文章核心观点 - 公司宣布任命Troy R. Anderson为新任首席财务官,接替即将退休的Olivier Thirot [1][2] - 新任CFO Anderson拥有30多年的财务管理经验,曾在多家公司担任高管职务,擅长业务转型和推动利润增长 [2] - 公司董事长对即将退休的Thirot表示感谢,并对新任CFO Anderson的加入表示信心 [2][3] 公司概况 - 公司是一家全球领先的专业人才解决方案提供商,总部位于密歇根州特洛伊市 [3] - 公司于1946年创立,在科学、工程、技术、教育、制造、零售、金融和能源等多个行业拥有广泛的业务 [3] - 2023年公司营收达48亿美元 [3] 新任CFO背景 - Troy R. Anderson拥有30多年的财务管理经验,曾担任过多家公司的高管职务 [2] - 他最近曾担任Universal Technical Institute公司的执行副总裁兼CFO,在任期间帮助公司实现了收入和利润的大幅增长 [2] - 此前他还曾在Conduent公司担任全球财务副总裁兼公司控制官 [2]

文章核心观点 - 价值投资是成功策略，凯利服务公司（KELYA）可能被低估，是优质价值股 [2][6] 投资策略 - 扎克斯专注于扎克斯排名系统，同时关注价值、增长和动量趋势 [1] - 价值投资是受欢迎策略，投资者用指标和基本面分析寻找被低估公司 [2] - 投资者可结合扎克斯排名和风格评分系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] 公司情况 - 凯利服务公司目前扎克斯排名为1（强力买入），价值评分为A [3] - 公司市销率（P/S）为0.16，低于行业平均的0.35 [4] - 公司市现率（P/CF）为7.12，低于行业平均的12.25，过去52周最高为10.34，最低为6.32，中位数为7.95 [5]

业绩总结 - 2024年第二季度收入为11亿美元，同比下降13.1%，主要由于欧洲人力资源业务的出售，按有机基础上增长0.6%[11] - 第二季度调整后EBITDA为4050万美元，调整后EBITDA利润率为3.8%，较上年同期提高180个基点[13] - 2024年第二季度每股摊薄收益为0.12美元，较2023年同期的0.20美元下降[19] - 2024年第二季度的毛利率为20.2%，较上年同期下降40个基点[13] - 2024年第二季度的SG&A费用为2.32亿美元，较上年同期下降[17] 未来展望 - 预计2024年下半年收入有机增长2.5%至3.5%，中点预期为20亿美元[24] - 预计2024年下半年调整后EBITDA利润率有机增长至3.2%至3.3%[24] - 由于欧洲人力资源业务的出售，预计2024年报告收入将下降17%[23] 收购与市场扩张 - 收购Motion Recruitment Partners, LLC（MRP）预计将为公司增加2.6亿至2.7亿美元的收入[24] - 2024年第二季度，MRP的交易成本为790万美元，税后每股损失0.23美元[33] 部门表现 - Kelly Professional & Industrial部门的收入为15亿美元，毛利率为18.0%[27] - Kelly Science, Engineering & Technology部门的收入为12亿美元，毛利率为22.8%[27] - Kelly Education部门的收入为8亿美元，毛利率为15.3%[27] - Kelly OCG部门的收入为5亿美元，毛利率为36.0%[27] - Kelly International部门的收入为8亿美元，毛利率为14.8%[27] 负面信息 - 2024年第二季度，EMEA人力资源业务的出售导致损失1000万美元，税后每股损失0.27美元[33] - 2024年第二季度，资产减值费用为550万美元，税后每股损失0.11美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为10.6亿美元,同比下降13.1%,主要是由于欧洲业务出售,部分被MRP收购抵消 [18] - 剔除欧洲业务和MRP影响,第二季度收入有0.6%的有机增长 [19] - 毛利率为20.2%,同比提升40个基点,主要由于欧洲业务出售和MRP并购带来的影响 [24] - 剔除欧洲业务和MRP影响,毛利率下降100个基点,主要由于业务结构变化和佣金收入下降 [25] - 调整后营业利润为2810万美元,同比增长约80% [28] - 调整后每股收益为0.71美元,同比增长约97% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 教育业务收入同比增长22%,保持强劲增长 [20] - SET业务收入有机增长下降3%,主要由于临时工业务和永久性佣金收入下降 [21] - OCG业务收入增长3%,主要由于PPO业务需求增长 [22] - P&I业务收入有机下降9%,主要由于临时工业务和永久性佣金收入下降 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 大型企业客户保持谨慎态度,但科技和生命科学领域需求开始企稳 [9] - P&I业务收入环比趋于平稳,反映需求企稳和本地化交付模式带来的利好 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进向大型客户提供全套服务的战略,提高了服务效率和效果,带来了客户份额的增长 [11] - 收购MRP加强了公司在科技、金融和医疗等领域的人才服务和解决方案能力 [42][43] - 出售Ayers Group业务进一步聚焦公司的全球RPO和MSP解决方案,并腾出资金用于专业服务战略 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境仍不确定,但公司业务在第二季度出现了环比企稳,对未来前景保持乐观 [45][46] - 公司已完成去年制定的利润率目标,展现了业务转型的成效,有信心在需求回升时把握机遇 [41][46] 其他重要信息 - 公司第二季度自由现金流为5500万美元,较上年同期增加 [34] - 公司预计下半年有机收入增长2.5%-3.5%,毛利率为21%-21.2%,调整后EBITDA利润率为3.2%-3.3% [37][38][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kartik Mehta 提问** 询问MRP业务的基本面情况,包括收入和利润的变化趋势 [51][52] **Peter Quigley 和 Olivier Thirot 回答** MRP业务上半年收入约2.6亿美元,同比下降8%,下半年预计收入将基本持平。公司对MRP长期发展前景保持乐观 [52][53][54] 问题2 **Kevin Steinke 提问** 询问公司下半年2.5%-3.5%的有机收入增长预期是如何得出的 [61][62] **Olivier Thirot 和 Peter Quigley 回答** 主要由于教育业务持续强劲增长、其他业务线环比改善、以及公司各项增长举措的推进 [65][66][67][68] 问题3 **Josh Zoepfel 提问** 询问公司在MRP并购整合和未来并购计划方面的情况 [76][77][79][80] **Peter Quigley 回答** 暂时保持MRP独立运营,未来会根据需要进行适当整合。公司仍在积极寻找高增长、高利润的潜在收购目标 [77][79][80]

业务变革 - 公司完成了欧洲staffing业务的出售，并宣布出售了OCG分部的Ayers Group[173] - 公司完成了对Motion Recruitment Partners, LLC的收购，以加强技术、电信和政府专业领域的staffing和咨询解决方案[174] - 国际业务反映了公司于2024年1月出售EMEA临时工业务以及将墨西哥业务转移至专业和工业分部[203,208] - 国际板块反映了2024年1月出售EMEA staffing业务以及将墨西哥业务转移至P&I板块，2023年P&I板块信息已重新编制以符合新结构[234,243,249] 财务表现 - 第二季度收入同比下降13.1%，主要受欧洲staffing业务出售的影响，剔除此影响收入增长0.6%[182] - 第二季度毛利率同比提升40个基点至20.2%，主要受欧洲staffing业务出售和收购MRP的影响[183] - 第二季度SG&A费用同比下降10.1%，主要受人员精简和绩效奖金下降的影响[185] - 上半年收入同比下降15.4%，主要受欧洲staffing业务出售的影响，剔除此影响收入下降1.0%[190] - 上半年毛利率与去年持平于19.9%，剔除出售和收购影响毛利率下降110个基点[191] - 上半年SG&A费用同比下降10.2%，主要受人员精简和绩效奖金下降的影响[192] - 前六个月的所得税费用为5.1百万美元，而2023年同期为0.1百万美元的所得税收益，主要是由于税前收益的变化[197] - 本期净收益为30.4百万美元，而2023年同期为18.4百万美元[197] 分部表现 - 专业和工业服务收入同比下降8.5%，主要是由于临时工时数量下降导致的临时工服务收入下降8.6%[199] - 科学、工程和技术服务收入同比增长10.2%，主要是由于收购MRP公司的影响[200] - 教育服务收入同比增长21.7%，反映了新客户的增加和现有客户需求的改善[201] - 外包和咨询服务收入同比增长2.9%，主要是由于PPO业务收入增加抵消了RPO和MSP业务收入下降[202] - 专业和工业分部毛利率同比下降0.1个百分点，主要是由于永久性就业费收入下降和业务结构不利变化[211] - 