The Zacks Toys - Games - Hobbies industry benefits from strong franchise and licensing partnerships, robust e-commerce and omnichannel sales, and consistent innovation in product categories. The robust demand for smart toys, STEM (science, technology, engineering and math) toys, sports toys, and fashion dolls and accessories bodes well. Industry participants have been focusing on the better execution of marketing and promotional initiatives to drive growth. Stocks like Hasbro, Inc. ((HAS) and Mattel, Inc. ( ...

PAWTUCKET, R.I. & BURBANK, Calif.--(BUSINESS WIRE)--Hasbro, Inc. (NASDAQ: HAS), a leading games, IP and toy company, and Disney Consumer Products today announced a new, expanded collaboration between the PLAY-DOH brand and Disney to champion the power of imagination through immersive sensory play, storytelling, and experiences. The collaboration will feature PLAY-DOH compound-led play systems inspired by the magic of beloved Disney characters and stories. The debut collection of PLAY-DOH playse. ...

市场环境 - 美股在8月表现强劲 但9月历来是表现最差月份 波动性已重新出现[1] - 特朗普政府关税合法性及美联储自主权受到司法挑战 地缘政治冲突和全球自由贸易机制担忧构成逆风[2] - 劳动力市场疲软增强美联储9月降息预期 CME FedWatch工具显示97.6%概率降息25个基点[3] 投资策略 - 推荐五只成长股：Amphenol Corp(APH) AppLovin Corp(APP) Hasbro Inc(HAS) Micron Technology Inc(MU) Robinhood Markets Inc(HOOD)[4] - 这些股票过去三个月实现两位数回报 具备强劲收入和盈利增长潜力[4][8] - 所有股票获Zacks排名1(强力买入) 增长评级A或B 过去30天盈利预测均获上调[5][8] Amphenol Corp(APH) - 提供AI和机器学习技术支持的高密度高速连接器 在AI/数据中心互联领域占据33%市场份额[6][9] - 受益于国防技术支出增长 商业航空、工业和IT数据通信需求强劲[10] - AI工作负载和云基础设施升级推动高速互联需求 交通运输电气化和医疗设备电子化带来增长机会[11] - 预计今年收入增长41.5% 盈利增长59.8% 过去30天盈利预测上调1.3%[12] AppLovin Corp(APP) - 移动广告技术平台 新一代AI引擎Axon 2.0使广告支出增长四倍[13][14] - 游戏客户年化广告支出达到100亿美元规模 推动公司进入全球广告技术巨头行列[14] - Audience+营销平台拓展直接面向消费者和电子商务领域 MAX出版商基础快速扩张[15] - 计划2025年10月推出自助推荐平台 2026年全球推广Axon广告平台[16] - 预计今年收入增长16.7% 盈利增长97.6% 过去30天盈利预测上调1.8%[17] Hasbro Inc(HAS) - 专注于高利润率领域：Wizards、许可和数字业务[18] - 通过合作伙伴关系加速数字游戏、许可和娱乐平台增长[18] - 预计到2027年数字游戏和许可合作将贡献约25%公司收入[19] - 尽管存在关税和供应链问题 公司仍上调2025年收入和调整后EBITDA指引[20] - 预计今年收入增长6.6% 盈利增长21.5% 过去30天盈利预测上调1.7%[20] Micron Technology Inc(MU) - AI基础设施繁荣中的领导者 高带宽内存(HBM)解决方案需求强劲[21] - AI服务器采用重塑DRAM市场 需求高于传统服务器[22] - 从消费电子转向汽车和企业IT等更具韧性垂直领域[23] - HBM4计划2026年量产 投资下一代DRAM和3D NAND保持竞争力[22][23] - 预计本财年(截至2026年8月)收入增长33.9% 盈利增长60.8% 过去30天盈利预测上调6.4%[24] Robinhood Markets Inc(HOOD) - 美国金融服务平台 提供股票、ETF、期权、黄金和加密货币交易[25] - 零售参与度提高推动交易收入增长 收购和产品多元化努力增强财务状况[26] - 2025年第二季度业绩受益于交易活动增长和净利息收入增加[26] - 垂直整合加速产品迭代 强劲流动性支持股票回购[26] - 预计今年收入增长35.8% 盈利增长42.2% 过去30天盈利预测上调2%[27]

