公司业绩 - 公司2024年第一季度调整后每股收益为57美分，超出市场预期的52美分，同比增长35.7% [1] - 公司总营收为18亿美元，超出市场预期的17亿美元，同比增长14%，主要受益于商业航空航天市场的改善 [2] - 公司调整后EBITDA为4.37亿美元，同比增长21.4%，EBITDA利润率提升150个基点至24% [8] - 公司营业利润为3.69亿美元，同比增长29.5%，营业利润率为20.2%，同比提升240个基点 [8] - 公司2024年第一季度经营活动产生的净现金流为1.77亿美元，去年同期为2300万美元 [10] 业务部门表现 - 发动机产品部门营收为8.85亿美元，占总营收的48.5%，同比增长11%，主要受益于商业航空航天、国防航空航天和石油天然气市场的增长 [3] - 紧固系统部门营收为3.89亿美元，占总营收的21.3%，同比增长26%，主要受益于商业航空航天市场的增长，包括宽体飞机的复苏 [4] - 工程结构部门营收为2.62亿美元，占总营收的14.4%，同比增长27%，主要受益于商业航空航天和国防航空航天市场的增长 [5] - 锻造车轮部门营收为2.88亿美元，占总营收的15.8%，同比持平 [6] 财务数据 - 公司2024年第一季度末现金及现金等价物为5.33亿美元，较2023年第四季度末的6.1亿美元有所下降 [9] - 公司长期债务为34.9亿美元，较2023年第四季度末的35亿美元略有下降 [9] - 公司2024年第一季度资本支出为8200万美元，去年同期为6400万美元 [10] - 公司2024年第一季度自由现金流为9500万美元 [10] 未来展望 - 公司预计2024年第二季度营收为18.25-18.45亿美元，调整后EBITDA为4.35-4.45亿美元，调整后每股收益为57-59美分 [12] - 公司预计2024年全年营收为72.25-73.75亿美元，调整后EBITDA为17.2-17.8亿美元，调整后EBITDA利润率为23.8-24.1% [13][14] - 公司预计2024年全年调整后每股收益为2.31-2.39美元，自由现金流为7.5-8.5亿美元 [15] 其他公司表现 - IDEX公司2024年第二季度调整后每股收益为1.88美元，超出市场预期的1.75美元，同比下降10.1% [16] - IDEX公司2024年第二季度净销售额为8.005亿美元，低于市场预期的8.05亿美元，同比下降5.3% [17] - A O Smith公司2024年第二季度调整后每股收益为1美元，超出市场预期的99美分，同比增长6% [18] - A O Smith公司2024年第二季度净销售额为9.788亿美元，低于市场预期的9.95亿美元，同比增长1% [19] - W W Grainger公司2024年第二季度每股收益为9.62美元，超出市场预期的9.58美元，同比增长0.1% [20] - W W Grainger公司2024年第二季度营收为42.4亿美元，低于市场预期的42.7亿美元，同比增长3.5% [21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入为18.24亿美元,同比增长14% [6] - 调整后EBITDA为4.37亿美元,同比增长21%,增量利润率为35% [6] - 调整后EBITDA利润率为24%,同比提升150个基点 [6] - 调整后营业利润增长27%,利润率超过20% [6] - 调整后每股收益为0.57美元,同比增长36%,环比增长8% [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发动机产品业务收入增长11%至8.85亿美元,EBITDA增长17%至2.49亿美元,EBITDA利润率达28.1% [21][22][24] - 紧固系统业务收入增长25%至3.89亿美元,EBITDA增长59%至0.92亿美元,EBITDA利润率达23.7% [25][26] - 工程结构业务收入增长27%至2.62亿美元,EBITDA略有下降至14.1% [27][28] - 锻造轮毂业务收入基本持平,EBITDA增长4%,EBITDA利润率为28.5% [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空市场收入增长23%,占总收入约50% [9] - 国防航空市场收入增长12% [10] - 商用运输市场收入略有增长,公司通过铝轮毂替代钢轮毂来抵消市场疲软 [10] - 工业及其他市场收入增长7%,其中油气增长15%,通用工业增长10%,燃气轮机发电业务持平 [10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续利用差异化技术帮助客户制造更轻、更节油的飞机和商用卡车,减少碳排放 [32] - 