财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入达2.9亿美元，环比增长10%，同比翻倍；净利润增至4100万美元，环比增长40%，同比增加近9000万美元 [6][17] - 净息差从上个季度的8.3%增至8.6%，一年前为3.3%；无担保消费贷款收益率环比下降44个基点至15.22% [19] - 存款环比增长27%至40亿美元，平均存款成本从上个季度的38个基点增至42个基点 [20] - 零售贷款的CECL拨备为5250万美元，总冲销约为900万美元；消费者贷款组合的信贷损失拨备占HFI的比例从6.4%增至6.6% [21] - 费用同比增长42%，环比增长3%或2%；调整后总费用约增加800万美元，即4%；效率比率从上个季度的72%提高到66% [22][23] - 第一季度税前、拨备前收入为9800万美元，环比增加2400万美元，即33% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场收入增长6%至1.8亿美元，贷款发放量增长5% [18] - 经常性净利息收入本季度增至1亿美元，增长20%；HFI投资组合（不包括PPP贷款）环比增长23%，个人贷款占比从2021年底的62%增至69% [18] - 本季度保留了27%（即8.56亿美元）的新消费者贷款发放量，比之前公布的15% - 25%范围中点高出7个百分点（即2.12亿美元） [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 贷款购买者的数量和多样性远超疫情前水平，市场投资者对贷款需求强劲 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优势包括庞大的专有数据集、大量忠诚的会员基础以及转型和增强的数字市场银行模式 [5] - 主要专注于优质贷款，目前新优质贷款占总发放量的比例处于15% - 20%范围的低端，预计在经济前景明朗前保持该水平 [7] - 消费者业务方面，计划继续发展个人贷款、汽车再融资和金融贷款；非消费者业务方面，预计适度增长商业贷款（不包括PPP） [10] - 持续投资于贷款保留、营销和技术三个关键领域，以实现长期收入增长 [12][13] - 公司的营销引擎高效，会员数量突破400万，新增会员和现有会员的发放比例恢复到历史的50:50，约一半新会员会在五年内回流 [9] - 推出LCX等创新技术，实时匹配供需，展示了市场优势和技术创新领导力 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第一季度经营环境存在波动，但公司连续五个季度表现出色，战略和结构优势使其能够继续超越同行 [6] - 通胀通常与无担保贷款表现无关，公司客户平均收入超10万美元，预计具有较强韧性，但鉴于利率上升的速度和幅度，将主动收紧承销标准 [8] - 公司对全年的收入、收益和贷款发放量指引上调，反映了第一季度的积极势头延续至第二季度，但也认识到下半年经营环境可能变化 [14] - 公司有强大的收益、充足的资本和流动性、显著的战略和结构优势以及执行能力强的团队，有信心应对潜在变化 [15] 其他重要信息 - 公司引入税前、拨备前收入这一指标，以反映业务的潜在增长率，该指标不受贷款持有比例和有效税率变化的影响 [25] - 公司CET比率保持在16%的强劲水平，有形账面价值从2021年底的7.52亿美元增至第一季度末的7.92亿美元；递延税资产约为2.1亿美元，公司维持全额估值备抵，但随着盈利增长，预计该储备将释放，带来重大税收利益 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度贷款需求趋势及贷款定价情况 - 贷款需求方面，信用卡余额增长、客户对产品的熟悉度提高以及公司在产品、营销和信贷等方面的举措推动了需求；第一季度的积极势头延续至第二季度，但下半年情况存在不确定性 [31][32] - 贷款定价方面，无担保个人贷款收益率下降是因为公司努力增加高质量贷款，调整资产组合；公司贷款需求强劲，投资者对贷款的需求良好，尽管利率环境变化会有一定影响，但对当前和第二季度的情况有信心 [34][35][36] 问题2: 营销费用是否应维持在1.9% - 2%的范围 - 公司仍看好1.9% - 2%的目标范围，本季度营销费用受贷款保留比例影响，实际营销效率良好；公司将继续提高营销效率，同时确保不过度削减费用而错失机会 [39][40] 问题3: 汽车再融资和医疗健康相关贷款的规模、收益率和资本效率特征 - 公司提供多种产品是为了与客户建立多产品关系，关注客户的终身价值；汽车贷款和购买金融业务与有担保和无担保个人产品的客户群体和股权回报率相似 [42] 问题4: 递延税资产估值备抵的重新计量时间 - 这取决于具体事实和情况，公司会持续评估；随着公司增长，有迹象表明递延税资产可收回，将进行适当调整；释放储备会使有效税率上升，但现金流仍会因抵减而得到节省；公司引入税前、拨备前收入指标以减少税收变化带来的复杂性 [44][45] 问题5: 未来利润率的动态变化以及贷款买家的情况 - 利润率方面，公司投资组合尚未完全配置，可通过调整组合减少利率上升的影响，实现更高质量信贷，同时第一季度出售贷款也有助于调整组合；预计全年提前还款会有所调整，但第一季度影响不大 [50][51] - 贷款买家方面，公司与投资者建立了长期关系，买家不依赖资本市场，资金来源包括银行、资产管理公司等；公司对当前的买家组合和需求水平感到满意 [52][54] 问题6: 释放递延税资产对资本比率的影响以及是否增强银行增长信心 - 释放储备会使有形价值和资本增加，但具体增加幅度需根据释放时间和水平进一步计算；增加的资本将在控股公司层面，而非银行层面，公司需对资本进行规范化处理 [57] 问题7: 客户群体的健康状况以及监测的特定趋势 - 公司客户质量高，资产负债表强劲，债务收入覆盖率低，未过度受益于政府刺激措施，因此不受刺激措施退出的过度影响；贷款表现良好，逾期率低于疫情前水平；公司通过监测提前还款、银行账户切换等指标进行预警，并在承销中考虑生活成本上升和学生贷款还款恢复等因素 [60][61][62] 问题8: 动态利率环境下消费者和机构购买贷款的意愿变化 - 第一季度到第二季度的势头持续，消费者和贷款买家的兴趣都在增加；市场对利率上升存在担忧，公司预计需重新定价贷款以匹配投资者的资金成本，但会根据市场情况谨慎调整定价速度 [64] 问题9: 董事会是否考虑将资金从建立贷款组合转向回购股票 - 目前公司认为将资本用于扩大资产负债表和投资未来更具吸引力，董事会尚未决定实施回购计划，未来会综合考虑各种因素 [67]

业绩总结 - 2022年第一季度净收入为2.895亿美元，同比增长174%，环比增长10%[9] - GAAP净收入达到4080万美元，同比增长87.9%，环比增长40%[9] - 2022年第二季度净收入指导为2.95亿至3.05亿美元，同比增长44%至49%[46] - 2022财年净收入指导为11.5亿至12.5亿美元，同比增长40%至53%[46] - 2022财年GAAP净收入指导为1.45亿至1.65亿美元，同比增长7.8倍至8.9倍[46] 用户数据 - 平均贷款组合同比增长65%，达到31亿美元[15] - 贷款组合中消费者贷款占比为56%[33] - 个人贷款的平均FICO评分为722，平均收入为11.2万美元[41] - 无担保消费贷款平均余额为20亿美元，同比增长20%[40] - 有担保消费贷款平均余额为5.32亿美元，同比增长7%[40] - 商业贷款和租赁平均余额为6.24亿美元，同比增长10%[40] 收入来源 - 非利息收入为1.899亿美元，同比增长16.6%[20] - 净利息收入为9970万美元，同比增长290%[20] - 净利息利润率扩展至8.61%[39] - 低成本存款的平均资金成本为0.42%[16] 贷款发放与市场表现 - 贷款发放总额为32亿美元，环比增长3.2%[20] - 贷款投资者需求强劲，推动市场收入增长[26] - 持有投资贷款（HFI）总额为32.36亿美元，较上季度增长[40] 风险与效率 - 效率比率（非利息支出占净收入的百分比）在2022年第一季度为81.6%[43] - 逾期30天的贷款比例为2.5%[41]

监管相关风险 - 公司于2021年2月1日成为银行控股公司，需投入大量时间和资源以满足监管要求，这会影响盈利能力和业务机会[107] - 公司面临众多风险，包括监管、经营、宏观经济、信用和行业等方面[100][101][102][103] - 公司运营受严格监管，监管机构对公司各方面有广泛权力和裁量权，不遵守规定可能面临多种后果[105][106][108] - 公司受严格的资本和流动性法规要求限制，无法满足要求可能限制业务活动和扩张能力[112][113] - 法律和监管制度的变化可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[117] - 公司参与联邦薪资保护计划，存在贷款无法获豁免、监管合规及诉讼等风险[118][119] - 非美国居民参与公司市场银行可能导致违反外国法律，带来罚款、负面宣传和监管限制等问题[120] 贷款相关风险 - 公司贷款损失准备金可能不足以覆盖实际损失，多种因素可能导致准备金增加[109][110] - 持有贷款使公司面临信用、流动性和利率风险，可能对财务表现产生不利影响[125] - 若无法准确预测贷款需求，业务可能受损，当借款需求超过投资者需求时，公司可能持有贷款，反之则可能无法满足投资者需求[155] - 若无法维持或增加贷款发放量，或拓展新市场，业务和运营结果可能受到不利影响，营销渠道和第三方平台的变化也可能产生影响[156][158] - 逾期贷款催收无效会影响投资者回报，导致投资者寻求其他投资[192][193][194][196] - 