市场表现 - 标普500指数6月上涨5%，主要受贸易协议希望、中东停火和2025年降息预期推动 [1] - 经济数据表现强劲，包括制造业数据、工厂订单和6月就业报告超预期，缓解衰退担忧 [1] - 7月市场保持积极势头，就业市场强劲、通胀降温且企业即将公布最新财报 [2] 投资策略 - 相对价格强度策略建议选择跑赢行业、同行或基准的股票，尤其是1-3个月内表现优于标普500且基本面良好的标的 [4][5][6] - 筛选参数包括12周、4周和1周相对价格变化为正，且当前季度盈利预期在过去4周上调 [8] - 需结合分析师对盈利预期的乐观修正，上调预期的股票通常有额外上涨空间 [7] 推荐股票 - **戴尔科技(DELL)**：市值847亿美元，VGM评分A，2026财年EPS预计同比增长16%，过去一年股价下跌14.7% [11][12] - **捷普科技(JBL)**：未来3-5年EPS预期增长率16.6%，高于行业14.8%，2025财年EPS预期上调4.7%，过去一年股价上涨102% [13][14] - **Phibro Animal Health(PAHC)**：2025财年EPS预期增长71.4%，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期30.6%，市值12亿美元，过去一年股价上涨75.7% [14][15] - **Hudbay Minerals(HBM)**：未来3-5年EPS预期增长率51.7%，远超行业35.3%，2025年EPS预期上调32.7%，过去一年股价上涨17.6% [16][17] 筛选标准 - Zacks排名第1（强力买入），年均回报超26%，26年中23年跑赢标普500 [10] - 当前股价≥5美元，20日平均成交量≥5万股，确保流动性和价格门槛 [10] - VGM评分≤B（A或B级），结合Zacks排名1或2时具备最佳上涨潜力 [11]

公司表现 - Allegro MicroSystems Inc (ALGM) 年初至今股价上涨64.4%，远超计算机与科技行业8.2%的平均涨幅 [4] - 公司所属的电子-半导体行业(44家企业)年内平均涨幅14.9%，ALGM表现显著优于同业 [5] - 另一家表现优异的企业Jabil (JBL) 同期上涨57.1%，属于电子-制造服务行业(4家企业) [4][6] 行业排名 - 计算机与科技行业在Zacks 16个行业分类中综合排名第5位 [2] - ALGM所属的电子-半导体行业在Zacks行业排名中位列第143名 [5] - Jabil所属的电子-制造服务行业排名第47位，该行业年内涨幅达47.6% [6] 财务指标 - ALGM获得Zacks 2(买入)评级，过去三个月全年盈利预期上调21.8% [3] - Jabil获Zacks 1(强力买入)评级，同期盈利预期上调4.7% [5] - Zacks评级系统重点关注盈利预测及修正，筛选未来1-3个月可能跑赢市场的股票 [3]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨30.9% 达到52周新高227.54美元 [1] - 年初至今累计涨幅57.1% 远超行业8.2%的涨幅和同业47.6%的回报率 [1] 业绩驱动因素 - 连续四个季度盈利超预期 最近季度EPS达2.55美元 高于预期的2.33美元 [2] - 本财年预计EPS增长10.25%至9.36美元 营收微增0.58%至29.05亿美元 [3] - 下一财年EPS预计增长18.45%至11.09美元 营收增长5.75%至30.72亿美元 [3] 估值分析 - 当前市盈率24.2倍 高于行业平均22.2倍 [7] - 现金流倍数14.6倍 低于同业平均15.3倍 [7] - PEG比率1.46 显示估值未达顶级水平 [7] 投资评级 - 价值评分B级 成长评分B级 动量评分C级 综合VGM评分A级 [6] - 获Zacks最高评级1级(强力买入) 因分析师上调盈利预期 [8] - 同时满足推荐标准(Zacks评级1-2级且风格评分A-B级) [9]

