文章核心观点 - 公司第二季度营收和利润均大幅增长,其中收入增长7.3%,利润增长50.4% [10] - 公司毛利率提升170个基点至19.5%,主要受益于销售价格上涨和成本控制 [6][7] - 公司合并订单量增长2.4%,单个社区的订单量增长6.9% [13][16] 公司经营情况 - 公司第二季度总收入为7.084亿美元,同比增长0.7% [2] - 房地产销售收入增长2.4%至6.869亿美元,交付量增长4.7% [3] - 公司合并订单量增长2.4%至1,512套,合并订单金额持平 [13] - 公司单个社区的订单量增长6.9%至13.9套 [16] - 公司取消率下降4个百分点至14% [18] 财务指标 - 公司毛利率提升170个基点至19.5%,主要受益于销售价格上涨和成本控制 [6][7] - 公司税前利润增长50.4%至6,940万美元 [10] - 公司净利润增长48.9%至5,080万美元 [11] - 公司EBITDA增长17.7%至1.019亿美元 [12] 未来展望 - 公司预计第三季度收入在6.75-7.75亿美元,调整后税前利润在6,500-7,500万美元 [29] - 公司预计全年收入在27.5-30亿美元,调整后税前利润在26,500-30,000万美元 [30] - 公司预计全年每股收益在25-29美元,较上年增长45% [30]

文章核心观点 Hovnanian Enterprises公布2024财年第二季度及前六个月财报，多项财务指标表现良好，公司计划从债务偿还转向增长，对未来发展持乐观态度 [1][12] 各部分总结 财务业绩 - 2024财年第二季度总营收7.084亿美元，上年同期为7.037亿美元；前六个月总营收13.026亿美元，上年同期为12.190亿美元 [2][21] - 2024财年第二季度房屋销售收入增至6.869亿美元（1283套房屋），上年同期为6.707亿美元（1225套房屋）；前六个月房屋销售收入增至12.606亿美元（2346套房屋），上年同期为11.704亿美元（2163套房屋） [2][24] - 2024财年第二季度国内非合并合资企业房屋销售收入增长47.5%至1.190亿美元（177套房屋），上年同期为8070万美元（121套房屋）；前六个月增长48.1%至2.359亿美元（344套房屋），上年同期为1.593亿美元（228套房屋） [2] - 2024财年第二季度房屋销售毛利率（扣除销售成本利息费用和土地费用后）为19.5%，上年同期为17.8%；前六个月为18.9%，上年同期为18.1% [2][25] - 2024财年第二季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为7900万美元，占总营收的11.2%，上年同期为7550万美元，占比10.7%；前六个月为1.651亿美元，占比12.7%，上年同期为1.489亿美元，占比12.2% [2] - 2024财年第二季度所得税前收入增长50.4%至6940万美元，上年同期为4610万美元；前六个月增长58.9%至1.020亿美元，上年同期为6420万美元 [2] - 2024财年第二季度净利润增长48.9%至5080万美元，摊薄后每股收益为6.66美元，上年同期净利润为3410万美元，摊薄后每股收益为4.47美元；前六个月净利润为7470万美元，摊薄后每股收益为9.57美元，上年同期净利润为5290万美元，摊薄后每股收益为6.74美元 [2] - 2024财年第二季度EBITDA增至1.019亿美元，上年同期为8660万美元；前六个月为1.664亿美元，上年同期为1.361亿美元 [2] 合同与社区情况 - 2024财年第二季度合并合同增至1512套房屋（7.858亿美元），上年同期为1477套房屋（7.857亿美元）；包含国内非合并合资企业的合同增至1761套房屋（9.612亿美元），上年同期为1614套房屋（8.768亿美元） [2] - 截至2024年4月30日，合并社区数量为109个，上年同期为114个；包含国内非合并合资企业的社区数量为132个，上年同期为128个 [2] - 2024财年第二季度每个社区的合并合同数量同比增长6.9%至13.9个，上年同期为13.0个；包含国内非合并合资企业的每个社区合同数量增长5.6%至13.3个，上年同期为12.6个 [8] - 截至2024年4月30日，合并合同积压的美元价值下降14.7%至11.3亿美元，上年同期为13.2亿美元；包含国内非合并合资企业的合同积压美元价值下降2.1%至15.1亿美元，上年同期为15.4亿美元 [8] - 2024财年第二季度合并合同的总合同取消率为14%，上年同期为18%；包含国内非合并合资企业的合同总取消率为13%，上年同期为18% [8] 流动性与库存 - 截至2024年4月30日，总流动性为3.107亿美元，远高于目标流动性范围1.70 - 2.45亿美元 [8] - 2024财年第二季度，约6300个地块在63个合并社区中被纳入期权或收购 [8] - 截至2024年4月30日，公司控制的合并地块总数为36841个，高于上年第二季度末的28657个和2024年1月31日的33576个，按过去12个月的交付量计算，当前库存相当于7.3年的供应量 [8] 债务偿还 - 季度结束后，公司支付3150万美元现金，并根据信贷协议发行额外9350万美元本金的10.0%优先担保1.75留置权定期贷款，以偿还1.687亿美元本金的债务，包括6400万美元本金的13.5%优先无担保票据、3960万美元本金的现有优先无担保定期贷款和6520万美元本金的现有5.0%优先票据 [8] - 此次交换的主要好处是未偿还债务本金减少7500万美元，年利息费用减少约850万美元 [8] 财务指引 - 2024财年第三季度，预计总营收在6.75 - 7.75亿美元之间，调整后的房屋建筑毛利率在21.5% - 23.5%之间，调整后的所得税前收入在6500 - 7500万美元之间，调整后的EBITDA在9700 - 1.07亿美元之间 [8] - 2024财年全年，预计总营收在27.5 - 30.0亿美元之间，调整后的房屋建筑毛利率在21.5% - 23.0%之间，调整后的所得税前收入在2.65 - 3.00亿美元之间，调整后的EBITDA在3.95 - 4.30亿美元之间，摊薄后每股收益在25 - 29美元之间；按指引中点计算，预计2024年10月31日普通股每股账面价值较去年年底增长45%至约106美元/股 [10] 管理层评论 - 公司对2024财年第二季度的业绩表现非常满意，调整后的EBITDA和调整后的税前收入均显著高于指引上限 [12] - 尽管处于高利率环境，但新屋需求依然强劲，公司将从债务偿还转向增长，预计未来收入增长将实现规模经济和更高利润水平，改善信贷指标并增强资产负债表 [12] 业务概况 - Hovnanian Enterprises成立于1959年，总部位于新泽西州马塔万，是美国最大的住宅建筑商之一，业务覆盖多个州，旗下房屋以K. Hovnanian® Homes品牌销售，也是美国最大的活跃生活社区建筑商之一 [14]

文章核心观点 Hovnanian Enterprises将在2024年5月22日上午公布2024年第二季度财务结果并举行财报电话会议 [1] 财务结果与会议安排 - 公司将于2024年5月22日上午公布截至2024年4月30日的第二季度财务结果 [1] - 公司将于2024年5月22日上午11点（美国东部时间）进行第二季度财报电话会议网络直播 [1] - 电话会议和幻灯片演示将通过公司网站“投资者关系”板块直播，建议参与者提前至少五分钟访问直播页面 [2] - 无法收听直播的人可在公司网站“投资者关系”板块的“过往活动”部分查看直播存档，电话会议重播将在网站“投资者关系”板块提供12个月 [2] 公司概况 - 公司由Kevork S. Hovnanian于1959年创立，总部位于新泽西州马塔万，是美国最大的住宅建筑商之一 [3] - 公司业务覆盖亚利桑那州、加利福尼亚州等多个地区，旗下房屋以K. Hovnanian® Homes品牌销售 [3] - 公司子公司开发K. Hovnanian’s® Four Seasons社区，使公司成为美国最大的活跃生活方式社区建筑商之一 [4] 其他信息 - 可通过公司网站“投资者关系”板块获取公司更多信息，如需加入投资者电子邮件或传真列表，可发送邮件至IR@khov.com或在网站注册 [5] - 联系人为首席财务官兼财务主管Brad G. O’Connor和投资者关系副总裁Jeffrey T. O’Keefe，联系电话均为732 - 747 - 7800 [6]