借款人或第三方提供的信用信息不准确，会导致贷款定价不准确，影响公司业务[196][197][198][199] 业务发展风险 - 公司需开发和商业化新产品及服务以增强客户参与度和多元化收入来源，否则业务可能受影响[122][123] - 公司若无法及时开发和商业化有吸引力的产品和服务，增长可能受限，业务可能受重大不利影响[125] - 若无法为平台投资者提供足够的投资机会，业务和运营结果可能受到重大损害，部分协议可能限制平台发展[150][152] - 公司的收购等战略交易可能无法产生预期收益，存在整合困难、无法实现预期效益等风险[136][137][140] - 行业竞争激烈，若公司不能提供有吸引力的产品和服务，业务和经营结果可能受损害[200][201] 存款相关情况 - 截至2021年12月31日，公司有大约31亿美元存款，其中核心存款22亿美元，经纪存款9亿美元[128] - 公司可能无法维持存款基础，存款市场竞争激烈，维持核心存款以提供低成本稳定资金来源存在困难[128][130] 流动性风险 - 公司若无法维持充足流动性，业务和财务状况将受威胁，有多种因素可能减少或耗尽现有流动性[132] 法律诉讼风险 - 公司经常面临诉讼、政府和监管调查等，其结果和影响无法确定，可能导致重大罚款等不利后果[134][135] 技术相关风险 - 公司技术系统的任何重大中断或技术举措失败，可能对业务运营产生重大不利影响[143] - 公司依赖技术平台运营，技术和网络基础设施的性能、可靠性和可用性对业务至关重要[144] 品牌相关风险 - 维护、保护和推广品牌对公司产品和服务的广泛接受及客户基础拓展至关重要[148] - 公司品牌可能因多种因素受损，包括服务质量不达标、信息保护不足等，若无法维护和推广品牌，可能影响客户基础和业务[149] 投资者相关风险 - 若投资者暂停或停止参与平台，或对公司施加影响，业务、财务状况和运营结果可能受到损害，2020年春季部分大型投资者的行动导致业务受损[159][160] 合作模式风险 - 公司使用的发行银行合作模式可能面临挑战和不利后果，可能影响业务和财务状况，如2015年Madden案和2020年OCC、FDIC规则[161][162] 交易相关风险 - 若公司在证券化等交易中违反陈述和保证，或在保留权益中遭受损失，财务状况可能受到损害[164][165] 债务相关风险 - 公司过去有大量债务，虽近期债务大幅减少，但债务增加可能影响现金流和战略执行，获取额外债务可能需要银行担保[167][168] 疫情影响 - 公司业务受COVID - 19疫情负面影响，包括需求下降、平台回报压力和运营中断等，疫情影响不确定且可能持续[170][172] 利率风险 - 利率波动会影响公司交易 volume、净利息收入和 margin，利率上升可能增加违约风险，下降可能导致贷款提前偿还[175][176][178][179] - 公司通过改变存款和贷款产品利率来管理利率风险，但策略执行不当可能无法有效降低利率敏感性[180] 外部环境风险 - 负面宣传和不利媒体报道会损害公司声誉，影响业务和经营结果[181] - 美国政治环境和政府财政、货币政策会对公司业务和财务结果产生不利影响[182][183] - 社会和经济条件下降会影响客户还款能力和意愿，进而影响公司业务和经营结果[184][185] - 公司业务运营可能因政治事件、网络攻击等中断，造成收入损失和额外支出[186][187][188] 模型风险 - 信用决策、定价等模型若存在问题，会影响公司声誉、市场份额和贷款价值[189][190][191][192] 交易对手风险 - 公司与金融服务机构交易面临信用风险，交易对手违约或抵押品处置不足会造成损失[202] 员工相关风险 - 公司员工流失率高且预计维持高位，吸引和留住高技能员工面临激烈竞争[204] 第三方服务风险 - 公司依赖第三方提供关键服务，第三方服务中断或失败会对业务造成不利影响[211] 网络安全风险 - 公司系统面临安全事件、故障等风险，可能损害业务和声誉[212] - 公司业务涉及客户个人信息处理，易受网络攻击，安全措施可能被突破[214] - 公司曾遭遇网络攻击，未来可能再次发生，会导致信息被盗和业务受损[215] - 公司需按规定通知监管机构和受影响个人数据泄露情况，通知困难且成本高[216] - 公司依赖的第三方遭受网络攻击会影响业务，如无法获取数据或增加欺诈成本[220] 数据法规风险 - 个人信息处理受政府监管，相关法规不断演变，公司可能需修改数据处理做法并承担成本[222] - 加州CCPA和CPRA生效，影响未知，可能增加诉讼成本和行政罚款[223] 税务相关情况 - 2018年1月1日起，联邦企业所得税税率从35%降至21%，减少了公司与净运营亏损结转相关的递延税资产[232] - 公司2021年12月31日的税务属性可能未被利用或未充分利用，无法抵消未来应税收入[236] 财务业绩情况 - 公司2021年12月31日止年度实现盈利，但过去曾出现净亏损，未来可能继续亏损[237] 股价相关情况 - 公司股票价格一直波动且未来可能持续波动，受季度运营结果、财务预测等多种因素影响[239] - 证券或行业分析师若不发布研究报告、发布不准确或不利报告，公司股价和交易量可能下跌[241] - 公司未来发行和销售普通股可能导致股东大幅摊薄，并对股价造成下行压力[242] 业绩波动风险 - 公司季度业绩可能大幅波动，受吸引和留住新客户能力、业务季节性等因素影响[244] 反收购条款影响 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能延迟或阻止公司被收购[245] 股息分配情况 - 公司预计在可预见的未来不支付股息，将留存收益用于业务运营和扩张[248] - 作为银行控股公司，公司支付股息的能力受美联储政策和LC银行分配能力等限制[249]

业绩总结 - 2021年第四季度贷款发放达到31亿美元，超出预期的28亿至30亿美元[10] - 第四季度收入为2.622亿美元，较预期的2.4亿至2.5亿美元增长7%[10] - GAAP净收入为2910万美元，超出预期的2000万至2500万美元，创下新高[10] - 2021年总收入为818.6百万美元，预计2022年收入将达到11亿至12亿美元，同比增长34%至47%[36] - 2021年第一季度的收入预计为2.55亿至2.65亿美元，同比增长141%至150%[36] 用户数据 - 公司的会员总数超过390万，显示出其在市场中的竞争优势[7] - 83%的会员表示希望获得更多的信贷服务，表明市场需求强劲[5] 贷款与收入表现 - 净利息收入环比增长27%，反映出消费者贷款组合平均增长36%[16][20] - 贷款发放中，持有投资的贷款为9.12亿美元，显示出强劲的市场需求[18] - 第四季度的净利息利润率扩展至8.25%[26] - 贷款发放同比增长56%，显示出持续的市场增长潜力[18] - 2021年个人贷款的平均FICO评分为702，较2019年的701略有上升[33] - 2021年个人贷款的平均收入为10.8万美元，保持不变[33] - 2021年持有投资组合的贷款质量集中在最高质量的客户群体[34] - 2021年30天逾期率低于疫情前水平，显示出良好的信用表现[33] 支出与成本 - 2021年总非利息支出为188.2百万美元，较2020年第四季度的102.9百万美元增长了83%[31] - 2021年第四季度的薪酬和福利支出为78.7百万美元，占总非利息支出的41.8%[31] 未来展望 - 2022年预计贷款发放约为130亿美元，反映出公司对市场的积极展望[36] - 2021年第一季度的GAAP净收入预计为2500万至3000万美元，同比增长72%至77%[36] - 2021年第四季度的非利息收入环比下降1%，但整体收入仍保持增长[14]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入翻倍，第四季度和第三季度均创纪录，盈利能力显著提升 [7] - 第四季度收入环比增长7%至2.62亿美元，超出2.4 - 2.5亿美元的预期范围；净利润为2910万美元，远超2000 - 2500万美元的目标范围 [16] - 第四季度经常性净利息收入占季度收入的比例从27%增至32%，银行净息差增至8.25%，环比上升119个基点 [16] - 第四季度总贷款发放额为31亿美元，超出28 - 30亿美元的指导范围 [17] - 第四季度消费贷款组合的净冲销额从上个季度的310万美元增至540万美元 [19] - 第四季度末，投资级消费贷款组合增至超过20亿美元，环比增长18% [20] - 第四季度存款基础增长11%至31亿美元，平均付息存款利率从30个基点增至38个基点 [21] - 2022年预计收入在11 - 12亿美元之间，同比增长34% - 47%；预计净利润在1.3 - 1.5亿美元之间，是2021年的6 - 7倍 [26] - 2022年第一季度预计收入在2.55 - 2.65亿美元之间，净利润在2500 - 3000万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度市场收入较第三季度小幅下降2%，反映出贷款销售减少和持有待售（HFI）投资组合留存率从20%增至25% [17] - 再融资业务规模较小，但增长率较高，预计未来增长将不成比例，但近期对财务贡献不大 [32] - 公司成为约30%采购金融业务的发卡行，并将其保留在账面上，与2021年的销售收益模式相比，这一转变带来约5000万美元的影响 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年消费贷款市场将在高利率环境下保持强劲 [25] - 过去12个月，市场增长主要来自次级和近优质贷款，但公司主要关注优质客户市场，该市场增长滞后 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年公司计划实现收入增长40%，并增加1.2亿美元的收益 [7] - 2022年的投资将集中在三个领域：一是持有15% - 25%的个人贷款发放量以建立资产负债表贷款组合；二是进行营销和产品体验投资，使新客户贷款比例恢复到约50%；三是进行基础设施投资，以进一步整合银行数据，成为以移动为先、基于云的数字银行 [12][13] - 公司认为自身具有核心能力和战略优势，能够应对诸如疫情、竞争活动、信贷正常化和利率上升等环境因素 [7] - 尽管市场竞争激烈，但公司凭借庞大且忠诚的会员基础，能够以较低的获客成本高效创收 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 进入2022年，随着信用卡余额恢复到疫情前水平，消费者需求有望增加，公司的潜在市场将扩大 [8] - 若出现新的疫情封锁，消费者支出可能会暂时受限，但公司认为普通会员不会受到长期严重影响 [8] - 公司预计利率上升对2022年的影响较小，新增存款用于支持资产负债表增长的资金成本增加将被高收益消费贷款的增加所抵消 [11] - 公司对自身地位感到满意，预计凭借竞争优势、运营动力和庞大的潜在市场，2022年将取得强劲业绩 [11] 其他重要信息 - 公司拥有约2亿美元的递延税项资产，目前报告的估值备抵为100%，随着持续盈利，预计估值备抵将被转回，进一步增加账面价值 [22] - 公司贷款组合的平均期限约为1.5年，随着利率上升和投资组合到期，公司有能力重新定价贷款以适应新的利率环境 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2022年130亿美元的贷款发放指导是否保守 - 业务具有季节性，第二和第三季度通常是旺季，第四和第一季度是淡季 目前公司业务大致处于疫情前水平，过去一年市场增长主要来自次级和近优质贷款，而公司专注于优质客户市场，该市场增长滞后 公司将根据市场情况调整业务，若优质市场增长，公司有能力参与其中 [30] 问题2：贷款发放中汽车再融资业务的占比及潜在影响 - 汽车再融资业务规模较小，但增长率较高 目前该业务尚未实现盈利，但预计未来增长将不成比例，不过近期对财务贡献不大 公司的核心增长仍将来自个人贷款市场的进一步渗透 [32] 问题3：资产负债表上贷款留存率的范围是否改变 - 15% - 25%仍是公司的目标范围 本季度公司将留存率提高到了范围上限，是因为看到了信贷方面的有利因素，且留存贷款的回报率较高 未来留存率将根据市场情况、公司财务状况和资本水平进行调整 [34] 问题4：2022年及未来贷款留存的拨备率应如何考虑 - 按现值计算，拨备率约为6%，随着贷款期限的延长，拨备率将逐渐上升 建模时，拨备率可参考6% - 7%的范围，具体取决于增长速度 本季度留存贷款增加对收入和收益产生了重大影响，约为1000万美元 [37][38] 问题5：营销费用占贷款发放额的比例应如何考虑 - 公司认为营销效率较高，预计将回到疫情前的水平，约为2% 未来营销费用的增加将主要来自存款市场的增长和对新会员的关注 公司将根据市场情况和业务目标，对营销费用进行季度评估 [40][41] 问题6：公司在技术和其他方面的投资规模有多大 - 公司将在三个领域进行投资：一是在贷款组合方面，预计增加约3亿美元的留存，带来约2000万美元的收益；二是在营销方面，预计投入约2500万美元，用于存款和新会员获取；三是在技术方面，预计投入约2500万美元，用于技术栈现代化、银行系统云迁移和移动应用设计等 [45][46] 问题7：随着新客户比例提高到50%，营销费用占贷款发放额的比例会如何变化 - 公司认为2%左右是一个合理的范围，与疫情前水平相当 具体比例将根据市场情况和业务目标进行调整，但公司认为这一比例足以实现新会员目标 [50] 问题8：采购金融业务的贷款发放规模和留存情况如何 - 公司现在是约30%采购金融业务的发卡行，并将其保留在账面上 与2021年的销售收益模式相比，这一转变带来约5000万美元的影响，涉及约3亿美元的贷款 该业务的客户信用质量较高，FICO评分约为740，与个人贷款业务具有相似的经济效益 [52][57] 问题9：银行的冲销率是多少，成熟贷款组合的冲销率预计是多少 - 本季度冲销率约为1.9% 随着贷款组合的成熟，冲销率预计将上升，但由于业务增长较快，预计要到2023年才能达到4% - 4.5%的水平 [60][61] 问题10：银行的净息差还有多少上升空间 - 本季度净息差为8.25%，公司内部目标约为9%，具体上升幅度将取决于业务组合的变化，如汽车业务和商业业务的发展 [63] 问题11：无担保消费贷款收益率下降的原因是什么，2022年的收益率预计如何 - 收益率下降约30个基点主要是由于提前还款和业务组合的变化，即优质贷款比例增加 提前还款在疫情期间较高，预计今年将恢复正常水平，这将对收益率产生影响 由于难以预测提前还款情况，因此难以确定2022年的收益率，但公司认为消费者健康状况良好，可能会继续导致提前还款 [66][69] 问题12：成为银行后盈利能力的提升是否会改变公司在客户获取和信贷范围方面的策略 - 随着客户终身价值的提高，公司有能力在客户获取方面进行更多投资，预计今年将回到疫情前的水平 在信贷范围方面，公司不会降低信贷标准，而是利用较低的资金成本，更好地参与高端市场竞争 [72] 问题13：随着贷款组合成熟和信贷表现良好，是否会有准备金释放或减少新贷款的前期拨备，未来如何呈现 - 公司贷款组合增长迅速，预计不会释放准备金，而是会继续增加资产负债表上的贷款 随着贷款增加，净拨备占比可能会下降，但由于CECL会计要求，拨备总额仍将较高 公司认为这将创造有吸引力的收入流，提高未来收入的可见性，并降低对市场波动的敏感性 [74][75] 问题14：汽车贷款业务是计划销售还是全部保留在资产负债表上，该业务何时能实现规模增长 - 汽车贷款业务将采用市场销售和资产负债表保留相结合的模式，这有助于公司满足广泛的客户需求，平衡短期收入和长期经常性收入，并在不同市场条件下保持灵活性 公司预计该业务今年能够实现收支平衡，但未提供具体的贷款发放规模 [77]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为47.5076亿美元，较2020年12月31日的18.63293亿美元增长154.97%[14] - 截至2021年9月30日，公司总负债为39.4597亿美元，较2020年12月31日的11.39122亿美元增长246.40%[14] - 2021年第三季度，公司总净收入为2.46166亿美元，较2020年同期的7104.4万美元增长246.50%[18] - 2021年前九个月，公司总净收入为5.56387亿美元，较2020年同期的2.42588亿美元增长129.36%[18] - 2021年第三季度，公司净利润为2718.5万美元，而2020年同期净亏损3432.5万美元[18] - 2021年前九个月，公司净亏损1052.8万美元，较2020年同期的1.60883亿美元大幅收窄[18] - 2021年第三季度合并净收入为27,185美元，2020年同期为亏损34,325美元；2021年前九个月合并净亏损为10,528美元，2020年同期为亏损160,883美元[24] - 2021年前九个月公司合并净亏损1.0528亿美元，2020年同期为1.60883亿美元[35] - 2021年前九个月经营活动提供的净现金为1.18287亿美元，2020年同期为3.64957亿美元[35] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金为7541.4万美元，2020年同期为提供4.50591亿美元[35] - 2021年前九个月融资活动提供的净现金为2.6837亿美元，2020年同期为使用7.58703亿美元[38] - 2021年前九个月现金、现金等价物和受限现金增加3.11243亿美元，2020年同期增加5684.5万美元[38] - 2021年前九个月支付利息现金为6292.6万美元，2020年同期为1.15639亿美元[38] - 2021年前九个月支付经营租赁现金为1589.5万美元，2020年同期为1208.6万美元[38] - 2021年前九个月贷款和租赁从持有投资转为持有待售的金额为1.54082亿美元，2020年同期无此项目[38] - 2021年前九个月与收购相关的股票净发行额为4146.2万美元，2020年同期无此项目[38] - 2020年普通股换优先股金额为2.07244亿美元，2021年前九个月无此项目[38] - 2021年第三季度和前九个月，公司总净收入分别为2.46166亿美元和5.63458亿美元，2020年同期分别为1.20359亿美元和3.35355亿美元[86] - 2021年第三季度和前九个月，公司合并净收入（亏损）分别为2718.5万美元和 - 1746.4万美元，2020年同期分别为 - 3195.4万美元和 - 1.65071亿美元[86] - 2021年第三季度和前九个月，Radius收购带来的净收入分别为1960万美元和5640万美元[86] - 截至2020年12月31日，公司现金及现金等价物重新分类调整后金额为5.24963亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总负债重新分类调整后金额为11.39122亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总权益重新分类调整后金额为7.24171亿美元[90] - 截至2020年12月31日，公司总资产重新分类调整后金额为18.63293亿美元[90] - 2021年第三季度普通股基本和摊薄每股净收益分别为0.27美元和0.26美元，2020年同期分别为 - 0.38美元和 - 0.38美元；2021年前九个月普通股基本和摊薄每股净亏损为0.11美元，2020年同期为 - 2.35美元[109][110] - 