市场表现 - 华尔街在2025年上半年经历波动后创下历史新高 第二季度成为美股过去一年表现最佳季度 道指、标普500和纳斯达克综合指数分别上涨5%、10.6%和17.8% 罗素2000小型股指数同期上涨8.3% [1] - 市场情绪受关键贸易协议预期和美国短期衰退担忧消退提振 美联储暗示2025年下半年还将进行两次基准利率下调 [2] 推荐股票 - 五只Zacks排名第一(强力买入)且动量评分为A/B的股票：捷普科技(JBL)、纽蒙特矿业(NEM)、HEICO公司(HEI)、罗克韦尔自动化(ROK)和雅诗兰黛(EL) [3] 个股分析 捷普科技(JBL) - 受益于资本设备、AI数据中心基础设施、云和数字商务业务的强劲势头 产品多元化战略是关键催化剂 目标单一产品线贡献不超过5%运营收入或现金流 [6] - 自由现金流表现优异反映高效财务管理 生成式AI应用将大幅提升自动化光学检测设备效率 跨行业业务组合增强宏观经济动荡时期的韧性 [7] - 预计2026财年(截至8月)收入和盈利增长率分别为5.9%和18.5% 过去30天明年盈利共识预期上调9% [8] 纽蒙特矿业(NEM) - 通过Tanami扩建等项目实现增长 Newcrest收购创造行业领先组合并带来协同效应 注重提升运营效率和股东回报 [10] - Ahafo North项目获全额资金批准并进入执行阶段 预计2025年下半年投产 在加纳投资9.5-10.5亿美元开发资本 [11] - 预计当前财年收入和盈利增长率分别为2%和24.1% 过去30天当年盈利共识预期上调3.3% [11] HEICO公司(HEI) - 航空旅行增长推动售后替换件及维修部件订单增加 国防业务受益于美国军费预算提升 2026财年国防预算申请达1.01万亿美元(同比+13%) [12][13] - 预计2025财年(截至10月)收入和盈利增长率分别为13.2%和23.4% 过去30天当年盈利共识预期上调1.1% [14] 罗克韦尔自动化(ROK) - 硬件软件产品组合扩展及云投资带来增长动力 自动化与数字化转型推动各终端市场发展 [15] - 价格上调措施抵消各板块销量下滑影响 灵活资产负债表缓解制造业活动收缩冲击 近期收购将提升未来季度表现 [16] - 预计2026财年(截至9月)收入和盈利增长率分别为6.7%和16.1% 过去7天明年盈利共识预期上调0.3% [17] 雅诗兰黛(EL) - 通过利润恢复与增长计划重建盈利能力 "美妆重塑"战略聚焦创新、数字平台扩张及消费者投资 [18] - 采购与外包举措提升运营效率 在线业务覆盖约50个市场 技术应用包括门店预约在线预订、全渠道忠诚计划等 [19] - 预计2026财年(截至6月)收入和盈利增长率分别为1.2%和45.4% 过去30天当年盈利共识预期上调0.5% [20]

市场概况 - 标普500指数本周创下历史新高 超越2月份水平 投资者对夏季市场充满信心 [1] - 一季度强劲的企业盈利支撑了市场持续走强 二季度盈利数据将成为决定反弹能否延续的关键因素 [1] 重点公司分析 Advanced Micro Devices Inc (AMD) - 一季度营收达74.4亿美元 远超71亿美元预期 同比增长35% 数据中心业务增长57% [4] - 二季度营收指引上限调高至77亿美元 高于市场预期的72亿美元 [4] - 6月获分析师密集上调评级 Melius Research将评级从持有上调至强力买入 目标价从110美元升至175美元 [6] - 股价突破50日和200日均线 MACD指标确认看涨信号 [6] Ulta Beauty Inc (ULTA) - 一季度每股收益6.70美元 远超预期的5.73美元 营收同比增长4.5% [7] - 同店销售额增长2.9% 远超华尔街预期的0.2% [7] - 上调2025年全年营收指引至117亿美元 每股收益区间上调至22.65-23.20美元 [7] - 财报发布后股价单日大涨11% 形成50日均线上穿200日均线的黄金交叉技术信号 [9] Adobe Inc (ADBE) - 一季度营收58.7亿美元 同比增长超10% 每股收益5.06美元超预期 [10] - 当前市盈率23倍 PEG比率1.83 低于科技行业平均35倍的市盈率 [10] - 维持全年营收预期 但将每股收益指引从20.36美元上调至20.50-20.70美元 [12] - 股价突破12月底以来的阻力位 RSI指标回落至70以下 或提供新买入机会 [12] Amer Sports Inc (AS) - 一季度每股收益0.27美元 远超预期的0.12美元 营收14.7亿美元同比增长24% [13] - 上调全年每股收益和营收指引 股价创历史新高 成交量配合上涨 [15] Jabil Inc (JBL) - 三季度营收78亿美元 超分析师预期及公司内部预测8亿美元 每股收益2.55美元同比增长35% [16] - 上调2025年全年营收指引至290亿美元 每股收益上限调高至9.33美元 [16] - 三季度自由现金流3.26亿美元 预计年底现金储备将达12亿美元 同时完成10亿美元股票回购计划 [16] - 股价5月突破关键均线 6月获美国银行将目标价上调至行业最高的245美元 [18]

