公司奖学金项目 - 公司宣布开放2026-2027学年KinderCare Learning Companies Kids奖学金基金的申请 该基金面向其旗下所有品牌的校友[1] - 该奖学金基金旨在表彰即将进入大学或继续大学学业的校友成就 覆盖品牌包括KinderCare Learning Centers、Champions学龄前后项目以及The Crème de la Crème™ School[2] - 该项目自2019年启动以来 已颁发超过65万美元的奖学金 本学年将向最多20名校友提供每人5000美元的奖学金 且该奖学金可续申 往届获奖者可重新申请[3] - 申请截止日期为2026年3月2日 申请人需在2026-2027学年就读于经认证的职业课程或两年制/四年制大学 获奖者将于2026年6月收到通知 申请与咨询需联系指定邮箱[4] 公司业务概况 - 公司是早期儿童及学龄教育的领先私营提供商 致力于为来自各种背景的儿童和家庭建立生活信心 在41个州及哥伦比亚特区为辛勤工作的家庭提供服务[5] - 公司总部位于俄勒冈州莱克奥斯韦戈 运营着超过2700个早期学习中心和站点[5] - 公司旗下品牌与服务组合包括：为6周至12岁儿童提供早期学习课程的KinderCare Learning Centers 提供优质早期教育体验的The Crème School 在当地学校开展的Champions学龄前后项目 以及与雇主合作定制的儿童保育福利 包括工作地点或附近的儿童保育 学费福利以及所有项目的应急护理服务[6]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气行业的投资服务和社区 [1] - 投资分析重点聚焦于现金流以及能够产生现金流的公司 [1] - 服务旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多支股票的投资模型账户 [1] - 可获得针对勘探与生产公司的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时在线聊天讨论 [1] 市场推广信息 - 新用户可注册享受为期两周的免费试用 [2]

对KinderCare (KLC)的投资观点 - 分析师在9月给予KinderCare (KLC)持有评级 核心担忧是近期不利因素依然存在[1] - 具体而言 较差的入学趋势和入住率表现掩盖了公司的改善[1] 分析师背景与投资方法 - 分析师是一位充满热情的投资者 具备扎实的基本面分析基础 擅长识别具有长期增长潜力的低估公司[1] - 其投资方法是价值投资原则与长期增长关注的结合[1] - 核心理念是以低于内在价值的价格买入优质公司并长期持有 让盈利和股东回报得以复利增长[1]

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公司营销举措 - 公司为减轻家庭节日期间压力 在全国范围内参与的学习中心为新家庭提供一整天免费托育服务 [1] - 此项免费体验日活动有效期从当前持续至2025年12月31日 [1] - 该举措旨在为父母在一年中最繁忙的季节之一提供“时间的礼物” [1] 行业与公司定位 - 公司是早期儿童及学龄教育和托育服务的领先提供商 [1]

公司概况 * 公司为KinderCare Learning Companies (NYSE:KLC) 是一家专注于早期儿童教育的上市公司 运营约1600个社区中心 约75个雇主现场或附近中心 以及约45个高端品牌Creme中心 其Champions品牌在约1100个地点提供学龄前和学后托管服务[4] 核心观点与论据 1 当前业绩挑战与应对措施 * 公司上市第一年面临宏观经济环境挑战 消费者信心下降影响家庭决策 但各中心仍能获得足够的入学咨询量[5][7] * 学生保留率表现良好 略优于一年前 但新生入学是新学生注册的主要问题[8] * 公司针对约150个表现不佳的"机会区域"中心采取专项措施 包括加速新中心主管培训和改进"咨询到入学"转化流程 该区域入住率已有所提升 第五五分位组（最低绩效组）入住率同比上升约200个基点[10][11] * 公司推出数字化工具以提升运营效率 包括帮助中心主管管理未来空位的"入住率白板"和改进的Salesforce工具"Family Builder" 并实现在线预约功能[12][13] 2 补贴业务动态与影响 * 补贴业务约占公司总收入的三分之一[15] * 印第安纳州同时削减补贴率和名额（补贴率削减10%-30% 削减约13000个名额）是前所未有的 