交易所状态更新 - 多伦多交易所创业板已完成对公司年度申报文件的审查 公司股票将恢复交易 [1] - 不列颠哥伦比亚省证券委员会和安大略省证券委员会已于2025年7月31日撤销"未能提交"停牌令 该停牌令未影响纳斯达克市场交易 [1] - 停牌令原因为公司未能在2025年6月30日前提交截至2025年3月31日年度的经审计财务报表 管理层讨论与分析及相关认证文件 这些文件已于2025年7月31日提交 [1] 融资安排 - 公司拥有循环贷款安排 信贷额度最高达500万美元 当前未偿还余额约360万美元（含本金及应计利息） [2] - 该贷款采用浮动利率 为美国基准利率加5% 到期日为2027年1月26日 正接受交易所审查 [2] - 2025财年从关联方获得多笔贷款：从FWP控股获得47.5万加元 从Koko金融服务获得25万美元 从0851433 BC公司获得67.5万加元 累计产生未付利息约28,500美元及11.75万加元 [3] - FWP控股的367万加元本金贷款已于2023年3月31日到期 但本金仍未偿还 产生应计未付利息约44万加元 [3] - 2025财年第四季度从Koko获得15万美元预付款 从FWP收购公司获得5万加元预付款 这些款项无担保且免息 已在2025财年第一季度偿还 [3] - 2025年7月21日从Countryman获得12.5万美元短期贷款 该公司由董事David Richardson实益拥有 该贷款已偿还 [3] 公司业务概览 - 公司致力于设计、制造和分销全系列高地板及低地板纯电动中重型车辆 产品包括公交巴士、校车、穿梭车、货运货车以及驾驶室和底盘 [4] - 采用全新设计理念制造纯电动汽车 整合全球供应商提供关键零部件 满足不同运营商的规格要求 同时提供标准化零件便于维护和保修 [4] - 总部位于加拿大温哥华 主要运营设施位于南加州 [4]

核心观点 - 公司因未能满足纳斯达克最低股价要求及股东权益标准 收到退市决定通知 并计划提出上诉以维持上市地位 [1][2][3][4] 退市决定与合规问题 - 公司于2025年8月27日收到纳斯达克上市资格部门的决定函 指出公司未重新符合纳斯达克上市规则5550(a)(2) 若未在2025年9月3日下午4点前提出上诉 公司普通股将于2025年9月5日开市时暂停交易并启动退市程序 [1] - 公司股价自2025年2月27日前连续30个交易日收盘价低于1美元 违反上市规则 原定180天合规宽限期于2025年8月26日截止 但因公司股东权益未达到纳斯达克资本市场500万美元的最低初始上市标准 无法获得第二个180天宽限期 [2] - 公司另于2025年8月15日被通知违反纳斯达克上市规则5550(b)(股东权益规则) 需在2025年9月29日前提交合规计划 该违规构成独立的退市附加标准 [3] 公司应对措施 - 公司计划向听证小组提出上诉 听证请求将暂缓股票暂停交易及退市文件提交 直至小组作出决定 [4] - 公司正积极争取满足纳斯达克要求 若最终从纳斯达克退市 其普通股预计将转向美国OTC市场分层交易平台及加拿大TSX Venture交易所交易 [5] 公司业务背景 - 公司从事全系列高地板/低地板中重型电动车辆设计制造与销售 产品包括公交巴士、校车、穿梭车、货运货车及底盘 采用零排放电池驱动技术并整合全球供应链关键零部件 [6]

公司股票合并计划调整 - 公司宣布将原定于2025年8月28日实施的10合1股票合并计划推迟至2025年9月8日执行 [1] - 合并计划需获得纳斯达克交易所全部必要批准后方可实施 [1] 公司业务与运营概况 - 公司专注于全电动中重型车辆的设计、制造和销售 产品包括公交巴士、校车、接驳车、货运货车及底盘 [2] - 采用清洁设计理念制造零排放电池驱动车辆 并整合全球供应商提供关键零部件 [2] - 总部位于加拿大温哥华 主要运营设施位于南加州 2015年11月起在多伦多交易所上市 2020年8月完成美国IPO并在纳斯达克挂牌 [2]

股票合并计划 - 多伦多交易所创业板批准公司普通股按10:1进行合并 即每10股现有股份合并为1股新股 [1] - 合并将于2025年8月28日市场开盘时生效 交易代码保持不变 TSXV为"GPV" 纳斯达克为"GP" [1] 股本结构调整 - 合并前已发行股份总数为30,462,084股 合并后调整为3,046,229股（含四舍五入调整） [2] - 不发行零股 股东持有的零碎股份将向上取整为整股 且不支付现金对价 [2] - 未行权的期权、认股权证及可转换债券的行使价格和数量将按合并比例相应调整 [3] 股东服务安排 - Computershare将向股东邮寄转换函 指导股东将合并前股票证书转换为合并后股票证书 [4] - 股东需按转换函说明将股票证书与转换函一并寄送给Computershare处理 [4] 公司业务概况 - 公司专业从事全电动中重型车辆的设计、制造和销售 产品包括公交巴士、校车、穿梭车、货运车及底盘 [5] - 采用清洁设计理念生产零排放电池动力汽车 并通过全球供应链整合关键零部件 [5] - 总部位于加拿大温哥华 主要运营设施位于南加州 2015年11月起在多伦多交易所上市 2020年8月完成纳斯达克上市 [5]

