业绩总结 - LendingClub在2020年第一季度的净收入为1.202亿美元，受贷款公允价值重估影响为-6400万美元[28] - GAAP合并净亏损为4810万美元，部分抵消了因COVID-19导致的市场支出减少[28] - 2020年第一季度调整后净亏损为3920万美元[28] - 2020年第一季度总净收入为120,206千美元，较2019年第四季度的188,486千美元下降了36.2%[62] - 2020年第一季度调整后EBITDA为-7,831千美元，较2019年第四季度的38,981千美元下降了120.1%[62] 用户数据 - 截至2020年3月31日，LendingClub的现金及现金等价物为2.94亿美元[11] - 截至2020年第一季度，LendingClub的估计净流动性为5.5亿美元[7] - 截至2020年4月底，约11%的个人贷款在“跳过支付”计划中注册[9] - LendingClub的平均借款人FICO评分从2019年的708提高至723[21] 贷款发放与市场表现 - 贷款发放量显著减少，预计贷款量将下降约90%[25] - 1Q 2020的贷款发放同比下降8%[36] - 截至2020年3月31日，LendingClub的贷款出售总额为7.417亿美元[11] - 1Q 2020的服务组合余额为160亿美元，推动投资者费用现金流增加5000万美元[50] 财务状况 - 2020年第一季度现金及现金等价物为294,345千美元，较2019年第四季度的243,779千美元增长了20.8%[66] - 2020年第一季度净现金及其他金融资产为602,173千美元，较2019年第四季度的714,466千美元下降了15.7%[66] - 贷款持有投资的公允价值为7100万美元[12] - 资产支持证券的公允价值为2.566亿美元[11] 成本与费用 - 2020年第一季度的季度费用基数减少了7000万美元[16] - 1Q 2020的销售和营销费用占收入的比例为1.91%[38] - 1Q 2020的总收入中，销售和营销费用占比为56.8%[38] 未来展望与策略 - 公司撤回财务指导，直至经济稳定[25] - 由于采取了严格的信贷和承保标准，LendingClub提高了贷款利率以保护投资者回报[8]

贷款发放量相关 - 2020年4月平台贷款发放量降至1.4亿美元，较2020年第一季度新冠疫情前水平减少约90%[249][252] - 2020年第一季度平台促成贷款发放量为25亿美元，其中11亿美元通过整笔贷款销售发放，13亿美元由公司购买或待购买，9530万美元通过会员付款依赖票据发放[259][262] - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年9月30日贷款发放量分别为25.215亿美元、30.831亿美元和33.496亿美元[263] - 2020年第一季度公司通过贷款市场促成的贷款金额降至25亿美元，较2019年第一季度的27亿美元下降8%，较2019年第四季度的31亿美元下降18%[287][289] - 2020年第一季度贷款发起量下降，银行投资者购买比例上升，机构投资者下降，公司停止用自有资金为结构化项目购买贷款[364] - 2020年第一季度标准项目贷款占贷款发起量的70% [372] - 2020年第一季度公司促成25亿美元贷款，使用自有资金购买14亿美元贷款，通过贷款销售和发行票据及证书同期融资12亿美元，出售12亿美元贷款[410] 现金及等价物持有情况 - 截至2020年3月31日，公司持有现金及现金等价物2.943亿美元[251][256] - 2020年3月31日现金及现金等价物为294,345千美元，较2019年12月31日的243,779千美元增长20.75%[356][361] - 截至报告日期，公司资产负债表包含2.943亿美元现金及现金等价物、2.566亿美元可供出售证券（含1.302亿美元作为抵押的证券）和7.417亿美元按公允价值持有的待售贷款（含4.998亿美元按公允价值质押的贷款）[405] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，现金、现金等价物和可供出售证券分别为5.509亿美元（含1.302亿美元作为抵押品的证券）和5.147亿美元（含1.748亿美元作为抵押品的证券）[411] 裁员相关 - 公司计划裁员约30%，约460名员工受影响，预计2020年剩余时间产生约1000万美元税前重组及相关费用[251][254] - 裁员预计使公司季度现金薪酬支出降低约1700万美元，股票薪酬支出降低约400万美元[254] 信贷政策调整 - 2020年3月收紧平台信贷，暂停D级和准优质贷款，将A - C级贷款利率提高2% - 4%[253] 贷款还款计划情况 - 截至2020年4月30日，约11%的未偿还个人贷款已加入Skip - a - Pay计划[253] 信贷损失与提前还款预测 - 公司预计2019年第四季度和2020年第一季度发放的贷款，与新冠疫情相关的信贷损失增加约50%，提前还款减少约40%[257] 流动性溢价估计 - 