文章核心观点 - SMID-cap（中小市值）股票是市场中被忽视的板块，但市场对其预期依然向好 [2][3] - 投资者因大型科技股估值高企而开始关注中小市值股票以寻求增量增长 [3] - 共识预测显示中小市值公司盈利增长将从2025年的低个位数提升至2026年的低双位数 [4] - 历史数据显示，在货币政策宽松周期中，美国中小市值股票往往跑赢大型股 [6] - 文章筛选出2025年迄今总回报超过100%的10只最热门SMID-cap股票 [8] SMID-cap市场表现与预期 - 年初至今，小盘股（以罗素2500指数衡量）总回报约为3%，中盘股（以标普中盘股400指数衡量）总回报约为1%，而标普500指数回报率超过12% [2] - 三季度财报季中，超出预期并上调未来指引的中小市值公司表现甚至优于标普500指数 [4] - 中小市值公司更容易受到经济敏感因素影响，稳定的宏观条件和宽松的货币政策可能使其相对大型股更具优势 [5] - 自1979年以来的八个降息周期中，美国小盘股在首次降息后的12个月内平均跑赢大型股6% [6] 股票筛选方法 - 筛选标准包括市值在3亿美元至100亿美元之间、股价高于5美元、年初至今总回报超过100% [8] - 股票需被超过5名华尔街分析师覆盖，并基于Insider Monkey的2025年第二季度持仓文件，被至少15只对冲基金持有 [8] - 最终按总回报升序排列前十名股票，并包含对冲基金持仓数据以提供投资者兴趣洞察 [8] Viasat Inc 公司概况 - Viasat Inc 属于技术/通信设备行业，年初至今总回报为257.9%，市值为41亿美元，有37只对冲基金持有 [10] - 2025年11月11日，摩根大通分析师将目标价从23美元上调至50美元，评级从中性上调至增持 [10] - 公司可能战略分拆其国防与先进技术部门以释放股东价值，但时间可能推迟几个季度 [11][12] - 2025年8月初，激进投资者曾建议分拆国防业务，加之公司公布第二季度业绩，导致股价单周上涨50%，此后又上涨100% [13] - 公司是全球通信企业，提供高速卫星宽带服务和安全网络解决方案 [14] Centrus Energy Corp 公司概况 - Centrus Energy Corp 属于能源/铀行业，年初至今总回报为262.3%，市值为44亿美元，有27只对冲基金持有 [15] - 2025年11月10日，分析师维持看涨立场，目标价从275美元上调至300美元，评级为跑赢大盘 [15] - 股价在2025年中期一度上涨高达600%，但随后回调约50%至241美元 [17] - 公司拥有美国离心机技术，可生产高 assay 低浓缩铀，截至2025年9月，其订单储备达39亿美元，延续至2040年 [18] - 公司是核燃料和服务供应商，通过国内浓缩能力和长期供应协议支持美国能源安全 [19]

股价表现 - 公司股价在2025年11月11日至18日期间下跌10.69% [1] - 尽管近期下跌，但公司股价自2025年初以来累计上涨超过232% [5] 业绩表现 - 第三季度每股收益为0.19美元，低于预期0.17美元 [3] - 第三季度营收为7490万美元，低于预期552万美元 [3] 资本市场活动与分析师观点 - 公司宣布签订一项筹集10亿美元的场内股权发行销售协议，资金将用于一般营运资本和公司用途 [3] - 摩根大通分析师将目标价从275美元下调至245美元，维持“中性”评级 [4] - Evercore ISI将目标价从452美元下调至390美元，维持“跑赢大盘”评级 [4] 行业与市场环境 - 公司是核能行业核燃料和服务的供应商 [2] - 铀价近期因供应前景改善超过对核电的投机性押注而下滑，对公司构成压力 [4]

