公司业绩表现 - 季度每股收益为2.75美元，超出市场预期0.73%，但低于去年同期3.05美元的水平 [1] - 季度营收为18.2亿美元，低于市场预期2.31%，且低于去年同期18.7亿美元，公司已连续四个季度未达到营收预期 [3] - 上一季度每股收益为2.87美元，超出预期3.24% [2] 公司市场表现与前景 - 公司股价年初至今下跌约17%，同期标普500指数上涨16.5% [4] - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益2.53美元，营收18亿美元；对本财年的共识预期为每股收益11.10美元，营收73亿美元 [8] - 在财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，导致其获得Zacks Rank 5（强力卖出）评级 [7] 行业比较 - 公司所属的Zacks食品-杂项行业在250多个行业中排名位于后33% [9] - 同行业公司TreeHouse Foods预计季度每股收益为0.53美元，同比下降28.4%，其营收预期为8.521亿美元，同比增长1.6% [10][11]

收入和利润（同比环比） - 第三季度2025年净销售额为18.16亿美元，同比下降3%，排除汇率影响后下降4%[8] - 第三季度净销售额为18.16亿美元，同比下降3%[38] - 第三季度净销售额为18.16亿美元，同比下降3%（按固定汇率计算下降4%）[43] - 前九个月净销售额为54.62亿美元，同比下降3%[38] - 前九个月净销售额为54.62亿美元，同比下降3%（按固定汇率计算下降2%）[43] - 第三季度毛利润为4.55亿美元，同比下降5%[38] - 第三季度2025年报告和调整后营业利润分别为2.49亿美元和2.54亿美元，同比下降7%和10%，排除汇率影响后下降8%和11%[9][10][11] - 第三季度营业利润为2.49亿美元，同比下降7%[38] - 第三季度调整后营业利润为2.54亿美元，同比下降10%（按固定汇率计算下降11%）[43] - 前九个月营业利润为7.96亿美元，同比增长10%[38] - 前九个月调整后营业利润为8亿美元，同比增长4%（按固定汇率计算增长4%）[43] - 第三季度归属于Ingredion的净收入为1.71亿美元，同比下降9%[38] - 前九个月归属于Ingredion的净收入为5.64亿美元，同比增长2%[38] - 第三季度2025年报告和调整后每股收益分别为2.61美元和2.75美元，相比2024年同期的2.83美元和3.05美元有所下降[5] - 第三季度归属于Ingredion的GAAP净收入为1.71亿美元，稀释后每股收益为2.61美元[49] - 第三季度非GAAP调整后净收入为1.8亿美元，稀释后每股收益为2.75美元[49] - 前九个月归属于Ingredion的GAAP净收入为5.64亿美元，稀释后每股收益为8.61美元[49] - 前九个月非GAAP调整后净收入为5.63亿美元，稀释后每股收益为8.60美元[49] - 2025年第三季度公司调整后税前利润为2.46亿美元，有效税率为26.4%[55] - 2025年前九个月公司调整后税前利润为7.71亿美元，有效税率为26.3%[55] - 2024年第三季度公司调整后税前利润为2.79亿美元，有效税率为26.9%[55] - 2024年前九个月公司调整后税前利润为7.36亿美元，有效税率为26.8%[55] 各条业务线表现 - 纹理与健康解决方案部门第三季度营业利润为1.05亿美元，同比增长9%，排除汇率影响后增长7%[13] - Texture & Healthful Solutions部门第三季度净销售额为6.05亿美元，同比增长1%[43] - 食品与工业原料-拉丁美洲部门第三季度营业利润为1.16亿美元，同比下降11%，排除汇率影响后下降12%[15] - Food & Industrial