2021年第三季度和前九个月被排除在摊薄每股净收益计算之外的加权平均普通股总数分别为0和4089158股，2020年同期分别为18256944股和13587443股[113] - 2021年9月30日，公司资产公允价值余额为82.5025亿美元，负债为40.5734亿美元；2020年12月31日，资产为100.7115亿美元，负债为80.1852亿美元[189][191][193] 公司收入结构数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司非利息收入为1.80878亿美元，较2020年同期的5775万美元增长213.21%[18] - 2021年前九个月，公司非利息收入为4.26688亿美元，较2020年同期的1.86159亿美元增长129.21%[18] - 2021年第三季度，公司利息收入为8286万美元，较2020年同期的4677.3万美元增长77.15%[18] - 2021年前九个月，公司利息收入为1.95177亿美元，较2020年同期的1.76744亿美元增长10.43%[18] - 2021年第三季度可供出售证券净未实现收益为1,106美元，2020年同期为6,502美元；2021年前九个月为4,496美元，2020年同期为亏损834美元[24] - 2021年第三季度其他综合收益（税前）为1,106美元，2020年同期为6,502美元；2021年前九个月为4,496美元，2020年同期为亏损834美元[24] - 2021年第三季度总综合收益为28,291美元，2020年同期为亏损27,897美元；2021年前九个月为亏损6,032美元，2020年同期为亏损161,472美元[24] - 2021年2月1日公司完成对Radius Bancorp的收购，总收购对价为18.6806亿美元，其中现金支付14.0256亿美元，发行普通股公允价值4.0808亿美元，与股份支付相关的对价0.5742亿美元[73][74] - 收购资产中现金及银行存款6.68236亿美元，可供出售证券2.59037亿美元，贷款和租赁投资净额15.97614亿美元，商誉7.5717亿美元，总资产26.89012亿美元[76] - 承担负债中无息存款1.67187亿美元，有息存款18.62272亿美元，总存款20.29459亿美元，总负债25.02206亿美元[76] - 2021年三个月的发起费用为129,125千美元，九个月为298,486千美元；2020年三个月为24,372千美元，九个月为164,489千美元[103] - 2021年三个月的服务费用为20,819千美元，九个月为66,699千美元；2020年三个月为25,850千美元，九个月为86,924千美元[103] - 2021年三个月贷款销售收益为21,907千美元，九个月为49,547千美元；2020年三个月为7,739千美元，九个月为23,724千美元[103] - 2021年第三季度和前九个月交易费用分别为3677千美元和29453千美元，2020年同期分别为24372千美元和164489千美元；2021年第三季度和前九个月推荐费分别为4293千美元和9649千美元，2020年同期分别为1264千美元和3503千美元；2021年第三季度和前九个月来自客户合同的总收入分别为7970千美元和39102千美元，2020年同期分别为25636千美元和167992千美元[106] - 2021年和2020年第三季度及前九个月公司无坏账费用[106] - 2021年和2020年第三季度及前九个月公司无合同资产、合同负债或递延合同成本记录，也未确认与前期履约义务相关的收入[106] - 2021年第三季度和前九个月，公司分别确认了0.5百万美元和3.3百万美元的信贷回收；2020年同期分别确认了3.7百万美元的信贷回收和3.8百万美元的信贷损失费用[123] - 2021年前九个月和2020年前九个月，出售可供出售证券的收益分别为106192000美元和2396000美元，实现的总收益分别为708000美元和3000美元，实现的总损失分别为952000美元和4000美元[130] - 2020年第三季度和前九个月，公司及其子公司出售与结构化计划交易相关的资产支持证券分别为0.2十亿美元和1.3十亿美元[130] - 2021年前九个月，未合并信托的本金核销为25.5203亿美元，未合并证书计划信托为8.71489亿美元；2020年对应数据分别为无和8.71489亿美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的净收益（损失）为 - 2万美元，2020年为7159万美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的现金收益为2.37764亿美元，2020年为5.98515亿美元[182] - 2021年前九个月，贷款证券化或出售的服务及其他管理费现金收益为1.4118亿美元，2020年为2.0919亿美元[182] 公司股权与权益数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司普通股数量为98,601,148股，截至2021年9月30日为99,782,192股[27] - 2021年第三季度基于股票的薪酬为17,971美元[27] - 2021年第三季度股权激励计划下的净发行（税后）导致额外实收资本减少3,843美元，总权益减少3,831美元[27] - 截至2021年9月30日，公司累计其他综合收益为5,980美元[27] - 截至2021年9月30日，公司累计亏损为796,742美元[27] - 截至2021年9月30日，公司总权益为804,790美元[27] - 2020年2月公司与大股东达成交换协议，3月20日大股东将19562881股普通股换为195628股A类优先股和50200千美元现金[110] - 2021年第一季度大股东出售剩余优先股，截至2021年3月31日无优先股流通[110] 公司信用损失评估与会计政策 - 公司一般在贷款合同期限内估计预期信用损失，合理时会对合同期限进行提前还款调整[52] - 公司统计模型的前瞻性宏观经济因素考虑期为两年合理可支持经济预测期，随后是一年回归期[54] - 公司对TDR修改条款的贷款和依赖抵押品的金融资产单独评估预期信用损失[58] - 公司对商誉每年或有迹象时进行减值测试，年度测试在第四季度进行[67] - 公司对有确定使用寿命的无形资产按反映经济利益的方式摊销，每季度或有迹象时进行减值测试[68] - 2021年前三季度公司未采用新会计准则[69] - 公司正在评估ASU 2020 - 04和ASU 2020 - 06对财务状况等方面的影响，未选定采用日期[69][70] - 公司因收购记录了7570万美元的商誉，该商誉不可用于税务抵扣[78] - 公司在收购后，对非PCD贷款记录了690万美元的预期信贷损失拨备（ACL），对PCD贷款记录了1240万美元的初始ACL[80] - 公司因收购产生了约1600万美元的费用[84] 公司过往特定时期财务数据 - 三个月（截至2020年9月30日）总净收入为74,713千美元，九个月为238,788千美元[93][96] - 三个月总利息收入为46,773千美元，九个月为176,744千美元[93][96] - 三个月总利息支出为33,479千美元，九个月为120,315千美元[93][96] - 三个月净利息收入为13,294千美元，九个月为56,429千美元[93][96] - 三个月运营总支出为109,112千美元，九个月为399,426千美元[93][96] - 三个月合并净亏损为34,325千美元，九个月为160,883千美元[93][96] - 三个月市场收入为54,635千美元，九个月为175,993千美元[93][96] - 2020年第三季度，非合并证书计划信托证券化或出售贷款的本金核销额为233,852千美元，净收益为1,563千美元[180] 公司证券相关数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，可供出售证券的摊销成本为268732千美元，总公允价值为274930千美元；截至2020年12月31日，摊销成本为159164千美元，总公允价值为142226千美元[117][118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，与结构化计划交易相关的资产支持证券按公允价值计算分别有39000千美元和119300千美元受转让限制[118] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，按公允价值计算分别有248900千美元和133500千美元的证券被质押为抵押品[118] - 2

