UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organization) Delaware 95-2770395 (I.R.S. Employer Identification Number) 10250 Constellation ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdicti ...

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度实现营收5.37亿美元，同比增长95%，主要因业务环境强劲及去年同期基数较低 [9] - 调整后税前利润率约30%，远高于疫情前水平；调整后每股收益1.71美元，同比增长128% [11] - 调整后薪酬费用为3.3亿美元，去年同期为1.75亿美元，调整后薪酬费用率为61.5% [29] - 调整后非薪酬费用为4300万美元，去年同期为2900万美元，同比增长51%，调整后非薪酬费用率为8.1%，去年同期为10.4% [30] - 调整后其他收入和费用降至约85.3万美元的费用，去年同期为约19.6万美元的收入 [33] - 调整后有效税率为27.9%，去年同期为27.3%，符合27% - 29%的长期目标 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 本季度收入3.88亿美元，同比增长259%；本季度完成134笔交易，去年同期为53笔，已完成交易的平均交易费用增加 [27] - 过去12个月收入超12亿美元，业务活动水平强劲，各行业均有增长，活跃业务数量、预计费用和业务管道可见性等指标均创历史新高 [12] 财务重组业务 - 本季度净收入8300万美元，同比下降34%；本季度完成20笔交易，去年同期为30笔，已完成交易的平均交易费用相对持平 [28] - 应计收入和新业务活动较去年峰值大幅下降，但与疫情前水平相似，公司认为在这一具有挑战性的重组周期中仍保持领先市场份额 [17] 财务与估值咨询业务（FVA） - 本季度收入6600万美元，同比增长55%；本季度有860个项目，去年同期为539个 [28] - 过去12个月收入接近2.5亿美元，连续五个季度实现收入增长，各主要子产品领域均对增长有贡献，过去五年复合年增长率超10% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲并购市场在过去几个季度企稳并增长，公司非美国业务表现良好 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过客户、行业、产品、地理区域和银行家的多元化来改善业务状况，以应对经济、股市和全球并购活动近12年的上升周期 [14] - 成功完成对GCA的收购第一步，截至目前持有其90%股份，预计11月完成剩余10%的收购 [20] - 两家公司将作为单一公司运营，整合工作进展顺利，已共同开展业务拓展、识别新业务机会并协同执行任务 [22] - 公司认为重组业务的一个令人兴奋的增长前景是在未来几十年将重组产品扩展到亚洲等经济体，恒大项目证明公司在这方面具备优势 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 企业融资业务势头不减，各指标持续增长，业务管道依然强劲 [49] - FVA业务有一定季节性，但过去五个季度持续增长，业务势头良好，有望继续增长 [73] - 供应链问题和通胀在一定程度上影响市场，但目前未对公司客户业务产生重大财务影响，在重组业务方面开始增加相关对话 [79][81] - 重组市场规模在扩大，尽管目前违约率处于历史低位，但未来违约率上升将为公司带来更多业务机会 [101][102] 其他重要信息 - 公司在第二季度招聘或收购了四名董事总经理，分别来自企业融资、财务重组和财务与估值咨询领域 [25] - 公司将为GCA员工设立不超过1.33亿美元的留任池，预计2月左右设立，四年内分批归属，首批归属日期为2023年5月，主要以股票形式支付 [37] - 预计GCA收购的大部分交易成本将计入第三季度业绩，公司会将这些成本从非竞争费用中调整出去 [31] - 预计整合过程中会产生适度的整合成本，将在未来至少四个季度内发生，重大且非经常性的整合成本将从GAAP收益中调整出去 [39] - GCA资产负债表上的多余现金预计将覆盖部分整合成本和留任池费用 [40] - 收购GCA后，无形资产的非现金摊销将很显著，公司会将其从GAAP收益中调整出去 [40] - 公司预计在本财年及以后保持薪酬比率与历史惯例和长期目标一致，GCA员工从明年起将与公司其他员工采用相同的奖金发放时间和结构 [41][42] - 短期内GCA收购不会在非薪酬成本方面产生协同效应，预计随着时间推移，合并后公司的非薪酬费用率将与公司过去独立运营时的水平一致 [43][44] - 目前合并后的税收可假设为两家公司各自有效税率的加权平均值，第三季度合并GCA业绩时将通过少数股权投资回拨约4%的利润，第四季度预计将100%控股GCA [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：企业融资业务交易速度及业务管道进展情况 - 业务管道依然强劲，各指标持续增长，这种增长态势已持续四五个季度，即使本季度业绩出色，仍有大量业务待处理 [49] - 交易速度自疫情以来保持相对稳定，无明显变化 [50] 问题2：财务重组业务中恒大项目是否带来新机会 - 公司在亚太地区开展业务近二十年，有多个大型项目经验，恒大项目有助于提升品牌和声誉，公司认为亚太地区重组业务机会增加，有望扩大市场份额 [52][53] 问题3：GCA的利润率提升及非薪酬成本改善时间 - 预计在薪酬比率方面，GCA能较快达到公司传统水平，最早在下个季度；非薪酬成本改善需要较长时间，暂无具体时间表 [57] 问题4：GCA在9月季度的收入、利润率及业务积压情况与公司企业融资业务的比较 - 公司决定不披露GCA 9月季度的具体数据，GCA业务势头与公司相似，业务管道可从合并角度考虑 [61] 问题5：整合GCA的关键协同效应及推进基础设施建设的方式 - 关键是让双方银行家相互了解彼此能力，通过组织活动使双方人员按行业、地理区域和产品进行整合，以共同开展业务、提高项目执行效果 [62] - 整合成本主要集中在后台，如不同的CRM、EPR系统和政策程序等，整合需要时间，使双方人员达到成熟合作水平可能需要几个季度到一两年 [63][64] - 与以往收购小公司不同，此次GCA在技术领域有优势，不仅公司大平台能帮助GCA，GCA的规模和技术专长也将有利于公司涉足技术领域的银行家提高生产力 [65][66] 问题6：语言是否会成为整合GCA的障碍及解决办法 - 绝大多数银行家以英语为第一语言或具备良好英语能力，语言不是重大障碍，还可借助Zoom等工具，且双方在多地有业务经验，并非新问题 [67] 问题7：本季度业务中赞助商驱动的比例及与赞助商关系如何带来粘性重复业务 - 约50%的业务与赞助商有关，赞助商包括私募股权、对冲基金、家族办公室、主权财富基金等，在各产品线均有参与，公司目标是覆盖更多赞助商并提供更多服务，赞助商活跃的交易活动有助于公司财务业绩提升 [70][72] 问题8：FVA业务的业绩是否可持续及是否有季节性 - 公司整体业务有一定季节性，FVA业务也存在类似情况，通常第三和第四财季表现较好，但FVA业务过去五个季度持续增长，业务势头良好，有望继续增长 [73] 问题9：GCA在重组和估值业务方面是否有协同效应 - GCA银行家将有助于重组和FVA业务，在亚洲和欧洲部分地区，GCA带来新的地理覆盖和客户关系，其在不同行业的优势将为这两项业务带来收入协同效应 [76][77] 问题10：供应链问题和通胀对业务活动的影响 - 在重组业务方面，供应链问题开始增加相关对话，但能否使公司陷入困境尚不确定 [79] - 在核心并购业务方面，这些问题是热门话题，但目前未显著影响客户完成交易的速度或前景 [80][81] 问题11：中国重组市场的费用率和费用结构情况 - 中国重组交易较少，难以判断是否存在市场趋势或平均费用率情况，公司经验显示费用结构与其他地区类似，包括月度保留金和成功费用 [85] - 公司重组银行家在收费方面有纪律性，不会为了赢得交易而大幅降低费用 [86] 问题12：GCA完全整合后公司股份数量的长期趋势 - 股份数量趋势取决于公司现金流和未来收购机会，如果整合期间较长，可能会增加股份回购，使股份数量趋于平稳；如果有战略上明智且对股东有利的收购机会，公司更愿意将资金用于收购 [88][90] 问题13：每笔交易费用增加的驱动因素及可持续性 - 这一趋势已持续一二十年，原因包括公司服务的公司平均规模逐年增加、成交率上升、银行家团队能力提升以及积极的并购市场环境等，公司有相关流程确保其持续增长 [96][98] 问题14：考虑到美国业务低迷和中国业务加速，如何看待重组业务收入的潜在下限及明年的业务水平 - 按公司对疫情前的定义，历史年度重组收入约在3 - 3.5亿美元之间 [100] - 重组市场规模在扩大，尽管目前违约率低，但未来违约率上升将带来更多业务机会，难以准确预测新的下限，但市场增长趋势明显 [101][102] 问题15：GCA的董事总经理（MD）生产力与公司的比较及提升关键 - 公司更关注收购业务的盈利结果，不过历史上收购的银行家生产力在几年内会明显提高，达到与公司相近水平，这得益于公司提供的增强平台、金融赞助商活动和技能、新地理区域和多产品线等因素 [106][108] 问题16：公司将股票回购授权从2亿美元增加到2.5亿美元的意图 - 这只是常规的重新授权，是在董事会会议上根据年终情况进行的操作 [111]