导致公司在9月底前损失约1000名补贴学生[18] * 亚利桑那州和德克萨斯州曾暂时冻结发放新补贴券 但现已解冻 并计划在未来两年增加投入[19][20] * 新墨西哥州推行全民儿童保育计划 公司已申请并获接受 将于1月1日加入该计划[19] * 公司有能力通过提供"包裹式照顾"将全民Pre-K等项目的部分时段服务转化为全天服务 从而恢复至接近私人付费水平的全额费率 佐治亚州是成功案例[27] 3 增长算法与未来展望 * 公司中期增长算法包含五个部分 B2B业务（现场中心和Champions品牌）贡献1%-2%收入增长 目前处于1%范围低端[44] * 新建中心（Greenfields）贡献1%-2%增长 明年计划新建20多个中心 今年为十几[45] * 补强收购（Tuck-in acquisitions）贡献1%-2%增长 去年完成约20多起收购 今年将超过去年[45] * 学费率增长目标为3%-5% 今年因补贴组合和费率影响未达目标 但对未来几年恢复目标有信心[46] * 入住率增长目标为1%-2% 预计2026年达到有难度 更可能是在2027年恢复[47] * 公司进行组织架构调整 提升Lindsey Sorhaindo为首席运营官 并精简现场团队层级 以更专注于咨询到入学的转化[47][48] 4 利润率与成本管理 * 成本结构中劳动力约占收入的50% 租金约占15%[50] * 入住率每提升2个百分点 约可带来EBITDA利润率提升1个百分点[51] * 公司将于2026年与Legion合作推出新的劳动力管理工具 旨在通过更好的数据预测优化排班 节约成本并提升教师满意度[52] * 公司在2023和2024年进行了大量投资 预计未来将看到一般行政开支（G&A）的杠杆效应[53] * 有信心通过使学费增长率持续高于工资增长率来提升利润率[54] 5 各业务板块与资本配置 * Champions业务目前约有1100个地点 今年净增约200个新点 计划明年净增约120个点 市场空间巨大（全美有6万至9万所小学）[56] * Champions业务尽管学费点较低 但由于租金成本低和师生比较高 毛利率与全日制服务业务相当[56] * 资本配置优先顺序为投资有机增长（新建中心、Champions扩张）和进行补强收购 董事会持续讨论股票回购 但目前暂无 imminent 计划[58] 6 定价策略与雇主合作 * 学费定价基于中心级别的多种因素 包括自身入住率、员工和家庭参与度（通过盖洛普调查衡量）以及竞争情况[33][34] * 通过在新学年开始时（1月1日）对新生和年龄增长的学生实施3%-7%的提价 由于学生升级后费率因师生比改善而自然下降 家庭实际感知的涨价压力较小 仅有约百分之十几的家庭在9月份会面临直接的涨价沟通[35] * 雇主提供的儿童保育税收抵免（Tuition Benefit Plus计划）被整合进客户对话 旨在鼓励雇主提高对员工儿童保育费用的贡献比例 从而增强家庭粘性[38][39] 其他重要内容 * 公司对截至明年5月的入学前景有一个可能结果的范围（within a few hundred basis points） 节假日和1月份（婴儿入园高峰）是关键的观察期[30] * 第四季度指导的入住率同比下降约2% 预计入学人数与入住率之间的差距约为20-30个基点[32] * 今年补贴学生的增长率高于私人付费学生 但由于补贴费率低于私人付费费率 这种组合变化对整体费率产生了下拉效应[36][37]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益为0.13美元，超出市场预期的0.12美元，同比去年同期的0.05美元增长160% [1] - 本季度收益超出预期8.33%，但上一季度收益为0.22美元，低于预期的0.24美元，逊于预期8.33% [1] - 在过去四个季度中，公司有三次每股收益超出市场预期 [2] - 季度营收为6.7683亿美元，略低于市场预期0.63%，但较去年同期的6.7148亿美元有所增长 [2] - 在过去四个季度中，公司仅有一次营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价自年初以来已下跌约71.3%，而同期标普500指数上涨16.4% [3] - 公司股票目前的Zacks评级为4级（卖出），预计短期内表现将逊于市场 [6] 未来业绩预期与行业展望 - 市场对下一季度的共识预期为每股收益0.20美元，营收7.0716亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益0.76美元，营收27.6亿美元 [7] - 公司所属的学校行业在Zacks行业排名中处于后32%的位置 [8] - 行业排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势超过2比1 [8] 同业公司比较 - 同业公司Universal Technical Institute预计将于11月19日公布截至2025年9月的季度业绩 [9] - 预计该公司季度每股收益为0.26美元，同比下降23.5% [9] - 过去30天内，对该公司的每股收益预期上调了5.8% [9] - 预计该公司营收为2.1963亿美元，同比增长11.9% [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为6.77亿美元，同比增长80个基点 [25] - 同中心收入为6.17亿美元，与去年同期持平 [26] - 第三季度净收入为460万美元，年初至今净收入为6400万美元，同比增长58% [29] - 第三季度调整后EBITDA为6600万美元，同比下降7%，调整后EBITDA利润率略低于10% [29][30] - 第三季度调整后净收入为1500万美元，去年同期为400万美元，调整后每股收益为0.13美元，去年同期为0.05美元 [32] - 平均每周全日制入学人数下降190个基点，至略高于14万名学生 [26] - 同中心入住率降至67%，同比下降160个基点，处于预期范围的低端 [5][26] - 第三季度销售及行政费用占收入比例同比上升109个基点 [30] - 运营收入为2600万美元，去年同期为5400万美元 [31] - 利息支出为2400万美元，较去年同期的3900万美元大幅下降 [31] - 净债务与调整后EBITDA的比率为2.5倍 [32] - 预计2025年全年收入在27.2亿至27.4亿美元之间，调整后EBITDA在2.9亿至2.95亿美元之间，调整后每股收益在0.64至0.67美元之间 [33] - 预计2025年自由现金流在8800万至9400万美元之间，资本支出在1.31亿至1.33亿美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - Champions学龄业务收入增长11%，达到5000万美元，过去十二个月净新增120个站点 [27] - 雇主现场中心平均入住率超过70%，收入持续增长 [27] - 雇主学费福利计划在第三季度签署了20份合同，覆盖17个州的31.7万名员工 [22] - 第三季度通过新建和收购增加了中心数量，年初至今通过收购投入的现金对价略低于1800万美元，完全由今年产生的1.38亿美元自由现金流提供资金 [28] - 年初至今，新建和收购中心对收入的贡献为2100万美元 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 在印第安纳州，自年初以来约有1.3万名儿童获得补贴援助的数量减少，公司的全日制补贴入学人数同期按比例减少了近1000名儿童 [11] - 德克萨斯州和亚利桑那州等州宣布在未来两年增加5000万至1亿美元的儿童保育资金 [92] - 新墨西哥州等州通过降低家庭自付额、提高报销费率或寻求公私合作解决方案等措施扩大对儿童保育的支持 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于有纪律的执行、运营效率、有效的现金管理，并致力于在最需要的地方满足家庭需求 [10] - 通过提升领导人才、更广泛地应用从机会区域学到的经验教训以及扩展数字和诊断工具的使用来加强运营基础 [13] - 机会区域（约150个中心）取得令人鼓舞的进展，并将成功经验更广泛地应用到整个网络中 [15] - 公司宣布晋升Lindsay Sarhando为首席运营官，以加速整个组织的运营卓越 [18] - 在实地领导层方面采取了有目的的行动，优化了区域领导结构，以锐化运营焦点，增加问责制并提高敏捷性 [19] - 公司预计2026年及以后每年新建中心开放速度将加速至20多个，符合长期增长目标 [28] - 预计2026年学费增长贡献将大于2025年，B2B、新建中心开放和补强收购这三个杠杆预计各贡献约1%的增长 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀持续高企，家庭在决策时表现出更多谨慎，消费者信心整体下降，这些动态可能持续到2026年 [9] - 