Exhibit 99.1 GameStop Discloses Third Quarter 2025 Results GRAPEVINE, Texas, December 9, 2025 (BUSINESS WIRE) — GameStop Corp. (NYSE: GME) ("GameStop" or the "Company") today released financial results for the third quarter ended November 1, 2025. The Company's condensed and consolidated financial statements, including GAAP and non-GAAP results, are below. The Company's Form 10-Q and supplemental information can be found at https://investor.gamestop.com. THIRD QUARTER OVERVIEW Additional information can be ...

核心观点 - 公司即将公布第三季度财报 但市场关注焦点并非传统的每股收益或营收共识 而是首席执行官Ryan Cohen自2023年9月上任以来推行的“无炒作”转型策略 能否首次呈现出可量化的成果[1] - 此次财报可能成为Cohen低调重建策略的关键检验点 若其能展示出执行力收紧和盈利可持续性的迹象 极低的预期可能反而成为股价反弹的催化剂[2][6] Cohen的转型战略 - 首席执行官Ryan Cohen放弃了曾定义公司市场身份的媒体作秀和迷因股戏剧性表现 其战略回归传统：削减成本、保护现金、消除噪音、在不承诺宏大目标的情况下实现盈利[3] - 具体措施包括关闭弱势门店、裁员及削减运营成本 旨在打造坚固的资产负债表 其长期愿景是建立一个能持续“数十年或数百年”的公司[4] - Cohen主张“行动胜于雄辩” 要求投资者以结果而非营销来评判其工作[3] 股票技术面分析 - 尽管年初至今股价仍受挫 但技术动能已悄然转变 股价报23.35美元 位于其8日、20日和50日移动均线之上 形成看涨排列[4] - 平滑异同移动平均线指标已进入正值区域至0.25 相对强弱指数为64.08 表明市场处于稳步积累而非泡沫状态[4] - 当前关键水平是200日移动均线24.44美元 若突破该阻力位 将是数月来长期趋势模型首次转多 并可能迫使空头重新评估仓位[5] 财报预期与市场影响 - 市场普遍预期第三季度每股收益为0.20美元 营收为9.87亿美元[6] - 管理层的前瞻指引或评论可能比实际数字更为重要 若结果令人失望 200日移动均线的阻力位可能无法突破 市场将质疑其沉默是力量还是空洞无物[6] - 此次考验并非证明公司是科技巨头或迷因股复苏 而是检验Cohen极简、自律、零戏剧性的策略是否真实到足以开始改写市场叙事[7]