股票合并计划 - 公司计划进行普通股合并 比例为每10股现有股份合并为1股新股[1] - 合并后股份数量将从30,462,084股减少至约3,046,208股 减少幅度为90%[2] - 合并旨在重新符合纳斯达克最低股价要求 即每股1美元[2] 合并实施细节 - 合并不会改变公司名称或交易代码[3] - 不发行零股 零股将向上取整为整股 不支付现金对价[4] - 未行权期权、认股权证及可转换债券的行使价格和数量将按比例调整[5] 纳斯达克合规问题 - 公司于2025年8月15日收到纳斯达克违规通知 因未维持至少250万美元股东权益[6] - 通知暂不影响纳斯达克上市 status 公司需在45天内（截至2025年9月29日）提交合规计划[7] - 若计划获接纳 公司可能获得180天延期（至2026年2月11日）以恢复合规[7] 公司业务背景 - 公司设计、制造和分销全电动中重型车辆 包括公交巴士、校车、货车等[8] - 采用清洁设计理念 整合全球供应商关键零部件 满足不同运营商规格要求[8] - 2015年11月起在多伦多交易所上市 2020年8月完成纳斯达克IPO[8]

收入和利润（同比环比） - 季度收入为154.95万美元，同比下降48.3%[4] - 净亏损为416.39万美元，同比收窄22.7%[4] - 每股亏损0.14美元，去年同期为0.21美元[4] - 净亏损4,163,851美元，较去年同期5,388,648美元收窄22.7%[6] - 美国地区收入1,227,600美元，同比下降52.7%[71] 成本和费用（同比环比） - 研发支出从22.73万美元降至16.60万美元，减少27.0%[4] - 关键管理人员薪酬总额371,047美元，同比下降35.1%[59] - 利息支付391,028美元，同比增加48.9%[72] 现金流表现 - 现金余额从34.42万美元下降至24.82万美元，减少27.9%[3] - 公司期末现金余额为248,184美元，较期初344,244美元减少96,060美元（下降27.9%）[6][19] - 季度经营现金流净流出1,406,642美元，较去年同期3,211,888美元改善56.2%[6] 资产变动 - 应收账款从54.18万美元降至15.59万美元，减少71.2%[3] - 库存从2560.19万美元降至2498.08万美元，减少2.4%[3] - 存货总额24,980,804美元，较上季度25,601,888美元减少621,084美元（下降2.4%）[6][23] - 物业和设备净值从2025年3月31日的1,310,581美元下降至2025年6月30日的1,153,019美元，季度减少157,562美元（约12.0%）[31] - 使用权资产账面价值5,194,459美元，本季度计提折旧208,375美元[25][27] - 融资租赁应收款总额126,947美元，未来一年内应收金额71,525美元[22] - 应收账款坏账准备570,619美元，其中逾期超过120天的金额为580,495美元[20] - 坏账准备金额为570,619美元，较上季度563,152美元增加1.3%[54] 负债和借款 - 负债总额从3667.77万美元增至3851.17万美元，增长5.0%[3] - 累计赤字从9742.35万美元扩大至1.0155亿美元[5] - 累计亏损101,551,496美元，股东权益为负5,177,234美元[9] - 租赁负债总额6,082,495美元，其中一年内到期752,115美元[30] - 递延收入为10,478,238美元，较期初10,138,356美元增长3.4%[49][50] - 应付关联方款项246,085美元，较上季度454,894美元减少45.9%[60] - 关联方贷款有效利率24%，账面价值1,223,222美元[66] - 公司信用额度最高为600万美元，利率为美国基准利率（2025年6月30日为8.0%）加2.25%的利差[34] - 截至2025年6月30日，信用额度已提取5,948,580美元，接近600万美元限额[36] - 公司有一项500万美元的循环贷款设施，截至2025年6月30日未偿还余额为3,591,507美元，利率为美国最优惠利率加5%[37][38] - 公司记录31万美元或有负债用于潜在法律判决，列为流动负债[79] - 管理层认为存在43.75万美元其他潜在法律负债，但未计提拨备[79] 融资活动 - 通过关联方借款获得1,200,000美元融资，同时发行认股权证融资200,000美元[6] - 公司在2025年第二季度通过2025 ATM发行216,007股普通股，募集资金97,964美元[39] - 2025年7月4日公司获得25万美元贷款，并发行30.4878万份认股权证（行权价0.41美元/股）[80] - 