返校季是在更为谨慎的消费者背景下展开的，这影响了家庭决策，平均每周入学人数未达到去年的水平 [6] - 在少数州的补贴业务面临阻力，学费报销费率近期疲软，新学生授权减少，但相信这些挑战反映了当前经济环境，并非永久性的，预计未来补贴入学将恢复历史表现 [6][7] - 公司相信其全国规模、强大的补贴合作伙伴关系以及为不同情况家庭服务的能力使其能够有韧性应对这些条件 [10] - 公司预计入学率和入住率的恢复将比预期花费更长时间，政府关停带来的间接和下游未知数增加了对今年预期的复杂性 [33] - 公司预计2027年将恢复至中期增长算法 [51] 其他重要信息 - 公司完成了年度参与度调查，收到超过13万份家庭回复，接近去年的记录总数，这是与盖洛普合作的第十三年 [16][17] - 公司于2025年7月完成了有利的信贷安排重新定价 [30] - 公司于去年完成首次公开募股，并于近期庆祝上市一周年 [102] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年入学率的预期方向 - 公司对在当地中心看到的咨询量水平感觉良好，并继续看到中心主管和区域领导在将咨询转化为入学方面的表现有所改善，随着消费者信心恢复，相信长期将回归历史增长算法 [42] - 政府关停的直接影响非常小，公司向少数受影响家庭提供了便利，不确定性主要来自各州对未来支出的考量 [43] 问题: 恢复长期增长算法的时间以及2026年定价预期 - 公司预计2027年恢复至增长算法，2026年在B2B、新建中心和收购方面按计划进行，对学费增长感觉良好，并继续在入住率方面取得进展 [51] - 2026年学费增长预计将高于2025年，私人付费费率尚未最终确定，补贴方面仍有一些不确定性 [47][48] 问题: 返校季入学较软起点的细节以及驱动因素 - 较软起点指的是进入返校季时的基础入学人数较低，影响因素包括整体经济环境、消费者信心以及地方层面的价值展示，补贴方面印第安纳州是影响最大的州 [54][55][56] - 各五分位区的入住率趋势与上次讨论一致，顶部三个五分位区略有下降，第五五分位区有所改善，这增强了公司对回归长期增长算法的信心 [58] 问题: 对行业结构性担忧（如供应增加、出生率下降、定价）的看法以及成本削减措施 - 公司关注的因素包括出生率、女性劳动力参与率、0-5岁儿童数量等，但最关键的是每个中心的咨询量，这仍然非常健康，两党对儿童保育的支持也很重要 [62][63] - 公司持续评估效率，包括在数字化方面的投资、劳动力管理的优化以及销售行政费用控制，并在考虑更积极的措施 [65] - 关于关闭中心，公司不断评估中心的表现，没有设定关闭数量上限，如果时机合适会关闭，但也会保持那些认为可以盈利的中心 [70][71] - 关于收购和资本配置，董事会支持中长期资本使用，将继续资助新建中心引擎和补强收购，认为收购能带来低个位数EBITDA倍数的价值 [73][74] 问题: 经济因素与地方特殊因素对入学影响的估算以及机会区域的最新发现 - 公司难以直接量化经济因素与入学之间的关联，但指出若非少数州补贴放缓，入学情况会强劲得多，更接近持平，补贴问题被认为是短期性质 [76] - 在机会区域，使用诊断和数字工具实际上带来了更强的入学增长，这些中心入住率较低，可激活的家长范围更广，将这些经验应用到高入住率中心将最小化家长延迟入学的原因 [78][79] 问题: 第四季度指导中隐含的入学下降幅度以及对利润率的影响 - 第四季度至今入学率略低于第三季度末水平，假期是一个重要的转折点 [83][84] - 利润率影响主要来自入住率下降和定价（补贴费率下降），入住率下降影响收入杠杆能力，补贴费率下降的美元几乎直接影响底线 [86][87] 问题: 补贴影响的机制、程度、解决时间以及2026年定价与工资通胀的关系 - 大部分州已处理完预算，影响主要来自少数州，德克萨斯州和亚利桑那州已宣布增加资金，预计其他州在2026年也会持续 [91][92][93] - 2026年定价预计更高，工资通胀是起点，公司目标是保持50-100个基点的差价，定价决策基于内部因素（参与度、入住率）和外部因素（竞争对手、人口统计） [95][96][97][98][99]