公司估计无公开市场交易的无担保个人贷款和某些证券的流动性溢价为2% - 4%[257] 净公允价值调整 - 2020年第一季度总净公允价值调整为 - 1.017亿美元，其中 - 6400万美元与新冠疫情更新的信贷损失和流动性溢价预测有关[257][258] - 2020年第一季度净公允价值调整为 - 1.01738亿美元，较2019年第一季度的 - 3472.9万美元增长193%，较2019年第四季度的 - 4265.9万美元增长138%[282][285] - 2020年第一季度净公允价值调整为 - 1.01738亿美元，2019年第一季度为 - 3472.9万美元，增长193%；与2019年第四季度的 - 4265.9万美元相比，增长138%[295] 贷款库存占比 - 2020年第一季度LendingClub购买的贷款库存占总贷款发放量的20%，较2019年第四季度有所下降[263] 收购相关 - 公司以1.85亿美元收购Radius Bancorp, Inc.，交易将按企业合并处理[265] - 2020年2月18日，公司与Radius达成合并协议，交易价值1.85亿美元（1.3875亿美元现金和4625万美元股票），可能有高达2200万美元的价格和费用调整[414] 股票交换与现金支付 - 2020年3月20日，公司大股东交换股票，公司支付约5020万美元现金[266] 股权保护协议 - 2020年2月18日，公司采用临时银行牌照保护协议，稀释特定股权收购者权益[268] 净收入情况 - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日净收入分别为1.20206亿美元、1.88486亿美元和1.74418亿美元[274] - 2020年第一季度总净收入为1.20206亿美元，较2019年第一季度的1.74418亿美元下降31%，较2019年第四季度的1.88486亿美元下降36%[282][285] - 2020年3月31日总净收入为12020.6万美元，2019年12月31日为18848.6万美元，2019年3月31日为17441.8万美元[345][350] 销售和营销费用占比 - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日销售和营销费用占贷款发放量的比例分别为1.97%、2.18%和2.44%[274] - 2020年和2019年第一季度，销售和营销费用分别为4980万美元和6660万美元，下降25%；与2019年第四季度的6720万美元相比，下降26%。销售和营销费用占贷款发放额的比例从2019年第一季度的2.44%降至2020年第一季度的1.97%，从2019年第四季度的2.18%降至2020年第一季度的1.97%[326][327] 总加权平均交易费率 - 2020年第一季度总加权平均交易费率为5.40%，高于2019年第一季度和第四季度[278] 平台贷款分类 - 平台贷款分为标准计划个人贷款、定制计划个人贷款和其他贷款三类[277] - 自2019年第三季度起，其他贷款类别不再包括小企业贷款[277] 个人标准贷款项目发放量 - 2020年3月31日个人标准贷款项目A - D级贷款发放量为17.71亿美元，2019年12月31日为20.875亿美元，2019年3月31日为19.284亿美元[280] 各项收入与费用变化 - 2020年第一季度交易费用为1.36243亿美元，较2019年第一季度的1.35397亿美元增长1%，较2019年第四季度的1.49951亿美元下降9%[282][285][287][288] - 2020年第一季度利息收入为6941.1万美元，较2019年第一季度的1.00172亿美元下降31%，较2019年第四季度的7479.1万美元下降7%[282][285] - 2020年第一季度利息支出为4424.1万美元，较2019年第一季度的7536万美元下降41%，较2019年第四季度的4925.1万美元下降10%[282][285] - 2020年第一季度投资者费用为4175.9万美元，较2019年第一季度的3173.1万美元增长32%，较2019年第四季度的3025.8万美元增长38%[282][285] - 2020年第一季度贷款销售收益为1426.1万美元，较2019年第一季度的1515.2万美元下降6%，较2019年第四季度的2037.3万美元下降30%[282][285] - 2020年第一季度其他收入为451.1万美元，较2019年第一季度的205.5万美元增长120%，较2019年第四季度的502.3万美元下降10%[282][285] - 2020年第一季度公司投资贷款、可供出售证券、现金等的利息收入为3403.5万美元，2019年第一季度为3366.5万美元，增长1%[295] - 2020年第一季度利息费用为886.5万美元，2019年第一季度为885.3万美元，基本持平；与2019年第四季度的838.4万美元相比，增长6%[295] - 2020年第一季度净利息收入为2517万美元，2019年第一季度为2481.2万美元，增长1%；与2019年第四季度的2554万美元相比，下降1%[295] - 