动量投资策略 - 动量投资策略与传统"低买高卖"理念相反 主张"高买更高卖"以在更短时间内获取更高收益 [1] - 单纯依赖传统动量参数选股存在风险 需警惕估值过高但增长潜力不足的股票 [1] - 更安全的策略是寻找兼具价格动量与低估值的股票 通过特定筛选模型识别机会 [2] Jabil公司(JBL)投资亮点 - 过去四周股价上涨24.9% 反映市场关注度提升 [3] - 过去12周累计涨幅达79.6% 且贝塔系数1.2显示其波动幅度比市场高20% [4] - 获B级动量评分 显示当前为较佳入场时机 [5] - 获Zacks Rank 1(强力买入)评级 盈利预测上调趋势明显 [6] 估值优势 - 市销率仅0.81倍 相当于每美元销售额仅需支付0.81美元 [6] - 在保持快速动量特征的同时 当前估值仍具吸引力 [6] 筛选工具应用 - "快速动量且低估"筛选模型可识别类似JBL的投资机会 [7] - Zacks提供超过45种专业筛选工具 可根据不同投资风格定制策略 [8] - 策略有效性可通过研究向导工具进行历史回测验证 [9]

美股市场表现 - 2025年上半年美股三大指数表现强劲 道指、标普500和纳斯达克综合指数6月分别上涨4%、5.7%和5.7% [1] - 尽管上半年收官强劲 但整体表现仍是2022年以来最弱 中美贸易协议可能性、美联储暗示降息50个基点及经济衰退担忧消退可能成为下半年催化剂 [2] 投资组合推荐 - 构建包含5只跨行业股票的模拟组合 这些股票上半年涨幅均超50%且Zacks评级显示短期仍有上涨空间 [3] - 入选股票包括Jabil(JBL)、Howmet Aerospace(HWM)、CVS健康(CVS)、Carvana(CVNA)和NRG能源(NRG) 均获Zacks1(强力买入)或2(买入)评级 [4] 个股分析 Jabil Inc (JBL) - 受益于资本设备、AI数据中心基础设施及数字商务业务的强劲增长 产品多元化战略成效显著 目标单一产品线贡献不超过5%运营收入 [7] - 自由现金流表现优异 生成式AI技术大幅提升自动化检测设备效率 预计下年度营收和盈利分别增长5.9%和18.5% 30天内盈利预期上调9% [8][9] Howmet Aerospace (HWM) - 商业航空市场复苏带动业绩 宽体客机需求回升 国防业务因美欧军费预算增加而走强 F-35项目备件订单表现突出 [10][11] - 当前财年预计营收和盈利分别增长8.5%和29% 7天内盈利预期微调0.3% [11] CVS健康 (CVS) - 通过技术投入降低成本并改善客户体验 2025年Medicare Advantage星级评分提升有利业务发展 [12] - 计划关闭271家门店以节省超5亿美元成本 Oak Street健康业务患者增长强劲 预计当前财年营收和盈利分别增长3.5%和12.6% 60天内盈利预期上调2.3% [13][14] Carvana (CVNA) - 收购ADESA美国业务强化物流网络和翻新能力 预计2025年Q2零售单元销售同比持续增长 目前仅占美国汽车零售市场1%份额 [15][16] - 当前财年预计营收增长32.1% 盈利增幅超100% 30天内盈利预期上调7.8% [17] NRG能源 (NRG) - 业务覆盖美加能源及家庭服务领域 通过LS Power交易实现发电容量翻倍 计划2050年实现净零排放 [18][19] - 当前财年预计营收和盈利分别增长2.6%和17% 60天内盈利预期上调2.8% [20]

