公司重大事件 - 2021年2月1日，公司完成对Radius Bancorp的收购，成为银行控股公司并成立LendingClub Bank [284] 贷款发放额相关 - 2021年3月31日贷款发放额为14.8315亿美元，2020年12月31日为9.12022亿美元，2020年3月31日为25.21497亿美元[291] - 2021年第一季度贷款发放量为14.83亿美元，2020年第四季度为9.12亿美元，2020年第一季度为25.21亿美元，2021年第一季度较2020年第一季度下降55%，较2020年第四季度增长25%[300][301][302] 总净收入相关 - 2021年3月31日总净收入为1.0584亿美元，2020年12月31日为7591.4万美元，2020年3月31日为1.20206亿美元[291] 综合净亏损相关 - 2021年3月31日综合净亏损为4708.4万美元，2020年12月31日为2665.5万美元，2020年3月31日为4808.7万美元[291] 贷款发放资金来源占比 - 2021年3月31日，管理账户和其他机构投资者占贷款发放的43%，银行占29%，LendingClub Bank占23%，LendingClub库存占5%，自定向零售投资者占比为0 [294] 第一季度市场收入相关 - 2021年第一季度市场收入为8172.7万美元，较2020年第一季度下降20%，较2020年第四季度增长18% [297] - 2021年第一季度市场总收入为8172.7万美元，2020年第一季度为1.02477亿美元，下降20%；较2020年第四季度的6932.2万美元增长18%[298] 第一季度总利息收入相关 - 2021年第一季度总利息收入为4459万美元，较2020年第一季度下降36%，较2020年第四季度增长35% [297] 第一季度总利息支出相关 - 2021年第一季度总利息支出为2608.4万美元，较2020年第一季度下降42%，较2020年第四季度下降13% [297] 第一季度信贷损失拨备相关 - 2021年第一季度信贷损失拨备为2149.3万美元，较2020年第一季度增长96% [297] - 2021年第一季度信贷损失拨备为2150万美元，主要由于个人贷款发放和应用CECL对Radius贷款的影响[337] 第一季度总非利息支出相关 - 2021年第一季度总非利息支出为1.34252亿美元，较2020年第一季度下降20%，较2020年第四季度增长30% [297] 第一季度贷款发放手续费相关 - 2021年第一季度贷款发放手续费为5560万美元，2020年第一季度为1.362亿美元，下降59%；较2020年第四季度的4320万美元增长29%[301][302] 第一季度服务手续费相关 - 2021年第一季度服务手续费为2320万美元，2020年第一季度为4180万美元，下降45%；较2020年第四季度的2490万美元下降7%[305][306] 第一季度贷款销售收益相关 - 2021年第一季度贷款销售收益为830万美元，2020年第一季度为1430万美元，下降42%；较2020年第四季度的710万美元增长17%[308] 第一季度净公允价值调整相关 - 2021年第一季度净公允价值调整为 - 530万美元，2020年第一季度为 - 8980万美元，下降94%；较2020年第四季度的 - 590万美元下降9%[310][311] 第一季度其他非利息收入相关 - 2021年第一季度其他非利息收入为560.7万美元，2020年第一季度为451.1万美元，增长24%；较2020年第四季度的327.6万美元增长71%[312] 第一季度推荐收入相关 - 2021年第一季度推荐收入为259.4万美元，2020年第一季度为161.4万美元，增长61%；较2020年第四季度的150.8万美元增长72%[312] 第一季度转租收入相关 - 2021年第一季度转租收入为153.7万美元，与2020年第四季度持平，较2020年第一季度的153.4万美元基本无变化[312] 第一季度末服务贷款未偿本金余额相关 - 2021年第一季度末服务贷款未偿本金余额为10.271亿美元，2020年第一季度末为15.975亿美元，下降36%；较2020年第四季度末的11.002亿美元下降7%[304] LendingClub Bank生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank总生息资产平均余额为2972070美元，利息收入17498美元，收益率3.53%[315] - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank计息资金来源平均余额为2469726美元，利息支出1247美元，利率0.31%[315] - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank净利息收入为16251美元，净息差为3.28%[315] LendingClub Corporation（Parent only）生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）总生息资产平均余额为1196750美元，利息收入27092美元，收益率9.06%[317] - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）计息资金来源平均余额为829997美元，利息支出24837美元，利率11.97%[317] - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）净利息收入为2255美元，净息差为0.75%[317] Consolidated LendingClub Corporation生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation总生息资产平均余额为4132058美元，利息收入44590美元，收益率5.16%[320] - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation计息资金来源平均余额为3262961美元，利息支出26084美元，利率3.28%[321] - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation净利息收入为18506美元，净息差为1.79%[321] 证券及贷款利息相关 - 2021年和2020年第一季度，公司以公允价值计量的可供出售证券利息分别为220万美元和380万美元，减少41%[323] - 可供出售证券利息在2021年第一季度和2020年第四季度均为220万美元[324] - 持有待售贷款利息在2021年和2020年第一季度分别为520万和2740万美元，下降81%[324] - 2021年第一季度投资用贷款和租赁的利息及费用为1530万美元，主要与从Radius收购的贷款和租赁以及3.444亿美元的个人和汽车贷款有关[325] - 按公允价值计量的零售和凭证贷款投资利息收入在2021年和2020年第一季度分别为2030万和3540万美元，下降43%[327] - 其他按公允价值计量的投资贷款利息在2021年和2020年第一季度分别为150万和200万美元，下降26%[330] - 短期借款利息在2021年和2020年第一季度分别为130万和740万美元，下降83%[332] - 结构化项目借款利息在2021年和2020年第一季度分别为320万和230万美元，增长40%[333] 预期信贷损失拨备相关 - 截至2021年3月31日，预期信贷损失拨备总额为3650万美元，包括贷款和租赁损失拨备3610万美元和未融资贷款承诺准备金40万美元[338] 非应计贷款和租赁占比相关 - 截至2021年3月31日，非应计贷款和租赁占投资用贷款和租赁总额的0.56%，占排除PPP贷款后总额的0.82%[350] 薪酬与福利相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，薪酬与福利分别为6440万美元和7550万美元，下降15%[353] - 2021年第一季度和2020年第四季度，薪酬与福利分别为6440万美元和5250万美元，增长23%[354] 营销费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，营销费用分别为1950万美元和3910万美元，下降50%[354] - 2021年第一季度和2020年第四季度，营销费用分别为1950万美元和850万美元，增长130%[355] 