财务数据和关键指标变化 - 2022财年第一季度实现营收3.73亿美元，同比增长77%，虽低于2021财年第三和第四季度，但为历来同期最佳 [7] - 2022财年第一季度调整后每股收益为1.19美元，同比增长112% [9] - 调整后薪酬费用为2.29亿美元，去年同期为1.32亿美元，调整后薪酬费用率为61.5% [24] - 调整后非薪酬费用为3200万美元，去年同期为3000万美元，同比增长6%，调整后非薪酬费用率为8.5%，去年同期为14.2% [25] - 调整后其他收入和费用降至约10.1万美元，去年同期约为120万美元，主要因现金和投资余额利息收入降低 [27] - 调整后有效税率为26.7%，去年同期为25.3%，长期目标在27% - 29%，预计2022财年税率接近目标区间下限 [28] - 截至季度末，拥有约8.3亿美元无限制现金、等价物和投资证券 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 本季度营收2.1亿美元，同比增长139% [21] - 本季度完成84笔交易，去年同期为35笔，已完成交易的平均交易费用增加 [21] 财务重组业务 - 本季度营收9900万美元，较去年第一季度增长11% [22] - 本季度完成24笔交易，去年同期为29笔，已完成交易的平均交易费用显著提高 [22] 财务与估值咨询业务 - 本季度营收6400万美元，同比增长85% [23] - 本季度有820个收费项目，去年同期为512个，每个收费项目的收入持续增加 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 企业融资和财务与估值咨询业务在强劲的并购市场环境中持续表现出色 [8] - 财务重组业务在具有挑战性的重组市场环境中保持了显著的市场份额，但业务活动已从去年的火热节奏放缓，目前处于疫情前的活动水平 [8][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 宣布以约5.91亿美元现金收购GCA Corporation全部流通股，预计用资产负债表上的现金为交易提供资金，计划不久后开始要约收购，预计10月初完成，已开始规划两家公司的整合 [14][15] - 收购完成后，公司将拥有超2000名员工，预计年化营收超18亿美元，在17个国家设有办事处，超30%的合并营收将来自美国以外 [16] - 技术、媒体和电信行业集团的营收将从低于行业规模变为最大且最具全球性的行业集团 [17] - 认为招聘市场依然强劲，第一季度宣布晋升16位董事总经理，为历来最多，并招聘了5位董事总经理，主要在企业融资业务，还在与多位潜在关键人才积极沟通 [13] - 认为企业融资业务的竞争格局与过去一两年相比没有显著变化，市场更活跃，有更多交易机会 [71] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 财务重组业务目前处于疫情前的活动水平，预计2022财年剩余时间内重组营收将保持稳定但显著降低，但企业杠杆率不断上升、疫情影响和技术持续变革为该业务中长期发展带来乐观预期 [12][22] - 预计2022财年非薪酬费用将显著增加，但预计要到下半年才会出现 [26] - 认为收购GCA将增强业务整体增长，虽会增加企业融资活动，但深入技术行业将使整个公司受益，改善两家公司未来的营收结构 [44][45] 其他重要信息 - 第一季度向员工发行约190万股净新增股份作为2021财年奖金，计划在2022财年通过股票回购抵消股权稀释，第一季度已回购140万股，平均价格约为每股76.04美元 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: GCA过去5年的增长情况如何 - 其业绩和增长与公司及其他投资银行类似，受疫情影响有波动，2021年表现良好，在技术领域有优势且地域多元化有助于增长 [34] 