文章核心观点 - 霍夫纳尼安企业公司将发布2024年第二季度财报并举行财报电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2024年5月22日上午发布截至4月30日的第二季度财务结果 [1] - 公司将于5月22日上午11点（美国东部时间）进行第二季度财报电话会议网络直播 [1] 会议参与方式 - 电话会议和幻灯片演示将通过公司网站“投资者关系”板块进行直播，建议参与者提前至少五分钟访问直播页面 [2] - 无法收听直播的人可在公司网站“投资者关系”页面的“过往活动”板块查看直播存档，电话会议重播将在网站投资者关系板块提供12个月 [2] 公司概况 - 公司由Kevork S. Hovnanian于1959年创立，总部位于新泽西州马塔万，是美国最大的住宅建筑商之一，业务覆盖多个州和华盛顿特区 [3] - 公司房屋以K. Hovnanian® Homes品牌销售，其子公司开发K. Hovnanian® Four Seasons社区，使公司成为美国最大的活跃生活方式社区建筑商之一 [3][4] 其他信息 - 可通过公司网站“投资者关系”板块获取公司更多信息，如需加入投资者电子邮件或传真列表，可发送邮件至IR@khov.com或在网站注册 [5] - 联系人为首席财务官兼财务主管Brad G. O’Connor和投资者关系副总裁Jeffrey T. O’Keefe，联系电话均为732 - 747 - 7800 [6]

文章核心观点 GTIS Partners和Hovnanian Enterprises宣布扩大合作，新增八个待售住宅建设社区的合资项目，双方过往已通过多个合资企业投资约70个住宅建设社区 [1] 合作项目详情 - 新增八个社区位于新泽西州、佛罗里达州、特拉华州和南卡罗来纳州，共1392套住宅，产品类型多样 [2] - 合资企业将投入约1.15亿美元资本，Hovnanian出资30%，GTIS Partners出资70%，总建设成本预计约8亿美元，Hovnanian负责日常运营 [3] 合作方评价 - GTIS Partners创始人表示与Hovnanian合作总股权达10亿美元，分布在15个合资企业，总项目成本约60亿美元，涉及12600个住宅建设单元，Hovnanian是出色合作伙伴 [4] - Hovnanian企业董事长称此次合作标志着双方超十年成功合资伙伴关系的扩展，GTIS是理想机构合作伙伴 [4] - GTIS Partners美国收购负责人表示新增项目产品类型、价格点和地理位置多样，部分社区处于开发后期，可降低开发风险，为双方带来良好风险调整回报 [4] GTIS Partners介绍 - 全球房地产投资公司，总部位于纽约，在多地设有办公室，2005年成立，由总裁兼创始人Tom Shapiro等管理 [4] - 管理总资产45亿美元，活跃于多个房地产领域，在美国投资超215项资产，在巴西是大型房地产私募股权公司之一 [4] Hovnanian Enterprises介绍 - 1959年成立，总部位于新泽西州，是美国最大住宅建筑商之一，业务覆盖多个州，房屋以K. Hovnanian® Homes品牌销售 [5] - 其子公司开发K. Hovnanian's® Four Seasons社区，使其成为美国最大活跃生活方式社区建筑商之一 [5] 信息获取方式 - 可通过Hovnanian Enterprises网站“投资者关系”部分获取公司更多信息 [6] - 发送邮件或在网站注册可加入Hovnanian投资者邮件列表 [6] 媒体联系方式 - 联系人Mary Beth Grover和Keely Gispan，ASC Advisors公司，电话(203) 992 - 1230，邮箱[email protected]和kgispan@ascadvisors.com [7]