设备和软件费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，设备和软件费用分别为790万美元和650万美元，增长22%[356] 折旧与摊销费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，折旧与摊销费用分别为1180万美元和1290万美元，下降9%[359] 专业服务费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，专业服务费用分别为1160万美元和1410万美元，下降18%[361] 所得税相关 - 2021年第一季度公司记录了280万美元的所得税收益，2020年第一季度记录了31.9万美元的所得税费用[363] 第一季度总非利息收入相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总非利息收入分别为8733.4万美元和1.06988亿美元[368] 第一季度税前亏损相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司税前亏损分别为4990.5万美元和4776.8万美元[368] 资本要求相关 - 美国巴塞尔协议III资本框架下最低资本要求为：一级普通股（CET1）风险资本比率4.5%、一级风险资本比率6.0%、总风险资本比率8.0%、一级杠杆比率4.0%，还需维持2.5%的资本保护缓冲（CCB）[377] 公司资本比率相关 - 截至2021年3月31日，公司CET1资本5.781亿美元，比率26.0%；一级资本5.781亿美元，比率26.0%；总资本6.118亿美元，比率27.5%；一级杠杆5.781亿美元，比率14.5%；风险加权资产22.24亿美元；季度调整后平均资产39.743亿美元[378] 银行资本比率相关 - 截至2021年3月31日，银行CET1资本3.389亿美元，比率20.9%；一级资本3.389亿美元，比率20.9%；总资本3.569亿美元，比率22.1%；一级杠杆3.389亿美元，比率12.9%；风险加权资产16.179亿美元；季度调整后平均资产26.263亿美元[380] 公司和银行资本承诺相关 - 公司和银行承诺维持CET1风险资本比率11%、一级风险资本比率高于11%、总风险资本比率高于13%、一级杠杆比率11%[381] 用于计算CET1资本的资本收益相关 - 截至2021年3月31日，610万美元的资本收益用于计算CET1资本[382] 银行现金及资金相关 - 截至2021年3月31日，银行现金及现金等价物7.927亿美元，存款24亿美元，美联储贴现窗口可用借款额度3.403亿美元，波士顿联邦住房贷款银行未偿还预付款280万美元，可用借款额度1.155亿美元，未质押可供出售债务证券1940万美元[386][387] 控股公司现金及现金等价物相关 - 截至2021年3月31日，控股公司现金及现金等价物7600万美元[388] 利率变动对净利息收入影响相关 - 假设利率瞬时平行变动，2021年3月31日起未来十二个月，利率上升200个基点，预计净利息收入增加13.3%；利率下降100个基点，预计净利息收入减少1.7%[395] 公司投资性贷款和租赁总额相关 - 截至2021年3月31日，公司持有的投资性贷款和租赁总额21.15432亿美元[396] 公司表外业务相关 - 公司在日常业务中会开展未反映在合并资产负债表中的表外业务[399] 未提供资金的贷款承诺相关 - 截至2021年3月31日，未提供资金的贷款承诺中，固定信贷承诺为57,853美元，信贷额度为40,467美元[400] - 截至2021年3月31日，未提供资金的贷款承诺中，固定信贷承诺为0，可变信贷承诺为57853千美元，总额为57853千美元；信贷额度固定部分为3338千美元，可变部分为37129千美元，总额为40467千美元[400] 备用信用证相关 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司有550万美元备用信用证未偿还[400] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司有550万美元备用信用证未偿还，用于租赁设施的财务契约，至今未提款，信用证每年续签，2026年7月前陆续到期[400] 结构化项目交易权益保留相关 - 公司在结构化项目交易中保留至少5%的证券和剩余权益[401] 公司现金及现金等价物对比相关 - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为831,800千美元，2020年12月31日为524,963千美元[404] 零售计划票据利息支出相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，零售计划票据利息支出分别为1840万美元和2890万美元，与相关贷款利息收入相匹配[404] - 202

业绩总结 - 2021年第一季度贷款发放同比增长63%，达到15亿美元[8] - 2021年第一季度总收入增长40%，达到1.06亿美元[8] - 2021年第一季度净利差为4.5%[22] - 2021年第一季度GAAP净收入亏损为4700万美元，受到4400万美元的特殊项目影响[8] 用户数据 - 新增消费贷款3.44亿美元，预计未来将产生约7000万美元的收入流[9] - 2021年第一季度个人消费贷款占贷款组合的15%[21] 未来展望 - 2021年第二季度贷款发放指导区间为17亿至19亿美元，环比增长15%至28%[23] - 2021年全年收入指导区间为5亿至5.3亿美元，同比增长59%至68%[23] 资金成本 - 资金成本较2020年水平下降约300个基点[9] - 2021年第一季度低成本存款的平均利率为0.28%[22]

财务数据和关键指标变化 - Q1收入增长40%至1.06亿美元，高于预期的15% - 25%，调整后收入增长为64% [6][16] - 净利息收入从上个季度的290万美元增至1850万美元 [17] - Q1记录了2100万美元的CECL拨备，运营费用为1.34亿美元，产生了约900万美元的非经常性收购相关费用 [17] - GAAP亏损4700万美元，其中4400万美元由收入递延、CECL拨备和非经常性收购费用导致 [18][19] - 银行CET比率为22.2%，一级杠杆比率为12.9%，持有公司持有7600万美元无限制现金 [19] - 预计Q2收入在1.3亿 - 1.4亿美元之间，全年收入在5亿 - 5.3亿美元之间 [20] - 预计Q2贷款发放量在17亿 - 19亿美元之间，全年在68亿 - 73亿美元之间 [20] - 预计Q2 GAAP净亏损在4000万 - 3000万美元之间，全年亏损在1.67亿 - 1.42亿美元之间 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务Q1贷款发放量季度环比增长63%，其中新客户贷款发放量增长135% [6][9] - 银行总贷款约21亿美元，其中消费者贷款3.24亿美元，其余为从Radius收购的商业业务贷款，包括6.61亿美元的PPP贷款 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费者需求目前低于疫情前水平，但支出开始恢复 [36] - 市场竞争激烈，疫情前的参与者回归，还有新参与者进入 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将向数字市场银行的新模式转型，个人贷款是近期经济驱动力，目标是成为全方位服务的数字银行 [6][7] - 公司的竞争优势包括300万会员的庞大忠实会员基础、超600亿美元贷款数据的技术平台、市场模式和数字银行 [8] - 与银行相比，公司预计增长更快、客户获取更高效；与传统金融科技公司相比，公司盈利能力更强、更具韧性 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前是推出数字银行的好时机，凭借吸引有价值客户和提供无缝体验的能力，从优势地位起步 [7] - 随着经济复苏和承保正常化，预计超三分之二的贷款将自动获批，同时保持低个位数基点的欺诈率 [10] - 公司在所有竞争的信贷细分市场中表现优于市场，拖欠率比平均水平好35%以上 [11] - 预计市场将持续强劲增长，将继续建立投资组合，推动盈利的经常性收入流 [20] 其他重要信息 - 公司采用新的财务记录格式，从关注调整后EBITDA转向管理GAAP财务结果 [16] - 3月，CNET将公司的消费者支票账户评为最佳整体账户，公司的数字银行因PPP创新获得Celent认可 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 银行投资组合构成及除消费者贷款业务外的投资组合规模变化 - 银行总贷款约21亿美元，包括3.24亿美元消费者贷款和从Radius收购的商业业务贷款，其中PPP贷款6.61亿美元，银行还持有1.51亿美元证券和7.92亿美元现金 [23] - 消费者贷款业务预计增长最快，占季度贷款发放量的15% - 25%，所有投资组合预计在2021年都会有所增长 [26][27] 问题2: 实现GAAP盈利的路径、时间及如何平衡增长与盈利 - 公司新业务模式盈利能力强，有新的收入流且成本大幅降低，目前的结果受贷款留存影响，但这将使长期利润最大化 [29] - 4700万美元的亏损中，900万美元是非经常性收购费用，2800万美元与CECL和费用递延有关，这些是会计惯例的影响 [31] - 目前15% - 25%的贷款留存比例是增长与盈利的良好平衡，公司着眼于长期盈利 [32] 问题3: 贷款发放量强劲增长的原因及竞争格局 - Q1重新启动营销渠道并进行优化，数据优势、新老客户结合以及重建的决策基础设施是增长的原因 [35] - 市场竞争激烈，疫情前的参与者回归且有新参与者进入，消费者需求暂时低于疫情前水平，但公司凭借广泛的审批率、高贷款收益、低资金成本和大数据优势，有信心在市场中竞争并提高业绩指引 [36][37] 问题4: 销售和营销费用未来的变化 - 去年大幅调整了费用基础，Radius的加入使费用有小波动，预计第二季度会有所体现 [39] - 公司有能力应对增长，会继续投资新能力，费用会有增长但目前无重大变化，且每笔贷款的收入将增加 [39][40]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度贷款发放量增至9.12亿美元，超过指导范围上限，较第三季度增长56% [17] - 2020年底现金为5.25亿美元，下半年出售了价值4.7亿美元的贷款 [17] - 第四季度交易费用较第三季度增长77%，净利息收入因前期贷款出售和第三季度非经常性资产重估收益而降低 [18] - 预计2021年第一季度贷款发放量增长30% - 40%，收入增长15% - 25%；全年贷款发放量增长约45%，收入增长55% [28] - 预计2021年第一季度GAAP净亏损在7500万 - 8500万美元之间，全年净亏损1.75亿 - 2亿美元，主要因采用CECL会计和递延 origination fee [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款业务是近期主要经济驱动力，计划2021年贷款发放量增长45%，收入增长55% [15] - 计划持有占总发放量15% - 25%的优质贷款，其余通过市场出售 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 个人贷款市场预计未来几年每年增长超过20% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Radius后转型为市场银行模式，结合市场和银行优势，实现高增长和高盈利 [13] - 基于Radius多奖项的在线和移动存款服务，为客户提供全面的贷款、消费和储蓄管理服务 [9] - 利用14年600亿美元贷款数据和先进分析技术，优化风险和定价，提升竞争力 [10] - 拥有近400人的技术团队和多项专利，构建了难以复制的技术基础设施 [12] - 与传统银行相比，增长更快、客户获取更高效、运营成本更低；与纯金融科技市场相比，更具弹性、盈利能力更高 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为现在是推出数字银行的好时机，公司有能力为客户增加价值，为股东带来持续多年的盈利增长 [5] - 2020年是重新定位的一年，2021年将为消费者贷款组合建设、银行整合和加速贷款发放增长做准备，为公司带来长期盈利增长 [27] 其他重要信息 - 公司使用约1.4亿美元现金购买Radius，并向银行注资2.5亿美元，使LC银行股权约达4.4亿美元 [30] - 2020年底公司对全部递延税资产有2.11亿美元的估值备抵，随着GAAP盈利的产生，预计将扭转该估值备抵 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购Radius后预计有形账面价值是多少，收购的好处是否仍然存在？ - 银行的有形账面价值约为4.4亿美元，公司整体在年底的总股权约为7.5亿美元 [34] - 收购的好处仍然存在，虽然利率降低，但Radius带来的存款比预期多，利息收入也比预期大 [36] 问题2: 公司何时能实现GAAP盈利？ - 公司未给出长期指导，GAAP盈利受费用递延和准备金影响，但这些递延在九个月左右会快速恢复 [38] - 公司目标是建立高增长、高利润的业务，目前增加贷款组合是为了长期盈利，GAAP盈利时间取决于增长速度 [40] 问题3: Radius是否已采用CECL，首日CECL调整是否包含在GAAP亏损中，调整金额是多少，为何不是直接计入权益？ - Radius未采用CECL，公司在收购时采用CECL，首日调整包含在GAAP亏损中，具体金额正在确定 [42][43][45] 问题4: 关于贷款通过Radius融资的比例是否有更新？ - 公司目标是持有15% - 25%的贷款，75% - 85%的贷款通过市场出售 [47][48] 问题5: 监管机构是否对贷款留存有限制，CECL的损失准备金和冲销时间是怎样的？ - 公司提供的指导符合监管批准，未发现与监管机构的协议会对业务造成担忧 [51] - CECL在名义上为6% - 7%，采用折现估值方法，实际冲销在三年期贷款中通常持续约1.5年，峰值损失可能在12个月左右 [52]

公司收入来源 - 公司收购Radius前的主要收入来源包括交易费、净利息收入、贷款公允价值调整、投资者费用和贷款销售损益[39] 行业竞争情况 - 公司面临来自银行、非银行机构等众多金融服务提供商的竞争，行业竞争可能加剧[40] - 行业竞争激烈，若公司不能提供有吸引力的产品和服务，业务和运营结果将受影响[187][188] 公司监管情况 - 公司作为银行控股公司受《1956年银行控股公司法》监管，由美联储全面监督；银行作为国民银行受货币监理署监管[45] - 银行存款由联邦存款保险公司的存款保险基金承保，银行需支付存款保险评估费，费率基于银行风险特征[46] - 公司需满足监管资本要求，被视为资本充足机构的资本阈值为：CET1风险资本比率6.5%、一级风险资本比率8.0%、总风险资本比率10.0%、一级杠杆比率5.0%[57] - 公司承诺银行在成立后至少三年内保持CET1风险资本比率11%、一级风险资本比率高于11%、总风险资本比率高于13%、一级杠杆比率11%[58] - 《联邦存款保险法》规定了“迅速纠正行动”制度，根据监管资本比率划分资本类别，资本状况恶化会面临更严格限制[59] - 公司和银行支付股息、回购股票和进行其他资本分配的能力受监管资本规则和监管制度限制[60] - 公司受广泛的消费者保护法律法规约束，若违规可能面临重大处罚、诉讼等[63] - 公司受反洗钱、经济制裁和金融犯罪相关法律约束，需建立有效合规计划，违规将面临监管或执法行动、重大财务处罚等[66] - 收购公司重大权益时，收购方直接或间接单独或与其他方共同收购公司任何类别有表决权证券的10%或以上，需向美联储提交正式通知并获得无异议[72] - 公司运营受高度监管，需遵守大量法律法规和监管要求，否则可能面临多种处罚和声誉损害[96,100] - 公司受严格的资本和流动性监管，资金转移受限，可能影响现金流和财务状况[104] - 法律和监管制度的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[106] 相关法案影响 - 2020年3月27日《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》（CARES法案）通过并签署成为法律，其中薪资保护计划（PPP）为符合条件的企业等提供资金，申请截止日期延至8月8日[73][74] - 与CARES法案颁布同时，联邦银行监管机构发布临时最终规则，允许在2020年底前实施当前预期信用损失（CECL）的银行机构将CECL对监管资本的估计影响推迟两年，随后有三年过渡期[75] 