财务业绩状态说明 - 公司于2026年1月7日发布了截至2025年12月31日季度的初步、未经审计财务业绩[4] - 所报告的财务业绩是初步的，未经审计，可能在完成会计和年度审计程序后进行调整[4]

核心观点 - LENZ Therapeutics 在2025年第四季度成功推出其首款产品VIZZ™ (aceclidine ophthalmic solution) 1.44% 用于治疗老花眼 并在上市首季度取得了超出预期的商业表现 包括约160万美元的净产品收入和超过2万张已配药处方 显示出强劲的早期市场接受度 [1][2][7] 产品与市场 - VIZZ™ 是首款且唯一一款获得FDA批准的基于阿西克兰(aceclidine)的滴眼液 用于治疗老花眼 这是一种每日一次、不含防腐剂的单剂量滴眼液 可恢复长达10小时的清晰近视力 [1][5][9] - 老花眼是一种与年龄相关的、不可避免的近视力丧失 全球估计有18亿人、美国有1.28亿人受其影响 通常从45岁左右开始症状变得明显 [5][6][8] 2025年第四季度商业表现 - 产品于2025年10月上市 并在11月中旬通过电子药房和几乎所有零售药店建立了全面的多渠道可及性 [1][7] - 2025年第四季度实现净产品收入约160万美元 [1][7] - 在2025年第四季度 已配药处方超过2万张 超出了公司预期 [1][2][7] - 超过6500名独特的眼科护理专业人士(ECP)开具了VIZZ处方 其中超过55%在第四季度多次开具 表明早期信心和采用度 [1][2][7] 近期公司动态 - 2026年1月 公司与Lunatus就VIZZ在中东地区达成了独家商业化合作 这是VIZZ在美国以外的第四个商业化合作 根据协议 LENZ将获得预付款、监管和商业里程碑付款 以及通过预定的最低产品供应价格获得该地区产生的收入的很大一部分 [4]

核心交易公告 - LENZ Therapeutics与Lunatus公司就老花眼治疗药物VIZZ在中东地区达成独家分销协议 [1] - 根据协议条款 LENZ将获得预付款、监管和商业里程碑付款 以及通过预先确定的最低产品供应价格获得该地区产生的收入的“显著份额” [1] - Lunatus将获得在包括阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔、巴林、阿曼、约旦、黎巴嫩和伊拉克在内的中东地区治疗老花眼的VIZZ独家商业化权利 [1] 公司及产品背景 - LENZ Therapeutics是一家专注于商业化VIZZ 1.44%的制药公司 [1] - VIZZ 1.44%是首个也是唯一一个获得美国FDA批准的基于阿西里定的用于治疗老花眼的滴眼液 [1] - 合作伙伴Lunatus是一家专注于在中东地区商业化药品的独立制药公司 [1] 商业战略与进展 - 此次合作是VIZZ的第四个商业化合作伙伴关系 标志着公司在美国以外关键战略区域扩大商业合作网络的努力 [1] - 公司表示 随着VIZZ在美国的商业发布势头持续增强 正致力于扩大这种变革性老花眼疗法的全球可及性 [1] - 公司总裁兼首席执行官Eef Schimmelpennink称 对扩大全球可及性“深具承诺” [1]

文章核心观点 - LENZ Therapeutics与Lunatus公司宣布就老花眼治疗药物VIZZ在中东地区达成独家分销协议 此举是LENZ在美国以外关键战略区域扩大商业合作伙伴网络的举措 也是其第四个VIZZ商业化合作[1][3] 协议关键条款 - 协议规定Lunatus获得在包括阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔、巴林、阿曼、约旦、黎巴嫩和伊拉克在内的中东地区注册和商业化VIZZ的独家权利[1][2] - LENZ将获得预付款、监管和商业里程碑付款 此外还将通过预先确定的最低产品供应价格获得该地区产生的收入的“显著份额”[2] 合作方背景与战略意义 - LENZ Therapeutics是一家专注于商业化VIZZ的制药公司 VIZZ是首个也是唯一一个获得FDA批准的基于阿可乐定的用于治疗老花眼的滴眼液[1][9] - Lunatus是一家总部位于迪拜的独立制药公司 专门在中东地区商业化医药产品 在眼科市场拥有领导地位、区域基础设施以及在该领域实现持续两位数增长的业绩记录[1][3][10] - LENZ管理层认为Lunatus在中东地区的高质量执行、卓越的监管能力和成功的创新眼科产品商业化方面享有盛誉 结合该地区对老花眼解决方案日益增长的需求 此次合作是强有力的匹配[3] - Lunatus管理层表示 凭借其能力 有信心确保VIZZ的成功推出和长期价值创造[3] 产品与市场信息 - VIZZ（阿可乐定眼用溶液）1.44%是一种每日一次的滴眼液 旨在恢复长达10小时的清晰近视力[5] - 老花眼是一种与年龄相关的不可避免的近视力丧失 影响几乎所有45岁以上人群的日常生活 全球估计有18亿人 美国有1.28亿人受此影响[4][9] - VIZZ于2025年7月获得FDA批准 并于2025年9月30日开始在美国上市销售[3] - 在临床试验中 VIZZ最常见的不良反应是滴注部位刺激（20%）、视力昏暗（16%）和头痛（13%）[8]

