营业额和成本 - 公司在2023财年第三季度的系统内可比餐厅销售额较去年同期增长了0.8%[135] - 公司经营的餐厅在可比餐厅销售额方面表现出平均消费金额增长1.3%，但交易量下降0.9%[136] - 食品和纸张成本在2023年9月27日季度下降了2.6百万美元，或8.7%。[165] - 公司经营的餐厅收入在2023年9月27日季度下降了0.5百万美元，或0.5%。[159] - 特许经营费用在2023年9月27日季度增加了0.7百万美元，或7.5%。[162] 费用控制 - 今年截至目前，劳动和相关费用从去年同期减少了210万美元，降低了2.1%[167] - 本季度公司经营的餐厅收入中，劳动和相关费用占比为32.2%，较去年同期的32.3%有所下降[168] - 本年度截至目前，劳动和相关费用占公司经营的餐厅收入的比例为31.8%，较去年同期的32.6%有所下降[169] - 本季度，占公司经营的餐厅收入的占用和其他运营费用增加了40万美元，增长了1.4%[170] - 今年截至目前，占用和其他运营费用增加了120万美元，增长了1.5%[171] 财务状况和现金流 - 营业活动现金流量净额在2023年上升，主要受有利的营运资本波动和较高盈利能力的影响[219] - 2023年前39周，投资活动中的净现金使用减少了560万美元，主要是由于与前一季度相比，2023年前39周购买与餐厅翻新相关的固定资产增加。[220] - 2023年前39周，融资活动中的净现金使用增加了1210万美元，主要是由于2023年前39周回购普通股4660万美元。[221] 股票回购和借款 - 公司董事会于2022年10月11日批准了2022年股票回购协议，授权回购最多2千万美元的普通股。[229] - 公司于2023年8月7日与FS Equity Partners V, L.P.和FS Affiliates V, L.P.签订了股票回购协议，购买了250万股普通股。[231] - 截至2023年9月27日，公司在2022年信贷协议下有8000万美元的未偿还借款和980万美元的信用证，可用额度为6020万美元。[226] 法律和合规 - AB 1228将于2024年1月1日生效，快餐连锁餐厅的最低工资将在2024年4月1日上涨至每小时20美元[246] - AB 1228将建立一个快餐委员会，有权批准年度工资增加，直至2029年[246] - AB 1228将增加公司的劳动力和监管合规成本，可能影响公司的运营业绩和盈利能力[246]

El Pollo Loco Holdings, Inc. (NASDAQ:LOCO) Q2 2023 Earnings Conference Call August 3, 2023 4:30 PM ET Company Participants Larry Roberts - President and CEO Ira Fils - CFO Conference Call Participants Todd Brooks - The Benchmark Company Jake Bartlett - Truist Andy Barish - Jefferies Jen North - Baird Operator Good day, ladies and gentlemen, and thank you for standing by. Welcome to El Pollo Loco, Second Quarter 2023 Earnings Conference Call. At this time, all participants have been placed in a listen-only m ...

公司门店情况 - 公司在2023年6月28日的财报电话会议中提到，公司拥有492家门店，分布在七个州[135] 销售额情况 - 公司在2023年6月28日的财报电话会议中提到，系统范围内的可比餐厅销售额在2023年6月28日的13周和26周内分别下降了3.4%和1.4%[137] - 公司在2023年6月28日的财报电话会议中提到，公司经营餐厅的可比餐厅销售额在2023年6月28日的13周内下降了2.3%，26周内增长了0.5%[137] 餐厅翻新计划 - 公司在2023年6月28日的财报电话会议中提到，公司计划在2023财年继续进行10-15家公司和20-30家特许经营餐厅的翻新，平均每家餐厅的投资为30-40万美元[139] 会员情况 - 公司在2023年6月28日的财报电话会议中提到，截至2023年6月28日，公司拥有超过350万的忠诚计划会员[143] 成本占比 - 食品和纸张成本在公司经营餐厅收入中所占比例分别为27.4%和29.8%[169] 财务数据 - 公司经营的餐厅贡献率为16.9%[1] - 公司经营的餐厅收入为103,901千美元[1] - EBITDA和调整后的EBITDA为14,461千美元和16,623千美元[3] 资金情况 - 公司主要的资金来源是来自运营现金流、现金及等价物和2022年授信额度[5] - 2023年6月28日的运营活动现金流为21,796千美元[7] - 2023年6月28日的投资活动现金流为-8,899千美元[8] - 2023年6月28日的融资活动现金流为-23,207千美元[9] 财务协议 - 公司在2022 Credit Agreement中拥有一项$150.0 million五年期的高级担保循环信贷设施[226] - 