公司员工情况 - 截至2020年12月31日，公司及其合并子公司有1030名员工和合同员工，较2019年12月31日的1538人减少，4月重组计划影响约460名员工[81] - 2021年2月1日，公司通过收购Radius新增195名员工[81] - 截至2020年12月31日，公司员工中女性占比42%，非白人占比49%[85] - 公司员工流失率高，难以吸引和留住高技能员工，影响业务增长[191] 公司面临风险 - 公司业务面临与监管、运营、宏观经济等相关的风险，如遵守法规、并购活动、新冠疫情影响等[91][92][93] - 公司面临信用和催收、行业、人员和第三方、数据和隐私、税务和会计、股票所有权等多方面风险[94,95] - 公司贷款损失准备金可能不足以覆盖实际损失，多种因素可能导致准备金增加[101,102] - 公司参与联邦薪资保护计划（PPP），存在贷款无法获豁免、监管合规、诉讼等风险[107,108] - 公司风险管理框架若无效，可能导致意外损失，影响业务，还可能被监管认为不足[109,111] - 非美国居民在公司市场银行投资，可能导致公司违反外国法律，面临罚款和监管[112] - 公司的收购和战略交易可能无法实现预期收益，存在整合、人员、市场等多方面风险[114,115] - 持有贷款使公司面临信用、流动性和利率风险，影响财务表现[125] - 若无法开发和商业化新产品及服务，公司业务可能受损[128] - 若无法维持存款基础，公司业务、财务状况和经营成果将受重大不利影响[132] - 若无法保持充足流动性，公司业务和财务状况将受威胁[133] - 若无法为平台投资者提供满意的投资机会，公司业务和经营成果将受重大损害[134] - 若无法准确预测贷款需求，公司业务可能受损[139] - 若投资者暂停或停止参与平台或对公司施加影响，公司业务、财务状况和经营成果将受损害[142] - 2020年春季，公司部分大型平台投资者停止或大幅减少产品购买，导致业务发起量和收入大幅下降[144] - 公司使用发行银行合作模式，2015年5月美国第二巡回上诉法院在Madden v. Midland Funding, LLC案中的裁决可能带来潜在责任[150] - 过去公司有大量债务，近期债务大幅减少，但债务服务义务增加会影响现金流和战略执行[155] - 新冠疫情导致经济活动减少，影响借款人财务状况，公司业务需求下降、平台回报面临压力[158][160] - 公司为应对新冠疫情采取多项举措，但效果不确定，疫情还可能加剧其他风险[159][164] - 利率波动会影响交易 volume 和净利息收入，利率上升可能增加违约风险，下降可能导致借款人提前还款[165][166] - 公司虽有管理利率风险的途径，但策略执行不当可能无法有效降低利率敏感性[167] - 美国政治环境不稳定和政府财政、货币政策变化可能对公司业务和财务结果产生不利影响[167][168] - 社会和经济条件下降会影响公司客户，进而对公司业务和经营结果产生负面影响[169] - 投资者财务困难、停止参与平台或对回报不满，可能对公司业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响[143] - 公司业务受政治、恐怖主义、网络攻击等事件影响，或致业务中断、营收损失和额外支出[171][172] - 负面宣传会损害公司声誉和业务，影响市场银行的使用和运营结果[174] - 信用决策等模型若有问题，会损害公司声誉、影响市场份额和贷款价值[175] - 不良贷款催收无效会影响投资者回报，导致投资者寻求其他投资[179] - 公司贷款多为无抵押无担保，催收受多种因素限制，影响投资者回报和公司收入[180][181][182] - 公司受其他金融机构稳健性影响，交易中的信用风险可能导致业务和财务受损[189] - 员工、承包商和第三方服务提供商的不当行为会损害公司业务和声誉[193] - 公司业务增长依赖与第三方的战略关系，合作不成功会影响竞争力和营收[196][197] - 公司日益依赖第三方提供关键业务服务，第三方可能出现服务不足或违约情况，影响公司业务[198][199] - 公司系统可能存在错误、漏洞等问题，面临网络攻击风险，虽目前未造成重大损失，但可能导致信息泄露、声誉受损等后果[200][201][203] - 公司业务涉及大量客户个人信息，易成为网络攻击目标，安全措施可能被突破，数据泄露会带来诸多不利影响[202][203][205] - 第三方遭受网络攻击会对公司业务产生负面影响，如影响贷款营销、增加欺诈风险和赔偿成本[208][209] - 公司系统还可能因网络或软件故障、自然灾害等因素受损或中断，保险可能无法充分赔偿损失，灾难恢复计划未经过实际测试[207] - 个人信息的收集、处理等可能因政府监管、法律要求等产生责任，相关法规不断演变，给公司带来不确定性[211][212][214] - 公司递延税资产用于抵消未来应税收入的能力可能受限，业务可能面临更高的税务负债[221] 公司业务模式 - 公司发行银行模式中，此前无担保个人和汽车贷款发行银行为WebBank，教育和患者金融贷款发行银行是NBT Bank和Comenity Capital Bank[77] - 2020年5月OCC、6月FDIC分别发布规则，明确贷款转让后利息合法性，10月OCC明确银行作为“真正贷款人”的情况[78] - 公司从发行银行合作模式向直接发起绝大多数贷款模式转变[118] 公司知识产权保护 - 公司通过多种方式保护知识产权，但无法确保能防止技术或知识产权被挪用[80] - 公司依靠多种权利保护知识产权，但措施可能不足，第三方可能挑战或侵犯公司知识产权，保护知识产权可能耗费大量资源[217][218] 公司收购情况 - 公司于2021年2月1日成为银行控股公司，收购了Radius Bancorp及其子公司Radius Bank[99,115] - 收购Radius后公司有20亿美元存款，未来发展依赖维持核心存款[131] 法律诉讼情况 - 2018年4月25日，FTC起诉公司，指控其违反多项法规[121] 数据隐私法规影响 - 2018年6月加州颁布CCPA，2020年1月1日生效，2020年11月加州通过CPRA，2023年1月1日部分条款生效，相关法律可能使公司修改数据处理政策并承担成本[212][213][214] - 公司隐私政策和数据处理需遵守相关法律法规，违反规定会损害声誉、带来法律责任和经济损失[215][216] 公司税务情况 - 2018年1月1日起，联邦企业所得税税率从35%降至21%，减少了公司与净运营亏损结转相关的递延所得税资产[221] 公司财务状况 - 截至2020年12月31日，公司累计亏损7.862亿美元[224] - 公司股票价格自2016年第一季度末大幅下跌且波动剧烈[225] - 公司历史上按季度计算的经营和财务业绩波动较大，未来可能继续大幅波动[229] - 公司目前打算保留未来收益用于业务运营和扩张，预计在可预见的未来不会宣布或支付股息[235] 公司利率风险 - 公司面临的主要市场风险是利率风险，利率风险源于贷款、证券、借款以及服务资产等金融工具[409] - 收购Radius银行显著改变了公司的利率风险状况，利率风险主要来自贷款和存款利率波动对净利息收入的影响[410] 公司章程规定 - 公司重述的公司章程和细则规定，董事只能“因故”罢免，且需三分之二股东批准[230] - 公司重述的公司章程和细则规定，修改部分条款需三分之二投票通过[230]

业绩总结 - 2020年第三季度现金和短期证券达到4.65亿美元，较第一季度的2.37亿美元增长96%[8] - 2020年第四季度预计贷款发放量将增加约3亿美元，与第三季度的增长趋势一致[22] - 3Q20的净投资者收入为204.9百万美元，其他收入为39.7百万美元[30] - 3Q20的调整后净收入为32.1百万美元，较上季度略有增长[43] - 3Q20的贡献利润率为19.5%，较上季度下降63.0%[42] - 3Q20的服务组合余额为12,267百万美元，同比下降21%[47] - 3Q20的调整后EBITDA利润率为28.5%[42] - 2019年总净收入为758,607千美元，同比增长9.2%[53] - GAAP净收入（损失）为-160,883千美元，较2019年减少了约424%[58] - 调整后净收入（损失）为-116,482千美元，较2019年减少了约535%[58] 用户数据 - 客户数量增加至50万，同比增长10%[65] - 贷款发放总额达到3.2亿美元，较去年同期增长20%[65] - 平均贷款金额为1.5万美元，较去年增加5%[65] - 贷款违约率保持在2.5%，与上季度持平[65] 未来展望 - 预计下季度收入将达到1.3亿美元，增长幅度为4%[65] - 预计新贷款的回报率提高至5%至6%，高于历史投资组合回报[20] - 投资者在第三季度增加了购买量，继续在第四季度扩大订单规模[8] 新产品和新技术研发 - 公司计划在未来一年内增加技术投资，预算为2000万美元[65] 市场扩张和并购 - 公司在收购Radius银行的过程中，已向美联储提交了FR Y-3银行控股公司申请[16] 负面信息 - 由于保持严格的信贷标准，新发放贷款的数量较疫情前水平减少40%至50%[20] - 3Q20的调整后EBITDA为-31,137千美元，较2019年减少了约132%[58] - 法律、监管及其他与遗留问题相关的费用为14,950千美元，较2019年减少了约72%[58]