问题2: GCA收购如何契合公司愿景，有哪些协同效应 - 与过去收购类似，预计会产生营收协同效应，整合双方团队、客户和经验，增强地域覆盖和TMT行业实力，GCA在重组、估值和财务赞助团队方面不如公司，合并将使双方业务更强，但实现协同需要时间和精力 [36][37] 问题3: 财务重组业务展望，之前指引的3 - 3.5亿美元合理范围是否仍适用 - 未明确给出3 - 3.5亿美元的指引，目前业务活动水平与疫情前一致，对2022财年重组市场的预期与之前电话会议的评论一致 [40] 问题4: GCA收购增加了对周期性营收流的依赖，如何看待收购后营收结构变化及相对周期性 - GCA与公司业务类似，在企业融资方面以并购为主，更多是卖方业务，也有资本市场活动，服务于中高端市场，增加了行业细分领域专业知识，虽历史上不专注于重组和估值，但认为这是机会；深入技术行业将使整个公司受益，包括重组和FVA业务，未来营收结构将得到改善 [43][45] 问题5: GCA收购交易是否有留任条款 - 有留任池计划，但具体细节尚未完全确定 [49] 问题6: 对欧洲和亚洲地区业务前景的看法 - 认为欧洲和亚洲有很大增长潜力，美国一直是业务复苏和增长的亮点，希望能在所有关键地区开展业务，因为全球各地都有机会 [51] 问题7: GCA收购的尽职调查过程是怎样的 - 与GCA的一些关键人物相识多年，进行了长时间对话，因旅行限制无法进行传统的实地尽职调查，但通过Zoom和电话进行了大量尽职调查，认为已完成必要工作，双方都更有信心 [53] 问题8: FVA业务增长中，有多少是未来可预期的重复业务 - 约三分之一到二分之一的业务可通过合同明确识别为重复业务，从更广泛的角度看，大部分客户的业务都可归为重复业务，业务增长来自为现有客户提供更多服务、增加新客户和新服务 [55] 问题9: GCA的利润率约为公司的一半，是结构性问题还是规模问题，合并后能否实现规模效益 - 此前收购的公司利润率大多低于公司，这并非异常情况；GCA利润率低可能与规模和历史运营方式有关；通过整合双方优势，预计能找到更多客户、提高收费和成交率，与之前收购经验类似 [58][59] 问题10: GCA收购带来地域多元化，但地域多元化的公司增长较慢，为何认为这是有吸引力的资产，能成为增长动力 - 公司多年来一直希望增加美国以外业务，认为金融是全球性业务，此次收购将提高非美国业务占比，使其更符合全球业务活动分布；认为GCA能填补业务空白，双方共同成长，但收购后协同效应需要时间显现；公司并非为了海外扩张而扩张，而是基于在美国建立的强大平台，有长期计划将企业融资平台拓展到全球，以满足客户需求 [62][63][66] 问题11: GCA收购是否在一年前的考虑范围内，此次收购后是否会暂停并购活动，是否有其他大型收购计划 - 仍在与其他公司沟通，预计未来会继续寻求潜在收购机会，短期内不太可能进行类似规模的收购，但如果有合适机会，仍会推进交易 [69] 问题12: 中低端市场并购业务的竞争格局如何变化 - 认为目前竞争格局与过去一两年相比没有显著变化，市场更活跃，有更多交易机会 [71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - 公司在2021财年总收入为1,525百万美元，较2020财年的1,159百万美元增长了31.5%[14] - 调整后的税前收入为282百万美元，调整后的税前利润率为28.4%[16] - 2021年第二季度收入为372,722千美元，较2020年的211,136千美元增长76.5%[67] - 2021年第二季度净收入（GAAP）为85,960千美元，较2020年的46,100千美元增长86.5%[67] - 2021年调整后的净收入为211千美元，较2020年的159千美元增长32.9%[71] 用户数据 - 公司在2021财年共完成了409笔交易，涉及的费用事件为1,805笔[36] - 客户服务数量超过1,000个，且没有单一交易费用超过总收入的2%[26] - 管理董事的数量为170名，较2016年的100名显著增长[16] - 管理董事的平均任期为14年，显示出高员工留存率[18] - 平均管理董事的收入为7.5百万美元[36] 市场表现 - 企业融资业务的收入为925百万美元，占总收入的55%[36] - 财务重组业务的收入为545百万美元，占总收入的32%[36] - 财务和估值咨询业务的收入为217百万美元，占总收入的13%[36] - 2020年公司在全球重组交易中排名第一，参与了15个最大破产案件中的12个[48] - 