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收环比增长20%，主要得益于市场营收环比增长15%和投资持有的贷款净利息收入这一经常性收入环比增长42% [19] - 第三季度净收入为2720万美元，环比增长约3倍 [23] - 第三季度净利息利润率提高160个基点至7.1%，主要受消费贷款组合增长推动 [21] - 第三季度信贷损失拨备环比增长8%至3750万美元，主要反映该季度留存贷款的增加 [21] - 第三季度净冲销额维持在430万美元的较低水平，主要来自Radius遗留投资组合 [21] - 全年营收指引上调至7.96亿 - 8.06亿美元，此前为7.5亿 - 7.8亿美元，意味着第四季度营收指引约为2.4亿 - 2.5亿美元 [26] - 全年贷款发放量指引上调至101亿 - 103亿美元，此前为98亿 - 102亿美元，意味着第四季度贷款发放量在28亿 - 30亿美元之间 [26] - 全年净收入指引上调至900万 - 1400万美元，此前预计亏损300万 - 1300万美元，意味着第四季度净收入在2000万 - 2500万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 个人贷款业务 - 第三季度贷款发放量为31亿美元，与2019年第四季度（疫情前且市场银行模式尚未实施的最后一个季度）相当 [17] - 第三季度留存贷款6.36亿美元，约占发放量的20%，符合15% - 25%的目标 [18] 汽车再融资业务 - 第三季度汽车再融资贷款发放量环比增长85% [12] 先买后付购买金融业务 - 公司通过与发卡银行合作开展该业务多年，现正利用银行能力发放这些贷款，并更好地利用个人贷款基础设施 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 平均消费贷款余额增长超4亿美元，达到15亿美元；平均商业和PPP贷款减少15%（1.86亿美元），主要反映PPP贷款的持续减少 [20] - 平均总存款环比增长7%，达到26亿美元，存款成本连续第二个季度维持在约30个基点 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12 - 18个月加速增长投资，特别是在基础设施和新产品方面，同时继续提高利润，以增强服务会员的能力，推动营收和利润的可持续增长 [15] - 公司将利用净收入进行未来盈利增长投资，包括继续构建贷款组合、扩大客户群和推出新产品 [30] - 公司计划将汽车再融资和先买后付购买金融业务纳入银行平台，以实现交叉销售，增加客户终身价值 [31] - 未来公司将在把现有贷款业务融入银行并获得银行收益后，考虑拓展其他领域，如帮助客户管理支出和储蓄 [32] - 公司在数据、客户忠诚度和垂直整合业务模式方面具有优势，营销费用占发放量的比例仅为163个基点，贷款组合的逾期率比竞争对手低35%，受疫情影响较大的贷款逾期率比其他机构低50%，欺诈损失低于5个基点，超80%的发放贷款实现全自动处理 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济将持续增长，但增速会放缓，且第四季度和次年第一季度会出现正常的季节性波动，如第四季度假期期间申请量下降，第一季度因退税导致借款人需求降低 [25] - 公司对向数字市场银行转型的成果感到满意，过去三年的投资已见成效，期待为投资者带来长期可持续的增长和盈利 [27] 其他重要信息 - 公司在贷款承销、定价和准备金方面，假设借款人表现回到疫情前水平，目前实际结果高于预期 [39] - 公司按单个贷款批次监控逾期情况，自第一季度以来的所有批次表现均符合预期，本季度准备金率提高了5.25% [45] - 公司今年重新进入营销渠道，并按渠道优化营销工作，对各渠道表现满意，认为自身在数据和经济效益获取方面具有优势 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务如何整合为新银行，以及银行与俱乐部之间的交叉销售机会有哪些 - 公司计划利用净收入进行未来盈利增长投资，包括构建贷款组合、扩大客户群和推出新产品；汽车再融资和先买后付购买金融业务纳入银行平台可实现交叉销售；未来还将考虑拓展帮助客户管理支出和储蓄等领域 [30][31][32] 问题2: 仅关注银行部分，其盈利能力未来会如何变化，最终的资产回报率和效率比率会怎样 - 本季度银行效率比率为67.5%，处于较好水平，随着业务增长该比率有望进一步下降；公司暂未给出具体目标，会将部分额外利润重新投入业务以推动营收增长；公司业务的改善不仅得益于银行收购，还包括过去几年的组织调整和成本控制 [35][36][37] 问题3: 银行净利息利润率和贷款质量情况如何 - 行业整体表现良好，公司表现优于行业；在贷款承销、定价和准备金方面，假设借款人表现回到疫情前水平，目前实际结果高于预期 [39] 问题4: 是否有动力提高留存贷款比例以更快扩大资产负债表规模 - 公司资本充足，留存贷款收益约为出售贷款的3倍，有动力在15% - 25%的范围内调整留存贷款比例，并高效配置资本 [41] 问题5: 从逾期率和滚动率角度看，贷款逾期情况如何变化 - 同比逾期率下降约30%，环比持平；公司自行持有的贷款组合较新，目前表现符合或优于预期 [43] 问题6: 剔除增长因素后，逾期数据是否仍大致持平或略有上升 - 公司按单个贷款批次监控逾期情况，自第一季度以来的所有批次表现均符合预期，本季度准备金率提高了5.25% [45] 问题7: 营销策略和渠道发生变化的原因是什么 - 去年公司主要服务现有会员，今年重新进入营销渠道并按渠道优化工作；公司对各渠道表现满意，认为自身在数据和经济效益获取方面具有优势 [47] 问题8: 无担保个人贷款收益率环比提高70个基点的驱动因素是什么，未来如何变化 - 随着业务增长和渠道开放，贷款组合更具代表性，收益率是市场正常发展的结果；公司预计未来变化不大，持有的是优质消费贷款，目标客户信用良好、收入较高，主要用于偿还信用卡债务，平均可降低成本400个基点 [50][51] 问题9: 营销费用占发放量的比例升至160个基点的原因是什么，未来如何看待这一比例 - 去年公司减少外部营销，今年加大力度获取新客户以扩大会员基础；历史营销成本占比接近1.9% - 2%，考虑到目前能获取更多经济效益，公司愿意进行此项投资 [53][54] 问题10: 银行净利息利润率是否会维持7%，包括拨备费用在内的长期目标是多少 - 净利息利润率不受拨备影响，预计随着消费贷款与商业贷款比例的调整将继续上升；公司按CECL准则在贷款发放首日计提准备金，本季度留存贷款的准备金率约为5.25%；目前贷款组合表现良好，预计净利息利润率将略有上升 [56][57] 问题11: 贷款组合的长期冲销率预计是多少 - 长期冲销率预计在5% - 7%之间，略高于2月份给出的预期，但总体符合长期预期 [59] 问题12: 为何不向其他银行和信用社授权算法和数据分析服务以获取收入 - 公司选择与银行合作的方式是向其提供贷款，由银行承担信用风险并获取收益，这部分资金占比40% - 50%；将其转变为软件即服务业务与公司专注的直接面向消费者的业务模式不同，公司更注重建立和维护客户关系 [62][63] 问题13: 公司是否有计划推出其他创新独特的客户产品 - 今年公司的首要任务是将贷款产品融入银行基础设施，以实现成本效益和增加收入；明年公司将考虑推出更多产品，帮助客户管理贷款、支出和储蓄 [65][66]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为4370101千美元，较2020年12月31日的1863293千美元增长134.54%[14] - 2021年第二季度，公司总净收入为204381千美元，较2020年同期的40358千美元增长406.42%[20] - 2021年上半年，公司总净收入为310221千美元，较2020年同期的171544千美元增长80.84%[20] - 2021年第二季度，公司净利润为9371千美元，而2020年同期净亏损78471千美元[20] - 2021年上半年，公司净亏损37713千美元，较2020年同期的126558千美元有所收窄[20] - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为568646千美元，较2020年12月31日的524963千美元增长8.32%[14] - 2021年第二季度，公司非利息收入为158476千美元，较2020年同期的21421千美元增长639.81%[20] - 2021年第二季度，公司利息收入为67727千美元，较2020年同期的60560千美元增长11.83%[20] - 2021年第二季度，公司利息支出为21822千美元，较2020年同期的41623千美元下降47.57%[20] - 2021年第二季度，公司普通股股东基本每股净收益为0.10美元，而2020年同期为 - 0.87美元[20] - 2021年第二季度合并净收入为9371美元，2020年同期亏损78471美元[25] - 2021年上半年合并净亏损为37713美元，2020年同期亏损126558美元[25] - 2021年第二季度证券可供出售未实现净收益为3186美元，2020年同期为13345美元[25] - 2021年上半年证券可供出售未实现净收益为3390美元，2020年同期亏损7336美元[25] - 截至2021年6月30日，普通股数量为98601148股，较3月31日的97228126股增加1373022股[28] - 截至2021年6月30日，额外实收资本为1580518美元，较3月31日的1563865美元增加16653美元[28] - 截至2021年6月30日，累计其他综合收益为4874美元，较3月31日的1688美元增加3186美元[28] - 截至2021年6月30日，累计亏损为823927美元，较3月31日的833298美元减少9371美元[28] - 截至2021年6月30日，总权益为762359美元，较3月31日的733135美元增加29224美元[28] - 2021年第二季度基于股票的薪酬为18901美元[28] - 2021年上半年公司经营活动产生的净现金为32,620千美元，2020年为-54,367千美元[36] - 2021年上半年公司投资活动产生的净现金为105,094千美元，2020年为315,418千美元[36] - 2021年上半年公司融资活动使用的净现金为-73,657千美元，2020年为-275,434千美元[36] - 2021年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加64,057千美元，2020年为-14,383千美元[39] - 2021年6月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为692,542千美元，年初余额为628,485千美元[39] - 2021年上半年支付的利息现金为45,631千美元，2020年为38,791千美元[39] - 