整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额为474,171千美元，2021年同期为429,783千美元，同比增长约10.33%[12] - 2022年第一季度净利润为19,821千美元，2021年同期为38,632千美元，同比下降约48.69%[12] - 2022年3月31日现金及现金等价物为161,552千美元，2021年12月31日为165,176千美元，减少约2.2%[18] - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为6,299千美元，2021年同期为12,618千美元，同比减少约50.08%[20] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为18,230千美元，2021年同期为15,845千美元，同比增加约15.05%[20] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量为20,557千美元，2021年同期为13,031千美元，同比增加约57.75%[20] - 2022年3月31日总资产为2,996,722千美元，2021年12月31日为2,955,760千美元，增长约1.38%[18] - 2022年3月31日总负债为1,601,022千美元，2021年12月31日为1,567,838千美元，增长约2.11%[18] - 2022年第一季度综合收益为13,551千美元，2021年同期为12,000千美元，同比增长约12.93%[15] - 2022年第一季度宣布的股息为每股0.415美元，2021年同期为每股0.395美元，增长约5.06%[12] - 2022年第一季度公司合并总收入为474,171,000美元，2021年同期为429,783,000美元，同比增长约10.33%[52][55] - 2022年第一季度公司租赁成本中，经营租赁费用为3,409,000美元，短期租赁费用为219,000美元；2021年同期经营租赁费用为3,612,000美元，短期租赁费用为251,000美元[57] - 截至2022年3月31日，公司递延收入分别约为690万美元和700万美元[49] - 2022年第一季度公司股份支付费用为2,462,000美元，2021年同期为3,779,000美元[63] - 2022年第一季度公司养老金净定期福利成本为 - 285,000美元，其他退休后福利净定期福利成本为 - 22,000美元；2021年同期分别为181,000美元和12,000美元[72] - 2022年和2021年第一季度其他（费用）收入净额分别为-2206000美元和4687000美元[74] - 2022年和2021年第一季度有效税率分别为13.1%和24.2%[76] - 2021年12月31日递延所得税负债为840万美元，2022年3月31日为800万美元[77] - 2022年3月31日累计未确认税收利益负债为2010万美元，较2021年12月31日减少约240万美元[78] - 2022年第一季度利息收益为30万美元，罚款收益为160万美元；2021年第一季度利息费用少于10万美元，罚款收益为10万美元[79] - 2022年和2021年第一季度因所得税审计和解等，累计未确认税收利益负债分别减少280万美元和30万美元[80] - 2022年和2021年第一季度基本每股收益分别为1.11美元和2.16美元，摊薄后每股收益分别为1.11美元和2.15美元[87] - 2022年3月31日商誉总额为63093.8万美元，较2021年12月31日减少20.4万美元[88] - 2022年和2021年第一季度无形资产摊销费用分别为1460万美元和1480万美元[90] - 2022年3月31日总债务为92689.9万美元，2021年12月31日为90134.8万美元[91] - 2022年第一季度末，信贷安排未偿借款的可变利率约为1.6%，利率约为1.7%，循环信贷未使用额度约为1.42亿美元[92] - 2022年第一季度，公司债务相关费用总计593.3万美元，2021年同期为583.7万美元[99] - 2022年第一季度净销售额4.742亿美元，较2021年第一季度的4.298亿美元增长10%，主要因售价和产品组合提升17%及收购带来2%的额外净销售额，部分被有机销量下降6%和外汇折算不利影响3%抵消[119] - 2022年第一季度净利润1980万美元，摊薄后每股收益1.11美元，2021年第一季度净利润3860万美元，摊薄后每股收益2.15美元；2022年第一季度非GAAP摊薄后每股收益1.42美元，上年第一季度为2.11美元；2022年第一季度调整后EBITDA为6040万美元，较2021年第一季度的7710万美元下降22%[120] - 2022年第一季度经营活动净现金流出630万美元，2021年第一季度为1260万美元，同比改善主要因营运资金略有改善[122] - 2022年第一季度有机销量较2021年第四季度增长约3%，因新业务赢单部分被战略减量抵消[119] - 2022年3月31日，公司现金及现金等价物为1.616亿美元，较2021年12月31日的1.652亿美元减少360万美元[131] - 2022年前三个月经营活动净现金流为-630万美元，较2021年同期的-1260万美元增加630万美元[132] - 2022年前三个月投资活动净现金流为-1820万美元，较2021年同期的-1580万美元有所增加[133] - 2022年前三个月融资活动净现金流为2060万美元，较2021年同期的1300万美元有所增加；2022年前三个月支付现金股息740万美元，较上年增加40万美元，增幅5%[134] - 截至2022年3月31日，公司信贷安排借款余额为9.152亿美元，较2021年12月31日的8.896亿美元有所增加；其他债务义务分别为1170万美元和1180万美元；总净债务为7.653亿美元[140] - 2022年第一季度，公司发生合并、整合及其他收购相关费用600万美元，2021年同期为80万美元；相关净现金流出分别约为830万美元和870万美元；2022年第一季度发生战略规划和转型费用310万美元[141] - 2022年前三个月，公司与QH计划重组负债结算相关的现金支付约为40万美元，2021年同期为300万美元[142] - 截至2022年3月31日，公司不确定税务立场的总负债为2450万美元，若全部支付，金额可能减少至多720万美元[143] - 2022年第一季度，非GAAP营业利润率为8.3%，2021年同期为12.5%[151] - 2022年第一季度净收入为1981.6万美元，2021年为3861.5万美元[152] - 2022年第一季度调整后EBITDA为6044.4万美元，2021年为7714.8万美元；调整后EBITDA利润率2022年为12.7%，2021年为18.0%[152] - 2022年第一季度非GAAP净收入为2547万美元，2021年为3790.6万美元[152] - 2022年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.11美元，2021年为2.15美元；非GAAP摊薄后每股收益2022年为1.42美元，2021年为2.11美元[154] - 2022年第一季度净销售额为4.742亿美元，2021年为4.298亿美元，同比增长4440万美元或10%[160] - 2022年第一季度销售成本为3.281亿美元，2021年为2.736亿美元，同比增长5450万美元或20%[161] - 2022年第一季度毛利润较2021年减少1010万美元或6%；2022年第一季度毛利率为30.8%，2021年为36.3%[162] - 2022年第一季度销售、一般和行政费用较2021年增加750万美元或7%[163] - 2022年第一季度公司产生410万美元的合并、整合和其他收购相关运营费用，2021年第一季度为580万美元[164] - 2022年和2021年第一季度重组及相关费用分别为0.8百万美元和1.2百万美元[165] - 2022年第一季度营业收入为29.4百万美元，2021年同期为44.9百万美元；非公认会计准则下，2022年第一季度营业收入降至39.2百万美元，2021年同期为53.7百万美元[166] - 2022年第一季度其他费用净额为2.2百万美元，2021年同期其他收入净额为4.7百万美元[167] - 2022年第一季度净利息费用较2021年第一季度减少0.1百万美元[168] - 2022年和2021年第一季度有效税率分别为13.1%和24.2%；排除非核心项目后，预计分别约为27%和25%[169][171] - 2022年第一季度联营公司净收益权益较2021年第一季度减少4.4百万美元[172] - 外汇因素对公司2022年第一季度业绩产生约4%的不利影响[173] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年和2021年第一季度，公司Fluidcare业务按净额报告的第三方产品销售额分别为1980万美元和1780万美元[47] - 美洲地区2022年第一季度净销售额为154.1百万美元，同比增加19.3百万美元或14%；运营收益为29.2百万美元，同比减少3.0百万美元或9%[176] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）2022年第一季度净销售额为125.7百万美元，同比增加5.9百万美元或5%；运营收益为16.8百万美元，同比减少8.5百万美元或34%[177] - 亚太地区2022年第一季度净销售额为104.2百万美元，同比增加7.5百万美元或8%；运营收益为21.9百万美元，同比减少5.6百万美元或20%[180] 公司收购情况 - 2022年1月，公司以约800万美元收购美洲地区业务，其中560万美元分配给无形资产，180万美元记录为商誉[29] - 2022年1月，公司以约140万美元（120万欧元）收购全球特种业务相关业务[30] - 