优先股市场趋势 - 本周和二月份，优先股略有下跌，银行部门对NYCB的问题似乎并不太在意[3] - 过去几个月的上涨使越来越多的优先股进入负收益率领域，投资者需要谨慎持有交易价格高于“面值”的股票[4] 证券定价模型 - CAPM模型中的“beta异常”表明，高贝塔证券的回报与其贝塔值之间并没有紧密关系，这可能导致高贝塔证券被过度定价[5] 固定收益领域 - 在固定收益领域也存在类似的动态，即低资本结构层次的证券的收益率与同一发行人更高资本结构层次的证券的收益率之间的差距不大[8] - 对于同一发行人的债券通常提供更具吸引力的风险调整收益或风险/回报比优先股[12] 多元化收入组合 - 在多元化收入组合中，我们认为债券具有重要价值，因为各种资本结构证券之间的收益率压缩以及债券在市场抛售期间更具弹性[17]

市场环境与利率影响 - 2022年1月至2023年10月，30年期抵押贷款利率翻倍，2024财年第一季度利率下降，对销售有积极影响，但购房负担能力仍具挑战[123] - 2024年1月31日，美国消费者物价指数衡量的年通货膨胀率为3.1%，较2022年6月9.1%的峰值大幅改善[200] 房屋销售业务关键指标变化 - 2024财年第一季度，公司在约37%的社区提高了净房价，净合同数量同比增长43.0%，每个平均活跃销售社区的净合同数从6.5增至9.7[125][133][134] - 截至2024年1月31日的三个月，房屋销售收入从4.996亿美元增至5.736亿美元，房屋交付数量增加13.3%，平均价格上涨1.3%[128] - 截至2024年1月31日，合同积压房屋数量从2028套降至1888套，合同积压美元价值降至11亿美元，下降5.6%[135] - 截至2024年1月31日的三个月，每个平均活跃销售社区的净合同为9.7份，上年同期为6.5份[150] - 2024年第一季度合同取消率为14%，上年同期为30%；作为初始积压订单的百分比，2024年第一季度为10%，低于历史正常范围13%[151][152] - 截至2024年1月31日，合同积压金额较2023年同期下降5.6%，积压房屋数量下降6.9%[154] - 2024年1 - 3月，东北、东南、西部房屋建筑收入分别变动 - 9.5%、43.7%、29.1%；所得税前收入分别变动25.9%、28.0%、108.2%[155] 财务关键指标变化 - 截至2024年1月31日的三个月，毛利润美元增长12.6%，但毛利率从18.7%降至18.3%[129] - 截至2024年1月31日的三个月，销售、一般和行政成本从7340万美元增至8610万美元，占总收入比例从14.2%升至14.5%[130] - 截至2024年1月31日的三个月，其他利息从1510万美元降至1050万美元[131] - 截至2024年1月31日的三个月，税前收入从1800万美元增至3260万美元，净利润从1870万美元增至2390万美元[132] - 截至2024年1月31日的三个月，总收入从5.154亿美元增至5.942亿美元，增长15.3%[136] - 截至2024年1月31日的三个月，房屋建筑总毛利率降至18.3%，上年同期为18.7%，主要因增加激励和优惠措施[145] - 2024年1 - 3月土地和地块销售为134万美元，2023年同期为32.9万美元；含利息的销售毛利为57.5万美元，2023年同期为23.1万美元[146] - 2024年和2023年1 - 3月库存减值和土地期权注销费用分别为30万美元和50万美元[148] - 截至2024年1月31日的三个月，房屋建筑销售、一般和行政费用增至4890万美元，较上年同期增加100万美元[149] - 2024年1 - 3月，金融服务所得税前收入分别为380万美元和310万美元，主要因贷款结清量增加[163] - 截至2024年1月31日的三个月，公司一般和行政费用增至3710万美元，其他利息降至1050万美元[164][165] - 2024年1月31日止三个月，非合并合资企业收入增至1500万美元，较上年同期增加780万美元[167] - 2024年1月31日止三个月所得税费用为870万美元，上年同期所得税收益为70万美元[168] 资金与流动性情况 - 截至2024年1月31日的三个月，公司花费2.304亿美元用于土地购买和开发，总流动性为3.131亿美元[127] - 2024年1月31日公司总流动性为3.131亿美元，包括1.831亿美元房屋建筑现金及现金等价物和1.25亿美元高级担保循环信贷额度借款能力[169] - 