2020年第一季度来自持有投资贷款的利息收入和来自票据、证书及有担保借款的抵销利息费用均为3540万美元，2019年第一季度为6650万美元，下降47%[295] - 2020年第一季度整体贷款出售的投资者费用为3685.5万美元，2019年第一季度为2461.3万美元，增长50%；与2019年第四季度的2529.4万美元相比，增长46%[307] - 2020年第一季度票据、证书及有担保借款的投资者费用为490.4万美元，2019年第一季度为711.8万美元，下降31%；与2019年第四季度的496.4万美元相比，下降1%[307] - 2020年第一季度投资者总费用为4175.9万美元，2019年第一季度为3173.1万美元，增长32%；与2019年第四季度的3025.8万美元相比，增长38%[307] - 2020年和2019年第一季度，与票据、证书和有担保借款相关的投资者费用收入分别为490万美元和710万美元，下降31%[312] - 2020年和2019年第一季度，贷款销售收益分别为1430万美元和1520万美元，下降6%；与2019年第四季度的2040万美元相比，下降30%[315][316] - 2020年第一季度推荐收入为161.4万美元，较2019年第一季度的69.5万美元增长132%，较2019年第四季度的185.5万美元下降13%；转租收入为153.4万美元，较2019年第一季度的100.7万美元增长52%，较2019年第四季度的143.9万美元增长7%；其他收入为451.1万美元，较2019年第一季度的205.5万美元增长120%，较2019年第四季度的502.3万美元下降10%[319] - 2020年和2019年第一季度，贷款发放和服务费用分别为2100万美元和2830万美元，下降26%；与2019年第四季度的2220万美元相比，下降5%[328][329] - 2020年和2019年第一季度，工程和产品开发费用分别为3870万美元和4250万美元，下降9%；与2019年第四季度的4110万美元相比，下降6%。2020年和2019年第一季度，软件开发成本资本化金额分别为1060万美元和1070万美元；2020年第一季度和2019年第四季度分别为1060万美元和830万美元[329][330][331] - 2020年和2019年第一季度，其他一般和行政费用分别为5850万美元和5690万美元，增长3%；与2019年第四季度的5760万美元相比，增长2%[333][334] - 2020年第一季度，公司记录所得税费用31.9万美元，2019年第一季度未记录[335] - 2020年第一季度零售计划票据利息支出2890万美元，相关贷款利息收入同样为2890万美元[357] - 2020年第一季度特定可变利益实体第三方负债利息支出780万美元，贷款利息收入1050万美元[357] 公司贡献与利润率 - 2020年3月31日、2019年12月31日和2019年3月31日，公司贡献分别为5190.2万美元、10126.1万美元和8568.8万美元，贡献利润率分别为43.2%、53.7%和49.1%[343] - 2020年3月31日公司贡献额为5190.2万美元，2019年12月31日为10126.1万美元，2019年3月31日为8568.8万美元[345] - 2020年3月31日贡献利润率为43.2%，2019年12月31日为53.7%，2019年3月31日为49.1%[345] 净亏损与盈利情况 - 2020年3月31日公司净亏损4808.7万美元，2019年12月31日净利润23.4万美元，2019年3月31日净亏损1993.5万美元[345][350] 调整后EBITDA及相关指标 - 2020年3月31日调整后EBITDA为亏损783.1万美元，2019年12月31日为3898.1万美元，2019年3月31日为2258.9万美元[350] - 2020年3月31日调整后EBITDA利润率为 - 6.5%，2019年12月31日为20.7%，2019年3月31日为13.0%[350] 调整后摊薄每股收益与加权平均稀释股份 - 2020年3月31日调整后摊薄每股收益为 - 0.44美元，2019年12月31日为0.08美元，2019年3月31日为 - 0.13美元[353] - 2020年3月31日加权平均稀释

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净亏损为每股1.10美元，调整后净亏损为每股0.44美元，净亏损反映了向盛大支付的5000万美元非经常性股息 [22] - 第一季度收入减少400万美元，主要因贷款和证券的重大公允价值调整，部分被预付款准备金减少和服务资产公允价值增加抵消 [22] - 第一季度对贷款和证券进行了1.23亿美元的公允价值按市值计价调整，其中1.02亿美元计入季度损益表，2100万美元计入资产负债表的其他综合收益 [23] - 第一季度贷款和证券价值下调约10个百分点，反映了更高的信贷成本和更低的流动性水平 [24] - 预计COVID - 19导致的更高信贷损失和流动性溢价约占本季度1.02亿美元公允价值调整的6400万美元 [25] - 