2021年11月，公司以1100万美元收购Baron Industries，其中800万美元分配给无形资产，40万美元记录为商誉，或有对价最高可达450万美元[33] - 2021年2月，公司以2500万美元收购镀锡解决方案业务，其中1960万美元分配给无形资产，500万美元记录为商誉[37] 公司风险相关 - 截至2022年3月31日，公司阿根廷子公司资产和净销售额分别占公司合并总资产和净销售额的不到1%，2022年和2021年第一季度，公司因阿根廷货币换算分别录得0.2百万美元重计量损失[28] - 因Coral Chemical Corporation收购案卖家索赔，公司认为潜在风险敞口为0至150万美元[39] - 2022年3月31日，公司预计ACP水修复项目潜在已知负债约为10万至100万美元[107] - 预计子公司未来50年石棉诉讼总负债约为30万美元（不包括辩护费用）[108] - 2022年3月31日，公司预估所有环境事项成本折现后在500万 - 600万美元之间，已计提590万美元，2021年12月31日为560万美元[109] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别为其他环境问题计提约40万美元[111] - 2022年第一季度，公司因财产损失获保险赔付210万美元，记录保险应收款50万美元，净免赔额200万美元[113] - 公司在冲突地区（俄罗斯、乌克兰和白俄罗斯）的业务占合并净销售额不到2%，占合并总资产不到1%[130] - 公司上海业务自2022年3月底受政府限制措施影响显著，负面影响将在第二季度体现[126] 公司信贷安排相关 - 公司主要信贷安排包括4亿美元多货币循环信贷、6亿美元定期贷款和1.5亿欧元定期贷款，期限均为5年，2024年8月到期，最大可增加3亿美元[92] - 公司初始合并净债务与合并调整后EBITDA比率不得超过4.25:1，2021年3月31日起不得超过3.75:1，合并调整后EBITDA与利息费用比率不得低于3.0:1[94] - 定期贷款在5年期限内按季度分期偿还本金，第1和2年为5%，第3年为7.5%，第4和5年为10%，2022年第一季度偿还1410万美元[94] - 2019年11月，公司签订1.7亿美元名义金额的3年期利率互换协议，综合利率为3.1%[95] - 公司为执行信贷安排资本化2370万美元第三方债务发行成本，2022年3月31日和2021年12月31日，分别有720万和800万美元作为长期债务的减项记录[96] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司有1000万美元固定利率工业发展债券，2028年到期

财务数据关键指标变化 - 2021年净销售额为17.612亿美元，较2020年的14.177亿美元增长24%，其中销量约增13%，收购带来额外净销售4%，售价和产品组合约增8%，外币换算带来积极影响3%[144] - 2021年净收入为1.214亿美元，摊薄后每股收益为6.77美元，分别高于2020年的3970万美元和2.22美元；非GAAP净收入和非GAAP摊薄后每股收益分别为1.228亿美元和6.85美元，高于2020年的8520万美元和4.78美元[145] - 2021年调整后EBITDA为2.741亿美元，较2020年的2.22亿美元增长23%[145] - 2021年经营活动净现金流为4890万美元，低于2020年的1.784亿美元[147] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司坏账准备分别为1230万美元和1310万美元[155] - 2021年、2020年和2019年，公司记录增加坏账准备费用分别为70万美元、360万美元和190万美元[155] - 改变2021年、2020年和2019年坏账准备费用记录金额10%，将使公司税前收益分别增减10万美元、40万美元和20万美元[155] - 截至2021年12月31日，公司股权投资账面价值为9530万美元，包括对Primex, Ltd.（巴巴多斯）2150万美元（32%股权）、Nippon Quaker Chemical, Ltd.（日本）710万美元（50%股权）、Kelko Quaker Chemical, S.A.（巴拿马）30万美元（50%股权）和Korea Houghton Corporation（韩国）6640万美元（50%股权）的投资[157] - 公司因美国税改记录了1550万美元的过渡税负债，截至2021年12月31日已支付700万美元，剩余850万美元将在未来分期支付；递延税负债为840万美元；未分配收益约为3.774亿美元[161] - 2021年和2020年12月31日，公司合并商誉均为6.312亿美元；2021年和2020年12月31日，合并无限期无形资产分别为1969万美元和2051万美元，收购的Houghton和Fluidcare TM商标及商号无形资产账面价值超过公允价值约61%[163] - 2020年第一季度，公司因COVID - 19对Houghton和Fluidcare TM商标及商号无形资产计提3800万美元减值费用[164] - 2021年12月31日，外国计划加权平均贴现率为1.4%，美国计划为2.7%；外国计划加权平均预期资产回报率为2.1%，美国计划为5.8%[166] - 2021年12月31日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.652亿美元，2020年为1.819亿美元，减少1670万美元[168] - 2021年经营活动提供净现金流4890万美元，2020年为1.784亿美元；2021年投资活动使用净现金流4910万美元，2020年为7140万美元；2021年融资活动使用净现金流1350万美元，2020年为7530万美元[169][170][171] - 2021年资本支出增至2150万美元，2020年为1790万美元[170] - 2021年公司支付现金股息2860万美元，较上一年增加100万美元，增幅4%[171] - 截至2021年12月31日，公司合并净债务与合并调整后EBITDA比率不得超过3.75:1，合并调整后EBITDA与利息费用比率不得低于3.0:1[173] - 2019年11月，公司签订1.7亿美元名义金额的三年期利率互换协议，基础利率为1.64%加适用利差，截至2021年12月31日，互换协议总利率为3.1%[174] - 公司为执行信贷安排资本化2370万美元第三方债务发行成本，其中约1550万美元归因于定期贷款，约830万美元归因于循环信贷[175] - 截至2021年12月31日，公司信贷安排未偿还借款为8.896亿美元，2020年为8.871亿美元；其他债务义务分别为1180万美元和1210万美元；2021年总净债务为7.362亿美元[176] - 2021年公司实现全年合并成本协同效应约7500万美元，高于2020年的5800万美元，已实现约8000万美元的年度目标[177] - 2019 - 2021年，公司因QH计划分别记录2670万、550万和140万美元的重组及相关费用，预计成本协同效应约为重组成本的一倍[178] - 2020年第一季度，公司终止美国养老金计划并注资约180万美元，第三季度收到160万美元保费退款，同时记录约2270万美元非现金养老金结算费用[179] - 截至2021年12月31日，公司不确定税务立场的总负债为2870万美元，若全部支付，金额可能减少至多730万美元；2021年记录1310万美元非所得税抵免[180] - 2021年第三季度，公司两处地点因洪水和火灾受损，预计损失将由保险覆盖，扣除200万美元免赔额；已收到210万美元赔款，记录70万美元保险应收款[181] - 截至2021年12月31日，公司合同总现金义务为10.2041亿美元，其中2022年需支付9915.5万美元[184] - 2021 - 2019年公司非GAAP营业利润分别为1.82625亿美元、1.34036亿美元、1.21928亿美元，非GAAP营业利润率分别为10.4%、9.5%、10.8%[189] - 2021 - 2019年公司EBITDA分别为2.66362亿美元、1.45459亿美元、0.95946亿美元[190] - 2021 - 2019年公司调整后EBITDA分别为2.74109亿美元、2.21974亿美元、1.73112亿美元，调整后EBITDA利润率分别为15.6%、15.7%、15.3%[190] - 2021 - 2019年公司非GAAP净利润分别为1.22805亿美元、0.85151亿美元、0.88711亿美元[190] - 2021 - 2019年公司GAAP摊薄后每股收益分别为6.77美元、2.22美元、2.08美元，非GAAP摊薄后每股收益分别为6.85美元、4.78美元、5.83美元[191] - 2021 - 2019年霍顿合并、整合及其他收购相关费用中，约60万美元、150万美元、940万美元的税前成本不可用于确定公司有效税率[192] - 2021 - 2019年公司分别记录了70万美元、80万美元、60万美元与部分设施相关的加速折旧[192] - 2019年公司为维持合并相关银行承诺产生210万美元计时费用[192] - 2021和2020年公司分别记录了60万美元和80万美元与赔偿资产相关的其他收入[192] - 2021和2020年公司在出售与合并相关的待售房地产资产上分别实现540万美元收益和60万美元损失[192] - 2021年净销售额为17.612亿美元，较2020年的14.177亿美元增加约3.435亿美元，同比增长24%，主要因销量、售价、产品组合及外币换算的积极影响[196] - 2021年销售成本为11.665亿美元，较2020年的9.042亿美元增加29%，受净销售增加、原材料成本上升和供应限制影响[197] - 2021年毛利润为5.946亿美元，较2020年增加8120万美元，约增长16%，但毛利率从2020年的36.2%降至2021年的33.8%[198] - 