财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入增长5%，达到14.95亿美元，主要受HDMC收入增长推动 [7] - 总运营收入为2.89亿美元，同比下降16%，符合预期 [17] - 第一季度GAAP每股收益为1.45美元，去年同期为1.68美元 [17] - 运营现金流为1.39亿美元，低于2021年第一季度的1.63亿美元 [23] - 现金及现金等价物期末余额为14亿美元，较上一年第一季度末减少9.27亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 HDMC业务 - 收入增长6%，主要得益于全球定价和零部件及配件业务11%的增长、服装业务2%的增长 [16][17] - 运营收入为2.03亿美元，同比下降11%，主要由于成本通胀和生产限制 [17] - 第一季度毛利率为31.3%，同比下降280个基点 [21] - 第一季度运营利润率为15.6%，去年同期为18.5% [21] 金融服务业务 - 收入增长1%，主要由于零售贷款增加 [17] - 运营收入为8600万美元，同比下降27%，主要由于损失表现正常化 [17] - 零售信贷损失率为1.8%，较2021年增加60个基点 [22] - 零售信贷损失准备金率为5%，与第四季度持平 [22] 零部件及配件业务 - 本季度表现强劲，尤其是在北美市场 [12] 服装和授权业务 - 本季度首次作为单独业务部门报告，服装业务在具有挑战性的供应背景下实现适度增长，授权业务实现强劲增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 全球市场 - 新摩托车全球零售销量增长2%，国际市场的显著增长抵消了北美的下降 [18] - 新摩托车全球零售库存同比下降24%，与上一季度基本持平 [19] 北美市场 - 第一季度零售销量同比下降5%，主要由于生产挑战导致经销商库存减少 [18] - 美国经销商网络参与预订系统的比例从2021年的78%提高到92%，2022年预订量较2021年总预订量增加48% [18] 国际市场 - 第一季度零售销量同比增长21%，主要受印度（增长28%）和亚太地区（增长16%）的推动 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 利润聚焦 - 致力于加强和扩大在最赚钱的摩托车细分市场（旅行车、大型巡洋舰和三轮车）的地位 [9] - 推出八款新车型，搭载最强大的工厂安装发动机，以增加品牌和产品的吸引力 [10] 引领电动化 - 电动摩托车对公司未来很重要，LiveWire致力于成为全球最受欢迎的电动摩托车公司和品牌 [11] - LiveWire交易按计划进行，预计在第二季度上市 [11] 超越摩托车的增长 - 哈雷戴维森金融服务、H-D1市场、零部件及配件、服装和授权业务是公司未来成功的重要驱动力 [12] - 计划扩大金融服务业务到新市场 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年开局感到满意，预计全年业务势头将改善，但承认第一季度面临重大供应挑战，且预计这些挑战将继续影响行业 [7] - 对下半年供应链环境的改善持谨慎乐观态度，但难以确定 [8] - 重申全年展望，预计HDMC收入增长5% - 10%，运营收入利润率为11% - 12%，金融服务业务运营收入下降20% - 25%，资本投资为1.9亿 - 2.2亿美元 [23][24][25] - 预计下半年收入增长将强于上半年，运营收入利润率将在前半段处于中高个位数，后半段处于中高个位数 [26] 其他重要信息 - 3月1日，公司宣布暂停在俄罗斯的业务 [6] - 公司发起了一项筹款T恤活动，与两家慈善机构合作，为有需要的人提供援助 [7] - 本季度发布了年度包容性利益相关者管理报告，强调了公司在人员、地球和利润方面的关键成就 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请介绍第一季度的发货趋势、供应链情况以及毛利率抵消的时间安排 - 3月发货情况比季度初更差，主要受芯片供应影响生产 [30] - 第一季度供应链情况与去年下半年相似，预计下半年芯片供应会有所改善，但供应商波动仍将存在，物流和制造环境有望改善 [31] - 由于对芯片供应的更好可见性和供应链阶段的判断，预计下半年毛利率将有所提升，同时全球定价和其他成本控制措施有助于维持整体利润率 [31] 问题2：第一季度美国和国际零售趋势差异的原因是什么 - 各地区需求同样强劲，欧洲、中东和非洲地区第一季度的增长是对去年同期下降的补偿，同时不同地区的制造时间也存在差异 [34] 问题3：如何为经济衰退做准备，当前需求趋势下衰退的可能性有多大 - 目前需求趋势和信号强劲，经销商预订系统参与度高，预订量增加，库存水平低，市场份额增长，新旧自行车价格差距小，交易价格高于或等于建议零售价，没有迹象表明会出现衰退 [37][38] - 如果市场进入衰退，低库存水平和健康的金融服务业务将有助于应对 [38] 问题4：在5% - 10%的摩托车收入增长指引中，如何考虑销量和价格因素 - 在5%的低端范围内，增长主要来自价格因素；在10%的高端范围内，增长是销量和价格的结合 [41] 问题5：目前经销商库存的构成如何，最佳展示时间是多少，以及今年剩余时间的产品组合预期如何 - 目前经销商库存比期望水平略低，通过预订和预购系统等短期措施支持库存，不希望回到10周的高库存水平，将根据消费者行为和市场需求调整库存水平 [44] - 预计下半年北美旅游产品的需求和供应将有所恢复，核心产品系列有机会在全年实现更好的产品组合 [45] 问题6：请介绍金融服务业务全年的阶段情况以及CECL准备金的影响 - 金融服务业务全年情况将与第一季度相对稳定，预计准备金率不会有大幅波动 [48] 问题7：请介绍国际市场的定价策略，特别是附加费的实施情况，以及降低经销商利润率的决策原因 - 公司自去年以来在各地区和产品线采取了多项定价行动，包括MSRP和附加费，以抵消成本通胀，将根据市场情况灵活调整 [51] - 不评论与经销商的具体经济条款，但强调强大健康的经销商网络对公司战略很重要，目前经销商盈利能力接近创纪录水平 [51] 问题8：近期汽油价格上涨是否影响了需求 - 目前没有看到汽油价格上涨等通胀问题对需求产生影响，第一季度发货受生产能力限制，而非需求放缓 [55] - 从预订、价格实现、库存周转等多方面数据以及经销商反馈来看，需求仍然强劲 [56] 问题9：新旧自行车价格差距未来的趋势如何 - 预计未来一年左右，新旧自行车价格差距不会大幅扩大，主要由于供应方面的因素 [59]

财务目标与战略规划 - 2021 - 2025战略计划财务目标将基于2021年财务结果和战略优先级进展更新，预计2022年第二季度提供更新后的长期财务目标[12] 全球经销商网点分布 - 截至2021年12月31日，公司全球经销商网点总数为1348个，其中美国615个、加拿大49个、欧洲/中东/非洲362个、亚太地区276个、拉丁美洲46个[14] 产品销售占比 - 2021年公司产品销售占比中，摩托车为76.6%、零部件和配件为16.3%、服装为5.0%、授权业务为0.8%、其他产品和服务为1.3%[15] 新摩托车零售销量市场分布 - 2021年约81%的哈雷 - 戴维森新摩托车年度经销商零售销量来自美国和欧洲601 + cc市场[16] 市场份额情况 - 2021年美国行业新摩托车注册量为281,502辆，哈雷 - 戴维森为125,368辆，市场份额为44.5%；欧洲行业新摩托车注册量为427,807辆，哈雷 - 戴维森为25,429辆，市场份额为5.9%[18] 专利与商标情况 - 公司活跃专利组合平均剩余年限约为六年[20] - 哈雷 - 戴维森商标自1903年开始使用，Bar and Shield商标至少自1910年开始使用[21] 新车型推出与发货时间 - 2020年公司将年度新车型年推出时间从第三季度调整到第一季度，2021年新车型年摩托车首批发货直到第一季度才进行[24] 制造工厂布局 - 公司主要在美国、泰国和巴西设有制造工厂，美国工厂供应美国及部分国际市场，泰国工厂为部分亚洲和欧洲市场生产摩托车，巴西工厂用美国采购的组件套件组装摩托车[25] 供应链影响 - 2021年供应链挑战导致某些原材料和采购组件成本增加、供应中断，影响了公司生产、发货和收入[26] 产品召回计提费用 - 2018 - 2021年公司因9次自愿召回计提550万美元[29] 金融服务融资比例 - 2021年美国和加拿大经销商零售的新哈雷戴维森摩托车中，分别有64.8%和33.3%由哈雷戴维森金融服务公司提供融资，2020年分别为67.6%和42.2%[36] 员工规模与部门分布 - 截至2021年12月31日，公司全球员工约5800人，其中摩托车和金融服务部门分别约5200人和600人[43] 员工地域、薪资与性别种族分布 - 2021年底，公司全球员工中86.5%位于美国，54.4%为受薪员工，41.4%（约2400人）为美国制造工厂的小时制工会员工[43] - 2021年底，公司全球员工中71.8%为男性，美国员工中78.4%为白人[45] 员工股权授予 - 2021年2月，公司向约4500名原本无资格获得股权奖励的员工授予股权[47] 员工健康与安全表现 - 2021年公司健康与安全表现良好，记录率、受限时间率和损失时间率均为0.4、0.4和0.2[47] 新员工体验项目 - 2021年第四季度，公司启动新员工体验项目，约290名新员工参与[47] 在线学习平台活跃用户情况 - 截至2021年12月31日，公司在线学习平台活跃用户增加21%，达到约2900人[48] 碳排放目标 - 公司承诺到2050年实现净零碳排放，并计划在2022年底前设定中期目标[49] 外汇合约情况 - 2021年和2020年12月31日，未到期外汇合约的名义美元价值分别为8.042亿美元和7.794亿美元，公司估计美元相对合约货币统一贬值10%，合约公允价值将分别减少约7860万美元和8020万美元[215] - 2021年外汇合约名义价值为562262000美元，2020年外汇合约名义价值为533925000美元[347] - 2021年外汇合约在其他资产中的公允价值为14644000美元，2020年外汇合约在其他资产中的公允价值为11000美元[347] - 2021年外汇合约在OCI中确认的损益为29602000美元，2020年外汇合约在OCI中确认的损益为 - 14507000美元[348] - 截至12月31日，衍生金融工具未指定为套期工具的损益情况：2021年外汇合约损失2374千美元[358] 大宗商品衍生金融工具情况 - 2021年和2020年12月31日，用于对冲大宗商品价格的衍生金融工具名义价值分别为1160万美元和750万美元，公允价值净资产分别为60万美元和80万美元，基础大宗商品价格不利变动10%，合约公允价值潜在减少不显著[216] - 2021年商品合约名义价值为996000美元，2020年商品合约名义价值为671000美元[347] - 2021年商品合约在其他资产中的公允价值为19000美元，2020年商品合约无[347] - 2021年商品合约在OCI中确认的损益为345000美元，2020年商品合约在OCI中确认的损益为 - 160000美元[348] - 截至12月31日，衍生金融工具未指定为套期工具的损益情况：2021年商品合约收益1966千美元[358] 利率上限与互换情况 - 2021年和2020年12月31日，哈雷戴维森金融服务公司未到期利率上限名义价值分别为5.045亿美元和9.781亿美元，2020年12月31日利率互换名义价值为4.5亿美元，利率下降10%，利率上限和互换协议公允价值无重大变化[217] - 截至12月31日，衍生金融工具未指定为套期工具的损益情况：2021年利率上限收益313千美元[358] 商业票据和债务利率影响 - 商业票据和债务利率提高1个百分点，2021年金融服务利息费用将增加约1170万美元[218] 交叉货币互换情况 - 2021年和2020年12月31日，公司未到期交叉货币互换名义价值为14亿美元，基础外汇汇率和利率不利变动10%，互换协议公允价值将分别减少1.498亿美元和1.706亿美元[219] - 2021年交叉货币互换名义价值为1367460000美元，2020年交叉货币互换名义价值为1367460000美元[347] - 