业绩总结 - 2020财年收入为7260万美元，同比增长26%[4] - 2020年第三季度销售额创纪录达到2220万美元，同比增长7%[13] - 2020年第三季度美国销售额同比增长17%[14] - 2020年第三季度国际销售额同比下降34%[15] - 2019财年的毛利率为75%[45] - 2020年截至9月30日的净亏损为1890万美元[47] - 2020年截至9月30日的调整后EBITDA为-330万美元[47] - 2020年9月30日的现金及受限现金为8970万美元[48] - 2020年9月30日的总负债为3.08亿美元[48] 用户数据与市场 - 公司在2019年全球市场的地址总量为32亿美元，其中美国市场为14亿美元[24] - 公司自成立以来已治疗超过188,000名患者[22] - ApiFix在2019年产生了50万美元的收入[38] - ApiFix的总资产为3.08亿美元[48] 新产品与技术研发 - ApiFix的MID-C系统手术时间为1-2小时，住院时间为1-2天[39] - ApiFix拥有46项已授予专利和26项专利申请[37] 市场扩张与并购 - Vilex收购使创伤与畸形业务扩展至新的200亿美元市场[35] - 公司在44个国家拥有全球销售组织，专注于儿科骨科外科医生[22] 未来展望 - 预计2020年第四季度收入增长将与第三季度相似，假设美国没有重大COVID-19封锁[18] 负面信息 - 2020年第三季度国际销售额同比下降34%[15]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度总营收创纪录达2220万美元，同比增长7%，其中美国营收1960万美元，同比增长17%，占总营收88%；国际营收260万美元，同比下降34%，占总营收12% [42][43] - 第三季度各产品类别营收：创伤与畸形业务1500万美元，同比增长8%；脊柱侧弯业务660万美元，同比增长1.3%；运动医学及其他业务70万美元，同比增长56% [46][47][48] - 第三季度毛利润1760万美元，同比增长11%，毛利率79.4%，高于去年同期的76.6% [49] - 第三季度销售和营销费用920万美元，同比增长5%；一般和行政费用980万美元，同比增长35%；研发费用110万美元，同比下降23%；总运营费用2010万美元，高于去年同期的1740万美元；运营亏损250万美元，去年同期亏损150万美元 [50][51][52] - 第三季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）创纪录达110万美元，去年同期为70万美元 [53] - 第三季度利息费用100万美元，去年同期为130万美元；非现金费用和其他费用90万美元，与ApiFix第四年付款的或有对价公允价值调整有关 [54][55] - 第三季度持续经营业务净亏损450万美元，去年同期净亏损290万美元；每股净亏损0.24美元，去年同期为0.18美元 [56] - 截至2020年9月30日，现金及受限现金8970万美元，低于6月30日的1.144亿美元；已偿还2000万美元定期贷款本金及相关利息，目前无未偿还长期债务；将1500万美元循环信贷额度扩大至2500万美元，到期日从2023年1月延长至2024年1月 [57][58] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创伤与畸形业务：第三季度销售额增长8%，国内销售受创伤业务强劲增长和选择性畸形矫正手术复苏迹象推动，PNP 0、空心螺钉和Orthex对国内销售增长贡献显著 [20][46] - 脊柱侧弯业务：全球销售额增长1%，国内增长与美国整体销售增长一致，RESPONSE和FIREFLY推动增长，截至第三季度，总用户数较2019年同期增长33% [21][47] - 运动医学及其他业务：增长56%，得益于Telos Partners的贡献 [21][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：复苏从第二季度开始在第三季度加速，国内销售额同比增长17%，创伤与畸形和脊柱侧弯业务与国内总销售增长一致；第三季度每月销售持续加速，自4月大幅下降后每月国内销售持续增长，10月国内销售依然强劲，但担心近期全国新冠病例激增可能导致择期手术推迟；预计第四季度国内销售将继续强劲增长，略好于第三季度表现 [14][15][16] - 国际市场：复苏滞后于美国，多数儿科手术在综合医院进行，存在大量最后一刻取消手术的情况，预计第三和第四季度库存分销商几乎不会进行套装采购；国际销售额同比下降34%，欧洲、中东和非洲（EMEA）和亚太地区（APAC）是亮点，EMEA第三季度销售增长5%，部分受代理销售增长推动，APAC增长7%，部分得益于澳大利亚代理的强劲表现；总体代理销售增长26%，占第三季度国际销售的一半，历史占比为25%；拉丁美洲是第三季度唯一表现不佳的地区 [16][17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自己是小儿骨科市场领导者，强调市场领导地位需要对创新产品开发、选择性收购互补技术、投资非商业临床教育以及为小儿骨科手术协会提供资金支持做出长期多维度的承诺，要平衡增长与盈利能力 [39][40] - 