财务数据关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为4.452亿美元，较6月30日增加1.068亿美元[274] - 2020年第三季度公司进行约4.1亿美元批量贷款销售，偿还2.76亿美元仓库信贷安排和7000万美元循环信贷安排[274] - 2020年二、三季度公司分别记录约1700万美元和80万美元重组成本[281] - 裁员预计使公司季度现金薪酬支出减少约1700万美元，股票薪酬支出减少约400万美元[281] - 2020年9月30日、6月30日和2019年9月30日净收入分别为7471.3万美元、4386.9万美元和2.04896亿美元[296] - 2020年9月30日、6月30日和2019年9月30日销售和营销费用占贷款发放量的比例分别为1.23%、2.68%和2.28%[296] - 2020年9月30日、6月30日和2019年9月30日合并净亏损分别为3432.5万美元、7847.1万美元和39.2万美元[296] - 2020年第三季度净收入为7.4713亿美元，较2019年第三季度的20.4896亿美元下降64%，较2020年第二季度的4.3869亿美元增长70%[304] - 2020年第三季度交易费用为2.4372亿美元，较2019年第三季度的16.1205亿美元下降85%[304] - 2020年第三季度利息收入为4.6773亿美元，较2019年第三季度的7.782亿美元下降40%，较2020年第二季度的6.056亿美元下降23%[304] - 2020年第三季度总运营费用为10.9112亿美元，较2019年第三季度的20.5191亿美元下降47%，较2020年第二季度的12.234亿美元下降11%[304] - 2020年前九个月净收入为23.8788亿美元，较2019年同期的57.0121亿美元下降58%[306] - 2020年前九个月交易费用为16.4489亿美元，较2019年同期的44.8809亿美元下降63%[306] - 2020年前九个月利息收入为17.6744亿美元，较2019年同期的27.0554亿美元下降35%[306] - 2020年前九个月总运营费用为39.9426亿美元，较2019年同期的60.1386亿美元下降34%[306] - 2020年前九个月公司净亏损为1.60883亿美元，2019年同期为3097.9万美元[306] - 2020年第三季度总净收入为7.4713亿美元，2020年第二季度为4.3869亿美元，2019年第三季度为20.4896亿美元，2020年Q3较2019年Q3下降64%，较2020年Q2增长70%[308] - 2020年前九个月总净收入为23.8788亿美元，2019年前九个月为57.0121亿美元，下降58%[309] - 2020年第三季度交易费用为2440万美元，2019年第三季度为1.612亿美元，下降85%；2020年第二季度为390万美元，2020年Q3较Q2增长主要因贷款发起量增加[308][311][312] - 2020年前九个月交易费用为1.645亿美元，2019年前九个月为4.488亿美元，下降63%，主要因发起量减少[313] - 2020年第三季度贷款发起量为5.841亿美元，2019年第三季度为33亿美元，下降83%；2020年第二季度为3.258亿美元，2020年Q3较Q2增长79%[311][312] - 2020年前九个月贷款发起量为34亿美元，2019年前九个月为92亿美元，下降63%[313] - 2020年第三季度净利息收入和公允价值调整为1363.7万美元，2020年第二季度为1641.6万美元，2019年第三季度为 - 886.8万美元，2020年Q3较2020年Q2下降17%[308] - 2020年10月确认约190万美元交易费用收入，2019年10月确认约510万美元[314] - 2020年第三季度加权平均交易费用占发起余额的比例为4.17%，2019年第三季度为4.81%，2020年第二季度为1.19%[311][312] - 2020年前九个月公司投资贷款、可供出售证券、现金等的利息收入为8460万美元，2019年为9700万美元，减少13%[329] - 2020年前九个月信贷安排、回购协议下出售证券及证券化票据和证书的利息支出为2230万美元，2019年为2380万美元，减少7%[332] - 2020年前九个月净公允价值调整为-1.088亿美元，2019年为-1.023亿美元，增加6%[335] - 2020年前九个月贷款投资利息收入和票据等的利息支出均为9220万美元，2019年为1.735亿美元，减少47%[338] - 2020年第三季度公司投资贷款等的利息收入为1970万美元，2019年为3000万美元，减少34%[326] - 2020年第三季度信贷安排等的利息支出为530万美元，2019年为720万美元，减少26%[330] - 2020年第三季度净公允价值调整为-70万美元，2019年为-3160万美元，减少98%[333] - 2020年第三季度贷款投资利息收入和票据等的利息支出均为2710万美元，2019年为4780万美元，减少43%[336] - 2020年第三季度投资者费用总计2585万美元，2019年为3027.1万美元，减少15%[340] - 2020年公司服务贷款的未偿本金余额总计122.67亿美元，2019年为155.22亿美元，减少21%[341] - 整笔贷款销售额为1.1249亿美元，去年同期为1.3509亿美元，下降17%[343] - 2020年和2019年第三季度整笔贷款服务相关的投资者费用收入分别为2220万美元和2430万美元，下降9%[345] - 2020年第三和第二季度整笔贷款服务相关的投资者费用收入分别为2220万美元和1560万美元，增长42%[346] - 2020年和2019年前九个月整笔贷款服务相关的投资者费用收入分别为7470万美元和7480万美元，基本持平[347] - 2020年和2019年第三季度票据、证书和有担保借款相关的投资者费用收入分别为370万美元和600万美元，下降39%[348] - 2020年和2019年第三季度贷款销售收益分别为770万美元和1830万美元，下降58%[352] - 2020年第三和第二季度贷款销售收益分别为770万美元和170万美元，增长[352] - 2020年和2019年前九个月贷款销售收益分别为2370万美元和4730万美元，下降50%[353] - 2020年和2019年第三季度销售和营销费用分别为720.1万美元和7625.5万美元，下降91%[363] - 2020年和2019年前九个月总运营费用分别为3.99426亿美元和6.01386亿美元，下降34%[364] - 2020年和2019年第三季度其他一般及行政费用分别为5430万美元和5950万美元，下降9%[374] - 2020年第三和第二季度其他一般及行政费用分别为5430万美元和5660万美元，下降4%[375] - 2020年和2019年前九个月其他一般及行政费用分别为1.694亿美元和1.807亿美元，下降6%[376] - 2020年第三季度和前九个月，公司分别录得所得税收益7.4万美元和所得税费用24.5万美元；2019年同期分别为所得税费用9.7万美元和所得税收益34.1万美元[378] - 截至2020年9月30日，《新冠病毒援助、救济和经济安全法案》及其他司法管辖区所得税法律法规变更对公司实际税率无重大影响[379] - 2020年9月30日止三个月、2020年6月30日止三个月、2019年9月30日止三个月、2020年9月30日止九个月和2019年9月30日止九个月的贡献分别为5338.4万美元、2139.5万美元、1.05789亿美元、1.26681亿美元和2.91033亿美元，贡献利润率分别为71.5%、48.8%、51.6%、53.1%和51.0%[386] - 