投资评级与核心观点 - 报告未对行业给出明确的投资评级 [4] - 报告核心观点认为，AI景气度和美联储降息预期可能已被权益市场过度定价，后续市场进一步上涨需依赖美联储实质性的宽松政策 [4] - 报告指出，尽管美国政府结束停摆，但因停摆导致的经济数据中断加剧了市场不确定性，投资者风险偏好下降 [4] 海外AI板块行情回顾 - 本周（2025/11/10-2025/11/14）科技股整体先涨后跌，恒生科技指数收于5812.8点，下跌0.4%，跑输恒生指数1.7个百分点；费城半导体指数收于6811.2点，下跌2.0% [7][8] - 标普500指数本周微涨0.1%，纳斯达克100指数下跌0.2% [8] - 个股方面，涨幅前五为：小鹏汽车（+12%）、思科（+10%）、超威半导体（+6%）、携程集团-S（+5%）、同程旅行（+5%）；跌幅前五为：NUSCALE POWER（-26%）、NANO NUCLEAR ENERGY（-16%）、CENTRUS ENERGY（-15%）、OKLO（-13%）、蓝博士半导体（-12%） [9] 海外AI重要事件与趋势 - 美国能源部部长表示，其贷款项目办公室（LPO）未来资金投放的"绝大部分"将面向核电厂建设，标志着核电战略地位提升 [4][16] - 此政策转向的核心驱动力是AI与超大规模数据中心带来的电力需求大幅增长，传统可再生能源难以短期匹配，核电因其稳定性成为底层选项 [4][16] - 政府拟以低成本债务为大型核电项目融资，此举有望改善项目可融资性，启动新一轮核电建设周期，利好核燃料、反应堆设备及EPC产业链 [4][16] Web3与加密市场行情回顾 - 截至2025年11月14日，全球加密货币总市值为3.35万亿美元，较上周五的3.37万亿美元有所下降 [18] - 同日，全球加密货币总交易额为2197.9亿美元，占总市值比重为6.56% [18] - 市场情绪处于恐慌区间，CMC加密货币恐惧贪婪指数为22 [22][23] - 加密市场相关标的普遍下跌，仅OSL集团上涨1%，跌幅前五的公司包括BitDeer Technologies Group、Mawson Infrastructure Group等 [25][26] Web3与加密市场重要事件 - 本周加密核心资产现货ETF除周一和周二外均为净流出，累计净流出达11.12亿美元，其中IBIT净流出5.32亿美元，GBTC净流出1.13亿美元 [4][27] - 美国政府结束长达43天的停摆后，因经济数据发布延迟，市场宏观透明度下降，风险偏好骤降，加密核心资产价格最低跌至9.5万美元以下 [4][34] 近期重要事件预告 - AI领域：英伟达、阿里巴巴-SW、戴尔科技等公司将于2025年11月中下旬披露业绩报告 [17] - 加密货币领域：博雅互动、Canaan、CleanSpark等公司将于2025年11月下旬至12月初披露业绩报告 [37]

公司近期业绩与股价表现 - 第三季度销售收入为7490万美元，同比增长30%，但较分析师预期低约500万美元，这是六个季度以来首次收入不及预期[6] - 第三季度GAAP每股收益为0.19美元，远超分析师预期的0.08美元，并实现连续第四个季度盈利超预期，但较第二季度下降近90%[7] - 公司股价在经历三周内下跌30%后，于11月第一周从六周低点反弹6%，尽管近期下跌，但年内涨幅仍超过340%，成为Global X铀业ETF中49只股票里年度表现第三好的股票[1][2] 行业需求与增长动力 - 人工智能驱动型经济对电力的需求使核能重新成为焦点，推动了行业需求[1] - 对美资浓缩铀产能的需求达到历史最强水平，传统公用事业公司正在扩大核能产能，同时来自新市场的需求也在加速[5] - 科技巨头包括亚马逊、Alphabet旗下谷歌、微软和Meta因数据中心的预计电力需求而大力投资核能[5] 公司财务状况与估值 - 公司市值约为50亿美元，目前因未达到大多数大盘股基金要求的100亿美元门槛而规模偏小[8] - 公司以160亿美元无限制现金结束第三季度，并完成了8亿美元的可转换债券发行[12] - 当前估值较高，基于分析师对2025财年4.51亿美元收入的预期，市销率为11倍，该估值处于过去十年来的第98百分位数，意味着仅在过去2%的时间里比现在更昂贵[10] - 分析师预计2030年销售收入将增长约90%至8.55亿美元，届时市销率将降至6倍，2025年全年每股收益预计为4.96美元，市盈率为68倍，同样处于第90百分位数，2030年长期每股收益平均预估为16.80美元，市盈率降至17倍[11] 未来增长前景与股价预测 - 若公司每股收益能从2025年的约5美元增长至2030年的约17美元，复合年增长率约为30%[13] - 使用市盈增长比为1的估值，股价目标约为500美元，较当前水平有约75%的上涨空间，更谨慎的20倍市盈率估值对应340美元目标价，看涨情景下50倍市盈率估值对应850美元目标价，潜在涨幅近190%[13][14] - 增长前景取决于公司能否持续达到或超越预期，以及国家核能需求势头的延续[14]