收购方面：3月收购Telos，带来监管趋势和临床试验管理方面的专业知识，赢得多个与新医疗技术客户的多年咨询合同；Orthex持续强劲增长，已在美国获得大量新用户，在澳大利亚获批并开始接单，预计2021年第一季度凭借CE标志在欧洲推出，正在招聘欧洲销售总监；4月收购ApiFix，可扩大脊柱侧弯业务规模，是两种最近获批的非融合技术之一，手术比脊柱拴系更简单，目前销售尚未产生重大影响，但预计明年会改变 [21][22][23] - 市场拓展方面：计划在欧洲推出单独包装的无菌产品；正在推进将多个库存分销商转换为销售代理的工作，预计在三个EMEA市场的转换将在2020年底或2021年第一季度完成，转换后可直接以全医院价格建立客户关系，使收入和毛利率翻倍，加速市场有机增长 [33][34] - 运营方面：2020年前九个月在仪器植入套装部署上投资1310万美元，与去年同期的1370万美元基本持平；已基本完成将80%的植入物产量整合到印第安纳州北部一家供应商的战略，降低了成本、提高了质量控制和响应能力；正在华沙建设一个20000平方英尺的仓库，预计2021年第一季度完工，长期来看，现有仓库将转换为新员工办公空间；预计今年进行新移动应用的beta版发布，该应用可让外科医生和销售顾问在手术前后访问公司35个手术系统的培训视频、外科技术指南等信息 [35][36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情仍带来挑战，特别是在一些海外市场，但公司自5月以来的积极势头在第三季度加速并持续到10月，美国市场实现加速增长，毛利率提高，EBITDA和调整后EBITDA改善 [12] - 对于2020年最后一个季度，公司认为国内销售将继续强劲增长，略好于第三季度表现；国际销售下降情况与第三季度相似，海外复苏滞后且各地区表现不均，特别是拉丁美洲 [16][59] - 2021年有多个利好因素推动增长，包括ApiFix的强劲增长、Orthex转换加速、在欧洲推出单独包装的无菌产品、将至少三个EMEA库存分销商转换为销售代理以及公司预计在国内外主要儿科中心继续获得市场份额 [61][62] 其他重要信息 - 会议中管理层的评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，公司实际结果可能与预期有重大差异，建议查看公司最新的10 - Q季度报告以了解风险因素 [5] - 会议还讨论了某些非GAAP财务指标，作为业绩补充指标，公司已在盈利报告中提供这些指标与最直接可比GAAP财务指标的调节表，非GAAP财务指标有局限性，不应孤立考虑或替代按照GAAP编制的财务结果 [6][7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：脊柱侧弯手术季节延长到秋季的情况及对第四季度脊柱侧弯业务的影响 - 公司看到夏季脊柱侧弯手术季节有延续到秋季的情况，目前还难以确定新冠疫情对业务季节性的长期影响，但对脊柱侧弯产品的外科医生采用率感到满意，年末几个月业务有上升趋势，可能是弥补了夏季正常脊柱侧弯手术季节未完成的病例 [70][71] 问题2：推出单独包装无菌产品的竞争因素和驱动因素 - 公司为此已努力三年，这在欧洲市场有需求，部分国家和客户要求产品单独无菌包装，且未来法规可能会强制要求，公司希望提前布局；在美国，除了某些系统的资产利用率指标可能受益外，儿童医院对此需求不大 [72][73][74] 问题3：未来毛利率是否会恢复到更正常水平 - 第三季度通常是毛利率最高的季度，第四季度毛利率会略有下降；预计2021年随着美国以外代理销售增加，同时开始以历史零毛利率销售套装，毛利率能维持在76%左右 [77][78] 问题4：国内业务是否因新冠热点地区而有更多担忧，以及对第四季度择期手术和医院关闭的预期 - 目前国内未出现这种情况，但对未来持谨慎态度；国际情况不同，英国已开始封锁，会影响非儿科中心的手术，意大利、法国、西班牙也有类似情况，对国际择期手术推迟的影响更为谨慎 [82][83] 问题5：未来几年可能进行的分销商转换数量 - 目前重点关注三个欧洲市场的转换，预计在年底或第一季度完成，这三个市场短期内影响较大；此外，西欧其他一些市场和中东一两个市场也在早期讨论中 [84][85][86] 问题6：国际业务下降中去库存/套装销售影响与实际手术下降的差异 - 代理销售增长26%令人鼓舞，同比下降主要是由于库存分销商因新冠疫情资金紧张，减少了套装采购；此外，巴西货币波动也对业务有影响 [90][91] 问题7：向单一供应商整合80%制造业务对毛利率的影响 - 主要目的是提高响应能力和质量控制，不过随着业务量大幅增加，从该供应商获得了批量折扣，对毛利率有一定帮助，同时减少了部署新套装所需的资本 [92][94] 问题8：并购管道的前景以及疫情对并购的影响 - 短期内不会有重大并购，可能会有一些外部固定领域的小附加项目；公司继续对数字化手术室、术中导航解决方案、术前规划解决方案等方面的合作感兴趣 [95][96][97] 问题9：从套装和人员角度能否实现2021年接近1亿美元销售的业绩 - 公司对业务和商业模式有信心，虽然结果受新冠疫情影响无法预测，但有很多积极的增长驱动因素，相信能继续在国内外获得市场份额 [103][104] 问题10：未来仪器套装部署情况及套装生产率 - 预计第四季度继续推出更多套装，主要针对新产品，包括向美国以外代理国家投资；预计2021年以类似速度继续；ApiFix和Orthex等系统资本效率高，随着它们在销售中占比增加，资本部署需求将下降；目前对所有套装的回报感到满意，新产品的采用推动了套装需求 [106][107][108] 问题11：ApiFix的20个IRB站点是现有客户还是新客户，是否会成为更大客户 - 