2025年8月通过ATM发行45.9493万股普通股，募集资金24.7437万美元[80] 股权激励计划 - 公司股票期权计划允许授予最多2,467,595股激励性股票期权和2,949,116股绩效奖励[42][43] - 截至2025年6月30日，未行权的股票期权为2,506,928份，加权平均行使价为加元7.92元，加权平均剩余期限为3.0年[45] - 2025年第二季度，公司确认了184,144美元的基于股份的薪酬费用[46] - 截至2025年6月30日，公司未偿还认股权证总数达3,984,203份，其中新发行2,259,203份[48] - 2025年7月1日至8月8日期间5.5178万份股票期权作废（加权平均行权价3.78加元/股）[80] 保修负债 - 公司预计未来12个月内将产生约81.086万美元的保修成本[74] - 截至2025年6月30日保修负债总额为254.4104万美元，其中流动部分81.0862万美元，长期部分173.3242万美元[75] - 2025年第二季度保修负债新增5.0636万美元，支付7.2247万美元[75] - 截至2025年3月31日年度保修负债新增71.4956万美元，支付64.9092万美元[75] 其他财务安排 - 公司质押400,000美元定期存款作为45万美元不可撤销备用信用证的担保，该存款年利率为2.5%[33] - 物业和设备在截至2025年3月31日的十二个月内折旧931,309美元[32] - 加元兑美元汇率0.7330，汇率波动10%将导致净收益变动约453,162美元[58] - 固定资产超90%位于美国[71] 法律事务 - 公司针对前CEO的诉讼及反诉（2019年提起）截至2025年6月30日仍未解决[76]

**GreenPower Motor Company (GP) 电话会议纪要总结** **1 公司及行业概述** - **公司**：GreenPower Motor Company (NASDAQ: GP)，专注于设计、制造和销售全电动中重型商用车及校车[5] - **行业**：电动商用车及校车市场，重点为校车领域（Type A和Type D校车）[5][6] **2 核心业务与产品** - **校车产品**： - **Type A NanoBeast**（Class 4）：小型校车，唯一使用自有电动平台的OEM[6][36] - **Type D BEAST**（Class 8）：大型校车，电池容量近400 kWh（Mega Beast）[41] - **交付数据**：2025财年（截至2025年3月31日）交付34辆BEAST和2辆NanoBeast[42] - **订单**：当前订单约6000万美元，覆盖纽约、加州等州[43] **3 市场需求与驱动因素** - **校车市场潜力**： - 美国现有校车49万辆，电动校车仅1.2万辆（截至2024年10月），渗透率极低[9] - 替换1%柴油校车即带来13亿美元年收入机会[11] - **政策推动**： - **纽约**：2035年100%电动校车目标，预算支持（2025年1亿美元+额外2亿美元）[34] - **加州**：AB 579法案要求2035年全面电动化，资金池5亿美元[35] - **健康因素**：柴油校车排放（NOx、PM2.5）影响儿童健康，电动校车可提升出勤率和测试成绩[12][13] **4 技术与竞争优势** - **技术亮点**： - **车辆到电网（V2G）**：校车90%时间接入电网，可作为储能单元支持电网稳定[19][22] - **自有平台EV Star**：专为电动设计，负载能力7000磅，续航150英里，通过联邦测试（Altoona评分92.2）[48][54] - **差异化**： - 唯一同时提供Type A和Type D校车的OEM[6] - 铝制车身（轻量化、耐腐蚀）、高电池容量（行业领先）[51][41] **5 挑战与风险** - **行业阻力**： - 商用车电动化放缓：法规推迟、企业采购压力减弱[7] - 电网容量不足：数据中心需求挤压电力资源，需依赖V2G技术缓解[15][18] - **关税影响**： - 零部件滞留港口导致2024年3-7月生产中断，成本上升[8][44] - 当前关税政策对校车行业不利（相当于政府自我征税），游说未获积极回应[79][82] **6 财务与运营** - **财务数据**： - 2025财年收入略低于2000万美元（剔除Workhorse订单后同比上升），毛利率9.7%（调整前22-23%）[58][59] - 目标：2025年底实现正现金流[77] - **产能规划**： - NanoBeast初期产能为每两周1辆，目标提升至每月8辆（年化100辆）[71] - 加州Riverside工厂整合完成，但受关税拖累[72] **7 其他关键信息** - **新墨西哥试点**： - 500万美元合同，3辆NanoBeast和3辆BEAST/Mega Beast试点，测试V2G应用[45][46] - **西弗吉尼亚争议**： - 