2025年上半年股市表现 - 2025年上半年股市波动较大 但部分公司表现突出 主要受人工智能(AI)发展势头、能源行业强劲表现和大胆企业战略推动 [1] 表现最佳公司 Palantir Technologies (PLTR) - 年初至今回报率达80.07% 远超大盘表现 [2] - 增长动力来自AI领域日益重要的角色和政府业务扩张 [2] - Foundry软件平台在各行业获得更多采用 与埃森哲合作及参与核电站现代化项目巩固了其在AI领域的重要地位 [3] - 政府合同不断增加 包括与美国国防部及其他联邦机构的关键交易 增强了投资者信心 [3] NRG Energy (NRG) - 年初至今回报率达77.99% [6] - 强劲的第一季度业绩和从LS Power收购天然气发电厂显著提高了发电能力 [6] - AI相关数据中心推高电力需求 公司处于有利位置满足需求 [7] - 第一季度净利润达7.5亿美元 调整后每股收益2.68美元 同比增长84% [7] 其他表现突出公司 - Howmet Aerospace (HWM)回报率达71.90% 受益于全球航空旅行复苏和飞机零部件需求增长 [8] - Seagate Technology (STX)上涨66.20% 因支持AI基础设施的数据存储解决方案需求增长 [8] - Supermicro (SMCI)上涨60.92% 因其在构建AI优化服务器中的重要作用 [8] - GE Vernova (GEV)上涨60.87% 因投资者对可再生能源和电网现代化的兴趣增加 [10] - Newmont (NEM)上涨56.52% 受通胀担忧和美元走弱推动的黄金价格上涨驱动 [10] - Uber (UBER)上涨54.71% 得益于移动和配送业务的持续强劲表现 [10] - GE Aerospace (GE)上涨54.54% 因商业和国防航空领域需求强劲 [10] - CVS Health (CVS)上涨53.00% 受重组努力和更广泛的医疗服务推动 [11] - Jabil (JBL)上涨51.47% 因消费电子和汽车市场的稳定需求支撑 [11]

美股AI板块表现 - 2023至2025年上半年美股持续上涨，科技板块领涨，主要驱动力为全球生成式AI技术普及[2] - 2025年上半年AI板块经历多次波动，原因包括中国DeepSeek AI平台发布、美国对华高端AI芯片出口禁令、特朗普政府互惠关税及中东地缘冲突[3] - AI基础设施领域重获动力，市场担忧缓解，美联储年内两次降息预期及美国经济衰退担忧消退提振信心[4] AI行业投资趋势 - 四家"美股七巨头"企业计划2025年投入3250亿美元AI基础设施资本开支，同比大增46%[7] - AI基础设施投资将深刻改变超大规模自动化、机器人、医疗、能源、材料、金融及网络安全领域，全球主权AI市场规模预计达1.5万亿美元[8] - AI服务器需求强劲，某公司最新季度获得121亿美元AI服务器订单，超过实际出货量形成积压订单[26] 重点推荐AI个股 Jabil Inc (JBL) - 受益于资本设备、AI数据中心基础设施及云业务增长，实施产品多元化战略，单产品线收入占比控制在5%以内[10] - 自由现金流表现优异，生成式AI技术提升自动化检测设备效率，预计下年度营收和盈利分别增长5.9%和18.5%[11][12] Twilio Inc (TWLO) - 云通信平台服务商，推出Customer AI技术整合生成式AI与大数据分析，与谷歌云合作增强AI功能[13][15] - 当前财年预计营收和盈利分别增长7.9%和22.3%，60天内盈利预期上调6.9%[18] UiPath Inc (PATH) - 提供端到端自动化平台，新增DocPATH等专业大语言模型功能，增强AI决策能力[19][20] - 当前财年预计营收和盈利分别增长8.5%和5.7%，30天内盈利预期上调7.7%[21] Intuit Inc (INTU) - 在线服务业务表现强劲，推出生成式AI财务助手"Intuit Assist"整合至税务和会计产品线[22][23] - 下年度预计营收和盈利分别增长11.7%和13.7%，30天内盈利预期微调0.2%[25] Dell Technologies Inc (DELL) - AI服务器需求旺盛，PowerEdge XE9680L服务器受追捧，与英伟达、谷歌、微软建立稳固合作关系[26][27] - 当前财年预计营收和盈利分别增长8.7%和16%，7天内盈利预期微升0.1%[29]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入78.28亿美元，同比增长15.7%；前三季度净收入215.5亿美元，同比下降1.7%[117][125] - 