美股财报季与期权交易概述 - 12月美股财报季期间，业绩披露常导致股价剧烈波动，单日涨跌超过10%并不罕见[1] - 在高波动环境中，期权因其内置杠杆属性，成为提升收益获取效率的工具，若股价波动幅度达到10%，对应平值期权的价格波动有机会达到50%至80%以上，使正确方向判断下的收益有望实现数倍放大[1] - 文章系统梳理了本月重点公司财报日程，并结合财报交易场景，解析了5种经典的期权策略逻辑与应用方法，旨在帮助投资者把握机遇并结构化地管理风险[1] 2025年12月美股热门公司财报日历 - 财报日历列出了2025年12月即将发布财报的部分热门美股公司，信息更新至2025年12月9日[1] - 汽车零部件零售龙头AutoZone (AZO) 于12月9日傍晚（香港时间）发布财报[1] - 便利店连锁Casey's General Stores (CASY) 于12月10日凌晨发布财报[1] - 散户热门游戏零售商游戏驿站 (GME) 于12月10日凌晨发布财报[1] - 宠物食品电商Chewy (CHWY) 于12月10日傍晚发布财报，被视为消费数据指标[1] - EDA软件公司Synopsys (SNPS) 于12月11日凌晨发布财报，业务涉及AI芯片设计[1] - 创意软件龙头Adobe (ADBE) 于12月11日凌晨发布财报，其AI创新（如Firefly）是推动力[1] - AI和云计算龙头甲骨文公司 (ORCL) 于12月11日凌晨发布财报[1] - 光网络设备公司Ciena (CIEN) 于12月11日傍晚发布财报，业务涉及AI数据中心基建[1] - 折扣零售商Dollar Tree (DLTR) 于12月11日傍晚发布财报，可能受益于消费降级趋势[1] - AI芯片超级明星博通公司 (AVGO) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注其VMware整合进展[1] - 仓储超市好市多 (COST) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注其会员费提价后的业绩验证[1] - 运动服饰公司Lululemon (LULU) 于12月12日凌晨发布财报，市场关注消费趋势[1] - 房地产建筑商莱纳房地产 (LEN) 于12月17日凌晨发布财报[1] - 电子制造服务商Jabil捷普 (JBL) 于12月17日傍晚发布财报，是苹果供应链公司[1] - 食品消费品公司通用磨坊 (GIS) 于12月17日傍晚发布财报[2] - AI服务器存储芯片龙头美光科技 (MU) 于12月18日凌晨发布财报，市场关注其HBM需求是否强劲[2] - IT咨询巨头埃森哲 (ACN) 于12月18日傍晚发布财报，业务涉及企业数字化转型[2] - 商业制服和设施服务公司Cintas (CTAS) 于12月18日傍晚发布财报[2] - 运动服饰巨头耐克公司 (NKE) 于12月19日凌晨发布财报，正处于新CEO转型关键期[2] - 物流公司联邦快递 (FDX) 于12月19日凌晨发布财报，被视为经济晴雨表，市场关注其分拆FedEx Freight的进展[2] 财报日常用期权策略解析 - 文章介绍了五种适用于财报交易场景的经典期权策略，并指出这些策略的风险都是有限的，即潜在最大亏损等同于初始建仓成本[3] - 搭建多腿期权组合策略时，需关注卖出期权带来的较大保证金占用情况，并自行计算盈亏平衡点[3] - 美股期权交易获利时，通常选择平仓期权而非行权，因为行权会亏掉时间成本并产生额外的股票交易成本及资金压力[4] - 为防止平仓困难，选择到期日时最好多留出一些时间，例如预计股价在10天后大涨且在第12天后涨势平稳，可考虑交易第18天后到期的期权，以留出6天寻找平仓机会并减少临近到期时时间价值损耗加速的问题[4] 买入看涨期权 (Buy Call) - 应用场景为预测公司业绩强劲，股价将大幅上涨[4] - 盈亏平衡点股价 = 行权价 + 每股权利金，当股价高于此点时开始盈利[6] - 最大盈利理论上无上限（如果股价持续上涨），每张期权盈利计算公式为：[(股价 - 行权价) - 每股权利金] × 100[6] - 最大亏损为支付的总权利金，当股价小于或等于行权价时达到最大亏损[6] 牛市看涨价差 (Bull Call Spread) - 应用场景为预期股价会温和上涨，但涨幅有限，上限为卖出看涨期权的行权价[6] - 策略组成：买入一份平值看涨期权，同时卖出一份相同到期日、行权价更高的看涨期权[7] - 初始净权利金支出 = 支付的权利金 (P1) - 收取的权利金 (P2)[7] - 盈亏平衡点 = 低行权价 (X1) + 净权利金支出 (每股)[7] - 最大收益有限，当股价大于或等于高行权价 (X2) 时达到，计算公式为：(X2 - X1) - (P1 - P2)[7] - 最大风险有限，当股价小于或等于低行权价 (X1) 时达到，亏损值为权利金总支出 (P1 - P2)[7] - 与买入看涨期权的核心区别在于，通过卖出期权收取权利金降低了潜在最大亏损和盈利难度，但代价是盈利潜力有上限，大涨时收益不如买入看涨期权[7] 买入看跌期权 (Buy Put) - 应用场景为公司业绩或指引低于预期，股价将大幅下跌[7] - 盈亏平衡点股价 = 行权价 - 每股权利金，当股价低于此点时开始盈利[9] - 最大盈利有限（股价最多跌至0），每张期权盈利计算公式为：[(行权价 - 股价) - 每股权利金] × 100[9] - 最大亏损为支付的总权利金，当股价大于或等于行权价时达到最大亏损[9] 熊市看跌价差 (Bear Put Spread) - 应用场景为预期股价会温和下跌，但跌幅有限，股价不会跌破卖出看跌期权的行权价[9] - 策略组成：买入一份平值看跌期权 (Put2)，同时卖出一份相同到期日、行权价更低的看跌期权 (Put1)[11] - 初始净权利金支出 = 支付的权利金 (P2) - 收取的权利金 (P1)[11] - 盈亏平衡点 = 高行权价 (X2) - 净权利金支出 (每股)[11] - 最大收益有限，当股价小于或等于低行权价 (X1) 时达到，计算公式为：(X2 - X1) - (P2 - P1)[11] - 最大风险有限，当股价大于或等于高行权价 (X2) 时达到，亏损值为权利金总支出 (P2 - P1)[11] - 与买入看跌期权的核心区别在于，通过卖出期权收取权利金降低了潜在最大亏损和盈利难度，但代价是盈利潜力有上限，大跌时收益不如买入看跌期权[11] 买入跨式 (Long Straddle) - 应用场景为预期股价将有大波动，但方向不确定[11] - 策略组成：同时买入一份平值看涨期权和一份相同行权价、到期日的平值看跌期权[13] - 存在两个盈亏平衡点：低点 = 行权价 - 权利金总支出；高点 = 行权价 + 权利金总支出[13] - 策略最大收益理论上无限，当股价低于低盈亏平衡点或高于高盈亏平衡点时均可获利[13] - 策略最大风险有限，当股价等于行权价时损失最大，最大亏损 = 权利金总支出，当股价在两个盈亏平衡点之间时策略亏损[13] - 对比单腿期权，该策略虽能同时捕捉两个方向的收益，但因需覆盖两份权利金成本，单边盈利难度更大，需要股价有更大的波动幅度才能盈利[13]