2020年9月30日、2020年6月30日、2019年9月30日、2020年9月30日和2019年9月30日的贷款俱乐部净亏损分别为3432.5万美元、7847.1万美元、38.3万美元、1.60883亿美元和3097.9万美元[388] - 2020年9月30日LendingClub净亏损3432.5万美元，2020年6月30日止三个月净亏损7847.1万美元，2019年9月30日净亏损38.3万美元，2020年9月30日止九个月净亏损1.60883亿美元，2019年9月30日止九个月净亏损3097.9万美元[393] - 2020年9月30日调整后净亏损2307.9万美元，2020年6月30日止三个月调整后净亏损5425.2万美元，2019年9月30日调整后净利润795.1万美元，2020年9月30日止九个月调整后净亏损1.16482亿美元，2019年9月30日止九个月调整后净亏损479.9万美元[393] - 2020年9月30日调整后EBITDA为431.3万美元，2020年6月30日止三个月调整后EBITDA为 - 2761.9万美元，2019年9月30日调整后EBITDA为4002.1万美元，2020年9月30日止九个月调整后EBITDA为 - 3113.7万美元，2019年9月30日止九个月调整后EBITDA为9579.1万美元[394] - 2020年9月30日总净收入为7471.3万美元，2020年6月30日止三个月总净收入为4386.9万美元，2019年9月30日总净收入为2.04896亿美元，2020年9月30日止九个月总净收入为2.38788亿美元，2019年9月30日止九个月总净收入为5.70121亿美元[394] - 2020年9月30日调整后EBITDA利润率为5.8%，2020年6月30日止三个月调整后EBITDA利润率为 - 63.0%，2019年9月30日调整后EBITDA利润率为19.5%，2020年9月30日止九个月调整后EBITDA利润率为 - 13.0%，2019年9月30日止九个月调整后EBITDA利润率为16.8%[394] - 2020年9月调整后摊薄每股收益为 - 0.25美元，2020年6月30日止三个月调整后摊薄每股收益为 - 0.60美元，2019年9月调整后摊薄每股收益为0.09美元，2020年9月30日止九个月调整后摊薄每股收益为 - 1.29美元，2019年9月30日止九个月调整后摊薄每股收益为 - 0.06美元[400] - 2020年9月加权平均稀释股份为9090.187万股，2020年6月30日止三个月加权平均稀释股份为8986.688万股，2019年9月加权平均稀释股份为8758.8495万股，2020年9月30日止九个月加权平均稀释股份为8995.5702万股，2019年9月30日止九个月加权平均稀释股份为8684.9388万股[399] - 2020年9月工程和产品开发折旧及减值费用为1019.8万美元，2020年6月30日止三个月为1017.7万美元，2019年9月为1146.4万美元，2020年9月30日止九个月为3079.8万美元，2019年9月30日止九个月为3667.5万美元[394] - 2020年9月其他一般及行政费用为139.4万美元，2020年6月30日止三个月为148万美元，2019年9月为156.9万美元，2020年9月30日止九个月为447.7万美元，2019年9月30日止九个月为470.7万美元[394] - 2020年9月无形资产摊销费用为75.2万美元，2020年6月30日止三个月为77.2万美元，2019年9月为84.5万美元，2020年9月30日止九个月为237万美元，2019年9月30日止九个月为265.1万美元[394] - 2020年9月30日现金及现金等价物为445,180千美元，较2019年12月31日的243,779千美元增长82.62%[403][407] - 2020年前九个月零售计划票据利息

财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP每股亏损0.38美元，第二季度为每股亏损0.87美元；调整后每股亏损0.25美元，第二季度为调整后每股亏损0.60美元 [14] - 第三季度交易费用从400万美元增至2400万美元，投资者费用从1900万美元增至2600万美元 [15][17] - 净利息收入和公允价值调整从1600万美元降至1400万美元，净利息收入减少800万美元 [16] - 第三季度贡献利润率从49%大幅提升至71%，调整后约为62%，高于历史约50%的水平 [17] - 自第一季度末，资产负债表贷款敞口从9.4亿美元降至2.7亿美元，现金及现金等价物从3.38亿美元增至4.45亿美元 [19] - 偿还7000万美元循环信贷额度，偿还仓库贷款2.9亿美元，10月还清剩余1900万美元债务 [19] - 有形股权7.2亿美元，有形股权与资产比率近70% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款业务：第三季度贷款发放量增长79%，达5.84亿美元；预计第四季度发放量增加2.5 - 3亿美元，达8.5 - 9亿美元 [13][14][23] - 投资者业务：第四季度投资者采购订单增加，新投资者对平台表现出兴趣，贷款定价提高 [9][16] 各个市场数据和关键指标变化 - GDP反弹，首次申领失业救济人数下降，许多类别消费者支出回升，但首次申领失业救济人数仍远高于疫情前水平 [6] - 消费者资产类别信用表现稳定，消费者资产负债表强劲，储蓄率提高，注重偿还债务 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点是完成对Radius银行的收购，收购后将成为美国首家上市新银行和唯一全频谱金融科技市场银行 [11] - 加强核心能力，投资电子交易平台LCX，开发新价格测试基础设施，实施修订后的市场策略 [5] - 优先保障员工安全，保护贷款投资者回报，维护强大会员基础，保持流动性 [7][8][10] - 专注现有会员，因其贷款表现更好、获取成本更低，是关键竞争优势 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍不确定，病毒持续影响，政府刺激计划规模和时间不明，但消费者资产负债表强劲，信用表现稳定 [6][7] - 公司有能力应对当前环境，贷款增长态势良好，投资者信心增强，有望从经济复苏中受益 [4][22][24] - 收购Radius银行将带来战略和财务优势，加速公司复苏和增长 [12][24] 其他重要信息 - 自疫情爆发，已为超21.7万名会员提供延期还款救济，推出新还款计划和选项 [10] - 逐步重新开放付费营销渠道，谨慎推动增长 [14] 总结问答环节所有提问和回答 问题1: 关于Radius交易，提交Y - 9C文件是形式还是可能影响交易进程 - 这是交易过程中的一个里程碑，公司认为按2月制定的12 - 15个月审批流程仍在正轨，调整资产负债表是为证明准备就绪 [27] 问题2: 达到15亿美元业务量实现运营盈利的时间，以及收购Radius对增加资金和业务量的影响 - 公司正稳步增长业务量，希望观察贷款表现后再提升业务量；收购Radius将加速实现目标，带来稳定低成本资金，增加资产负债表规模和预提收入，但报告结果会受拨备影响 [29][30] 问题3: 未来几个季度净利息收入展望及相关因素 - 资产负债表规模下降使净利息收入暂时减少约2000万美元/季度，从约2500万美元降至约500万美元；收购银行后，有望利用稳定资金和更高净息差增加利息收入 [37] 问题4: 收购银行后贷款组合情况 - 市场平台仍将发挥重要作用，大部分贷款将出售给投资者；个人贷款、患者金融和汽车贷款组合将增长，Radius银行有助于实现投资组合多元化 [41][42] 问题5: 当前贷款发放量中现有客户占比，何时向新客户开放，以及资金用途是否因疫情改变 - 目前约80%贷款发放给现有客户，公司正在重新开放营销渠道吸引新客户；资金用途方面，信用卡再融资需求下降，大额采购和房屋改善贷款需求增加 [46][47]

