文章核心观点 - 文章于12月23日推荐了三只具有买入评级和强劲收益特征的股票供投资者考虑 [1] Jackson Financial Inc. (JXN) - 该公司是一家金融服务公司 [1] - 在过去60天内，其当前年度收益的Zacks共识预期上调了6.1% [1] - 该公司Zacks评级为1级（买入） [1] - 该公司股息收益率为3.0%，高于其行业平均股息收益率1.6% [1] Valero Energy Corporation (VLO) - 该公司是一家石油公司 [2] - 在过去60天内，其当前年度收益的Zacks共识预期上调了18.2% [2] - 该公司Zacks评级为1级（买入） [2] - 该公司股息收益率为2.8%，略高于其行业平均股息收益率2.7% [2] Suncor Energy Inc. (SU) - 该公司是一家能源公司 [2] - 在过去60天内，其当前年度收益的Zacks共识预期上调了8.6% [2] - 该公司Zacks评级为1级（买入） [3] - 该公司股息收益率为4.0%，高于其行业平均股息收益率3.6% [3]

文章核心观点 - 文章于12月23日推荐了三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1][2][3] Jackson Financial Inc. (JXN) - 公司为金融服务公司 获Zacks Rank 1评级 [1] - 过去60天内 其当前财年的Zacks共识盈利预期上调了6.1% [1] - 公司市盈率为4.90倍 显著低于其行业平均的11.30倍 [1] - 公司价值得分为A [1] Suncor Energy Inc. (SU) - 公司为能源公司 获Zacks Rank 1评级 [2] - 过去60天内 其下一财年的Zacks共识盈利预期上调了8.6% [2] - 公司市盈率为13.09倍 显著低于标普500指数的25.09倍 [2] - 公司价值得分为A [2] Valero Energy Corporation (VLO) - 公司为石油公司 获Zacks Rank 1评级 [3] - 过去60天内 其当前财年的Zacks共识盈利预期大幅上调了18.2% [3] - 公司市盈率为16.16倍 显著低于标普500指数的25.09倍 [3] - 公司价值得分为A [3]

公司人事任命 - Jackson Financial Inc 任命 Alison Reed 为 Jackson National Life Distributors LLC 的销售主管 [1] - 该任命旨在推动组织绩效、开发新产品与销售机会、并指导业务持续增长计划 [1] - Alison Reed 将加入公司的执行委员会 [1] 新任主管背景与评价 - 公司总裁 Chris Raub 评价 Alison Reed 是一位经验证实的领导者，拥有成功支持公司战略增长的记录 [2] - 其对公司产品与销售战略发展的长期经验，以及对退休服务行业的理解，将有助于领导公司进入下一个增长阶段 [2] - Alison Reed 自2002年加入公司，历任多个领导职务，包括首席产品开发与战略执行官、首席运营官及产品解决方案执行副总裁等 [2] - 她拥有科罗拉多大学学士学位和丹佛大学工商管理硕士学位，并持有FINRA Series 7和24注册资格 [2] 公司业务与定位 - Jackson Financial Inc 致力于帮助金融专业人士及其客户厘清退休规划的复杂性 [3] - 公司通过年金产品、金融专业知识、屡获殊荣的服务历史以及简化的体验，努力减少退休规划的困惑 [3] - 公司采取平衡的长期方法，负责任地为所有利益相关者服务 [3] 公司架构与品牌 - Jackson 是 Jackson Financial Inc 及其旗下保险子公司的营销名称 [4] - Jackson Financial Inc 是一家美国控股公司，是 Jackson Holdings LLC 的直接母公司 [5] - 其全资直接或间接子公司包括 Jackson National Life Insurance Company, Brooke Life Insurance Company, PPM America, Inc 和 Jackson National Asset Management, LLC [5]

Jackson® (NYSE: JXN) is committed to helping clarify the complexity of retirement planning—for financial professionals and their clients. Through our range of annuity products, financial know-how, history of award- winning service* and streamlined experiences, we strive to reduce the confusion that complicates retirement planning. We take a balanced, long-term approach to responsibly serving all our stakeholders, including customers, shareholders, distribution partners, employees, regulators and community p ...