股价表现 - Centrus Energy Corp (LEU) 股价在2025年11月3日至11月10日期间下跌15.39%，位列本周能源股跌幅榜前列 [1] 第三季度财务业绩 - 公司于2025年11月5日公布的2025年第三季度业绩低于预期，导致股价下跌 [3] - 调整后每股收益(EPS)为0.19美元，比市场预期低0.17美元 [3] - 季度营收为7490万美元，比市场普遍预期低约550万美元 [3] - 尽管营收未达预期，但同比增幅接近30% [3] 股权融资活动 - 公司宣布签订ATM股权发行销售协议，可出售价值高达10亿美元的A类普通股 [4] - 融资所得将用于一般营运资金和公司用途 [4] 分析师观点与目标价调整 - 摩根大通分析师Bill Peterson将公司目标价从275美元下调至245美元，维持“中性”评级 [5] - Evercore ISI将公司目标价从452美元下调至390美元，维持“跑赢大盘”评级 [5] - Evercore ISI表示此次调整考虑了公司股权发行导致的稀释效应 [5]

近期股价表现 - Centrus Energy（LEU）股价在公布2025财年第三季度业绩后下跌11% [1] - 尽管年内股价大幅回调，但年初至今该股仍上涨333.9%，远超有色金属矿业行业26%的涨幅、基础材料板块18.6%的涨幅以及标普500指数16.1%的涨幅 [2] - 公司股价表现亦优于同行Energy Fuels（上涨222.5%）和Cameco（上涨83.8%） [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入同比增长30%至7500万美元，但低于市场预期的8000万美元 [8][10] - 低浓铀业务部门收入增长29%至4480万美元，主要得益于铀销售额3410万美元，而去年同期为零；分离功单位收入因价格下降而减少69%至1070万美元 [6] - 技术解决方案部门收入增长31%至3000万美元，主要受HALEU运营合同带来的730万美元收入推动 [10] - 公司整体录得毛亏损430万美元，去年同期为毛利润890万美元；低浓铀部门毛亏损780万美元，技术解决方案部门毛利润350万美元 [11] - 运营亏损为1660万美元，去年同期为760万美元 [12] - 得益于所得税优惠和更高的投资收益，公司实现净利润390万美元，每股收益0.19美元，略低于市场预期的0.20美元，去年同期为每股亏损0.30美元 [13] 业务部门与市场机遇 - 公司运营两大业务部门：低浓铀部门和技术解决方案部门 [5] - 技术解决方案部门收入主要来自根据与美国能源部签订的HALEU运营合同生产高 assay 低浓铀 [9] - Centrus Energy是西方世界唯一获得许可的HALEU生产商，在满足未来无碳电力需求方面具有先发优势 [14][23] - HALEU市场价值预计将从2025年的2.6亿美元增长至2035年的61.4亿美元，市场机遇巨大 [15] - 低浓铀市场年规模预计为24亿美元 [15] 产能扩张与长期前景 - 公司计划大幅扩张其位于俄亥俄州Piketon的铀浓缩工厂，以提升低浓铀和HALEU的产能 [16] - 该项目需要公共和私人投资，涉及在工厂增加数千台离心机以实现大规模生产 [16] - 公司目前拥有39亿美元的营收积压订单，包括与主要公用事业公司签订至2040年的长期销售合同 [13] 盈利预期与估值 - 尽管未来两个财年营收预计增长，但2025财年每股收益预期为4.38美元，同比下降2%；2026财年预期为3.24美元，同比下降26.11% [18][19] - 2025财年营收预期为4.5626亿美元，同比增长3.23%；2026财年预期为5.0288亿美元，同比增长10.22% [20] - 公司股票远期市销率为10.79倍，显著高于行业平均的3.66倍，估值显得偏高 [21] - 相比之下，Energy Fuels和Cameco的远期市销率分别为44.32倍和16.10倍 [22]

分析师背景与服务 - 分析师Ian Bezek曾是对冲基金Kerrisdale Capital的分析师 [2] - 其研究专长包括对墨西哥、哥伦比亚和智利等拉丁美洲市场的实地调研 [2] - 专注于美国及其他发达市场中高质量复合型公司及合理价格的成长股 [2] - 其主导的投资服务“Ian's Insider Corner”提供类似本文的股票首次覆盖报告 [1] - 会员服务包括活跃聊天室、每周更新报告以及对会员问题的直接回复 [1][2] - 服务内容还涵盖周末文摘、交易警报和宏观分析 [2] 披露信息 - 分析师披露其通过股票、期权或其他衍生品对OKLO持有空头头寸 [3] - 文章内容为分析师个人观点，未因撰写本文获得除Seeking Alpha以外的报酬 [3] - 分析师与本文提及的任何公司无业务关系 [3]