2025年第一季度毛利润6.81亿美元，占净收入8.7%；前三季度毛利润18.63亿美元，占净收入8.6%，均低于去年同期[117][128] - 2025年第一季度运营收入4.03亿美元，前三季度8.45亿美元；去年同期分别为2.61亿美元和16.95亿美元[117] - 2025年第一季度归属公司净收入2.22亿美元，前三季度4.39亿美元；去年同期分别为1.29亿美元和12.5亿美元[117] - 2025年第一季度基本每股收益2.05美元，摊薄后2.03美元；前三季度分别为3.98美元和3.94美元，均低于去年同期[117] - 2025年5月31日止三个月，美国公认会计原则（GAAP）下的营业收入为4.03亿美元，2024年同期为2.61亿美元；九个月的营业收入，2025年为8.45亿美元，2024年为16.95亿美元[152] - 2025年5月31日止九个月，调整后自由现金流（非GAAP）为8.13亿美元，2024年同期为6.36亿美元[153] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为2.74亿美元，同比增加600万美元；前三季度为8.35亿美元，同比减少5500万美元[129] - 研发费用方面，截至2025年5月31日的三个月为700万美元，九个月为2200万美元；截至2024年5月31日的三个月为900万美元，九个月为2900万美元，占净收入百分比均为0.1%[131] - 无形资产摊销方面，截至2025年5月31日的三个月为1700万美元，较2024年同期的1200万美元增加500万美元；九个月为4500万美元，较2024年同期的2700万美元增加1800万美元[132] - 重组、遣散及相关费用方面，截至2025年5月31日的三个月为1600万美元，较2024年同期的5500万美元减少3900万美元；九个月为1.44亿美元，较2024年同期的2.52亿美元减少1.08亿美元[134] - 业务剥离收益方面，截至2025年5月31日的三个月为 - 4500万美元，较2024年同期减少4500万美元；九个月为 - 4500万美元，较2024年同期的 - 9.44亿美元增加8990万美元[139] - 收购和剥离相关费用方面，截至2025年5月31日的三个月为900万美元，较2024年同期的300万美元增加600万美元；九个月为1700万美元，较2024年同期的6400万美元减少4700万美元[141] - 证券损失方面，截至2025年5月31日的三个月和九个月均为4600万美元，较2024年同期均增加4600万美元[143] - 其他费用方面，截至2025年5月31日的三个月为3000万美元，较2024年同期的2200万美元增加800万美元；九个月为7400万美元，较2024年同期的6500万美元增加900万美元[144] - 有效所得税税率方面，截至2025年5月31日的三个月为23.7%，较2024年同期的35.7%降低12%；九个月为28.5%，较2024年同期的16.6%增加11.9%[148] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，智能基础设施业务净收入增长51%，互联生活与数字商务业务下降7%，受监管行业业务基本持平[125] - 2025年前三季度，互联生活与数字商务业务净收入下降27%，智能基础设施业务增长24%，受监管行业业务下降5%[126] 各地区表现 - 2025年第一季度和前三季度，公司国际业务分别占净收入的72.5%和76.6%[112] 管理层讨论和指引 - 2025年重组计划预计在2025财年确认约2亿美元的税前重组及其他相关成本，预计产生1亿 - 1.3亿美元的净现金支出，包括6000 - 7000万美元的员工遣散和福利成本、6500 - 7000万美元的资产注销成本、5500 - 6500万美元的合同终止成本及其他相关成本[136] - 2024年重组计划的税前重组及其他相关成本约为3亿美元，截至2024年8月31日基本完成[138] - 2025财年，公司预计资本支出占净收入的1.5% - 2.0%[182] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度销售周期24天，库存周转率5次，应收账款周转天数46天，存货周转天数74天，应付账款周转天数96天[119] - 2025年2月3日，公司以3.09亿美元现金完成对Pharmaceutics International, Inc.