与州政府关系紧张，原土地协议未兑现，谈判中[73][74] - **电池技术展望**： - 关注锰基化学电池（提升能量密度50%）和半固态电池，但短期内仍聚焦现有订单[91] **8 未来展望** - **短期目标**： - 解决关税影响，提升校车产能，实现现金流转正[77] - **长期战略**： - 依托政策支持的校车市场，扩展V2G应用，跟踪电池技术革新[89][91] --- **注**：未提及自动驾驶（当前视为“科学项目”，资源有限）[66][68]，未详细讨论BYD合作（仅提及关税对其供应链的冲击）[64]

核心观点 - GreenPower Motor Company与墨西哥州签订合同，实施全电动校车试点项目，合同金额超过500万美元，用于车辆采购、充电基础设施和项目管理[1][3] - 试点项目将分两年进行，第一年部署3辆Type A Nano BEAST Access校车，第二年部署3辆Type D BEAST和Mega BEAST校车，并在全州范围内进行轮换测试[2] - 项目将评估Level 3 DC快充和Level 2慢充技术，并在第二年进行车辆到电网（V2G）技术测试，Mega BEAST校车单次充电续航可达300英里，电池容量为387 kWh[4] - GreenPower与Highland Electric Fleets合作，共同实施充电基础设施，并评估充电速率、电网弹性等关键因素[5] 试点项目细节 - 试点项目为期两年，第一年（2025-26学年）部署3辆Type A Nano BEAST Access校车，第二年（2026-27学年）部署3辆Type D BEAST和Mega BEAST校车[2] - 校车将在全州范围内进行5轮轮换测试，每轮持续6周，GreenPower将负责安装充电系统并提供驾驶员、机械师和急救人员培训[2] - 3辆Nano BEAST Access校车已基本完成制造，计划于9月15日当周投入第一轮测试[3] 技术与产品 - Mega BEAST是一款40英尺Type D全电动校车，搭载387 kWh电池组，单次充电续航可达300英里，是同级别中续航最长的电动校车[4] - 项目将测试Level 3 DC快充和Level 2慢充技术，并在第二年评估车辆到电网（V2G）技术，以提升电网稳定性和社区可持续性[4] - GreenPower采用全新设计制造全电动车辆，整合全球供应商的关键零部件，满足不同运营商的需求[7] 合作与实施 - GreenPower与Highland Electric Fleets合作，共同实施充电基础设施，Highland Electric Fleets承诺支持充电基础设施评估和试点项目顺利执行[5] - 试点项目选址墨西哥州，GreenPower将在当地设立支持点，学校区域参与试点由州政府根据自愿申请选择[3] - 项目旨在减少交通排放、保护学生健康并推动校车运输现代化[5] 公司背景 - GreenPower设计、制造和分销全电动中重型车辆，包括公交巴士、校车、班车、货Van和底盘[7] - 公司总部位于加拿大温哥华，主要运营设施位于南加州，2015年在多伦多交易所上市，2020年完成美国IPO并在纳斯达克上市[7]

收入和利润（同比环比） - 公司年度收入为1984.7万美元，同比下降49.5%[12][19] - 2025财年收入为1984.7万美元，同比下降49.5%，减少1942.5万美元[23][24] - 2025财年毛利润为219.7万美元，毛利率11.1%，同比下降59.0%[23][26] - 2025财年净亏损1866.3万美元，同比增长1.7%[23] - 2024财年收入3927.2万美元，较2023财年3969.6万美元微降1.1%[23][25] - 2023财年收入3969.6万美元，同比增长130.3%[21] - 公司2025财年第一季度收入4,284,134美元，毛利率10.8%，净亏损3,833,914美元[62] - 公司2024财年第一季度收入5,092,890美元，毛利率-0.3%，若剔除478,203美元存货减值则毛利率为9.0%[63] - 公司2023财年第一季度收入15,304,288美元，毛利率15.4%，净亏损3,859,919美元[64] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为11.1%，毛利额为219.7万美元[19] - 净亏损1866.3万美元，包含非现金费用：股票薪酬89.7万美元、折旧166.2万美元[19] - 运营成本中：薪资和行政费用991.2万美元、保险费用172.8万美元、产品开发费用133.9万美元[19] - 利息和增值费用217.6万美元，专业费用（法律审计）167.3万美元[19] - 存货减值53.07万美元计入销售成本，拖累毛利率[26][28] - 西弗吉尼亚工厂产能利用率不足导致单位分摊成本过高[27][28] - 薪资与行政费用增长12.5%至991.2万美元，因员工扩编及涨薪[23][29] - 