公司正在扩大发动机业务,以实现之前提到的市场份额增长 [44] - 公司预计2025年之前将实现33%的温室气体排放减少目标 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商用航空市场需求持续强劲,但受制于新飞机供给,尤其是737 MAX的产量下降 [35][36][37][38][39] - 公司已重新规划全年,预计737 MAX产量将从之前的34架/月下降至20架/月 [38][39][40] - 公司预计2024年收入约73亿美元,调整后EBITDA约17.5亿美元,调整后每股收益2.35美元,自由现金流约8亿美元 [41] - 公司将在下半年提高股息,由每股0.05美元增加至0.07美元,增幅40% [42] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Noah Poponak 提问** 询问737 MAX产量下降的具体情况 [55][56][57][58][59][60][61][62][63][64] **John Plant 回答** 详细解释了公司对737 MAX产量下降的假设和应对措施 [56][57][58][59][60][61][62][63][64] 问题2 **Robert Stallard 提问** 询问787机型的产量情况 [68][69][70][71] **John Plant 回答** 解释了公司对787机型产量的假设和调整 [69][70][71] 问题3 **Robert Spingarn 提问** 询问公司如何应对波音产量波动,实现业务增长 [77][78][79][80][81][82][83][84][85][86][87] **John Plant 回答** 详细解释了公司的生产灵活性,以及应对措施和未来投资计划 [78][79][80][81][82][83][84][85][86][87]

公司业绩表现 - 公司第一季度每股收益为0.57美元，收入为18.24亿美元，超出华尔街预期的0.52美元每股收益和17亿美元收入 [2] - 公司商业航空航天销售额同比增长23%，EBITDA利润率达到24%，比预期高出100个基点 [3] - 公司第一季度自由现金流为9500万美元，这是其独立运营四年来首次在第一季度实现正现金流 [3] 行业与市场需求 - 尽管波音公司面临制造问题，公司预计2024年新737 MAX飞机的零部件需求将大幅减少，但公司预计通过其他领域的强劲需求来抵消这一影响 [4] - 波音的问题实际上推动了需求，迫使航空公司延长现有机队的运营时间，增加了对备件的需求 [5] 公司未来展望 - 公司提高了2024年全年收入指引，增加了2亿美元 [4] - 公司预计董事会将在2024年下半年批准将股息增加40% [5] - 自2020年4月航空航天业务独立以来，公司股价已上涨485% [6] 投资机会 - 尽管公司股票不再是曾经的隐藏宝石，但随着商业航空航天需求预计在未来保持强劲，公司股票仍有上涨空间 [7]

业绩总结 - 2024年第一季度收入为18.24亿美元，同比增长14%[4] - 调整后EBITDA为4.37亿美元，同比增长21%[4] - 调整后每股收益为0.57美元，同比增长36%[4] - 第一季度自由现金流创纪录为9500万美元[12] - 第一季度净收入为2.43亿美元，较Q4 2023的2.36亿美元增长3%[32] - 第一季度运营收入为3.69亿美元，运营收入利润率为20.2%[34] - 第一季度调整后EBITDA利润率为24.0%，同比提升150个基点[4] - 第一季度资本支出为8200万美元[54] - 第一季度总债务为36.92亿美元，现金及现金等价物为5.34亿美元[56] - 第一季度的有效税率为19.8%，调整后的运营税率为21.7%[131] 用户数据 - 第三方销售总额在Q1 2024达到18.24亿美元，较Q4 2023的17.31亿美元增长2.7%[28] - Q1 2024的第三方销售中，发动机产品销售为8.85亿美元，较Q4 2023的8.52亿美元增长3.9%[44] - Q1 2024的第三方销售中，紧固系统销售为3.89亿美元，较Q4 2023的3.60亿美元增长8.1%[44] - Q1 2024的第三方销售中，工程结构销售为2.62亿美元，较Q4 2023的2.44亿美元增长7.4%[44] - Q1 2024的第三方销售中，锻造轮销售为2.88亿美元，较Q4 2023的2.75亿美元增长4.7%[44] 未来展望 - 2024年预计收入同比增长约10%[19] - 2024年调整后EBITDA预计同比增长约16%[19] - 2024年调整后每股收益预计同比增长约28%[19] - 净债务与过去12个月EBITDA比率改善至2.0倍，创下历史新低[84] 其他新策略和有价值的信息 - 第一季度的特殊项目前税费用为100万美元，较FY 2023的900万美元有所减少[30] - 2023财年的第三方销售总额为6,640百万美元，2024年第一季度的第三方销售为1,824百万美元[139] - 2023财年的调整后EBITDA为1,498百万美元，2024年截至3月31日的调整后EBITDA为1,579百万美元[144] - 2023财年的运营收入利润率为18.1%，2024年第一季度的运营收入利润率为20.2%[139] - 2023财年的自由现金流为负41百万美元，2024年第一季度的自由现金流为95百万美元[143]