科学、工程和技术分部毛利率同比增加0.7个百分点，主要是由于收购MRP公司的影响[212] - 教育分部毛利率同比下降1.1个百分点，主要是由于客户结构不利变化[213] - 外包和咨询分部毛利率同比下降4.6个百分点，主要是由于业务结构不利变化和员工成本上升[214] - 专业与工业板块利润为6.9百万美元,同比增加124.5%,主要由于SG&A费用下降,部分被收入和毛利下降所抵消[239,245] - 科学、工程与技术板块利润为24.5百万美元,包括收购MRP带来的2.9百万美元利润,剔除收购影响,利润增加主要由于SG&A费用下降,部分被收入和毛利下降所抵消[240,246] - 教育板块利润为12.7百万美元,同比增加36.2%,主要由于收入和毛利增加[241,247] - 外包与咨询板块利润为3.0百万美元,同比增加,主要由于2023年第二季度计提2.0百万美元资产减值所致[242,248] 费用管理 - 总SG&A费用(不含折旧和摊销)在教育板块同比增加2.3%，部分被转型相关措施的影响所抵消[40] - 总SG&A费用(不含折旧和摊销)在外包与咨询板块同比下降11.7%，主要由于绩效奖金支出减少[233] - 公司费用同比增加6.0%，剔除重组和转型费用后增加16.3%，主要由于EMEA staffing业务交易相关成本增加,部分被法律费用下降所抵消[235,244,250] 财务管理 - 公司有150.0百万美元的循环信贷额度和250.0百万美元的证券化额度，截至2024年第二季度分别有87.0百万美元和56.5百万美元的可用额度[269] - 公司于2024年7月17日分别签订了12个月和18个月的50.0百万美元利率掉期合同，将浮动利率的SOFR部分锁定在4.772%和4.468%的固定利率[269] - 公司认为经营现金流、信贷额度可用性以及资本市场融资能力将足以满足预期现金需求[270] - 公司定期监控银行合作伙伴的信用评级,认为银行无法履行承诺的风险很小[271] - 公司定期审查货币市场基金和其他投资工具的评级和持仓,确保高信用质量和获取投资现金[271] - 公司于2023年11月2日和2024年2月8日分别签订了9000万欧元和1700万欧元的远期外汇合同,以管理EMEA业务出售相关的外汇风险[274][275] - 公司面临的利率风险不会对2024年第二季度的收益产生重大影响[276] - 公司面临的市场风险主要来自非合格递延薪酬计划的义务和相关的投资,通过投资于可变万能寿险来部分抵消这一风险[277] 业绩展望 - 公司的EBITDA利润率有望随着上述变革持续改善[175]

核心财务表现 - 季度每股收益0.71美元 超出市场预期0.53美元33.96% 上年同期为0.36美元 [1] - 连续四个季度均超预期每股收益 本季度营收10.6亿美元 超出预期0.90% 但较上年同期12.2亿美元下降13.11% [2] - 上季度每股收益0.56美元 超出预期0.46美元21.74% [1] 股价与市场表现 - 年初至今股价下跌5.5% 同期标普500指数上涨9% [3] - 当前获Zacks强力买入评级（排名第1） 预计近期将跑赢市场 [6] - 股价短期走势取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 行业比较与展望 - 所属人力资源行业在Zacks行业排名中处于后14%分位 [8] - 同业公司Korn/Ferry预计季度每股收益1.12美元 同比增长13.1% 但近30天预期下调3.6% [9] - Korn/Ferry预计营收6.6376亿美元 同比下降5.1% [9] 未来业绩预期 - 下季度每股收益预期0.37美元 营收预期10.7亿美元 [7] - 本财年每股收益预期2.16美元 营收预期43.4亿美元 [7] - 盈利预期修正趋势受密切关注 实证显示其与股价走势高度相关 [5]

财务业绩 - 第二季度营业收益为1.22亿美元，经调整后为2.81亿美元，同比增长95%[1] - 第二季度收入下降，主要由于欧洲人力资源业务的出售，但剔除此影响后有0.6%的有机增长[3] - 第二季度经调整EBITDA利润率增加170个基点至3.7%，主要得益于业务转型举措和欧洲人力资源业务出售带来的运营费用大幅下降[1] - 公司预计将通过2024年5月31日收购Motion Recruitment Partners, LLC ("MRP")进一步扩大EBITDA利润率[1] - 第二季度每股收益为0.12美元，经调整后为0.71美元，同比大幅改善[5] - 公司持续专注于可控因素，推进增长和效率提升举措，上半年有机调整后EBITDA利润率达到3.4%，符合此前预期[6] - 收购MRP带来的规模和能力提升,将有助于公司在市场环境改善时加速盈利增长[6] - 公司第二季度调整后EBITDA为4.05亿美元，同比增长64.6%[84] - 