业绩总结 - 第二季度净销售额为23.58亿美元，同比增长36%[13] - 第二季度调整后的EBITDA为3.96亿美元，同比增长60%[13] - 第二季度调整后的每股收益（不包括购买的无形资产摊销）为0.60美元，同比增长107%[13] - 第二季度净有机销售增长为3%[5] 未来展望 - 预计2022年将实现3亿至4亿美元的正价格-成本关系[5] - 2022年调整后的EBITDA指导范围中点上调至15.5亿美元，同比增长47%[5] - 预计年末杠杆率在3.0至3.5倍之间[5] - 2022年调整后的每股收益（EPS）预期提高至$2.00-$2.25，排除购买无形资产的摊销[25] - 预计2022年调整后的EBITDA为$1,500-$1,600百万[25] - 2022年调整后的净收入预期为$625-$705百万[25] - 2022年销售额预期为约$9.3B，目标为$10B-$12B[26] - 2022年调整后的EBITDA利润率预期为16%-17%，目标为20%[26] - 2022年年末可用流动性预计超过$10亿[34] 资本支出与整合率 - 2022年资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间[22] - 2022年资本支出占销售额的比例预期为5%[26] - 2022年上半年整合率提高至74%，较2021年上半年提高300个基点[13] - 2022年纸板整合率更新指导为约75%，目标为2025年达到90%以上[26] 其他信息 - 俄罗斯业务的收入约为1亿美元，EBITDA约为1000万美元[11] - 2022年净利息支出预计将低于$200百万[25]

财务数据和关键指标变化 - 调整后EBITDA为3.5亿美元，同比增长46% [7] - 调整后每股收益（不包括购买无形资产的摊销）提高78%，达到0.48美元 [7] - 本季度净销售额创纪录达到22亿美元，同比增长36%，受3%的净有机销售额增长、定价举措的成功实施以及收购贡献的推动 [7] - 净销售额同比增长36%或5.96亿美元，达到创纪录的22亿美元 [32] - 利润率扩张100个基点 [33] - 调整后EBITDA同比增长46%，达到3.5亿美元 [33] - 调整后每股收益（不包括购买无形资产的摊销）增长78%，达到每股0.48美元 [34] - 整合率同比提高200个基点，达到73% [35] - 第一季度末的预估净杠杆率为4.6倍，预计年底净杠杆率将在3倍至3.5倍之间 [40] - 全年仍维持超过10亿美元的显著流动性 [40] - 重申2022年调整后EBITDA、现金流、销售额和年底杠杆率的指引 [41] - 预计全年调整后每股收益在1.75美元至2.25美元之间 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮服务业务同比持续复苏，销售额增长30%，受价格和有机销售额增长的推动 [38] - 食品、饮料和消费品业务在收购前同比销售额增长14%，同样受积极的价格和有机销售额增长的推动 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 纸浆和造纸协会将于4月29日公布第一季度的行业运营率，公司产品需求强劲，所有三种基材的积压订单均有所增加，第一季度末均达到10周以上，纸浆库存水平仍然较低 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进两项变革性公司投资，以扩大在纤维包装领域的全球领先地位，均已完成 [8] - 积极整合2021年第四季度收购的欧洲业务平台，有望在未来2.5年内实现4000万美元的协同效应 [9] - 位于卡拉马祖的新K2机器和CRB平台优化投资项目已启动并逐步提高产量，预计在未来三年将带来1.3亿美元的增量EBITDA，其中今年预计为5000万美元 [10] - 推出PaperSeal和ProducePack等创新纤维包装解决方案，在全球市场获得客户认可和商业应用 [25][29] - 继续执行定价举措，以应对商品投入成本通胀，预计2022年定价举措将带来约8.5亿美元的积极定价影响，超过商品投入成本通胀2亿至4亿美元 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年开局良好，第一季度表现强劲，将继续推动盈利增长和为股东带来回报 [6] - 尽管经营环境面临前所未有的挑战，但公司业务表现出色，需求强劲，重申2022年财务指引 [11] - 关注地缘政治事件对全球社区的影响，公司在俄罗斯的业务规模较小，占总销售额的约1%和年化EBITDA的不到1%，将遵守制裁规定并探索业务选项 [12][14] - 预计第二季度价格成本关系将扩大至8000万至1亿美元，全年定价举措将充分弥补2021年的价格成本错位 [16][17] - 公司业务对经济衰退具有一定的抵御能力，因为其主要业务集中在食品、饮料和消费品等刚需领域 [90] 其他重要信息 - 公司在第一季度将价格成本关系转变为正4600万美元，2.22亿美元的价格影响超过了1.76亿美元的商品投入成本通胀 [15] - 公司预计2022年通胀范围为4.5亿至6.5亿美元，较原指引增加1.5亿美元 [17] - 公司将逐步关闭Battle Creek工厂，部分员工将转移至卡拉马祖支持生产 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前运营和供应链效率情况如何？ - 第一季度商品投入成本通胀加速，较第四季度增加3400万美元，主要来自纤维、纸板、化学品、能源和物流等方面 [47] - 1月份受奥密克戎变异株影响，运营和供应商受到一定冲击，但2月中旬情况有所缓解，3月运营良好 [48] - 餐饮服务业务的劳动力重建是一大挑战，但第一季度销量已略高于疫情前水平，未来将继续提高运营效率 [49] 问题2: 如何管理美国天然气价格波动的风险？ - 公司在第二至第四季度没有大量对冲天然气价格，将承担部分价格波动影响，目前影响约为2200万美元 [51][53] - 公司将继续寻找机会在原生纸厂使用树皮和生物质替代天然气，新的卡拉马祖平台也将提高能源效率 [54] 问题3: 目前投入成本压力情况如何，已实施定价的延续性如何？ - 第一季度通胀达到1.76亿美元，较第四季度增加3400万美元，各主要商品均受影响 [57] - 预计第二季度通胀约为1.5亿美元，全年通胀的按市值计价约为4.75亿美元，处于4.5亿至6.5亿美元的指引范围内 [58][59] - 已宣布和执行的定价举措均已得到充分认可，目前正在将这些价格调整纳入合同，预计将在2022年带来8.5亿美元的积极定价影响 [60] - 公司计划在7月的年中评估中提供对2023年定价的初步看法 [61] 问题4: 定价是否对纸板业务的需求和创新推出产生影响，第一季度是否存在提前采购情况？ - 公司没有提前采购情况，有机销量增长3.3%，积压订单增加至10周，纸板厂订单已排至夏季和秋季 [64] - 办公室周期项目的推进受到客户运营和人员配置的影响，但整体需求强劲，市场对纸板替代一次性塑料的需求明显增加 [65][66] 问题5: 俄罗斯制裁对欧洲纸板业务有何影响？ - 公司在俄罗斯的业务规模较小，对整体业务影响不大 [68] - 由于乌克兰局势导致的市场混乱，部分材料流入公司其他工厂，对业务有一定积极影响 [68] - 公司欧洲纸箱厂的积压订单情况良好，团队在秋季锁定了纸板采购量，尽管价格较高，但能够满足客户需求并将成本转嫁给客户 [69] - AR Packaging业务在第一季度实现了有机销售增长，运营EBITDA略高于预期，约为4000万美元 [71] 问题6: 欧洲和北美在塑料替代方面的进展如何？ - 欧洲仍然是可持续发展的前沿市场，有大量举措推动一次性塑料和收缩膜的替代，欧洲生产商对美国的纸板出口在今年前两个月有所下降 [73] - 北美市场在类似趋势上也有加速迹象，公司的PaperSeal等产品在多个应用领域表现良好，市场对纸板替代刚性包装的需求增加 [74] 问题7: 如何理解2023年定价的驱动因素和影响？ - 公司的定价模式包括市场驱动和成本驱动两种，存在六个月的滞后效应 [78] - 2022年执行的定价举措将延续至2023年，同时通胀水平将影响2023年的价格调整 [79] - 公司将确保价格持续抵消商品投入成本通胀，第一季度已实现积极转变，并预计在第二季度及全年持续产生积极影响 [80] 问题8: K2项目预计增量EBITDA提高至1.3亿美元的原因是什么？ - 公司决定继续运营Middletown纸厂，而不是按原计划关闭，这将带来额外3000万美元的EBITDA [82] - K2项目全面投产后，将增加24万吨的产量，主要用于满足公司自身业务的增长需求 [83] 问题9: 欧洲和北美市场的需求和有机增长趋势如何？ - 公司全球业务和市场均实现了有机销售增长，欧洲市场的有机增长略高于整体水平，消费者在食品、饮料和消费品包装方面的需求保持韧性 [86] - 北美市场的餐饮服务业务有机销售增长良好，核心食品、饮料和消费品业务也实现了正增长 [87] - 公司业务的主要终端市场为食品和饮料（占比56%）、餐饮服务（占比20%）、消费品（占比20%）和健康美容产品（占比4%），具有一定的抗衰退能力 [89] 问题10: 公司在食品和HPC领域的自有品牌业务情况如何，是否存在品牌销售份额的变化？ - 公司部分客户近期表示价格弹性有所增加，但公司业务具有一定的抗衰退能力 [96] - 公司全球业务中，品牌业务占比80%，自有品牌业务占比20%，能够适应不同市场需求的变化 [97] 问题11: 欧洲纸板供应情况如何，能否从美国采购更多纸板，欧洲能源成本对美国市场价格有何影响？ - 由于天然气价格影响，北美市场的相对竞争力有所提高 [101] - 公司团队在去年秋季锁定了欧洲纸板采购量，虽然价格较高，但已纳入定价和通胀假设中，客户更关注供应安全 [101][102] - 公司目前从美国进口约25万吨纸板用于饮料业务，由于北美市场需求旺盛，进一步增加进口的能力有限 [103] - 今年前两个月，北美市场的纸板进口量同比下降，预计部分纸板将留在欧洲市场以满足当地需求 [103][104] - 由于欧洲的通胀情况，定价环境变得更加灵活，历史上的年度协议已转变为季度或月度协议 [105] 问题12: 餐饮服务和食品饮料及消费品业务的需求趋势是否已恢复正常，未来表现如何？ - 截至本季度，餐饮服务业务的销量已略高于疫情前水平，公司业务已恢复平衡，预计随着流动性的改善，未来几年这两个业务领域将实现增长 [108] 问题13: 除K2项目外，未来还有哪些优化和运营绩效提升的机会？ - 今年和明年公司将主要专注于K2项目，确保实现或超越承诺的目标 [110] - 公司目前正在进行纤维试验，以评估FDD项目的可行性，试验结果显示有一定前景 [111] - 公司的资本支出将与EBITDA利润率目标的提高相匹配，历史上公司在项目投资方面表现良好 [113] 问题14: 2022年剩余时间的定价行动和对2023年的展望如何？ - 公司已宣布的定价举措均已得到充分认可，并正在通过合同实施，将继续监测市场情况并做出合理决策，但不会在电话会议上讨论未来的定价行动 [115][116] 问题15: 新产品管理是否有助于提高有机增长预期？ - 公司在过去九个季度中有八个季度超过了有机增长目标，决定继续保持表现，而不是提高目标，相信市场会认可公司的业绩 [117] 问题16: 为什么不调整第二季度EBITDA的指导范围？ - 公司不提供季度指导，但会提供相关组成部分，第二季度的价格成本和计划维护停机情况将影响业绩 [120] - 由于通胀的不确定性，公司决定维持2亿美元的通胀范围，将在第二季度后进行调整，并在7月具体讨论 [120][121] 问题17: 未来是否不再提供吨数数据，2023年还有哪些重要项目？ - 公司将重点转向有机销售增长计算，该计算涵盖了公司近90%的业务，因此不再将吨数作为主要报告指标 [124] - 2023年的预期改善项目包括收购的协同效应和卡拉马祖项目的持续推进，这些都符合公司提高EBITDA利润率至20%的目标 [126] 问题18: AR Packaging收购的协同效应节奏如何，整合过程中有哪些惊喜和机会？ - 4000万美元的协同效应预计在三年内均匀实现，2022年为第一年 [129] - 公司对协同效应的实现充满信心，预计将更多地通过增长和商业机会实现，同时也会进行成本优化和设施优化 [129] - 整合过程中团队的化学反应超出预期，双方在文化背景上相似，能够迅速开展实际工作 [130] - 公司和AR Packaging在地理扩张和创新方面具有互补性，正在利用彼此的优势开拓新客户和市场 [131]