2020年完成了11,413笔美国中型企业并购交易，HLI的市场份额约为3%[39] 财务健康 - 公司保持极低的债务水平，流动资金充足，全年现金流为正[65] - 2021年第二季度调整后的每股摊薄收益为1.19美元，较2020年的0.56美元增长112.5%[67] - 2021年GAAP税前收入为126千美元，较2020年的93千美元增长35.5%[69] - 2021年GAAP税前利润率为22.6%，较2020年的20.3%有所提升[70] - 2021年6月30日的调整后净收入为317百万美元，较2020年同期的211百万美元增长了50%[63] 未来展望 - 2016至2021年间的收入年复合增长率（CAGR）为17%[57] - 2020年全球中型企业并购交易的5年复合年增长率（CAGR）为-1.2%，而全球企业融资关闭交易的CAGR为11.4%[41] - 2020年通过52笔交易筹集了约90亿美元的资本，私募市场的干粉总额达到了约2万亿美元[43] - 2020年美国杠杆贷款市场和高收益市场分别增长至1.2万亿美元和1.7万亿美元[44]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended March 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ Commission File Number: 001-37537 Houlihan Lokey, Inc. (Registrant's telephone number, including area code) Securities registered pursuant to Sectio ...

业绩总结 - 2021财年公司的总收入为15.25亿美元，较2020财年的6.94亿美元增长了119%[13] - 2021财年的调整前税收入为4.56亿美元，调整前税利润率为28.4%[16] - 2021财年第一季度收入为500,704千美元，同比增长65.3%[66] - 2021财年第一季度运营收入（GAAP）为140,276千美元，同比增长104.0%[66] - 2021财年第一季度净收入（GAAP）为99,366千美元，同比增长68.3%[66] - 2021财年第一季度稀释每股收益（GAAP）为1.44美元，同比增长60.0%[66] 用户数据 - 公司在2021财年共完成了360笔交易，涉及的费用事件为1540个[37] - 服务的客户超过1000个，且没有单一交易费用占总收入的超过2%[27] - 2020年公司在美国中型企业市场的市场份额低于3%[39] 未来展望 - 2021财年，企业融资业务的收入为8.03亿美元，占总收入的53%[37] - 财务重组业务的收入为5.35亿美元，占总收入的35%[37] - 财务和估值咨询业务的收入为1.88亿美元，占总收入的12%[37] - 2021财年五年复合年增长率为17%[57] 新产品和新技术研发 - Houlihan Lokey在财务重组业务中拥有47名董事总经理和278名金融专业人士，具备全球执行能力[47] - 在过去20年中是全球并购公平意见顾问的第一名[51] 负面信息 - 2015年至2020年，全球中型企业并购交易的年复合增长率（CAGR）为-1.2%[42] 其他新策略和有价值的信息 - 公司保持低债务水平，流动性强，全年现金流为正[63] - 2020年，Houlihan Lokey在资本市场上筹集了约90亿美元，涉及52笔交易[44] - 2020年，美国杠杆贷款市场和高收益市场分别增长至1.2万亿美元和1.7万亿美元[45] - 2021财年管理董事的平均任期为32年，显示出高忠诚度和稳定性[10] - 超过67%的管理董事通过内部晋升达到其职位[18]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年公司营收达15.25亿美元，同比增长32%，连续九年实现年度营收增长，九年复合年增长率为14% [15] - 2021财年调整后每股收益为4.62美元，同比增长44% [16] - 第四季度营收5.01亿美元，同比增长65%，调整后每股收益为1.51美元，同比增长57% [17] - 第四季度调整后薪酬费用为3.12亿美元，去年同期为1.84亿美元，调整后薪酬费用率为62.2%，2021财年结束时为62.5% [29] - 第四季度调整后非薪酬费用为4200万美元，去年同期为4500万美元，下降6%，调整后非薪酬费用率为8.4%，去年同期为14.9%，2021财年非薪酬费用率为9.1%，2020财年为15.2% [31] - 