Ingredients–LATAM部门第三季度净销售额为5.85亿美元，同比下降6%（按固定汇率计算下降7%）[43] - 食品与工业原料-美国/加拿大部门第三季度营业利润为8100万美元，同比下降18%[17] 管理层讨论和指引 - 公司调整2025年全年每股收益指引，报告每股收益预计在11.11美元至11.31美元之间，调整后每股收益预计在11.10美元至11.30美元之间[5][21] - 公司预计2025年全年经营活动现金流在8亿美元至9亿美元之间，资本支出预计在4亿美元至4.25亿美元之间[26] - 公司预计2025全年GAAP每股收益范围为11.11美元至11.31美元[57] - 公司预计2025全年调整后每股收益范围为11.10美元至11.30美元[57] - 公司预计2025全年GAAP有效税率范围为25.5%至26.5%[59] - 公司预计2025全年调整后有效税率范围为26.0%至27.0%[59] 现金流和资本支出 - 前九个月经营活动产生的现金为5.39亿美元，显著低于去年同期的10亿美元[42] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.15亿美元，较2024年底的9.97亿美元有所下降[40][42] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日，公司总债务为18亿美元，现金及短期投资为9.21亿美元[20] - 第三季度公司支付股息5400万美元，并宣布季度股息为每股0.82美元，这是连续第11年增加股息[21] - 2024年全年净销售额约为74亿美元[29] - 2025年前九个月重组和重新划分成本为700万美元[55] - 2025年前九个月减值费用为600万美元[55]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩呈现分化态势，Texture & Healthful Solutions (T&HS) 业务表现强劲，而Food & Industrial Ingredients (F&II) 业务因运营挑战和需求疲软而承压 [2][3] - 公司下调了2025年全年每股收益（EPS）指引，预计报告EPS为11.11至11.31美元，调整后EPS为11.10至11.30美元 [6][21] - 管理层强调其战略重点仍为通过有机增长、并购和股东回报来实现盈利增长 [3] 财务业绩摘要 - 第三季度报告稀释每股收益（EPS）为2.61美元，低于去年同期的2.83美元；调整后稀释EPS为2.75美元，低于去年同期的3.05美元 [4][6] - 第三季度报告运营收入下降7%至2.49亿美元，调整后运营收入下降10%至2.54亿美元 [6][9][10] - 第三季度净销售额下降3%至18.16亿美元，主要受F&II业务销量下降和价格组合影响 [7] 各业务部门表现 - **Texture & Healthful Solutions**: 第三季度运营收入增长9%至1.05亿美元，销量增长4%，主要由清洁标签成分解决方案在美国/加拿大和亚太地区的两位数增长驱动 [3][11][13] - **Food & Industrial Ingredients—U.S./Canada**: 第三季度运营收入下降18%至8100万美元，主要因芝加哥工厂6月底火灾后的持续生产挑战以及饮料和食品需求减少 [3][17] - **Food & Industrial Ingredients—LATAM**: 第三季度运营收入下降11%至1.16亿美元，主要受酿酒行业需求疲软、客户和产品组合管理以及拉美地区消费需求疲软影响 [3][15] - **All Other**: 第三季度运营亏损为400万美元，与去年同期持平 [18] 资本配置与财务状况 - 第三季度向股东支付股息5400万美元，并宣布季度股息为每股0.82美元，为连续第11年增加；年初至今回购了1.34亿美元普通股 [20] - 