2021年上半年支付的经营租赁现金为10,368千美元，2020年为7,951千美元[39] - 2021年上半年贷款和租赁从持有用于投资转为持有待售的金额为90,399千美元，2020年为0[39] - 2021年上半年与收购相关的股票净发行额为41,462千美元，2020年为0[39] - 2021年第二季度和上半年，总净收入分别为2.04381亿美元和3.17292亿美元，合并净收入（亏损）分别为937.1万美元和 - 4464.9万美元；2020年同期总净收入分别为7040.3万美元和2.14996亿美元，合并净收入（亏损）分别为 - 7850.6万美元和 - 1.33117亿美元[89] - 2021年第二季度和上半年，Radius收购带来的总净收入分别为2270万美元和3680万美元[89] - 三个月截至2020年6月30日，公司总净收入为43,869千美元，六个月为164,075千美元[96][99] - 三个月截至2020年6月30日，公司总利息收入为60,560千美元，六个月为129,971千美元[96][99] - 三个月截至2020年6月30日，公司总利息支出为41,623千美元，六个月为86,836千美元[96][99] - 三个月截至2020年6月30日，公司净利息收入为18,937千美元，六个月为43,135千美元[96][99] - 三个月截至2020年6月30日，公司总运营费用为122,340千美元，六个月为290,314千美元[96][99] - 三个月截至2020年6月30日，公司合并净亏损为78,471千美元，六个月为126,558千美元[96][99] - 2021年6月三个月和2020年6月三个月，市场收入分别为151,735千美元和18,881千美元[106] - 2021年6月六个月和2020年6月六个月，市场收入分别为233,462千美元和121,358千美元[106] - 2021年6月三个月，公司的发起费用、服务费用、贷款销售收益和净公允价值调整分别为113,802千美元、22,714千美元、19,317千美元和 - 4,098千美元[106] - 2021年6月六个月，公司的发起费用、服务费用、贷款销售收益和净公允价值调整分别为169,361千美元、45,880千美元、27,640千美元和 - 9,419千美元[106] - 2021年第二季度交易费用为337.4万美元，推荐费为276.2万美元，来自客户合同的总收入为613.6万美元；2020年同期交易费用为387.4万美元，推荐费为62.5万美元，总收入为449.9万美元[109] - 2021年上半年交易费用为2577.6万美元，推荐费为535.6万美元，来自客户合同的总收入为3113.2万美元；2020年同期交易费用为14011.7万美元，推荐费为223.9万美元，总收入为14235.6万美元[109] - 2021年第二季度普通股基本每股净收益为0.10美元，摊薄后为0.09美元；2020年同期普通股基本和摊薄后每股净亏损均为0.87美元[112] - 2021年上半年普通股基本和摊薄后每股净亏损均为0.39美元；2020年同期普通股基本和摊薄后每股净亏损为1.98美元[113] - 2021年第二季度和上半年，公司无坏账费用，无合同资产、合同负债或递延合同成本记录，也未确认与以前期间履约义务相关的收入[109] - 2021年第二季度和上半年，被排除在摊薄每股净收益计算之外的加权平均普通股总数分别为0和380.0547万股；2020年同期分别为1976.0091万股和1133.764万股[116] - 2021年第二季度和上半年，公司分别确认了30万美元和280万美元的信贷回收；2020年第二季度和上半年，公司分别确认了350万美元的信贷回收和750万美元的信贷损失费用[126] - 2021年第二季度和上半年，出售可供出售证券的收益分别为0和1.06192亿美元，实现的总收益分别为0和70.8万美元，实现的总损失分别为0和95.2万美元[134] - 2021年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计95.2219亿美元，负债总计52.3579亿美元；2020年12月31日，资产总计100.7115亿美元，负债总计80.1852亿美元[194][196][198] - 2021年6月30日，公司持有的待售贷款公允价值为1.80061亿美元，2020年12月31日为1.21902亿美元[194][198] - 2021年6月30日，公司持有的零售和证书贷款投资公允价值为3.91362亿美元，2020年12月31日为6.36686亿美元[194][198] - 2021年6月30日，公司资产支持优先和次级证券公允价值为6.3316亿美元，2020年12月31日为9.1887亿美元[194][198] - 2021年6月30日，公司CLUB证书资产支持证券公允价值为3.2157亿美元，2020年12月31日为5.0139亿美元[194][198] - 2021年上半年和第二季度，公司因风险变化导致的金融负债公允价值变动在其他综合收益（OCI）中的报告金额为零[198] - 2021年上半年和第二季度，公司未将任何资产或负债转入或转出Level 3[199] - 2021年6月30日和2020年12月31日贷款按公允价值出售分别为180,061千美元和121,902千美元[205] - 2021年6月30日和2020年12月31日期望加权平均寿命分别为1.2年和1.1年[205] - 贴现率100个基点增加时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(1,886)千美元和(1,151)千美元[205] - 贴现率200个基点增加时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(3,741)千美元和(2,282)千美元[205] - 预期信用损失率10%不利变化时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(2,204)千美元和(1,099)千美元[205] - 预期信用损失率20%不利变化时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(4,479)千美元和(2,220)千美元[205] - 预期提前还款率10%不利变化时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(835)千美元和(273)千美元[205] - 预期提前还款率20%不利变化时，2021年6月30日和2020年12月31日分别为(1,725)千美元和(556)千美元[205] - 2021年3月31日至6月30日，贷款按公允价值出售的起源和购买为2,038,450千美元[208] - 2021年3月31日至6月30日，贷款按公允价值出售的销售为(1,992,538)千美元[208] 公司收购相关情况 - 2021年2月1日公司完成对Radius Bancorp, Inc.的收购，成为银行控股公司[43] - 2021年2月1日公司完成对Radius Bancorp的收购，总对价18.6806亿美元，其中现金支付1.40256亿美元，发行普通股公允价值4.0808亿美元，与股份支付相关的对价5742万美元[76][77] - 收购的总资产为26.89012亿美元，总负债为25.02206亿美元，总对价为1.86806亿美元[79] - 公司记录了7570万美元的商誉，该商誉不可用于税务抵扣[81] - 公司因收购产生约1600万美元的费用[87] - 收购后，公司在非PCD贷款上记录了690万美元的ACL，PCD贷款的初始ACL为1240万美元[83] - 核心存款无形资产（CDI）按10年摊销[84] - 收购的现金及现金等价物为6.68236亿美元，可供出售证券为2.59037亿美元[79] - 收购的贷款和租赁投资净额为15.97614亿美元[79] - 2021年上半年，公司收购的PCD贷款购买价格为337118000美元，预计信贷损失拨备为30378000美元，其他因素导致的折扣为12204000美元，票面价值为379700000美元[159] 公司会计准则相关情况 - 公司在截至2021年6月30日的六个月内未采用任何新会计准则[72] - 2020年3月FASB发布的ASU 2020 - 04，规定符合特定标准时，为受参考利率改革影响的交易提供可选权宜方法和例外情况，采用时间从选择的报告期开始至2022年12月31日，公司正在评估其影响且未选定采用日期[72] - 2020年8月FASB发布的ASU 2020 - 06简化了某些兼具负债和权益特征的金融工具的会计处理，允许在2021年12月15日后开始的财政期间进行全面或

