文章核心观点 - 大湖疏浚与船坞公司本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，但股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks评级为持有，同行业的戴科姆工业公司即将公布财报 [1][2][3][4][5][8] 大湖疏浚与船坞公司（GLDD）业绩情况 - 本季度每股收益0.31美元，击败Zacks共识预期的0.06美元，去年同期每股亏损0.05美元，本季度盈利惊喜达416.67% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.09美元，实际为0.25美元，盈利惊喜177.78%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年3月季度营收1.9866亿美元，超Zacks共识预期12.59%，去年同期营收1.5804亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] 大湖疏浚与船坞公司股价表现 - 年初至今股价下跌约8.3%，而标准普尔500指数上涨8.6% [5] 大湖疏浚与船坞公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预测修正趋势与股价短期走势强相关，可借助Zacks评级工具 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [8] - 未来季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.09美元，营收1.667亿美元，本财年共识每股收益预期为0.58美元，营收7.248亿美元 [9] 行业情况 - 大湖疏浚与船坞公司所属的Zacks建筑产品 - 重型建筑行业目前排名前12%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 戴科姆工业公司（DY）情况 - 尚未公布截至2024年4月季度财报，预计本季度每股收益1.39美元，同比变化 -19.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12] - 预计本季度营收10.9亿美元，较去年同期增长4.2% [12]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第一季度收入为1.987亿美元，较2023年第一季度增加4070万美元[11] - 2024年第一季度毛利润为4560万美元，较2023年第一季度增加3350万美元，毛利率从7.7%提升至22.9%[12] - 2024年第一季度营业利润为3150万美元，较上一年度同期营业亏损改善3240万美元[13] - 2024年第一季度净利润为2100万美元，较2023年第一季度净亏损320万美元改善2420万美元[14] - 2024年第一季度合同收入为19.866亿美元，2023年同期为15.8044亿美元，同比增长约25.7%[30] - 2024年第一季度毛利润为4557.4万美元，2023年同期为1213.5万美元，同比增长约275.5%[30] - 2024年第一季度调整后EBITDA为4292.4万美元，2023年同期为1021.3万美元，同比增长约320.3%[31] - 2024年3月31日现金及现金等价物为2280.2万美元，2023年同期为2284.1万美元[31] - 2024年3月31日总流动资产为2.11178亿美元，2023年同期为2.26328亿美元[31] - 2024年3月31日总负债为3.82207亿美元，2023年同期为4.1207亿美元[31] - 2024年第一季度基本每股收益为0.32美元，2023年同期为 - 0.05美元[30] 资金与债务情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2280万美元，长期债务总额为3.822亿美元，其中循环信贷额度已提取6000万美元[15] - 2024年4月，公司与Guggenheim Credit Services, LLC达成1.5亿美元的第二留置权信贷协议，包括1亿美元本金和5000万美元延迟提取定期贷款额度[9][10] 疏浚业务数据关键指标变化 - 截至2024年3月31日，疏浚业务积压订单为8.794亿美元，低于2023年12月31日的10.4亿美元，积压订单中77%为资本项目[2][16] - 2024年第一季度疏浚业务中，美国资本项目收入为6990万美元，2023年同期为3247.5万美元[31] - 2024年第一季度疏浚业务中，海岸保护收入为6392.6万美元，2023年同期为5130.5万美元[31] - 截至2024年3月31日，总积压订单为8.79425亿美元，2023年同期为10.39102亿美元[32] 资本支出情况 - 2024年第一季度资本支出为1350万美元，低于2023年第一季度的2870万美元[17] 业务项目进展 - 公司获得Equinor的帝国风电场I期和Ørsted的日出风电场的承购协议，预计为纽约州清洁能源目标做出重大贡献，还将使用阿卡迪亚号为这两个项目进行岩石安装，总装机容量1.7GW[7][21] - 公司新的6500立方码容量的漏斗式挖泥船加尔维斯顿岛号已投入运营，其姊妹船阿米莉亚岛号和美国首艘符合琼斯法案的海底岩石安装船阿卡迪亚号预计2025年交付[6]