2021年交叉货币互换在其他资产中的公允价值为35071000美元，2020年交叉货币互换在其他资产中的公允价值为138622000美元[347] - 2021年交叉货币互换在OCI中确认的损益为 - 103551000美元，2020年交叉货币互换在OCI中确认的损益为130297000美元[348] 公司网站与信息披露 - 公司网站为http://www.harley - davidson.com，投资者关系网站为http://investor.harley - davidson.com/，相关报告可在投资者关系网站免费获取[51] - 公司通过投资者关系网站提供多项公司治理材料，2022年股东大会通知和代理声明也将在此网站公布[52] - 公司通过在股东大会代理声明或投资者关系网站披露信息，满足行为准则、冲突处理流程及纽约证券交易所相关豁免披露要求[53] 市场风险与套期策略 - 公司面临外汇汇率、大宗商品价格和利率市场风险，通过衍生金融工具降低风险，套期交易按相关政策执行，禁止投机交易[212] 财务报告内部控制与审计意见 - 审计机构认为公司截至2021年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制，合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量[224][232] 零售应收款组合与信贷损失拨备 - 截至2021年12月31日，公司零售应收款组合总计65亿美元，相关信贷损失拨备为3.263亿美元[239] 各业务线收入情况 - 2021年、2020年和2019年，摩托车及相关产品收入分别为45.4024亿美元、32.64054亿美元和45.72678亿美元[245] - 2021年、2020年和2019年，金融服务收入分别为7.96068亿美元、7.90323亿美元和7.89111亿美元[245] - 2021年摩托车及相关产品收入45.4024亿美元，2020年为32.64054亿美元；2021年金融服务收入7.96068亿美元，2020年为7.90323亿美元[274] 公司净收入与综合收入情况 - 2021年、2020年和2019年，公司净收入分别为6.50024亿美元、0.01298亿美元和4.23635亿美元[245] - 2021年、2020年和2019年，公司综合收入分别为8.92522亿美元、0.5483亿美元和5.1637亿美元[248] 公司资产与负债权益情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司资产分别为110.51055亿美元和120.10601亿美元[250] - 截至2021年和2020年12月31日，公司负债和股东权益总计分别为110.51055亿美元和120.10601亿美元[250] 每股收益与股息情况 - 2021年和2020年，基本每股收益分别为4.23美元和0.01美元[245] - 2021年和2020年，摊薄每股收益分别为4.19美元和0.01美元[245] - 2021年和2020年，每股现金股息分别为0.60美元和0.44美元[245] - 2021 - 2019年公司每股现金股息分别为0.60美元、0.44美元和1.50美元[303] - 2021 - 2019年基本每股收益分别为4.23美元、0.01美元和2.70美元，摊薄每股收益分别为4.19美元、0.01美元和2.68美元[304] 现金流量情况 - 2021 - 2019年经营活动提供的净现金分别为975,701千美元、1,177,890千美元、868,272千美元[255] - 2021 - 2019年投资活动使用的净现金分别为459,447千美元、66,783千美元、508,126千美元[255] - 2021 - 2019年融资活动（使用）提供的净现金分别为1,884,931千美元、1,373,983千美元、712,223千美元[255] - 2021 - 2019年现金、现金等价物和受限现金的净（减少）增加分别为1,383,949千美元、2,503,802千美元、354,382千美元[255] - 2021 - 2019年经营活动提供的净现金分别为9.75701亿美元、11.7789亿美元和8.68272亿美元[311] 外币重估收益情况 - 2021 - 2019年外币重估产生的总交易收益分别为2200万美元、380万美元、1800万美元[262] 应收账款坏账准备情况 - 截至2021年和2020年12月31日，应收账款坏账准备分别为240万美元和370万美元[264] 存货情况 - 2021年和2020年12月31日，采用先进先出法计价的其他存货分别为3.185亿美元和2.219亿美元[265] - 2021年和2020年存货净值分别为7.12942亿美元和5.23497亿美元，存货陈旧准备金分别为6300万美元和7200万美元[306] 研发与广告费用情况 - 2021、2020、2019年研发费用分别为1.751亿美元、2.024亿美元、2.165亿美元[269] - 2021、2020、2019年广告成本分别为1.076亿美元、1.346亿美元、1.714亿美元[270] 递延收入确认情况 - 2021和2020年将以前递延收入确认为收入分别为2470万美元和1970万美元，预计2022年确认约1830万美元，之后确认2180万美元[284] 重组活动情况 - 2020年重组活动导致约500名员工和印度约70名员工被解雇，累计重组费用1.334亿美元[285] - 2018年制造优化计划使堪萨斯城工厂约800个工作岗位被消除，约克工厂到2019年增加约450个工作岗位，阿德莱德工厂约90个工作岗位被消除，摩托车部门累计重组费用1.222亿美元[287] - 2018年重组计划使约70名员工非自愿离职[288] - 2021年初重组负债余额为2392万美元，年末为299.5万美元[287] 会计政策变更影响 - 公司于2021年1月1日前瞻性采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表无重大影响[271] 销售激励和退货可变对价调整 - 公司销售激励和退货相关可变对价调整在2021和2020年不重大[277] 制造优化计划额外销售成本 - 2019年公司因实施制造优化计划产生1030万美元的摩托车及相关产品额外销售成本[290] 所得税拨备情况 - 2021、2020、2019年所得税拨备分别为16921.3万美元、-1702.8万美元、13378万美元[291] 国内与国外收入情况 - 2021、2020、2019年国内收入分别为69857.8万美元、-8152.2万美元、46579.8万美元，国外收入分别为12065.9万美元、6579.2万美元、9161.7万美元[292] 递延所得税资产与

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收10亿美元，较去年增长40%，主要因摩托车出货量增加、产品组合有利、定价提高以及其他业务增长 [20] - 第四季度总运营亏损700万美元，较去年有所改善，两个报告部门均有收益 [20] - 第四季度GAAP每股收益0.14美元，去年同期亏损0.63美元；调整后每股收益0.15美元，去年同期调整后亏损0.46美元 [21] - 2021年全年营收53亿美元，较2020年增长32%；运营收入8.23亿美元，较去年增加8.14亿美元 [21] - 2021年全年GAAP每股收益4.19美元，去年为0.01美元；调整后每股收益4.21美元，去年为0.63美元 [21] - 第四季度金融服务部门运营收入9500万美元，较去年增加1800万美元，主要因利息支出和重组成本降低，但部分被信贷损失拨备增加抵消 [26] - HDFS零售信贷损失率维持在1.2%的历史低位，较去年改善19个基点 [26] - 2021年全年运营现金流9.76亿美元，较去年减少2.02亿美元；季度末现金及现金等价物为19亿美元，较去年减少14亿美元 [27] - 预计2022年HDMC营收增长5% - 10%，运营收入利润率为11% - 12%；HDFS运营收入将下降20% - 25%；资本投资为1.9亿 - 2.2亿美元 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 摩托车部门第四季度营收增长54%，全年增长39%；增长主要来自批发量增加、产品组合优化、定价提高，部分被外汇影响抵消 [23][24] - 第四季度摩托车部门运营亏损1.02亿美元，去年为1.96亿美元 [20] - 第四季度零部件和配件以及服装和许可业务收入增长，推动整体营收增长 [23] - 2021年零部件和配件业务收入增长13%，服装业务收入增长23% [15] - HDFS第四季度零售业务发起量较去年增长25%，期末零售金融应收款为65亿美元，较去年增长2.4%；零售信贷损失拨备率为5%，与第三季度基本持平 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度全球新摩托车零售销量增长2%，北美市场增长8%，国际市场下降，主要因Rewire战略调整 [22] - 北美市场第四季度零售销量增长8%，受Grand American Touring增长23%、Sportster S推出以及Pan America持续成功推动 [22] - 国际市场中，EMEA和APAC受退出无利可图车型影响，LaTam受车型调整和价格上涨影响 [22] - 全球新摩托车零售库存较去年下降23%，与上一季度降幅相似，主要因美国市场需求强劲 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施Hardwire五年战略计划，包括利润聚焦、选择性扩张、引领电动化、拓展非摩托车业务、提升客户体验和包容性利益相关者管理 [7] - 利润聚焦方面，加强在旅行、大型巡洋舰和三轮车等盈利细分市场的地位，推出Icons Collection系列 [7][8] - 选择性扩张方面，推出Pan America和Sportster S两款畅销车型，精简产品组合，减少40%的车型和SKU数量 [9][11] - 引领电动化方面，将LiveWire独立为品牌，预计上半年完成上市，扩大零售网络，计划在第二季度推出新产品 [12][13] - 拓展非摩托车业务方面，扩大HDFS业务范围，推出H - D1 Marketplace平台，零部件和配件及服装业务有增长潜力 [14][15] - 提升客户体验方面，优化电子商务功能，投资数字能力 [17][18] - 包容性利益相关者管理方面，让全球员工成为公司股东 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年业绩满意，预计2022年将延续增长势头，但供应链挑战仍将持续影响行业 [5][6] - 对公司未来潜力持乐观态度，认为Hardwire战略将推动公司发展 [6] - 供应链问题在上半年较为严峻，预计下半年物流和原材料情况将有所改善，但半导体供应仍面临挑战 [28][30] 其他重要信息 - 1月举办的Further Faster活动推出八款新车型，吸引大量关注，低骑手ST车型首批消费者配额10分钟售罄 [32][33] - 5月将举办投资者日活动，更新公司发展前景 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于2021年每股收益计算Hardwire战略2025年每股收益指导范围是否正确 - 公司表示计算正确，但LiveWire成为独立公司是重大变化，5月投资者日将提供更新的长期预测 [37][39] 问题: 2022年摩托车营收增长展望中价格增长和国际单位销售恢复增长的情况 - 预计国际市场需求将增加，但受供应链影响；2022年定价将全球化，包括附加费和MSRP定价 [41][42] 问题: 2022年5% - 10%摩托车营收增长中零售销售与生产补货的假设 - 营收增长范围低端假设单位增长较少，高端假设单位增长，包括零售和批发；批发和零售单位增长假设基本一致 [48][49] 问题: 11% - 12%利润率的构成 - 取消欧盟关税贡献约1个百分点，积极的销量、产品组合和定价有助于抵消供应链成本压力 [51] 问题: 2022年供应链改善的节奏 - 预计下半年情况将好于上半年，但能见度有限，基于目前对供应链改善的预期 [54][55] 问题: 2021 - 2022年资本支出增加的原因 - 主要是对LiveWire的投资，以及继续建设核心创新管道和数字生态系统 [57] 问题: 2022年批发和零售是否同步，有无管道销售机会 - 由于供应限制，管道销售能力有限，批发和零售将更同步；公司和经销商在库存管理上更高效 [60][61] 问题: LiveWire 2022年1.11亿美元EBIT亏损是否包含在11% - 12%利润率中 - 是的，假设未变 [62] 问题: 是否应将2021和2020年欧盟关税加回数据中 - 不需要，原Hardwire目标未包含额外关税 [64] 问题: 2022年Pan America的供应情况 - 供应受限，但去年已成为冒险旅行市场头号车型，今年预计仍能交付可观数量；供应情况难以预测 [66][68] 问题: 轻型巡洋舰的长期战略价值 - 暂无更多补充，有新车型推出时会进行评论 [70] 问题: 服装和许可业务的长期增长预期 - 公司对该业务增长持积极态度，将加强团队，但目前无法量化，5月投资者日将提供更多信息 [73] 问题: LiveWire上市文件的提交时间 - 文件已发布 [74] 问题: 产品组合重塑工作是否完成，有无调整空间 - 40%的SKU减少是一个良好基础，仍有微调空间，引入新车型时会考虑移除其他车型 [77][78] 问题: 第四季度发货节奏是否有变化 - 没有变化，第四季度批发单位发货因车型年推出时间调整而受到抑制 [80]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收14亿美元，较去年增长17%，主要因出货量增加和有利的摩托车产品组合 [10] - 第三季度总运营收入2.04亿美元，高于去年，两个报告业务板块均实现增长 [10] - 第三季度GAAP每股收益1.05美元，较去年增加0.78美元，同比增长35%；调整后每股收益1.18美元，同比增长12% [10] - 前三季度营收43亿美元，较2020年增长30%，运营收入8.31亿美元，较去年增加7.01亿美元 [11] - 前三季度GAAP每股收益4.06美元，较去年增加3.42美元，调整后每股收益4.29美元，较去年增加3.10美元 [11] - 第三季度全球新摩托车零售销量下降6%，北美市场增长2%，国际市场下降 [12] - 全球新摩托车零售库存较去年下降35%，与上一季度基本持平 [13] - 第三季度摩托车业务板块营收增长20%，前三季度增长36% [14] - 第三季度毛利率26.7%，较去年下降3个百分点；运营利润率8.4%，较去年提高3.6个百分点 [15] - 金融服务业务板块第三季度运营收入1.07亿美元，较去年增加1500万美元 [18] - 前三季度运营现金流9.26亿美元，较去年同期减少2.1亿美元；季度末现金及现金等价物21亿美元，较去年第三季度减少15亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 第三季度运营收入9800万美元，较去年增加5100万美元 [10] - 营收增长20%，前三季度增长36%，增长来自销量、产品组合、定价和激励措施以及外汇等因素 [14] - 第三季度毛利率26.7%，较去年下降3个百分点；运营利润率8.4%，较去年提高3.6个百分点 [15] 金融服务业务 - 第三季度运营收入1.07亿美元，较去年增加1500万美元，主要受2300万美元利息费用利好驱动 [18] - 零售信贷损失率维持在历史低位0.84%，较去年改善56个基点 [18] - 第三季度零售业务发起量较去年增长13%，季度末零售金融应收款67亿美元，较去年增长2.2% [19] - 第三季度末零售信贷损失拨备率为5.1%，与上一季度持平，低于去年第三季度末的5.9% [19] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第三季度零售销量较去年增长2%，主要受最盈利的Grand American Touring细分市场5%的增长以及Pan America和Sportster的成功推出推动 [12] - Pan America自今年早些时候推出以来，一直是美国探险旅行车型中销量第一的车型，第三季度在快速增长的探险旅行细分市场中占据16%的市场份额 [12] 国际市场 - 零售销量下降，主要是由于Rewire战略中退出部分市场和淘汰无利可图的车型所致 [13] - EMEA和APAC市场的销售受到退出无利可图的Street和传统Sportster车型的影响较大 [13] - 拉丁美洲市场除了车型调整和市场退出的影响外，还对部分车型采取了定价措施，盈利能力有所改善 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施Hardwire战略，专注于盈利性地推动核心业务，扩大在Grand American Touring细分市场的份额 [5] - 有选择性地瞄准高潜力类别，如探险旅行的Pan America和运动型的Sportster，以实现长期盈利和品牌及产品能力的匹配 [6] - 计划将哈雷戴维森骑行学院推广到全球高潜力市场，包括中国，以培养新骑手 [27] - 推出Adventure Touring骑手课程，以配合Pan America摩托车，为新老探险旅行骑手提供技能和知识 [28] - 执行70 20 10战略，偏向于旅行、大型巡洋舰和三轮车等优势细分市场，同时有选择性地进行扩张 [30] - 计划在欧洲扩大金融服务业务，使HDFS成为所有哈雷戴维森骑手的首选金融服务提供商 [36] - 通过H-D1市场和HDFS改变二手哈雷戴维森摩托车在线市场的面貌，融合数字和经销商体验 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度表现稳健，对年初至今的业绩感到满意，Hardwire战略举措为未来增长奠定了坚实基础 [5] - 尽管供应链挑战可能持续到2022年，但公司团队致力于管理干扰影响，利用全球网络和基础设施的规模来减轻对业务的影响 [8] - 对哈雷戴维森品牌在未来几年的全球潜力感到兴奋，随着战略的实施，公司将继续朝着更有效地利用库存的方向发展 [8] - 市场条件改善，消费者对公司品牌和产品的需求不断增长，尽管面临疫情和供应链挑战，但公司看到了精简市场战略的潜力 [29] - 公司有信心在各个竞争的市场细分领域成为一流企业，相信品牌和业务在全球具有巨大潜力 [40] 其他重要信息 - 公司预计2021年欧盟关税影响约为6400万美元，与单位预测一致 [21] - 公司将资本支出指导下调至1.35亿 - 1.5亿美元，原指导为1.9亿 - 2.2亿美元，主要是由于项目现金管理收紧和关键举措现金流阶段的变化 [22] - 公司将金融服务业务板块运营收入增长指导提高至95% - 105%，原指导为75% - 85%，考虑了年初至今的损失利好、年初的准备金释放以及对第四季度的展望 [22] - 公司承诺到2050年实现净零环境影响，创造高性能、积极参与和多元化的员工队伍，建立包容和更可持续的经销商网络和供应基地，在社区产生积极影响，并使股东回报保持一致 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 明年哈雷戴维森新车型的定价前景如何，部分附加费是否会成为更高的定价水平？ - 公司在过去几个月采取了多项定价行动，正在积极评估其影响，2022年将继续致力于管理摩托车的盈利能力和吸引力，附加费仅在美国有效，未来有机会在全球范围内整体考虑定价附加费模式 [43][44] 问题2: 重塑通用商品计划的进展如何，SKU减少情况怎样，是否提高了生产率？ - 通用商品业务是哈雷戴维森的巨大未开发机会，公司增加了季节性产品供应，投资扩展电子商务能力，未来将继续扩大产品范围和提高质量，拓展生活方式类别，通过多渠道为消费者提供更多选择 [47][48] 问题3: 能否估计第三季度因库存短缺而错过的零售机会，预订系统的动态如何，消费者是否需要支付定金来预订？ - 由于多种因素，很难准确估计第三季度的销量损失，国际市场份额有所下降，北美市场在一定程度上跟上了需求，但仍存在未满足的市场需求；预订系统旨在确保经销商能够满足客户需求，优化分配流程，使生产更好地匹配客户需求，目前未提及消费者是否需要支付定金 [51][52][53] 问题4: 鉴于Pan America的早期成功，公司如何进行投资，如何看待欧洲探险旅行市场的机会和时机？ - Pan America的推出非常成功，营销活动建立了显著的势头，市场需求强劲，约50%的客户是新客户；公司认为在美国可以继续引领该类别增长，在欧洲，探险旅行市场规模更大，公司将通过让人们试驾产品、让他人评测等方式来抢占竞争对手的市场份额，有明确的计划和巨大的增长潜力 [57][58][59] 问题5: 资本支出修订后的支出情况如何，Hardwire计划的资本支出是否仍为每年1.9亿 - 2.5亿美元，2021年削减的项目是否会推迟到2022年？ - 从资本角度看，2021年后的资本支出指导目前不会改变，本季度的调整主要是现金流时间的变化以及资本与费用在损益表中的重新分配，所有举措仍在进行中 [61] 问题6: 渠道中合适的库存水平是多少？ - 公司不愿评论具体的库存水平，目前库存低于预期，这是由供应链挑战导致的，预计这种情况将持续到2022年；公司正在努力使供应与需求相匹配，未来将在考虑产品吸引力的框架内高效管理库存 [64] 问题7: 全年利润率指导维持在6% - 8%，第四季度是否能达到该范围的高端，供应链对利润率的影响有多大？ - 从第二季度到第三季度，供应链环境恶化，但对利润率结构的影响相对相同，第四季度预计通胀情况与第三季度相似，利润率指导已考虑这些因素，由于供应链仍存在波动，公司将维持6% - 8%的指导范围，暂不评论是否能达到高端 [67][68][69] 问题8: 市场可能忽略的亮点有哪些，2022年HDFS的运营收入走势如何？ - 公司在Hardwire战略执行方面表现出色，有多个亮点，包括新产品推出、市场平台建设、LiveWire独立部门成立等；关于2022年HDFS运营收入走势，未给出具体信息 [71]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收14亿美元，同比增长10%，主要受摩托车销量增长、产品组合优化和2020年同期疫情停工影响 [10] - 营业利润3.46亿美元，远超去年，摩托车及相关产品部门和金融服务部门均实现增长 [11] - 每股收益1.68美元，本季度无重大重组费用 [11] - 全球新哈雷戴维森摩托车零售销量同比增长9%，美国核心旅行和大型巡洋舰细分市场需求强劲 [12] - 全球经销商网络新摩托车零售库存同比下降48%，较第四季度增长60% [12] - 摩托车部门营收第一季度增长12%，其中3个百分点来自销量，1个百分点来自定价和激励措施，6个百分点来自产品组合优化 [13] - 绝对毛利率为34.1%，同比上升5.1个百分点，主要受销量增长、产品组合优化和去年第一季度促销期影响 [14] - 总营业利润率为18.5%，较去年同期显著上升，主要得益于运营费用降低 [15] - 金融服务部门第一季度营业利润为1.19亿美元，较去年增加超9500万美元 [15] - 信贷损失拨备总额较2020年第一季度减少1.02亿美元，实际零售信贷损失同比下降 [16] - 新零售贷款发放量第一季度同比增长25.8%，美国新零售融资市场份额保持在63.5% [16] - 第一季度末，HDFS持有约17亿美元现金及现金等价物，可用信贷额度约16亿美元，总可用流动性为33亿美元 [17] - HDFS零售30天以上逾期率为2.14%，较去年第一季度下降123个基点，零售信贷损失率为1.4%，较去年改善133个基点 [17] - 第一季度经营现金流为1.63亿美元，较去年增加1.71亿美元，主要得益于净收入改善和库存水平降低 [18] - 第一季度末现金及现金等价物为23亿美元，较去年第一季度增加8.56亿美元，但较2020年第四季度末减少9.37亿美元 [18] - 公司第一季度有效所得税税率为24%，略低于2020年第一季度 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车及相关产品业务 - 该部门营业利润为2.28亿美元，比去年增加1.43亿美元，主要受销量、产品组合优化和运营费用降低影响 [11] - 营收第一季度增长12%，其中3个百分点来自销量，1个百分点来自定价和激励措施，6个百分点来自产品组合优化 [13] - 绝对毛利率为34.1%，同比上升5.1个百分点，主要受销量增长、产品组合优化和去年第一季度促销期影响 [14] 金融服务业务 - 该部门第一季度营业利润为1.19亿美元，较去年增加超9500万美元 [15] - 净利息收入下降，因在疫情期间主动管理流动性导致平均未偿债务增加 [15] - 信贷损失拨备总额较2020年第一季度减少1.02亿美元，主要受拨备减少8200万美元和实际信贷损失减少2000万美元影响 [16] - 新零售贷款发放量第一季度同比增长25.8%，美国新零售融资市场份额保持在63.5% [16] - HDFS零售30天以上逾期率为2.14%，较去年第一季度下降123个基点，零售信贷损失率为1.4%，较去年改善133个基点 [17] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 核心旅行和大型巡洋舰细分市场对新车型需求强劲，推动全球新哈雷戴维森摩托车零售销量同比增长9% [12] - 第一季度摩托车交易价格在美国各车型系列均大幅上涨，多数接近或达到厂商建议零售价 [13] 欧洲市场 - 第一季度零售销量下降36%，主要受COVID-19封锁、车型变化、运输和航运延误等因素影响 [46] 亚太市场 - 尽管面临供应链挑战，但该地区第一季度盈利能力较2020年有所增强，公司对中国市场寄予厚望 [68][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略转型 - 通过Rewire重塑业务，进入Hardwire战略执行阶段，致力于打造更精简、高效的组织 [7] - 调整车型年发布时间，与骑行季节开始时间同步，以提高市场响应速度和销售效率 [23] 产品战略 - 聚焦盈利，加强在旅行、大型巡洋舰和三轮车等核心细分市场的领导地位，推出新的Icons系列和Electra Glide Revival车型 [25][27] - 选择性扩张，推出首款冒险旅行摩托车Pan America，进军高增长、高利润的冒险旅行细分市场，计划在该领域推出更多创新产品 [28][29] - 引领电动化发展，成立专门的电动汽车部门，聘请首席电动汽车官，致力于在电动摩托车领域取得领先地位 [33] - 拓展非摩托车业务，加强零部件和配件、通用商品业务，提升品牌在相关领域的市场份额和盈利能力 [34] 行业竞争 - 公司认为自身品牌具有强大的全球影响力和118年的历史传承，在摩托车行业具有独特的竞争优势 [38] - 通过优化产品组合、提升品牌吸引力和客户体验，增强在市场中的竞争力 [25][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对业务复苏速度和第一季度财务业绩感到满意，认为Rewire和Hardwire战略已初见成效 [6] - 尽管全球仍受COVID-19疫情影响，但消费者对公司产品的兴奋和乐观情绪正在回归 [7] - 公司预计2021年将是一个显著精简、快速和高效的组织，并将继续按照HD一号文化进行改进和交付 [7] - 公司对欧盟修订关税裁决表示不满，认为这是不公平的，并已立即在欧洲发起法律挑战 [8] - 公司对未来市场前景充满信心，上调了摩托车部门营收增长、营业利润率和金融服务部门营业利润增长的指引 [19][20][21] - 公司预计2021年第一季度至第三季度库存将低于历史平均水平，但这将有助于提高盈利能力和加强定价能力 [13] - 公司认为尽管面临供应链和物流挑战，但市场需求强劲，将通过调整生产策略和优化供应链来满足市场需求 [57] 其他重要信息 - 公司宣布推出HD Certified认证二手摩托车计划，旨在加强在二手摩托车市场的竞争力，提升客户体验和品牌忠诚度 [36] - 截至目前，已有超过350家美国经销商签署了该计划，占美国经销商网络的63% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：对Pan America车型的供应情况是否满意，是计划稀缺还是供应困难 - 公司并非供应困难，而是将线上发布与实际交付分离，目的是在交付前让经销商和媒体进行测试并公布结果，以提高产品的关注度和吸引力 该车型将于5月在美国市场交付，6月在国际市场交付，目前已有大量预订单 [41] 问题2：经销商对公司多项举措的反馈如何，同时推进多项举措是否会带来问题 - 公司收到的反馈均为积极，经销商盈利能力显著提高，对车型年时间调整、认证计划、Icons系列和Pan America车型等举措均表示满意 第一季度供应链问题导致交付受到挑战，但市场份额和零售销售情况表明这些举措正在发挥作用 [44][45] 问题3：欧洲市场零售销售情况不佳的原因及公司的新战略，以及欧洲航运延误的严重程度 - 第一季度欧洲市场受COVID-19封锁、航运中断、车型调整和合规要求等因素影响，导致销量低于历史水平 公司认为Pan America车型的推出将为欧洲市场带来机遇，同时扩展Revmax平台的新产品也将提升在小型至中型巡洋舰细分市场的竞争力 [48][49] 问题4：欧盟关税发展的情况及相关背景 - 欧盟撤销了公司的五项BOI，导致进口关税从6%增加到31%，若美欧之间的高关税在6月生效，总关税将达到56% 公司对此表示不满，将坚决捍卫自身权益，并已发起上诉 [51] 问题5：撤销欧盟关税的时间表和概率，以及之前刺激措施对公司的帮助程度 - 公司正在发起上诉，目前无法披露具体时间表和概率，将请求临时救济以维持较低的进口税率 刺激措施对整体经济有积极影响，但无法量化对公司消费者的具体帮助程度 [53][55] 问题6：经销商渠道的合适库存水平是多少，何时能达到该水平，以及全年库存的预期情况 - 由于需求增强，公司已调整生产策略，第二季度将满负荷生产，并评估在第三和第四季度增加产量的机会 公司将在不影响2022年增长的前提下，满足当前市场需求 全球供应链仍面临挑战，但公司认为第一季度的零售数据表明没有错过销售机会 [57][58] 问题7：本季度运营费用降低的影响程度及何时会恢复，以及全年物流和供应链逆风的量化情况 - 约一半的运营费用优惠与Rewire举措相关，将持续到年底，另一半将在后续季度重新安排 公司未提供物流成本的具体细节，但在更新全年指引时已考虑到物流逆风因素 [64] 问题8：在欧盟关税上诉期间能否维持当前进口税率，最坏情况下是否会退出欧洲市场 - 公司正在上诉，预计几周内会有结果 退出欧洲市场不是选项，若上诉失败，关税增加将导致公司的指引回到年初水平 公司将积极捍卫自身立场，寻求所有可能的解决方案 [66] 问题9：亚太市场的动态，包括退出非盈利市场和与QJ的合作情况 - 公司将继续与QJ合作，但未透露具体产品发布计划 中国市场需求强劲，公司对该市场寄予厚望 公司将资源集中在亚太地区的核心市场，如中国、日本和韩国，认为该地区具有长期增长潜力 [68] 问题10：1.02亿美元信贷损失拨备减少的一次性因素及原因 - 信贷损失拨备的计算主要基于宏观经济条件，自第四季度末以来宏观经济状况显著改善，导致拨备减少 这与银行业上周公布的盈利情况一致，并非意外情况 [72] 问题11：HD Certified计划的消费者兴趣如何，剩余经销商未接受该计划的原因 - 该计划今日刚刚推出，目前无法提供消费者兴趣的相关信息 从历史项目来看，63%的经销商在未进行市场推广的情况下提前签署该计划，这一比例非常高，公司预计该比例将继续增长 [76] 问题12：欧盟关税上诉的受理法院是谁，拜登政府是否会介入谈判 - 公司正在申请延长五项BOI的依赖期，若获批将确保以6%的税率继续进口 公司将寻求所有可用的补救措施，但目前无法估计上诉成功的概率 [79] 问题13：新经销商激励计划如何提高标准，与过去相比实现激励的难度是否增加 - 该计划是Hardwire战略的重要组成部分，旨在使公司与经销商的激励措施保持一致，共同实现盈利和增长目标 公司期待该计划在年内实施，以提升客户体验和推动未来的盈利增长 [83] 问题14：经销商数量是否会稳定在当前水平，以及HDFS的平均FICO分数和信贷趋势 - 第一季度公司继续关闭了部分经销商，与2020年同期相比减少了约160家 公司旨在建立一个高性能、有竞争力的经销商网络，预计未来还会有少量调整 新的激励结构将有助于推动经销商网络的盈利增长 HDFS的FICO分数和信贷趋势没有发生重大变化，80%的贷款仍处于优质状态 [86][88] 问题15：如何看待2025年中期目标，鉴于第一季度2021年指引的大幅提高 - 公司设定的2021年和五年计划目标是基于当时的情况制定的，目前不会调整五年目标 随着当前年度业务的加强，五年计划的基础也将更加坚实 2021年的指引更新反映了需求增强、供应链管理能力提升和盈利能力改善等因素 [91] 问题16：2021年以后的收入增长主要依赖于定价提高和产品组合优化，还是有计划增加发货量，以及如何在减少车型和库存的情况下实现发货量增长，是否存在增长与利润率之间的权衡 - 公司认为“少即是多”，通过专注于有影响力的车型、选择性推出产品和优化产品组合，可以实现业务增长 收入增长可能来自选择性提价、增加发货量（前提是有需求）和产品组合优化 公司的战略核心是提升品牌吸引力，通过满足市场需求来平衡增长和利润率 [93][94]

公司战略与财务目标 - 公司2021 - 2025年战略计划《The Hardwire》目标为长期盈利增长，包括聚焦利润、选择性扩张、引领电动摩托市场等方面[8] - 《The Hardwire》财务目标包括2021 - 2025年摩托车部门实现中个位数营收增长、金融服务部门营业利润实现两位数增长、摊薄后每股收益实现低两位数增长等，且每年资本投资在1.9亿 - 2.5亿美元之间[13] 经销商网点分布 - 截至2020年12月31日，全球独立经销商网点共1379个，其中美国630个、加拿大51个、欧洲/中东/非洲369个、亚太地区282个、拉丁美洲47个[17] 业务收入占比 - 2020年、2019年、2018年摩托车业务收入占比分别为72.0%、77.4%、78.1%，零部件及配件业务收入占比分别为20.2%、15.6%、15.2%[19] 市场销售情况 - 2020年约78%的哈雷戴维森新摩托车年度独立经销商零售销量来自美国和欧洲601 + cc市场[22] - 2020年美国601 + cc摩托车行业新注册量为241792辆，哈雷戴维森新注册量为101744辆，市场份额为42.1%；2019年行业新注册量为252842辆，哈雷戴维森新注册量为124040辆，市场份额为49.1%；2018年行业新注册量为263750辆，哈雷戴维森新注册量为131064辆，市场份额为49.7%[25] - 2020年欧洲601 + cc摩托车行业新注册量为411079辆，哈雷戴维森新注册量为31547辆，市场份额为7.7%；2019年行业新注册量为413254辆，哈雷戴维森新注册量为37619辆，市场份额为9.1%；2018年行业新注册量为405304辆，哈雷戴维森新注册量为41004辆，市场份额为10.1%[26] 知识产权情况 - 公司活跃专利组合的平均剩余年限约为六年，由专利审查委员会管理专利战略和组合[28] - 公司拥有众多商标，如HARLEY - DAVIDSON、Bar and Shield等，自1903年开始使用HARLEY - DAVIDSON商标，至少自1910年开始使用Bar and Shield商标[29] 营销活动方式 - 公司营销主要通过数字和体验活动以及传统促销和广告活动进行，独立经销商也会开展当地营销和活动[30] 召回计提情况 - 2020年结束的三年里，公司因10次自愿召回计提5460万美元[38] 员工数量与分布 - 截至2020年12月31日，摩托车部门约有4600名员工，其中约1800名为美国制造工厂的小时制工会员工[39] - 截至2020年12月31日，金融服务部门约有550名员工[49] - 公司全球范围内进行组织重组，消除约700个职位，解雇约500名员工，截至2020年12月31日，全球员工约5200人[50] - 基于员工提供的身份信息，公司员工中71.4%为男性，82.0%为白人，85.3%在美国工作[53] 员工股权授予 - 2021年2月，公司向约4500名不符合股权授予条件的员工提供股权授予[50] OSHA可记录率变化 - 2020年公司OSHA可记录率为0.3，较2019年下降0.3[54] 