公司董事会于2022年10月11日宣布特别股息，根据2022 Revolver的条款允许进行特定支付[227] - 2022 Credit Agreement中规定了一些财务契约，截至2023年6月28日，公司已符合这些财务契约[229] - 截至2023年6月28日，公司在2022 Revolver下有待还的信用证金额为9.8百万美元，借款金额为60.0百万美元，剩余借款额为80.2百万美元[230] 风险管理 - 公司在2022 Credit Agreement中面临利率风险，截至2023年6月28日，公司在2022 Revolver下的借款利率范围为6.22%至8.50%[237] - 公司在2022 Credit Agreement中终止了用于对冲利率风险的利率互换，获得了约0.6百万美元的结算[239] - 公司面临着商品价格风险，特别是食品产品价格的市场价格波动可能会对其食品和饮料成本产生重大影响[241] 披露控制 - 公司拥有披露控制和程序，旨在确保及时记录、处理、总结和报告根据证券交易法规定的信息[244] - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，并得出结论认为截至2023年6月28日，披露控制和程序是有效的[246]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收同比增长4.1%至1.145亿美元，2022年同期为1.1亿美元 [19] - 公司运营餐厅营收同比增长4.2%至9790万美元，2022年同期为9400万美元，主要因公司运营可比餐厅销售额增长3.8%，其中平均客单价增长6.3%，交易量下降2.4% [19] - 第一季度有效菜单价格较2022年上涨约11%，预计第二季度全系统可比销售额持平至下降2% [20] - 特许经营收入从2022年同期的930万美元增至970万美元，因新开9家特许经营餐厅及出售4家公司餐厅给现有加盟商，部分被特许经营可比餐厅销售额下降1%抵消 [20] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比下降200个基点至27.5%，商品通胀率从2022年第四季度的16%降至约4%，预计2023年降至2% - 3% [21] - 劳动力及相关费用占比同比下降260个基点至32.2%，第一季度劳动力通胀率略超4%，预计2023年工资通胀率为4% - 5% [21][22] - 占用和其他运营费用占比同比持平于25.4% [22] - 第一季度餐厅贡献利润率为15%，2022年同期为10.3%，预计第二季度为16.5% - 17.5%，2023年全年为15% - 17% [23] - 一般和行政费用占总营收的比例同比上升80个基点至9.8%，因劳动力相关费用增加及一次性股份分配费用 [23] - 第二季度将产生约110万美元一次性重组相关成本，全年G&A支出将减少约100万美元 [24] - 第一季度所得税拨备为200万美元，有效税率为28.4%，2022年同期拨备为90万美元，有效税率为30% [25] - 第一季度GAAP净利润为490万美元，摊薄后每股收益0.13美元，2022年同期为210万美元，每股0.06美元；调整后净利润为490万美元，每股0.14美元，2022年同期为260万美元，每股0.07美元 [25] - 第一季度改造7家公司运营餐厅和7家特许经营餐厅，预计2023年改造10 - 15家公司运营餐厅和20 - 30家特许经营餐厅 [26] - 预计2023年开设3 - 5家公司餐厅和6 - 9家特许经营餐厅 [26] - 截至2023年3月29日，债务余额5800万美元，现金及现金等价物480万美元，第一季度偿还800万美元2022年循环贷款，随后又借款200万美元，截至5月4日，未偿还借款6000万美元 [27] - 第一季度回购55.2万股，花费约620万美元，截至3月29日，当前股票回购计划剩余约1380万美元，随后至4月28日又回购45.3万股，花费约410万美元 [27] - 2023年指导更新：开设3 - 5家公司餐厅和6 - 9家特许经营餐厅，改造10 - 15家公司餐厅和20 - 30家特许经营餐厅，资本支出2500 - 2900万美元，G&A费用4200 - 4500万美元，调整后所得税税率26.5% - 27.5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司运营餐厅可比销售额增长3.8%，特许经营餐厅可比销售额下降1%，全系统可比餐厅销售额增长0.8% [7] - 目前餐饮销售约占总系统销售额的1% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聘请新创意机构，更新广告，吸引妈妈、家庭和年轻消费者 [10] - 持续评估菜单，进行菜单板测试，预计秋季推出修订后的菜单和菜单板 [12][13] - 开发餐饮概念，计划今年晚些时候推出改进的餐饮计划 [13] - 5月初推出改进的应用程序和忠诚度计划，通过“创造百万富翁”活动推广，新应用获4.5星评级，忠诚度计划注册人数约翻倍 [13][14] - 简化运营，5月完成公司餐厅的相关设备安装，夏季完成加盟商安装，简化酱汁制备，在有空间的餐厅安装洗碗机 [16] - 测试自助点餐亭，已在10家公司餐厅安装，将扩大测试范围，若结果积极将加速推广 [16] - 签署3份特许经营开发协议，将在3个新市场开设26家新餐厅，目前12个州有特许经营开发活动，团队继续寻求新合作 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年开局良好，虽受加州天气和去年促销活动影响，但全系统可比餐厅销售额仍增长0.8% [7] - 专注餐厅运营控制，餐厅利润率同比提高470个基点至15%，客户服务指标创新高 [8] - 相信重组支持中心将改善餐厅运营，更好执行品牌战略，长期促进销售增长 [9] - 对公司未来机会感到兴奋，认为运营改善、品牌差异化举措、吸引年轻消费者和加盟商的努力将推动销售和利润增长 [18] 其他重要信息 - 会议讨论包含前瞻性声明，不保证未来表现，受多种风险和不确定性影响，详情参考SEC文件 [4] - 预计明天提交2023年第一季度10 - Q文件，鼓励尽早查看 [5] - 会议讨论非GAAP指标，相关信息不应孤立看待或替代GAAP结果，与可比GAAP指标的调节信息可在财报发布中查看 [5] - 未提供餐厅贡献利润率展望与最直接可比前瞻性非GAAP财务指标的调节信息，因无法合理预测非GAAP调整的金额和时间 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确定第一季度同店销售额受天气影响的程度，为何其他公司未强调加州市场疲软 - 公司通过对比雨天和非雨天的可比销售额差距来衡量天气影响，雨天销售额比非雨天下降约6 - 8个百分点，且公司餐厅午餐时段有很多户外工作者，雨天他们不工作，所以受影响更大 [31] 问题2: 不同消费者群体的行为是否有变化，公司如何应对当前宏观环境 - 公司认为低收入消费者有一定消费退缩，体现在消费金额减少和空位增多，晚餐时段更明显，公司推出3款5美元的碗装食品，销售情况良好，后续会考虑更多类似举措 [33] 问题3: 第二季度系统销售额预计持平至下降2%，公司餐厅是否仍有望增长，以及今年与去年最佳促销活动“牛肉布里亚”的对比情况 - 今年“牛肉布里亚”的销售占比正常至略高于正常水平，不如去年，去年该产品销售占比最高超12%，且连续6 - 7周保持两位数占比，今年虽不如去年但能吸引新客户，也有助于评估牛肉作为永久菜单项目的可行性；预计第二季度公司餐厅同店销售额仍高于特许经营餐厅，因去年同期公司餐厅与特许经营餐厅销售额对比有基数差异 [36] 问题4: 自助点餐亭是否有节省劳动力的机会，能否减少收银台人员或重新分配劳动力 - 公司在测试自助点餐亭时也在测试劳动力调配，发现点餐亭应设置在前台，且配备现金机可提高使用率，目前平均客单价增长良好，后续会在高使用率餐厅测试重新分配或减少劳动力 [38]

融资和资金管理 - 截至2023年3月29日，公司在2022年度授信协议上偿还了800万美元，余额为5800万美元[232] - 公司因签订2022年度授信协议而终止了用于对冲利率风险的利率互换，收到约60万美元[233] 成本管理 - 通货膨胀对食品、纸张、建筑、公用事业、劳动力和福利、一般行政和其他成本产生影响，公司通过提高菜单价格、管理菜单组合、提高生产力或进行其他调整等方式，已经能够在很大程度上抵消通货膨胀导致的成本增加[234] - 公司面临食品产品价格市场价格波动的商品价格风险，历史上某些食品产品价格的波动性较大，这些波动可能对公司的食品和饮料成本产生重大影响[235]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长6.4%至1.159亿美元,其中公司运营餐厅收入增长6.4%至9960万美元 [50] - 公司运营餐厅同店销售增长6.5%,平均客单价增长7.3%,客流量下降0.8% [50] - 2023年第一季度预计系统同店销售增长0.5%-1.5%,其中公司同店销售增长3%-4% [51] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售的比例同比增加110个基点至28.3%,主要受到原材料成本上涨的影响 [54] - 人工成本占公司餐厅销售的比例同比下降40个基点至31.9%,工资上涨被菜单价格上涨和加班费下降所抵消 [55] - 2023年预计餐厅贡献率将维持在中高teens水平 [56] - 2022年第四季度调整后每股收益为0.16美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 特许经营收入增长6.7%至940万美元,主要由于特许经营同店销售增长3.5%和新开11家特许经营餐厅 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度在科罗拉多州开设了第一家El Pollo Loco餐厅,开业首周创下销售纪录,4个月后平均周销售额仍远高于预期 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司围绕四大战略支柱:1)培养独特的企业文化;2)提升品牌知名度;3)提供优质高效的服务;4)加快门店扩张 [13][41][47] - 2023年计划开设4-6家公司运营餐厅和8-12家特许经营餐厅 [62] - 计划2023年完成10-15家公司餐厅和20-30家特许经营餐厅的翻新 [60] - 加大特许经营商招募力度,已签署5个新的特许经营协议,共计25家新餐厅 