既有现有客户也有新客户，有很多新外科医生之前未使用过公司的脊柱侧弯融合技术，预计随着他们了解公司，会拉动传统脊柱侧弯融合技术的销售；超过一半的站点不是RESPONSE系统的活跃用户，其中一些是大型关键账户，由于ApiFix设备需要使用两个RESPONSE螺钉，这为销售团队进入这些历史上因合同限制难以进入的账户提供了机会 [109][110][111] 问题12：脊柱侧弯新用户增长的驱动因素及对未来营收增长的影响 - 新用户增长是多种因素的结合，包括通过MID - C接触脊柱产品组合，以及公司在市场上的长期存在、销售团队的稳定性、客户对公司的信任等；随着客户数量增加，预计在疫情后市场恢复正常时，营收将大幅增长 [116][117][118] 问题13：MID - C九个手术案例的情况 - 这些手术在过去几个月进行，目前手术安排呈加速趋势，已有更多手术安排到年底；手术结果非常好，平均手术时间不到两小时，远低于拴系和融合手术，一些患者术后几个月已完全恢复正常活动，客户反馈积极 [120][121][122]

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业绩总结 - 2019年公司收入为7260万美元，同比增长26%[4] - 2020年上半年，收入为2990万美元，同比下降9%[43] - 2020年第二季度美国市场销售下降12%，国际市场下降67%[12] - 2020年上半年，净亏损为1440万美元，净亏损每股为0.85美元[45][44] - 2019财年的毛利为5460万美元，毛利率为75%[43] 市场数据 - 美国市场的可寻址市场为14亿美元，全球市场为32亿美元[4] - 公司在44个国家拥有全球销售组织，专注于儿科骨科外科医生[20] - ApiFix在2019年产生了50万美元的收入[37] - 2020年6月30日，ApiFix的总资产为3.285亿美元[46] 未来展望 - 公司预计2020年第三季度收入将显示出2020年上半年的逐月恢复趋势[16] - 由于COVID-19，公司撤回了之前宣布的2020年收入增长和寄售设置指导，预计增长率为22%-24%[13] 新产品与技术研发 - ApiFix的MID-C系统手术时间为1-2小时，住院时间为1-2天[39] - ApiFix拥有46项已授予专利和26项专利申请[36] 并购与市场扩张 - 通过Orthex和ApiFix的收购，公司在外部固定和非融合脊柱侧弯市场获得了领先技术，扩大了公司的可寻址市场[4] - 公司在2018年收购Vilex，投资额为6000万美元，净投资为3500万美元，预计将扩大创伤和畸形业务[34] - 2019年，创伤和畸形产品占公司总收入的68%[24]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度总营收1360万美元，较2019年同期的1820万美元下降25% [35] - 2020年第二季度美国营收1210万美元，较去年同期的1380万美元下降12%，占总营收89%；国际营收140万美元，较去年同期的440万美元下降67%，占总营收11% [35] - 2020年第二季度毛利润1010万美元，2019年同期为1360万美元；毛利率为74.0%，2019年第二季度为74.8% [40] - 2020年第二季度销售和营销费用降至560万美元，较去年同期的760万美元下降26% [40] - 2020年第二季度一般和行政费用为1060万美元，较2019年第二季度的660万美元增加61% [41] - 2020年第二季度研发费用为90万美元，较2019年第二季度的120万美元下降29% [42] - 2020年第二季度总运营费用为1710万美元，2019年同期为1540万美元 [42] - 2020年第二季度运营亏损700万美元，2019年第二季度亏损180万美元；调整后EBITDA为负230万美元，2019年第二季度为60万美元 [43] - 2020年第二季度利息费用为140万美元，2019年同期为60万美元 [43] - 2020年第二季度非现金费用为180万美元，将持续影响净收入和每股收益直至完成第四年分期付款 [44] - 2020年第二季度净亏损940万美元，2019年同期净亏损260万美元；每股净亏损为0.54美元，2019年同期为0.18美元 [44] - 截至2020年6月30日，现金和受限现金为1.144亿美元，3月31日为5490万美元 [45] - 2020年第二季度财产和设备变动为120万美元，2019年同期为360万美元；本季度部署了580万美元的寄售套件，2019年第二季度为930万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 创伤和畸形业务2020年第二季度营收920万美元，较去年同期的1190万美元下降22% [37] - 脊柱侧弯业务2020年第二季度营收380万美元，较去年同期的590万美元下降35% [38] - 运动医学及其他业务2020年第二季度营收50万美元，较去年同期的40万美元增长20% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场复苏快于国际市场，第二季度美国营收下降12%，国际营收下降67% [11] - 4月营收同比下降60%，国际销售略差于国内销售；5月销售同比仅下降15%，国内销售与去年持平；6月销售同比下降17%，但国内销售增长5% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司视新冠疫情为加强行业领先地位和增强竞争优势的机会，大型竞争对手需修复成人业务并应对裁员和减薪影响 [15] - 公司决定不进行大幅费用削减，继续在产品开发、欧洲法规合规、销售培训、收购和管理层继任等方面积极推进 [16] - 公司维持员工稳定，设立经销商救济基金，保持仪器植入套件部署，推进新产品开发并获得多个监管批准 [17][18] - 公司利用DocMatter外科医生社区举办网络研讨会，仍是2020年POSNA和EPOS的双钻石赞助商 [19][20] - 公司完成CEO过渡第一阶段，2021年现任CEO将成为执行董事长，David Bailey将成为总裁兼CEO [21] - 公司在创伤和畸形矫正产品上进行质量改进，推进新型早发性脊柱侧弯系统开发 [24] - 公司近期推出的PNP|FEMUR和下一代空心螺钉系统推动销售增长，Orthex表现超预期，PediFoot等新系统处于测试阶段 [25] - 公司收购Telos Partners获得监管和临床试验管理专业知识，购买BandLoc系统专利避免每年50万美元许可费 [26] - 公司收购ApiFix并开始国内推出，该系统有望改变脊柱侧弯手术和患者治疗方式，已见销售贡献和外科医生需求 [27] - 公司将两个EMEA库存分销商转换为销售代理，国内增加一个销售代理，重组Orthex销售代表 [31] - 公司将扩建2万平方英尺仓库，预计2021年上半年完成 [32] - 公司开展销售培训和临床教育活动，预计今年全面推出新的OP移动应用 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为新冠疫情对全球销售产生明显影响，但第二季度销售持续改善并延续到7月，国内业务引领复苏趋势 [10][36] - 公司预计2020年下半年国内销售将继续改善，第三季度销售将延续月度复苏趋势，但未来季度存在一定不确定性 [48][49] - 公司对自身业务模式、资产负债表和企业目标有信心，相信能够继续引领市场 [50] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的评论包含前瞻性陈述，涉及重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 公司将讨论非GAAP财务指标，这些指标作为业绩补充指标，但有局限性，不应孤立或替代GAAP财务结果 [5] - 会议内容具有时效性，公司除法律要求外无义务修订或更新陈述以反映会议后发生的事件或情况 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 早发性脊柱侧弯机会相关情况 - 公司从一家大型脊柱公司获得该技术许可，该公司放弃该产品开发，众多领先脊柱公司也对此缺乏兴趣 [57] - 公司认为早发性脊柱侧弯市场是小儿骨科未满足需求的领域，公司与主要儿童医院的关键意见领袖合作开发的方法独特，有望满足这一需求 [58][59] - 产品开发接近完成，但进入美国市场还需与FDA合作获得批准，公司预计凭借与FDA的合作历史能够成功获批，但无法给出具体时间 [60] 问题2: Orthex Hexapod的市场拓展情况 - 收购该业务一年来，用户数量几乎增加两倍，填补了创伤和畸形产品线的重大空白，使公司能够在多个主要客户处开展业务 [62] - 近几个月有29个新客户使用该系统，部分是在疫情期间获得的，公司通过对销售团队和外科医生的培训取得成效 [63] - 产品在公司已有强大业务的儿童医院取得成功，目前已开始向一些此前业务较少的账户拓展，预计随着疫情缓解拓展将增加 [64][65] 问题3: 7月销售增长预期及国内业务复苏情况 - 国内业务5月与去年持平，6月同比增长5%，7月略高于6月，更重要的是看到了逐月改善的有利趋势，预计第三季度将继续保持 [69][70] 问题4: 套件投资情况及未来分配 - 公司仍有许多新产品处于测试阶段，对套件有巨大需求，国际市场也有持续需求，但近几个月因国际形势未显现 [71] - 公司预计今年剩余时间和2021年将继续以接近正常的速度部署新套件，资金将更多集中在新产品上，如PediFoot、PNP、Orthex、ApiFix等，同时核心传统系统也有需求 [72][73] 问题5: FIREFLY增长对小儿脊柱机器人市场的启示 - 小儿骨科领域机器人竞争情况较少，公司FIREFLY设备的成功更多基于术中手术导航需求 [74] - 公司认为未来可能会有一套术中导航产品，包括类似FIREFLY的设备、3D打印设备和其他术中导航产品，但目前在开放脊柱侧弯手术中未感受到来自手术机器人的较大竞争压力 [74] 问题6: ApiFix推出情况及对手术市场的影响 - 该产品需求巨大，公司在选择20个注册站点时面临困难 [78] - 在已进行手术的三家机构，外科医生对手术的简单性、速度、患者快速恢复和矫正效果都非常满意，患者和家属对该手术的需求不断增加 [79] - 公司对IRB批准进展感到满意，已有三个站点准备就绪，预计获得批准后将开始更多手术 [82] - 适应症从40 - 60度曲线扩展到35 - 60度曲线，将扩大手术市场，特别是针对那些使用支具效果不佳的年轻AIS患者 [83] 问题7: 20个中心的ApiFix手术潜在容量 - 每个中心每季度做2 - 3例手术是合理的，这些站点有能力达到这个水平，患者需求也会推动手术量 [86] - 公司需保持保守，因为目前仅有3例手术经验，且能够很好支持手术的人员有限，前200例手术的结果对技术未来声誉至关重要，但实际进展可能比预期更快 [87] 问题8: 国际业务滞后于美国的原因 - 许多国际医院同时治疗成人和儿童，处于疫情中心，而美国大多数儿科中心受影响较小，主要是择期手术推迟和家长顾虑，目前这种情况正在缓解 [89] - 国际市场复苏不均衡，德国、澳大利亚、新西兰已反弹，英国刚开始择期手术，拉丁美洲仍受疫情严重影响 [90] - 公司的国际库存分销商面临现金压力，减少了套件购买，影响了第二季度国际业务收入增长，但最近几周有改善迹象 [91] 问题9: 一般和行政费用（G&A）未来预期 - 费用中的较高折旧和摊销将持续，130万美元的非现金股票补偿和30万美元的交易相关费用不会再发生，未来几个季度费用可能在800 - 900万美元之间 [94][95] 问题10: 国内客户择期手术恢复情况及未来预期 - 第二季度并非所有客户都恢复了择期手术，东北部受影响较大，7月开始有明显改善 [97] - 虽然一些热点地区如亚利桑那州、得克萨斯州有择期手术暂停情况，但儿童医院未受显著影响，公司保持乐观但也谨慎，目前看到一些此前未贡献收入的地区开始进行手术 [98] 问题11: 新冠疫情对公司竞争优势的影响 - 第二季度在线进行的Orthex培训吸引了100 - 150名销售代表参加，Hexapod系统复杂，培训与客户转换数量相关，这些转换来自历史上占据主导地位的竞争对手，如Smith & Nephew和Orthofix [100][101] - 公司在法规合规、销售培训和应用程序开发方面的工作使公司在疫情中变得更强，应用程序将在年底以测试形式推出，对用户有重大影响 [102] - 医院希望减少供应商数量，倾向于选择现有供应商，公司作为300个账户的现有供应商受益，一些长期合作的账户合同开始向公司倾斜，同时有新账户主动寻求与公司签约 [103][104]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number: 001-38242 OrthoPediatrics Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) As of August 4, 2020, the reg ...

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度总营收1640万美元，较2019年同期的1470万美元增长12% [28] - 2020年第一季度美国营收1340万美元，较去年同期的1030万美元增长30%，占总营收的82%；国际营收300万美元，较去年同期的440万美元下降32%，占总营收的18% [28] - 2020年第一季度毛利润1220万美元，较去年同期的1070万美元增长15%；毛利率为74.7%，2019年第一季度为72.7% [31] - 2020年第一季度销售和营销费用760万美元，较去年同期的650万美元增长16% [31] - 2020年第一季度一般和行政费用790万美元，较2019年第一季度的560万美元增长40% [32] - 2020年第一季度研发费用130万美元，较2019年第一季度的120万美元增长4% [33] - 2020年第一季度总运营费用1670万美元，2019年同期为1340万美元；运营亏损450万美元，2019年第一季度亏损270万美元 [33] - 2020年第一季度调整后EBITDA为负210万美元，2019年第一季度为负140万美元 [34] - 2020年第一季度利息费用40万美元，较去年同期的30万美元增长25% [34] - 2020年第一季度净亏损490万美元，2019年同期净亏损300万美元；归属于普通股股东的净亏损为每股0.30美元，2019年同期为每股0.21美元 [34] - 截至2020年3月31日，现金和受限现金为5490万美元，2019年12月31日为7200万美元；公司总未偿债务约2120万美元，1500万美元的循环信贷额度全部可用 [35] - 2020年第一季度财产和设备采购400万美元，较去年同期的500万美元下降20% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度创伤和畸形矫正业务营收1220万美元，较去年同期的1000万美元增长22% [29] - 2020年第一季度脊柱侧弯业务营收370万美元，较去年同期的430万美元下降13% [29] - 2020年第一季度运动医学/其他业务营收43.5万美元，较去年同期的38.1万美元增长14% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度美国市场营收增长30%，国际市场营收下降32%，国际市场受疫情影响早于美国，库存分销商取消了通常集中在季度末的订单 [28] - 4月国际市场销售情况略差于美国市场，5月公司整体销售有显著增长但仍远低于正常水平 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进新产品研发和上市，包括大型碎片空心螺钉系统、RESPONSE脊柱侧弯系统等，并对创伤和畸形矫正系统进行改进 [18][19][20] - 通过收购扩大产品组合，如1月剥离Vilex成人产品资产并获得Orthex成人领域许可，4月收购ApiFix及其MID - C系统 [21][22] - 运营上整合植入物供应，与优质供应商合作，预计第二季度交付700万美元的新器械植入套件 [25] - 国际市场将意大利的库存分销商转变为销售代理模式，美国销售团队规模较去年同期增长21% [26] - 行业方面，疫情前骨科公司对儿科领域关注较少，疫情后竞争可能进一步降低 [86] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 