2021年销售、一般及行政费用（SG&A）较2020年增加3810万美元，主要受销售增长、通胀、收购和外币换算影响，部分被激励薪酬降低和成本协同效应抵消[199] - 2021年和2020年，公司分别产生2390万美元和2980万美元的合并、整合及其他收购相关费用[200] - 2021年和2020年，公司分别产生140万美元和550万美元的重组及相关费用[201] - 2021年营业收入为1.505亿美元，2020年为5940万美元；非GAAP营业收入从2020年的1.34亿美元增至2021年的1.826亿美元，公司2021年实现约7500万美元成本协同效应，高于2020年的约5800万美元[202] - 2021年其他收入净额为1890万美元，2020年其他费用净额为560万美元，主要因巴西子公司非所得税抵免、房地产资产出售收益和外币交易损失减少[203] - 2021年净利息费用较2020年减少430万美元，因平均借款减少和利率下降，2021年加权平均利率约为1.6%，2020年约为2.2%[204] - 2021年和2020年有效税率分别为23.8%（费用）和19.5%（收益），排除非核心项目后，估计2021年和2020年有效税率分别约为26%和25%[205] - 2021年联营公司净收益权益较2020年增加200万美元[206] - 2021年归属于非控股股东的净收益不足10万美元，2020年为10万美元[207] - 外汇对公司年度业绩产生约6%的积极影响[208] - 2020年净销售额为14.177亿美元，较2019年的11.335亿美元增长25%[209] - 2020年销售成本为9.042亿美元，较2019年的7.414亿美元增长22%[210] - 2020年毛利润较2019年增加1.213亿美元，增幅31%[211] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年美洲地区净销售额为5.726亿美元，较2020年增加1.225亿美元，增幅27%[225] - 2020年EMEA地区净销售额为4.801亿美元，较2020年增加9690万美元，增幅25%[226] - 2020年亚太地区净销售额为3.882亿美元，较2020年增加约7290万美元，增幅23%[227] - 2020年全球专业业务净销售额为3.202亿美元，较2020年增加5120万美元，增幅19%[229] - EMEA地区2020年净销售额为3.832亿美元，占公司合并净销售额约27%，较2019年增加9760万美元，增幅34%，运营收益为6920万美元，较2019年增加2210万美元，增幅47%[231] - 亚太地区2020年净销售额为3.153亿美元，占公司合并净销售额约22%，较2019年增加6750万美元，增幅27%，运营收益为8840万美元，较2019年增加2080万美元，增幅31%[232][233] - 全球专业业务2020年净销售额为2.69亿美元，占公司合并净销售额约19%，较2019年增加6110万美元，增幅29%，运营收益为7970万美元，较2019年增加2080万美元，增幅35%[234] - EMEA地区排除收购带来的净销售额，同比下降约7%，主要因销量降低10%，部分被2%的外币换算积极影响和1%的售价及产品组合增长抵消[231] - 亚太地区排除Houghton净销售额，同比下降约5%，因销量降低3%和售价及产品组合降低3%，部分被1%的外币换算积极影响抵消[232] - 全球专业业务排除Houghton和Norman Hay净销售额，同比下降约14%，因销量降低7%、售价及产品组合降低5%和2%的外币换算负面影响[234] 公司业务概况与风险 - 公司业务遍布超25个国家，客户包括数千家全球先进和专业公司[143] - 公司预计2022年原材料成本压力和供应链中断将持续，将采取进一步价格行动并管理成本结构[150] - 新冠疫情对公司业务产生负面影响，其未来影响仍不确定，公司采取措施保护员工和客户健康并确保业务连续性[151][152] 公司信贷安排 - 公司主要信贷安排包括4亿美元多货币循环信贷、6亿美元美国定期贷款和1.5亿欧元（截至2019年8月1日）欧洲定期贷款，加权平均利率约为1.6%，承诺费为0.2% - 0.3%[172] 汇率相关 - 2020年欧元兑美元汇率平均为1.14，2019年为1.12；2020年和2019年人民币兑美元汇率平均均为6.90，但2020年后5个月平均为6.72，2019年后5个月为7.06；2020年印度卢比兑美元汇率平均为73.95，2019年为70.35[231][232] 公司潜在负债 - 截至2021年12月31日，ACP水修复项目剩余潜在已知负债范围约为10万美元至100万美元[235] - 截至2021年12月31日，公司对环境事项成本的现值范围估计约为500万美元至600万美元，已计提560万美元[237] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司分别计提约40万美元和10万美元用于未来环境评估和修复成本[238]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年营收增长24%，销量增长约13%，调整后EBITDA达2.74亿美元，同比增长23% [6][14] - 第四季度营收4.47亿美元，同比增长16%，调整后EBITDA为6100万美元，同比下降7%，调整后稀释每股收益1.29美元 [7][25] - 第四季度毛利率31.1%，受原材料成本上涨和供应链压力影响 [23][27] - 2021年经营现金流4900万美元，净债务7.36亿美元，杠杆率从年初3.2倍降至2.7倍 [15][31][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲业务表现最佳，营业利润同比增长7%，欧洲中东非洲(EMEA)受销量下降和成本上升影响最大 [27] - 全球特种业务和亚太业务有机销量增长，但供应链压力抵消了部分定价和销量提升 [10][27] - 新业务贡献约2.5%的第四季度销售额 [11] - 汽车终端市场受芯片短缺影响显著，但其他终端市场需求健康 [16][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚太地区有机销量增长，但中国受电力限制政策影响 [10][22] - EMEA地区受外汇负面影响5% [25] - 俄罗斯和乌克兰业务占比不到2%，直接影响有限 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过7项收购(EBITDA倍数7-8倍)扩大技术能力和地域覆盖，预计2022年新增营收2000万美元和EBITDA400万美元 [15][32] - 资本配置策略聚焦优化资本结构、增值并购、有机增长投资和股东回报 [34] - 客户亲密模式是核心差异化优势，通过研发能力和规模效应提供增值解决方案 [12][18] - 计划增加资本支出至销售额1.5%-2.5%，投资于IT、研发和可持续发展 [35][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年预计营收增长将高于长期趋势，但销量持平，主要受定价推动 [17][43] - 原材料成本涨幅将放缓，但上半年压力仍存，毛利率预计从第一季度后逐步改善 [17][46] - 供应链约束和物流延迟导致约2%的销量损失 [22][69] - 乌克兰局势带来间接影响，如油价波动，但公司已通过定价机制应对历史成本上涨 [55] 其他重要信息 - 2021年实现8000万美元协同效应目标 [6] - 2022年第一季度预计为全年盈利低点，毛利率与第四季度相近 [48] - 战略性定价可能导致部分低利润销量减少 [16] - 有效税率预计维持在26%左右 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年盈利增长驱动因素和季度走势 - 预计销量持平，定价推动营收增长，但受汽车/航空业复苏缓慢、中国政策及剥离业务影响 [43][44] - 毛利率改善将从第一季度后开始，SG&A因战略投资增加 [46][48] 问题: 汽车产量影响为何在第四季度加剧 - 芯片短缺问题持续恶化并可能延续至2023年，供应链影响存在滞后性 [50] 问题: 乌克兰局势影响 - 直接业务风险有限(占比<2%)，但需关注油价波动和汽车业间接影响 [54][55] 问题: 并购战略重点领域 - 聚焦技术互补和地域扩张，近期收购带来400万美元EBITDA贡献 [60][61] 问题: 终端市场需求分化 - 汽车是主要下滑领域，金属业务第四季度环比承压但各地区差异明显 [72] 问题: 定价执行难度 - 客户接受度随频繁调价下降，但通过价值沟通仍能实现目标涨幅 [76][77] 问题: 汇率影响 - 欧元疲软将产生主要负面影响 [82] 问题: SG&A投资方向 - 重点投入研发协同、IT基础设施和可持续发展能力 [83][84]