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年初遭遇不利天气影响,但整体业务保持良好势头,公司和特许经营餐厅的运营指标均创新高 [45][46] - 预计2023年商品价格通胀将放缓至3%-5%,工资通胀将在4%-6%之间 [54][55] - 对2023年前景保持信心,相信公司四大战略支柱能够推动长期成功 [47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Drew North 提问** 询问第一季度天气影响的具体数据 [65] **Larry Roberts 回答** 公司同店销售同比增长超6%,特许经营同店销售增长约0.5%,预计天气影响拖累2-4个百分点 [66][67] 问题2 **Todd Brooks 提问** 询问公司和特许经营餐厅同店销售增速差异的原因 [90] **Ira Fils 回答** 公司餐厅运营改善,消费者重新选择公司餐厅是主要原因之一 [91][92][93][94][95] 问题3 **Jake Bartlett 提问** 询问2023年人工成本的变化趋势和对利润率的影响 [101] **Larry Roberts 和 Ira Fils 回答** 加班费、餐费罚款、浪费等成本有望下降,对利润率有0.5-1个百分点的正面影响 [102][103][104][105]

公司运营 - El Pollo Loco是一家不断增长的餐厅概念，专门提供火烤柠檬腌制鸡肉，主要在LSR领域运营[243] - 在2023年，El Pollo Loco计划开设4至6家新的公司经营餐厅和8至12家新的特许经营餐厅[250] - 公司经营结果显示，2022财年公司经营收入为469,959千美元，较2021财年增长3.4%[271] - 公司自营餐厅销售增长主要源于可比餐厅销售增长，增长约为3.7%[272] - 公司经营的餐厅年均销售额为210万美元，餐厅贡献率为13.2%，调整后的EBITDA为4870万美元[297] - 公司经营的平均单位销售额是通过周和年度两种方式进行测量的[302] - 餐厅贡献和餐厅贡献率是衡量公司经营餐厅收入减去餐厅成本的指标[303] 费用和成本 - 食品和纸张成本包括与我们菜单项目的食品、饮料和包装相关的直接成本[256] - 物料和纸张成本在2022财年增长12.8%，主要受商品通胀影响[277] - 劳动力和相关费用包括支付给我们餐厅管理团队的工资、工资税、工伤费用、福利和奖金[257] - 劳动和相关费用在2022财年增长8.7%，主要受加州最低工资提高影响[278] 财务状况 - 总体而言，2022财年公司净收入为20,801千美元，较201财年下降28.6%[271] - 利息支出在2022财年减少0.1百万美元，主要由于2022年部分时间内2022年度循环贷款余额较低[289] - 2022财年所得税费用为8.1百万美元，较2021财年的10.3百万美元下降，反映了预估的有效税率分别为28.0%和26.2%[292] - EBITDA代表利息费用、所得税准备、折旧和摊销前的净收入（亏损），为4497.4万美元[313] - 调整后的EBITDA为4867.6万美元，用于评估公司的运营绩效[313] 资本支出和现金流 - 2022年总资本支出为1990万美元[345] - 2023年预计总资本支出为2700万至3100万美元，其中1100万至1300万美元用于新餐厅建设，1400万至1600万美元用于现有餐厅投资[345] - 公司于2022年7月27日重新融资2018年度循环信贷并签署了2022年度信贷协议，提供了1.5亿美元为期五年的高级担保循环授信设施，截至2022年12月28日，公司在2022年度循环信贷下的未偿还借款为66.0百万美元，如果2022年度循环信贷的有效利率上涨1.0%，将导致年化基础上的利息支出增加0.7百万美元[380] - 公司在2022年度信贷协议下的借款（除任何摇摆贷款外）根据借款人的选择，以SOFR或基准利率为基础的利率计算，如果未来基于SOFR的利率高于当前确定的SOFR利率，公司可能会面临可变利率债务利率上升的潜在风险，这可能会对公司的利息支出、业绩和现金流产生不利影响[382] 其他 - 在2020财年，公司收到了关于NOL排序方法的建议调整通知，解决此事导致支付了0.4百万美元，而由于CARES法案，此金额在提交Form 1139后立即可退还，公司在2020年提交了Form 1139并获得了0.5百万美元的退款[378] - 在2022财年，公司授予了372,958份期权和356,610份限制性股票奖励，这些奖励的授予日期公允价值为股票授予日的公允市场价值，股票期权的公允价值计算采用Black–Scholes期权定价模型，模型涉及多个假设，包括期权的预期期限、预期波动率和无风险利率，如果公司改变了股价波动率或期权的预期期限假设，公司的股票基础薪酬支出和业绩可能会有重大不同[379]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度总营收同比增长3.6%，达到1.199亿美元，2021年同期为1.157亿美元 [19] - 公司运营餐厅营收同比增长3.2%，达到1.032亿美元，2021年同期为1亿美元，主要受公司运营餐厅可比销售额增长3.4%推动，其中平均客单价增长7.5%，交易量下降4.1% [19] - 