公司事件 - 健康保险公司Humana股价因披露其2026年Medicare Advantage计划的部分政府星级评级结果而出现飙升 [1] 行业背景 - 事件涉及美国政府的Medicare Advantage（联邦医疗保险优惠计划）星级评级体系 [1]

公司2026年医保优势计划星级评级 - 根据初步数据，公司约20%（即120万）的医保优势计划成员在2026年的评级达到4星及以上[1] - 公司约14%的成员在2026年处于4.5星计划，较2025年的3%有显著提升[1] - 公司表示2026年初步星级评级符合其预期[1] 星级评级对财务的影响 - 更高的星级评级意味着政府向保险公司支付的款项更多，奖金支付可能价值数亿或数十亿美元[2] - 2026年的评级通常会影响保险公司2027年的收入[4] - 公司重申其年度调整后利润预期约为每股17美元[4] 行业动态与公司战略 - 公司、CVS Health和UnitedHealth Group表示将在明年缩减医保优势计划 offerings，以应对政府报销额的进一步减少[4] - 保险公司今年表示，医保业务中医疗服务的意外高使用率导致其退出利润较低的市场[4] - 公司对2026年星级评级不满意，但预计在2027年星级评级中将恢复“前四分位数的结果”[3] 评级信息发布相关 - 初步星级评级数据曾在周三于CMS计划查找工具上被意外访问一段时间[2] - 医保优势计划的星级评级由CMS发布，范围在1至5星，5星代表最高表现者[3]

(Bloomberg) -- Humana Inc. shares jumped after the company affirmed its earnings guidance for 2025, reassuring investors who have been blindsided by insurance companies’ outlook cuts this year. The company said its preliminary view of Medicare quality ratings are in-line with its assumptions in a filing Thursday. Some of the ratings were inadvertently disclosed on a Medicare website, it said. Humana shares rose as much as 8.2% on the news, the most since July. The Louisville, Kentucky-based insurer is f ...

公司业务表现 - 公司目前约有20%的Medicare Advantage计划会员所参与的计划在2026年的初步评级中达到4星及以上 [1]

This story was originally published on Healthcare Dive. To receive daily news and insights, subscribe to our free daily Healthcare Dive newsletter. Dive Brief: Humana will have 20% of its Medicare Advantage members in plans rated 4 stars or above in 2026, down slightly from 2025 but in line with internal expectations, the insurer disclosed Thursday. Humana — the second largest MA carrier in the country — did see an improvement in members in plans rated 4.5 stars or above. Next year, 14% of Humana’s MA ...

公司增长动力 - 公司通过健康维护组织、私人按服务收费和优选提供者组织计划提供健康保险福利，并提供牙科、视力等专业补充产品 [1] - 医疗保险优势计划和州政府合同是核心增长引擎，2025年第二季度团体医疗保险优势会员数同比增长4.6%，州政府合同及其他会员数增长13.7% [2] - 截至2025年6月30日，约3,542,300名个人医疗保险优势会员（占比68%）通过综合护理服务模式参与基于价值的合作关系 [2] - 保费收入持续增长，2022年增长9.9%，2023年增长15.5%，2024年增长10.7%，2025年上半年增长8.6% [2] - 预计2025年州政府合同会员数将增加17.5万至25万 [2] 业务板块表现 - 2025年上半年保险板块调整后收入同比增长8.4%，受益于每位会员医疗保险保费提升以及独立处方药计划和州政府合同业务的客户群扩张 [3] - 预计2025年保险板块收入至少达到1230亿美元 [3] - 2025年上半年CenterWell板块收入同比增长8.9%，其药房业务通过制药合作伙伴关系、直接面向消费者模式和GLP-1合作推动增长 [4] - 预计2025年CenterWell板块收入至少达到215亿美元 [4] 战略与扩张 - 医疗补助计划战略扩张持续推进，弗吉尼亚州合同启动后，公司业务已活跃于10个州，另有3个州已获批待启动 [5] - 通过战略性收购在竞争激烈的市场空间中开辟扩张路径，并通过剥离非核心业务进行组合优化以提升盈利能力 [5] 财务状况 - 拥有充足的现金储备和现金生成能力，截至2025年6月30日，现金、现金等价物和投资证券总额为217亿美元，远超其126亿美元的长期债务 [6] - 稳健的经营现金流支持了通过股份回购和股息支付进行的资本配置策略，2025年上半年回购了价值1.09亿美元的股票 [6] 盈利表现 - 公司拥有强劲的盈利超预期记录，在过去四个季度中有三个季度盈利超出预期，一次未达预期，平均超预期幅度为9.6% [9] 行业竞争态势 - 竞争对手Elevance Health在2025年上半年总运营收入同比增长14.8%，其多元化医疗服务、产品扩张和强劲的会员增长支持了稳健表现 [11] - 竞争对手Cigna在2025年上半年调整后收入同比增长13%，展现出韧性表现、医疗服务的扩张和战略性收购 [12]