2024财年第一季度，公司土地及土地开发支出2.304亿美元，赎回票据支出1.135亿美元，经营活动使用现金8900万美元，投资活动使用现金410万美元，融资活动使用现金1.463亿美元[171] 债务相关情况 - 2023年11月15日，公司以1.192亿美元赎回2025年到期的1.135亿美元、利率10.0%的优先担保1.75留置权票据，2024年1月31日止三个月债务清偿收益为140万美元[166] - 截至2024年1月31日和2023年10月31日，高级票据和信贷安排净额分别为9.34617亿美元和10.51491亿美元[175] - 截至2024年1月31日和2023年10月31日，非追索权抵押贷款分别为9960万美元和9150万美元，加权平均利率分别为8.7%和8.5%[182] - 截至2024年1月31日和2023年10月31日，K. Hovnanian Mortgage短期借款安排未偿还金额分别为8380万美元和1.108亿美元[183] - 截至2024年1月31日，公司长期债务义务本金现金流量总计9.56759亿美元，加权平均利率为9.97%，估计公允价值为9.78321亿美元[208] - 截至2024年1月31日，公司长期固定利率债务总额为956759000美元，公允价值为978321000美元[208] - 2026年到期的固定利率债务为90590000美元，加权平均利率为13.5%[208] - 2027年到期的固定利率债务为39551000美元，加权平均利率为5.00%[208] - 2028年到期的固定利率债务为306498000美元，加权平均利率为8.53%[208] - 2028年之后到期的固定利率债务为520120000美元，加权平均利率为10.58%[208] - 公司长期固定利率债务加权平均利率为9.97%[208] - 公司有9960万美元以库存为抵押的无追索权抵押贷款，未来两到三年到期[208] - 公司有1.25亿美元的有担保信贷安排，截至2024年1月31日无未偿还借款[208] - 公司大部分长期债务需支付固定利息，对浮动利率风险敞口有限[207] 资产与库存情况 - 截至2024年1月31日，非合并合资企业的投资和预付款较2023年10月31日增加1270万美元至1.106亿美元[189] - 截至2024年1月31日，不包括非自有合并库存的总库存较2023年10月31日增加1.411亿美元至13亿美元，其中西部增加6720万美元，东南部增加4040万美元，东北部增加3350万美元[190] - 2023年10月31日至2024年1月31日，非自有合并库存减少2670万美元[191] - 截至2024年1月31日，总住宅房地产中可用的住宅用地较2023年10月31日增加，主要因期间收购新地块，部分被房屋交付和终止某些期权协议抵消[192] - 截至2024年1月31日，已开工或完工的未售房屋和样板房总数为830套，较2023年10月31日的909套有所减少[196] - 截至2024年1月31日，金融服务资产较2023年10月31日减少1900万美元至1.496亿美元[197] - 截至2024年1月31日，金融服务负债较2023年10月31日减少1980万美元至1.284亿美元[198] 其他事项 - 2022年9月1日，董事会授权最高5000万美元A类普通股回购计划，截至2024年1月31日，可回购金额为3300万美元[186][187] - 公司为2024年和2023年1月31日止三个月的A类优先股支付股息均为270万美元[188] - 截至2024年1月31日，住宅建筑的建筑成本约占公司房屋建筑销售成本的53.2%[201] - 公司可通过从私人投资者处获得远期承诺来对冲抵押贷款的利率风险[207]