业绩总结 - Quaker Houghton在2021年第三季度的净销售额为17亿美元[6] - 截至2021年第三季度，Quaker Chemical Corporation的净收入为103,243千美元，较2020年同期的净亏损8,812千美元显著改善[56] - 2021年第三季度的EBITDA为76,001千美元，较2020年第三季度的69,458千美元增长了7.3%[56] - 2021年调整后EBITDA为66,169千美元，调整后EBITDA利润率为14.7%[54] - 2021年调整后EBITDA在第三季度为213,374千美元，较2020年第三季度的156,483千美元增长了36.4%[56] 用户数据 - 公司在全球的市场份额约为13%，在130亿美元的可寻址市场中具有显著增长机会[24] - 约20%的当前销售额直接与汽车/交通运输行业相关[28] - 公司在美洲、欧洲、中东和亚太地区的销售比例分别为43%、32%和25%[7] - Quaker Houghton在全球拥有31个制造地点，服务于超过15,000个客户[6][4] 未来展望 - 预计未来市场增长率为1-3%，公司将实现2-4%的市场份额增长[34] - 预计2020年至2030年，汽车市场动力系统部分的年复合增长率（CAGR）约为2%至3%[27] - 预计未来两年市场将持续改善，恢复到疫情前的销售水平[36] 新产品和新技术研发 - 公司在过去五年中在研发方面投入了2亿美元，拥有320多名研发人员[25] - Quaker Houghton的可持续发展计划目标是到2030年减少30%的化石原料使用[32] 并购与协同效应 - 2021年预计实现约75百万美元的协同效应，2022年预计达到约80百万美元[42] - 2020年实现58百万美元的协同效应，超出最初35百万美元的预期[42] 财务状况 - 2021年目标是将净杠杆率降低至2.5倍以下[39] - 2020年运营现金流创下178百万美元的纪录[36] - 2020年资本支出为18百万美元，预计2021年将高于此水平[39] - 2020年资本支出减少30%，2021年预计将高于2020年，保持强劲流动性[39] 负面信息 - 2021年第三季度的无形资产减值费用为38,000千美元[56] - 2021年第三季度的收购相关费用为19,730千美元，较2020年第三季度的22,679千美元有所减少[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额达4.491亿美元，较去年同期增长22%，主要源于6%的有机销量、10%的定价举措、4%的收购以及2%的外汇因素；与第二季度相比增长3%，主要是定价举措推动，销量持平 [30] - 第三季度毛利率为32.3%，低于第二季度的35.5%，预计第四季度产品利润率将逐季提高，但价格上涨对整体毛利率的影响需进一步观察 [31][32] - 第三季度SG&A较去年同期增加700万美元，主要是销售增加、劳动力成本上升及收购相关成本；与第二季度相比减少500万美元，主要是激励性薪酬和专业费用降低 [33] - 第三季度调整后EBITDA为6620万美元，较去年同期增长3%，过去12个月调整后EBITDA达2.79亿美元，创历史新高 [34] - 非GAAP每股收益为1.63美元，较去年同期增长5%，主要是调整后EBITDA增长和利息节省，但部分被略高的税收费用抵消 [38] - 第三季度净债务为7.59亿美元，与第二季度持平，主要是1200万美元的运营现金流被700万美元的股息支付和600万美元的资本支出抵消 [39] - 杠杆率为2.7倍，较年初的3.2倍有所下降，公司致力于将杠杆率降至2.5倍 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 各业务部门净销售额同比显著增长，但毛利率和SG&A上升对所有部门产生负面影响；EMEA收益同比增长16%，美洲和GSB表现基本持平，亚太地区收益下降 [35] - 各业务部门的营收与第二季度持平或有所提高，主要是全球定价举措推动，但原材料成本上升导致毛利率下降 [36] - 全球特种业务中，由于一次特殊的产品运输方式改变，导致该业务量下降1%以上，但从利润角度看影响不大，且该业务在其他领域有不错增长 [63][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲、EMEA和亚太地区三个最大市场的有机销量增长在7% - 9%之间，价格上涨约10%，收购带来4%的增长，外汇带来2%的增长 [11] - 市场份额净增长约3%，推动有机销售增长，公司预计未来仍能保持高于市场2 - 4个百分点的增长 [12] - 半导体短缺估计导致公司本季度增长减少约2个百分点，预计汽车市场明年将有所增长，但仍面临一些半导体相关的挑战 [11][82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过收购小型公司来扩展技术能力和地理覆盖范围，近期进行了三笔约1300万美元的收购，预计带来1500万美元的收入和200万美元的EBITDA [20] - 公司计划在年底前实现价格上涨以抵消原材料通胀，进入2022年时恢复产品利润率至目标水平 [15][17] - 随着接近目标杠杆率，公司计划在2022年更积极地寻求大型收购机会 [88] - 公司凭借以客户体验为差异化的商业模式，持续获得市场份额，与客户建立紧密关系，解决客户问题，实现可持续增长 [7][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度面临原材料成本上涨和半导体短缺的挑战，但销售增长和成本控制部分抵消了这些不利因素，公司对本季度表现满意 [10][17] - 预计第四季度原材料成本、中国电力限制和半导体短缺仍将带来短期挑战，但产品利润率将有所改善，调整后EBITDA与第三季度相近 [21] - 2022年公司有望实现净销售额和盈利增长高于长期趋势，主要得益于市场反弹、市场份额增加和利润率改善 [24] 其他重要信息 - 安迪·托梅蒂奇将于12月1日接任首席执行官，他在特种化学品行业拥有30多年经验，期待在公司现有基础上推动增长 [4][7] - 公司近期进行了三笔小型收购，每笔收购都扩展了技术能力和/或地理覆盖范围，为战略投资组合增添了新的组成部分 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A的下降是否可持续 - 公司表示，与第二季度相比，SG&A减少了500万美元，主要是激励性薪酬、专业费用等项目的影响；过去三个季度SG&A在1.02 - 1.03亿美元之间，上一季度达到1.08亿美元，这表明目前的水平处于平均水平 [54] 问题2: 产品利润率与毛利率的关系及第四季度和第一季度的预期 - 公司专注于将产品利润率恢复到年初设定的目标水平，预计年底前实现；虽然恢复原材料通胀后毛利率仍会受到影响，但第四季度毛利率可能会有适度改善，未来会采取措施提高毛利率 [56][58][59] 问题3: 全球特种业务量下降的原因 - 主要是由于一次特殊的产品运输方式改变，去年运输的产品含水量高，导致体积大，而现在运输的是浓缩产品，这一变化导致业务量下降1%以上，但对利润影响不大，且该业务在其他领域有不错增长 [63][64] 问题4: 2022年销售和EBITDA增长的指导 - 公司表示，市场通常增长1 - 3个百分点，公司因市场份额增加再增长2 - 4个百分点，正常情况下销售增长约5%；随着市场反弹，预计2022年销售和EBITDA增长将高于长期趋势 [70][71][72] 问题5: 原材料成本下降时，价格上涨的保留比例 - 公司表示，如果原材料价格大幅下降，可能会退还部分价格上涨，但会努力保留一些价格上涨；目前主要是为了弥补原材料成本，未来会更努力保持价格上涨 [73] 问题6: 2021年和2022年营运资金的预期 - 2021年前三季度营运资金流出约1.5亿美元，预计第四季度原材料成本略有上升，库存可能增加，但公司会努力减少库存；2022年，随着供应链改善，库存可能释放，营运资金增加幅度预计低于2021年 [75][77] 问题7: 汽车业务收入损失及追赶需求的预期 - 半导体短缺对汽车业务的影响约为2%；预计明年汽车业务销售将好于今年，尽管仍面临一些半导体相关挑战 [81][82] 问题8: 市场份额增长的原因及客户粘性 - 市场份额增长是由于公司能够解决客户问题，提供差异化解决方案，而不是机会主义销售；公司致力于与客户建立长期关系，确保能够满足新客户的需求 [83] 问题9: 接近目标杠杆率后，大型收购的前景 - 公司在过去两年专注于整合和偿还债务，接近目标杠杆率后，计划在2022年更积极地寻求大型收购机会，认为市场上存在一些潜在机会 [87][88] 问题10: 市场份额增长是否来自交叉销售及交叉销售的进展 - 部分市场份额增长来自交叉销售，即向原霍顿客户销售传统桂格产品，反之亦然；这一趋势预计将持续一段时间，其余增长来自新业务 [90] 问题11: 价格上涨速度是否会影响市场份额增长 - 价格上涨和疫情对获取新业务有一定挑战，但公司仍实现了不错的市场份额增长；公司目前已进行了五到六次价格上涨，会向客户解释原材料成本上涨的原因，预计未来仍能成功应对 [91][92][93] 问题12: 原材料成本压力是否一致及是否有放缓迹象 - 原材料成本压力广泛存在于各个原材料类别和全球各个地区；目前成本上涨速度已低于第三季度，预计第四季度和第一季度仍会上涨，但速度会放缓 [98][100][102] 问题13: 中国电力限制的影响及量化 - 电力限制影响了多个客户，特别是钢铁和铝行业，但也影响了其他行业；其影响程度约为半导体短缺影响的一半，对第四季度业务有负面影响 [107] 问题14: 原材料成本对并购战略的影响 - 原材料成本情况对并购战略影响不大，公司将继续专注于常规的战略收购 [109][110] 问题15: 劳动力管理及疫苗授权的影响 - 劳动力短缺主要影响制造部门，但不是公司劳动力的主要部分，公司通过创新方式吸引员工；公司不强制要求接种疫苗，但鼓励员工接种，并将配合政府的相关框架 [113][114] 问题16: 原材料供应情况及未来预期 - 原材料供应情况未如预期改善，但预计会逐渐好转；供应方面预计会变得更稳定，但物流问题仍需解决 [115][116] 问题17: 航空业务的改善情况 - 航空业务较去年有显著改善，但仍低于2019年的创纪录水平；预计未来几年将继续增长 [117][118]