Key Takeaways Wall Street eyes defensive stocks as September has historically delivered market declines.Concerns include tariff legality, Fed independence challenges, and rate cut uncertainty.AIZ, HAS, MOS, VIRT and HLI offer growth, dividends, and low volatility profiles.Wall Street has maintained its bull run in 2025 after an impressive rally in the last two years. U.S. stock markets ended August on a solid note. Year to date, the broad-market index — the S&P 500 — recorded 20 all-time highs, of which fiv ...

股价表现 - 最新交易日股价下跌1.76%至79.75美元 表现逊于标普500指数0.69%的跌幅 道指下跌0.55% 纳斯达克指数下跌0.82% [1] - 此前交易日股价累计上涨5.57% 表现落后于非必需消费品板块6.08%的涨幅 但超越标普500指数3.79%的涨幅 [1] 季度业绩预期 - 预计每股收益1.64美元 较去年同期下降5.2% [2] - 预计营收13.3亿美元 较去年同期增长3.85% [2] 年度业绩预期 - 全年每股收益预期4.87美元 同比增长21.45% [3] - 全年营收预期44.1亿美元 同比增长6.64% [3] 分析师预期调整 - 过去一个月共识每股收益预期上调1.79% [5] - 分析师预期调整反映短期业务趋势变化 正面调整预示对业务和盈利能力的乐观态度 [3] 投资评级 - 当前Zacks评级为1级(强力买入) [5] - Zacks评级系统涵盖1(强力买入)至5(强力卖出) 1评级股票自1988年以来年均回报率达+25% [5] 估值水平 - 远期市盈率16.65倍 较行业平均11.34倍存在溢价 [5] - 市盈增长比率1.05倍 低于行业平均1.64倍 [6] 行业地位 - 所属玩具-游戏-爱好行业在Zacks行业排名中位列第12 处于全部250多个行业的前5% [7] - 非必需消费品板块中 该行业排名前50%的组别表现优于后50%达2:1的比例 [7]

核心业绩表现 - 2025财年第二季度调整后每股收益1.3美元 超出市场预期的0.78美元 较去年同期1.22美元增长6.6% [4] - 季度净收入9.808亿美元 超出市场预期的8.773亿美元 但较去年同期的9.953亿美元下降1% [4] - 调整后EBITDA为3.02亿美元 低于去年同期的3.135亿美元 [7] 业务分部表现 - 消费品部门收入4.424亿美元 同比下降16% 但超出预期 调整后运营利润率0.3% 较去年同期的-0.1%改善 [5] - 威世智及数字游戏部门收入5.224亿美元 同比增长16% 调整后运营利润率46.3% 低于去年同期的54.7% [6] - 娱乐部门收入1600万美元 同比下降15% 调整后运营利润率63.1% 低于去年同期的94.1% [6] 成本控制与财务状况 - 销售成本占净收入比例23% 较去年同期的23.9%有所改善 [7] - 销售及行政费用2.828亿美元 较去年同期的3.185亿美元减少11.2% [7] - 长期债务33.2亿美元 较去年同期的34.6亿美元减少4% [9] - 现金及等价物5.469亿美元 低于去年同期的6.268亿美元 [9] 业绩指引上调 - 将2025年恒定汇率收入增长预期上调至中个位数增长 此前预期为小幅增长 [10] - 调整后运营利润率预期上调至22%-23% 此前预期为21%-22% [10] - 调整后EBITDA预期上调至11.7-12亿美元 较此前预期的11-11.5亿美元提升6.4% [10] 市场表现与评级 - 近一个月股价上涨5.8% 表现优于标普500指数 [1] - 获得Zacks排名第一（强烈买入）评级 预计未来几个月将实现超额回报 [13] - 综合VGM评级为B级 增长动能评级均为B 价值评级为C [12]