公司第二季度调整后EBITDA利润率为3.8%，同比提升1.8个百分点[84] - 公司上半年自由现金流为2.55亿美元，同比增长80.9%[93] 业务表现 - 教育业务收入同比增长21.7%，毛利率为13.4%[31] - 外包与咨询业务收入同比增长2.9%，毛利率为31.8%[33] - 国际业务收入同比下降100%，毛利率为14.7%[35] - 专业与工业业务收入同比下降9.8%，毛利率为17.6%[39] - 科技工程业务收入同比增长2.2%，毛利率为22.8%[41] - 公司在第二季度和上半年实现了收入增长，其中美国市场表现较好[66][71] - 欧洲地区收入大幅下降，主要由于瑞士、法国、葡萄牙和意大利等主要市场的业务出售[67][72] - 公司第二季度科技业务调整后EBITDA为2.48亿美元，同比增长37.8%[86] - 公司第二季度教育业务调整后EBITDA为1.27亿美元，同比增长32.3%[86] - 公司上半年科技业务调整后EBITDA为4.3亿美元，同比增长16.2%[90] - 公司上半年教育业务调整后EBITDA为3.08亿美元，同比增长22.7%[90] 非经常性调整 - 公司在第二季度和上半年进行了一些非经常性调整,包括出售EMEA业务、资产出售、交易成本和资产减值等[76][78] - 公司第二季度完成EMEA业务出售，确认相关交易损失1亿美元[97] - 公司第二季度完成Ayers Group资产出售，确认相关交易收益5.5亿美元[98] - 公司第二季度发生与EMEA业务出售和MRP收购相关的交易成本9.4亿美元[99] 股东回报 - 公司董事会宣布派发每股0.075美元的股息[7] 其他 - 公司将于8月8日上午9点东部时间举行电话会议,讨论二季度业绩并回答问题[8][9][10] - 现金及等价物为38.2亿美元，较上年同期下降68.4%[50] - 应收账款净额为11.94亿美元，较上年同期下降16.2%[50] - 总资产为26.28亿美元，较上年同期增长1.3%[52] - 总负债为13.48亿美元，较上年同期下降12.1%[53,54] - 股东权益为12.80亿美元，较上年同期增长3.1%[55]

文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度财报，受出售欧洲业务影响营收下降，但有机营收增长，运营盈利和调整后盈利提升，EBITDA利润率扩大，收购MRP有望进一步推动盈利增长 [1][2][3] 财务业绩 营收 - 2024年第二季度营收10.575亿美元，较2023年同期下降13.1%，主要因2024年1月2日出售欧洲业务；排除该业务和MRP收购影响，有机营收增长0.6%；MRP自2024年6月起纳入营收统计，使同比营收增长提高400个基点 [2][9] - 2024年上半年营收21.026亿美元，较2023年同期下降15.4% [10] 盈利 - 2024年第二季度运营盈利1220万美元，2023年同期为620万美元；调整后盈利2810万美元，2023年同期为1420万美元 [1][3] - 2024年第二季度每股收益0.12美元，2023年同期为0.20美元；调整后每股收益0.71美元，2023年同期为0.36美元 [4] - 2024年上半年净利润3040万美元，较2023年同期增长65.3%；基本每股收益0.84美元，较2023年同期增长71.4%；摊薄每股收益0.83美元，较2023年同期增长69.4% [10] EBITDA - 2024年第二季度调整后EBITDA为4050万美元，2023年同期为2460万美元；调整后EBITDA利润率为3.8%，较2023年同期增加1.8个百分点 [9] - 2024年上半年调整后EBITDA为7380万美元，2023年同期为5140万美元；调整后EBITDA利润率为3.5%，较2023年同期增加1.4个百分点 [10] 业务板块表现 第二季度 - 专业与工业板块：营收3.577亿美元，同比下降8.5%；毛利润6230万美元，同比下降8.9%；业务部门利润690万美元，同比增长124.5% [12] - 科学、工程与技术板块：营收3.322亿美元，同比增长10.2%；毛利润7730万美元，同比增长13.5%；业务部门利润2450万美元，同比增长36.2% [12] - 教育板块：营收2.511亿美元，同比增长21.7%；毛利润3690万美元，同比增长13.4%；业务部门利润1270万美元，同比增长36.2% [12] - 外包与咨询板块：营收1.17亿美元，同比增长2.9%；毛利润3720万美元，同比下降10.2%；业务部门利润300万美元，2023年同期为20万美元 [12] - 国际板块：营收为0，2023年同期为2.059亿美元 [13] 上半年 - 专业与工业板块：营收5.41亿美元，同比增长18.7%；毛利润7900万美元，同比增长10.0%；业务部门利润3080万美元，同比增长24.7% [15] - 