第四季度调整后其他收入和费用降至约47.3万美元的费用，去年同期为约100万美元的收入 [32] - 第四季度调整后有效税率为29%，去年同期为15.1%，2021财年调整后有效税率为26.9%，上一财年为25.2% [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资业务 - 第四季度营收3.01亿美元，同比增长93%，本季度完成151笔交易，去年同期为84笔，已完成交易的平均交易费用较去年同期增加 [26] 财务重组业务 - 第四季度营收1.43亿美元，同比增长38%，本季度完成35笔交易，去年同期为29笔，已完成交易的平均交易费用较去年同期显著提高，重组活动已恢复到疫情前的正常水平 [27] 财务与估值咨询业务 - 第四季度营收5700万美元，同比增长32%，本季度有765个收费事件，去年同期为624个，随着业务组合的演变，每个收费事件的收入持续增加，2021财年该业务增长17% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司进入2022财年时，并购、资本市场和估值业务处于公司历史上最乐观的市场环境之一，新业务活动、委托业务、交易规模以及预计交易和项目费用均达到创纪录水平，自2020年夏季以来，这种业务环境持续改善 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续对财务重组业务的中长期前景保持乐观，认为公司杠杆率处于创纪录水平、多数主要行业持续受到技术颠覆、疫情相关政府支持计划最终结束、重组产品在全球的持续扩张以及公司适应社会新常态可能面临的挑战等因素将支持该业务的发展 [21] - 公司持续投资于人才，4月晋升16名员工为董事总经理，自4月1日起，医疗保健和石油天然气部门新增三名董事总经理，在高级和初级员工招聘方面保持活跃，但近期招聘成本有所上升 [23] - 公司与多家公司进行对话，有信心通过并购有效推动股东价值 [23] - 为管理现金状况，公司在第四财季回购了超过6000万美元的股票，并预计回购的股票数量将超过发行的股票数量 [23] - 公司宣布将季度股息提高30%，从每股0.33美元提高到每股0.43美元，将于6月15日支付给6月2日登记在册的股东 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022财年及以后的形势良好，尽管未来总是会有新的挑战，但公司对当前的市场环境保持谨慎乐观，预计至少在本日历年度剩余时间内这种乐观的市场环境将持续 [19][25] - 公司预计2022财年财务重组业务收入将回到疫情前水平，但从中长期来看，该业务仍有增长潜力 [20][21] - 公司预计2022财年调整后薪酬费用率将回到60.5% - 61.5%的长期目标区间，但由于可报销费用持续较低，预计将处于区间较高端 [30] - 公司预计2022财年非薪酬费用将显著增加，尤其是在财年后期，随着旅行和运营恢复正常，但预计最终非薪酬费用率可能低于14% - 15%的长期范围 [31] - 公司预计未来有效税率将处于27% - 29%的长期目标范围 [33] 其他重要信息 - 截至季度末，公司拥有超过10亿美元的无限制现金、等价物和投资证券，其中很大一部分用于支付2021财年应计但未支付的奖金，这些奖金将在本月和11月支付 [34] - 公司预计本月将向员工发行约200万股股票作为2021财年薪酬的一部分，计划在2022财年通过股票回购抵消这些新股发行，且由于现金充裕，2022财年的回购数量可能超过本月计划发行的数量 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司税前利润率是否会在可预见的未来保持在当前水平 - 由于差旅费和招待费低于疫情前水平，税前利润率会略有提高，但目前难以确定非薪酬费用最终会稳定在什么水平，公司业务增长显著，预计税前利润率相比疫情前会有一定提升 [37][38] 问题2: 当前并购活动水平在多大程度上依赖于股价处于高位 - 并购业务的势头在过去六个月一直在增强，资产价值上升通常对并购活动更有利，下降则更不利，但短期波动与长期下降的影响不同，目前并购、资本市场和估值业务的形势仍然非常乐观 [39][40] - 公司约80%的并购业务是针对私营企业，20%是针对上市公司，因此受股市波动的影响相对较小，但如果股市长期下跌并对估值产生根本性影响，业务仍会受到影响 [41] 问题3: 