财务数据和关键指标变化 - 集团净费用同比下降11%至9.72亿英镑，税前营业利润下降56%至4560万英镑 [6][15] - 每股收益下降67%至1.31便士，主要受营业利润下降、财务费用增加和税率提高影响 [16] - 现金表现强劲，运营现金流增长14%至1.283亿英镑，年末现金余额为3700万英镑 [15][24] - 结构性成本节约目标超额完成，累计实现6500万英镑年化节约 [6][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 临时工和合同工净费用下降7%，比永久职位17%的降幅更具韧性 [6][17] - 永久职位市场持续疲软，第四季度显著恶化，成交量下降20% [16][17] - 企业解决方案业务表现突出，净费用增长8% [7][36] - 德国业务营业利润下降22%至5210万英镑，英国和爱尔兰业务亏损580万英镑 [8][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 德国市场净费用下降10%，受汽车行业影响较大 [8][9] - 英国和爱尔兰市场净费用下降15%，第四季度永久职位市场急剧恶化 [10] - 澳大利亚和新西兰市场净费用下降13%，营业利润360万英镑 [11] - 美国市场表现强劲，净费用生产率提高38%，恢复盈利 [12][34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五杠杆战略聚焦高潜力市场，增加临时工和合同工业务占比至62% [32][39] - 优化业务组合，退出智利和哥伦比亚业务，专注巴西和墨西哥 [12][41] - 技术转型和数据AI投资将成为未来重点，预计2026年资本支出增至3500万英镑 [25][54] - 咨询师净费用生产率提高5%，行业领先 [5][33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 招聘市场连续三年低迷，企业信心受经济和政策不确定性影响 [3] - 候选人转换工作意愿降低，延长了招聘周期 [3][46] - 不假设2026年市场会改善，将继续控制可控因素 [47] - 7月和8月交易符合预期，9月作为关键月份趋势尚不明朗 [30] 其他重要信息 - 完成养老金计划买入，消除未来资产负债表风险，每年节省约1800万英镑现金 [26][69] - 重组费用3070万英镑，预计2026年将继续产生相关费用 [21][22] - 股息政策调整，全年股息降至1.24便士每股，更符合当前盈利水平 [27][28] 问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出增加是暂时性还是长期趋势 - 3500万英镑资本支出中约1000万英镑用于基础设施升级(Windows 11迁移和云转型)，属一次性 [53][54] - 数据AI投资将是多年计划，需先完成数据基础建设 [54] 问题: EMEA地区扭亏为盈时间表 - 法国业务重组是关键，预计2026财年恢复盈利，但具体进度受当地人事政策影响 [62][63] 问题: 现金流展望 - 养老金买入将带来显著现金流改善，抵消部分增加的资本支出和重组费用 [66][69] - 继续优化营运资金管理，重点关注开票速度提升 [71][72] 问题: 成本节约计划细节 - 新增4500万英镑节约目标将主要来自财务转型、技术优化和后台职能重组 [76][77] - 预计未来12个月将取得显著进展，部分项目已在进行中 [78] 问题: 高增长地区人员配置 - 保持咨询师总数基本稳定，但在国家内部调整业务组合 [80][81] - 例如波兰减少20个临时工职位，增加合同工职位 [81]