销售成本变化 - 2022年前三个月销售成本较2021年同期增加1.95亿美元，其中大宗商品通胀成本1.76亿美元、劳动力和福利成本1200万美元、其他成本700万美元[122] 俄罗斯业务占比 - 截至2022年3月31日，公司在俄罗斯的两家加工工厂约占公司净销售额的1%，息税折旧摊销前利润不到1%[123] 未偿还债务本金 - 截至2022年3月31日，公司未偿还债务本金总额为59.66亿美元[128] 净销售额与营业收入变化 - 2022年第一季度净销售额为22.45亿美元，较2021年同期的16.49亿美元增加5.96亿美元，增幅36%[130] - 2022年第一季度营业收入为1.93亿美元，较2021年同期的1.08亿美元增加8500万美元，增幅79%[130] - 2022年第一季度净销售额22.45亿美元，2021年同期为16.49亿美元；运营收入1.93亿美元，2021年同期为1.08亿美元[146] 利息净支出与债务利率 - 2022年第一季度利息净支出为4200万美元，2021年同期为3000万美元，截至2022年3月31日，约36%的公司总债务适用浮动利率[138] 所得税费用与税前收入 - 2022年第一季度所得税费用为4600万美元，税前收入为1.53亿美元[139] - 2021年第一季度，公司所得税费用1800万美元，税前收入8000万美元，有效税率与法定税率不同[140] 公司收购情况 - 2021年7月1日，公司收购Americraft的大部分资产；2021年11月1日，收购AR Packaging的所有股份[135] 股息宣布 - 2022年2月22日，公司董事会宣布每股0.075美元的普通股季度股息[135] 股票回购计划 - 截至2022年3月31日，公司2019年股票回购计划还有1.47亿美元可用于额外回购[135] 应税亏损与纳税情况 - 2021年公司产生5.74亿美元应税亏损可无限期结转用于美国联邦所得税抵减，预计2024年前不会成为有意义的美国联邦现金纳税人[141] 现金流量情况 - 2022年第一季度经营活动提供净现金1800万美元，2021年同期为5300万美元；投资活动使用净现金1.95亿美元，2021年同期为1.2亿美元；融资活动提供净现金1.19亿美元，2021年同期为500万美元[154] 资本支出情况 - 2022年第一季度资本支出2.23亿美元，2021年同期为1.46亿美元[155] 养老金贡献情况 - 2022年第一季度养老金贡献700万美元，2021年同期为1400万美元；对美国既定福利计划贡献600万美元，2021年同期为1400万美元[154] 合并运营数据 - 2022年第一季度合并运营数据：净销售额16.63亿美元，销售成本13.88亿美元，运营收入1.57亿美元，净收入1.07亿美元[159] 应收账款出售情况 - 2022年3月31日应收账款出售及相关情况：出售并终止确认7.37亿美元，2021年同期为7.58亿美元；从金融机构收到净收益6400万美元，2021年同期为6200万美元[163] - 2022年第一季度与供应链融资和保理安排相关的应收账款出售额为2.64亿美元，2021年同期为1.25亿美元[163] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，所有持续参与项目下出售的应收账款分别为6.74亿美元和6.13亿美元[164] 综合杠杆率与利息费用比率 - 截至2022年3月31日，公司综合总杠杆率为4.37:1.00，低于协议规定的最高5.00:1.00；综合利息费用比率为10.20:1.00，高于协议规定的最低3.00:1.00[168] 信用评级情况 - 截至2022年3月31日，公司信用评级被标准普尔评为BB+，被穆迪投资者服务评为Ba1，展望稳定[169] 资本投资情况 - 2022年前三个月公司资本投资为1.25亿美元（支付2.23亿美元），2021年前三个月为1.78亿美元（支付1.46亿美元）[170] 资本化利息情况 - 2022年和2021年截至3月31日的前三个月，资本化利息分别为400万美元和300万美元[171] 商誉情况 - 2021年10月1日年度商誉减值测试显示，餐饮服务和澳大利亚报告单元公允价值分别超过账面价值25%和21%，其他报告单元超过30%；截至2022年3月31日，这两个单元商誉分别为4300万美元和1500万美元[176] 总资本投资预计 - 2022年总资本投资预计在4.4亿美元至4.6亿美元之间[178] 折旧和摊销费用预计 - 2022年预计折旧和摊销费用约为5.8亿美元，其中包括养老金摊销，不包括与退出活动相关的500万美元加速折旧[179] 养老金计划缴款预计 - 2022年养老金计划缴款预计在1000万美元至2000万美元之间，不包括600万美元对剩余美国设定受益计划的缴款[179] 衍生品或市场风险敞口进展 - 2022年前三个月在衍生品或市场风险敞口方面无重大进展[180] 信贷协议契约 - 公司需遵守当前信贷协议中的综合总杠杆率和综合利息费用比率契约[167]

业绩总结 - 第一季度净销售额为22.45亿美元，同比增长36%[14] - 调整后EBITDA为3.5亿美元，同比增长46%[14] - 调整后每股收益（不包括购买的无形资产摊销）为0.48美元，同比增长78%[14] - 第一季度的有机销售增长为3%[5] 未来展望 - 预计2022年调整后EBITDA将在14亿至16亿美元之间[20] - 预计2022年现金流将在6亿至8亿美元之间[20] - 2022年年末净杠杆比率预期在3.0至3.5倍之间，2021年为4.6倍[23] - 2022年有效税率（标准化）预期在24%至26%之间，2021年为25%[23] 用户数据 - 食品和饮料市场占比为56%，客户集中度显著降低，前10大客户占比30%[28] 新产品和新技术研发 - 新的K2涂层回收纸板机在密歇根州卡拉马祖开始运营，预计2022年将实现5000万美元的增量EBITDA[11] 市场扩张和并购 - 整合最近扩展的欧洲平台，预计在三年内实现4000万美元的协同效应[10] 负面信息 - 由于价格上涨222百万美元，成功抵消了176百万美元的商品输入成本通胀[5] 其他新策略和有价值的信息 - 全球流动性超过10.78亿美元[14] - 2022年养老金费用为600万美元，与2021年持平[23] - 2022年折旧费用预计为4.8亿美元，较2021年的4.03亿美元有所增加[23] - 2022年净利息支出预计为1.8亿美元，较2008年的2.15亿美元有所减少[28] - 2022年年末CRB生产能力约为126万吨，较2019年系统的102万吨有所提升[25] - 2022年可用流动性超过10亿美元，较2008年的3.9亿美元大幅增加[28] - 2021年调整后EBITDA为12.07亿美元，作为计算净杠杆比率的基础[23]