公司业绩表现 - 公司最新季度每股收益为0.57美元，超出市场预期的0.52美元，同比增长35.7% [1] - 公司最新季度营收为18.2亿美元，超出市场预期的4.63%，同比增长13.75% [3] - 公司连续四个季度超出市场每股收益预期 [2] - 公司连续四个季度超出市场营收预期 [3] 公司股价表现 - 公司股价年初至今上涨23.4%，远超同期标普500指数5.2%的涨幅 [4] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [7] 行业及同行表现 - 公司所属的工程研发服务行业在Zacks行业排名中处于后42% [9] - 同行M-tron Industries预计最新季度每股收益为0.49美元，同比增长145% [11] - 同行M-tron Industries预计最新季度营收为1100万美元，同比增长17.4% [11] 未来展望 - 公司未来季度每股收益预期为0.53美元，营收预期为17.7亿美元 [8] - 公司当前财年每股收益预期为2.18美元，营收预期为71.5亿美元 [8] - 公司未来业绩预期可能随最新财报发布而调整 [7][8]

收入与利润 - 2024年第一季度收入达到18.2亿美元，同比增长14%，主要受商业航空航天市场增长23%的推动[4] - 2024年第一季度净利润为2.43亿美元，同比增长64%，每股收益为0.59美元，同比增长69%[5] - 2024年第一季度销售额为18.24亿美元，同比增长13.8%[26] - 2024年第一季度净收入为2.43亿美元，同比增长64.2%[26] - 2024年第一季度每股收益为0.59美元，同比增长63.9%[26] - 2024年第一季度营业利润为3.69亿美元，同比增长29.5%[43] - 2024年第一季度营业利润率为20.2%，同比增长2.4个百分点[43] - 调整后的营业利润（不包括特殊项目）为3.7亿美元，同比增长27.1%[43] - 调整后的营业利润率（不包括特殊项目）为20.3%，同比增长2.1个百分点[43] EBITDA与利润率 - 2024年第一季度调整后的EBITDA为4.37亿美元，同比增长21%，调整后的EBITDA利润率为24.0%，同比增长150个基点[6] - 2024年第一季度调整后的EBITDA为4.36亿美元，同比增长21.4%[42] - 2024年第一季度调整后的EBITDA利润率（不包括特殊项目）为24.0%，较2023年第一季度的22.5%有所提升[42] - 2024年第一季度发动机产品部门的调整后EBITDA利润率为28.1%，较2023年同期的26.7%有所提升[31] - 2024年第一季度紧固系统部门的调整后EBITDA利润率为23.7%，较2023年同期的18.6%显著提升[31] 部门收入与EBITDA - 2024年第一季度发动机产品部门收入为8.85亿美元，同比增长11%，调整后的EBITDA为2.49亿美元，同比增长17%[9] - 2024年第一季度紧固系统部门收入为3.89亿美元，同比增长25%，调整后的EBITDA为9200万美元，同比增长59%[10] - 2024年第一季度工程结构部门收入为2.62亿美元，同比增长27%，调整后的EBITDA为3700万美元，同比增长23%[11] - 2024年第一季度锻造车轮部门收入为2.88亿美元，同比持平，调整后的EBITDA为8200万美元，同比增长4%[12] 现金流与资本支出 - 2024年第一季度自由现金流为9500万美元，这是公司首次在第一季度实现正现金流[7] - 2024年第一季度资本支出为8200万美元，同比增长28.1%[30] - 2024年第一季度公司自由现金流为9500万美元，较2023年第一季度的负4100万美元大幅改善[34] 股票回购 - 2024年第一季度公司回购了1.5亿美元的普通股，平均价格为每股66.87美元，回购了约220万股[15] - 2024年第一季度股票回购金额为1.5亿美元，同比增长500%[30] 财务指引 - 2024年全年收入指引上调至72.25亿至73.75亿美元，调整后的EBITDA指引为17.2亿至17.8亿美元[18] 资产与负债 - 