截至2025年9月30日，总债务为18亿美元，现金及短期投资为9.21亿美元 [22] - 2025年全年资本支出预计为4亿至4.25亿美元，运营现金流预计在8亿至9亿美元之间 [26] 2025年全年展望 - 预计全年净销售额持平至低个位数下降，反映T&HS销量增长被较低的价格组合和外汇影响所抵消 [23] - 预计报告和调整后运营收入均将实现低个位数至中个位数增长 [23] - 各业务部门展望：T&HS运营收入预计实现高两位数增长；F&II—LATAM预计持平至低个位数增长；F&II—U.S./CAN预计低两位数下降；All Other预计接近盈亏平衡 [24]

北极星全球股票组合2025年第三季度表现 - 北极星全球股票组合（扣除费用）在2025年第三季度回报率为5.04%，年初至今回报率为18.53% [2] - 同期MSCI世界指数回报率为7.36%，组合表现落后基准 [2][5] - 组合长期表现稳健，自1984年9月30日以来的年化回报率为10.95%（扣除费用）[2] 全球股市季度回顾 - 2025年第三季度全球股市普遍上涨，受企业盈利韧性、人工智能热情以及美联储首次降息推动 [3] - 新兴市场领涨，中国因贸易休战和AI相关强势受益，韩国KOSPI指数因科技股表现和政策乐观情绪创新高 [3] - 发达市场中，日元走弱支持日本TOPIX指数当季上涨11.0%，英国富时全股指数上涨6.9% [4] - 西班牙、荷兰、意大利、比利时和加拿大表现优于上涨超过8%的美国市场（标普500指数）[4] - 法国和德国因地缘政治和财政担忧表现滞后 [4] 行业表现分析 - 医疗保健是表现最佳的行业，部分制药股涨幅超过20% [5][6] - 金融、非必需消费品和信息技术行业贡献显著 [5] - 通信服务行业表现不佳拖累整体结果 [5] - 组合在超配的医疗保健行业表现优异 [6] 医疗保健行业重点公司 - United Therapeutics Corp (UTHR) 是组合表现的最大贡献者，其药物Tyvaso治疗特发性肺纤维化的后期临床试验结果积极，潜在新增峰值销售额40-50亿美元 [6] - AbbVie Inc (ABBV) 重申通过2029年实现高个位数收入增长的预期，其旗舰自身免疫药物（Skyrizi和Rinvoq）预计到2027年销售额合计超过310亿美元 [6] - Jazz Pharmaceuticals (JAZZ) 的创新肿瘤学和神经科学管线受关注，其脑瘤药物Modeyso获得FDA批准 [6] - 医疗保险公司面临财务和运营阻力，Elevance Health Inc (ELV) 因医疗费用增加大幅下调利润指引导致股价下跌 [7] - UnitedHealth Group Inc (UNH) 和CVS Health Corp (CVS) 在行业压力下各实现超过10%的季度回报 [7] 金融行业重点公司 - The Carlyle Group Inc (CG) 上涨超过20%，得益于强劲的收费型信贷和二级市场业务 [8] - Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) 因日本支持性利率环境、强劲费用收入和贷款增长以及交叉持股出售收益表现良好 [8] - Shinhan Financial Group (SHG) 报告稳健季度盈利，非利息收入增长强劲且资本比率改善 [8] - Orix Corp (IX) 季度业绩超计划，房地产和能源部门是主要贡献者 [8] - Popular, Inc (BPOP) 因净息差扩张以及商业、抵押和建筑贷款收益率带来的更高净利息收入而实现强劲盈利 [8] - SLM Corp (SLM) 因私人贷款拖欠率上升而下跌 [8] 非必需消费品行业重点公司 - Sally Beauty Holdings, Inc (SBH) 季度业绩超预期，所有业务部门客流量稳定，公司与DoorDash (DASH) 合作拓展电商渠道 [9] - Vipshop Holdings Ltd (VIPS) 