撤回2020年营收增长22% - 24%以及1900万 - 2100万美元寄售套件投资的指引，因疫情持续时间和影响存在不确定性 [11][37] - 预计美国择期手术6、7月加速，第四季度恢复正常水平，国际市场情况尚不明朗 [14] - 认为创伤业务受疫情影响较小，脊柱侧弯和畸形矫正业务虽短期受影响但手术积压，有望恢复甚至反弹 [12] 其他重要信息 - 公司宣布自6月3日起，Dave Bailey晋升为总裁，Fred Hite晋升为首席运营官兼首席财务官；Mark Throdahl预计2021年70岁生日后过渡为执行董事长，Dave Bailey将接任首席执行官 [41] - 公司2020年3月收购Telos Partners LLC，以获取监管事务专业技术，应对全球法规变化 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月和5月销售情况的详细信息 - 4月整体销售额较正常水平下降约60%，创伤业务降幅小于此，脊柱侧弯和畸形矫正业务降幅更大，但好于现金流压力测试模型预期；国际市场略差于美国市场。5月销售有显著增长，但仍远低于正常水平，与压力测试模型预期的二季度改善情况基本相符 [46] 问题2: 如何看待夏季脊柱侧弯手术季，家长是否愿意让孩子接受手术 - 5月开始看到一些3月最后三周流失的病例重新预订，但也有部分病例取消，目前无法推测取消原因。6月情况尚不确定，需观察5月家长和患者的意愿以及医院恢复情况 [49] 问题3: 正常年份6、7月脊柱侧弯手术量的可见度以及目前情况 - 正常情况下，至少提前一个月到六周能了解约75%的手术安排。目前公司积极与销售团队沟通，确保了解手术安排和库存需求。5月和6月的手术量虽远低于正常夏季水平，但好于几周前的预期，6月的可见度与正常夏季此时相当 [50] 问题4: 1、2月30%增长的优势来源 - 国内业务强于国际业务，创伤和畸形矫正（T&D）业务即使剔除Orthex的影响也有很强的有机增长，加上Orthex后国内表现出色。3月第一周延续增长趋势，第二、三、四周国内业务放缓，国际业务几乎无销售 [52] 问题5: 居家令对创伤业务的影响以及对该业务的信心 - 4月仍有创伤病例，虽低于正常水平，但证实创伤业务受疫情影响较小，因其不属于择期手术 [56] 问题6: ApiFix的推出计划 - 重点关注约20个研究审查委员会（IRB）站点，目前已有11个，正在争取另外10个。由于这是HDE产品，要确保医生培训、手术支持和患者预后良好，前200例手术将进入注册系统，会以更可控的方式推出，而非让167名销售代表全面推广 [57] 问题7: 国际库存分销商丢失订单的恢复情况 - 订单会恢复，但时间不确定，分销商需恢复对手术恢复的信心并重建现金状况后才会重新采购和投资业务 [64] 问题8: 4月推迟的手术有多少正在重新安排 - 除脊柱侧弯病例外，目前没有其他确切信息，近六七天销售明显强于4月，反映出美国约一半州择期手术的恢复，但不同地区恢复水平差异大 [70] 问题9: 收购Telos Partners LLC的原因 - 为永久获取监管事务领域最先进的技术专长，以应对欧洲医疗器械法规变化，提前预判未来法规趋势并有效合规。此外，Telos与众多客户合作，能让公司接触到行业前沿思想 [72][73] 问题10: 毛利率的未来展望 - 由于制造业务全部外包，无制造设施固定成本，第一季度毛利率强劲，预计第二、三季度也将保持强劲，特别是国内业务可能早于国际业务恢复，利用美国85%的高毛利率优势，全年毛利率有望保持强势 [77] 问题11: 运营费用（OpEx）未来几个季度的情况 - 佣金与销售额成正比，随收入下降而下降。固定成本包括员工薪酬、股票薪酬和折旧等不变，半固定成本如差旅费、会议费、广告费等在二季度已下降，预计全年都会减少 [79] 问题12: 能否在明年年底前完成原计划的套件放置 - 公司今年早些时候订购了大量套件，供应商正专注完成订单。预计二季度套件部署增加，三、四季度继续部署，虽略低于原预测，但公司有足够现金在今明两年完成套件部署，到明年年底能达到预期水平 [81] 问题13: 顾问招聘计划以及国内外情况 - 过去几个月招聘停滞，公司致力于维持现有员工数量和积极性，因疫情后儿科骨科市场竞争将减弱，待手术恢复后可利用这一优势 [86] 问题14: 高级管理层是否每周与顾问沟通 - 公司人力资源副总裁安排高级管理团队每周与员工进行非业务电话沟通，询问员工生活情况，增强远程工作员工的归属感 [87] 问题15: 大型碎片空心螺钉系统是旧产品升级还是新领域 - 公司原有单一尺寸的大型空心螺钉，但新系统有针对滑移骨骺（SCFE）手术的特定器械，预计不会对现有螺钉业务造成太大影响，新系统有望成为儿童医院SCFE手术的首选系统 [89]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number: 001-38242 OrthoPediatrics Corp. (Exact name of registrant as specified in its charter) (Mark One) | Title of Each Class | Trad ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K [Mark One] ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission file number 001-38242 ORTHOPEDIATRICS CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-1761833 (State or other ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度总营收1900万美元，同比增长30%；全年总营收7260万美元，同比增长26% [48][50] - 2019年第四季度美国营收1420万美元，同比增长30%；全年美国营收5510万美元，同比增长27% [48][50] - 2019年第四季度国际营收480万美元，同比增长32%；全年国际营收1750万美元，同比增长24% [49][51] - 2019年第四季度毛利润1450万美元，同比增长37%；全年毛利润5460万美元，同比增长28% [55][56] - 2019年第四季度毛利率76%，2018年同期为72%；全年毛利率75%，2018年为74% [55][56] - 2019年第四季度销售和营销费用840万美元，同比增长28%；全年销售和营销费用3130万美元，同比增长18% [57] - 2019年第四季度一般和行政费用720万美元，同比增长59%；全年一般和行政费用2670万美元，同比增长27% [58][59] - 2019年第四季度研发费用190万美元，同比增长49%；全年研发费用570万美元，同比增长21% [60] - 2019年第四季度总运营费用1750万美元，同比增长41%；全年总运营费用6370万美元，同比增长22% [61] - 2019年第四季度运营亏损300万美元，2018年同期亏损190万美元；全年运营亏损910万美元，2018年亏损960万美元 [61] - 2019年第四季度调整后息税折旧及摊销前利润为负90万美元，2018年同期为负90万美元；全年调整后息税折旧及摊销前利润为负110万美元，2018年为负350万美元 [62][63] - 2019年第四季度利息费用130万美元，2018年同期为50万美元；全年利息费用350万美元，2018年为230万美元 [64] - 2019年第四季度持续经营业务净亏损430万美元，2018年同期净亏损250万美元；全年持续经营业务净亏损1270万美元，2018年为1200万美元 [65][66] - 2019年第四季度包括终止经营业务的总净亏损540万美元，合每股亏损0.36美元，2018年同期亏损250万美元，合每股亏损0.19美元；全年包括终止经营业务的总净亏损1370万美元，合每股亏损0.94美元，2018年为1200万美元，合每股亏损0.96美元 [65][66] - 截至2019年12月31日，现金余额7200万美元，9月30日为1970万美元 [67] - 截至2019年12月31日，总净债务2620万美元，包括循环信贷额度下的500万美元 [69] - 2019年第四季度财产和设备净购买额变化为130万美元，2018年同期为负5.8万美元；全年财产和设备净购买额为1180万美元，2018年为530万美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年第四季度创伤与畸形业务营收1360万美元，同比增长34%；全年营收4940万美元，同比增长24% [52] - 2019年第四季度脊柱侧弯业务营收490万美元，同比增长21%；全年营收2150万美元，同比增长29% [53] - 2019年第四季度运动医学/其他业务营收43万美元，同比增长18%；全年营收170万美元，同比增长41% [54] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年美国市场营收占总营收的76%，国际市场营收占总营收的24% [50][51] - 2019年第四季度美国市场营收占总营收的75%，国际市场营收占总营收的25% [48][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续追求营收增长的首要目标，同时稳步改善盈利作为次要目标 [14] - 2020年计划投资1900 - 2100万美元用于寄售套件，以支持业务增长 [15][72] - 持续推出新产品，扩大产品组合，如2019年推出7个手术系统，2020年计划推出多个新产品 [16][23] - 进行收购，如2019年收购Orthex，拓展可寻址市场2亿美元 [13][24] - 将国际库存分销商转换为销售代理，以提高销售效率和毛利率 [34] - 扩大国内外销售团队，加强销售管理 [38][39] - 重视临床教育，投入约3%的营收用于培训下一代儿科骨科医生 [40] - 加强企业文化建设，提升员工满意度和企业形象 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年第四季度的业绩感到满意，认为这是公司作为上市公司的第二个完整年度的强劲收官 [9] - 公司相信凭借强大的产品组合和销售团队，能够实现2020年22% - 24%的营收增长目标 [15][74] - 尽管面临一些挑战，如质量和监管要求的增加，但公司认为这些投资将增强其竞争地位 [13] - 公司对COVID - 19的影响持谨慎态度，目前认为对业务影响较小，但会持续关注 [80][84] 其他重要信息 - 公司在2019年将仓库面积扩大一倍，并计划在2020年再次扩大一倍 [32] - 公司建立了快速原型单元，缩短了新产品开发的原型制作周期 [33] - 公司的DocMatter外科医生社区拥有约1200名追随者，代表了近一半的全球儿科骨科医生 [44] - 