第三季度有效提价比2021年略超10%，预计全年提价约10%，11月还有额外2.5%提价 [20] - 第四季度截至10月26日，全系统可比餐厅销售额增长3.5%，公司自有餐厅增长5.4%，加盟店增长2.2% [8][20] - 两年全系统可比餐厅销售额增长11.1% [21] - 第三季度特许经营收入为950万美元，2021年同期为890万美元，受特许经营可比餐厅销售额增长4.1%等因素推动 [21] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比增加250个基点至29.2%，第三季度商品通胀约23%，预计第四季度降至15% - 16%，2022年全年通胀约20% [22] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比增加450个基点至32.3%，2021年第三季度公司根据《CARES法案》确认了320万美元员工留用信贷，其余增加是由于工资通胀、加班成本等 [22] - 预计全年工资通胀约8%，第三季度发生约44万美元与新冠相关费用 [23] - 占用和其他运营费用占公司餐厅销售额的比例增加100个基点至26.1%，本季度餐厅贡献利润率为12.4%，2021年同期为20.4%，预计第四季度餐厅利润率将从第三季度有所反弹，但仍低于去年水平 [24] - 预计2023年商品通胀在3% - 5%，工资通胀在4% - 6% [24] - 一般和行政费用从940万美元增加到990万美元，增幅为5.3%，占总收入的比例增加约10个基点至8.2% [25] - 2022年第三季度所得税拨备为180万美元，有效税率为26.2%，2021年同期所得税拨备为370万美元，有效税率为26.4% [25] - 2022年第三季度GAAP净收入为500万美元，摊薄后每股0.14美元，2021年同期为1020万美元，摊薄后每股0.28美元；本季度调整后净收入为500万美元，摊薄后每股0.14美元，2021年第三季度为1000万美元，摊薄后每股0.27美元 [25] - 截至2022年9月28日，公司有2000万美元债务未偿还，现金及现金等价物为1930万美元；10月11日董事会宣布每股1.5美元特别股息，11月9日支付，11月3日额外借款4600万美元支付股息，截至11月3日未偿还借款为6600万美元，支付股息后预计手头现金约1000万美元；董事会还批准了一项新的股票回购计划，授权在2024年3月28日前回购最多2000万美元股票 [26] - 公司不提供2022年全年完整财务展望，但提供有限指引，包括开设4家公司自有餐厅和7 - 9家加盟店，改造6家公司运营餐厅和20 - 25家加盟店，资本支出1900 - 2200万美元，调整后所得税税率为26.5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全系统可比餐厅销售额在第三季度增长3.8%，其中公司自有餐厅增长3.4%，加盟店增长4.1%；第四季度截至10月26日，全系统可比餐厅销售额增长3.5%，公司自有餐厅增长5.4%，加盟店增长2.2% [8] - 第三季度玉米饼促销活动中，玉米饼在几周内实现了18%的菜单占比，比之前峰值高400个基点，活动后仍保持在14%以上，比促销前高200个基点 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年营销日历将从今年的5个促销模块扩展到6个，将推出几款新产品，部分产品有望成为永久菜单项目 [11] - 持续投资和加强忠诚度、数字和社交媒体平台，2023年第一季度末将重新推出移动应用和网站，并重新推出忠诚度计划，提供全新客户体验 [17] - 继续推进特许经营商招募计划，预计2023年新开店数量增加到14 - 20家 [15][17] - 简化餐厅运营，第四季度将推出多项举措，包括使用肥皂罐清洁烤炉和烤架过滤器、修订入职流程、采用新的设备制造来源等，以降低运营复杂性，提高产品质量 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管难以预测未来经济环境，但公司对2023年充满信心，公司运营餐厅业务较去年有显著改善，营销日历丰富，有新产品推出，忠诚度和数字平台将升级，特许经营商招募计划取得进展，这些都为公司未来增长和成功奠定基础 [16][17] 其他重要信息 - 公司欢迎新首席运营官Maria Hollandsworth加入，她曾在Dunkin'和Jack in the Box任职 [5] - 过去12个月，全系统销售额超过10亿美元 [6] - 10月11日，公司宣布每股1.5美元特别股息，并授权回购最多2000万美元普通股 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于餐厅层面利润率和2023年3% - 5%商品通胀指引的可见度，以及2022年锁定情况 - 公司正在为明年进行采购预订，约75%的鸡肉采购将锁定，对明年商品通胀指引有较好可见度；鸡肉市场上无骨鸡肉价格下降，有骨鸡肉价格较去年有所上涨 [30][31] 问题2: 2023年4% - 6%工资通胀下，效率举措对抵消工资通胀的作用及定价策略 - 目前预计AB 257不太可能在明年生效，即使生效也会较晚；效率举措主要是释放劳动力关注客户，是否能减少餐厅劳动力工时有待评估；定价方面，明年第一季度及年初将保持高于通胀的定价，后续会评估是否进行弥补过去定价不足的“追赶定价” [33][34] 