财务数据关键指标变化 - 2021年前三季度净销售额为13.14117亿美元，2020年同期为10.31825亿美元[11] - 2021年前三季度净利润为1.03305亿美元，2020年同期亏损872.4万美元[11] - 2021年前三季度综合收益为7518.6万美元，2020年同期亏损567.8万美元[13] - 截至2021年9月30日，总资产为29.41827亿美元，较2020年末的28.91834亿美元有所增加[17] - 截至2021年9月30日，总负债为15.58131亿美元，较2020年末的15.7092亿美元有所减少[17] - 2021年前三季度经营活动提供的净现金为250.9万美元，2020年同期为1.12048亿美元[19] - 2021年前三季度投资活动使用的净现金为3005.4万美元，2020年同期为1526.4万美元[19] - 2021年前三季度融资活动使用的净现金为1047.1万美元，2020年同期为6507.7万美元[19] - 2021年前三季度每股基本收益为5.78美元，2020年同期亏损0.50美元[11] - 2021年前三季度每股摊薄收益为5.76美元，2020年同期亏损0.50美元[11] - 2021年第三季度总净销售额为4.49072亿美元，2020年同期为3.67224亿美元；2021年前九个月总净销售额为13.14117亿美元，2020年同期为10.31825亿美元[50] - 2021年第三季度总运营收益为9537.4万美元，2020年同期为9700.3万美元；2021年前九个月总运营收益为3.08988亿美元，2020年同期为2.41079亿美元[50] - 2021年第三季度运营收入为3601万美元，2020年同期为3485.9万美元；2021年前九个月运营收入为1.1972亿美元，2020年同期为2465.3万美元[50] - 2021年第三季度税前及联营公司净收入为3102万美元，2020年同期为2778.3万美元；2021年前九个月为1.22339亿美元，2020年同期亏损1986.3万美元[50] - 2021年第三季度和前九个月美洲地区的部门间收入分别为360万美元和930万美元，2020年同期分别为170万美元和700万美元[50] - 2021年第三季度和前九个月公司按净额报告基础转移的第三方产品分别为1890万美元和5340万美元，2020年同期分别为1110万美元和2990万美元[52] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司递延收入分别约为440万美元和400万美元[58] - 2021年第三季度和前九个月运营租赁费用分别为340万美元和1060万美元，2020年同期分别为370万美元和1060万美元[66] - 2021年第三季度和前九个月短期租赁费用分别为20万美元和80万美元，2020年同期分别为20万美元和110万美元[66] - 2021年和2020年前九个月运营租赁现金支付分别为1040万美元和1050万美元，2021年前九个月新增使用权租赁资产和相关租赁负债560万美元[67] - 2021年9月30日使用权租赁资产为3431.4万美元，其他流动负债为935.6万美元，长期租赁负债为2459.9万美元，总运营租赁负债为3395.5万美元[67] - 2021年9月30日加权平均剩余租赁期限为5.7年，加权平均折现率为4.26%；2020年12月31日分别为6.0年和4.20%[67] - 2021年第三季度和前九个月股份支付费用分别为230.7万美元和844.1万美元，2020年同期分别为1014.7万美元和1782万美元[72] - 2021年前九个月授予股票期权25250份，股息收益率0.85%，预期波动率37.33%，无风险利率0.60%，预期期限4.0年[73] - 2021年前九个月授予非归属受限股17692股和非归属受限股单位2791个，截至9月30日，非归属受限股未确认薪酬费用510万美元，非归属受限股单位未确认薪酬费用90万美元[76] - 2021年前九个月授予绩效股票单位，截至9月30日，预计发行约23756股完全归属股份，未确认薪酬成本约370万美元[77][79] - 2021年和2020年第三季度及前九个月的净定期福利成本各组成部分有不同数值，如2021年前九个月养老金福利服务成本为92.1万美元，2020年为356.5万美元[83] - 截至2021年9月30日，公司已分别向美国和外国养老金计划及其他退休后福利计划缴款570万美元和20万美元，预计2021年全年分别缴款约600万美元和不足100万美元[84] - 2021年和2020年第三季度及前九个月其他收入（费用）净额各组成部分有不同数值，如2021年前九个月第三方许可费收入为102.6万美元，2020年为70.2万美元[85] - 2021年第三季度和前九个月公司有效税率分别为2.6%和21.8%，2020年分别为8.1%和 -38.3%，受多种因素影响[88] - 截至2020年12月31日公司递延税负债为590万美元，截至2021年9月30日为580万美元；截至2021年9月30日，公司未确认税收利益累计负债为2400万美元，较2020年12月31日增加190万美元[89] - 2021年第三季度和前九个月公司分别确认约20万美元和40万美元利息费用、不足10万美元和20万美元罚款收益；2020年分别确认20万美元利息信贷和40万美元利息费用、不足10万美元和50万美元罚款费用；截至2021年9月30日，公司累计利息和罚款分别为330万美元和350万美元，2020年12月31日分别为300万美元和390万美元；2021年和2020年前九个月，公司因部分纳税年度适用法规时效到期，未确认税收利益累计负债分别减少120万美元和190万美元[90] - 公司预计2021年因部分税收立场法规时效到期，未确认税收利益累计负债将减少约150万美元[91] - 截至2021年9月30日，公司已从荷兰和西班牙获得160万美元退款，预计2021年第四季度向意大利支付260万美元；公司认为已为2007年剩余不确定税收立场准备充足准备金[93] - 截至2021年9月30日，公司为Houghton Italia S.r.l与意大利税务机关的企业所得税审计相关不确定税收立场预留600万美元准备金，对应建立540万美元赔偿应收款；为Houghton Deutschland GmbH与德国税务机关的审计预留90万美元准备金，对应建立80万美元赔偿应收款[95][96] - 2021年第三季度和前九个月基本每股收益分别为1.74美元和5.78美元，2020年同期分别为1.53美元和 - 0.50美元[97] - 2021年9月30日现金及现金等价物为141,393千美元，2020年同期为155,750千美元[100] - 2021年前九个月商誉增加7,093千美元，因货币换算等调整减少7,636千美元，期末余额为630,669千美元[101] - 2021年9月30日可确定使用寿命的无形资产总账面价值为1,021,916千美元，累计摊销为178,328千美元[101] - 2021年第三季度和前九个月无形资产摊销费用分别为1490万美元和4470万美元，2020年同期分别为1400万美元和4170万美元[101] - 2021年和2022 - 2026年估计年度无形资产摊销费用分别为58,852千美元、59,173千美元、59,005千美元、58,338千美元、57,653千美元、57,346千美元[102] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司有四项不确定使用寿命的无形资产，总计2.051亿美元[103] - 2021年9月30日总债务为900,662千美元，长期债务为839,275千美元，2020年12月31日总债务为899,134千美元，长期债务为849,068千美元[108] - 截至2021年9月30日，公司信贷安排下循环信贷额度未使用额度约为1.97亿美元[109] - 截至2021年9月30日，公司合并净债务与调整后EBITDA之比不得超过4.00比1，合并调整后EBITDA与利息费用之比不得低于3.0比1[111] - 定期贷款在五年期限内按季度分期偿还本金，第1和2年为5.0%，第3年为7.5%，第4和5年为10.0%，2021年前九个月公司支付定期贷款分期还款共计2860万美元[111] - 2019年11月，公司签订了名义金额为1.7亿美元的三年期利率互换协议，基础利率为1.64%，截至2021年9月30日，互换协议的总利率为3.1%[112] - 公司为执行信贷安排资本化了2370万美元的第三方债务发行成本，其中约1550万美元归因于定期贷款，约830万美元归因于循环信贷[113] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司分别有880万美元和1110万美元的债务发行成本作为长期债务的减项记录，分别有470万美元和590万美元记录在其他资产中[113] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司有本金总额为1000万美元的固定利率工业发展债券，2028年到期[114] - 截至2021年9月30日，公司其他债务安排的未使用额度约为3900万美元[115] - 截至2021年9月30日，公司未偿还的银行信用证和担保总额约为700万美元[116] - 2021年前九个月，公司利息费用为1424.2万美元，债务发行成本摊销为356.2万美元，总计1780.4万美元[116] - 截至2021年9月30日，公司自有寿险保单的公允价值为213.5万美元[121] - 2020年12月31日公司持有的人寿保险资产公允价值为196.1万美元[123] - 2021年9月30日和2020年12月31日，利率互换的公允价值分别为278.9万美元和467.2万美元[125] - 截至2021年9月30日，ACP水修复项目潜在已知负债约为10万美元至100万美元[126] - 预计子公司未来50年石棉诉讼相关总负债约为40万美元[128] - 截至2021年9月30日，Houghton环境事项成本现值范围约为550万美元至650万美元，已计提570万美元[129] - 2021年第三季度，公司冲回此前记录的180万美元与税务检查相关的负债及110万美元的赔偿应收款[131] - 2021年第二季度，公司确认非所得税抵免额6700万巴西雷亚尔（约1330万美元）[132] - 2021年第三季度公司两处地点因洪水和火灾受损，保险损失净额扣除免赔额200万美元，已收到预付款100万美元，记录保险应收款170万美元[136] - 2021年第三季度净销售额为4.491亿美元，较2020年第三季度的3.672亿美元增长22%，毛利率为32.3% [142] - 2021年第三季度公司净收入为3110万美元，摊薄后每股收益1.73美元，2020年第三季度净收入为2730万美元，摊薄后每股收益1.53美元[143] - 