折旧费用下降10.6%至166.2万美元，因租赁资产重分类[23][30] - 产品开发成本同比下降47.23万美元（26.1%），主要因保修计提减少[32] - 股权激励费用同比下降60.46万美元（40.2%），因期权授予减少及作废[34] - 运输成本同比增加5.21万美元（24.5%），源于搬迁至Riverside设施的非销售运输费用[36] - 利息及增值费用同比增加62.15万美元（40.0%），因关联方贷款及信贷额度使用增加[38] - 办公费用同比下降35.10万美元（21.8%），因成本节约措施及设施维护费用减少[41] - 信用损失拨备同比下降146.32万美元（100.8%），因收回往年应收账款拨备[46] - 2025年第一季度总现金费用为535.2万美元，较2024年第四季度的484.5万美元增长10.5%[71] - 2025年第一季度调整后EBITDA为-298.0万美元，较2024年第四季度的-322.8万美元改善7.7%[72] - 2025财年确认基于股权的薪酬费用为897,468美元[91] - 公司2025年坏账准备转回12,277美元，而2024年计提坏账准备1,319,873美元[133] 各条业务线表现 - 车辆交付总量为84辆，包括23辆EV Star Cargo/Cargo Plus、25辆EV Stars、34辆BEAST Type D校车和2辆Nano BEAST Type A校车[12] - 车辆交付量同比下降138辆至84辆，主因Workhorse暂停EV Star CC采购[24][26] - 公司2025财年第一季度车辆交付22辆，其中8辆为校车车型[69] - 公司2024财年第四季度车辆交付26辆，其中10辆为交付Workhorse的EV Star CC车型[69] - 公司2023财年第一季度车辆交付131辆，其中95辆为交付Workhorse的EV Star CC车型[69] 管理层讨论和指引 - 公司存在持续经营重大不确定性，需依赖额外融资支持运营[76] 融资活动 - 完成两次融资：2024年5月单元发行融资232.6万美元，2024年10月普通股发行融资300万美元[15] - 获批ATM融资计划，可通过纳斯达克市场发行最多85万美元股票[15] - 2024年10月通过股票发行筹集300万美元资金，发行300万股普通股[77] - 2024年5月通过单位发行筹集232.6万美元，发行150万股普通股和157.5万份认股权证[78] - 公司获得175万美元贷款，并发行了255.4万份认股权证作为贷款诱因[79] - 2025年ATM计划后续发行21.6万股普通股，筹集9.8万美元资金[82] - 2024财年通过2022年ATM计划发行18.9万股，筹集52.1万美元资金[84] - 公司宣布从关联方获得最高200万美元定期贷款，年利率12%，分多批发放[106] - 第一批贷款于2025年5月15日发放50万美元，并发行1,086,956份行权价为0.46美元的认股权证[107] - 第二批贷款于2025年5月28日发放50万美元，并发行568,181份行权价为0.44美元的认股权证及113,635股普通股[107] - 第三批贷款于2025年6月8日发放30万美元，并发行340,909份行权价为0.44美元的认股权证及68,181股普通股[107] - 第四批贷款于2025年6月27日发放20万美元，并发行263,157份行权价为0.38美元的认股权证及52,631股普通股[107] - 第五批贷款于2025年7月4日发放25万美元，并发行304,878份行权价为0.41美元的认股权证及60,975股普通股[110] - 公司于2025年7月21日获得Countryman提供的12.5万美元短期贷款（未发行股份或权证）[110] - 公司从Countryman、Koko、FWP Acquisition和FWP Holdings获得总计175万美元贷款[156] - 公司发行了1,086,956份认股权证，行权价0.46美元，期限24个月[156] - 公司发行了909,090份认股权证，行权价0.44美元，期限24个月[156] - 公司发行了263,157份认股权证，行权价0.38美元，期限24个月[156] - 公司发行了304,878份认股权证，行权价0.41美元，期限24个月[156] - 公司发行了234,447股普通股作为贷款诱导[156] - 公司通过2025年ATM计划出售216,007股普通股，获得总收益97,964美元[156] 现金流 - 现金及受限现金减少80.66万美元，主要因经营活动现金流出598.82万美元[53] - 公司2023财年经营活动现金流为负1480万美元，净亏损1500万美元，其中包含约550万美元非现金支出[56] - 公司2025财年投资活动现金流为负83,172美元，主要由于72,892美元的物业、厂房和设备投资[57] - 