公司股价表现 - 今年以来 GameStop 股价一直处于盘整阶段 [1] 市场关注焦点 - 市场参与者密切关注公司的核心业务、资产负债表以及比特币积累策略 [1]

核心观点 - 游戏驿站作为曾经的网红股 本周将发布关键季度财报 需要向市场证明其复苏的可持续性 公司近期营收恢复增长且盈利改善显著 但长期增长前景仍不明朗[1][3] 财务表现与市场预期 - 公司预计第三财季净销售额为9.874亿美元 同比增长15% 市场对第三及第四财季的增长预期均为15%左右[5] - 分析师预计第三财季每股收益为0.20美元 较去年同期的0.06美元增长超过两倍[7] - 在过去一年中 公司季度盈利持续超出市场预期 幅度达61%或更高[7] - 公司本财年预期市盈率约为23倍[10] 历史营收趋势 - 公司近年增长乏力 过去七个财年中有六年净销售额出现下滑[2] - 即使在实现正增长的2021财年 其净销售额仍比两年前低7%[2] - 公司当前净销售额较2015年的峰值大幅下降了59%[3] - 近期增长建立在低基数之上 本财年最后三个季度预期的22%、15%和15%增长 是紧随上一财年最后三个季度分别下降29%、31%和20%之后发生的[6] 近期业绩与转折 - 截至8月2日的第二财季 净销售额同比增长22%[3] - 分析师预计今年下半年净销售额将保持两位数增长[3] - 盈利能力增长更快 公司即将实现连续第三年盈利 这是自2017财年以来首次 并有望实现自2015财年以来首次连续年度盈利增长[7] 业务模式演变 - 第二财季硬件销售额增长31% 主要受任天堂Switch 2游戏机在6月发布的推动[8] - 收藏品已成为公司第二大品类 第二财季销售额飙升63%[8] - 软件业务（传统高毛利核心）在第二财季暴跌27% 目前占收入组合比例不足16%[9] - 数字交付和游戏流媒体服务的普及 严重冲击了实体游戏光盘和卡带的销售[9] 毛利率与业务挑战 - 软件业务毛利率历来高于硬件 其二手转售业务毛利率更高 但游戏机制造商和软件发行商直接面向玩家的销售模式颠覆了该市场[10] - 第二财季毛利率同比有所收缩 但净利润率在扩大[10] - 收藏品业务帮助填补了软件下滑的空白 但该品类能否形成足够差异化使公司脱颖而出仍是问题[10]