第一季度贷款发放量环比下降18%，同比下降8%，至25亿美元 [26] - 预计第二季度贷款发放量将比第一季度下降约90% [27] - 预计2020年记录约1000万美元的重组费用，主要在第二季度 [30] - 重组预计将产生约2000万美元的季度成本节约，与可变成本削减相结合，将使总费用季度运行率比2019年第四季度减少约7000万美元，近50% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 贷款发放业务：第一季度贷款发放量下降，预计第二季度进一步大幅下降，公司收紧承销标准，专注于现有会员 [26][27][28] - 服务业务：第一季度160亿美元的贷款服务组合产生了超过5000万美元的现金，预计未来也将产生现金 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 信贷市场：出现严重的流动性紧缩和收缩，投资者面临市场赎回、资本获取困难等挑战 [7][27] - 就业市场：过去六周超过3000万人申请失业救济，预计失业率在第二季度飙升至超过13%，之后降至9% - 10%，并在明年仍保持高位 [7][13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五项指导原则展开，包括保障员工安全、保持流动性、保护平台投资者回报、支持会员以及推进收购Radius银行 [9] - 为应对当前环境，公司采取了一系列措施，如实施在家办公计划、削减成本、加强催收能力、推出还款延期计划等 [9][11][17] - 公司认为收购Radius银行将增强业务弹性，更好地服务会员，预计约一年完成收购 [21] - 行业竞争方面，公司认为自身在规模、分析专业知识、技术系统和客户基础等方面具有优势，预计市场竞争格局可能发生变化，营销成本可能下降 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境方面，COVID - 19对全球经济造成了前所未有的冲击，信贷市场受到严重影响，公司面临贷款发放量下降、信贷损失增加等挑战 [7][8] - 未来前景方面，公司认为采取的措施使其能够应对各种情况，当经济环境稳定、失业率平稳、流动性回归资本市场时，有望实现强劲增长 [35] 其他重要信息 - 公司在投资者报告中增加了与流动性、现金流和信贷质量相关的新幻灯片 [5] - 公司实施了为期两个月的还款延期计划，截至4月30日，约11%的会员已注册，注册会员信用状况良好 [17] - 公司的催收团队人员比第一季度增加了约30%，并可根据需要再增加30% [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否应改变战略，考虑银行收购LendingClub - 公司认为目前战略定位良好，有足够的资本和流动性完成收购Radius银行，当前环境强化了收购决心，以实现风险、收入和资本部署的多元化 [41] - 公司认为当前环境验证了过去18个月的战略路径，核心产品未来仍具吸引力，同时需评估未来机会 [42] 问题2: 与监管机构的对话情况 - 公司与监管机构的对话非常富有成效，过程正在推进，公司为受监管和应对经济衰退做了准备，有助于对话的建设性 [44] 问题3: 本次衰退与金融危机的比较及未来变化和挑战 - 本次衰退与2008年危机不同，后者主要集中在房地产和估值杠杆，本次是由疫情引发，影响众多行业，政府响应迅速，消费者资产负债表状况较好 [48][49] - 公司预计经济复苏需要几个季度，2020年剩余时间仍具挑战性，但公司有能力在市场扩张时快速恢复 [50] 问题4: 压力测试的每月现金流出假设及FTC诉讼更新 - 公司的服务资产和贷款证券组合能产生大量现金流入，覆盖运营费用，实现现金收支正平衡 [53] - FTC诉讼方面，公司正在等待法院日期，由于法院关闭，日期可能推迟，暂无其他更新 [54] 问题5: 仅收紧承销标准对贷款发放的影响 - 贷款发放量下降是投资者资金和信贷收紧共同作用的结果，若仅考虑信贷收紧，发放量可能下降60% - 70%，而非目前的90% [56][57] - 投资者面临诸多问题，如投资组合、赎回、估值、流动性和资本等，公司认为投资者有兴趣回归，需解决自身问题 [57] 问题6: 2015年平台投资者表现与本次不同的原因 - 2016年是合规问题，银行尽职调查后能较快回到平台，而本次是信贷危机，资本形成方式可能不同，未来可能成为业务新的增长点 [61] 问题7: 投资者和借款方相关问题 - 公司与投资者保持密切联系，不同类型投资者面临不同问题，但都表示预期回归平台，公司专注于展示服务优势和制定新的市场策略 [65][66] - 11%的还款延期计划注册率先于失业率飙升出现，客户预计需要四个月或更短的过渡时间，还款表现取决于公司协助和经济复苏情况 [67][68] - 公司在承保方面关注重复借款人，通过多种指标和措施确保良好的信用状况 [70] 问题8: 流动性管理及仓库线续约和抵押要求 - 公司在最压力情景下假设所有债务到期需偿还，但仍有足够流动性，仓库线有抵押且无额外抵押要求，公司将积极管理流动性 [74][75] 问题9: 