2024年第一季度现金及现金等价物为5.33亿美元，同比下降12.6%[29] - 2024年第一季度应收账款为7.85亿美元，同比增长16.3%[29] - 2024年第一季度库存为17.83亿美元，同比增长1.0%[29] - 2024年第一季度总资产为104.1亿美元，同比下降0.2%[29] 研发费用 - 2024年第一季度研发费用为1000万美元，同比增长11.1%[26] 税率 - 2024年第一季度公司运营税率为21.7%，较报告税率的19.8%有所上升[39] 历史数据 - 2023年第一季度至第四季度，公司总销售额分别为16.03亿美元、17.31亿美元和18.24亿美元，呈现逐季增长趋势[42] - 2023年全年，公司总销售额为66.66亿美元，其中发动机产品部门贡献了32.66亿美元，占比最高[31] 特殊项目 - 2024年第一季度未发生重组费用，而2023年第四季度为1500万美元[43] - 2024年第一季度未发生工厂火灾相关费用，而2023年第四季度为净收益1300万美元[43] - 2024年第一季度与供应链中断相关的费用为100万美元，与2023年第四季度持平[43]

公司业绩预告 - Howmet Aerospace Inc (HWM) 计划于2024年5月2日市场开盘前发布2024年第一季度财报 [1] - 公司过去四个季度的盈利均超出市场预期 平均超出幅度为88% [2] - 市场预计公司2024年第一季度营收为174亿美元 同比增长87% 调整后每股收益预计为052美元 同比增长238% [7] 各业务板块表现 发动机产品部门 - 预计受益于商用航空 国防航空 工业燃气轮机和油气市场的强劲增长 - 市场预计该部门营收为882亿美元 较2023年第一季度增长107% [3] 紧固系统部门 - 商用航空市场的增长 包括新兴宽体飞机复苏和商用运输市场 可能支撑该部门业绩 - 市场预计该部门营收为351亿美元 较2023年第一季度增长125% [4] 工程结构部门 - 商用航空市场的强劲表现预计将推动该部门营收增长 - 市场预计该部门营收为233亿美元 较去年同期增长126% [5] 锻造车轮部门 - 商用运输市场的疲软可能对该部门业绩造成负面影响 - 市场预计该部门营收为277亿美元 同比下降42% [6] 成本压力 - 原材料通胀导致的成本和费用上升可能部分影响公司本季度盈利 [8] 盈利预测模型 - 公司目前Zacks评级为3级（持有） 盈利ESP为-124% 最准确估计为051美元 低于市场共识的052美元 [9][10] 其他值得关注的公司 - Atmus Filtration Technologies Inc (ATMU) 盈利ESP为+057% Zacks评级为1级（强力买入） 过去四个季度平均盈利超出203% [12] - Ingersoll Rand (IR) 盈利ESP为+182% Zacks评级为2级（买入） 过去四个季度平均盈利超出156% [13] - Parker-Hannifin Corporation (PH) 盈利ESP为+135% Zacks评级为3级（持有） 过去四个季度平均盈利超出144% [14]

公司估值比较 - Sterling Infrastructure (STRL) 和 Howmet (HWM) 是两家工程研发服务公司，STRL 目前拥有 Zacks Rank 1 (Strong Buy)，而 HWM 的 Zacks Rank 为 3 (Hold) [3] - STRL 的估值指标包括前瞻性 P/E 比率为 20.02，PEG 比率为 1，P/B 比率为 4.94，而 HWM 的前瞻性 P/E 比率为 29.35，PEG 比率为 1.67，P/B 比率为 6.62 [6][7] - 根据估值数据，STRL 在盈利前景和估值方面均优于 HWM，因此被认为是当前更具价值的选择 [8]

业绩总结 - 2023财年调整后每股收益为$1.84，同比增长31%[12] - 2023财年净收入为$765M，相较于2022财年的$469M增长63%[16] - 2023财年总收入同比增长17%，其中商业航空收入增长24%[73] - 2023财年调整后的EBITDA为$1.5B，同比增长18%[79] - 2023年第四季度净收入为$2.70B，全年净收入为$9.75B[48] - 2023年第四季度收入为$17.31B，同比增长14%[97] - 2023年全年收入为$66.40B，同比增长17%[100] - 2023财年调整后的EBITDA利润率为22.7%[84] - 2023财年自由现金流达到$682M，自由现金流转化率为89%[103] 用户数据 - 2023年第四季度第三方销售为$852M，全年为$3,266M[177] - 2022年全年第三方销售为$56.63B，2023年全年第三方销售为$66.40B，年增长率为17%[51] - 