财务重组业务回到疫情前水平是指全年的运行率还是业务节奏 - 公司在2021财年下半年开始看到财务重组业务恢复到疫情前水平，这将直接影响2022财年上半年的收入，所以是指全年的运行率 [83] 问题4: 公司与潜在收购目标的讨论情况以及达成交易的可能性 - 公司在收购方面会更加谨慎，自首次公开募股前以来，公司每年会进行一到两次收购，目前正在进行讨论，但由于涉及双方，情况可能会发生变化，公司会谨慎对待相关对话 [85][86] 问题5: 4月1日后招聘的三名董事总经理是否都在企业融资业务，以及16名晋升人员在各业务线的分布情况 - 4月1日后招聘的三名董事总经理均在企业融资业务，在16名晋升为董事总经理的人员中，约三分之一多一点在财务重组业务，约三分之一多一点在企业融资业务，略少于三分之一在财务与估值咨询业务 [87] 问题6: 企业融资业务本季度表现强劲的驱动因素以及对未来的信心 - 主要是市场环境改善和员工效率提高，业务在各个行业和关键地理区域都有增长，并购和资本市场业务分布较为均衡，目前业务活动持续活跃，公司对继续保持当前的发展态势并实现增长有信心 [93][94] - 公司业务存在一定季节性，通常前两个季度的业绩低于后两个季度，但相对于去年同期，2022财年开局势头良好 [95] 问题7: 特殊目的收购公司（SPAC）市场对公司业务的影响 - SPAC是一个新的资产类别，公司以多种方式参与其中，包括估值工作、代表买卖双方、参与管道融资等，但由于公司不从事承销业务，SPAC目前对公司业绩的财务影响不大 [96][97] 问题8: 企业融资业务中的资本市场咨询业务的前景以及其贡献和增长能力 - 资本市场业务是公司企业融资业务的重要组成部分，并且一直在持续增长，它能够适应不同的市场环境，在不同行业、地理区域和客户资本结构中的交易数量都有所增加，公司认为该业务将继续增长 [103][104] 问题9: 公司是否采取了积极措施来提高平均交易费用 - 公司各业务的新业务委员会会在承接新业务时综合考虑多种因素，在业务繁忙时会更加严格地评估项目，注重绝对费用和实现费用的可能性，这有助于提高成交率和平均费用 [106][107] 问题10: 未来差旅费、餐费和娱乐费以及会议/营销费用的变化情况 - 公司预计未来会重新开展面对面会议，可能一半是面对面，一半是线上，这将带来一定的增量成本，同时差旅费也会逐渐增加，但预计不会恢复到疫情前的水平，2022财年第二季度这些费用会比第一季度有所增加，后续季度也会逐步增加 [109][110][111] 问题11: 中端市场中同日宣布并完成交易的情况在此次复苏与以往复苏中的表现，以及对企业融资业务的贡献 - 同日宣布并完成交易在公司整体交易中的占比可能没有变化，企业融资业务大致分为公开交易、需遵守哈特 - 斯科特法案的私人交易和同日完成交易三类，目前这三类交易的组合可能没有太大变化，跟踪公司交易管道的数据逻辑和信息服务与疫情前一样不准确 [114][115] 问题12: 并购市场环境的变化对目标公司出售意愿的影响 - 与2020年5月相比，2021年5月寻求出售的公司数量可能减少，且出售公司的价格预期随着股市和同行股价的上涨而上升，这导致公司的并购活动比一年前预期的要慢，但市场上仍有很多活动 [117][118] 问题13: 从长期来看，可能导致企业融资业务活动受阻的因素以及C级高管关注的关键风险 - 可能导致市场负面变化的因素包括利率大幅上升、债务资本供应不足、股市大幅下跌且持续时间较长、税率提高和新的监管变化等，但目前客户更关注良好的市场环境，对负面因素的关注度不高 [123][124] 问题14: 从长期来看，是否预计会出现另一波财务重组活动，以及可能的催化剂 - 由于疫情对许多企业和行业造成了根本性的负面影响，尽管政府干预和刺激措施在某些情况下推迟了企业的重组，但仍有一些公司未来可能面临困境，预计会出现另一波财务重组活动，但规模可能不如之前 [126][128]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended December 31, 2020 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from __________ to ______________ (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 10250 Constellation Blvd. 5 Floor th Los Angeles, California 90067 (Addres ...