环保合规项目支出 - 2021年公司花费900万美元用于环保合规项目，预计2022年和2023年分别花费1000万和4700万美元[65] 业务区域销售占比 - 2021年美国以外业务净销售额约占公司净销售额的23%[83] 非美元货币计价资产占比 - 截至2021年12月31日，公司约30%的总资产以非美元货币计价[83] 未偿还债务本金 - 截至2021年12月31日，公司未偿还债务本金总额为58.31亿美元[84] 财务风险因素 - 原材料、能源等成本增加若公司无法提价或降本，财务结果将受不利影响[70] - 消费者购买习惯和偏好变化若公司无法适应，财务结果将受不利影响[72] - 公司面临国内外竞争和产品替代，可能影响财务结果[73] - 全球事件如疫情和政治动荡可能影响公司运营和财务状况[75] - 公司信息系统故障或数据安全问题可能影响运营和声誉[77][78] - 公司资本支出可能无法达到预期效益，影响未来财务结果[81] 浮动利率债务占比 - 截至2021年12月31日，公司约31%的债务采用浮动利率[87] 公司收购情况 - 2021年11月1日，公司完成对AR Packaging的收购，现金收购价14.12亿美元，扣除所获现金7500万美元[189] - 2021年公司以2.92亿美元收购Americraft Carton Inc.，以14.12亿美元收购AR Packaging Group AB [291] - 2020年公司以4100万美元收购Quad/Graphics的折叠纸盒工厂，以约8000万美元收购Greif的消费包装集团业务[292] - 2019年8月1日公司完成对Artistic的收购，支付5300万美元[335] 养老金费用及相关指标 - 公司2021年和2020年养老金费用分别为1100万美元和1.67亿美元，2020年费用含1.54亿美元与终止结算美国最大计划相关的费用[191] - 2021年和2020年用于计算养老金费用的养老金基金资产加权平均预期长期回报率分别为3.59%和4.12%[192] - 截至2021年12月31日，净精算损失为7100万美元[193] - 2021年和2020年用于确定养老金义务的加权平均贴现率分别为2.46%和2.11%[194] - 公司预计2022年养老金费用约为900万美元，基于加权平均预期长期回报率3.86%、加权平均贴现率2.46%等假设[195] - 若公司美国计划的贴现率假设降低0.25%，养老金费用将增加约100万美元，2021年12月31日预计福利义务将增加约1000万美元[196] - 截至2021年12月31日和2020年12月31日，公司计划资产公允价值分别为5.57亿美元和5.16亿美元[197] 商誉减值测试 - 2021年10月1日公司进行年度商誉减值测试，结论是所有含商誉的报告单元公允价值均超过账面价值，未发生减值，各报告单元贴现率为7.5% - 8.0%，使用9倍EBITDA倍数计算终期现金流[203] 递延所得税资产估值备抵 - 2021年12月31日，公司对特定外国司法管辖区的净递延所得税资产及与某些联邦税收抵免结转、某些州净营业亏损结转和某些州税收抵免结转相关的国内递延所得税资产计提了3800万美元的估值备抵，2020年12月31日为3400万美元[206] 资本投资与费用预计 - 2022年总资本投资预计在4.4亿至4.6亿美元之间[211] - 2022年公司预计折旧和摊销费用约为5.8亿美元，养老金计划缴款在1000万至2000万美元之间[212] 利率互换协议 - 2021年12月31日，公司有名义金额为2亿美元的活跃利率互换协议于2022年1月到期[214] 债务结构 - 截至2021年12月31日，公司长期固定利率债务总计37.24亿美元，平均利率从1.92%到3.42%不等；可变利率债务总计19.52亿美元[217] 外汇远期合约 - 截至2021年12月31日，公司未到期的外汇远期合约净名义金额总计1.03亿美元[222] - 2021年5月14日，公司为AR Packaging收购签订了对冲7亿欧元收购价格的交易或有外汇远期合约，于10月29日结算[223] 天然气互换合约 - 截至2021年12月31日，公司天然气互换合约的账面价值和公允价值为净资产200万美元[224] 公司财务关键指标（净销售额、净利润等） - 2021年公司净销售额为71.56亿美元，2020年为65.6亿美元，2019年为61.6亿美元[230] - 2021年公司归属于Graphic Packaging Holding Company的净利润为2.04亿美元，2020年为1.67亿美元，2019年为2.07亿美元[230] - 2021年末总资产为104.57亿美元，较2020年末的78.05亿美元增长33.98%[236] - 2021年末总负债为85.64亿美元，2020年末为59.65亿美元，增长43.57%[236] - 2021年末股东权益为18.93亿美元，2020年末为18.40亿美元，增长2.88%[236] - 2021年净收入为2.16亿美元，2020年为2.03亿美元，2019年为2.78亿美元[243] - 2021年经营活动提供的净现金为6.09亿美元，2020年为8.25亿美元，2019年为6.66亿美元[243] - 2021年投资活动使用的净现金为23.92亿美元，2020年为6.48亿美元，2019年为2.25亿美元[243] - 2021年融资活动提供的净现金为17.78亿美元，2020年使用1.52亿美元，2019年使用3.61亿美元[243] - 2021年末现金及现金等价物为1.72亿美元，较2020年末的1.79亿美元减少3.91%[243] 公司业务定位 - 公司是可持续纤维基消费包装解决方案的领先提供商，在美欧是最大的折叠纸盒生产商之一[246] 公司历史交易 - 2018年1月1日公司完成一系列交易，IP将北美消费包装业务转移至GPIP [248] 合伙单位交易 - 2020年，公司以5亿美元现金从IP购买3250万个合伙单位，赎回1820万个需现金赎回的合伙单位；2021年2月19日，以1.5亿美元现金购买930万个合伙单位；2021年2月和5月，IP分别将1530万和2280万个合伙单位换为GPHC普通股[249] TRA负债及递延所得税负债变动 - 2021年2月19日和5月21日的交易，公司分别记录4300万和6600万美元的TRA负债，并分别在第三和第四季度结算；同时减少1.75亿美元的国内递延所得税负债[205] 应收账款出售 - 2021年和2020年，公司循环出售应收账款分别为29.47亿和28.5亿美元，从供应链融资和保理安排出售应收账款分别为6.93亿和3.68亿美元[257] 资本化利息 - 2021年、2020年和2019年，公司资本化利息分别为1400万、700万和300万美元[263] 折旧费用 - 2021年、2020年和2019年，公司折旧费用分别为4.2亿、4.14亿和3.88亿美元[265] 可摊销无形资产及摊销费用 - 截至2021年和2020年12月31日，可摊销无形资产净值分别为8.68亿和4.37亿美元；2021年、2020年和2019年摊销费用分别为6900万、6200万和5900万美元[267] 商誉情况 - 截至2021年和2020年12月31日，公司商誉分别为20.15亿和14.78亿美元[273] 资产退休义务负债 - 截至2021年和2020年12月31日，公司资产退休义务负债分别为1200万和1100万美元[275] 合资企业股权 - 公司通过GPIL子公司持有日本合资企业Rengo Riverwood Packaging, Ltd. 