核心事件 - 律师事务所Pomerantz LLP正在代表LENZ Therapeutics公司的投资者就潜在证券欺诈或其他非法商业行为进行调查[1] - 调查涉及公司及其部分高管和/或董事[1] 事件诱因 - 2025年12月12日左右 美国食品药品监督管理局不良事件报告系统中出现了一例与LENZ公司VIZZ眼药水相关的视网膜撕裂病例[3] - 随着媒体和分析师对该事件的报道 LENZ公司股价在2025年12月12日下跌6.36美元/股 跌幅达25.96% 收盘报18.14美元/股[3] 相关方背景 - Pomerantz LLP在纽约、芝加哥、洛杉矶、伦敦、巴黎和特拉维夫设有办公室 被公认为公司、证券和反垄断集体诉讼领域的顶级律所之一[4] - 该律所由已故的集体诉讼领域权威Abraham L Pomerantz创立 开创了证券集体诉讼领域 拥有超过85年历史[4] - 该律所曾为代表集体诉讼成员追回多项数百万美元的损害赔偿[4]

公司股价与事件 - LENZ Therapeutics公司股价在上周五下跌约25% 原因是其领先药物VIZZ出现“不良事件”的新闻[1] - 股价在事件发生后持续下跌 目前累计跌幅约为[1] 作者背景与投资理念 - 作者自称业余投资者 自学成才 无投资或商业正规教育背景[1] - 作者的投资理念强调复利的喜悦 股息再投资的价值 以及穿越牛熊的耐心投资能带来最大回报[1] - 作者认为创造财富的关键是缓慢积累高质量资产 而享受投资过程的关键是将这种稳健方法与高风险高回报机会 未被重视的扭亏为盈股以及变革性技术相结合[1] - 作者的投资原则是诚信投资 只将资金投入旨在让世界更美好的公司和行业[1]

公司人事任命 - Lexston矿业公司宣布任命Buddy Doyle为其新成立的顾问委员会成员 [1] - Buddy Doyle拥有40年矿产勘探经验 其中在力拓集团工作超过23年 最近担任Kennecott加拿大勘探公司勘探副总裁 负责北美钻石勘探活动 [1] - 该任命旨在为公司勘探项目组合引入资深专家意见 [4] 新任顾问专业背景 - Buddy Doyle在1987-1988年期间 作为Kennecott澳大利亚勘探团队成员 参与了Lihir地区数百万盎司Minifie金矿的发现 [2] - 他在1994-1995年领导团队发现了Diavik钻石矿床 [2] - 在行业内被公认为钻石勘探和金伯利岩地质学专家 发表多篇相关论文 并于2007年获得Hugo Dummitt钻石勘探卓越奖 [2] 新任顾问其他履历 - 离开力拓后 通过咨询和董事职务持续参与钻石行业 [3] - 2004年至2017年担任Amarillo Gold首席执行官 监督巴西一个接近生产的黄金项目 [3] - 2007年至2017年担任Western Potash联合创始人兼董事 为萨斯喀彻温省现已运营的Milestone钾肥项目的发现和开发做出贡献 [3] - 是AusIMM学会会员 [3] 公司股权激励 - 公司根据股票期权计划 向部分董事、高管和顾问授予激励性股票期权 可购买总计400,000股普通股 [4] - 期权行权期为五年 行权价格为每股0.115加元 [4] - 期权及行权后发行的普通股 根据加拿大证券交易所政策和适用证券法 持有期至2026年4月15日 [4] 公司基本情况 - Lexston矿业公司是一家加拿大矿产勘探公司 专注于收购和开发矿产项目 旨在为所有利益相关者提升价值 [5] - 公司目前在加拿大不列颠哥伦比亚省和美国内华达州拥有矿产勘探项目 [5] - 公司股票在OTCQB风险市场交易 代码为LEXTF 该市场服务于早期和发展阶段的美国及国际公司 [6]