行业动态与政策背景 - 主要健康保险公司宣布将在明年缩减其Medicare Advantage业务，以应对政府报销额的减少 [1] - 美国政府自2024年起削减Medicare Advantage支付，旨在减少开支，该计划是由私营保险公司运营，服务于65岁及以上人群及残障人士 [1] 主要公司业务调整 - CVS Health旗下的Aetna业务表示，其处方药计划将在比2025年减少100个县提供 [2] - Humana将其计划覆盖范围从今年的89%的县缩减至明年的85% [2] - UnitedHealth将停止在109个县运营，影响约18万人 [2] - UnitedHealth拥有最大的Medicare Advantage业务，Humana排名第二，CVS Health排名第四 [2] - Humana将在2026年于46个州提供计划，低于今年的48个州 [8] - Aetna计划明年在43个州和2159个县提供计划，低于今年的44个州和2259个县 [8] 业务调整驱动因素 - 保险公司表示，Medicare业务中高于预期的医疗服务使用率促使它们退出利润较低的市场，同时从Medicare获得的与患者健康状况相关的支付也在减少 [5] - UnitedHealth高管指出，医疗保险和医疗补助服务中心的资助削减、医疗成本上升以及使用率增加共同构成了行业逆风 [6] - 领先保险公司因政府补偿减少和使用率上升带来的成本增加，正完全退出某些州 [7] 产品与服务变更 - Humana计划在四个州的177个县推出新计划类型，并且2026年其83%的独立处方药计划将降低保费 [11] - CVS Health计划将其针对同时符合Medicare和Medicaid资格人士的服务扩展到16个新州 [11] - UnitedHealth关闭超过100项计划的决定将影响约60万成员，这些成员主要 enrolled 在优选提供者组织或允许选择网络外提供者的计划中 [12] 公司股价表现 - UnitedHealth Group Inc (UNH) 股价为350.45美元，上涨2.25美元，涨幅0.64% [7] - Humana Inc (HUM) 股价为246.07美元，下跌0.66美元，跌幅0.27% [7] - CVS Health Corp (CVS) 股价为76.95美元，上涨0.09美元，涨幅0.12% [7]

Humana Inc. (NYSE:HUM) ranks among the stocks with low beta that can beat market volatility. On September 22, Evercore ISI began coverage of Humana Inc. (NYSE:HUM) with an In Line rating and a $295 price target, emphasizing the company’s medium-term concerns as well as its potential for long-term earnings growth. Pixabay/Public Domain Evercore ISI stated that “after 2028, Humana Inc. (NYSE:HUM) has the right mix of assets to grow adjusted EBIT at an LDD rate (and EPS likely at a mid-teens CAGR),” despit ...

投资策略与评分体系 - Zacks Rank侧重于盈利预测和预测修正来寻找强势股票[1] - Zacks开发了Style Scores系统以突出具有特定特质的股票 例如价值投资者会关注"Value"类别得分为A的股票[3] - 当股票同时拥有高Zacks Rank和A级价值评分时 属于市场上最强劲的价值股之一[3] 公司投资亮点 - Humana目前拥有Zacks Rank 2评级 以及A级价值评分[3] - 公司市净率为1.66 低于其行业平均市净率2.25[4] - 公司过去一年的市净率范围在1.45至2.30之间 中位数为1.82[4] - 公司市销率为0.25 低于其行业平均市销率0.28[5] - 关键估值指标显示该股票目前可能被低估[6]

公司业务动态 - 公司表示约83%的2026年独立处方药计划将提供保费下降 [1]