外汇合约情况 - 2020和2019年12月31日，未到期外汇合约的名义美元价值分别为7.794亿美元和6.545亿美元，若美元相对合约货币统一贬值10%，合约公允价值将分别减少约8020万美元和6550万美元[217] 大宗商品衍生金融工具情况 - 2020和2019年12月31日，用于对冲某些大宗商品价格的衍生金融工具名义价值分别为750万美元和890万美元，公允价值分别为净资产80万美元和净负债10万美元，基础大宗商品价格不利变动10%，合约公允价值潜在下降不显著[218] 金融服务利率互换与上限情况 - 2020和2019年12月31日，HDFS未到期利率互换名义价值分别为4.5亿美元和9亿美元，利率上限名义价值分别为9.781亿美元和3.76亿美元，2020年12月31日利率下降10%对利率互换和上限协议公允价值无重大影响，2019年12月31日则会使公允价值减少1020万美元[220] 金融服务利息费用影响 - 商业票据和通过商业票据管道设施发行的债务利率提高1个百分点，2021年金融服务利息费用将增加约1550万美元[221] 交叉货币互换情况 - 2020和2019年12月31日，公司未到期交叉货币互换名义价值分别为14亿美元和6.608亿美元，基础外汇汇率和利率不利变动10%，互换协议公允价值将分别减少1.706亿美元和7620万美元[222] 零售应收款与信贷损失准备金情况 - 截至2020年12月31日，公司零售应收款组合总计63亿美元，相关信贷损失准备金为3.717亿美元[241] - 2020年1月1日起，公司采用ASU 2016 - 13，采用时信贷损失准备金增加1.006亿美元，通过累积效应调整使留存收益净额（税后）减少7820万美元[241] - 公司采用基于年份的损失预测方法衡量预期零售金融应收款信贷损失，纳入两年经济预测，并在三年期间使用均值回归过程回归到平均历史损失经验[241] 审计意见 - 审计机构认为公司截至2020年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[227] - 审计机构认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则[235] 重组费用情况 - 2020年公司记录了1.3亿美元的重组费用，截至2020年12月31日，应计重组费用负债为2390万美元[246] 各业务收入情况 - 2020年摩托车及相关产品收入为32.64054亿美元，2019年为45.72678亿美元，2018年为49.68646亿美元[249] - 2020年金融服务收入为7.90323亿美元，2019年为7.89111亿美元，2018年为7.48229亿美元[249] - 2020年公司净收入为129.8万美元，2019年为42363.5万美元，2018年为53145.1万美元[249] - 2020年基本每股收益为0.01美元，2019年为2.70美元，2018年为3.21美元[249] - 2020年摊薄每股收益为0.01美元，2019年为2.68美元，2018年为3.19美元[249] - 2020年每股现金股息为0.44美元，2019年为1.50美元，2018年为1.48美元[249] - 2020年综合收入为5483万美元，2019年为51637万美元，2018年为51016.4万美元[252] - 2020年摩托车及相关产品收入32.64054亿美元，2019年为45.72678亿美元；2020年金融服务收入7.90323亿美元，2019年为7.89111亿美元[284] - 2020年摩托车收入23.50407亿美元，2019年为35.38269亿美元[284] - 2020年零部件及配件收入6.59634亿美元，2019年为7.134亿美元[284] - 2020年通用商品收入1.86068亿美元，2019年为2.37566亿美元[284] - 2020年授权收入2975万美元，2019年为3591.7万美元[284] - 2020年利息收入6.82517亿美元，2019年为6.78205亿美元[284] - 2020年其他收入1.07806亿美元，2019年为1.10906亿美元[284] 公司资产与权益情况 - 截至2020年12月31日，公司资产总计120.10601亿美元，2019年为105.28159亿美元[254] - 截至2020年12月31日，公司负债和股东权益总计120.10601亿美元，2019年为105.28159亿美元[254] 现金流量情况 - 2020年经营活动提供的净现金为11.7789亿美元，2019年为8.68272亿美元，2018年为12.05921亿美元[260] - 2020年投资活动使用的净现金为6678.3万美元，2019年为5.08126亿美元，2018年为6.62269亿美元[260] - 2020年融资活动提供的净现金为13.73983亿美元，2019年使用的净现金为7.12223亿美元，2018年使用的净现金为1476.3万美元[260] - 2020年现金、现金等价物和受限现金净增加25.03802亿美元，2019年净减少3.54382亿美元，2018年净增加5.13538亿美元[260] - 2020年末现金、现金等价物和受限现金为34.09168亿美元，2019年末为9.05366亿美元，2018年末为12.59748亿美元[260] 其他财务指标情况 - 2020年净收入为1298万美元，2019年为4.23635亿美元，2018年为5.31451亿美元[263] - 2020年其他综合收益为5353.2万美元，2019年为9273.5万美元，2018年其他综合损失为2128.7万美元[263] - 2020年、2019年和2018年因外币重新计量产生的总交易损益分别为380万美元、1800万美元和 - 1990万美元[266] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，应收账款坏账准备分别为370万美元和490万美元[269] - 截至2020年12月31日和2019年12月31日，采用先进先出法计价的其他存货分别为2.219亿美元和3.265亿美元[270] - 2020、2019、2018年研发费用分别为2.024亿美元、2.165亿美元、1.916亿美元[275] - 2020、2019、2018年广告成本分别为1.346亿美元、1.714亿美元、1.443亿美元[276] - 2020年1月1日采用ASU 2016 - 13，对财务报表影响：信用损失准备增加1.00604亿美元，递延所得税增加2248.4万美元，留存收益减少7822.9万美元[277][279][280] - 2020年和2019年以前递延收入确认为收入的金额分别为1970万美元和2630万美元，公司预计2021年确认约1540万美元剩余未赚取收入，之后确认2120万美元[293] 重组活动情况 - 2020年公司启动重组活动，裁员约500人，印度业务行动将裁员约70人[294] - 2020年重组活动相关的重组费用为1.3亿美元，其中摩托车部门1.191亿美元，金融服务部门1090万美元，预计2021年完成行动时还将确认约2000万美元剩余重组费用，总预计重组费用约1.5亿美元[297] - 2018年制造优化计划导致堪萨斯城工厂裁员约800人，约克工厂到2019年新增约450个岗位，阿德莱德工厂关闭裁员约90人，到2019年12月31日，摩托车部门累计产生重组费用1.222亿美元和临时低效相关成本2320万美元[298] - 2018年员工重组计划导致约70名员工非自愿离职[299] - 2019年和2018年因实施制造优化计划导致摩托车及相关产品销售成本分别增加1030万美元和1290万美元[301] 所得税情况 - 2020年、2019年和2018年所得税（收益）拨备分别为 - 1702.8万美元、1.3378亿美元和1.55178亿美元[302] - 2020年、2019年和2018年国内收入分别为 - 8152.2万美元、4.65798亿美元和5.93099亿美元，国外收入分别为6579.2万美元、9161.7万美元和9353万美元[303] - 2020年、2019年和2018年按法定税率计算的（收益）拨备分别为 - 330.3万美元、1.17057亿美元和1.44192亿美元[306] - 公司选择在产生全球无形低税收入（GILTI）税的当年核算该税项[306] - 2020年12月31日递延所得税资产为2.54054亿美元，2019年为2.06386亿美元；递延所得税负债2020年为1.04123亿美元，2019年为1.13317亿美元[307] - 2020年公司州经营亏损结转总额为3.17433亿美元，威斯康星州研发税收抵免结转额为3380万美元，将于2024 - 2035年到期[309] - 2020年12月31日，公司与州经营亏损和威斯康星州研发税收抵免结转相关的递延所得税资产为4590万美元，与外国净经营亏损相关的为1000万美元；估值备抵为3810万美元[310] - 2020年末未确认税收利益为5059.7万美元，2019年为6011.2万美元；若确认，2020年和2019年影响有效税率的金额分别

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净收入增长38.9%，每股收益为0.78美元，同比增长41.8% [18] - 第三季度发生重组费用4400万美元，年初至今重组费用达8600万美元，预计重组成本为1.69亿美元 [18] - 预计从2021年开始实现每年1.15亿美元的持续节省 [19] - 第三季度全球新哈雷戴维森摩托车零售销量同比下降8.1%，美国下降10.3% [19] - 第三季度美国601 + cc新自行车注册率为41.4%，下降8.5%，而美国601 + cc新零售销量同比增长7.5% [20] - 第三季度批发摩托车发货量下降6.2%，整体收入下降9.8% [22] - 第三季度总绝对毛利率因不利因素下降，但毛利率占收入百分比与去年基本持平 [22] - 第三季度总运营收入与去年基本持平，年初至今SG&A下降1.36亿美元 [23] - 金融服务部门第三季度运营收入为9100万美元，增长25.1%，净利息收入下降1600万美元 [23] - 第三季度零售信贷损失继续低于去年，零售30天以上逾期率为2.59%，下降116个基点，零售信贷损失率为1.4%，改善43个基点 [24][26] - 第三季度金融服务零售业务同比下降4.2%，美国新零售销售市场份额为67.5% [25] - 截至第三季度末，HDFS拥有28.3亿美元现金及现金等价物和11.3亿美元可用流动性，总可用流动性为39.6亿美元 [26] - 截至第三季度，HDFS的债务权益比为4.6比1，处于债务契约范围内 [26] - 公司第三季度末拥有35.6亿美元现金及现金等价物，年初至今运营现金流为11.4亿美元，优于去年 [27] - 年初至今有效税率为10.8%，去年为24.6% [28] - 第三季度股东回报包括每股0.02美元的季度股息，未进行股票回购，第四季度也不打算回购 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 摩托车部门第三季度运营收入同比略有下降，发货量下降和重组费用被制造和SG&A成本降低抵消 [18] - 金融服务部门运营收入增长25%，受信贷损失拨备降低和运营费用减少驱动 [18] - 零部件和配件业务计划明年减少15%的SKU，重新确立在定制领域的领导地位，与新摩托车发布紧密结合策略 [17] - 一般商品业务将加强与品牌传承的联系，重新确立设计和质量原则，专注关键类别中最赚钱的SKU [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国零售销售受新车型发布时间和库存管理影响，第三季度601 + cc新自行车注册率下降8.5%，市场份额下降 [20] - EMEA零售销售在第三季度增长近7%，主要受北欧市场强劲表现推动，年初至今市场份额为7.7%，下降1.5% [20] - 亚太地区整体同比下降5.5%，受日本和澳大利亚市场下滑影响，但中国和韩国市场有不错增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施Rewire计划，包括重置运营模式、保护产品价值、重置全球布局和优先事项、精简产品组合、拓展业务重点等方面 [8][9][10] - 即将推出的五年战略计划Hardwire将基于提升哈雷戴维森的吸引力，实现盈利增长和股东价值 [30][31] - 专注于有吸引力的增长战略，平衡核心业务和新业务，如冒险旅行领域 [32][33] - 探索利用现有哈雷骑手群体，发展零部件、配件、一般商品和金融服务等互补业务 [34] - 评估变革性举措，改造运营，以客户为中心，提高供应链效率和成本效益 [35][36] - 强调包容性利益相关者管理，将其作为公司在社会中角色的统一主题 [36] - 推动文化变革，以“Harley - Davidson number one”为文化旅程，聚焦品牌遗产和吸引力 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管COVID - 19持续影响经济，但公司通过实施稳健协议保障工厂工人安全，团队远程工作，谨慎管理现金 [7][8] - 预计全球销售下降将持续到第四季度，因调整新车型年时间和库存水平较低 [19] - 市场份额在未来几个季度可能波动，公司更关注产品吸引力和盈利能力，而非单纯的销量增长 [21] - 由于COVID - 19对全球经济和公司业务的不确定性影响，难以合理预测财务表现，目前不提供指导 [28] - 相信Rewire计划将加强公司业务，Hardwire战略将为公司带来长期增长和价值 [29][30] 其他重要信息 - 公司宣布第四季度股息为每股0.02美元，与第二季度和第三季度一致 [8] - 公司与Jason Momoa和Ewan McGregor等有影响力的人执行了有影响力的营销活动，Momoa视频浏览量超5亿，推广LiveWire活动获得超1亿积极媒体印象 [16] - 电动自行车业务外包并重组，创建新合资企业，以Serial 1品牌销售 [14][15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新经销商模式对利润率的影响以及长期营收潜力如何 - 新经销商模式对利润率影响不大，涉及的市场规模较小，对整体业务影响有限 [41] - 公司不提供营收指导，关键是实现有吸引力和盈利的增长，Rewire计划为公司建立高效组织，未来有增长潜力 [42][43] 问题2: 如何向经销商分配摩托车 - 根据经销商的未来销售天数进行分配，供应时间相对较短的经销商优先获得供应，季度末经销商的供应情况良好 [46] 问题3: 关闭经销商对发货和零售的影响 - 公司关闭了约61家全线经销商，占总数的4%，这些举措与严格的库存管理相结合，对经销商网络产生了积极影响，包括提高二手摩托车价格、使新摩托车接近MSRP销售、缩小新旧摩托车价格差距以及提高经销商利润 [49][50] 问题4: 美国市场份额在明年年初的预期 - 目前市场份额不是关键指标，公司更注重产品吸引力，避免过度供应市场导致价格促销和折扣。这些行动已取得预期效果，如提高需求和二手摩托车价格、提高经销商盈利能力。未来市场份额情况将在Hardwire战略推出后进行评论，目标是实现有吸引力和盈利的市场份额增长 [53][54][55] 问题5: 美国制造是否存在供应链中断或复杂性 - 目前未看到明显的供应链中断，虽然工厂关闭和重启时曾有中断，但团队在应对COVID - 19方面表现出色，有适当的安全协议，目前没有重大的停工情况 [58][59] 问题6: 三轮和四轮越野冒险车辆是否是潜在机会 - 不能完全排除这些机会，但公司会专注于有最大成功潜力的领域，核心业务扩张是重点。三轮业务有一定潜力，不排除四轮业务，但不会轻易进入新领域，需要有竞争优势和高成功机会 [63][64] 问题7: 全球发货的正常运行率以及新车型的推出节奏 - 新车型的定期推出将从明年开始，模型年变更时间从8月改为年初，这是一次性影响。未来新车型将在全年推出，大部分在第一季度，但后续季度也会有新类别或产品推出 [67][69] 问题8: 退出39个市场对销售和利润的影响以及平均销售价格情况 - 退出市场对销售和利润的影响极小，可能不到全球单位销售和利润的1% [72] - 平均销售价格变化不大，MSRP实际上有所上升，虽然旅游细分市场下降有一定影响，但整体各细分市场按计划表现良好 [73] 问题9: 公司如何为应对类似加州禁止汽油车的行动做准备 - 公司推出了LiveWire电动摩托车，认为电动摩托车在公司的长期未来中应发挥重要作用。截至8月，LiveWire是美国最畅销的电动公路或双用途电动摩托车，销量是次高车型的两倍多，且被评为2020年最佳电动摩托车。公司已全面致力于电动摩托车领域，不仅是因为加州的政策，还因为它能吸引新骑手和客户 [76][77] 问题10: SG&A成本降低的可持续性以及未来的合理运行率 - 公司承诺的重组成本为1.69亿美元，相当于每年1.5亿美元的持续节省，这一估计保持不变。不应将本季度的情况作为未来的参考，应关注每年1.5亿美元的持续节省 [79] 问题11: 市场份额下降中库存收缩和竞争动态的影响分别是什么 - 市场份额下降受市场部分领域增长（公司未参与竞争）、新车型年未推出以及严格的库存管理等因素综合影响。这些行动的权衡结果是提高了新、二手摩托车的价格，提高了经销商的盈利能力和利润率，公司正在执行提升哈雷戴维森摩托车和品牌吸引力的战略 [83] - 与一些竞争对手的高度促销活动相比，公司本季度没有重大促销活动 [84] 问题12: 新CFO最兴奋的事情以及如何为公司带来最大利益 - 新CFO对参与公司的转型感到非常兴奋，对公司领导团队围绕使命采取的行动感到鼓舞，认为公司组织积极响应，没有特别的惊喜 [87] 问题13: 何时能听到五年Hardwire计划 - Hardwire计划将在明年2月公布第四季度业绩时同时宣布，不是单独的资本市场日活动 [89] 问题14: 如何看待9月销售情况以及第四季度零售比较和退出市场对2021年发货的影响 - 第三季度7月销售情况良好，8月前三周也不错，最后五周由于新车型年推出的对比，销售出现下降，尤其是美国市场。预计退出市场对2021年发货的影响不大，不会有重大影响 [91]

财务数据和关键指标变化 - 摩托车业务运营收入同比大幅下降，主要因疫情致全球生产暂停，出货量降低 [23] - 金融服务运营收入显著下降，因疫情持续，按CECL对贷款损失拨备进行调整 [23] - 合并净收入同比下降，每股收益较去年二季度出现亏损 [23] - 二季度重组费用4200万美元，预计每年持续节省约1亿美元 [23] - 二季度全球新摩托车零售销量同比下降26.6%，主要因疫情致大量经销商关闭 [23] - 美国市场新摩托车注册份额为38.5%，同比下降8.1个百分点 [24] - 欧洲年初至今市场份额为7.9%，同比下降1.1个百分点 [25] - 二季度批发摩托车出货量下降58.7%，严重受疫情相关干扰影响 [26] - 摩托车业务收入6.693亿美元，下降53.3% [26] - 二季度毛利率下降，受出货量、产品组合、外汇和制造成本影响 [26] - 二季度运营利润率同比下降，受毛利率和重组成本影响，部分被成本管理抵消 [27] - 二季度金融服务业务运营收入490万美元，同比下降93.5% [27] - 二季度零售和批发贷款损失拨备6480万美元，较去年二季度不利 [27] - 二季度零售业务起源量同比下降10.1%，部分被经销商二手摩托车销售抵消 [29] - 哈雷戴维森金融服务市场份额上升3.4个百分点至59.3% [29] - 季度末现金及现金等价物34.1亿美元，银行信贷和管道融资工具可用流动性8.17亿美元，总可用流动性42.3亿美元 [29] - 二季度末债务权益比为5.1:1，在债务契约要求范围内 [30] - 30天以上逾期率有利，下降158个基点 [30] - 二季度零售信贷损失率为1.87%，较去年二季度增加5个基点 [30] - 季度末现金及现金等价物余额38.6亿美元，年初至今运营现金流6.102亿美元 [31] - 年初至今有效税率为3.7%，去年为24.1%，主要因2020年上半年离散所得税费用 [31] - 二季度支付每股0.02美元季度股息，不进行股票回购，董事会批准三季度每股0.02美元股息 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 二季度运营收入大幅下降，出货量下降58.7%，收入6.693亿美元，下降53.3% [23][26] - 产品组合从旅行车转向巡航车，降低每辆摩托车平均收入 [26] 金融服务业务 - 二季度运营收入490万美元，下降93.5%，净利息收入下降830万美元 [27] - 零售和批发贷款损失拨备6480万美元，零售业务起源量下降10.1%，市场份额上升3.4个百分点至59.3% [27][29] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 二季度零售销量下降26.7%，新摩托车注册份额38.5%，下降8.1个百分点 [24] EMEA市场 - 同比下降29.8%，所有市场均下降 [24] 亚太市场 - 下降10.2%，受日本和澳大利亚下降影响，部分被中国和韩国增长抵消 [24] 拉丁美洲市场 - 墨西哥和巴西下降，季度末下降51% [24] 欧洲市场 - 年初至今市场份额7.9%，下降1.1个百分点，二季度市场份额略有改善 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 实施The Rewire计划，简化运营模式和组织结构，提高决策速度，消除重复、低效和复杂性 [9][10] - 重置产品组合和发布计划，精简约30%摩托车型号，投资重点产品和平台，平衡新领域投资 [14] - 拓展标志性摩托车产品，推出首款冒险旅行摩托车Pan America，改进上市流程 [15] - 发展零部件、配件和通用商品业务，减少SKU，战略投资新技术 [16][17] - 重置全球业务，聚焦约50个重点市场，评估退出低销量和低利润国际市场 [17][18] - 优化经销商网络，改善客户体验 [18] - 改进供应、需求和库存管理，减少折扣促销，保护品牌和产品价值 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来挑战，公司采取措施保障员工安全，多数非生产员工年底前继续在家工作 [7] - 执行成本节约措施，预计今年实现2.5亿美元现金节约，不包括重组费用 [7] - 加强流动性，季度末约47亿美元，二季度新增33亿美元流动性 [8] - 为经销商和骑手提供支持，缓解疫情压力 [8] - The Rewire计划已取得显著成果，新供应和库存管理提升产品价值，组织运营改善 [20] - 相信The Rewire将为未来成功奠定基础，未来聚焦成为全球最理想摩托车品牌 [21] - 未来增长将有针对性，平衡现有和未来驱动类别，计划在四季度公布新战略计划The Hardwire [22] 其他重要信息 - 公司将新增可持续发展官，提升对地球和社会的承诺 [12] - 合并通信、公共关系和投资者关系，确保有效沟通 [13] - 提升数字和信息技术地位，将其从财务组织中分离 [13] - 新骑手对摩托车兴趣增加，骑行学院课程预计全年满员 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售业务季度内的销售势头、6月和7月销售情况，以及新策略下库存降低对零售的影响 - 4月底约40%经销商开业，5月底约80%，6月底约93%，销售逐月增加，6月最强，7月销售符合新供应需求和库存管理策略预期 [35] - 新供应需求和库存管理策略会影响零售销售，但能提升零售和拍卖价格 [37] 问题2: 2.5亿美元现金节约中资本支出和年度SG&A节约的细分情况 - 不进一步细分，预计节约由SG&A和资本支出减少构成，有信心全年实现该目标，不包括重组费用 [40] - 二季度重组费用预计带来1亿美元SG&A节约 [41] 问题3: 国际市场退出情况及占出货量的百分比，以及Streetfighter车型情况 - 退出市场占出货量比例较小，仍在评估退出市场，这些市场销售和利润贡献较低 [44] - 明年重点是冒险旅行车型，其他产品决策将实时公布 [46] 问题4: 1亿美元持续节约是运行率还是今年预期，以及与2.5亿美元的关系 - 是运行率，但可能会将部分资金重新投入品牌建设 [49] 问题5: 如何回答加强哈雷文化相关问题 - 公司文化受连续重组影响，需振兴，员工有热情和能量，将引入新人才，全面重置运营模式和流程 [51][52] 问题6: 美国市场份额未来趋势及是否会永久流失 - 二季度市场份额下降受多因素影响，新供应需求和库存管理策略长期对公司有利，不单纯追求销量和份额 [55][57] 问题7: 美国经销商库存与理想水平的对比 - 二季度末全球库存下降约32%，美国下降更多，低于预期水平，随着工厂开业库存有所回升 [59] 问题8: 如何让下一代骑手更容易购买第一辆摩托车，以及这是否重要 - 要保护产品价值，而非降低价格，消费者更关注态度和情感，而非年龄，将在五年战略计划中探讨入门车型 [62][65] 问题9: 新骑手动态及骑行学院注册情况 - 疫情激发对户外活动兴趣，摩托车销售受益，骑行学院新增课程，预计全年课程满员 [67] 问题10: 公司士气情况 - 管理层决策需更贴近业务和文化，下放决策权，裁员虽影响士气，但员工理解是为长期成功，已获经销商积极反馈，将加强沟通 [70][74] 问题11: 7500万美元SG&A同比下降中与疫情相关的异常因素，以及HDFS业务起源量较高的原因 - SG&A下降主要因员工在家工作、招聘冻结，无疫情相关特殊因素，是2.5亿美元承诺的一部分 [76] - HDFS业务表现受二手摩托车需求驱动，与供应和库存策略有关，无促销活动 [77] 问题12: 二季度末新旧摩托车价差与去年同期及长期平均水平的对比，以及The Rewire是否会改变北美经销商补货模式 - 二手摩托车价格季度内上涨约6%，拍卖可比车型价格上涨约10%，缩小价差对公司有利，暂无具体基准 [83][85] - 平衡供需和健康库存水平很重要，库存管理责任归商业部门，补货会受影响，同时鼓励经销商之间交易，减少价格竞争 [86][88] 问题13: 是否继续推进亚洲小排量摩托车项目及进展 - 产品发布信息将接近实际发布时公布，四季度提供更多细节，目前暂无新消息 [90] 问题14: 制造产能整合情况，与2019年水平对比，以及下半年是否继续减少出货量 - 已根据预期销量调整制造产能，采取现实保守方法 [93] - 不提供指导，下半年出货量受车型交付时间调整、供应和库存管理策略、市场退出、经销商关闭和疫情不确定性等因素影响 [94][95] 问题15: 哈雷面临的前三大问题，以及客户需求未满足之处 - 认为The Rewire计划的所有方面都重要，没有合适的运营模式和人员就无法成功，产品复杂性可能让部分客户困惑，应聚焦核心产品 [97][98]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度摩托车部门营业收入同比下降，主要因出货量减少和汇率不利影响，不过制造生产率提高、关税降低和上年重组费用减少部分抵消了这些影响 [22] - 金融服务营业收入下降60.9%，主要因COVID - 19导致贷款损失拨备调整和新会计公告影响，合并净收入同比下降，本季度每股收益为0.45美元 [22] - 第一季度全球新哈雷戴维森摩托车零售销量同比下降17.7% [23] - 第一季度批发摩托车出货量下降10.0%，整体产品组合从旅行和运动型转向街道和巡航型摩托车 [26] - 第一季度摩托车部门收入为11亿美元，下降8%，主要因摩托车出货量减少10%，每辆摩托车平均收入增加599美元 [27] - 第一季度毛利率下降，因出货量减少、产品组合不佳和汇率不利，不过制造费用降低部分抵消了这些影响 [27] - 第一季度运营利润率占收入的百分比与去年相比不利，主要因毛利率降低和销售、一般及行政费用增加，不过积极的成本管理部分抵消了这些影响 [28] - 金融服务第一季度运营收入为2290万美元，同比下降60.9%，零售和批发贷款损失拨备为4490万美元，高于上年 [29] - 第一季度零售业务发起量同比下降10.8%，金融服务市场份额保持在64.3%，季度末金融服务有10.5亿美元现金及现金等价物和10亿美元可用流动性 [30] - 30天以上逾期率有利，下降36个基点，第一季度零售信贷损失率为2.73%，较上年增加51个基点 [31] - 季度末现金和有价证券余额为14.7亿美元，第一季度运营现金流出860万美元 [31] - 2020年第一季度支付每股0.38美元的季度股息，本季度未进行任何自主股票回购 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 第一季度全球零售销量下降17.7%，美国零售销量下降15.5%，国际零售销量下降20.7% [23][24][26] - 美国市场份额为48.9%，下降2.2个百分点，欧洲市场份额为7.6%，下降1.3个百分点 [24][26] - 批发出货量下降10.0%，产品组合发生变化 [26] - 收入为11亿美元，下降8%，每辆摩托车平均收入增加599美元 [27] - 毛利率下降，运营利润率占收入的百分比不利 [27][28] 金融服务业务 - 运营收入下降60.9%，贷款损失拨备增加 [22][29] - 零售业务发起量下降10.8%，市场份额保持在64.3% [30] - 30天以上逾期率下降36个基点，零售信贷损失率增加51个基点 [31] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第一季度零售销量下降15.5%，3月中旬前增长6.6%，3月下旬因COVID - 19大幅下降 [24] - 市场份额为48.9%，下降2.2个百分点，季度末零售库存增加约1600辆摩托车 [24][25] 国际市场 - 第一季度零售销量下降20.7%，EMEA下降28.4%，亚太地区下降5.3%，拉丁美洲下降21.5% [26] - 欧洲市场份额为7.6%，下降1.3个百分点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出“The Rewire”计划，旨在重新调整公司的优先级、执行、运营模式和战略，以实现持续盈利和长期增长 [13] - 增强核心优势，平衡向新领域的扩张，重新评估吸引新骑手和增加骑行人数的策略 [14] - 优先考虑重要市场，投资于最具利润和潜力的市场、产品和客户，简化市场覆盖模式并降低成本 [14][15] - 重置产品发布和产品线，使其更简单并产生最大影响，扩大盈利的标志性传统摩托车，继续推进冒险旅行、街霸和电动摩托车领域的发展 [15][16] - 发展零部件及配件和通用商品业务，制定全面战略，提高电子商务能力和总收入及利润率 [16] - 调整和优化组织结构、成本结构和运营模式，使组织更专注、灵活，提高决策速度 [17] - 行业竞争方面，美国市场竞争对手的激进折扣、上年金融优惠的影响以及销售组合的不利转变导致公司市场份额下降 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID - 19极大改变了公司的现实，危机加剧了原本就充满挑战的经营环境，但公司有稳健的计划保护客户和员工，并谨慎管理资源 [6][7] - 公司相信品牌分销和创新产品为长期成功奠定了良好基础，通过“Harley - Davidson rewire”行动优化价值和利润交付，未来公司将更强大 [23] - 尽管疫情结束时间不确定，但公司认为这是重新调整公司的绝佳机会，相信公司将比以往更强大地走出危机 [20] 其他重要信息 - 公司基金会向联合之路的COVID - 19救济基金捐款，通过“United We Will Ride”活动捐赠定制LiveWire拍卖所得，并利用渠道为骑手提供救济机会 [8] - 公司今年通过减少资本和非必要支出、冻结招聘、降低工资、取消绩效加薪等措施节省约2.5亿美元现金，暂停自主股票回购，将第二季度现金股息从第一季度的每股0.38美元降至每股0.02美元 [8] - 季度末公司拥有近25亿美元的流动性，最近增加了现金头寸，修订了14.2亿美元的信贷安排，延长了364天贷款安排，并与美国主要银行讨论获得额外13亿美元的流动性 [9] - 公司为经销商提供支持，包括摩托车库存的财务支持、延长某些信贷付款到期日和调整保修及培训要求，预计经销商网络在危机期间会收缩，未来将优化网络并提高经销商盈利能力 [9] - 许多经销商仍提供服务支持，公司和经销商在允许的地方提供新摩托车的送货上门服务，金融服务部门帮助受COVID - 19影响的骑手继续骑行 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 零售销售在COVID爆发前表现强劲的驱动因素及4月美国季度至今的销售趋势 - 前10周零售销售表现良好，美国增长6.6%，主要得益于过去一年经销商的积极活动和本季度推出的几款新产品，3月下旬零售销售因经销商关闭而急剧下降，4月约59%的经销商关闭，但零售销售表现好于经销商关闭情况，营业经销商的销售接近去年水平 [37][38] - 第一季度推出的4款新车型（30周年Fat Boy、Softail Standard、Eagle Eye和Patriot）专注于公司核心业务，有助于提升前几个月的销售 [39] 问题2: 经销商对新领导者的期望以及在聘请永久CEO之前制定五年计划的原因和CEO候选人情况 - 目前CEO搜索暂无进展，公司专注于制定和实施应对危机的计划以及“The Rewire”计划，制定五年计划是CEO的职责，公司正在重新评估现有战略计划，以制定新的五年战略计划 [42][43] 问题3: HDFS增加的3600万美元储备在不使用CECL标准下的情况以及未来如何看待HDFS - 估计3600万美元储备中约1700 - 1800万美元在采用CECL之前的已发生损失法下也会存在，约四分之一是由于CECL导致，CECL包括更高的储备和季节性调整，第一季度季节性调整有利，预计第二和第三季度会部分反转 [46] - 3月31日设定储备时考虑了经济衰退预期、失业率、GDP和二手车价值等数据，自3月31日以来经济数据恶化，如果经济状况保持现状，预计第二季度末HDFS储备将再次增加，这也可能影响890万美元的实际信贷损失 [47][48] - HDFS已采取措施调整承销标准，将密切关注经济情况并进行必要调整 [50] 问题4: 信用损失拨备增加4500万美元的假设以及客户处于延期还款计划的比例和是否包含在逾期和年化贷款损失指标中 - 4500万美元拨备增加包括890万美元的实际核销和因COVID危机及CECL会计规定增加的储备，3月31日根据当时可用数据确定该金额，自那以后经济数据恶化，预计第二季度末拨备和储备将再次增加 [55][57] - 公司提供客户贷款延期服务，未特别关注延期还款情况，批发方面多年未出现损失，但预计未来因部分经销商无法度过危机将出现损失，已预留730万美元储备 [58][59] 问题5: 过去在增加新骑手方面不足的原因以及计划采取的不同措施 - 2019年底美国有310万哈雷骑手，比2018年增加55000人，但净增24000人，无法确定未能增加骑手的原因 [62] - 公司曾测试四项举措以增加总骑行人数和留住现有骑手，将在“The Rewire”计划中评估这些举措，确定如何做得更好，未来会提供更多细节 [62][63] 问题6: 是否考虑永久担任CEO - 目前专注于制定和实施计划以及“The Rewire”计划，重新定义新的五年战略计划，暂无更多信息可提供 [65] 问题7: 优化经销商网络的计划、新经销商基础的样子以及相关行动 - 第一季度美国有5家表现不佳的经销商关闭，国际有20家关闭，不确定疫情结束后经销商网络的情况，大衰退时有约100家经销商关闭，公司会密切关注，经销商退出时可能有合并机会，将优化经销商网络以提高盈利能力 [68] - 优化经销商网络是持续计划，受疫情影响正在修订和调整，同时也在探索让经销商在线销售和送货上门等优化销售机会的方式 [71] 问题8: “The Rewire”战略中已进行的投资有多少可重复使用或重新利用 - “The Rewire”战略更聚焦，但“More Roads”计划的部分元素将纳入新计划，具体取决于危机和“The Rewire”计划的发展，公司致力于未来在冒险旅行、街霸和电动摩托车领域的发展，这些领域的产品开发成本较高，不过推出时间受危机影响，公司将确保有强大的市场推广流程 [74] 问题9: “The Rewire”中调整成本结构的具体目标以及资产的目标盈利能力或资本回报率 - 疫情影响销售进而影响成本结构，但目前无法确定影响大小，没有足够的可见性提供预测，这些将是“The Rewire”计划和新五年战略计划的一部分，未来有清晰视野后会提供明确指导 [78] 问题10: 30天以上逾期率目前情况以及30天以内逾期率是否增加 - 30天以上逾期率下降36个基点，但与2018年相比仍上升约7个基点，主要受COVID影响，过去几周部分付款延期，两年内略有下降 [81] - 30天以内逾期情况主要是优质客户因COVID请求延期付款，没有期间逾期指标数据 [82] 问题11: 是否愿意永久担任CEO - 感谢称赞，但目前专注于实施计划和制定新的五年战略计划，暂无更多信息可提供 [85] 问题12: 3月石油和天然气产区零售销售情况以及市场重新聚焦和新产品发布时间表的变化 - 目前难以区分石油产区的零售销售情况，因几乎60%的经销商关闭，所有销售都大幅下降，公司正在重新审视，此前类似情况对摩托车行业和哈雷戴维森销售有影响，目前的承销调整考虑了以往经验 [89] - 公司将重新聚焦核心市场，美国市场需要更多关注，部分国际市场将减少关注，新产品发布时间表的调整是永久性的，已将车型年转换时间从8月调整到第一季度初，以使发布日历与骑行季节开始时间一致 [90][91] 问题13: 当前每周现金烧钱率以及2.5亿美元保存流动性目标在资本支出和损益表方面的细分 - 扣除节省的2.5亿美元后，每月现金烧钱率在8000 - 1亿美元之间，基于10亿美元的销售、一般及行政费用和工厂固定成本等计算，假设无收入情况下，公司有足够资金维持到年底甚至明年年初 [94][95] - 2.5亿美元主要由销售、一般及行政费用组成，未进行细分 [95] 问题14: 有和没有居家令的州经销商销售情况 - 难以区分有和没有居家令的州经销商销售情况，整体来看营业经销商的销售表现好于经销商关闭情况，4月前3.5周零售销售下降幅度小于经销商关闭比例，表明营业经销商的销售接近去年水平，但没有具体州的分析数据 [98]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年公司净收入为4.236亿美元，摊薄后每股收益2.68美元，2018年分别为5.315亿美元和3.19美元[122] - 2019年综合营业收入为5.55608亿美元，较2018年的7.13523亿美元下降22.1%，主要因摩托车业务和金融服务业务营业收入分别减少1.32743亿和0.25172亿美元[144] - 2019年其他收入为1651.4万美元，较2018年的303.9万美元增长443.4%，受公司设定受益计划精算损失摊销减少影响[144][145] - 2019年投资收入为1637.1万美元，较2018年的95.1万美元增长显著，得益于公司有价证券和现金等价物公允价值有利变化[144][145] - 2019年净收入为4.23635亿美元，较2018年的5.31451亿美元下降20.3%；摊薄后每股收益为2.68美元，较2018年的3.19美元下降16.0%[144][147] - 2018年公司营收49.69亿美元，销售成本33.52亿美元，毛利润16.17亿美元；2019年营收45.73亿美元，销售成本32.30亿美元，毛利润13.43亿美元[159] - 2019年和2018年经营活动提供的净现金分别为868272000美元和1205921000美元，2019年较2018年减少[200] - 2019年和2018年资本支出分别为1.814亿美元和2.135亿美元[203] - 2019年和2018年公司分别支付股息2.372亿美元（每股1.50美元）和2.458亿美元（每股1.48美元）[205] - 2019年和2018年股票回购现金流出分别为2.965亿美元和3.906亿美元[206] - 2019年和2018年债务活动融资现金流净流出/流入分别为1.821亿美元和6.181亿美元[207] 摩托车业务线数据关键指标变化 - 2019年摩托车业务运营收入较2018年下降1.327亿美元，金融服务业务运营收入下降2520万美元，降幅8.6%[122][123] - 2019年哈雷戴维森全球独立经销商新摩托车零售销量下降4.3%，美国下降5.2%，国际市场下降3.0%，美国601 + cc行业下降4.1%[124] - 2020年摩托车业务收入预计在45.3亿 - 46.6亿美元，较2019年下降1%至增长2%，运营利润率预计在7% - 8%，高于2019年的6.3%[129][131] - 2020年第一季度摩托车业务收入预计在10.9亿 - 11.7亿美元，较2019年第一季度下降2% - 9%，运营利润率预计下降约2.5个百分点[135] - 2019年哈雷戴维森摩托车全球零售销量为218273辆，较2018年的228051辆下降4.3%，其中美国市场下降5.2%，国际市场下降3.0%[148] - 2019年公司美国市场601 + cc新摩托车市场份额为49.1%，较2018年下降0.6个百分点；欧洲市场份额为8.9%，较2018年下降1.4个百分点[149][152] - 2019年美国601 + cc新摩托车行业零售注册量为252842辆，较2018年的263750辆下降4.1%；欧洲为425998辆，较2018年的397669辆增长7.1%[154] - 2019年哈雷戴维森摩托车批发发货量为213939辆，较2018年的228665辆下降6.4%，其中旅行摩托车发货量下降10.7%[155] - 2019年底美国独立经销商新哈雷戴维森摩托车零售库存较2018年底减少约1500辆，公司预计2020年底全球零售库存将适度增加[157] - 2019年摩托车业务收入为45.72678亿美元，较2018年的49.68646亿美元下降8.0%；营业利润为2.8962亿美元，较2018年的4.22363亿美元下降31.4%[158] 金融服务业务线数据关键指标变化 - 2020年金融服务业务运营收入预计与2019年基本持平，采用新会计准则预计信用损失准备金增加7000万 - 1.1亿美元[136][137] - 金融服务板块2019年利息收入6.78205亿美元，较2018年增加3222万美元，增幅5.0%；金融服务营收7.89111亿美元，较2018年增加4088.2万美元，增幅5.5%；运营收入2.65988亿美元，较2018年减少2517.2万美元，降幅8.6%[162] - 2019年信用损失拨备较2018年增加2770万美元[163] - 2019年零售摩托车贷款年损失率为2.00%，高于2018年的1.76%；2019年12月31日零售摩托车贷款30天逾期率升至4.39%，高于2018年12月31日的4.12%[164] - 2019年12月31日，零售应收账款信用损失备抵为1.885亿美元，批发应收账款为1010万美元；2018年12月31日，零售应收账款为1.821亿美元，批发应收账款为780万美元[165] 公司未来规划与目标 - 公司计划到2027年底将美国哈雷戴维森骑手总数扩大到400万，2019年底为310万，比2018年底增加5.5万[125][126] 关税与费用相关 - 2020年欧盟和中国关税影响预计约3500万美元，远低于2019年的9790万美元[133] - 2020年公司预计运营费用增加，无重组费用，2019年有3240万美元重组费用和3400万美元召回收益[134] - 2019年欧盟和中国关税影响较2018年增加9790万美元或7420万美元[160] - 2019年净保修和召回成本比2018年约低9600万美元[161] 公司养老金与福利相关 - 公司将养老金和SERPA义务加权平均折现率从2018年12月31日的4.38%降至2019年12月31日的3.49%；将退休后医疗义务加权平均折现率从2018年12月31日的4.23%降至2019年12月31日的3.26%；2019年12月31日医疗成本趋势率设定为7.25%，预计到2029年达到最终比率5.00%[177] - 按当前假设，2019年养老金和SERPA净定期福利成本为1114.9万美元，退休后医疗为68万美元；养老金和SERPA福利义务为22.12012亿美元，退休后医疗为2.93505亿美元[179] 公司税务相关 - 公司根据会计准则核算所得税，存在未确认税收利益的应计项目，税务审计结果不确定[180][182] - 截至2019年12月31日，公司未确认的税收优惠为6010万美元，应计利息和罚款为2760万美元[187] 公司债务与融资相关 - 截至2019年12月31日，公司预计重大合同义务付款总计8331859000美元，其中债务本金7467016000美元、利息797082000美元、租赁67761000美元[184] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物和信贷及管道融资工具可用额度总计2656191000美元[199] - 截至2019年12月31日，公司总未偿债务为7444930000美元[207] - 截至2019年12月31日，公司可发行最高达17.4亿美元的无担保商业票据[209] - 2019年12月31日，公司有多笔未偿还的无担保中期票据，本金金额从3.5亿美元到6.72936亿美元不等，利率从2.15%到4.05%[211] - 2015年7月，公司发行7.5亿美元无担保优先票据，其中4.5亿美元于2025年7月到期，利率3.50%；3亿美元于2045年7月到期，利率4.625%[212] - 公司与加拿大资产支持商业票据管道有协议，可转让合格加拿大零售摩托车金融应收款，最高收益达2.2亿加元[213] - 2019年和2018年，公司向加拿大管道季度转让应收款及收益分别为2.82亿美元和2.34亿美元、8.55亿美元和7.06亿美元[214] - 2019年5月，公司修订3亿美元循环信贷协议，允许额外增量借款最高达3亿美元[214] - 2019年和2018年，公司向美国管道设施季度转让应收款及收益分别为1.744亿美元和1.546亿美元、4.922亿美元和4.394亿美元[216] - 2019年，公司向两个特殊目的实体转让11.2亿美元美国零售摩托车金融应收款，发行10.3亿美元（扣除折扣和发行成本后为10.2亿美元）有担保票据[219] 公司财务支持与契约相关 - 公司与HDFS有支持协议，必要时为其提供财务支持，维持固定费用覆盖率1.25和最低净资产4000万美元[220] - 根据全球信贷安排当前财务契约，HDFS合并债务（不包括有担保债务）与合并股东权益（不包括累计其他综合损失）之比不能超过10.0:1.0；公司合并债务与合并债务和合并股东权益之比不能超过0.7:1.0[223] 公司衍生金融工具相关 - 2019年12月31日和2018年12月31日，未到期的欧元、澳元、日元、巴西雷亚尔、加元、墨西哥比索、印度卢比和英镑外汇合约的名义美元价值分别为6.545亿美元和4.43亿美元；美元相对这些合约货币统一贬值10%，将使合约公允价值分别减少约6550万美元和3990万美元[232] - 2019年12月31日，公司用于对冲某些大宗商品价格的衍生金融工具名义价值为890万美元，公允价值为净负债10万美元；2018年12月31日，名义价值为610万美元，公允价值为净负债50万美元；基础大宗商品价格不利变动10%，这些合约公允价值的潜在下降并不显著[233] - 截至2019年12月31日，HDFS未到期利率互换名义价值为9亿美元，未到期利率上限名义价值为3.76亿美元；截至2018年12月31日，未到期利率互换名义价值为9亿美元，无未到期利率上限；利率下降10%，将使利率互换和上限协议的公允价值在2019年12月31日和2018年12月31日分别减少1020万美元和830万美元[235] - 截至2019年12月31日，HDFS有一笔名义价值为6.608亿美元的交叉货币互换未到期；截至2018年12月31日，无交叉货币互换未到期；基础外汇汇率不利变动10%，将使互换协议公允价值减少460万美元[236] - HDFS估计商业票据和通过商业票据管道发行的债务利率提高1个百分点，将使2020年金融服务利息支出增加约1040万美元[237] 公司风险与影响因素相关 - 公司实现目标和预期的能力取决于执行商业计划和战略、管理关税影响、扩大骑行者群体等多方面因素[226][227] - 公司运营和产品需求可能受到停工、罢工、自然灾害、传染病、恐怖主义等因素不利影响[228] - 公司销售摩托车及相关产品和服务并实现财务预期，依赖独立经销商向零售客户销售的能力[229] - 近年来HDFS零售信贷损失处于历史低位，但未来可能因消费者信贷行为变化等因素增加[230] - 公司面临外汇汇率、大宗商品价格和利率变化带来的市场风险，通过选择性使用衍生金融工具降低风险[231]