公司2024财年投资活动现金流为负761,533美元，包含40万美元受限存款和361,533美元物业设备采购[57] - 公司2023财年投资活动现金流为正303,191美元，主要来自处置物业收益874,184美元[58] 资产和存货 - 库存构成：在产品库存1130万美元、产成品库存1010万美元、零部件库存420万美元[17] - 物业和设备资产总额130万美元，主要用于演示车辆和运营设备[17] - 存货减少640.87万美元，因产成品销售及在产品减少[52] - 总资产减少1013.16万美元，主要因现金、应收账款及存货减少[52] 债务和信贷 - 公司信贷额度最高600万美元，截至2025年3月31日已提取598.4万美元[74] - 公司拥有600万美元的运营信贷额度，其中5,983,572美元已在3个月内到期[135] - 公司金融负债到期分布：983万美元（3个月内）、552万美元（3-12个月）、682万美元（1-5年）、200万美元（5年后）[135] - 租赁负债到期分布：127,105美元（3个月内）、597,248美元（3-12个月）、395万美元（1-5年）、200万美元（5年后）[135] - 关联方贷款到期分布：1,334,720美元（3-12个月）、2,849,325美元（1-5年）[135] - 从关联方获得贷款总额为1,400,000美元（加元等值），年利率12%[99] 股权激励和薪酬 - 2023年股权激励计划获最终批准，可发行股票期权上限为2,467,595股[85] - 2022年股权激励计划允许发行的绩效奖励上限为2,949,116股[87] - 截至2025年3月31日，公司已发行且未行权的股票期权总量为2,582,628股[89] - 2025财年股票期权作废或失效数量为710,033股[89][90] - 截至2025年3月31日，公司持有认股权证总量为1,725,000份[92] - 报告期后向贷款方发行认股权证总计2,300,924份，行权价介于0.38至0.46美元[94][100] - 2025财年支付董事及高管薪酬与福利合计551,410美元[97] - 截至2025年7月30日，流通股增至30,002,591股，期权减少至2,458,000份，认股权证增至4,289,081份[142] - 公司没收了124,628份股票期权，加权平均行权价为3.24加元[156] 关联方交易 - 应付关联方款项余额为454,894美元（2024年3月31日为105,676美元）[98] - 公司收到Koko预付款15万美元和FWP Acquisition Corp.预付款5万加元（均无担保且免息，已于财年后偿还）[103] - 公司总裁Brendan Riley提供额外10万美元无担保免息预付款[103] - 董事David Richardson和CEO Fraser Atkinson分别提供251万美元个人担保，合计502万美元用于支持公司运营信贷额度[105] - 公司偿还了FWP Acquisition的5万美元和5万加元预付款[156] - 公司偿还了Koko的15万美元预付款[156] 其他重要事项 - 其他收入达139.17万美元，主要来自Lion Truck Body或有负债终止确认[40] - 截至2025年3月31日，公司现金余额为34.4万美元，营运资金为810.7万美元[74] - 加元兑美元汇率波动10%将导致约396,800美元的综合收益/损失变动[138] - 截至2025年3月31日，已发行普通股29,491,162股，另有2,582,628份期权和1,725,000份认股权证流通[141] - 公司计提310,000美元或有负债用于潜在法律判决，另存在437,500美元未计提潜在负债[151] - 公司坏账准备年末余额为563,153美元，较年初的1,459,243美元减少61.4%[133]

财务数据关键指标变化 - 公司在截至2025年3月31日的财年亏损1870万美元，累计赤字达9740万美元[35] - 公司2025财年收入为1980万美元，但受美国进口关税等外部经济因素影响，已启动包括减少租赁设施和裁员在内的成本削减措施[36] - 公司目前运营现金流为负，能否实现正现金流取决于能否通过提价转嫁关税成本、控制生产成本及维持销售水平[36] - 2025财年收入同比下降49.5%，减少19,424,560美元，主要由于交付车辆减少138辆且未向Workhorse销售EV Star CC车型[180] - 2025财年毛利率降至11.1%，较2024财年下降2.6个百分点，主要因GP Truck Body负毛利、西弗吉尼亚工厂产能利用率低及530,675美元库存减值[184] - 2025财年销售成本同比下降48.0%（减少16,263,576美元），与交付量下降138辆直接相关[182] - 2025财年运营亏损扩大6.6%至17,919,514美元，主要受收入下滑及西弗吉尼亚工厂高固定成本拖累[179] - 2025财年薪资与行政费用增长12.5%（增加1,097,934美元），源于员工加薪及西弗吉尼亚子公司扩招[185] - 