公司进行了首次外科医生满意度调查，平均得分为3.67分（满分4分），并启动了多项持续改进计划 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: COVID - 19对供应链、制造和手术的潜在影响及公司在意大利的情况 - 公司不在中国销售产品，来自意大利和日本的营收不到100万美元，约占总营收的1%，大部分为可延迟的畸形矫正手术，创伤相关业务不可延迟 [80][81] - 公司有一个来自中国的小供应商，已结束两周的停产，恢复发货，来自中国的库存单位不到1%，预计影响极小 [82] - 公司关注巴西货币约30%的波动，可能会看到意大利和欧洲其他地区的手术延迟，但占总营收比例很小 [83] 问题: 2020年营收增长指引的信心来源及高端增长的因素 - Orthex的成功，其增长速度超过公司整体；2019年推出的7个新手术系统，很多尚未开始贡献营收；销售和内部基础设施的增长，以及在质量和监管方面的能力提升 [86] - Orthex在2020年前两个季度将带来增量收入，公司在套件和人员方面的投资增强了信心 [87] 问题: 公司作为所有儿科产品主要供应商的账户数量及发展趋势 - 目前只有一两个账户，令人鼓舞的是，美国几家大型儿科中心正在与公司进行相关讨论，且来自这些中心的营收显著增加 [89] 问题: 脊柱业务吸引的新外科医生类型及与公司早期的变化 - 公司的用户基础在“涉猎者”（每年进行少于15例脊柱侧弯手术的客户）和美国一些主要脊柱侧弯中心中都有所扩大 [94] - 公司脊柱业务的增长、对独特技术的承诺以及对脊柱侧弯未满足需求的技术开发，提高了公司在不同客户群体中的形象和信誉 [94] 问题: 套件部署是否仍限制业务增长 - 公司认为仍有很大的套件需求，目前正在强调部署更具资本效率的套件，如Orthex和QuickPack [96] - 2019年套件部署比2018年增加50%，2020年预计在中点增加11%，公司希望通过更有针对性的投资获得更多收入 [97] 问题: 2020年营收增长的节奏 - 前两个季度的增长可能略高于第三和第四季度，但业务模式仍将遵循过去五年的模式，即第三季度最大，其次是第二季度、第四季度和第一季度 [102] 问题: Orthex的贡献情况及销售团队培训的影响 - 公司看到了Orthex新账户和新用户的影响，增长并非由遗留业务支撑，而是新用户和新销售代表推动 [104] - Orthex产品较新，收购时市场上用户较少，目前处于早期阶段，未来几年随着销售团队培训的增加，前景令人兴奋 [105] - Orthex技术和整体技术平台的增强吸引了没有外部固定设备销售经验的新销售代表，有助于扩大销售组织 [106] 问题: 国际业务是否有一次性大订单或库存 - 公司对代理销售和补货库存的销售组合感到满意，第四季度对套装销售的依赖低于以往，这反映在整体业务的毛利率上，公司的目标是实现更多补货和代理销售的稳定增长 [109] 问题: 如何管理销售团队的招聘以及提高新代表的生产力 - 销售团队的增长与营收增长自然同步，公司不设定特定人员的目标，因为销售团队的投资不在公司损益表上，公司仅按销售情况支付佣金 [114] - 公司增加了内部现场销售经理的数量，并进行了专业化分工，这对美国销售合作伙伴的销售业绩平衡产生了积极影响 [115] 问题: 2020年毛利率的改善情况 - 公司对2019年特别是第四季度的毛利率表现满意，2020年预计将保持在75%左右，意大利市场的过渡不会带来显著变化，未来会有轻微增长 [117] 问题: 2019年第四季度套件部署强劲的原因及2020年的投资节奏 - 第四季度套件部署主要与新产品发布有关，2020年的投资节奏将与2019年相似，希望在第一和第二季度将更多套件投入市场，以迎接夏季销售旺季，第三和第四季度则根据新产品推出情况进行部署 [122] 问题: 2020年公司的收购能力和目标领域 - 公司资产负债表上有现金，已用部分现金提前偿还了500万美元的循环信贷额度以节省利息，仍有足够现金支持未来几年的运营 [124] - 产品组合仍存在一些差距，公司正在内部努力填补，也在寻找外部资产以更快地填补这些差距 [125] - 如果有大型收购，公司未来可能会再次进入市场融资，但目前资产负债表上的现金状况良好 [126] 问题: Orthex套件投资的资本效率 - Orthex套件的资产利用率高，一个手术可能带来2 - 3万美元的收入，而套件成本约为3 - 4万美元，相比之下，脊柱侧弯手术收入约2万美元，但套件部署成本为20万美元 [131] - 公司在首次公开募股时设定了每投入一美元获得一美元收入的目标，目前仍对这一指标有信心，尽管套件达到满负荷运行需要12 - 18个月的延迟 [132] 问题: 调整后息税折旧及摊销前利润中一次性项目及未来支出的考虑 - 第四季度有大量质量和监管支出以及验证费用，这是由于MDSAP和欧盟MDR的新要求导致的，公司在2019年取得了很大进展，2020年仍有一些工作要做 [135] - 随着业务增长22% - 24%，公司预计销售和营销以及研发费用将保持在相同范围，将努力提高一般和行政费用的杠杆率，但面临折旧和摊销增加200万美元以及限制性股票费用增加200万美元的挑战 [136] 问题: 成为医院骨科设备独家供应商的含义、机会、是否常见及实现时间 - 大型账户的独家供应协议可能带来数百万美元的增量收入 [142] - 过去很多医院由于缺乏儿科专用设备，默认使用Synthes等成人设备系统，现在公司的儿科产品线与这些公司相当，正在逐步取代它们的遗留合同 [143] - 医院相关事务进展缓慢，这将是一个渐进的过程，但目前已有两三个账户的营收显著增加 [144]