行业整体表现与驱动因素 - 截至2025年，保险行业整体上涨7.9%，跑赢市场，主要得益于更好的定价、风险敞口增长和加速的数字化转型 [2] - 尽管面临活跃的巨灾环境和三次降息，非寿险公司凭借强劲的承保、再保险策略和有利的准备金发展，仍取得了坚实的业绩 [4] - 宏观经济环境有利，美联储预计2025年GDP增长1.7%，失业率平均4.5%，通胀接近2%目标，年内三次降息 [5] - 寿险领域，消费者意识增强支撑需求，LIMRA预计由累积型产品强劲销售、简化产品更广泛采用和健康终寿市场驱动的势头将持续 [6] - 加速的数字化转型正在提高效率、降低成本和增强客户参与度，运营专业知识和强劲的资产负债表通过持续的股息增长和偶尔的特殊派息支持稳定的股东回报 [7] 2026年行业前景展望 - 美联储预计2026年GDP增长将达2.3%，失业率改善至4.4%，持续的经济扩张为保险行业增长提供有利位置 [8] - 尽管降息可能构成温和阻力，但投资收入预计保持韧性，得益于多元化的投资组合、对私募市场投资的增加配置以及错配到期的固定收益证券权重 [9] - 行业增长前景保持积极，ReporterLinker报告估计到2026年全球寿险毛承保保费将达到2.5万亿美元 [10] - 德勤指出，发达市场增长预计保持平淡，而新兴市场可能以更快速度扩张，受益于低保险渗透率和不断增长的中产阶级人口 [10] - 瑞士再保险研究所预计，尽管持续存在定价疲软，2026年全球保险保费将增长3% [12] 重点公司分析：旅行者公司 - 旅行者公司是美国汽车、房屋保险以及商业财产意外险的主要承保商之一，凭借强劲的续保费率变化、续保率和新增业务，有望实现增长 [14] - 公司资产负债表强劲，流动性充足，债务与总资本比率良好，已连续21年提高股息，期间复合年增长率为8%，当前股息收益率1.7%，优于行业平均的0.3% [15] - Zacks对TRV 2026年每股收益的共识预期为26.40美元，营收505亿美元，其股价年内已上涨18.8% [16] 重点公司分析：Axis资本控股 - Axis资本控股是一家全球专业保险商，专注于保险市场中利润率更高、商品化程度较低的细分领域，这使其能够利用承保专业知识、维持定价纪律并在竞争强度较低的利基领域建立牢固的客户关系 [17] - 公司资产负债表显示其财务基础稳固，第三季度末现金及现金等价物为8.259亿美元，债务为13亿美元，债务权益比为0.3，已连续批准18次股息上调，股息收益率在同业中名列前茅 [18] - Zacks对AXS 2026年每股收益的共识预期为12.66美元，营收68亿美元，该Zacks评级为2的保险公司股价年内已上涨15.8% [18] 重点公司分析：Jackson金融 - Jackson金融为美国零售投资者提供一系列年金产品，零售年金销售有望因多元化产品销售和不断扩大的分销渠道而增长 [19] - 公司目标是在2025年将股东资本回报提高11%-27%，计划通过股票回购和增加股息部署7亿至8亿美元，其股息收益率为3% [20] - 资产负债表实力雄厚，现金和投资余额为723亿美元，长期债务为20亿美元，债务权益比为0.5，Zacks对JXN 2026年每股收益的共识预期为23.85美元，营收78亿美元，股价年内上涨18% [20] 重点公司分析：林肯国民 - 林肯国民是一家多元化的人寿保险和投资管理公司，快速复苏的团体保护业务、强劲的固定年金业务以及退休计划服务业务的资金正流入，加上定价纪律和产品推出，应有利于该公司 [21] - 公司季度股息为每股0.45美元，股息收益率达4%，轻松超过3%的行业平均水平，资产负债表也显示实力，第三季度末现金及投资现金为107亿美元，长期债务为58亿美元，债务权益比为0.6 [21][22] - Zacks对LNC 2026年每股收益的共识预期为8.03美元，营收195亿美元，其股价年内已大幅上涨39.5% [23] 重点公司分析：Globe Life - Globe Life的利基市场聚焦、旨在覆盖人口稠密且渗透率较低地区的扩张计划、稳固的分销渠道和运营基本面应能推动其长期增长 [23] - 凭借持续的运营业绩，公司保持了强劲的流动性状况和充足的现金生成能力，其债务权益比为0.4，强大的资本和流动性状况使其能够进行股息支付 [24] - 该Zacks评级为3的保险公司股价年内已上涨33%，Zacks对GL 2026年每股收益的共识预期为15.04美元，营收63亿美元 [24] 股票筛选与投资建议 - 借助Zacks股票筛选器，筛选出五只今年已上涨且明年有望保持势头的保险股，这些股票的表现已超越行业 [13] - 旅行者、Axis资本、Jackson金融、林肯国民和Globe Life等保险公司在2025年已跑赢市场，预计2026年将获得更多收益 [11] - 尽管存在巨灾损失，但强劲的承保能力、资本状况和数字化升级帮助保险公司蓬勃发展，保险公司继续增加股息、通过并购扩张并受益于多元化的投资组合 [11]

文章核心观点 - 文章旨在通过对比分析 识别金融板块中表现优于同行的强势股票 重点关注Jackson Financial (JXN) 和Banco De Chile (BCH) [1][7] Jackson Financial (JXN) 表现分析 - 公司年初至今回报率为18.9% 高于金融板块约16.2%的平均涨幅 表现优于同行 [4] - 公司目前拥有Zacks Rank 1 (强力买入) 评级 [3] - 过去90天内 公司全年收益的Zacks共识预期上调了7.5% 显示分析师情绪改善和盈利前景更趋积极 [4] - 公司属于保险-人寿保险行业 该行业包含16只个股 年初至今平均涨幅为5.7% 公司表现远优于行业平均水平 [6] Banco De Chile (BCH) 表现分析 - 公司年初至今回报率为67% 表现优于金融板块 [5] - 公司目前拥有Zacks Rank 2 (买入) 评级 [5] - 过去三个月内 公司当前年度每股收益(EPS)共识预期上调了0.9% [5] - 公司属于银行-外国银行行业 该行业包含67只个股 年初至今涨幅为50.1% [6] 行业与板块背景 - 金融板块在Zacks行业排名中位列第2 (共16个行业组别) [2] - Jackson Financial所属的保险-人寿保险行业在Zacks行业排名中位列第74 [6] - Banco De Chile所属的银行-外国银行行业在Zacks行业排名中位列第60 [6]

公司评级与市场观点 - 摩根士丹利将公司目标价从106美元下调至101美元，同时维持“持股观望”评级 [2] - 公司被列入14只最佳新兴派息股票名单 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度总收入为14亿美元，同比下降33.2% [3] - 零售年金销售额达到54亿美元，同比增长2% [3] - 变额年金销售额增至29亿美元，较2024年第三季度增长8% [3] 资本状况与股东回报 - 前九个月自由资本生成达10亿美元，自由现金流总计7.19亿美元 [4] - 前九个月向控股公司的季度分配总额约为8.15亿美元 [4] - 公司宣布增加10亿美元的股票回购授权 [4] - 确认第四季度每股股息为0.80美元 [4] - 管理层预计资本回报将超过2025年7亿至8亿美元的目标区间 [4] 业务概况 - 主要通过子公司Jackson National Life Insurance Company提供退休和投资产品 [5] - 核心业务重点是多类别的年金产品 [5] 行业展望 - 寿险盈利普遍强于近期股价走势所暗示的水平 [2] - 对于财产和意外伤害保险板块，预计随着行业进入2026年将出现疲软周期 [2]