2025财年研发费用下降26.1%（减少472,272美元），因保修计提减少（与收入挂钩）及零部件开发支出降低[189] - 2025财年股权激励费用下降40.3%（减少604,644美元），反映期权授予减少及部分期权作废[191][192] - 2025财年利息支出增长40.0%（增加621,479美元），主要来自关联方贷款及信贷额度使用增加[195] - 2024财年库存减值886,854美元导致毛利率同比下降4.6个百分点至13.6%[183][184] - 2024财年运输成本下降34.6%（减少112,510美元），因非销售用途车辆运输减少[194] - 其他收入在2025年3月31日年度达到1,391,746美元，主要由于Lion Truck Body解散导致的或有负债终止确认[197] - 办公室费用在2025年3月31日年度减少350,960美元（21.8%），主要由于成本节约措施和西弗吉尼亚办公室运营稳定化[198] - 保险费用在2025年3月31日年度增加11,674美元（0.7%），主要由于续保保费小幅上涨[199] - 专业费用在2025年3月31日年度减少253,000美元（13.1%），主要由于法律费用减少，但部分被31万美元潜在法律判决计提抵消[200] - 销售和营销费用在2025年3月31日年度增加336,346美元（50.9%），主要由于促销活动投资增加[201] - 信用损失准备在2025年3月31日年度减少1,463,239美元（100.8%），主要由于收回往年客户逾期账款计提[203] - 2025年3月31日年度亏损增加320,652美元（1.7%），主要由于毛利减少3,160,984美元[205] - 现金及受限现金从2024年3月31日的1,150,891美元减少至2025年3月31日的344,244美元，降幅806,647美元[209] - 公司2025年3月31日现金余额为344,244美元，营运资本为8,106,809美元，信贷额度已使用5,983,572美元[210] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损为97,423,507美元，股东赤字为1,605,966美元，年度亏损为18,663,448美元[176] 业务线表现 - 2020年3月31日财年交付68辆公交车，包括62辆EV Stars、4辆Synapse校车和2辆EV 350s，其中24辆EV Stars提供租赁融资[103] - 2022年3月31日财年交付93辆车，并与西弗吉尼亚州签署协议，获得80,000平方英尺设施用于生产电动校车，州政府提供350万美元就业激励[108] - 2023年3月31日财年交付299辆车，创下3970万美元年收入，同比增长130%[109] - 2024年3月31日财年交付222辆车，年收入3930万美元，同比下降1.1%，其中校车销量从9辆增至41辆[110] - 2025年3月31日财年交付84辆车，年收入1980万美元，同比下降49.5%，校车销售占比提升[111] - 公司产品线包括BEAST校车系列和EV Star商用车型，其中BEAST校车续航达150英里，Mega BEAST续航达300英里[117][118][119] - EV Star Passenger Van续航里程达150英里，支持双充电功能[124] - EV250电池容量为260kWh，单次充电续航160英里[126] - EV350电池容量达400kWh，单次充电续航212英里[127] - EV550电池容量为500kWh，单次充电续航175英里[128] - EV Star在Altoona巴士测试中获得92.2分，成为该测试中得分最高的中型或重型电动车辆[104] - EV Star在Altoona测试中获得92.2分，是中型巴士中的最高分之一[152] 地区表现 - 公司电动车销售高度依赖加州市场，部分订单因政府补贴覆盖全车成本而得以成交[43] - 加州空气资源委员会向波特维尔市拨款950万美元，用于部署10辆GreenPower EV 350 40英尺公交车和11个充电站[100] - 加利福尼亚州要求到2040年所有公共交通巴士实现零排放[143] - 加利福尼亚州要求到2035年机场接驳车全部实现零排放，涉及约1000辆巴士[144] - 加利福尼亚州要求到2045年所有中型和重型车辆实现零排放[145] - 公司在美国西弗吉尼亚州拥有80,000平方英尺的制造工厂[133] - 公司与西弗吉尼亚州签订协议，生产41辆BEAST和Nano BEAST电动校车[137] - 公司在加利福尼亚州河滨市租赁了一座72,000平方英尺的设施，用于车辆生产、组装和维护[161] - 公司在西弗吉尼亚州南查尔斯顿拥有一座80,000平方英尺的制造工厂，每月需支付50,000美元租金，累计支付670万美元后产权将转移给公司[168] 管理层讨论和指引 - 