小型和微型股票投资 - 小型和微型股票更具波动性，存在机会和风险[1] - 在投资微型股票时，通过参加会议与这些小公司的管理团队会面，可以发现一些潜在的投资机会[2] - 2024年微型股会议提供了一些有趣的股票投资想法[4] - 投资小型和微型股票通常更具波动性，需要谨慎选择[13] Eden Research公司 - Eden Research专注于可持续的农作物保护解决方案，已在多个国家推出两种产品[5] - Eden Research与Eastman Chemical合作推广第二种产品，已获得多个国家的批准[6] Genie Energy公司 - Genie Energy是一家市值为4.987亿美元的小型股票公司，提供绿色和传统电力和天然气供应[7] Hovnanian Enterprises公司 - Hovnanian Enterprises是一家国家级房地产开发商，在13个州的近130个社区开发房产，市值达10亿美元[11] 投资建议 - 微型股票的公开信息可能有限，但许多优秀公司会自愿向投资者披露相关信息[14] - 在投资之前，始终要对公司进行彻底的研究[15]

财务数据和关键指标变化 - 总收入增长15%至5.94亿美元 [15] - 毛利率保持在21.8% [15] - EBITDA增长30%至6500万美元,剔除额外的虚拟股票费用后增长45%至7200万美元 [15][16] - 税前利润增长80%至3300万美元,剔除额外的虚拟股票费用后增长122%至4000万美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 每个社区的合同量同比增长48%至9.6个,高于1997-2002年的正常水平 [23][24] - 每个社区的网站访问量同比增加超过10万,网络线索同比增长13% [29][30] - 使用买断贷款的客户占比从11月的87%下降至1月的72% [31][32] - 每个社区的现房销售(QMI)从2021年第二季度的1.4套增加至2024年第一季度的6.3套 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在37%的社区实现了涨价,2月份这一比例已经上升至44% [36][37] - 公司在2023年第四季度的合同量位居同行第四高,同比增长也位居第三 [28][29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续增加现房销售(QMI)占比,目前已达63%,未来可能维持在60%-70%的水平 [66][67] - 公司将继续专注于缩短建筑周期,从190天缩短至160天,目标回到120天的水平 [46][47] - 公司将继续优化资产负债结构,目标净负债率达到中30%水平 [50][51][62][63] - 公司认为行业基本面依然强劲,预计未来需求将保持旺盛 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司当前销售势头和未来前景表示乐观,认为利率下降趋势、现有房源紧缺、就业市场强劲以及人口结构变化等因素将持续推动新房需求 [61] - 管理层表示公司将在保持销售增长的同时,继续优化资产负债结构,降低负债水平 [62][63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alan Ratner 提问** 询问现房销售(QMI)占比及其毛利率情况 [65][66] **Brad O'Connor 回答** 现房销售(QMI)占比在2024年第一季度达63%,历史水平一般在40%左右。公司未披露现房销售与定制销售的毛利率差异 [67][68] 问题2 **Alex Barron 提问** 询问公司未来是否会继续偿还债务 [79][80] **Ara Hovnanian 回答** 公司未来将在保持增长的同时继续偿还债务,目标是将净负债率降至中30%水平 [81][82][83][84] 问题3 **Alex Barron 提问** 询问公司是否会调整销售策略,在保持销售速度的同时提高毛利率 [87][88] **Ara Hovnanian 回答** 公司将在每个社区进行动态调整,在保持销售速度的同时适当提高价格或减少优惠,以提高毛利率 [88]