科学、工程与技术板块：营收6.215亿美元，同比增长2.2%；毛利润1.417亿美元，同比增长1.7%；业务部门利润4270万美元，同比增长17.2% [14] - 教育板块：营收7.161亿美元，同比下降9.8%；毛利润1.262亿美元，同比下降10.3%；业务部门利润1280万美元，2023年同期为200万美元 [14] - 外包与咨询板块：营收2.25亿美元，同比下降1.4%；毛利润7250万美元，同比下降12.6%；业务部门利润120万美元，2023年同期为10万美元 [15] - 国际板块：营收为0，2023年同期为4.017亿美元 [15] 现金流 经营活动现金流 - 2024年上半年经营活动净现金流为3220万美元，2023年同期为2340万美元 [18][19] 投资活动现金流 - 2024年上半年投资活动净现金流为-3.531亿美元，主要因收购公司支出4.274亿美元和资本支出670万美元；2023年同期为-770万美元 [20] 融资活动现金流 - 2024年上半年融资活动净现金流为2.016亿美元，主要因发行长期债务3.786亿美元；2023年同期为-4540万美元 [21] 自由现金流 - 2024年上半年自由现金流为2550万美元，2023年同期为1410万美元 [17][34] 地区表现 第二季度 - 美洲地区：营收10.342亿美元，同比增长4.8%；其中美国营收9.442亿美元，同比增长5.8% [23] - 欧洲地区：营收1080万美元，同比下降95.1% [23] - 亚太地区：营收1250万美元，同比增长12.3% [23] 上半年 - 美洲地区：营收20.57亿美元，同比增长1.1%；其中美国营收18.778亿美元，同比增长1.4% [24] - 欧洲地区：营收2160万美元，同比下降95.0% [24] - 亚太地区：营收2400万美元，同比增长9.1% [25] 其他信息 - 公司董事会于8月7日宣布每股0.075美元股息，9月4日支付给8月21日收盘时登记在册股东 [5] - 公司将在8月8日上午9点举行财报电话会议，可通过网络或电话参与，会议录音将在8月8日下午1:30后提供 [6]

财务表现 - 2024年第二季度营业收入为10 6亿美元 同比下降13 1% 主要由于欧洲人力资源业务出售 有机增长0 6% [1][2] - 调整后EBITDA利润率提升170个基点至3 7% 主要得益于业务转型举措和欧洲业务出售带来的运营费用下降 [1] - 第二季度运营收益1220万美元 调整后收益2810万美元 同比大增95% [1][3] - 每股收益0 12美元 调整后每股收益0 71美元 较2023年同期的0 36美元显著提升 [4] 业务发展 - 公司于2024年5月31日收购Motion Recruitment Partners LLC(MRP) 预计将进一步扩大EBITDA利润率 [1] - MRP收购为第二季度贡献150万美元运营收益 并带来400个基点的营收增长 [2][3] - 科学工程与技术板块营收增长10 2%至3 322亿美元 教育板块营收增长21 7%至2 511亿美元 [12] - 美国地区营收增长5 8%至9 442亿美元 欧洲地区因业务出售营收下降95 1% [23] 战略举措 - 公司持续推进增长和效率计划 上半年调整后EBITDA利润率达到3 4% 符合一年前设定的预期中点 [5] - 业务转型举措包括重组费用430万美元 资产减值费用550万美元 [3][4] - 公司宣布每股0 075美元的股息 将于2024年9月4日支付 [5] - 通过出售欧洲人力资源业务获得7710万美元净收益 同时出售Ayers Group资产获得550万美元收益 [20][3]

文章核心观点 全球领先专业人才解决方案提供商凯利公司宣布将于2024年8月14日参加西多蒂虚拟投资者会议 [1] 参会信息 - 公司总裁兼首席执行官彼得·奎格利、执行副总裁兼首席财务官奥利维尔·蒂罗和投资者关系主管斯科特·托马斯将参加一对一会议 [2] - 公司的投资者报告可在其网站上获取 [2] 公司介绍 - 凯利服务公司帮助企业招聘和管理技术工人，帮助求职者找到理想工作 [3] - 自1946年开创人才派遣行业以来，公司成为所服务的众多行业及本地和全球市场的专家 [3] - 公司在全球拥有供应商和合作伙伴网络，每年为超50万人提供工作机会 [3] - 公司的外包和咨询服务套件确保企业在最需要的时候和地点拥有所需人员 [3] - 公司总部位于密歇根州特洛伊市，助力企业和个人在科学、工程、技术等行业获得无限机遇 [3] - 2023年公司收入为48亿美元 [3] 联系方式 - 分析师与媒体联系人：斯科特·托马斯 [4] - 联系电话：(248) 251-7264 [4] - 电子邮箱：scott.thomas@kellyservices.com [4]