公司业务费用标准 - 公司发放贷款的交易费用为贷款初始本金的0% - 6%，整笔贷款购买者需支付最高0.9%的年费，结构化项目投资者需支付最高1%的月费[252][254] 公司重组情况 - 2020年4月公司进行重组，裁员约30%即约460名员工，二季度记录了约1700万美元的重组成本，预计将使季度现金薪酬支出减少约1700万美元，股票薪酬支出减少约400万美元[264][271] 公司现金及贷款销售情况 - 2020年7月公司进行了约9000万美元的批量贷款销售，截至2020年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为3.384亿美元，较3月31日增加4400万美元[264] 贷款发放量数据 - 2020年二季度贷款发放量为3.258亿美元，其中整笔贷款销售2.507亿美元，公司购买或待购买1890万美元，会员付款相关票据发行5620万美元[265][275] - 2020年7月贷款发放量为1.656亿美元，较5月的近期低点增长118%[265] - 2020年6月30日、3月31日和2019年12月31日贷款发放量分别为3.258亿美元、25.215亿美元和30.831亿美元[277] - 2020年6月30日、2020年3月31日、2019年6月30日、2020年上半年和2019年上半年贷款发放量分别为3.25765亿美元、25.21497亿美元、31.2952亿美元、28.47262亿美元和58.57351亿美元[288] 贷款还款计划参与情况 - 2020年6月高峰期约16%的未偿还个人贷款余额加入还款计划，6月底降至约8%，7月底降至5%[266] - 截至2020年7月31日，约84%的借款人贷款余额未加入困难计划，约95%的总借款人贷款余额未积极参与困难计划[267] 提前还款对手续费收入影响 - 提前还款预测恢复到疫情前水平，对交易手续费收入产生约 - 1100万美元的净负面影响，对投资者手续费收入产生约 - 800万美元的净负面影响[274] 可供出售证券未实现损失变化 - 可供出售证券的未实现损失从2020年3月31日的 - 2090万美元变为6月30日的 - 760万美元，净变化为1330万美元[274] 公司资产负债表情况 - 截至2020年6月30日，公司资产负债表包括3.384亿美元现金及现金等价物、2.219亿美元可供出售证券（含1.488亿美元质押证券）和5.871亿美元按公允价值持有的待售贷款（含3.577亿美元质押贷款）[272] 公司购买或待购买贷款情况 - 2020年第二季度、第一季度和2019年第四季度公司本季度购买或待购买的贷款分别为1890万美元、13.024亿美元和17.492亿美元[277] 贷款库存情况 - 2020年6月30日、3月31日和2019年12月31日贷款库存分别为1500万美元、5.108亿美元和7.182亿美元，占贷款发放量的比例分别为5%、20%和23%[277] 大股东股份交换及现金支付情况 - 2020年3月20日，公司大股东交换普通股为非投票可转换优先股，公司支付约5020万美元现金[280] 销售和营销费用占比情况 - 2020年6月30日、2020年3月31日、2019年6月30日、2020年上半年和2019年上半年销售和营销费用占贷款发放量的比例分别为2.68%、1.97%、2.22%、2.05%和2.32%[288] 公司净收入情况 - 2020年6月30日、2020年3月31日、2019年6月30日、2020年上半年和2019年上半年净收入分别为4386.9万美元、1.20206亿美元、1.90807亿美元、1.64075亿美元和3.65225亿美元[288] 公司综合净亏损情况 - 2020年6月30日、2020年3月31日、2019年6月30日、2020年上半年和2019年上半年综合净亏损分别为7847.1万美元、4808.7万美元、1063.2万美元、1.26558亿美元和3053.2万美元[288] 公司合并协议情况 - 2020年2月18日，公司与Radius达成合并协议，预计不晚于协议签署后15个月完成合并[279] 公司平台贷款分类情况 - 公司平台促成的贷款分为标准计划个人贷款、定制计划个人贷款和其他贷款三大类[289] 总加权平均交易费用变化情况 - 2020年第二季度总加权平均交易费用较2019年第二季度和2020年第一季度下降，主要因预计提前还款增加使交易费用负债增加，导致交易费用收入减少[298][299] 2020年6月标准贷款计划个人贷款发放量及占比情况 - 2020年6月标准贷款计划个人贷款A、B、C、D级的发放量分别为1.057亿、0.745亿、0.384亿、0.03亿美元，占比分别为48%、34%、17%、1%[300] 2020年第二季度各项收入及费用对比情况 - 2020年第二季度交易费用为387.4万美元，较2019年第二季度的1.52207亿美元下降97%，较2020年第一季度的1.36243亿美元下降97%[302] - 2020年第二季度利息收入为6056万美元，较2019年第二季度的9256.2万美元下降35%，较2020年第一季度的6941.1万美元下降13%[302] - 2020年第二季度利息费用为3776.6万美元，较2019年第二季度的6691.6万美元下降44%，较2020年第一季度的4424.1万美元下降15%[302] - 2020年第二季度净公允价值调整为 - 637.8万美元，较2019年第二季度的 - 3597.4万美元下降82%，较2020年第一季度的 - 1.01738亿美元下降94%[302] - 2020年第二季度投资者费用为1931.5万美元，较2019年第二季度的3227.2万美元下降40%，较2020年第一季度的4175.9万美元下降54%[302] - 2020年第二季度贷款销售收益为172.4万美元，较2019年第二季度的1388.6万美元下降88%，较2020年第一季度的1426.1万美元下降88%[302] - 2020年第二季度总净收入为4386.9万美元，较2019年第二季度的1.90807亿美元下降77%，较2020年第一季度的1.20206亿美元下降64%[302] - 2020年第二季度公司净亏损为7847.1万美元，较2019年第二季度的1066.1万美元亏损扩大，较2020年第一季度的4808.7万美元亏损扩大63%[302] 2020年上半年各项收入及费用对比情况 - 2020年上半年总净收入为1.64075亿美元，2019年为3.65225亿美元，下降55%[303][308] - 2020年上半年交易费用为1.40117亿美元，2019年为2.87604亿美元，下降51%，贷款发放量从59亿美元降至28亿美元，降幅51%[303][308][312] - 2020年上半年利息收入为1.29971亿美元，2019年为1.92734亿美元，下降33%[303][308] - 2020年上半年利息支出为8200.7万美元，2019年为1.42276亿美元，下降42%[303][308] - 2020年上半年净公允价值调整为 - 1.08116亿美元，2019年为 - 7070.3万美元，增长53%[303][308] - 2020年上半年净利息收入和公允价值调整为 - 6015.2万美元，2019年为 - 2024.5万美元，增长197%[303][308] - 2020年上半年投资者费用为6107.4万美元，2019年为6400.3万美元，下降5%[303][308] - 2020年上半年贷款销售收益为1598.5万美元，2019年为2903.8万美元，下降45%[303][308] - 2020年上半年净投资者收入为1690.7万美元，2019年为7279.6万美元，下降77%[303][308] - 2020年上半年其他收入为705.1万美元，2019年为482.5万美元，增长46%[303][308] 不同时期投资相关利息收入对比情况 - 2020年Q2与2019年Q2相比，公司投资贷款、可供出售证券、现金等的利息收入从3.34亿美元降至3.09亿美元，减少8%[323] - 2020年Q2与2020年Q1相比，公司投资贷款、可供出售证券、现金等的利息收入从3.40亿美元降至3.09亿美元，减少9%[324] - 2020年上半年与2019年上半年相比，公司投资贷款、可供出售证券、现金等的利息收入从6.70亿美元降至6.49亿美元，减少3%[325] 不同时期利息支出对比情况 - 2020年Q2与2019年Q2相比，信贷安排、回购协议下出售证券及证券化票据和证书的利息支出从7700万美元增至8100万美元[326] - 2020年Q2与2020年Q1相比，信贷安排、回购协议下出售证券及证券化票据和证书的利息支出从8900万美元降至8100万美元[327] - 2020年上半年与2019年上半年相比，信贷安排、回购协议下出售证券及证券化票据和证书的利息支出从1.66亿美元增至1.69亿美元，增加2%[328] 不同时期净公允价值调整对比情况 - 2020年Q2与2019年Q2相比，净公允价值调整从3600万美元降至640万美元，减少82%[329] - 