指引季度收入个位数增长，表明拐点出现，公司针对年轻消费者和高价值超级VIP会员实施聚焦商品策略 [9] - Sony Group Corp (SONY) 游戏平台和游戏用户参与度保持强劲，公司投资音视频业务同时剥离非核心业务线 [9] - Magna International Inc (MGA) 因投资者重新评估其盈利轨迹而上涨，管理层在略强的中国生产支持下上调营收指引 [9] - LKQ Corp (LKQ) 因北美可修复索赔持续疲软和欧洲地缘政治不确定性下调全年有机收入和盈利展望 [10] - F&F Co 第二季度净利润和销售额下降，因支出上升和服装消费放缓，预计2025年末至2026年初随韩国消费促进政策加大而复苏 [10] 信息技术行业重点公司 - Samsung Electronics (SSNLF) 在HBM4方面取得扎实进展且良率改善，其HBM3通过Nvidia (NVDA) 性能基准，NAND市场需求和价格开始走强，公司晶圆代工业务与Tesla (TSLA) 达成165亿美元协议生产下一代AI芯片 [11] - SK Hynix Inc 完成HBM4量产准备，预计将AI服务性能提升高达69% [11] - MKS Inc (MKSI) 在半导体业务需求接近低谷情况下继续实现可观盈利能力，预计随DRAM和NAND市场改善而复苏 [11] - Capgemini SE (CAPMF) 在宣布以33亿美元收购WNS后股价下跌，但公司推广该交易为在Agentic AI驱动的智能运营领域实现全球领导地位奠定基础 [11] 工业和材料行业重点公司 - Marubeni Corp (MARUY) 接近其指引目标，进行新投资、改善股东回报并提高非资源业务利润占比，金融、租赁和食品/农业部门表现强劲 [12] - General Dynamics (GD) 第二季度利润和收入超预期，其核心业务部门"全速运转"，新的五角大楼合同推动潜艇计划，国防科技收入增长超过5%，航空航天部门加快交付 [12] - International Consolidated Airlines 上涨超过10%，受美国同行积极盈利结果和核心地区航空旅行需求持续强劲推动 [12] - Daimler Truck Holding (DTRUY) 因北美市场持续疲软和买家推迟订单下调2025年关键利润预测，墨西哥钢铁和铝进口新关税也可能影响营收增长 [13] - Allison Transmission Holdings (ALSN) 北美公路和全球非公路领域销售疲软，面临10月1日生效的25%重卡关税影响约70%营收，但管理层认为可转嫁附加成本 [13] - Teleperformance 专业服务部门因失去大合同和翻译部门普遍放缓而令人失望 [13] - Lundin Mining Corp (LUNMF) 业绩稳健，铜/金生产符合全年目标，有利的金价有助于降低综合成本 [14] - Methanex Corp (MEOH) 因强劲甲醇价格和高效整合OCI业务而获得可观盈利，该交易加强公司获得廉价天然气原料的能力 [14] - Mondi PLC (MNODF) 2025年上半年业绩低于预期，因软包装需求疲软，管理层警告宏观经济影响将持续到年底 [14] 能源、公用事业和必需消费品行业 - 组合在能源、公用事业和必需消费品行业表现优于基准，主要归因于各行业的个别突出公司 [15] - Marathon Petroleum Corp (MPC) 受益于坚定燃料需求下炼油利润率的反弹 [15] - NextEra (NEE) 在公用事业中领先，基于AI数据中心对清洁能源的需求，利率削减可能降低其最新项目融资成本 [15] - Barry Callebaut (BYCBF) 尽管报告销量疲软并下调全年指引，但上涨超过25%，表明从低迷估值水平反弹且可可价格出现稳定迹象 [15] - Nomad Foods (NOMD) 和Ingredion Inc (INGR) 的平淡业绩限制了必需消费品行业的表现 [15] 通信服务行业与投资组合调整 - 组合在通信服务行业的持仓未能跟上行业基准涨幅 [15] - Publicis Groupe (PUBGY) 尽管季度业绩超预期并上调年度营收指引，但股价面临抛压，因管理层指出客户行为谨慎、广告市场需求放缓以及AI导致的通缩定价 [15] - Ipsos (IPSOF) 本季度经历CEO领导层变更，董事会要求加速数字化转型、数据分析和AI能力以满足变化的客户需求，两家法国公司还因政治动荡遭受影响 [15] - 季度内退出Canadian Tire (CDNTF) 和Tecnoglass (TGLS)，因良好表现拉伸估值 [16] - JDE Peet's (JDEPF) 在公司接受Keurig Dr Pepper (KDP) 溢价20%的全现金收购要约后以健康利润出售 [16] - 出售Mondi、NOV Inc (NOV)、Science Applications International (SAIC) 和Crocs, Inc (CROX)，因各公司面临当前商业周期压力且长期能见度不明朗 [16] 新增投资 - 投资HD Hyundai Electric，因电网对电力变压器的需求正在推动多年积压 [17] - 新增全球物流供应商DHL Group，因其国际部门DHL Express，75%的货运发往美国以外的全球市场，该公司在该市场占据领先份额，这种国际足迹降低了公司对美国贸易政策和关税的敞口，同时受益于亚洲供应链重新路由 [17] - 另一新增投资是Lantheus Holdings (LNTH)，一家领先的精准诊断公司，专注于前列腺癌、心血管疾病和潜在阿尔茨海默症的成像解决方案（PET扫描），随着PET成像更广泛采用，看到有希望的销量趋势 [17] 投资环境与策略 - 当前"双速经济"的特点是狭窄的AI驱动繁荣与大多数其他行业的增长低迷并存 [21] - 股票表现积极但高度集中，2025年至今仅七只美国科技 mega-cap 股驱动了近60%的标普500涨幅，AI科技板块的泡沫估值应使投资者谨慎 [21] - 金融业呈现有吸引力的案例，稳定的净息差和贷款增长支持盈利，尽管信贷和房地产风险存在 [22] - 防御性板块可抵御风暴，必需消费品可能受益于对必需品的稳定需求，医疗保健支出保持稳定 [22] - 工业有望从AI集成和供应链现代化带来的生产率改善中获益，但没有科技龙头股的"狂热"定价 [22] - 公用事业也代表一种防御性策略，受AI数据中心结构性能源需求的支持，在不确定时期提供稳定增长 [22] - 从地理角度看，欧洲和新兴市场提供更均衡的配置，在金融、工业、能源和消费品领域多元化，与科技重仓的美国指数相比 [22] - 除去AI因素，全球经济体必须控制通胀而不阻碍增长，恢复财政纪律，投资基础设施和创新，并提高实际工资 [23] - 亚洲、西班牙和北欧地区已出现复苏迹象，下一轮增长将来自多个引擎而非仅一个 [23]

行业转型核心驱动力 - 农业和食品行业正经历由技术、可持续性和消费者偏好变化驱动的新转型阶段 [1] - 全球人口增长和气候多变性对粮食生产构成挑战，使创新成为关键竞争优势 [1] - 从农场到工厂车间，数字工具、生物技术和自动化正在重新定义食品的生产、加工和消费方式 [1] 农业技术应用 - 人工智能、机器人和精准农业系统帮助农民优化产量，同时减少水和投入品的使用 [2] - 迪尔公司从传统机械制造转向全面的精准农业平台，结合互联设备、分析和自动化创建更智能高效的农业系统 [2] - 区块链和物联网追踪技术正在改善食品供应链的透明度和安全性，而加工和物流领域的自动化有助于降低成本并减少浪费 [4] 食品创新趋势 - 对植物基、发酵和实验室培育蛋白质的需求持续增长，健康和环境优先事项日益突出 [3] - 超越肉类公司通过持续投资研发、产品重新配方和国际扩张来维持市场相关性 [3] - 食品公司努力在实现可持续目标的同时，于高成本环境中控制价格，这些效率提升至关重要 [4] 泰森食品公司战略 - 公司通过创新和可持续性的双重关注，加强其在食品和农业技术领域的领导地位 [7] - 数字化转型努力包括自动化、智能制造和数据分析，旨在提高各蛋白质类别的效率、产量和可追溯性 [7] - 投资以可持续性为重点的农业科技企业，如未来肉类技术和孟菲斯肉类公司，为传统肉类生产与清洁、资源高效型食品系统共存的未来做准备 [8] - 产品线持续演变，Raised & Rooted品牌显示对植物基蛋白质的早期承诺，而Jimmy Dean和Hillshire Farm等家喻户晓的品牌正通过更清洁的成分和改善的营养进行更新 [9] - 在其鸡肉业务中实施的1亿美元现代化项目强调自动化、机器人和智能工厂集成 [9] 宜瑞安公司战略 - 公司在农业与食品科学交汇处占据强势地位，其清洁标签和植物基成分帮助食品制造商响应更健康、更可持续选择的需求增长 [10] - 健康解决方案部门通过淀粉、甜味剂和植物蛋白的进步持续扩张 [11] - 与InnovoPro和Better Juice等初创公司的合作是其创新战略的核心，投资于下一代成分技术 [12] - 通过其全球宜瑞安创意实验室，科学家与客户并肩工作，加速开发乳制品替代品、肉类替代品和清洁标签加工食品的解决方案 [12] - 可持续性和再生农业是其战略的核心支柱，与农民密切合作以改善土壤健康、作物产量和资源效率，同时降低原材料采购的环境足迹 [13] 海德法姆公司战略 - 公司已成为受控环境农业领域的领导者，该领域是技术、可持续性和生产力交汇之处 [14] - 在2025年第二季度实施重大重组计划，专注于高利润率、创新驱动的消耗品，如营养剂、培养基和照明系统 [14] - 通过精简超过三分之一的库存单位，定位于利用精准种植、垂直农业和可持续食品生产的长期趋势 [14] - SunBlaster系列以Nano和Halo LED植物灯闻名，展示了为商业种植者和小规模食品及花卉生产商设计的节能照明解决方案 [15] - 其营养剂和培养基解决方案在寻求性能和一致性的室内种植者中持续受到青睐 [15] - 利用数字工具提升运营效率和财务灵活性，其集成的ERP系统和改进的CRM能力改善了库存管理、数据可见性和客户参与度 [16] - 战略演变超越大麻，向食品、花卉、园艺中心和电子商务渠道多元化，转向更广泛的食品创新应用 [16]

公司财务信息公告 - 公司将于2025年11月4日周二市场开盘前发布2025年第三季度（截至2025年9月30日）财务业绩 [1] - 公司总裁兼首席执行官Jim Zallie及执行副总裁兼首席财务官Jim Gray将于2025年11月4日中部时间上午8点主持电话会议讨论财务表现 [2] - 电话会议及演示文稿将通过公司官网进行网络直播 并提供回放 [2] 公司基本情况 - 公司是全球领先的食品制造行业配料解决方案提供商 总部位于芝加哥郊区 [3] - 公司业务遍及全球超过120个国家 2024年全年净销售额约为74亿美元 [3] - 公司将谷物、水果、蔬菜及其他植物基原料转化为食品、饮料、动物营养、酿造和工业市场的增值配料解决方案 [3] - 公司在全球设有创新中心 拥有超过11,000名员工 [3]

公司高层任命 - 公司任命Patrick Kalotis为执行副总裁兼全球质构与健康解决方案负责人，自2025年12月1日起生效 [1] - 新任高管将成为公司执行领导团队一员，并向总裁兼首席执行官Jim Zallie汇报 [1] 新任高管职责与战略重点 - 新任高管将负责制定全球质构与健康解决方案板块的业务战略并推动其业绩表现 [2] - 其职责涵盖该板块全面的商业和财务表现，并将与全球创新和全球商业卓越部门紧密合作，以识别并把握增长机遇 [2] - 公司CEO指出，新任高管在实现市场增长和利润扩张方面拥有强大实力，这将是领导该板块的关键要素 [3] 新任高管背景与行业经验 - 新任高管在快速消费品领域拥有深厚的全球品牌和自有品牌知识，被视为公司未来增长战略的重要资产 [3] - 其加入公司前在APP集团担任首席执行官，更早之前曾在百事公司分拆出的新公司Tropicana Brands Group担任领导职务，并在达能、可口可乐、玛氏和联合利华担任过领导角色 [4] 公司业务概览 - 公司是一家领先的全球食品饮料行业配料解决方案提供商，2024年年度净销售额约为74亿美元 [6] - 公司业务遍及近120个国家，拥有超过11,000名员工，通过全球创新中心与客户共同创造价值 [6]