文章核心观点 - 推荐三只具有买入评级和强劲价值特征的股票供投资者考虑 [1] Jackson Financial (JXN) - 公司为美国退休服务提供商，拥有多元化的差异化产品组合 [1] - 公司Zacks评级为1（强力买入） [1] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了1.7% [1] - 公司市盈率为4.37，低于行业平均的10.80 [2] - 公司价值评分为A [2] OP Bancorp (OPBK) - 公司向零售和机构客户提供商业银行服务 [2] - 公司Zacks评级为1（强力买入） [2] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了4.7% [2] - 公司市盈率为7.11，低于行业平均的11.10 [3] - 公司价值评分为A [3] SB Financial Group (SBFG) - 公司为金融控股公司，为消费者和小企业提供全方位金融服务，包括财富管理、抵押银行、商业和农业贷款 [3] - 公司Zacks评级为1（强力买入） [3] - 过去60天内，其当前年度盈利的Zacks共识预期上调了5.4% [3] - 公司市盈率为8.35，远低于行业平均的29.40 [4] - 公司价值评分为A [4]

文章核心观点 - 文章于11月19日推荐了三只具有买入评级和强劲收益特征的股票供投资者考虑 [1] First Hawaiian (FHB) - 公司为消费和商业客户提供银行服务，包括存款产品、贷款服务、财富管理、保险、私人银行和信托服务 [1] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期上调了4.9% [1] - 公司Zacks评级为1（强力买入），股息收益率为4.5%，高于行业平均的3.1% [2] OP Bancorp (OPBK) - 公司为零售和机构客户提供商业银行业务的银行控股公司 [2] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期上调了4.7% [2] - 公司Zacks评级为1（强力买入），股息收益率为3.8%，高于行业平均的1.2% [2] Jackson Financial (JXN) - 公司是美国的退休服务提供商，拥有多样化的差异化产品组合 [3] - 过去60天内，公司当前年度盈利的Zacks共识预期上调了1.7% [3] - 公司Zacks评级为1（强力买入），股息收益率为3.5%，高于行业平均的1.6% [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业收益为4.33亿美元，较去年同期增长超过20% [4] - 调整后每股营业收益为6.15美元，较去年同期的4.86美元增长27% [14] - 截至第三季度末，风险资本比率估计为579%，远高于425%的最低目标 [10][31] - 前九个月自由资本生成超过11亿美元，自由现金流为7.19亿美元 [9] - 控股公司现金及高流动性资产头寸超过7.5亿美元 [11][32] - 调整后每股账面价值增长6%至158.44美元 [13] - 前九个月调整后普通股营业回报率为14%，高于去年同期的13% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售年金业务调整后营业收益增长，主要由利差产品和费用收入驱动 [4][12] - 注册指数挂钩年金销售额达到创纪录的20亿美元，占零售年金总销售额的38% [5][15] - 注册指数挂钩年金账户余额接近180亿美元，环比增长21%，同比增长74% [5] - 传统变额年金销售额环比增长13%，同比增长8% [6] - 前九个月不含终身给付的变额年金销售额增长24%，占变额年金总销售额的38% [6] - 平均变额年金余额环比增加100亿美元，推动费用收入环比增长8% [7] - 固定及固定指数年金销售额为4.44亿美元 [15] - 机构业务板块因业务增长带来更高的利差收入 [18] - 封闭板块业务因更高的死亡率导致收益环比小幅下降 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 变额年金净流出改善，但近期几个季度仍处于高位 [17] - 年内至今独立账户投资表现超过变额年金净流出超过110亿美元 [17] - 年内至今独立账户表现超过13% [7] - 