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司实现创纪录的净利润900万美元，摊薄后每股收益为0.09美元，加速回归公认会计准则下的盈利状态 [12] - 第二季度发债额为27亿美元，通过市场出售22亿美元，同时保留5.41亿美元贷款以构建新的收入流 [12] - 收入环比增长93%，发债额增长84%，预计随着消费贷款组合的增长，收入增长将继续超过发债额增长 [13] - 消费贷款余额增长44%，达到13亿美元，而投资组合总额增长12%，达到24亿美元 [14] - 第二季度总存款增长至25亿美元，存款利率与第一季度持平，为29个基点 [14] - 非利息收入环比增长81%，主要由于市场贷款销售增加，交易费用从上个季度的5600万美元增至1.14亿美元，销售收益也增至1900万美元 [14] - 净利息收入环比增长148%，达到4600万美元，主要反映个人贷款组合的增长 [14] - 第二季度营销费用为3500万美元，环比下降80%，保持了营销效率 [17] - 报告了3500万美元的非现金信贷损失拨备，主要反映资产负债表上保留的5.41亿美元个人和汽车还款贷款 [17] - 数字银行本季度实现净利润4000万美元，其中包括1250万美元的税收优惠 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场业务的收入增长得益于发债额的增长，发债额环比增长84%，恢复营销并回归更正常的信贷态势，专注于更高质量的发行 [7] - 个人贷款组合产生了有吸引力的利率，平均收益率超过15%，预计随着时间推移，个人贷款将产生78%的风险调整后利润率 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 据DVO1跟踪个人贷款市场份额数据显示，公司已重回市场领先地位，金融科技的增长速度快于市场，而公司的增长速度又快于其他金融科技公司 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为当前是发展数字银行的好时机，过去几年的行动、核心能力以及数字银行的加速趋势使其具备竞争优势，能够在投资未来的同时实现持续盈利，打造下一代数字银行 [11] - 公司将利用数据优势、市场模式和庞大的忠诚会员基础，继续提高营销效率和运营效率，降低客户获取成本 [9][10] - 未来将关注银行的汽车业务，以及获奖的会员支票产品如何融入业务，将其作为与会员互动的平台，为会员提供更多服务，帮助他们进行消费和储蓄 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者需求有所回升，但仍低于疫情前水平，公司预计随着经济的持续增长，将继续受益于市场的复苏 [10][19] - 公司大幅提高了全年的业绩指引，预计全年发债额提高40%以上，达到9.8亿 - 102亿美元，全年收入提高45%以上，达到7.5亿 - 7.8亿美元，预计下半年保持正的公认会计准则净利润 [21] 其他重要信息 - 公司的前瞻性声明基于当前预期和预测，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异 [5] - 公司预计随着贷款在9 - 12个月内到期，冲销将在2021年剩余时间内逐渐恢复正常 [17] - 公司将利用约1.6亿美元的净运营亏损结转来减少现金税，并为银行提供额外的监管资本以支持贷款增长 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请分析发债相关费用和资产负债表上贷款收益率提高的原因 - 发债费用的增加是由于2022年在数据和决策科学方面的工作，使公司能够了解价格弹性并产生额外费用，同时扩大了营销渠道 [25] - 管理费用占发债额的百分比下降，是由于业务规模扩大带来的运营杠杆效应，以及新的净利息收入流将进一步为公司创造运营杠杆 [27] - 消费者贷款收益率提高至15%，是由于个人贷款组合增加了超过5亿美元，属于组合问题 [27] 问题: 请介绍LendingClub组合消费贷款组合的表现 - 整个业务组合表现出色，目前尚未出现明显的冲销情况，但预计在贷款发放后的9 - 12个月内，冲销情况将逐渐显现 [30] 问题: 请谈谈LendingClub与银行合作的未来机会，以及如何加强借款人和存款人之间的关系 - 本季度展示了LendingClub带来的数据、会员基础和数据科学能力等优势，与银行结合产生了新的收入流和更低的资本成本 [32] - 下一步将关注银行的汽车业务，之后可能会探讨获奖的会员支票产品如何融入业务，将其作为与会员互动的平台，为会员提供更多服务 [33][34] 问题: 请分析推动本季度发债量显著高于预期的因素 - 公司在资本保存模式期间对服务基础设施和信贷决策基础设施进行了投资，使公司能够更快地调整营销和定价策略 [37] - 消费者需求回升，转化率、投资者对贷款的需求和定价都有所提高，各关键指标全面提升 [38] 问题: 随着发债量增加和保留更多贷款，公司保留15% - 25%发债额的能力将如何发展，是否会调整该指引 - 15% - 25%是一个合适的范围，既能保持健康的市场，又能参与收入流的增长 [40] - 发债量的增加为准备金提供了资金，银行实现了公认会计准则下的净利润，开始积累自身资本，同时利用净运营亏损也为银行带来了额外资本，公司有能力根据环境灵活调整 [40][41] 问题: 公司认为存款业务可以扩展到什么规模和速度，市场贷款买家的组合和需求是否有变化 - 投资者对各类投资者的需求强劲，公司今年新增了多家资产管理公司和银行，银行身份为公司带来了监管和信用质量方面的优势 [43] - 收购Radius时获得了比预期更多的存款，本季度有息存款有所增长，公司的模式能够以低成本存款发放贷款并实现收入增长，随着存款增加，新贷款增长的利润率将超过存款成本，推动净资产收益率上升 [45] 问题: 从当前的发债水平来看，公司未来的增长速度如何 - 公司需要考虑疫情对消费者支出和经济的影响，但认为该资产类别增长迅速，金融科技增长最快，预计下半年将继续实现环比增长，公司有能力在需求改善时抓住市场份额 [47] - 行业方面，信用卡整合业务的需求暂时下降，其他用途的贷款如家庭改善贷款和重大购买贷款有所增长，但预计随着经济重新开放，信用卡消费将回升 [48][49] - 公司将通过关注会员基础和新的银行能力，提高产品的利用率和使用率，预计市场将增长，公司有能力保持领先并实现更快增长 [50] 问题: 随着刺激措施消退，是否看到消费者对贷款的需求增加 - 公司看到消费者需求有所回升，这是由于经济重新开放和人们恢复消费所致，与收购前的模式不同，公司现在能够实现收入增长快于贷款量增长 [52] 问题: 银行的拨备是否已达到合适水平，未来该比例是否会保持稳定 - 拨备比例会因贷款组合的季度变化和CECL的现值计算而受到影响，但预计随着投资组合的成熟，该数字将趋于稳定，本季度拨备的绝对金额增长反映了保留的贷款增加了约2亿美元 [54][55] 问题: 下半年的指引中反映了15%的正常化税率，为什么在有1.6亿美元净运营亏损的情况下仍有此税率，净运营亏损耗尽后的税率将是多少 - 部分州限制了净运营亏损的结转使用，因此在财务预测中体现了这一影响 [57] - 预计净运营亏损耗尽后的税率在25% - 27%之间，但由于净运营亏损约为1.6亿美元，相当于约5.5亿美元收益的有效税率为28%，因此短期内甚至中期内预计不会支付大量现金税 [58]

公司重大事件 - 2021年2月1日，公司完成对Radius Bancorp的收购，成为银行控股公司并成立LendingClub Bank [284] 贷款发放额相关 - 2021年3月31日贷款发放额为14.8315亿美元，2020年12月31日为9.12022亿美元，2020年3月31日为25.21497亿美元[291] - 2021年第一季度贷款发放量为14.83亿美元，2020年第四季度为9.12亿美元，2020年第一季度为25.21亿美元，2021年第一季度较2020年第一季度下降55%，较2020年第四季度增长25%[300][301][302] 总净收入相关 - 2021年3月31日总净收入为1.0584亿美元，2020年12月31日为7591.4万美元，2020年3月31日为1.20206亿美元[291] 综合净亏损相关 - 2021年3月31日综合净亏损为4708.4万美元，2020年12月31日为2665.5万美元，2020年3月31日为4808.7万美元[291] 贷款发放资金来源占比 - 2021年3月31日，管理账户和其他机构投资者占贷款发放的43%，银行占29%，LendingClub Bank占23%，LendingClub库存占5%，自定向零售投资者占比为0 [294] 第一季度市场收入相关 - 2021年第一季度市场收入为8172.7万美元，较2020年第一季度下降20%，较2020年第四季度增长18% [297] - 2021年第一季度市场总收入为8172.7万美元，2020年第一季度为1.02477亿美元，下降20%；较2020年第四季度的6932.2万美元增长18%[298] 第一季度总利息收入相关 - 2021年第一季度总利息收入为4459万美元，较2020年第一季度下降36%，较2020年第四季度增长35% [297] 第一季度总利息支出相关 - 2021年第一季度总利息支出为2608.4万美元，较2020年第一季度下降42%，较2020年第四季度下降13% [297] 第一季度信贷损失拨备相关 - 2021年第一季度信贷损失拨备为2149.3万美元，较2020年第一季度增长96% [297] - 2021年第一季度信贷损失拨备为2150万美元，主要由于个人贷款发放和应用CECL对Radius贷款的影响[337] 第一季度总非利息支出相关 - 2021年第一季度总非利息支出为1.34252亿美元，较2020年第一季度下降20%，较2020年第四季度增长30% [297] 第一季度贷款发放手续费相关 - 2021年第一季度贷款发放手续费为5560万美元，2020年第一季度为1.362亿美元，下降59%；较2020年第四季度的4320万美元增长29%[301][302] 第一季度服务手续费相关 - 2021年第一季度服务手续费为2320万美元，2020年第一季度为4180万美元，下降45%；较2020年第四季度的2490万美元下降7%[305][306] 第一季度贷款销售收益相关 - 2021年第一季度贷款销售收益为830万美元，2020年第一季度为1430万美元，下降42%；较2020年第四季度的710万美元增长17%[308] 第一季度净公允价值调整相关 - 2021年第一季度净公允价值调整为 - 530万美元，2020年第一季度为 - 8980万美元，下降94%；较2020年第四季度的 - 590万美元下降9%[310][311] 第一季度其他非利息收入相关 - 2021年第一季度其他非利息收入为560.7万美元，2020年第一季度为451.1万美元，增长24%；较2020年第四季度的327.6万美元增长71%[312] 