2020年Q2与2020年Q1相比，净公允价值调整从1.017亿美元降至640万美元，减少94%[330] - 2020年上半年与2019年上半年相比，净公允价值调整从7070万美元增至1.081亿美元，增加53%[331] 现金及现金等价物和受限现金平均余额对比情况 - 2020年6月30日与2019年6月30日相比，现金及现金等价物和受限现金平均余额从4.96854亿美元降至4.5885亿美元，减少8%[322] 投资贷款利息收入和相关利息支出对比情况 - 2020年和2019年第二季度，投资贷款利息收入和票据、存单及有担保借款利息支出分别为2970万美元和5920万美元，下降50%[332] - 2020年第二和第一季度，投资贷款利息收入和票据、存单及有担保借款利息支出分别为2970万美元和3540万美元，下降16%[333] - 2020年和2019年上半年，投资贷款利息收入和票据、存单及有担保借款利息支出分别为6510万美元和1.257亿美元，下降48%[334][336] 投资者费用对比情况 - 2020年和2019年上半年，整笔贷款出售投资者费用分别为5246.2万美元和5051.1万美元，增长4%；票据、存单及有担保借款投资者费用分别为861.2万美元和1349.2万美元，下降36%；总投资者费用分别为6107.4万美元和6400.3万美元，下降5%[335] - 2020年第二季度和2019年第二季度，整笔贷款出售投资者费用分别为1560.7万美元和2589.8万美元，下降40%；票据、存单及有担保借款投资者费用分别为370.8万美元和637.4万美元，下降42%；总投资者费用分别为1931.5万美元和3227.2万美元，下降40%[337] - 2020年第二季度和第一季度，整笔贷款出售投资者费用分别为1560.7万美元和3685.5万美元，下降58%；票据、存单及有担保借款投资者费用分别为370.8万美元和490.4万美元，下降24%；总投资者费用分别为1931.5万美元和4175.9万美元，下降54%[337] 贷款销售收益对比情况 - 2020年和2019年第二季度，贷款销售收益分别为170万美元和1390万美元，下降88%；2020年第二和第一季度，贷款销售收益分别为170万美元和1430万美元，下降88%；2020年和2019年上半年，贷款销售收益分别为1600万美元和2900万美元，下降45%[350][352] 其他收入对比情况 - 2020年第二季度和2019年第二季度，其他收入分别为254万美元和277万美元，下降8%；2020年第二和第一季度，其他收入分别为254万美元和451.1万美元，下降44%；2020年和2019年，其他收入分别为705.1万美元和482.5万美元，增长46%[353][354] 销售和营销费用对比情况 - 2020年第二季度和2019年第二季度，销售和营销费用分别为872.3万美元和6932.3万美元，下降87%；2020年第二和第一季度，销售和营销费用分别为872.3万美元和4978.4万美元，下降82%[359] - 销售与营销费用2020年上半年为5850万美元，2019年上半年为1.359亿美元，减少57

财务数据和关键指标变化 - Q2报告GAAP净亏损为每股0.87美元，调整后净亏损为每股0.60美元，季度收入净减少1.47亿美元，部分被8600万美元的费用削减所抵消 [21] - 交易费用从2019年第二季度的1.52亿美元降至400万美元，贷款发放量从一年前季度的31亿美元降至3.26亿美元，下降了90% [21] - Q3贷款发放量预计在5 - 6亿美元之间 [21] - 预付款率在第二季度迅速恢复到疫情前水平，对本季度收入产生了1900万美元的负面影响 [22] - 净公允价值调整为负600万美元，而去年同期为负1.02亿美元 [23] - 其他收入减少250万美元，原因是推荐收入因交易量下降而减少 [23] - 运营费用同比下降55%，即本季度减少8600万美元，其中可变成本单独同比减少近6900万美元 [24][25] - Q2贡献利润率约为49%，而去年同期为52% [26] - 固定技术和一般及行政费用同比减少超过1700万美元，预计Q3固定费用运行率将比去年受益超过2000万美元 [27][28] - 估计净流动性头寸仍强劲，为5.54亿美元，较Q1略有增加 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款方面，新贷款重点关注现有三百万会员，预计为投资者实现5%的内部收益率；近期销售多个贷款组合，价格达到或高于账面价值；五月贷款延期支付比例从峰值12%降至5%，三分之二脱离延期计划的借款人现在全额还款 [10][11][12] - 汽车贷款持续超越投资者的收益率和损失预期，患者金融业务恢复良好，发放量接近疫情前水平 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 七月贷款发放量较五月低点翻了一番，Top 10投资者中有五家已恢复购买新发行贷款，但规模较小 [7][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司遵循五项指导原则稳定业务，优先事项包括保障员工安全、为投资者带来回报、保持流动性、完成对Radius的收购以及支持会员 [9] - 新贷款聚焦现有会员，利用数据和关系优势，为投资者提供有吸引力的风险调整后回报，增强竞争力 [12] - 计划通过出售资产负债表上的贷款增加现金，为收购和银行资本化做准备 [14] - 收购Radius后将成为领先的数字银行，利用稳定存款资金、良好财务经济状况、弹性和监管清晰度，为会员提供更广泛产品 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济环境不稳定，失业率高，各州重新开放计划暂停或逆转，政府未来刺激措施的水平和时间尚未确定，但消费者资产负债表相对强劲、政府刺激措施及时以及消费者行为谨慎，缓解了疫情对经济的影响 [8] - Q2代表贷款投资者需求和财务业绩的低谷，Q3已出现复苏迹象，预计借款人将继续重组资产负债表，投资者对贷款的需求将随着经济复苏而增强 [6][34][35] 其他重要信息 - 公司员工将能够远程工作至今年年底 [9] - 五月推出新会员中心，每月约有五十万会员访问 [16] - 与监管机构保持密切合作，收购Radius的进程按计划进行；已请求暂停FTC诉讼审判，直至最高法院审理相关案件 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑延期还款对预期损失的影响以及5%内部收益率中的损失假设 - 公司认为借款人基础在疫情前状况良好，对投资回报率的预测有保守假设；对于困难计划中的人群和未参与困难计划的人群，都考虑了额外压力；新发行贷款聚焦现有会员，早期数据良好，但仍需时间观察 [39][40][43] 问题2: 目前资金状况，是否有未完成的仓库或其他债务融资设施的续约或近期到期情况 - 已重新协商仓库融资额度，暂停结构化项目减少了对仓库融资额度的需求；通过出售资产负债表上的贷款相应偿还了仓库融资额度；已偿还4000万美元的循环债务融资额度，对流动性状况感到满意 [45] 问题3: 目前贷款发放量较2019年正常水平的下降幅度 - 第三季度贷款发放量预计在5 - 6亿美元之间，四月、五月为低点，六月好于五月，七月进一步改善 [48] 问题4: 与监管机构就Radius收购的沟通情况以及收购后建设存款产品套件的额外投资需求 - 公司认为与监管机构的沟通进展良好，风险管理流程和概况符合监管要求；收购Radius是优势互补，已有相关基础设施，目前未看到在存款产品或贷款产品上有大规模投资需求 [51][52] 问题5: 本季度出售的贷款与保留的贷款在借款人等级、期限和概况上是否有差异，以及如何利用市场需求为公司带来收益 - 首先出售了一些高收益借款人的贷款，市场反应良好，随后转向优质贷款组合；目前需求主要来自会员基础，未来随着投资者解决自身资金问题，预计将部署Select Plus和LCX等工具 [54][56][57] 问题6: 交易费用退款储备是否会随着预付款水平的提高而在未来几个季度继续增加，以及Q3是否有相同趋势 - 预付款水平已恢复到历史水平，预计不会进一步增加；个人贷款还款情况恢复正常，未来预付款不会大幅加速 [60] 问题7: 监管机构在Radius收购中具体关注的内容以及FTC诉讼情况，以及收购完成后预计注入银行的资本金额 - 与监管机构的沟通细节需保密，但公司认为按计划推进；已请求暂停FTC诉讼审判；目前尚未确定注入银行的具体资本金额，将在有最终信息后更新 [65][66][67]