的收购[155] - 2024年10月1日，公司以6300万美元完成对Mikros Technologies LLC的收购[157] - 2023年11月1日，公司以约6000万美元现金完成对ProcureAbility Inc.的收购[159] - 2023年12月29日，公司完成出售移动业务，确认约12亿美元净资产的处置，在2024财年录得9.42亿美元税前收益，2025年3月实现的某些交易后调整，在截至2025年5月31日的三个月内确认了5400万美元的税前收益[163] - 截至2025年5月31日，公司拥有约15亿美元现金及现金等价物，大部分外国子公司持有的现金及现金等价物可汇回美国而无需承担潜在税务费用[166] - 截至2025年5月31日，公司应付票据和信贷安排的总余额为28.84亿美元[167] - 2025年6月2日，公司签署了收购Rebound Technologies Group Holdings Limited的有约束力的股份购买协议[154] - 公司认为其流动性来源足以满足未来12个月及以后的资本支出、股息支付、股份回购、潜在收购、营运资金需求和合同义务[165] - 截至2025年5月31日，公司现有循环信贷安排下可用未使用借款额度为40亿美元，其中32亿美元来自2020年1月22日信贷协议[168] - 2025年6月18日，公司签订初始金额32亿美元的五年期循环信贷安排，可酌情增加至多10亿美元[168] - 全球资产支持证券化计划终止日期从2025年1月延长至2028年1月，任何时候可用净现金收益最高为7亿美元[174] - 截至2025年5月31日和2024年8月31日，公司资产支持证券化计划未收回应收账款余额分别约为3.75亿美元和3.38亿美元[175] - 2025年5月31日止三个月和九个月，公司分别出售12亿美元和33亿美元应收账款，收到现金收益分别为12亿美元和32亿美元[175] - 2025年5月31日止九个月和2024年同期，公司经营活动提供净现金分别为10.52亿美元和11.81亿美元[178] - 2022 - 2025年，公司董事会批准多项股票回购计划，授权金额分别为10亿美元、10亿美元、25亿美元和10亿美元[184] - 截至2025年5月31日，2025年股票回购计划已回购650万股，花费9.75亿美元，剩余授权金额2500万美元[184] - 2025年第一季度至第三季度，公司签订多份加速股票回购协议，涉及金额分别为5亿美元、5.55亿美元、3.1亿美元和3.09亿美元[185] - 2024年12月27日公司向亚马逊发行认股权证，可按每股137.7671美元的初始行使价收购最多1,158,539股普通股，认股权证于2031年12月27日到期，发行时59,582股已归属[186] - 认股权证公允价值计算模型假设：2024年12月27日股价145.92美元，行使价137.77美元，预期期限7.0年，预期波动率34.4%，无风险利率4.5%[189] - 截至2025年5月31日，认股权证股份情况：已发行1,158,539股，已归属59,582股，未归属1,098,957股，可行使59,582股[189] - 2025年3 - 5月公司普通股回购情况：3月回购2,163,956股，均价138.01美元；4月回购45,349股，均价129.43美元；5月回购12,600股，均价143.20美元；总计回购2,221,905股，均价137.87美元[196] - 2024年9月董事会授权回购最多10亿美元普通股[196] - 2025年3月24日，执行副总裁Steven Borges签订Rule 10b5 - 1交易安排，计划于2025年10月17日开始交易，最多出售22,000股普通股，计划于2026年9月21日到期[199] - 截至报告日期，除新的经营和融资租赁外，自2024年8月31日以来，公司合同义务和承诺及相关现金要求无重大变化[190] - 公司主要风险敞口和市场风险管理自2024财年结束的年度报告以来无重大变化[191] - 截至2025年5月31日，公司披露控制和程序设计及运营有效[192] - 2025年第一季度，公司未发现对财务报告内部控制有重大影响的修改[193]