第一季度推荐收入相关 - 2021年第一季度推荐收入为259.4万美元，2020年第一季度为161.4万美元，增长61%；较2020年第四季度的150.8万美元增长72%[312] 第一季度转租收入相关 - 2021年第一季度转租收入为153.7万美元，与2020年第四季度持平，较2020年第一季度的153.4万美元基本无变化[312] 第一季度末服务贷款未偿本金余额相关 - 2021年第一季度末服务贷款未偿本金余额为10.271亿美元，2020年第一季度末为15.975亿美元，下降36%；较2020年第四季度末的11.002亿美元下降7%[304] LendingClub Bank生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank总生息资产平均余额为2972070美元，利息收入17498美元，收益率3.53%[315] - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank计息资金来源平均余额为2469726美元，利息支出1247美元，利率0.31%[315] - 截至2021年3月31日，LendingClub Bank净利息收入为16251美元，净息差为3.28%[315] LendingClub Corporation（Parent only）生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）总生息资产平均余额为1196750美元，利息收入27092美元，收益率9.06%[317] - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）计息资金来源平均余额为829997美元，利息支出24837美元，利率11.97%[317] - 截至2021年3月31日，LendingClub Corporation（Parent only）净利息收入为2255美元，净息差为0.75%[317] Consolidated LendingClub Corporation生息资产、计息资金及净利息相关 - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation总生息资产平均余额为4132058美元，利息收入44590美元，收益率5.16%[320] - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation计息资金来源平均余额为3262961美元，利息支出26084美元，利率3.28%[321] - 截至2021年3月31日，Consolidated LendingClub Corporation净利息收入为18506美元，净息差为1.79%[321] 证券及贷款利息相关 - 2021年和2020年第一季度，公司以公允价值计量的可供出售证券利息分别为220万美元和380万美元，减少41%[323] - 可供出售证券利息在2021年第一季度和2020年第四季度均为220万美元[324] - 持有待售贷款利息在2021年和2020年第一季度分别为520万和2740万美元，下降81%[324] - 2021年第一季度投资用贷款和租赁的利息及费用为1530万美元，主要与从Radius收购的贷款和租赁以及3.444亿美元的个人和汽车贷款有关[325] - 按公允价值计量的零售和凭证贷款投资利息收入在2021年和2020年第一季度分别为2030万和3540万美元，下降43%[327] - 其他按公允价值计量的投资贷款利息在2021年和2020年第一季度分别为150万和200万美元，下降26%[330] - 短期借款利息在2021年和2020年第一季度分别为130万和740万美元，下降83%[332] - 结构化项目借款利息在2021年和2020年第一季度分别为320万和230万美元，增长40%[333] 预期信贷损失拨备相关 - 截至2021年3月31日，预期信贷损失拨备总额为3650万美元，包括贷款和租赁损失拨备3610万美元和未融资贷款承诺准备金40万美元[338] 非应计贷款和租赁占比相关 - 截至2021年3月31日，非应计贷款和租赁占投资用贷款和租赁总额的0.56%，占排除PPP贷款后总额的0.82%[350] 薪酬与福利相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，薪酬与福利分别为6440万美元和7550万美元，下降15%[353] - 2021年第一季度和2020年第四季度，薪酬与福利分别为6440万美元和5250万美元，增长23%[354] 营销费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，营销费用分别为1950万美元和3910万美元，下降50%[354] - 2021年第一季度和2020年第四季度，营销费用分别为1950万美元和850万美元，增长130%[355] 设备和软件费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，设备和软件费用分别为790万美元和650万美元，增长22%[356] 折旧与摊销费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，折旧与摊销费用分别为1180万美元和1290万美元，下降9%[359] 专业服务费用相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，专业服务费用分别为1160万美元和1410万美元，下降18%[361] 所得税相关 - 2021年第一季度公司记录了280万美元的所得税收益，2020年第一季度记录了31.9万美元的所得税费用[363] 第一季度总非利息收入相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总非利息收入分别为8733.4万美元和1.06988亿美元[368] 第一季度税前亏损相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司税前亏损分别为4990.5万美元和4776.8万美元[368] 资本要求相关 - 美国巴塞尔协议III资本框架下最低资本要求为：一级普通股（CET1）风险资本比率4.5%、一级风险资本比率6.0%、总风险资本比率8.0%、一级杠杆比率4.0%，还需维持2.5%的资本保护缓冲（CCB）[377] 公司资本比率相关 - 截至2021年3月31日，公司CET1资本5.781亿美元，比率26.0%；一级资本5.781亿美元，比率26.0%；总资本6.118亿美元，比率27.5%；一级杠杆5.781亿美元，比率14.5%；风险加权资产22.24亿美元；季度调整后平均资产39.743亿美元[378] 银行资本比率相关 - 截至2021年3月31日，银行CET1资本3.389亿美元，比率20.9%；一级资本3.389亿美元，比率20.9%；总资本3.569亿美元，比率22.1%；一级杠杆3.389亿美元，比率12.9%；风险加权资产16.179亿美元；季度调整后平均资产26.263亿美元[380] 公司和银行资本承诺相关 - 公司和银行承诺维持CET1风险资本比率11%、一级风险资本比率高于11%、总风险资本比率高于13%、一级杠杆比率11%[381] 用于计算CET1资本的资本收益相关 - 截至2021年3月31日，610万美元的资本收益用于计算CET1资本[382] 银行现金及资金相关 - 截至2021年3月31日，银行现金及现金等价物7.927亿美元，存款24亿美元，美联储贴现窗口可用借款额度3.403亿美元，波士顿联邦住房贷款银行未偿还预付款280万美元，可用借款额度1.155亿美元，未质押可供出售债务证券1940万美元[386][387] 控股公司现金及现金等价物相关 - 截至2021年3月31日，控股公司现金及现金等价物7600万美元[388] 利率变动对净利息收入影响相关 - 假设利率瞬时平行变动，2021年3月31日起未来十二个月，利率上升200个基点，预计净利息收入增加13.3%；利率下降100个基点，预计净利息收入减少1.7%[395] 公司投资性贷款和租赁总额相关 - 截至2021年3月31日，公司持有的投资性贷款和租赁总额21.15432亿美元[396] 公司表外业务相关 - 公司在日常业务中会开展未反映在合并资产负债表中的表外业务[399] 未提供资金的贷款承诺相关 - 截至2021年3月31日，未提供资金的贷款承诺中，固定信贷承诺为57,853美元，信贷额度为40,467美元[400] - 截至2021年3月31日，未提供资金的贷款承诺中，固定信贷承诺为0，可变信贷承诺为57853千美元，总额为57853千美元；信贷额度固定部分为3338千美元，可变部分为37129千美元，总额为40467千美元[400] 备用信用证相关 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司有550万美元备用信用证未偿还[400] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司有550万美元备用信用证未偿还，用于租赁设施的财务契约，至今未提款，信用证每年续签，2026年7月前陆续到期[400] 结构化项目交易权益保留相关 - 公司在结构化项目交易中保留至少5%的证券和剩余权益[401] 公司现金及现金等价物对比相关 - 2021年3月31日，公司现金及现金等价物为831,800千美元，2020年12月31日为524,963千美元[404] 零售计划票据利息支出相关 - 2021年第一季度和2020年第一季度，零售计划票据利息支出分别为1840万美元和2890万美元，与相关贷款利息收入相匹配[404] - 202