公司依赖加州政府电动车补贴，若补贴减少或取消将对其业务和财务状况产生重大负面影响[43] - 公司目前不计划支付现金股息，股东回报仅能通过出售股票实现[88] - 公司正在采取措施降低运营成本，包括整合加利福尼亚业务和减少员工人数[163] - 公司通过出售普通股、可转换债券、认股权证等方式筹集资金，并预计近期需要筹集更多资金以实现增长目标[164] - 2024年10月公司通过股票发行募集300万美元，并发行15万份认股权证，行权价1.25美元/股[213] 供应链与生产风险 - 公司大部分制造外包给亚洲第三方厂商，若供应商无法按规格交付或运输中发生损失将影响运营[47] - 公司依赖单一来源供应商，无法保证及时获得替代供应或自行开发替代组件，可能导致生产延迟[56][57] - 供应链问题可能导致产品成本增加，部分供应商已要求重新谈判供应条款[58] - 全球航运成本波动和延误影响零部件交付，2025年已出现运输成本上涨及交货延迟[67][68] - 公司在亚洲和西弗吉尼亚州的合同制造商处生产EV Stars和BEAST校车[160] 法律与合规风险 - 截至2025年3月31日，公司针对未决诉讼计提31万美元或有负债，管理层认为潜在额外责任可能达43.75万美元[44] - 公司记录了一项310,000美元的或有负债，用于潜在法律事项的判决，管理层认为还存在额外的潜在负债437,500美元[158] - 公司电动车需符合加美两国机动车安全标准，认证失败将直接影响销售[53] - 锂离子电池存在起火风险，若发生安全事故可能导致召回、声誉损失及法律责任[75] - 数据安全漏洞可能导致运营中断、机密信息泄露及法律索赔[74] 融资与资本结构 - 截至2025年3月31日，公司运营信贷额度已降至598.3572万美元（限额600万美元），较2024年同期的746.3206万美元（限额800万美元）显著缩减[71] - 公司信贷协议包含限制性条款，可能阻碍获取额外融资或资产处置灵活性[69] - 公司2011年首次公开发行400万股普通股融资40万加元[94] - 公司2015年在美国OTCQB市场上市，交易代码GPVRF[98] - 2020年8月公司完成普通股合并并在纳斯达克上市，通过IPO和私募融资3770万美元[105] - 公司在2024年3月31日结束的年度中通过2022年ATM计划出售了188,819普通股，总收益为520,892美元，交易费用为14,904美元[219] - 2023年股权激励计划允许发行的股票总数不超过2,467,595股，且激励股票期权在美国税法下的年度行权上限为100,000美元[221] - 2022年股权激励计划中，期权发行上限为公司已发行股票的10%，绩效奖励发行上限为2,949,116股[222] - 截至2025年3月31日，公司未行使的股票期权总数为2,582,628份，加权平均行权价格为7.95加元，加权平均剩余期限为3.2年[224] - 2025年3月14日，公司授予了800,000份期权，行权价格为0.78加元，期限为5年[225] - 在2025年3月31日结束的年度中，公司因股票期权产生的基于股份的薪酬费用为897,468美元[227] - 截至2025年3月31日，公司有1,725,000份认股权证未行使，行权价格分别为1.82美元和1.25美元[228] 市场与竞争风险 - 公司面临技术迭代风险，若无法整合最新电池或电机技术将削弱产品竞争力[49] - 石油价格长期低迷可能削弱市场对电动商用车的需求，影响公司收入[72] - 进口关税增加导致零部件和车辆成本上升，美国对进口电动车及零部件的关税政策不确定性加剧财务压力[66] - 劳动力成本上升风险，若员工工会化将推高生产成本并影响毛利率[61][62] 公司治理与股东风险 - 公司未购买高管"关键人保险"，核心团队流失可能对供应链和客户关系造成冲击[51] - 公司作为新兴成长公司可能因减少的报告要求导致普通股对投资者吸引力下降[78] - 公司若年总收入达到10亿美元或发行超过10亿美元非可转换债务将失去新兴成长公司资格[83] - 公司作为外国私人发行人可豁免部分美国证券法披露要求，可能导致公开信息少于美国本土发行人[81] - 公司授权发行无面值的无限数量普通股和优先股，未来增发可能导致现有股东权益稀释[82] - 公司普通股在纳斯达克和TSXV上市，价格波动可能与经营表现无关且波动剧烈[84][85] - 公司股价持续大幅下跌可能影响融资能力，进而威胁运营持续性[86] - 公司可能被归类为被动外国投资公司(PFIC)，导致美国股东面临更高税负和申报要求[89][90] 资产与负债 - 截至2025年3月31日，公司现金余额为344,244美元，营运资金为810万美元，总资产为3510万美元，总负债为3670万美元[159] - 公司的主要资本支出为130万美元，用于制造电动汽车和购买设备[169] - 2023年4月，公司因未付款终止租赁后收回了27辆EV Stars和10辆EV Star CC，5月又收回了1辆EV Star[158]