本周财报日历核心公司及预期 - 零售投资者为本周财报季做准备 尽管财报发布数量减少 但仍有部分知名公司即将公布业绩 [1] - 财报日历数据由Benzinga Pro提供 [1] 12月8日（星期一）财报 - **Toll Brothers Inc (TOL)** 将于周一盘后公布第四季度财报 市场预期每股收益约为4.89美元 营收约为33亿美元 [2] - 投资者关注其豪华住宅买家的强劲需求能否持续抵消更广泛的住房负担能力阻力 [2] - 摩根大通分析师Michael Rehaut在四季报前将Toll Brothers评级从中性上调至超配 目标价161美元 [3] 12月9日（星期二）财报 - **GameStop Corp (GME)** 将于周二盘后公布第三季度业绩 华尔街预期每股收益20美分 营收9.8728亿美元 [4] - 周二盘后公布财报的公司还包括其他未具体说明的公司 [4] 12月10日（星期三）财报 - **Chewy Inc (CHWY)**, **Uranium Energy Corp (UEC)**, **Hello Group Inc (MOMO)** 将于周三开盘前公布财报 [4] - **Oracle Corp (ORCL)** 将于周三盘后公布第二季度业绩 市场预期每股收益1.64美元 营收162.2亿美元 [5] - 投资者高度关注Oracle为支持其庞大AI积压订单而进行的激进资本支出 能否转化为云收入增长的加速 同时不对自由现金流和债务水平造成过大压力 [8] - 周三盘后公布财报的公司还包括：The Children's Place Inc (PLCE), AlphaTON Capital Corp (ATON), ALT5 Sigma Corp (ALTS) [6], Dave & Buster's Entertainment Inc (PLAY), AeroVironment Inc (AVAV), Cracker Barrel Old Country Store Inc (CRBL) [7] 12月11日（星期四）财报 - **Ciena Corp (CIEN)** 和 **The Lovesac Co (LOVE)** 将于周四开盘前公布财报 [8] - **Broadcom Inc (AVGO)** 将于周四盘后公布财报 预计将成为最受关注的报告 市场预期每股收益1.86美元 营收174.9亿美元 [9] 12月12日（星期五）财报 - **Rent the Runway Inc (RENT)** 将于周五开盘前公布第三季度财报 为本周财报季收尾 [10] 其他提及公司 - 文章后续提及了多家公司名称 包括Adobe Inc (ADBE), Planet Labs PBC (PL), Maxeon Solar Technologies Ltd (MAXN), Synopsys Inc (SNPS), Vail Resorts Inc (MTN) [11], Costco Wholesale Corp (COST), Lululemon Athletica Inc (LULU), RH (RH) [12]

核心观点 - 迷因股热潮已成为历史 GameStop与AMC的发展路径出现显著分化 GameStop是唯一拥有可信转型路径的幸存者 而AMC则持续面临结构性困境 [1] 财务状况与战略对比 - AMC为维持生存 持续依赖股权稀释 反向拆股和债务重组等财务操作 导致股东疲惫 股价在过去一年大幅下跌 [2] - GameStop在首席执行官Ryan Cohen领导下采取相反策略 优先考虑成本削减 运营纪律和资产负债表健康 而非不切实际的叙事 [2] - Cohen向投资者强调“行动胜于雄辩” 注重盈利能力和长期生存能力 而非华而不实的承诺 [3] 技术面分析 - GameStop股价交易于约23美元 位于其8日 20日和50日移动均线之上 MACD指标为正 RSI接近61 显示出真实的资金积累迹象 关键阻力位在200日移动均线24.46美元 若财报显示稳定性而非炒作 突破该位置可能引发趋势转变 [4] - AMC股价交易于约2.27美元 位于所有主要移动均线之下 MACD指标为负 RSI约为43 表明持续的派发行为和看跌情绪 [5] 第三季度财报预期 - 市场对GameStop的预期较为克制 预期每股收益为0.20美元 营收为9.87亿美元 [6] - 本季度重点不在于超越数据 而在于证明Cohen低调的重建策略正在奏效 在市场情绪出清且技术面支撑稳固的背景下 即使是微小的进展也可能具有重要意义 [6] - 公司正试图证明其经营能力 在迷因股时代之后 经营能力可能成为最稀缺的特质 [6]

市场情绪与宏观展望 - 股指期货在周五走高 交易员期待新的通胀数据以研判美联储货币政策[2] - 华尔街主要股指周四涨跌互现 投资者评估Meta Platforms因扎克伯格据称削减元宇宙支出后的上涨以及低于预期的失业救济申请数据[2] - 根据CME FedWatch Tool 市场预计美联储下周降息25个基点的概率为87%[2] 关键经济数据日程 - 周一将发布纽约联储消费者通胀预期报告[3] - 周二将发布NFIB小企业乐观指数、Redbook零售报告和JOLTS职位空缺数据[3] - 周三将发布MBA抵押贷款申请、就业成本指数、FOMC声明和美联储利率决定[3] - 周四将发布失业救济申请报告[3] - 周五将发布贝克休斯石油钻井平台数量报告[3] 下周重要公司财报日程 - 下周将发布财报的公司包括：AutoZone、GameStop Corp.、Campbell's、Oracle、Adobe、Daktronics、Broadcom、Costco和lululemon athletica[4] - 周一财报焦点：Toll Brothers、Compass Minerals[5] - 周二财报焦点：AutoZone、GameStop Corp.、Campbell's[5] - 周三财报焦点：Oracle、Adobe、Daktronics[5] - 周四财报焦点：Broadcom、Costco、lululemon athletica[5] - 周五财报焦点：Johnson[5]