投资组合中商业办公贷款敞口低于2%，次级投资级证券敞口低于1%，地区银行敞口约为1% [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于产品创新和消费者选择，通过注册指数挂钩年金3.0等产品扩大分销广度与深度 [5][6] - 通过投资管理人PPM America增强资产获取能力，支持利差产品的竞争力与盈利能力 [8][12] - 利用Brook RE结构管理变额年金业务，实现对经济风险的有效对冲和资本稳定 [24][25] - 采取平衡的资本管理方法，支持财务实力、长期增长投资和股东回报 [9] - 考虑通过再保险等方式进一步多元化业务组合，包括高品质变额年金或寿险业务 [47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前环境下的风险管理经验对于维持年金市场长期领导地位至关重要 [11] - 对利差业务的未来增长潜力充满信心，特别是新推出的固定指数年金产品 [15][16] - 预计2025年资本回报将超过7-8亿美元的目标范围 [9] - 变额年金产品因其资产增长潜力、投资灵活性和保障收入功能，仍能满足长期市场需求 [7][23] - 公司处于强势地位进入年底，对所有财务目标充满信心 [10][33] 其他重要信息 - 董事会批准增加10亿美元普通股回购授权，并宣布第四季度每股现金股息0.80美元 [10] - 自成为独立上市公司以来，已向普通股东返还近25亿美元资本，超过初始市值 [9][30] - 公司采用"先盈利，后分配"的资本回报哲学，基于自由资本生成和自由现金流 [28] - 第三季度向控股公司分配2.5亿美元，控股公司自由现金流为2.16亿美元 [29][32] 问答环节所有的提问和回答 问题: 实际与预期的保单持有人行为表现及退保率上升的原因 [35] - 年内至今退保率为12%，其中7%为完全退保，4%为给付提取，1%为身故理赔 [35] - 第三季度退保率上升主要受股市上涨影响，因为合约的内在价值提高 [36] - 公司每年第四季度会全面审查假设，会考虑近年经验但不会仅基于一两个季度数据设定长期假设 [36][37] - 退保率上升主要受市场环境影响，而非特定的分销渠道活动 [38] 问题: 风险资本比率高于目标水平，如何释放超额资本 [39] - 公司确有大量超额资本，预计将通过业务多元化（如增加利差产品销售）逐步消耗，而非一次性大规模上缴控股公司 [39][40] - 公司可在多元化业务的同时继续维持显著的资本回报 [40] 问题: 封闭业务板块的战略价值及资本支持 [40] - 封闭板块提供整体一般账户结构的平衡，包含寿险负债和其他收购业务 [41] - 公司密切监控该板块表现，并准备在有机会时优化资本利用，但未披露具体资本分配，负债规模约为200亿美元 [41] 问题: 注册指数挂钩年金业务对变额年金担保的自然对冲机制，以及与同业公司的差异 [42] - 公司通过Brook RE结构管理变额年金担保，注册指数挂钩年金业务在Jackson National Life Insurance Company层面管理，通过内部交易对冲实现效率 [43][44] - 由于未在法定框架下对注册指数挂钩年金业务进行准备金计提和对冲，即使其权益风险超过变额年金，也只需转变外部对冲方向，而不会产生额外准备金要求 [44][45] 问题: 精算假设审查可能对Brook RE产生的影响 [45] - 任何对变额年金业务的影响将主要反映在市场风险利益变动中，对Jackson National Life Insurance Company影响极小 [45] - Brook RE长期来看将自生资本，但关于精算审查的具体影响将在第四季度财报和2026年财务目标中更新 [46] 问题: 潜在的再保险机会 [47] - 公司具备专业的变额年金管理和风险对冲能力，会考虑与Brook RE现有业务互补的高品质变额年金块再保险机会 [47][48] - 更优先考虑能加速业务多元化的机会，如寿险业务再保险，但任何增长机会都会与股份回购的价值进行比较 [48]