消费者收到刺激支票后预付款率情况 - 消费者收到刺激支票后，低收入群体预付款率有小幅度上升，但总体预付款率大幅下降 [78] 问题10: 160亿美元服务组合的摊销率及7000万美元费用节省的计算基础 - 在极端压力情景下，若2020年剩余时间不发放贷款，年底预计仍有100亿美元未偿还，到明年第一季度末约一半组合将到期 [81] - 7000万美元费用节省是基于2019年第四季度损益表报告的费用数字 [82] 问题11: 竞争对手受影响情况及利用广告成本下降获取客户的程度 - 公司认为自身在各方面反应迅速，具有规模、分析和客户基础等优势，预计市场竞争格局将变化，营销成本将下降 [86][87] - 公司展示了可变成本优势，能够快速调整成本基础，未来凭借数据和客户基础有能力应对新环境 [88][90] 问题12: 服务资产的现金流和价值情况 - 服务资产现金流高于收入主要是由于资本化服务资产的摊销，第一季度末服务资产价值约为6000 - 7000万美元，较之前增加约700万美元 [92][94] - 短期内公司现金流量为正，2021年变化不大，公司有足够现金应对，收购Radius后还有本金和利息收入 [97]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES AND EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 Commission File Number: 001-36771 Delaware 51-0605731 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 595 Market Street, Suite 200, San Francisco, CA ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年全年实现调整后净利润盈利，符合两年前设定的预期，第四季度和下半年调整后净利润为正，年末调整后EBITDA利润率为20% [17] - 过去三年年度贡献美元增长77%至近4亿美元，年度贡献利润率增长760个基点至51.7%，贷款发放量增长42%（36亿美元）至123亿美元，营销与销售及运营与支持费用占发放量的比例从2017年的3.39%降至2019年的2.98% [17][18] - 预计2020年营收在7.9亿 - 8.2亿美元之间，调整后EBITDA在1.5亿 - 1.7亿美元之间，调整后EBITDA利润率在19% - 21%之间，GAAP和调整后净利润在1700万 - 3700万美元之间 [30][31] - 预计2020年第一季度营收在1.7亿 - 1.8亿美元之间，调整后EBITDA在2500万 - 3000万美元之间，调整后EBITDA利润率在15% - 17%之间，调整后净亏损在0 - 500万美元之间 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 市场借款人端预计交易手续费收入将实现稳健增长，重复客户贷款发放量快速增长；投资者端预计净投资收入将实现良好增长，主要来自不断增长的贷款服务组合的投资者费用；结构化项目增长将推动销售收益增长，但公允价值调整也会相应增加 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 假设经济继续增长，但处于经济周期后期增速放缓，消费者需求保持强劲，但市场信贷持续收紧，个人贷款市场整体增长将放缓 [27] - 预计后期衰退担忧将持续，市场流动性溢价将保持高位，较低的利率可能被波动的信贷利差所抵消 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Radius Bank，预计交易将在两年内实现回本，使公司在新的同行群体中处于领先地位，为股东创造显著价值 [8] - 收购Radius Bank后将成为全球首家市场银行，结合公司现有业务平台特点与Radius Bank的收入和资金多样性，产生显著协同效应，增强盈利能力 [19] - 2020年公司将优先考虑利润增长而非收入增长，进行有针对性的投资，为获得银行牌照后的成功做准备，投资重点包括基础设施和客户参与功能 [13][14] - 公司在过去几年中成功执行了2017年投资者日制定的计划，重新获得市场领导地位，走上可持续盈利之路，为成为银行奠定了基础 [9] - 与竞争对手相比，公司在过去一年中夺取了市场份额，未来凭借银行牌照带来的盈利和资本配置灵活性，将更有能力参与竞争 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2019年的业绩表现感到满意，认为公司在实现战略和财务目标方面取得了良好进展，为下一阶段的增长做好了准备 [17][18] - 收购Radius Bank是一项具有变革性的交易，将为公司带来巨大的战略优势和财务回报，管理层对交易的成功实施充满信心 [8][19] - 尽管面临市场信贷收紧和经济周期后期的挑战，但公司预计2020年仍将实现营收和利润的增长，对未来前景充满信心 [30][31][33] 其他重要信息 - 公司发布了Radius收购方案的资料，可在IR网站上查看 [20] - 为符合联邦银行所有权规定，公司最大股东盛大同意将其所有有表决权的普通股转换为无表决权股票，并获得5020万美元的支付 [26] - 公司采用了临时银行牌照保护协议，以维持符合联邦银行法规下的所有权门槛，该协议将在交易完成或18个月中较早的时间到期 [27] 问答环节所有提问和回答 问题1: 2021年Radius银行的拨备费用和净冲销预计是多少？ - 目前无法提供具体指导，公司认为这是一个非常令人兴奋的机会，将Radius的团队、能力、存款和贷款业务与公司相结合，随着资产负债表的建立，相信可以通过盈利和现金产生大量资本 [38][39] 问题2: 查看Radius的Y - 9监管文件时，在考虑2021年合并时应做哪些调整？ - 公司认为这是1 + 1 > 2的交易，结合公司的会员基础和贷款发放能力，可以继续增加存款并为贷款提供资金，获得稳定的净利息收入 [41] 问题3: 收购的监管障碍有哪些，目前进展如何？ - 正式审批流程已开始，预计需要12 - 15个月，收购路径比从头申请银行牌照风险更低，主要风险在于时间而非最终结果 [43] 问题4: 如何看待当前贷款发放量与公司目标的关系？ - 公司不提供贷款发放量的指导，会根据平台两侧的动态调整，通过优化端到端贷款盈利能力来实现盈利增长，而不是单纯依赖贷款发放量增长 [45][46] 问题5: Radius银行的资产端对公司有何意义，进行了哪些信用尽职调查？ - Radius带来的10亿美元多元化贷款组合有助于增加多样性，使收购更具即时增值性；公司进行了深入的尽职调查，包括对贷款表现的分析，并在增值预期中考虑了信用和利率公允价值调整 [49][50][51] 问题6: 收购是否存在无法完成的风险，有无备用计划？ - 公司对审批路径感到乐观，收购路径比从头申请银行牌照风险更低，主要风险在于时间而非最终结果，目前没有备用计划 [55] 问题7: 收购完成后对现有贷款买家有何影响，如何管理和区分贷款？ - 现有合作伙伴对收购持积极态度，银行买家会因公司受到直接监管而感到安心，且公司仅计划持有10%的贷款量，会随机分配，不会与合作伙伴竞争 [57] 问题8: 2020年营收增长预期与市场增长及竞争的关系如何？ - 公司在过去一年夺取了市场份额，2020年营收指引上限大致反映了市场预期增长；获得银行牌照后，公司在资本配置上更具灵活性，能够更长远地看待客户获取成本 [59][60] 问题9: 如何看待Radius银行的贷款与核心存款比率，以及如何保留和增长客户？ - 公司认为这是与Radius银行在线存款能力的良好结合，可利用会员基础和营销渠道增加存款，为10%的贷款量提供资金；10%是初始目标，未来会重新评估 [63][65] 问题10: 收购交易的回报和增值假设中，拨备运行率和效率是如何考虑的？ - 公司预计Radius银行的投资组合为高质量组合，持有高质量优质贷款将产生约1100万美元的收益，CECL拨备将前置；除了已列出的协同效应，还有其他未纳入的协同效应，公司对已列出的协同效应感到满意 [68][69] 问题11: 2020年营收增长预期与竞争和收购的关系如何，如何解释营收增长预期？ - 公司在市场竞争中表现出色，夺取了市场份额；2020年营收增长预期的调整是为了优先实现收购交易的审批，将重点放在为银行牌照做准备的投资上 [72][73] 问题12: 为收购进行的投资中，哪些是持续性的，哪些是临时性的？ - 持续性投资包括建立信贷团队和合规活动等，将计入持续经营收益；临时性投资包括与交易相关的一次性费用，如技术建设和整合费用等 [75][76] 问题13: 未来如何分配资本？ - 公司认为收购后将获得更高的回报，计划用约3 - 3.5亿美元为银行注资，以维持控股公司的良好实力和增长态势，实现两位数的有形普通股权益回报率 [79][80] 问题14: 为银行注资时，是否会考虑在银行层面发行优先股？ - 目前计划使用现有资本进行注资，未来可能会考虑优化资本配置的措施，但不在当前计划内 [82] 问题15: 推出LCX平台后，公司自有资金促成的贷款数量或比例是否有所减少？ - LCX平台是公司的数字市场，运行良好，每周都有新投资者加入，提高了贷款通过资产负债表和结算的速度，为公司提供了价格反馈，有助于调整业务；公司还推出了Select Plus平台，这些都推动了业务效率的提升 [84][85]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2019 Commission File Number: 001-36771 LendingClub Corporation (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 51-0605731 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) (I.R.S. Employer Identification No.) 595 Market Street, Suite 200, San Francisco, CA 94105 (Ad ...