业绩总结 - 集团净费用下降11%，至9.724亿英镑[10] - 营业利润下降56%，至4560万英镑[10] - FY25年每股收益（EPS）为1.31便士，同比下降67%[51] - FY25年现金流为128.3百万英镑，同比下降11%[47] - FY25年特殊费用总计3070万英镑，主要来自运营重组和技术转型[69] - FY25年有效税率为35.1%，较FY24的32.4%有所上升[71] 用户数据 - 咨询师人数同比减少13%，至1624人[12] - FY25年咨询师人数较去年减少12%，从2829人降至2486人[35] - FY25年临时和合同业务占集团净费用的62%，同比增长3个百分点[111] 市场表现 - 德国市场净费用下降12%，至3.089亿英镑，营业利润下降23%，至5210万英镑[12] - 英国和爱尔兰市场净费用下降15%，至1.922亿英镑，营业亏损为580万英镑[21] - 澳大利亚和新西兰市场净费用下降17%，至1.162亿英镑，营业利润下降69%，至360万英镑[29] - FY25年北美地区净费用同比增长1%，其中美国增长3%[41] - FY25年德国净费用为3.089亿英镑，同比下降10%[118] - FY25年英国和爱尔兰净费用为1.922亿英镑，同比下降15%[118] - FY25年澳大利亚和新西兰净费用为1.162亿英镑，同比下降13%[118] 未来展望 - 通过重组和效率计划，FY25年实现超过2500万英镑的年度节省[19] - FY25年结构性成本节约达3500万英镑，预计到FY29将增加至4500万英镑[92] - FY26预计资本支出（Capex）为3500万英镑[74] 新产品和新技术研发 - FY25年企业解决方案净费用增长8%[10] - Hays在过去15年中已转向更具韧性的结构性增长专业领域，如技术和工程[158] 负面信息 - FY25年营业亏损为580万英镑[21] - FY25年转换率下降470个基点至4.7%[10] - FY25年咨询师净费用生产力同比增长38%[104] 其他新策略 - Hays的企业客户在FY25年产生约2.25亿英镑的净费用，超过40%的集团净费用来自年支出超过25万英镑的客户[167] - Hays在全球市场的份额仅为0.5%[129] - Hays的全职招聘净费用主要来自中小企业客户，完全外包的组成部分约为15% MSP和5% RPO[155]

股价表现 - 公司股价在过去一个月上涨5.8%，达到52周新高80.42美元 [1] - 年初至今累计涨幅达43.7%，远超行业平均涨幅26.8%和消费 discretionary板块10.1%的涨幅 [1] 业绩驱动因素 - 连续四个季度盈利超预期，最近季度EPS达1.3美元，远超共识预期0.78美元 [2] - 最近季度营收超预期幅度达10.43% [2] - 当前财年预期EPS增长19.45%至4.79美元，营收增长5.67%至43.7亿美元 [3] - 下一财年预期EPS增长7.4%至5.14美元，营收增长4.91%至45.8亿美元 [3] 估值指标 - 当前市盈率16.8倍，显著高于行业平均11.3倍 [7] - 现金流倍数14.5倍，高于同业平均7.7倍 [7] - PEG比率1.06，显示估值未达顶级水平 [7] 投资评级 - 获得Zacks综合评分B，其中成长性评分B，动量评分C，价值评分C [6] - 当前Zacks评级为1级（强力买入），主要基于盈利预测上调趋势 [8]

美股市场表现 - 美股近期持续上涨 受一系列强劲经济数据提振 投资者暂时搁置关税担忧并期待美联储降息[1] - 标普500和纳斯达克指数连续两日创历史收盘新高[7] 通胀数据与货币政策 - 7月CPI环比上涨0.2% 低于预期的0.3% 同比上涨2.7% 低于预期的2.8%[4][5] - 核心CPI（剔除食品能源）同比上涨3.1% 略高于预期的3%[5] - 市场对9月降息25个基点的预期概率从85%升至95.9%[8] 消费板块投资机会 - 建议关注消费 discretionary 板块股票 因降息预期降低借贷成本[2] - 推荐五只Zacks评级1-2级的股票：迪士尼(DIS)、嘉年华邮轮(CCL)、孩之宝(HAS)、奈飞(NFLX)、拉夫劳伦(RL)[3] 重点公司分析 迪士尼(DIS) - 业务覆盖影视、电视节目及主题公园 2024财年营收914亿美元[9] - 当前财年预期盈利增长率17.7% 过去60天盈利预测上调1.4%[10] 嘉年华邮轮(CCL) - 全球最大邮轮运营商 承载近半数全球邮轮游客[12] - 当前财年预期盈利增长率40.9% 过去60天盈利预测上调7%[13] 孩之宝(HAS) - 主营玩具游戏设计制造 涵盖传统与数字产品线[14] - 当前财年预期盈利增长率19.5% 过去60天盈利预测上调13.5%[14] 奈飞(NFLX) - 流媒体行业先驱 持续加大原创内容投入[15] - 当前财年预期盈利增长率31.4% 过去60天盈利预测上调2.9%[16] 拉夫劳伦(RL) - 高端生活方式产品设计商 覆盖服装/家居等品类[17] - 当前财年预期盈利增长率19.8% 过去60天盈利预测上调8%[17]