2021年第三季度非公认会计准则摊薄后每股收益为1.63美元，2020年第三季度为1.56美元[143] - 2021年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为6620万美元，较2020年第三季度的6390万美元增长3%[143] - 2021年前九个月公司净运营现金流为250万美元，2020年前九个月为1.12亿美元，同比减少1.095亿美元[146][154] - 2021年前九个月投资活动使用的净现金流为3010万美元，2020年前九个月为1530万美元[155] - 2021年前九个月融资活动使用的净现金流为1050万美元，2020年前九个月为6510万美元，同比减少5460万美元[156] - 2021年前九个月公司支付现金股息2120万美元，较上一年增加70万美元，增幅3%[156] - 截至2021年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.414亿美元，2020年12月31日为1.819亿美元，减少4050万美元[153] - 信贷安排加权平均利率在2021年前九个月和截至2021年9月30日约为1.6%，承诺费范围为0.2% - 0.3%[157] - 截至2021年9月30日，公司合并净债务与合并调整后息税折旧摊销前利润比率不得超过4.00比1，合并调整后息税折旧摊销前利润与利息费用比率不得低于3.0比1[159] - 2019年11月公司签订1.7亿美元名义金额的三年期利率互换协议，基准利率1.64%，截至2021年9月30日，互换协议总利率为3.1%[160] - 公司为执行信贷安排资本化2370万美元第三方债务发行成本，其中约1550万美元归因于定期贷款，约830万美元归因于循环

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达4.353亿美元，较上年增长52%，主要因销量提高35%、外汇因素贡献8%、收购贡献5%、价格和组合贡献4%；与第一季度相比增长1%，因定价举措抵消了约3%的销量下降 [14] - 第二季度毛利率为35.5%，较上一季度下降约1%，但较上年的34%有所改善；预计第三季度毛利率将维持或略低于第二季度水平，第四季度开始上升 [15] - 第二季度调整后EBITDA达7010万美元，为历史第二高，较上年受疫情影响的3200万美元增长118%；过去12个月调整后EBITDA增至创纪录的2.77亿美元 [16] - 第二季度非GAAP每股收益为1.82美元，较上年增长超700% [18] - 净债务为7.592亿美元，本季度增加约900万美元，主要因支付710万美元股息、600万美元正常资本支出及一项小收购，部分被300万美元运营现金流抵消 [18] - 杠杆比率从第一季度末的3.1倍改善至2.7倍，公司预计年底达到2.5倍的目标 [8][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 四个业务板块中，除亚太地区外，其他板块第二季度营收均较第一季度增长；亚太地区销售额环比下降5%，主要因中国金属加工业务第一季度需求异常强劲 [4] - 各板块第二季度运营收益同比均有增长，得益于上年业绩疲软、近期收购、整合成本协同效应及市场份额增加 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2020年第二季度相比，第二季度销量增长35%，且自那时起呈稳步上升趋势；与2020年第四季度相比，当前季度销量增长4%；与第一季度相比，销量下降3%，因部分客户在第一季度补充库存 [4] - 公司预计市场平均增长1 - 3个百分点，公司通过赢得新业务可额外增加2 - 4个百分点的增长 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先保护员工和客户健康安全，确保业务连续性以满足客户需求 [3] - 持续推进整合，实现成本协同效应，本季度协同效应达1850万美元，上年为1250万美元 [8] - 致力于合理分配资本，优先降低债务，同时支付股息（刚刚宣布股息增加5%），并投资有增长机会的收购项目 [19] - 目前专注于小型收购机会，进入第四季度和明年第一季度，将寻求更大的收购机会 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩强于预期，主要得益于持续强劲的销售，但原材料成本持续上升带来负面影响 [4][6] - 预计第三季度因原材料成本上升、汽车市场半导体短缺及季节性因素，将是全年毛利率和盈利能力最低的季度；第四季度利润率和盈利能力将逐步改善，原材料价格预计在第三季度末企稳，产品利润率将在年底恢复到目标水平 [7][8] - 尽管近期面临利润率压力，但全年需求较高，预计年底产品需求好于预期，产品利润率基本恢复到预期水平 [9] - 对全年业绩更乐观，预计盈利能力与之前预期相近或略好，公司将实现盈利的阶段性提升，完成整合成本协同效应，继续通过获取市场份额实现高于市场的增长，并达到目标杠杆比率 [9] 其他重要信息 - 公司在全球供应链压力和原材料供应受限的情况下，仍确保所有工厂运营，满足客户需求 [3] - 第二季度销售价格整体上涨6%，四个业务板块均有提价 [5] - 2021年第二季度有机销售因净市场份额增加约4% [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 价格方面，4%的价格/组合数字和6%的定价数字如何理解 - 第二季度价格因提价而上涨，6%为纯定价涨幅，可理解为6%定价和 - 2%组合 [23][24] 问题: 在通胀环境下，定价策略是否有变化，还需多少提价才能实现年底的利润率恢复 - 定价方式与以往类似，但因原材料成本上涨幅度和持续时间异常，需更频繁提价，目前已进行约四次提价，部分地区正在考虑第五次提价，且提价存在滞后效应 [25] 问题: 对第三季度的看法，是否仍会高于去年第三季度，第四季度EBITDA是否会环比改善 - 难以给出确切指引，利润率将维持或略低于第二季度水平，不提供更多指引 [27] 问题: 下半年自由现金流是否会好于去年的1.6亿美元 - 下半年自由现金流将好于上半年，因上半年投入的营运资金将有所释放，但不与去年比较 [28] 问题: 第二季度汽车需求下降和芯片短缺的影响如何量化，对第三季度和全年有何影响 - 第二季度受半导体短缺影响比第一季度更大，难以量化具体影响；中国汽车市场第一季度受影响较小，第二季度开始显现，且将持续到第三季度；预计短期内问题仍将存在，可能延续到2022年 [31] 问题: 明年公司的正常盈利增长情况如何 - 正常情况下，市场平均增长2%，公司通过赢得新业务可额外增加3%的增长，预计明年盈利增长可能高于正常水平，但受半导体和终端市场情况影响，难以给出精确数字 [32][33] 问题: 资本分配和并购环境的预期如何，参与意愿和目标环境有何变化 - 公司一直致力于降低债务，目标杠杆比率为2.5倍，目前为2.7倍，预计年底达到目标；目前继续关注小型收购机会，进入第四季度和明年第一季度，将寻求更大的收购机会 [35] 问题: 对全年业绩更乐观的表述如何理解，与重申的指引如何协调 - 因上半年表现强劲，预计全年业绩与最初预期相近或更好；更乐观的是年底的需求状况，进入2022年将有更强的需求，今年业绩受原材料利润率问题影响，预计年底该问题将得到解决 [36] 问题: 芯片短缺对直接服务的汽车制造商OEM和Tier 1、Tier 2供应商的需求影响是否有差异 - 两者受影响情况相似，但因客户组合和地区不同存在差异，如中国市场第一季度受影响较小，现在开始加大 [40] 问题: 航空航天业务的滞后复苏情况如何，窄体机生产回升是否有助于业务恢复到疫情前水平 - 公司业务涉及所有飞机类型，过去737 MAX是重要驱动因素，目前其产量开始增加，但仍远低于2019年水平；航空航天业务占总销售额约4%，预计未来几年将实现高于市场的增长 [42] 问题: CEO搜索进程如何，是否希望在年底前宣布结果 - 暂无新进展，搜索进程已进入最后三分之一，预计未来几个月完成并宣布结果，可能在本季度宣布 [43][44] 问题: 市场份额增长是典型的年度增长，还是因供应链挑战获得了竞争对手难以服务的客户 - 市场份额增长主要是典型的增长，虽有机会服务竞争对手难以服务的客户，但公司更注重服务现有客户，4%的增长并非来自机会性业务 [46] 问题: 公司在劳动力方面是否面临困难 - 部分地区和工厂存在劳动力短缺问题，但尚未影响销售、产品或生产 [47]

业绩总结 - Quaker Houghton在2021年第二季度的净销售额为16亿美元[6] - 预计2021年调整后的EBITDA将达到277百万美元，创下历史新高[35] - 2020年公司的运营现金流创下178百万美元的记录，预计2021年调整后的EBITDA将比2020年增长至少20%[34] 市场机会 - 公司在全球的市场份额约为13%，在130亿美元的可寻址市场中具有显著增长机会[25] - 公司在金属加工领域的市场份额约为13%，对应的可寻址市场为37亿美元[25] - 预计2020年至2030年，汽车市场动力系统部分的年复合增长率为2%至3%[28] 用户数据与销售 - 公司在美洲、欧洲、中东和亚太地区的销售比例分别为42%、32%和26%[7] - 在汽车行业的销售中，约11%与汽车发动机和变速器相关，受电动汽车趋势影响[28] 研发与创新 - 公司在过去五年中在研发方面投入了2亿美元，拥有320多名研发人员[26] 财务策略 - 公司计划在未来两年内将净债务与调整后EBITDA的比率降低至2.5倍以下[41] - 公司计划通过机会性回购将多余现金返还给股东[36] - 公司在过去48年中保持或增加股息[36] 协同效应 - 预计2021年实现的协同效应将达到7500万美元，较之前的5000万美元有所上调[39] - 2020年实现的协同效应为5800万美元，较初始估计的3500万美元显著增加[39] - 预计2022年实现的协同效应将达到8000万美元，较之前的6000万美元有所上调[39] 历史业绩 - 2019年Quaker的净销售额为11.34亿美元，Houghton的净销售额为4.75亿美元，合并后的总净销售额为15.62亿美元[55] - 2019年调整后的EBITDA为2.34亿美元，调整后的EBITDA利润率为15%[55] - 2018年Quaker的净销售额为8.68亿美元，Houghton的净销售额为8.61亿美元，合并后的总净销售额为16.55亿美元[59]