2023年第四季度的工业及其他市场收入占总收入的14%[99] - 2023年第四季度北美市场收入占比为55%[140] 未来展望 - 2024财年预计收入将增长约7%，达到$7.00B至$7.20B[10] - 2024财年调整后EBITDA预计增长约8%，达到$1.600B至$1.670B[10] - 2024年预计净债务与LTM EBITDA比率将在年末低于2倍[146] 资本支出与现金流 - 2024财年资本支出预计在$275M至$305M之间，同比增长约$70M[15] - 2023财年自由现金流预计为$735M，同比增长约8%[13] - 2023财年结束时现金余额为$610M[79] 负面信息 - 2022年预税特别项目包括法律诉讼的判决费用为$6500万，重组及其他费用为$5600万[44] - 2023年预税特别项目包括重组及其他费用为$2300万，法律诉讼的净和解为$2400万[44] 其他新策略 - 2023财年净债务减少约$875M，其中约$475M以现金支付，约$400M以3.9%的固定利率再融资[13] - 2023财年调整后的税前RONA为33%[174] - 2023年第四季度的有效税率为22.2%[175] - 2023年第四季度的折旧和摊销占收入的比例为3.9%[177]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入增长17%,达到66.4亿美元 [10] - 2023年全年EBITDA增长18%,达到15亿美元 [22] - 2023年全年EBITDA利润率为22.7%,第四季度达到23% [23] - 2023年全年每股收益为1.84美元,同比增长31% [24] - 2023年全年自由现金流达到6.82亿美元,超出指引上限 [26] - 2023年末净负债率降至2.1倍,创历史新低 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 发动机产品部门 - 2023年全年收入达到88.7亿美元,EBITDA利润率创纪录达到27.2% [33][34] - 2023年第四季度收入增长16%,EBITDA增长22%,EBITDA利润率达到27.3% [32] 紧固系统部门 - 2023年第四季度收入增长26%,EBITDA增长38%,EBITDA利润率达到22.2% [35][36] 结构件部门 - 2023年第四季度收入增长6%,EBITDA略有下降,EBITDA利润率为13.5% [37][38][39] 锻造轮毂部门 - 2023年第四季度收入增长3%,EBITDA持平,EBITDA利润率下降90个基点 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 商用航空市场2023年全年收入增长24% [10] - 国防航空市场2023年全年收入增长10% [19] - 商用运输市场2023年全年收入增长9% [19] - 工业及其他市场2023年全年收入增长17% [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在各个细分市场均实现高于市场5%以上的增长 [56] - 公司计划在发动机产品业务进行投资,以满足未来持续增长的需求 [55] - 公司与一家主要发动机制造商达成协议,增加了市场份额 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商用航空市场需求强劲,预计未来几年将持续增长 [48][49][50] - 国防航空市场和工业市场前景良好,预计未来几年将持续增长 [51] - 商用运输市场可能在2024年出现最高10%的下滑,但预计2025年及以后将恢复增长 [52] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Douglas Harned 提问** 询问公司在发动机产品定价方面的情况 [66][67] **John Plant 回答** 公司在现有长期协议期间无法大幅提价,但在协议到期后会根据市场情况适当提高定价 [67][68] 问题2 **Robert Stallard 提问** 询问公司对波音737机型的产量预期 [77][78] **John Plant 回答** 公司预计2024年波音737机型产量为平均每月34架,但存在一定不确定性,公司已做好相应的库存准备 [78][79] 问题3 **Sheila Kahyaoglu 提问** 询问公司2024年毛利率水平及其影响因素 [102][103][104] **John Plant 和 Ken Giacobbe 回答** 公司长期协议占收入的75%-85%,2024年毛利率水平预计维持在23%左右,主要受原材料价格、产能利用率等因素影响 [103][104][108][109]