早教中心运营规模与变动 - 截至2025年9月27日，公司运营1,595个早教中心和1,138个学前后站点，总数为2,733个[122] - 早教中心容量为213,709名儿童，相比2024年9月28日的210,972名儿童有所增加[122] - 2025年前九个月，早教中心总数净增21个，其中收购20个，新开13个，永久关闭12个[122] 学前后站点运营规模与变动 - 2025年前九个月，学前后站点总数净增113个，其中新开212个，永久关闭99个[123] 早教中心入学与占用表现 - 2025年第三季度平均每周早教全时入学人数为140,515，同比下降2,783人或1.9%[126] - 2025年前九个月平均每周早教全时入学人数为144,534，同比下降1,998人或1.4%[127] - 2025年第三季度同店早教占用率为67.0%，同比下降160个基点[129] - 2025年前九个月同店早教占用率为69.0%，同比下降120个基点[130] 收入表现（同比） - 2025年第三季度同店早教收入为6.169亿美元，与去年同期基本持平[131] - 2025年第三季度政府补贴收入为2.522亿美元，去年同期为2.426亿美元[134] - 公司2025年第三季度总收入为6.768亿美元，同比增长0.8%[151][153] - 2025年第三季度课后项目站点收入为4980万美元，同比增长10.7%，主要因新站点开设[153][155] - 公司九个月总营收增长2910万美元，增幅1.4%，达到20.45亿美元[165] - 早教中心收入增长1680万美元，增幅0.9%，其中约2%增长来自学费上涨，约1%下降由入学率降低导致[166] - 学龄前及课后项目站点收入增长1230万美元，增幅8.6%，主要由于新站点开设[168] 利润表现（同比） - 2025年第三季度营业利润为2630万美元，同比下降51.6%，营业利润率从8.1%降至3.9%[151] - 2025年前九个月净收入为6430万美元，同比增长57.8%，每股收益为0.54美元[152] - 第三季度调整后净利润为1528.2万美元，同比增长255.2%，而公认会计准则净利润为455万美元，同比下降67.4%[185] - 前九个月调整后净利润为6830.2万美元，同比增长143.5%，调整后每股收益为0.58美元，而公认会计准则每股收益为0.54美元[185] - 调整后EBITDA九个月为23.24亿美元，与去年同期的23.21亿美元基本持平[182] 成本与费用（同比） - 2025年第三季度服务成本（不含折旧和减值）为5.431亿美元，占收入80.2%，同比上升4.2%，主要因政府援助减少800万美元及人员成本增加600万美元[151][156] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用为7300万美元，同比上升12.2%，主要因专业费用增加390万美元[151][159] - 服务成本（不含折旧和减值）增加6000万美元，增幅3.9%，主要因政府援助减少1960万美元及人员成本增加1870万美元[169] - 折旧及摊销增加470万美元，增幅5.4%，主要由于新收购中心的资产投入使用[170] - 销售、一般和行政费用减少1070万美元，降幅4.6%，主要受股票薪酬和奖金费用减少1730万美元驱动[171] 利息与税收 - 2025年第三季度利息费用为2410万美元，同比下降38.9%，主要因2024年10月偿还6.08亿美元优先贷款及重新定价[145][151][161] - 利息支出减少5550万美元，降幅46.3%，主要因第一留置权定期贷款未偿还本金和利率降低[173] - 九个月有效税率从31.7%降至27.2%，所得税费用增加510万美元[176] - 第三季度有效税率从22.9%升至26.7%，所得税费用减少250万美元[164] 特殊项目与减值 - 2025年第三季度减值损失为330万美元，同比增加163.2%，主要因部分中心物业和设备减值[151][160] - 2025年前九个月员工保留税收抵免（ERC）确认3010万美元服务成本减免及130万美元利息收入，2024年同期为2340万美元和50万美元[148] - 第三季度减值损失为330.9万美元，同比增长163.4%，主要由于部分中心关闭和运营业绩下滑[185][186] - 前九个月长期债务清偿损失为543.4万美元，与2025年7月的信贷协议再定价相关[185][191] - 前九个月与COVID-19相关的刺激净收益为2671.3万美元，而去年同期为收益6568.3万美元[185][191] 债务与融资 - 公司2024年10月完成IPO，净收益主要用于偿还6.08亿美元优先贷款本金[145] - 公司信贷协议包括9.62亿美元的第一留置权定期贷款和2.625亿美元的第一留置权循环信贷[192] - 截至2025年9月27日，第一留置权循环信贷可用额度为1.944亿美元，未偿还借款为零，已发行信用证为6810万美元[196] - 