问题3: 关于全年10%提价在第四季度的计算是否正确 - 第四季度提价略高于10%，提问者计算偏高 [36] 问题4: 假设11月提价后不再提价，价格如何在明年各季度传导 - 明年第一季度提价约10.5%，随后到6月左右开始降至7%左右，下半年价格情况取决于是否采取额外定价措施 [38] 问题5: 恢复到以往利润率水平的路径及应对通胀不下降的策略 - 降低加班费、消除新冠相关成本、运营效率提升措施、供应链采购优化以及可能的“追赶定价”是提升利润率的驱动因素；公司对明年商品通胀有较好可见度，有信心采取高于通胀的定价，且加班费和新冠相关支出减少将带来积极影响；希望公用事业通胀不再像今年这样高 [41][42][43] 问题6: 公司和加盟商在决定开设新门店时如何考虑四面墙盈利能力方程 - 预计未来利润率将恢复到过去较好水平 [46]

同店销售额表现 - 截至2022年9月28日，公司系统范围内同店销售额在13周和39周内分别增长3.8%和6.3%[164] - 公司自营餐厅同店销售额在13周和39周内分别增长3.4%和2.9%[164] - 第三季度同店销售额增长由平均客单价提升7.5%和交易量下降4.1%构成[164] - 年初至今同店销售额变化为交易量下降4.1%和平均客单价提升7.0%[164] - 特许经营餐厅同店销售额在13周和39周内分别增长4.1%和8.6%[164] - 同店销售额增长3.4%，平均客单价增长7.5%，交易量下降4.1%[190] - 可比餐厅平均客单价上涨7.0%，交易量下降4.1%[191] 餐厅网络发展 - 2022年前39周新增3家自营餐厅和7家特许经营餐厅[167] - 截至2022年9月28日系统餐厅总数达487家[162][167] - 可比餐厅数量在2022年9月28日为466家，2021年9月29日为462家，增加4家[219] - 公司自营可比餐厅数量在2022年9月28日为184家，2021年9月29日为189家，减少5家[219] - 特许经营可比餐厅数量在2022年9月28日为282家，2021年9月29日为273家，增加9家[219] - 公司关闭3家餐厅导致收入减少110万美元[190] - 2022年期间公司以460万美元出售萨克拉门托地区8家餐厅[241] 收入表现 - 公司自营餐厅收入在2022年第三季度达到1.03174亿美元，占总收入86.0%，同比增长3.2%[186] - 特许经营收入在2022年第三季度为954.3万美元，占总收入8.0%，同比增长7.0%[186] - 2022年前39周总收入为3.54037亿美元，同比增长2.5%[189] - 公司自营餐厅收入同比增长250万美元（0.8%），可比餐厅收入增长830万美元（2.9%）[191] - 特许经营收入季度增长60万美元（7.0%），年累计增长390万美元（15.8%）[192][193] - 系统总销售额年累计达78.49亿美元，同比增长5.11亿美元[217] - 公司自营餐厅收入在2022年9月28日结束的十三周为10.317亿美元，2021年同期为9.999亿美元，同比增长3.2%[225] - 总营收在2022年9月28日结束的十三周为11.988亿美元，2021年同期为11.57亿美元，同比增长3.6%[225] - 总营收在2022年9月28日结束的三十九周为35.404亿美元，2021年同期为34.541亿美元，同比增长2.5%[225] 成本和费用 - 食品和纸张成本在2022年第三季度为3016.3万美元，占自营餐厅收入29.2%，同比增长13.0%[186] - 劳动和相关费用在2022年第三季度为3327.9万美元，占自营餐厅收入32.3%，同比增长19.7%[186] - 公司餐厅总费用在2022年第三季度为9036.2万美元，占自营餐厅收入87.6%，同比增长13.5%[186] - 食品与包装成本季度增长350万美元（13.0%），年累计增长1060万美元（13.4%）[195] - 食品与包装成本占自营餐厅收入比例升至29.5%（同比增3.3个百分点）[196] - 劳动力及相关费用季度增长550万美元（19.7%），年累计增长890万美元（9.9%）[197][199] - 劳动力成本占自营餐厅收入比例达32.6%（同比增2.7个百分点）[200] - 占用及其他运营费用季度增长180万美元（7.2%），年累计增长230万美元（3.1%）[201][202] - 2022年发生COVID-19相关费用310万美元，主要用于带薪假和加班费[159] - 单店改造投资成本在30万至40万美元之间[168] 盈利能力指标 - 公司2022年第三季度净收入为500.9万美元，同比下降50.7%[186] - 2022年前39周净收入为1426.5万美元，同比下降37.8%[189] - 餐厅贡献毛利在2022年9月28日结束的十三周为1281.2万美元，2021年同期为2037.8万美元，同比下降37.1%[224] - 餐厅贡献利润率在2022年9月28日结束的十三周为12.4%，2021年同期为20.4%，下降8个百分点[225] - 餐厅贡献在2022年9月28日结束的三十九周为3843.6万美元，2021年同期为5779.8万美元，同比下降33.5%[224] - 餐厅贡献利润率在2022年9月28日结束的三十九周为12.7%，2021年同期为19.2%，下降6.5个百分点[225] - 