公司业务进展 - 公司在亚利桑那州重新推出了Major™系列饮料 包括Major 100mg Fruit Punch Blackberry Lemonade和Blueberry三款产品 目前已在全州众多药房销售 此举基于强劲的消费者需求 旨在推动2026年第一季度销售增长 [1] - 公司旗下Happy Apple™品牌的大麻衍生THC饮料通过一项采购协议 成功扩张至俄亥俄州市场 该协议与哥伦布市一家领先分销商达成 将利用该品牌在品质和易得性方面的声誉 进入俄亥俄州新兴市场 [2] - 公司已完成在亚利桑那州的饮料生产并已启动销售 同时宣布了Happy Apple™品牌在俄亥俄州的扩张 [6] 管理层评论与行业环境 - 公司首席执行官表示 尽管联邦政府宣布将在2026年底禁止销售大麻衍生THC 但公司产品需求依然持续 管理层对部分关键州将出台法规 允许大麻衍生THC产品继续销售持乐观态度 [3] - 公司致力于在2026年完成对SoRSE Technology的票据全额支付 并将更多现金用于产品组合的增长 [4] 公司财务与债务状况 - 公司与SoRSE Technology达成协议 就最初于2023年6月签署的票据剩余10万美元本金 额外支付7.5万美元 公司同意在2026年6月支付剩余的2.5万美元本金及约5.5万美元的利息 [3] - 公司已减少了对SoRSE Technology的应付票据 并获得了额外的延期 [6] 公司背景与运营模式 - Nevis Brands Inc 是一家大麻消费品公司 专注于打造标志性娱乐大麻品牌组合 其使命是提供优质饮料产品 公司通过战略合作和特许生产设施 在选定州的受监管药房市场运营 同时通过官网及特定分销商销售大麻衍生THC产品 [5] - 公司在加拿大证券交易所(CSE)的股票代码为“NEVI” 在OTCQB的代码为“NEVIF” 在法兰克福证券交易所的代码为“8DZ” [6]

公司近期发展里程碑 - 公司自反向合并以来取得巨大进展 成功完成III期临床试验 建立商业基础设施 获得产品批准并已启动商业化上市 [1] - 产品于7月下旬获得批准 于10月初正式上市 截至对话时已上市8至9周 [1] 产品上市初期表现与反馈 - 公司对上市初期的一切进展感到非常兴奋 [1] - 公司从数据端观察到的情况远多于公开领域的信息 [2] - 公司获得来自医生关于产品实际使用效果的真实反馈 [2] - 公司在各类会议上从进行自家医生核查的投资者处获得信息 [2]