50%的股权[252] 客户销售占比 - 2021年、2020年和2019年，无客户占净销售额超过10%[259] 客户合同收入 - 2021、2020和2019年公司客户合同收入分别为71.31亿美元、65.37亿美元和61.41亿美元[281] 合同资产与负债 - 截至2021和2020年12月31日，公司合同资产分别为1700万美元和1500万美元，合同负债分别为6100万美元和5600万美元[283] 研发费用 - 2021、2020和2019年研发费用分别为1000万美元、1000万美元和900万美元[286] 特殊费用和退出活动净费用 - 2021、2020和2019年业务合并、停产及其他特殊费用和退出活动净费用分别为1.38亿美元、6100万美元和3800万美元[289] 股份回购与股息支付 - 2020和2019年公司股份回购金额分别为3.16亿美元和1.28亿美元，回购股份数量分别为2342.001万股和1019.1257万股[297] - 2021和2020年公司支付现金股息分别为8700万美元和8500万美元[298] 应收账款与存货净额 - 截至2021和2020年12月31日，公司应收账款净额分别为8.59亿美元和6.54亿美元，存货净额分别为13.87亿美元和11.28亿美元[304] 会计准则变更 - 2021年公司采用新会计准则ASU No. 2019 - 12，对整体财务报表影响不重大[299] 物业、厂房及设备净值 - 2021年物业、厂房及设备净值为46.77亿美元，2020年为35.6亿美元[306] 其他应计与非流动负债 - 2021年其他应计负债总额为3.99亿美元，2020年为2.91亿美元[306] - 2021年其他非流动负债总额为2.82亿美元，2020年为2.92亿美元[306] 经营活动现金流量净额（资产和负债变动） - 2021年因经营资产和负债变动产生的经营活动现金流量净额为-22.9亿美元，2020年为-1.9亿美元，2019年为-17.4亿美元[309] 现金支付利息与所得税 - 2021年现金支付利息11.6亿美元，支付所得税净额2.5亿美元；2020年分别为12亿美元和2.7亿美元；2019年分别为12.7亿美元和2.6亿美元[310] 收购业务业绩 - 2021年7月1日公司以约2.92亿美元收购Americraft，2021年该收购业务净销售额为1.08亿美元，经营收入为400万美元[312][316] - 2021年11月1日公司以14.12亿美元（净现金收购7500万美元）完成对AR Packaging的收购，自收购日起至2021年12月31日，该业务收入为1.76亿美元，经营收入为800万美元[317][318][325] - 2020年1月31日公司以约4100万美元收购Quad的折叠纸盒工厂，2020年该收购业务净销售额为7900万美元，经营亏损为100万美元[331] - 2020年4月1日公司以8000万美元收购Greif的消费包装集团业务，2020年该收购业务净销售额为1.65亿美元，经营亏损为1400万美元[332] - 2019年8月1日公司完成对Artistic的收购，当年净销售额和运营收入分别为3100万美元和200万美元[335] 短期债务情况 - 2021年和2020年短期债务总额分别为2.79亿美元和4.97亿美元，短期借款加权平均利率分别为6.5%和4.9%[336] 长短期债务总额 - 2021年和2020年长短期债务总额分别为58.22亿美元和36.63亿美元，扣除流动部分后分别为55.52亿美元和31.69亿美元[339] 债务融资活动 - 2021年1月14日公司提取4.25亿美元增量定期A - 2贷款，赎回2021年到期的4.75%优先票据[339] - 2021年3月8日GPIL完成4亿美元0.821% 2024年到期和4亿美元1.512% 2026年到期优先担保票据私募发行[340] - 2021年4月1日GPIL修订信贷协议，9.75亿美元高级担保定期贷款未偿还，高级担保循环信贷额度增加约4亿美元[343] - 2021年7月22日GPIL签订2.5亿美元增量定期A - 3贷款协议，2028年7月22日到期[344] - 2021年7月23日GPIL修订协议，新增2.1亿欧元定期贷款和2500万欧元循环信贷额度[345] - 2021年9月29日GPIL完成1亿美元免税绿色债券交易，净收益1.095亿美元用于CRB平台优化项目[346] - 2021年11月19日GPIL完成4亿美元3.75% 2030年到期和2.9亿欧元2.625% 2029年到期优先无担保票据私募发行[348] 循环信贷安排 - 截至2021年12月31日，公司及其子公司循环信贷安排的总承诺额为21.28亿美元，未偿还总额为9.38亿美元，可用总额为11.68亿美元[356] - 2021年12月31日，公司循环信贷安排的可用额度

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额同比增长5%，即8400万美元，达到18亿美元，增长得益于更高的定价、收购等因素 [23] - 调整后EBITDA增长14%，达到2.84亿美元，调整后EBITDA利润率提高至15.9% [23] - 调整后每股收益增长31%，达到每股0.34美元 [23] - 整合率提高到73% [23] - 第三季度末净杠杆为3.97倍，预计2022年底将降至3.5倍或更低 [28][29] - 第三季度末全球流动性为18亿美元，完成AR Packaging收购后，仍将有大约10亿美元可用 [29] - 预计2021年调整后EBITDA在10.4亿 - 10.6亿美元之间，现金流在1亿 - 1.5亿美元之间 [30] - 预计2022年调整后EBITDA在14亿美元以上 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 食品服务业务同比增长11%，食品、饮料和消费品销售包括收购在内增长3% [26] - 由于供应链和劳动力市场限制，第三季度延迟销售约2500万美元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - AF&PA行业第三季度运营率强劲，CRB为95%，SBS在季度末提高至96%，CUK运营率持续高于95% [27] - AF&PA第三季度数据显示行业库存水平持续下降，处于多年低点，英国和CRB的积压订单超过八周，SBS超过六周 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了Vision 2025战略，自2019年以来向有机增长转型，预计2021年实现有机销售增长，处于100 - 200个基点年度目标的高端 [9] - 实施多项举措减少定价回收延迟，已实施约6.5亿美元的定价举措，将在2021年和2022年确认 [12] - 推进AR Packaging收购，已获得最终监管批准，预计11月1日完成收购，该收购将扩展全球业务范围，增加服务种类，推动可持续包装解决方案 [14][15] - 推进CRB平台优化项目，K2机器预计第四季度开始生产涂层再生纸板 [14][17] - 持续投资创新，促进可持续发展，以支持向循环经济转型 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球对可持续和循环包装解决方案的需求持续加速增长，公司致力于满足这一需求，实现Vision 2025目标 [7][11] - 尽管面临通胀、供应链瓶颈和劳动力市场挑战，但公司通过提价等措施应对，预计价格将在一段时间内抵消大宗商品投入成本的上涨 [10][11] - 对2022年的业务增长充满信心，预计调整后EBITDA将大幅增长，现金流也将显著增加 [31][32] 其他重要信息 - 公司近期发布了最新的ESG报告，概述了在运营、创新和产品开发等方面推动可持续发展的多项举措 [13] - 计划在2月17日于纽约举行的投资者会议上分享AR Packaging整合的增长计划和Vision 2025的更新情况 [16][131] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 上季度提到的通胀对2022年的滚动影响数字更新情况 - 今年通胀中点为3.1亿美元，滚动影响在1亿 - 1.25亿美元之间，两年累计通胀在4亿 - 4.25亿美元之间，同期累计价格行动为6.5亿美元 [37] 问题: 能否用2022年定价5.1亿美元减去1亿 - 1.25亿美元作为起点 - 公司有明确的视线看到明年5.1亿美元的定价，需先恢复今年1.7亿美元的价格成本错位，再应对明年的通胀，1亿 - 1.25亿美元是已知的结转金额 [39] 问题: 对实现5.1亿美元定价的信心及工作情况 - 投资者应具有高度信心，这是由多年期合同驱动的，将按合同条款执行 [40] 问题: 当前通胀的速度以及是否开始企稳 - 本季度通胀加速，涉及化学品、能源、树脂、OCC、物流等多个方面，第四季度指导的1.2亿美元代表当前情况，难以预测未来走势，OCC在连续11个月上涨后近几个月有所企稳 [46][47] 问题: 当前通胀周期中客户减轻价格上涨的方式及对公司2022年销量的影响 - 不同包装介质通胀率相似，替代效应较小，轻量化和包装优化对公司来说更多是机会而非威胁 [49] 问题: 对第四季度销量恢复的信心及产品优势，以及PLA涂层杯的情况 - 第三季度有机销量下降1%主要受客户供应链问题、食品服务劳动力可用性、飓风影响设施、欧洲市场纸板获取困难等因素影响，第四季度有望恢复到目标区间高端；公司在创新方面有多种纤维基解决方案的发展势头；关于PLA涂层杯将在2月分析师会议分享更多信息 [55][56][59] 问题: Kalamazoo项目在社区的接受情况及税收优惠和项目回报情况 - 项目按原计划进行，第四季度末有望生产纸板，对公司运营至关重要；关于气味投诉按正常渠道处理；项目投资超6亿美元，有望为社区带来就业和生产增长 [61][62] 问题: 过去三到六个月纸板市场情况 - 2019 - 2020年初市场有产能退出，同时需求强劲，进口商面临运输挑战，导致国内生产需求增加，运营率高、积压订单多、行业库存低，Kalamazoo项目的启动时机非常合适 [70][71] 问题: 欧洲机器安置情况及欧洲能源价格上涨的影响 - 机器安置进展良好，KeelClip已安装近60台机器并投入运营；公司在欧洲仅进行加工业务，天然气对直接运营影响较小，原材料价格上涨将通过合同转嫁 [76][77] 问题: 对第四季度和2022年通胀假设的压力测试及劳动力和福利成本情况 - 劳动力和福利通胀明年可能处于较高区间；若情况不变，通胀结转在1亿 - 1.25亿美元之间，主要发生在明年上半年，但这不是预测 [85] 问题: 食品和饮料品牌通胀对公司产品需求弹性的影响 - 公司95%的业务基于食品和饮料，消费者对食品和饮料有生理需求，公司产品组合多元化，能在不同消费环境中受益，尽管会面临通胀，但业务具有防御性，对实现Vision 2025目标有信心 [87][88][89] 问题: 第三季度净绩效贡献7900万美元的原因 - 主要有两个驱动因素，一是核心生产力约3400万美元，二是同比维护停机时间显著减少，第四季度将回归正常水平，长期核心生产力在5000万 - 7000万美元之间 [98][99] 问题: 商品市场价格走势情况 - 二级纤维近几个月似乎已见顶，一些聚乙烯价格略有下降但仍同比大幅上涨，木材通胀特别是硬木有所增加，均在指导范围内 [100][101] 问题: 公司吸引劳动力的措施及疫苗授权对劳动力供应的影响 - 公司采取提供高额入职奖金、员工推荐奖金、调整入门级岗位工资等措施吸引人才，有信心在未来一两个季度使人员配置恢复到所需水平，食品服务业务受影响最大 [108][109] 问题: 可持续包装解决方案的商业化情况及增量收入和EBITDA情况 - 公司围绕塑料替代、增强烹饪解决方案和强度包装三个增长平台开展业务，有75亿美元的潜在市场，将在2月更新相关情况，对实现100 - 200个基点的有机增长有信心 [111] 问题: 2022年核心生产力和2000万美元分组的情况以及停机情况对比 - 2月将提供详细信息，目前视线清晰能达到2000万美元以上，公司在协同效应、整体绩效、有机销售增长等方面的历史表现将抵消劳动力和福利通胀及外汇逆风 [115] 问题: Kalamazoo项目的启动成本及5000万美元收益的实现情况 - 启动成本相对较小，第一季度有适度收益，收益更多集中在第二季度及以后，随着生产和高质量生产的提升而增加 [116] 问题: 资本分配方面是否有进一步收购的意愿及杠杆目标 - 2022年公司将专注于利用已有的投资，实现相关项目的收益，预计年底杠杆降至3.5倍或更低，2023年目标为3倍，不排除有合适机会时进行收购 [121][122] 问题: 假设运费改善，全球箱板纸市场是否会有进口压力 - 预计运费不会大幅下降，欧洲市场对纤维基包装需求增长，当地生产商更倾向于服务本地市场，公司在该市场有一定了解，处于有利地位 [124][125][126]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to COMMISSION FILE NUMBER: 001-33988 Graphic Packaging Holding Company (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-0405422 (Sta ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净有机销售增长5%，超出上半年100 - 200个基点的有机销售增长目标，预计全年达到或超过该范围上限 [9][10] - 第二季度调整后EBITDA为2.48亿美元，受净有机销售增长带来的1500万美元销量/组合改善和3600万美元有利净业绩的积极影响，但被6700万美元的大宗商品加速通胀抵消 [11] - 净销售额从上年的15.74亿美元增长8%至17亿美元，主要受5%的净有机销售增长推动 [35][38] - 调整后EBITDA较上年同期下降1200万美元至2.48亿美元，季度末净杠杆率为3.7倍，高于2.5 - 3倍的长期目标 [39] - 2021年调整后EBITDA预计在10.8 - 11.2亿美元之间，预计下半年EBITDA将较上半年增加8000 - 1.2亿美元，Americraft收购预计为下半年调整后EBITDA贡献1500万美元 [44][45] - 预计2021年现金流在1.75 - 2.25亿美元之间，2021年资本支出指引略有上调，2022年资本支出预计回归到4.5亿美元的正常范围 [46][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮服务业务同比增长22%，食品饮料和消费品销售同比健康增长4% [15] - AF&PA行业运营率环比上升，SBS和CRB在第二季度末分别达到95%和98%，CUK运营率超过95%，行业库存水平持续下降，积压订单从上个季度增加，所有三种基材在季度末均达到八周以上 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 各市场对更可持续包装解决方案的需求显著，纤维基包装的增长正在实现 [9][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司追求Vision 2025目标，通过推出创新包装产品推动有机增长战略，执行战略并购以增强能力、扩展地理覆盖范围并进入增长市场 [8] - 公司在第二季度成功实施多项定价举措，以应对通胀环境，包括纸板价格上涨和业务条款修改，预计这些举措将在2021年下半年和2022年发挥作用 [9][12] - 公司持续在三个增长平台上进行创新和新产品开发，推出OptiCycle等新产品线，以满足零售商和生产商对纤维基包装替代品的需求 [20][21] - 公司投资Kalamazoo再生纸板项目，预计新的世界级涂布再生纸板机将在几个月内投产，该项目将带来环境和可持续性效益，并预计在全面实施后带来1亿美元的增量EBITDA，2022年将实现5000万美元的额外EBITDA [26][27] - 公司通过战略收购扩展能力，进入新的增长市场，并进一步整合纸板平台，预计未来几个季度整合率将有意义地提高 [28] - 公司认为自身在包装行业中具有差异化优势，通过对纸板基础设施的投资、战略收购的执行和整合以及定价模式的修订，展示了行业领导力 [25][28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在2021年下半年的发展路径感到满意，员工取得了出色的成绩，公司推出了新产品创新，提供了卓越的客户服务，并抓住了额外的需求 [24] - 管理层对公司应对通胀逆风的行动充满信心，认为公司能够利用业务的基本驱动因素，抓住纤维基消费包装的全球需求机会，有望实现Vision 2025增长目标 [33] 其他重要信息 - 公司在第二季度结束了与国际纸业的合作，将合作关系的所有权权益恢复到100% [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 目前的定价指导与上季度相比有何变化，是否有未包含在4亿美元累计定价中的定价行动 - 4亿美元的定价是基于已知和已确认的价格行动，包括合同客户的认可价格、非合同客户的价格上涨以及业务条款变更带来的价格上涨 [56] - 公司正在寻求的另外5000 - 7000万美元的价格上涨未包含在4亿美元中，预计这将带来约1.5亿美元的额外定价 [57] - 与上季度相比，今年的定价从9000万美元增加到1.3亿美元，增加了4000万美元 [58] 问题2: 2022年EBITDA达到14亿美元需要考虑哪些因素和担忧 - 从11亿美元的中点开始，公司将继续从100 - 200个基点的有机销量增长中获利，并保持核心业务的生产力，这两项将抵消大宗商品输入成本通胀，预计带来3000 - 5000万美元的改善 [61] - 2022年Kalamazoo项目预计带来5000万美元的收益，AR Packaging收购预计带来2亿美元的收益 [62] - 价格能否抵消大宗商品输入成本通胀是关键，公司将根据通胀情况采取适当的价格行动 [63] 问题3: 各关键终端市场的销量前景如何，特别是传统CPG或消费类终端市场与餐饮服务类市场的趋势对比 - 第二季度餐饮服务业务反弹，同比增长22%，食品饮料业务增长4%，推动整体增长5% [68][69] - 下半年餐饮服务业务将继续增长，但增速会放缓，食品饮料业务市场依然强劲，公司预计2021年将达到100 - 200个基点有机增长范围的上限，即2% [70][71] 问题4: 2021年成本通胀预期大幅增加的各种组成部分是什么，客户对价格上涨的理解和接受程度与以往通胀周期相比如何 - 成本通胀的增加是广泛的，包括木材、二次纤维、化学品、能源、树脂和物流等大宗商品 [73][74] - 全年预计主要组成部分将持续通胀，木材和纤维的通胀将加速，公司预计通胀范围在1.9 - 2.3亿美元 [75] - 客户自身也面临广泛的通胀，公司大部分定价是合同驱动的，客户知道价格上涨并已做好规划 [76] 问题5: 是否有机会进一步提高成本加成结构的销量百分比 - 公司在与客户进行合同续签时提供成本加成和指数挂钩两种选择，客户根据自身对中长期合同关系的信心和判断进行选择，两种模式在中长期内的价格 - 成本关系相似，目前客户选择没有明显变化 [80] 问题6: 2022年及以后的现金税率预计如何，Kalamazoo项目完成后是否会上升 - 2022年现金税预计不会有实质性变动，可能会略有上升，公司预计在2025 - 2026年之前不会成为美国的主要现金纳税人，Kalamazoo项目和IP合作关系的结束都支持这一点 [84] 问题7: 如果实施所有已宣布的提价，漂白板业务能否恢复到资本成本水平 - 每顿200美元的提价将使SBS平台接近资本成本回报率水平，但部分还取决于通胀情况，如果通胀持续，可能需要进一步提价 [89] 问题8: OptiCycle产品的推出速度如何，杯子是否会被商店收集，是否可在正常回收流中回收 - 公司正在与客户合作收集杯子，OptiCycle采用水基分散涂层，纤维回收率高达98%，更易于被机构回收商回收 [90] - 