文章核心观点 2024财年第一季度霍夫纳尼安企业公司业绩表现良好，多项指标同比增长，盈利能力提升，需求强劲，虽面临住房可负担性挑战，但对2024年春季销售季和房地产市场长期走势持乐观态度 [1][27][28] 财务业绩 营收与交付 - 2024财年第一季度总营收增长15.3%至5.942亿美元，交付1063套房屋，上年同期营收5.154亿美元，交付938套 [2] - 2024年第一季度国内非合并合资企业交付量增长56.1%至167套，上年同期为107套 [3] 毛利率 - 截至2024年1月31日的三个月，房屋建筑销售成本利息费用和土地费用后的毛利率为18.3%，上年同期为18.7% [4] - 2024和2023财年第一季度，房屋建筑销售成本利息费用和土地费用前的毛利率均为21.8% [5] 费用与利润 - 2024财年第一季度总销售、一般和行政费用（SG&A）为8610万美元，占总营收14.5%；排除750万美元增量幻影股票费用后，为7860万美元，占比13.2%；上年同期总SG&A为7340万美元，占比14.2%，排除140万美元增量幻影股票费用后，为7200万美元，占比14.0% [6] - 2024财年第一季度总利息费用占总营收的5.1%，上年同期为5.8% [7] - 2024财年第一季度所得税前收入增长80.4%至3260万美元，上年同期为1800万美元 [8] - 2024财年第一季度净收入为2390万美元，摊薄后每股2.91美元，上年同期净收入1870万美元，摊薄后每股2.26美元 [10] - 2024财年第一季度EBITDA增长30.1%至6450万美元，上年同期为4960万美元 [11] 合同情况 - 2024财年第一季度合并合同增长43.0%至1127套（6.244亿美元），上年同期为788套（4.151亿美元）；含国内非合并合资企业的合同增长43.2%至1279套（7.245亿美元），上年同期为893套（4.868亿美元） [12] - 截至2024年1月31日，合并社区数量为118个，含国内非合并合资企业为135个 [13] - 2024财年第一季度合并社区合同数同比增长47.7%至每个社区9.6个，含国内非合并合资企业增长39.7%至每个社区9.5个 [14] - 截至2024年1月31日，合并合同积压价值下降5.6%至11.1亿美元，含国内非合并合资企业下降4.4%至13.5亿美元 [15][16] - 2024年第一季度合并合同总取消率为14%，上年同期为30%；含国内非合并合资企业的合同取消率为14%，上年同期为29% [17] 投资回报 - 过去十二个月公司股本回报率（ROE）为40.1%，息税前投资回报率（EBIT ROI）为32.6%，与15家同行相比，ROE最高，EBIT ROI第三高 [18] 流动性与库存 土地支出 - 2024财年第一季度土地和土地开发支出为2.304亿美元，上年同期为1.344亿美元，为2010财年开始报告以来最高季度支出 [20] 流动性 - 截至2024年1月31日，总流动性为3.131亿美元，高于1.7 - 2.45亿美元的目标流动性范围 [21] 土地储备 - 2024财年第一季度，约3800块土地在43个合并社区被纳入期权或收购 [22] - 截至2024年1月31日，总受控合并地块为33576块，高于上一年第一季度末的29123块和2023年10月31日的31726块，按过去十二个月交付量计算，当前储备相当于6.7年的供应量 [23] 财务指引 - 公司预计2024财年第二季度总营收在6.75 - 7.75亿美元之间，调整后房屋建筑毛利率在21.5% - 23.0%之间，调整后所得税前收入在4500 - 5500万美元之间，调整后EBITDA在8000 - 9000万美元之间 [24][25] 管理层评论 - 公司2024财年开局良好，第一季度所得税前收入同比增长80%，排除增量幻影股票费用后，第一季度总营收、调整后所得税前收入和调整后EBITDA达到或高于指引范围上限 [27] - 盈利能力增长，2024财年第一季度合并社区合同数增长48%，2024年1月总互联网潜在客户同比增长16%，较2023年12月增长43%，需求受房贷利率下降、二手房供应紧张、就业市场向好和经济增长等因素支撑 [28] - 住房可负担性仍具挑战，公司继续提供房贷利率补贴；公司致力于修复资产负债表，现可专注于增加营收和提高盈利能力，对2024年春季销售季和房地产市场长期走势乐观 [29] 公司概况 - 霍夫纳尼安企业公司1959年由Kevork S. Hovnanian创立，总部位于新泽西州马塔万，是美国最大的住宅建筑商之一，业务覆盖多个州，房屋以K. Hovnanian Homes品牌销售，也是美国最大的活跃生活方式社区建筑商之一 [30]