2025年7月再定价后，第一留置权定期贷款利率降至SOFR+2.75%，加权平均年利率为7.41%[193][197] - 截至2025年9月27日，公司拥有9.309亿美元的可变利率债务，若平均利率上升100个基点，预计九个月利息支出将增加约120万美元[215] - 公司持有的利率互换合约名义本金总额为13亿美元，用于对冲信贷协议项下部分可变利率债务的风险[217] 现金流 - 截至2025年9月27日的九个月，公司经营活动产生的现金流量为2.343亿美元，较上年同期的1.567亿美元增长77.5百万美元（约49.4%）[204][205] - 截至2025年9月27日的九个月，公司投资活动使用的现金流量为1.144亿美元，较上年同期的1.087亿美元增加570万美元[204][206] - 截至2025年9月27日的九个月，公司融资活动使用的现金流量为746万美元，较上年同期的6711万美元大幅减少5970万美元[204][207] - 截至2025年9月27日，公司现金及现金等价物和受限现金总额为1.748亿美元，较期初的6243万美元净增加1.124亿美元[204] 财务义务与流动性 - 公司总租赁义务（含利息）为23亿美元，其中2025财年剩余期间需支付7390万美元，2-3年内支付5.923亿美元，4-5年内支付5.178亿美元，此后支付12亿美元[208] - 公司长期债务义务（含利息）为13亿美元，其中2025财年剩余期间需支付3920万美元，2-3年内支付1.39亿美元，4-5年内支付1.184亿美元，2030年6月到期前支付9.602亿美元[208] - 公司服务安排义务为5770万美元，其中2025财年剩余期间支付380万美元，2-3年内支付2310万美元，4-5年内支付1710万美元，此后支付1370万美元[216] - 公司自我保险义务为7700万美元，或有应付对价为120万美元，递延补偿计划为4250万美元，本票（含利息）为40万美元[216] - 截至2025年9月27日，公司遵守了信贷协议中的所有契约，净杠杆率财务契约未生效[199][201] - 公司流动性需求预计未来12个月内可通过运营现金流、手头现金以及信贷额度借款满足[189][190]

业绩总结 - 2025财年第三季度的收入为676,830千美元，较2024年同期的671,476千美元增长[55] - 2025财年第三季度的净收入为4,550千美元，较2024年同期的13,959千美元下降[55] - 2025财年第三季度的调整后EBITDA为66,395千美元[56] - 2025财年截至9月的自由现金流为138,357千美元，较2024年同期的62,122千美元显著增长[57] - 2025年第三季度，同中心收入为6.169亿美元，同比增长0.03%[16] - 2025年第三季度，调整后EBITDA为2.984亿美元，同比下降7.0%[20] - 2025年第三季度的总费用为650,510千美元，较2024年同期的617,101千美元增加[55] - 2025年第三季度的利息支出为24,095千美元，较2024年同期的39,459千美元减少[55] 用户数据 - 2025年第三季度，早期儿童教育中心数量为1,595个，同比增长1.4%[16] - 2025年第三季度，课后和早期教育中心数量为1,138个，同比增长11.8%[16] - 2025年第三季度，平均每周全日制入学人数为140,515人，同比下降1.2%[16] - 2025年第三季度，同中心入住率为67.0%，较去年同期下降1.6个百分点[16] - 2025年第三季度，雇主现场中心的平均入住率超过70%[13] 财务状况 - 当前和长期债务为930.9百万美元，减去不受限制的现金174.7百万美元，净债务为756.2百万美元[33] - TTM调整后的EBITDA为298.4百万美元，杠杆比率为2.5倍[33] - 2025年剩余的债务本金支付为4.8百万美元，长期债务为921.1百万美元[34] - 2025年第三季度，流动性为3.691亿美元，包括可用信贷额度为2.625亿美元和不受限制现金为1.747亿美元[32] 未来展望 - 2025财年的收入指导范围为27.2亿至27.4亿美元，调整后的EBITDA为2.9亿至2.95百万美元，调整后的每股收益为0.64至0.67美元[37] - 2025年迄今为止，新增中心和收购中心共计33个[14] - 2025年第三季度，签署了20个新雇主，使得全国网络中有317,000名员工有资格享受学费福利计划[14]