截至2022年9月28日的39周净收入为1426.5万美元，相比2021年同期的2294.3万美元下降37.8%[235] - 截至2022年9月28日的39周调整后EBITDA为3542.3万美元，相比2021年同期的5068.8万美元下降30.1%[235] - 有效税率从27.4%升至28.7%，主要受州税及估值津贴调整影响[212][213] 现金流状况 - 截至2022年9月28日的39周经营活动现金流为2190.7万美元，相比2021年同期的4233.2万美元下降48.3%[239] - 截至2022年9月28日的39周投资活动现金流为-1302.2万美元，相比2021年同期的-814.3万美元增加60%[239] - 截至2022年9月28日的39周融资活动现金流为-1965.6万美元，相比2021年同期的-2273.9万美元改善13.6%[239] 资本结构和融资活动 - 公司获得1.5亿美元循环信贷额度，截至2022年9月28日已使用2000万美元借款和1000万美元信用证[247] - 公司宣布每股1.5美元特别股息，将于2022年11月9日支付[251] - 公司批准2000万美元股票回购计划，有效期至2024年3月28日[251] - 公司利率互换合约名义金额4000万美元，固定利率1.31%加上1.5%利差[247] - 公司于2022年11月3日借款4600万美元，未偿还借款总额为6600万美元[252] - 支付特别股息后预计持有现金约1000万美元[252] - 2022年7月27日获得1.5亿美元五年期高级担保循环信贷额度[253] - 截至2022年9月28日循环信贷未偿还借款2000万美元，信用证1000万美元[253] - 适用利率为SOFR加1.5%的保证金[253] - 2022年7月29日偿还2000万美元后未偿还余额仍为2000万美元[254] - 终止利率互换协议获得约60万美元结算款[255] 客户忠诚计划 - 忠诚计划会员超310万人，未兑换积分对应收入为50万美元[170] 成本压力因素 - 通货膨胀影响食品、纸张、建筑、公用事业和劳动力成本[256] - 商品价格波动影响鸡肉、蛋白质、谷物和食用油成本[257] - 未使用金融工具对冲商品风险[259]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总营收为1.241亿美元，较2021年同期的1.22亿美元增长1.7% [21] - 公司运营餐厅营收为1.065亿美元，较去年同期的1.07亿美元下降0.5%，主要因2021年出售8家餐厅致营收减少270万美元，过去一年餐厅关闭致营收减少100万美元，不过公司运营可比餐厅销售额增长2.9%及非可比餐厅销售额增加30万美元部分抵消了下降 [21][22] - 公司运营可比餐厅销售额增长2.9%，其中平均客单价增长8%，交易数量下降4.7% [22] - 第二季度有效提价比2021年高9%，预计全年提价约9%，其中8月中旬将提价2% - 3% [23] - 截至7月27日，第三季度至今全系统可比餐厅销售额增长2.4%，其中公司自有餐厅增长0.4%，加盟店增长5.5% [23] - 第二季度加盟费收入为1010万美元，高于去年同期的840万美元，主要因加盟店可比餐厅销售额增长10.6%、2021年第二季度及之后新开5家加盟店、2021年出售8家公司自有餐厅给现有加盟商带来的收入，不过同期关闭3家加盟店部分抵消了增长 [23] - 食品和纸张成本占公司餐厅销售额的比例同比增加370个基点至29.8%，主要因商品成本上升和新包装投资，部分被菜单价格上涨抵消；第二季度商品通胀率约为21%，预计第三季度约为24%，全年食品成本通胀率约为20% [24] - 劳动力及相关费用占公司餐厅销售额的比例同比增加150个基点至31%，主要因工资通胀、加班费和其他劳动力相关成本上升，部分被工人赔偿费用降低抵消；预计全年工资通胀率为8% - 9%；第二季度产生约30万美元与新冠相关的费用 [25] - 租金及其他运营费用占公司餐厅销售额的比例增加60个基点至24.3%，主要因公用事业成本和市场配送费用上升；本季度餐厅贡献利润率为15%，低于去年同期的20.8%，预计第三季度利润率将因销售疲软和通胀上升而面临更大压力 [25] - 一般及行政费用从去年同期的1050万美元降至970万美元，主要因管理奖金费用减少；占总营收的比例下降约80个基点至7.8% [26] - 2022年第二季度所得税拨备为310万美元，有效税率为30%，去年同期所得税拨备为340万美元，有效税率为27.8% [26] - 第二季度GAAP净利润为710万美元，摊薄后每股收益为0.20美元，去年同期为880万美元和0.24美元；调整后净利润为760万美元，摊薄后每股收益为0.21美元，去年同期为1070万美元和0.29美元 [27] - 截至2022年6月27日，公司有4000万美元债务未偿还，现金及现金等价物为3430万美元；7月下旬，公司对1.5亿美元信贷额度进行再融资，期限延长至2027年7月；7月29日，公司偿还2000万美元信贷额度，截至8月4日，未偿还余额降至2000万美元 [27] - 公司不提供2022年全年完整财务展望，但提供有限指导，包括新开3 - 6家公司自有餐厅和6 - 10家加盟店、改造10 - 15家公司运营餐厅和20 - 30家加盟店、资本支出2000 - 