业绩总结 - 2019年第三季度贷款发放创纪录，达到33亿美元，同比增长16%[3] - 净收入创纪录，达到2.05亿美元，同比增长11%[3] - 调整后的EBITDA创纪录，达到4000万美元，同比增长43%[3] - 贷款管理总额创纪录，贷款服务组合达到155亿美元，同比增长17%[3] - 2019年第三季度的总净收入为204,896千美元，较2019年第二季度的190,807千美元增长7.4%[40] - 2019年第三季度的GAAP净损失为383千美元，较2018年第三季度的22,804千美元有所改善[40] - 2019年第三季度的调整后EBITDA为40,021千美元，较2018年同期的69,055千美元有所下降[43] 用户数据 - 71%的客户在24小时内完成申请到批准的流程，较2018年第三季度的60%有所提升[4] - 2019年第三季度的贷款发放额为3,350百万美元，较2018年第三季度的2,886百万美元增长16.0%[41] - 2019年第三季度的贡献为105,789千美元，占贷款发放额的3.16%[41] 未来展望 - 预计2019年总净收入在7.6亿至7.7亿美元之间[8] - 调整后的EBITDA预计在1.3亿至1.35亿美元之间[8] - 2019年第四季度GAAP净收入（亏损）预期为0至5百万美元，全年预期为（31）至（26）百万美元[46] - 调整后的净收入（损失）预期为0至5美元，去年同期为-5至0美元[47] - 调整后的EBITDA预期为3400万至3900万美元，去年同期为1.3亿至1.35亿美元[47] 新产品和新技术研发 - 2019年第三季度的工程和产品开发费用为41,455千美元，较2018年第三季度的41,216千美元略有上升[40] 财务指标 - 调整后的净收入实现盈利，达到800万美元[3] - 2019年第三季度的贡献边际为51.6%，较2019年第二季度的52.2%有所下降[40] - 2019年第三季度调整后EBITDA利润率为19.5%，较2018年同期的13.5%有所上升[43] - 股票基础补偿费用为1900万美元，去年同期为7600万美元[47] - 折旧、摊销及其他净调整费用为1500万美元，去年同期为5900万美元[47] 负面信息 - 2019年第三季度的总净收入为204,896千美元，较2018年同期的513,291千美元有所下降[43] - 2019年第三季度的非GAAP销售和营销费用为74,296千美元，较2018年第三季度的71,810千美元增长3.4%[41] - 2019年第三季度调整后净亏损为4,799千美元，较2018年同期的28,265千美元有所改善[43]

LendingClub Corporation (NYSE:LC) Q3 2019 Results Earnings Conference Call November 5, 2019 5:00 PM ET Company Participants Simon Mays-Smith - Vice President, Investor Relations Scott Sanborn - Chief Executive Officer Tom Casey - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brad Berning - Craig-Hallum Jed Kelly - Oppenheimer Henry Coffey - Wedbush Eric Wasserstrom - UBS Heath Terry - Goldman Sachs Rob Wildhack - Autonomous Research Steve Walter - Morgan Stanley Giuliano Bologna - BTIG Operator Good ...