核能行业前景 - 核能作为清洁可靠的能源解决方案正获得发展动力，由采矿、技术和公用事业领域的创新驱动 [1] - 核能具有零排放发电能力，为满足全球能源需求提供可持续解决方案，尤其适合支持现代社会高耗电基础设施和人工智能等新技术 [2] - 与依赖天气条件的太阳能和风能不同，核能提供稳定、全天候的能源供应 [2] - 行业创新包括小型模块化反应堆、核燃料进步和便携式微反应堆，使核能更安全、高效且应用范围更广 [3] 行业价值链细分 - 核能行业价值链超越铀矿开采，延伸至工业公司和公用事业领域 [6] - 工业公司引领下一代反应堆、模块化技术和先进安全解决方案的开发 [6] - 公用事业公司在向城市和工业发电和配电方面发挥关键作用，支持从家庭用电到数据中心和人工智能不断增长的需求 [6] 铀矿公司 - Cameco Corp (CCJ) 是全球最大的铀生产商之一，在加拿大、美国和哈萨克斯坦运营高品位矿山，致力于可持续性和运营效率 [7] - Denison Mines Corp (DNN) 是一家加拿大铀公司，在萨斯喀彻温省北部的阿萨巴斯卡盆地开发高品位项目，其主要资产Wheeler River项目包含世界上一些最丰富的铀矿床 [8] - NexGen Energy (NXE) 正在推进加拿大高品位的Rook I项目，计划采用创新的采矿和加工技术，旨在为铀生产设定效率和环境责任的新标准 [10] 核能工业公司 - Oklo Inc (OKLO) 致力于开发超紧凑微反应堆，旨在为偏远地区、工业基地和数据中心供电，其先进反应堆技术使用回收核燃料 [11] - BWX Technologies (BWXT) 专门从事核组件和服务，专注于商业和军事应用的先进核反应堆，是小型模块化反应堆技术和核燃料创新的领导者 [12] - Centrus Energy Corp (LEU) 是一家美国核燃料供应商，提供低浓铀并开发用于先进反应堆的高 assay 低浓铀，在燃料供应链中占据重要地位 [13] 核能公用事业公司 - Constellation Energy Corp (CEG) 是美国最大的无碳能源生产商，运营着一系列核电站，提供可靠的无排放电力，并积极探索支持下一代核技术的合作伙伴关系 [14] - Public Service Enterprise Group (PEG) 拥有并运营美国的核电站，作为其低碳未来承诺的一部分，通过投资核能帮助满足区域电力需求 [15] - PG&E Corp (PCG) 运营着加利福尼亚州最后一座核电站Diablo Canyon，为该州电网提供重要的基荷电力，并计划延长该电站的寿命 [16] 投资考量 - 随着世界转向清洁能源和脱碳，核能公司日益成为投资者关注的领域 [17] - 政府支持核能的力度正在增强，许多政府为先进核技术提供激励措施，特别是小型模块化反应堆，这可能刺激整个行业的增长 [19] - 数据中心和人工智能等领域推动的对清洁可靠能源的需求不断增长，凸显了核能作为稳定、全天候能源来源的作用 [19] - 核能是一项长期投资，新的电力设施和技术通常需要数年时间建设和投入使用 [20]

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核心观点 - 核燃料供应商Centrus Energy股价因第三季度财报不及预期及宣布新股发行计划而大幅下跌 [1][4][5] 财务表现 - 第三季度销售额为7490万美元，低于分析师预期的8040万美元 [4] - 第三季度稀释后每股收益为0.19美元，低于分析师预期的0.36美元 [4] 公司动态 - 公司计划通过场内股票发行筹集高达10亿美元资金 [5] - 公司正在俄亥俄州Piketon的铀浓缩工厂扩大运营，以支持低浓铀和高 assay低浓铀的增产 [5] 市场表现与估值 - 截至美国东部时间上午10:22，Centrus Energy股价下跌13.2% [2] - 公司股价自年初以来已上涨超过300% [6] - 公司股票当前远期市盈率为83倍 [7]