2500万美元、调整后所得税税率为26.5% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全系统可比餐厅销售额增长7.5%，其中公司自有餐厅增长2.9%，加盟店增长10.6%，部分得益于牛肉碎玉米饼限时促销活动的成功 [6] - 截至7月27日，第三季度至今全系统可比餐厅销售额增长2.4%，其中公司自有餐厅增长0.4%，加盟店增长5.5% [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 营销方面，继续聚焦突出品牌差异化的特点，如火焰烤鸡和新鲜准备的食物，社交媒体将是关键传播渠道；近期聘请数字营销副总裁协调数字和社交媒体工作，预计2023年初全面改造移动应用和网站，以提升消费者体验和忠诚度计划；7月推出“祖母认可”TikTok活动，吸引年轻消费者 [11][12][13] - 餐厅运营方面，在人员配置、保留、流程和日常工作等各运营层面取得显著进展，人员流入显著增加，整体人员配置水平大幅改善，超95%的公司自有餐厅能够每天全时段运营所有渠道；四墙执行有显著改善，免下车服务总时间减少约1分钟，多项消费者指标显著提升；持续开展简化餐厅运营的项目，已实施多项减少复杂性和劳动时间的变更，并测试多项有望近期实施的举措 [14][15][16] - 公司文化方面，在餐厅营造以认可为基础的仆人式领导文化，同时保持问责制；努力在支持中心营造餐厅思维，新支持中心员工入职需在餐厅工作2天，副总裁及以上人员每季度需花1天与高级公司运营商或加盟商一起走访餐厅，8月将重新推出“El Pollo”活动，支持中心员工将到餐厅工作，支持中心员工将获得“WOW”徽章以认可提供卓越服务的团队成员 [17][18] - 特许经营方面，与西雅图新加盟商签署开发协议，正在敲定加利福尼亚州奇科 - 雷丁和俄勒冈州南部的协议，计划9月在丹佛开设第一家餐厅；与多位潜在加盟商进行讨论，希望在今年剩余时间达成新开发协议；致力于将餐厅交给强大的运营商，与现有加盟商合作拓展发展机会，一位在凤凰城和加利福尼亚州拥有12家餐厅的现有加盟商与前公司运营商合作，从其他加盟商手中收购圣安东尼奥5家餐厅和路易斯安那州2家餐厅，并包含新开发协议 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管行业在第三季度出现疲软趋势，但公司在战略举措上取得有意义和切实的进展，这将使品牌更好地抓住未来机遇 [20] - 6月中旬以来客户流量有所疲软，主要在晚餐时段，原因是消费者因经济不确定性减少消费以及晚餐时段缺乏价值广告；公司将利用电视和社交媒体渠道推广更具价值的信息，如24美元的家庭盛宴和5美元起的火焰烤价值菜单 [9][10] - 预计第三季度利润率将因销售疲软和通胀上升而面临更大压力，但第四季度随着商品通胀降低、劳动力成本得到控制以及可能的提价，利润率有望改善 [25][42] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，不保证未来表现，受众多风险和不确定性影响，实际结果可能与预期有重大差异，建议参考近期SEC文件了解相关风险 [4] - 公司将讨论非GAAP指标，该指标有助于评估业绩，但不应孤立看待或替代GAAP结果，与可比GAAP指标的调节可在财报发布中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 同店销售额的发展轨迹以及6月中旬销售额减速的原因 - 公司认为牛肉碎玉米饼促销活动可能延迟了业务疲软的出现，该活动在午餐和晚餐时段都有销售，6月上旬活动结束后，晚餐业务疲软导致整体业务在6月中旬开始放缓 [30][31] 问题2: 公司消费者的平均收入情况、销售疲软是否源于低收入消费者、公司在当前形势恶化时的价值定位以及与大衰退时期的比较 - 约45%的消费者家庭收入在5万美元或以下，晚餐业务下滑可能是因为低收入消费者减少外出就餐；公司此前未宣传家庭餐，接下来将推出24美元的家庭盛宴和5美元起的组合餐来突出价值；公司在运营方面的改善提升了消费者的价值评分；与大衰退时期相比，如今公司业务中主菜部分占比更大，有更多价值产品，未来需继续开发吸引价格敏感消费者的方式，公司有很多手段来实现这一目标 [32][33][36] 问题3: 食品成本通胀上升的主要因素、2023年是否会出现大幅通缩以及年初锁定的80%鸡肉价格情况 - 年初锁定的是80%带骨鸡肉价格，约30%的无骨鸡肉业务价格一直浮动，这导致鸡肉成本通胀上升；目前开始看到鸡肉、牛油果等商品价格有改善迹象，预计第四季度会更明显；很难预测2023年情况，但预计商品通胀会比今年低很多，带骨鸡肉价格谈判结果将决定是否会出现通缩，如果能获得有利价格，明年有通缩可能 [37][38][39] 问题4: 下半年利润率面临更大压力的具体含义 - 第三季度因销售减速和成本通胀上升，预计利润率将低于第二季度；第四季度随着商品通胀降低、劳动力成本得到控制以及可能的提价，利润率有望改善 [41][42] 问题5: 公司长期合理的利润率目标 - 未来1 - 1.5年希望利润率达到较高的十几%，长期目标是回到20% [43][44] 问题6: 特许经营开发协议的规模和涉及的餐厅数量 - 正在推进的潜在加盟商往往是多店加盟商，有较大规模的业务，可能会开设5 - 10家或更多餐厅；今年公司收到的加盟咨询数量超过去年全年，目前有很多有潜力的加盟商在洽谈中 [45][46]