迈克尔·伯里与游戏驿站的过往 - 迈克尔·伯里于2019年游戏驿站成为模因股之前早期投资该公司 当时股价低于每股4美元[1] - 伯里在2019年致信公司董事会 建议完成一项股票回购授权 该授权可能从流通中移除80%的普通股 并认为2019年高管薪酬“过高”呼吁数名董事会成员辞职[4] - 伯里在2020年末完全退出游戏驿站 错过了2021年模因股狂潮的大部分涨幅[2] 近期动态与市场关注 - 伯里近期在Substack上发布内容 订阅者超过11.6万 并计划在本月发布关于游戏驿站的帖子 暗示“对GME现在该做什么有想法”[2][10] - 伯里于2025年11月27日发布推文讨论其过去与游戏驿站的关联 并分享了2019年与基思·吉尔和现任CEO瑞安·科恩的邮件 引发了模因股投资者的兴奋[3][5] 公司近期财务与运营表现 - 2025财年第二季度截至8月2日 净销售额为9.72亿美元 同比增长22% 主要得益于任天堂Switch2等硬件业务及收藏品新业务的强劲增长[6] - 同期稀释后每股收益为0.31美元 较去年同期的0.04美元显著增长 季度运营现金流为1.17亿美元 高于去年同期的约6800万美元[6][7] - 公司资产负债表上的现金增加了一倍多 但这似乎主要由大幅增加的债务所支撑[7] 公司估值与市场数据 - 公司股票交易价格约为远期收益的23倍 远期销售额的2.4倍[7] - 当前股价为22.99美元 市值约为100亿美元 52周价格区间为19.93美元至35.81美元[8] 业务战略与投资者关切 - 管理层正在投资比特币 尝试采用类似迈克尔·赛勒的比特币国库策略 这可能表明管理层缺乏主意[8] - 许多投资者仍将该公司视为模因股 旨在追逐狂野的非自然收益 而非基于基本面业务[8] - 若因看好核心业务上行空间而投资 或存在理由 但需警惕模因股热潮可能导致股价短期翻倍并迅速进入高估区域[9]

公司业绩与策略 - D1 Capital Partners的股票投资组合截至11月上涨28% [1] - 公司管理的资产规模为250亿美元 [3] - 公司股票投资组合截至8月已上涨23% 跑赢许多同行 [5] - 公司多头投资组合在同期跑赢MSCI世界指数20% 空头投资组合在费用前跑赢该指数7% [5] 市场环境与历史教训 - 2021年GameStop轧空事件导致公司单月损失40亿美元 [1] - 2021年散户投资者轧空了做空GameStop、AMC Entertainment Holdings Inc和BlackBerry Ltd等模因股的对冲基金 [2] - 2025年3月的市场动荡再次刺激对冲基金平仓头寸 [1] 投资组合调整与风险控制 - 公司年初创下对非美国公司的净敞口历史最高纪录 [3] - 在3月和4月 面对美国关税和中东战争 公司将投资集中于具有长期潜力的标的 [3] - 公司通过分散空头头寸、加强风险监控并控制对相关交易的敞口 成功规避了7月由散户交易员推动的针对高做空率公司（如Opendoor Technologies Inc和Kohl's Corp）的股价冲击 [4] 选股逻辑与持仓表现 - 公司将其五大赢家股票称为转型性投资 这些公司正经历管理或产品变革 或受益于人工智能等新兴趋势 [6] - 五大赢家股票包括Siemens Energy AG、Hanwha Aerospace Co、Rolls-Royce Holdings Plc、AppLovin Corp和Philip Morris International Inc [6] - 股票投资组合中五大输家里有四个是空头头寸 [6] 对人工智能的看法 - 公司看好人工智能 预计该技术将培育出理想的选股环境 [7] - 公司认为迄今为止人工智能仅对少数上市公司产生了实质性影响 且主要是在多头方面 [7] - 公司预计空头机会将更加丰富 [7]