财务数据和关键指标变化 - 公司未在此次交流中披露具体的季度或年度财务数据（如收入、利润）[1][25] - 产品上市初期关键运营指标表现强劲：上市前四周内，已有2,500名医生开具了处方，共产生了5,000张处方[14][27][29] - 在上市前四周内，已有40%的处方医生进行了重复处方[14] - 公司计划在1月初、3月（财报电话会议）和5月（第一季度更新）定期更新关键运营指标，包括处方医生数量、处方量和复方率[29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前所有业务重心均集中于核心产品Viz（一种用于治疗老花眼的滴眼液）的上市和商业化[41] - 产品通过两种渠道销售：电子药房和零售药房（如CVS、Walgreens），两种渠道在11月中旬已全面投入运营[9][10] - 处方数据显示，患者性别分布为60%女性，40%男性；年龄分布主要集中在45-55岁，但在所有年龄段（最高至75岁）均有处方[17][66] - 产品定价为每月包装79美元，或三盒装198美元（相当于每月66美元），市场对价格未出现抵触反馈[68][69] 各个市场数据和关键指标变化 - **美国市场**：产品已于10月4日上市，目前处于上市初期（约8-9周），重点在于医生教育和样品分发，直接面向消费者（DTC）的营销活动计划在第一季度启动[2][5][14] - **国际市场**：已建立多个合作伙伴关系：1) 与Lotus Pharmaceutical合作，已在韩国提交新药申请（NDA）[36]；2) 与一家公司签订大中华区合作协议，其临床试验数据与公司数据一致，已于6月提交NDA[36]；3) 与Théa合作，覆盖加拿大市场[37]；4) 公司正在自主推进欧洲市场的注册[37] - 全球老花眼患者约18亿，其中美国有1.28亿，国际市场机会巨大[37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **核心战略**：全力聚焦于Viz产品的成功上市和商业化，将其打造为公司未来产品组合的基石，并购和业务发展活动预计在2026年后才会重点考虑[41] - **商业化策略**：1) **渠道**：同时覆盖眼科医生（20%）和验光师（80%），当前处方数据符合这一比例[48]；2) **样品策略**：广泛向医生办公室分发样品，以建立医生信心并让患者试用，这与竞争对手Vuity的策略相反[48][49]；3) **DTC营销**：聘请Sarah Jessica Parker作为代言人，广告将主要投放在数字平台（如Instagram、Hulu）以精准定位45岁以上人群[17][19][20] - **竞争格局**：公司将自身定位为“类别唯一”[18][45] - **主要竞品Vuity（pilocarpine）**：因其疗效有限（仅对约25%患者有效，持续时间约2-2.5小时）且瞳孔收缩未达到关键阈值（最小2.3毫米），上市后未能取得成功[43][44] - **其他竞品**：其他基于pilocarpine或carbachol的产品，其疗效特征与Vuity类似[45] - **公司产品优势**：1) **疗效**：在临床试验中，对高达75%的患者有效（在20/40视力标准下可达93%），疗效是Vuity的三倍以上[44]；2) **持续时间**：10小时疗效数据优于Vuity的峰值疗效，能覆盖整个工作日[3][44]；3) **患者范围**：可覆盖比Vuity多六倍的患者群体[44]；4) **作用机制**：使用的活性成分aceclidine是唯一具有瞳孔选择性的缩瞳剂，能针对性地收缩瞳孔而不影响睫状肌，从而减少对远视力的影响[42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **上市反馈**：从医生和投资者处获得的早期真实世界反馈与临床试验数据高度一致，产品起效快（10-15分钟）、持续时间长（达11-12小时）、舒适度高，且头痛等副作用发生率极低[2][3][4] - **数据跟踪**：管理层提醒投资者，第三方数据机构（如IQVIA、Symphony）的跟踪数据在上市初期不准确，因为它们无法捕捉电子药房渠道的数据，应依赖公司官方更新[29][33][34] - **副作用澄清**：关于临床试验中报告的15%结膜充血率，管理层解释这具有高度快速耐受性，通常在几天内消失，且在实际使用中因短暂且无症状，并未成为问题[4][55][56][57] - **供应链**：产品供应链稳健，活性药物成分在美国生产，灌装在欧洲完成，产品进口回美国时享受免税待遇，并且公司正在建立第二供应商以增加冗余[38][39][40] - **未来展望**：2024年上半年，公司将重点关注DTC营销带来的新患者增长；到2024年第二、三季度，将开始关注并讨论复方率数据[15][64] 其他重要信息 - **产品特性**：Viz是一种用于改善老花眼患者近视力（如阅读）的滴眼液，其作用机制是通过选择性收缩瞳孔至2毫米以下来实现[18][43] - **患者旅程**：理想情况下，患者需进行眼部检查和视网膜检查后，获得样品和处方[75] - **样品计划澄清**：公司分发的70,000份样品主要用于医生及其团队自身试用，以建立产品认知和信心，并非直接对应70,000名试用患者，因此不能简单用处方量计算转换率[51][52] - **制造与关税**：产品被认定为美国制造，因此在进口回美国时无需缴纳关税[38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请介绍早期上市情况、准备以及第一季度计划[1] - 产品于10月初上市，目前约8-9周，早期反馈积极，与临床试验数据一致[2] - 第一季度将启动直接面向消费者（DTC）的营销活动[5] 问题: 电子药房和零售药房渠道的整合进展及对增长轨迹的影响[8] - 两个渠道在11月中旬已全面投入运营，患者可通过电子药房送货上门或在零售药房（如CVS、Walgreens）取货[9][10] 问题: 目前是否能够了解患者的复方率[11] - 目前为时过早，看到有人复方和订购三盒装，但数据尚不具说明性[12] - 复方率将成为第二、三季度关注的关键指标[15] 问题: 请详细介绍DTC营销策略，包括代言人选择、目标定位等[16] - 选择Sarah Jessica Parker作为代言人，因其与目标客户群（略偏向女性、45-55岁、城市居民）高度契合，且其“A级”明星地位符合产品“类别唯一”的定位[17][18] - 广告将主要投放在数字和流媒体平台，以便精准定位45岁以上老花眼患者及相关兴趣群体（如隐形眼镜佩戴者、接受过LASIK手术者）[20] - 与顶尖的营销和广告公司合作，并可实时精细调整广告活动[21][23] 问题: 财报电话会议后的趋势感受以及下次更新数据的时间[25] - 对上市前四周的数据（2,500名医生，5,000张处方）感到非常满意，显示市场对产品兴趣浓厚[27] - 计划在1月初提供关于处方医生和处方量的更新，随后在3月和5月进行定期更新[29][30] 问题: 第三方数据机构（IQVIA/Symphony）的跟踪准确性[31] - 这些机构的数据不准确，因为它们主要依赖零售数据，无法捕捉电子药房销售[33] - 上市初期Symphony的数据曾方向性正确，但现已不准确[34] 问题: 美国以外的市场计划和合作伙伴关系[35] - 已宣布在韩国提交NDA（与Lotus合作），在大中华区有合作伙伴（已提交NDA），在加拿大与Théa合作，并正在自主推进欧洲注册[36][37] 问题: 制造、供应链和关税相关问题[38] - 产品供应链涉及美国生产API，欧洲完成灌装，再进口回美国，因属美国产品而享受免税待遇[38] - 公司正在建立第二供应商以确保供应链冗余[40] 问题: 是否会考虑开发其他产品[41] - 目前完全专注于Viz，这是一个价值30亿美元以上的市场机会，并购等活动预计在2026年后考虑[41] 问题: 老花眼领域的竞争历史及当前值得关注的竞争对手[42] - 详细分析了竞品Vuity失败的原因（疗效有限、持续时间短），并指出其他在研产品与Vuity类似[43][44][45] - 公司产品在疗效、持续时间和患者覆盖面上具有显著优势，视自身为“类别唯一”[44][45] 问题: 与Vuity相比，商业策略有何不同[47] - 销售力量更侧重于验光师（80%）而非眼科医生（20%），当前数据符合该比例[48] - 坚持广泛的样品分发策略，而Vuity因产品无效而撤回了样品[48][49] 问题: 澄清样品分发与处方量的关系，以及样品策略是否会持续[50] - 分发的样品首先供医生及其团队试用，不能直接等同于患者试用数量，因此不能简单计算转换率[51][52] - 样品是获取新患者的一种经济有效的方式，公司将继续广泛分发样品[53] 问题: 澄清临床试验与实际使用中结膜充血（红眼）发生率的差异[54] - 实际使用中发生率可能更高，但症状短暂（最多30分钟）、快速耐受且无症状，医生认为易于管理[55][56][57] 问题: 为何实际使用中头痛发生率低于临床试验[58] - 临床试验中11%的发生率本身不高，且具有快速耐受性，实际使用中很少报告[58][59] 问题: 如何计算和报告三盒装的复方率[60] - 三盒装会计为一张新处方和两次复方[61] - 目前看到三盒装订单令人鼓舞，但会等到第二、三季度再重点分析复方行为[64] 问题: 是否有特定细分市场表现出乎意料的高需求[65] - 早期数据（性别、年龄、地域）与预测完全一致，尚未启动DTC，因此尚未能分析特定兴趣群体（如隐形眼镜佩戴者）的数据[66][67] 问题: 产品定价策略的制定过程[68] - 通过市场调研（与Kantar合作）确定了79美元的月定价可实现收入最大化，同时提供198美元的三盒装（相当于每月66美元）作为另一个选择[68][69] 问题: 患者获得处方前需要进行哪些检查[75] - 建议进行全面的眼部检查和视网膜检查，这是良好的医疗实践[75] 问题: DTC营销活动（及Sarah Jessica Parker代言）的具体启动时间[76] - 计划在第一季度启动，目前正在等待广告制作、内部审核和FDA审查的流程完成[76][77]