净销售额相关数据 - 2021年Q2净销售额4.35262亿美元，2020年同期2.8604亿美元；2021年上半年净销售额8.65045亿美元，2020年同期6.64601亿美元[11] - 2021年和2020年Q2净销售额分别为4.35262亿美元和2.8604亿美元，H1净销售额分别为8.65045亿美元和6.64601亿美元[48] - 2021年第二季度公司净销售额为4.353亿美元，较2020年第二季度的2.86亿美元增长52%，主要由于销量增长40%、收购带来额外净销售额5%、外币换算正向影响8%以及售价和产品组合提升约4%[144] - 2021年第二季度净销售额为4.353亿美元，2020年同期为2.86亿美元，同比增加1.492亿美元，增幅52%，主要因销量增长40%、收购带来5%额外净销售额、外币换算带来8%积极影响、售价和产品组合提升约4%[188] - 2021年第一六个月净销售额为8.65亿美元，2020年同期为6.646亿美元，同比增加2.004亿美元或30%[201] 净利润相关数据 - 2021年Q2净利润3360万美元，2020年同期亏损772.2万美元；2021年上半年净利润7223.2万美元，2020年同期亏损3606.6万美元[11] - 2021年第二季度公司净收入为3360万美元，2020年同期净亏损772.2万美元[117] - 2021年上半年公司净收入为7223.2万美元，2020年同期净亏损3606.6万美元[120] - 2021年第二季度，公司净利润为3360万美元，摊薄后每股收益为1.88美元，2020年第二季度净亏损770万美元，摊薄后每股亏损0.43美元[145] 现金及现金等价物相关数据 - 2021年6月30日现金及现金等价物为1.4561亿美元，2020年12月31日为1.81833亿美元[17] - 2021年6月30日，现金及现金等价物为1.4561亿美元，2020年6月30日为3.22497亿美元[96] - 2021年6月30日，公司现金、现金等价物和受限现金为1.456亿美元，较2020年12月31日的1.819亿美元减少3630万美元[156] 经营、投资、融资活动净现金相关数据 - 2021年上半年经营活动净现金使用956.8万美元，2020年同期提供4466.2万美元[19] - 2021年上半年投资活动净现金使用2165.4万美元，2020年同期使用1061.8万美元[19] - 2021年上半年融资活动净现金使用438万美元，2020年同期提供1.68731亿美元[19] - 2021年前六个月，公司净经营现金流出960万美元，2020年前六个月净经营现金流入4470万美元，主要因净销售额增加导致应收账款等营运资金投资增加[147] - 2021年前六个月经营活动净现金流为 - 960万美元，较2020年同期的4470万美元减少5420万美元[157] - 2021年前六个月投资活动净现金流为 - 2170万美元，较2020年同期的 - 1060万美元有所增加[158] - 2021年前六个月融资活动净现金流为 - 440万美元，较2020年同期的1.687亿美元减少1.731亿美元[159] 每股收益相关数据 - 2021年Q2普通股股东基本每股收益1.88美元，2020年同期亏损0.43美元；2021年上半年为4.04美元，2020年同期亏损2.03美元[11] - 2021年第二季度和上半年基本每股收益分别为1.88美元和4.04美元，2020年同期分别为 - 0.43美元和 - 2.03美元；摊薄每股收益2021年第二季度和上半年分别为1.88美元和4.03美元，2020年同期分别为 - 0.43美元和 - 2.03美元[94] 股息相关数据 - 2021年Q2宣布股息为0.395美元，2020年同期为0.385美元；2021年上半年为0.79美元，2020年同期为0.77美元[11] 资产相关数据 - 2021年6月30日总资产为29.44819亿美元，2020年12月31日为28.91834亿美元[17] - 截至2021年6月30日，商誉总额为6.33449亿美元，较2020年12月31日增加2237万美元[98] - 截至2021年6月30日，公司持有的公司自有寿险资产公允价值为213.7万美元，2020年12月31日为196.1万美元[126] 负债相关数据 - 2021年6月30日总负债为15.69418亿美元，2020年12月31日为15.7092亿美元[17] - 截至2021年6月30日，公司递延收入分别约为0.043亿美元和0.04亿美元[56] - 截至2021年6月30日，公司递延所得税负债为650万美元，较2020年12月31日的590万美元有所增加[86] - 截至2021年6月30日，公司累计未确认税收利益负债为2400万美元，较2020年12月31日增加180万美元[86] - 截至2021年6月30日，公司总债务为9.04783亿美元，长期债务为8.47154亿美元[105] - 截至2021年6月30日，公司不确定税务状况的总负债为3080万美元，若全额支付，可因其他税务管辖区的抵销福利减少至多770万美元[169] 收购相关数据 - 2021年6月，公司以230万欧元（约280万美元）收购全球特种业务可报告板块化学掩膜剂产品线的某些资产[29] - 2021年2月，公司以约2500万美元收购钢铁终端市场的镀锡解决方案业务，其中1960万美元分配给无形资产，500万美元记录为商誉[30] - 2021年2月，公司以约140万欧元（约170万美元）收购德国一家冷却液控制和输送系统高科技供应商38%的股权[31] - 2020年12月，公司以约5410万美元收购Coral Chemical Company，预计2021年完成收尾调整并将收到约10万美元结算款[33] - 2020年5月，公司以2000万丹麦克朗（约290万美元）收购Tel Nordic ApS，分配约240万美元购买价格至无形资产，记录约50万美元商誉[37] - 2020年3月，公司以1670万南非兰特（约100万美元）从合资伙伴处收购南非子公司Quaker Chemical South Africa Limited剩余49%股权，记录0.7百万美元超额购买价格[38] - 2019年10月，公司以8000万英镑收购Norman Hay运营部门，2020年第一季度支付约250万英镑完成收尾调整[39] 会计准则更新相关数据 - 公司于2021年1月1日起前瞻性采用FASB发布的ASU 2019 - 12会计准则更新，无累计影响记录在留存收益中[41] - 公司的ASU 2020 - 04会计准则更新自2020年3月12日起生效，截至2021年6月30日暂未受其影响[42] 部门运营收益相关数据 - 2021年和2020年Q2总部门运营收益分别为1.04489亿美元和0.56428亿美元，H1分别为2.13614亿美元和1.44076亿美元[48] 运营收入相关数据 - 2021年和2020年Q2运营收入分别为0.38816亿美元和0.02238亿美元，H1分别为0.8371亿美元和 - 0.10206亿美元[48] 税前收入相关数据 - 2021年和2020年Q2税前收入分别为0.47208亿美元和 - 0.05566亿美元，H1分别为0.91319亿美元和 - 0.47646亿美元[48] 第三方产品净报告基础转移额相关数据 - 2021年和2020年Q2第三方产品净报告基础转移额分别为0.167亿美元和0.062亿美元，H1分别为0.345亿美元和0.187亿美元[50] 客户占比相关数据 - 2020年公司五大客户约占合并净销售额10%，最大客户约占3%[52] 金属行业各地区净销售额相关数据 - 2021年Q2金属行业美洲、EMEA、亚太地区净销售额分别为0.51799亿美元、0.35634亿美元、0.48207亿美元[58] 产品销售与服务收入相关数据 - 2021年Q2产品销售即时收入为4.16329亿美元，服务随时间转移收入为0.18933亿美元[58] - 2020年Q2产品销售即时收入为2.74834亿美元，服务随时间转移收入为0.11206亿美元[60] 租赁费用相关数据 - 2021年3月和6月运营租赁费用分别为360万美元和720万美元，2020年同期分别为350万美元和690万美元；2021年3月和6月短期租赁费用分别为20万美元和50万美元，2020年同期分别为40万美元和90万美元[64] - 2021年和2020年6月前六个月运营租赁现金支付分别为710万美元和680万美元，2021年6月前六个月新增使用权租赁资产和相关租赁负债390万美元[65] 租赁资产与负债相关数据 - 2021年6月30日使用权租赁资产为3616万美元，其他流动负债为1006.4万美元，长期租赁负债为2566.8万美元，总运营租赁负债为3573.2万美元；2020年12月31日对应数据分别为3850.7万美元、1090.1万美元、2707万美元和3797.1万美元[65] 租赁期限与折现率相关数据 - 2021年6月30日加权平均剩余租赁期限为5.8年，加权平均折现率为4.26%；2020年12月31日对应数据分别为6.0年和4.20%[65] 全球重组计划相关数据 - 全球重组计划（QH计划）预计全球裁员约400人，预计成本协同效应约为重组成本的一倍[67] - 2021年6月前六个月QH计划应计重组费用期初为824.8万美元，新增147.3万美元，现金支付421.4万美元，货币换算调整22.9万美元，期末为527.8万美元[69] - 2019年第三季度公司启动全球重组计划，计划全球裁员约400人[168] - 2021年前六个月公司支付重组负债现金约420万美元，2020年同期为960万美元[168] 