预计下半年会有有意义的进展，并在2022年获得动力，符合公司到2025年将低密度聚乙烯使用量减少约40%的目标 [91] 问题9: 2022年的初步组成部分分析是否正确 - 分析的基本要素正确，但难以预测2022年的通胀情况，关键是价格 - 成本回收将在2022年发生 [97] 问题10: 2022年的DD&A预计是多少 - 公司仍在计算中，建议在AR Packaging收购更接近完成时再进行更新，不包括AR Packaging的核心部分与目前相比不会有实质性差异，可能因Kalamazoo项目略有上升 [102] 问题11: 下半年OCC和纸浆木材的纤维假设是什么，如果OCC达到200美元，是否在指导范围内 - 公司预计大宗商品的主要组成部分将继续通胀，木材和二次纤维的通胀将加速，下半年已考虑1000万美元的加速通胀，不预计通胀会缓解 [110][111] - 如果OCC价格飙升，公司将根据情况调整成本，并采取额外的价格行动 [113] 问题12: 上半年的有机增长中有多少是由饮料罐市场驱动的 - 饮料市场在欧洲的增长尤为强劲，因为公司正在取代碳酸软饮料和啤酒上的收缩膜包装 [117] - 上半年约一半的销量增长来自新产品开发和替代塑料等应用，另一半来自整体市场的强劲，饮料和食品占上半年3.2%增长的一半，其中饮料占比更大 [118][120] 问题13: 如何考虑通过价格上涨恢复盈利能力与吸引不必要产能之间的平衡 - 公司首先需要恢复因通胀造成的成本，且无法准确预测2022年的通胀情况 [125] - 公司有明确的路径将整合率从目前的72%提高到80% - 90%，战略上这对公司很重要 [126] - 虽然可能会有额外产能的偶尔宣布，但投产需要很长时间，美国进口材料的增长相对较小，公司会持续关注 [127][128] 问题14: Americraft的EBITDA预计是否为1500万美元，生产率提高到8000 - 1亿美元的原因是什么，AR Packaging是否包含在2021年的指导中 - Americraft收购预计为下半年调整后EBITDA贡献1500万美元 [130] - 下半年生产率提高是因为工厂将满负荷运行，停机时间减少，公司对下半年的生产率有信心 [130] - 2021年的指导中不包含AR Packaging的任何内容，2022年的资本支出讨论中包含了AR Packaging和Americraft [131] 问题15: 已实施的定价行动在2022年的延续效益是否涵盖成本加成和新颖性合同，如果2022年某些类别出现同比下降，4亿美元的定价是否仍然有效 - 4亿美元代表了基于目前已知通胀情况的所有定价行动的累积影响，包括成本模型、市场模型和条件变化等 [138] - 如果通胀上升或下降，定价将在六个月的时间范围内相应调整，公司将每季度更新全面的定价情况 [139][140] 问题16: 目前的市场环境是否阻碍或加速了Vision 2025目标，特别是客户创新机会是否因市场紧张而放缓 - 市场紧张并未导致公司延迟任何创新，但导致供应链更加分散，公司更多地使用卡车运输材料，且在上半年进行了大量年度停机维护，下半年将减少停机时间，努力生产更多产品以服务客户和重建供应链 [143] 问题17: 客户的库存水平如何，是否担心客户为应对价格行动或供应紧张而提前囤货或去库存 - 由于材料供应紧张，客户没有进行预建库存，随着市场重新开放，CRB中心商店可能会面临压力，但公司的创新和产品开发活动集中在商店外围，能够捕捉到相关机会 [146] 问题18: 是否打算将SBS业务推向成本加成模型 - 目前有相当一部分SBS仍在公开市场销售，倾向于采用第三方风险模型，而集成业务量方面，公司会与客户讨论成本模型和市场模型，杯子业务是成本加成模型的一个例子 [147] - 公司对目前的模型设置感到满意，预计SBS将保持以市场为基础的模式 [150] 问题19: 2022年的生产率运行率是否为8000 - 1亿美元，2022年的价格应考虑哪些因素 - 不包括Kalamazoo项目，公司核心生产率预计在6000 - 8000万美元之间，这将抵消劳动力和福利通胀，并从有机增长中获利，再加上Kalamazoo项目和之前讨论的因素 [154] - 公司正在寻求的约1.5亿美元的额外定价将用于抵消2021年之后可能出现的额外通胀 [155] 问题20: 是否有空间提高100 - 200个基点的有机增长目标 - 100 - 200个基点的有机增长目标是公司Vision 2025的正确目标，尽管公司在2020年和2021年取得了成功，但未来市场组合可能会发生变化，公司将从AR Packaging中学习经验，但不会提前提高目标 [156]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to COMMISSION FILE NUMBER: 001-33988 Graphic Packaging Holding Company (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 26-0405422 (State ...

业绩总结 - 第二季度净销售额为17.37亿美元，同比增长8%[16] - 调整后的EBITDA为2.48亿美元，同比下降5%[16] - 净有机销售增长为4.8%，上半年为3.2%[4] - 预计2021年调整后的EBITDA将在10.8亿至11.2亿美元之间[25] - 2021年上半年EBITDA预计在5.9亿至6.3亿美元之间[28] - 2021年预计的调整EBITDA范围为10.8亿至11.2亿美元[37] 成本与定价 - 由于商品输入成本通胀，第二季度面临6700万美元的成本压力[15] - 预计2021年和2022年实施和确认的总定价措施将达到4亿美元[4] - 2021年净价格/成本差距影响预计为：Q1（3700万美元），Q2（5300万美元），Q3（2000万美元至0），Q4（0至2000万美元）[38] - 预计2021年下半年EBITDA将显著增长，价格-成本差距将从上半年的（9000万美元）改善至（1000万至3000万美元）[28] 资本与流动性 - 全球流动性为19亿美元，较去年同期的14.13亿美元增长[15] - 预计2021年资本支出为7亿至7.5亿美元[26] - 2021年折旧与摊销费用预计为4.47亿至4.6亿美元[38] - 2021年有效税率预计在24%至26%之间[38] - 2021年年末净杠杆比率预计为3.5倍[38] - 2021年养老金费用预计为1200万美元[39] 收购与市场扩张 - AR包装收购的监管审批进展顺利，预计在2021年底前完成[4] - 通过资本项目和协同效应，第二季度净表现为3600万美元[16] 用户数据 - 2020年木材消费量为1000万吨，回收纤维消费量为100万吨[40] - 2021年GPK股票总数为307百万股，IP单位为0[36]