分析师背景与经验 - 分析师拥有超过10年的公司研究经验 深度研究超过1000家公司 [1] - 研究范围涵盖大宗商品如石油、天然气、黄金、铜以及科技公司如谷歌、诺基亚和许多新兴市场股票 [1] - 分析师专注于价值投资 通过博客和YouTube频道发布研究内容 已研究数百家不同公司 [1] - 擅长覆盖金属与矿业股 同时对非必需消费品、必需消费品、房地产投资信托和公用事业等行业亦有研究 [1]

服务核心定位 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区 [1] - 服务重点在于现金流以及能够产生现金流的公司 [1] - 旨在发掘具有真实潜力的价值和增长前景 [1] 订阅者服务内容 - 订阅者可使用一个包含50多只股票的投资模型账户 [1] - 可获得对勘探与生产公司进行的深入现金流分析 [1] - 提供关于该行业的实时聊天讨论 [1] 市场推广 - 提供为期两周的免费试用 [2]

文章核心观点 - 文章作者基于其自2000年开始编制的“Casualty List”选股策略 在2024年第三季度市场整体上涨约8%的背景下 筛选出五只股价受挫但具备基本面优势和反弹潜力的股票 [2][3][14] 荷美尔食品 - 公司拥有约40个品牌 产品在约80个国家销售 但第三季度股价下跌17% 主要原因是猪肉和牛肉成本上升挤压了利润率 [4] - 股票近期价格约25美元 市销率为1.1倍 市净率为2.7倍 作者认为该估值具有吸引力 [4] - 公司自1928年上市以来从未出现亏损 保持了97年的盈利记录 [5] Amdocs - 公司为通信和娱乐公司提供软件和服务 其软件应用于流媒体和移动电话服务等领域 AT&T是其历史上最大的客户 [6] - 尽管第三季度股价下跌超过9% 但覆盖该股的7位华尔街分析师中有6位给予推荐 [6] - 过去一年公司收入下降约3% 但盈利实际上升 收入下降是由于公司剥离了一些低利润率的业务 [7] 伊士曼化学 - 公司首席执行官和首席财务官等多名内部人士在第三季度股价下跌17%期间进行了买入操作 首席执行官斥资略超50万美元增持 [8][9][10] - 股价下跌被认为与经济放缓迹象有关 但作者认为对于长期投资者而言 公司是一个良好的投资标的 [10] LKQ Corp - 公司业务为回收汽车零部件 在美国和欧洲运营约1500个高科技废旧车辆场 向车身修理厂和维修店销售零件 [11] - 第三季度股价下跌近17% 因第二季度销售额和盈利均未达预期 业绩不佳主要源于欧洲业务 [12] - 作者预计美国汽车价格将因关税而上涨 可能导致人们延长车辆使用时间 从而有利于零部件回收业务 [11] Ingredion - 公司生产食品和饮料配料 包括甜味剂 过去一年收入虽略有下滑 但盈利表现强劲 然而其股价在上一季度下跌了9% [13] - 公司股东权益回报率达到15% 在过去15年中有11年实现了这一优秀水平 股票市盈率为12倍 作者认为估值偏低 [13] 选股策略历史表现 - 自2000年6月以来的86期“Casualty List”选股 其12个月平均回报率为14.3% 同期标普500总回报指数的平均回报率为11.6% [14] - 该策略在86次中有54次实现盈利 但仅有39次跑赢指数 平均盈利幅度大于平均亏损幅度 [15] - 一年前（2023年）挑选的四只股票中 Visteon Corp上涨近32% Humana Inc上涨约22% Amkor Technology接近持平 Occidental Petroleum下跌18% 该组合回报率为9.01% 落后于标普500指数19.44%的总回报率 [15][16]