基于股份的薪酬费用相关数据 - 2021年3月和6月基于股份的薪酬费用分别为235.5万美元和613.4万美元，2020年同期分别为299.1万美元和767.3万美元[70] 股票期权相关数据 - 2021年前六个月授予25250份股票期权，股息收益率为0.85%，预期波动率为37.33%，无风险利率为0.60%，预期期限为4.0年[71] - 2021年6月30日，股票期权未确认薪酬费用为240万美元，将在2.3年加权平均剩余期限内确认；受限股未确认薪酬费用为630万美元，将在1.9年加权平均剩余期限内确认；受限股单位未确认薪酬费用为110万美元，将在2.1年加权平均剩余期限内确认；绩效股票单位未确认薪酬费用为420万美元，将在2.3年加权平均剩余期限内确认[73][74][77] 401(k)计划相关数据 - 公司401(k)计划雇主匹配50%的员工前6%薪酬，最高匹配3%薪酬，非选择性非自由裁量贡献为符合条件参与者薪酬的3%；2021年6月前六个月总贡献为150万美元，2020年3月和6月总贡献均为120万美元[79] 养老金与退休福利计划供款相关数据 - 2021年上半年公司美国和外国养老金计划雇主供款210万美元，其他退休福利计划供款10万美元，预计全年美国和外国养老金计划现金供款约600万美元，其他退休福利计划供款少于100万美元[82] 其他收入（支出）净额相关数据 - 2021年第二季度和上半年其他收入（支出）净额分别为1401万美元和1869.7万美元，2020年同期分别为 - 99.3万美元和 - 2216.8万美元[83] 有效税率相关数据 - 2021年第二季度和上半年公司有效税率分别为32.2%和28.4%，2020年同期分别为57.9%和 - 20.7%[85] - 2021年和2020年第二季度有效税率分别为32.2%和57.9%，排除相关影响后分别约为24%和18%[198] 利息费用与罚款相关数据 - 2021年第二季度和上半年公司利息费用分别约为20万美元和20万美元，罚款收益分别少于10万美元和20万美元；2020年同期利息费用分别为60万美元和60万美元，罚款费用分别为60万美元和50万美元[87] - 2021年和2020年第二季度利息费用分别为481.3万美元和595.1万美元，上半年分别为946.3万美元和1366.3万美元[114] 累计未确认税收利益负债相关数据 - 2021年和2020年上半年，公司因某些纳税年度适用法规时效到期，累计未确认税收利益负债分别减少80万美元和150万美元[87] - 公司预计2021年因某些税收立场法规时效到期，累计未确认税收利益负债将减少约150万美元[88] 计算摊薄每股收益相关数据 - 2021年第二季度和上半年计算摊薄每股收益时未包含的反摊薄股份分别为679

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额达4.298亿美元，较上年增长14%，主要因销量增加，其中收购贡献3%，外汇因素贡献约3% [23] - 毛利率为36.3%，上年为35.4%，排除与收购相关的一次性销售成本增加，分别为36.6%和35.5%，同比提升1%得益于整合协同效应抵消原材料成本上升 [26][27] - 销售、一般和行政费用（SG&A）较上年同期增加560万美元，因收购和外汇影响，但部分被整合成本协同效应及疫情相关节省抵消 [28] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7710万美元，较上年增长28%，推动过去12个月调整后EBITDA增长8%至2.39亿美元 [29] - 有效税率为24.2%，上年为31.1%，排除一次性项目后，本季度为25%，上年为22%，预计二季度和全年有效税率在24.5% - 26.5% [31] - 公认会计准则下每股收益（EPS）为2.11美元，较上年增长53%，因强劲运营收益、调整后EBITDA及较低利息费用，但部分被略高的税收费用抵消 [32] - 净债务为7.496亿美元，本季度增加3200万美元，主要因收购、股息支付和运营现金流出，但杠杆比率从去年底的3.2倍改善至本季度末的3.1倍，预计二季度末低于3倍 [13][34][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 亚太地区净销售额同比增长31%，主要因去年一季度中国受疫情初始影响 [24] - 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净销售额增长14%，得益于从疫情中强劲反弹 [25] - 美洲和全球专业业务（GSB）净销售额分别增长4%和12%，主要因销量增加及去年12月的收购帮助抵消市场压力 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区和业务板块均实现收入增长，环比增长9% - 12%，主要因业务从疫情对终端市场的负面影响中恢复，销量增加 [5] - 与2020年一季度相比，亚太地区销售增长31%，EMEA和全球专业业务分别增长14%和12%，美洲地区若排除近期两次小收购则销售基本持平 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过获取市场份额实现高于市场2% - 4%的持续增长，近期赢得或正在推进的机会使其对份额增长有信心 [8][9] - 优先考虑降低债务，同时继续支付股息并投资有战略意义的收购项目，目标是年底前将净债务与调整后EBITDA的杠杆比率降至2.5倍以下 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对一季度业绩满意，尽管面临疫情和全球供应链压力，但所有工厂正常运营，满足客户需求 [4] - 预计二季度因原材料成本上升和市场波动（如半导体短缺）面临短期逆风，是全年毛利率和盈利能力最低的季度，但预计三季度和四季度利润率将逐步改善，年底恢复到预期水平 [14][15] - 尽管面临短期利润率压力，但全年需求更高，预计价格上涨实施后压力将缓解，年底产品需求好于预期，利润率基本恢复到预期水平 [15][16] 其他重要信息 - 公司在疫情期间将员工和客户的健康安全放在首位，确保业务连续性 [4] - 一季度实现协同效应1800万美元，上年为1000万美元 [12] - 首席执行官搜索工作按计划进行，预计接近年底完成 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 二季度潜在销量下降及各地区销量趋势 - 难以精确判断，一季度可能存在预购和客户补充供应链库存情况，半导体短缺至少还会影响一个季度，美国钢铁和汽车行业目前运营紧张，其他地区也可能有不同影响 [42][43] 问题2: 如何在三季度和四季度提高毛利率 - 去年三四季度通过公司整合协同效应提高了毛利率，目前原材料价格大幅上涨，公司持续进行价格调整，预计年中原材料价格企稳，价格调整生效后，二季度到三季度、三季度到四季度毛利率将逐步改善 [45][46][47] 问题3: 二季度EBITDA是否会接近此前建模的6000万美元 - 公司不提供具体指导，但认为二季度会是全年最低的季度，一季度需求高于预期，原材料情况改变了EBITDA在各季度的表现 [53][54][55] 问题4: 受影响的具体原材料及各类型原材料支出占比 - 各类原材料价格大多上涨，给供应链成本、运费、桶成本等带来巨大压力，动物脂肪、植物脂肪和油以及原油提炼的基础油是主要原材料支出，但无具体占比数据 [56][57][58] 问题5: 初级金属业务和金属加工业务的恢复情况 - 不认为两者有明显的滞后关系，各业务表现与外部市场情况相符，都有良好增长 [59][60] 问题6: 劳动力和运输成本转嫁难度及与客户的沟通情况 - 除原材料成本外，桶成本、运费等也是较大影响因素，与客户沟通价格调整时会一并考虑 [66][67] 问题7: 今年因疫情减少的临时成本是否会恢复 - 去年因疫情减少了差旅费用，今年一季度差旅仍较少，随着全球逐步开放，差旅费用会有所增加，但不会恢复到2019年水平 [68][69] 问题8: 印度疫情对当地生产的影响 - 疫情和原材料短缺给工厂满足客户需求带来挑战，但公司与客户密切合作，目前能够满足需求 [70] 问题9: 巴西和印度疫情对业务的影响及CEO搜索进展和并购意向 - 疫情对员工健康有影响，但未导致重大业务问题；CEO搜索按计划进行，预计接近年底完成；公司继续关注小型收购项目，希望今年能完成一些，但在未完成前难以确定 [74][75][76][77][78] 问题10: 客户库存补充情况及对订单的影响 - 公司对客户库存补充情况缺乏清晰了解，美国汽车和钢铁行业供应紧张可能使这种情况持续更久，但其他地区情况不确定，难以判断是否会实质性影响订单 [84][87][88] 问题11: 二季度收入是否会环比下降及定价方式 - 二季度运营成本压力大，销量可能较一季度有所下降，但价格调整会使收入有所增加，整体利润率会因成本上升而下降；大部分业务采用协商定价，部分与主要客户的合同采用指数定价，每三个月根据原材料情况调整 [89][90] 问题12: 客户库存补充能维持的时间 - 多数客户采用即时供货模式，一般库存为几周，可能会因生产需求增加库存，但公司对具体情况缺乏清晰了解 [91][92] 问题13: 航空航天业务的复苏情况 - 一季度与去年同期相比仍下降，但从二季度开始有改善趋势，是积极因素，但恢复到2019年水平可能需要几年时间 [96] 问题14: 制罐业务的市场份额和发展前景 - 制罐业务表现良好，过去两年持续扩大市场份额，收购加强了公司在该领域的竞争力，不断获得新业务 [97][98] 问题15: 亚太地区价格/组合下降的原因及未来趋势 - 主要是地区国家组合问题，印度业务价格相对较低影响了整体价格/组合；从定价角度看，收入的定价方面预计逐季改善，但二季度毛利率仍会受原材料价格上涨的负面影响 [99][100][101] 问题16: 基础设施法案对公司的影响 - 认为是积极因素，但目前无法量化影响程度，其影响大小取决于法案规模，相比之下，汽车和金属产品销售增加对公司的帮助更大 [105][108]