文章核心观点 公司2024年第一季度财务表现强劲，净收入和调整后EBITDA可观，疏浚积压订单量大，行业受政策支持，投标市场有望保持强劲，公司积极推进新船建造计划并布局美国海上风电市场 [1][2][4] 第一季度财务亮点 - 营收1.987亿美元，较2023年第一季度增加4070万美元，主要因资本和海岸保护项目收入增加 [2][11] - 总运营利润3150万美元，较上一年同期运营亏损有3240万美元的改善 [2][13] - 净收入2100万美元，较2023年第一季度净亏损320万美元有2420万美元的改善 [2][14] - 调整后EBITDA为4290万美元，是自2021年第四季度以来最佳季度表现 [2] - 3月31日疏浚积压订单为8.794亿美元，其中77%为资本项目 [2] 管理层评论 - 公司第一季度财务结果强劲，多数挖泥船积极参与项目，新的漏斗式挖泥船Galveston Island投入运营，推动项目表现 [2] - 2023年获得四个主要项目，包括弗里波特加深项目和萨宾 - 内奇斯水道航道改善项目，目前均在进行中 [3] - 2024年美国陆军工程兵团预算创纪录达87亿美元，投标市场预计强劲，特别是资本和海岸保护目标市场 [4] - 2023年获得两个大型液化天然气项目，分包商工作已开始，疏浚预计2024年年中开始，公司继续投标多个液化天然气项目以扩大客户群 [5] - 新船建造计划取得进展，Galveston Island已投入运营，其姊妹船Amelia Island预计2025年交付，美国首艘符合琼斯法案的海底岩石安装船Acadia正在建造，预计2025年交付 [6] - 公司坚持进入美国海上风电市场的长期增长战略，2024年初纽约州第四轮电力购买协议投标中，公司的两个合同获得承购协议，预计为该州清洁能源目标做出重大贡献 [7] - 公司继续为Acadia投标国内外多个海上风电场项目，计划2026年及以后进行岩石安装，认为海上风电将助力美国实现脱碳和清洁能源目标，为公司提供长期多元化和增长机会 [8] - 2024年4月与古根海姆信贷服务有限责任公司达成1.5亿美元的第二留置权信贷协议，为新船建造计划提供额外流动性，并为追求其他融资选择提供财务灵活性 [9][10] 运营更新 - 营收增加主要因资本和海岸保护项目收入增加，部分被维护及河流湖泊项目收入减少抵消 [11] - 毛利润4560万美元，较2023年第一季度增加3350万美元，毛利率从7.7%提高到22.9%，得益于利用率和项目表现改善以及当年季度干船坞作业减少 [12] - 运营利润增加主要因毛利润增加3350万美元和资产出售收益200万美元，部分被更高的一般及行政费用抵消 [13] - 净收入增加源于运营结果改善，部分被净利息费用增加抵消，主要因循环信贷额度提款余额增加 [14] - 3月31日公司现金及现金等价物为2280万美元，长期债务总额为3.822亿美元，其中循环信贷额度未偿还提款为6000万美元 [15] - 3月31日疏浚积压订单为8.794亿美元，低于2023年12月31日的10.4亿美元，不包括约2.03亿美元的低投标和待授标选项以及约5730万美元的海上风电合同相关履约义务和待授标选项 [16] - 2024年第一季度资本支出为1350万美元，低于2023年第一季度的2870万美元，包括用于海底岩石安装船Acadia建造的700万美元、Galveston Island的330万美元、Amelia Island的70万美元以及其余250万美元的维护和增长支出 [17] 市场更新 - 拜登政府和国会对疏浚行业大力支持，2024年3月9日总统签署能源和水拨款法案，为美国陆军工程兵团提供创纪录的87亿美元资金，包括运营和维护工作的56亿美元、港口维护信托基金的28亿美元、防洪和风暴损害减少的22亿美元以及疏浚材料有益利用的1800万美元，预计将支持2024年强劲的投标市场 [18] - 2022年底《2022年水资源开发法案》获批，每两年更新一次，授权为陆军工程兵团的防洪、飓风保护、疏浚、生态系统恢复等项目融资，包括纽约和新泽西航道加深至55英尺（估计60亿美元）以及沿海德克萨斯保护和恢复计划（估计344亿美元），还包括政策变化以促进未来港口、水道和沿海项目的审批和资金筹集 [19] - 2024年第一季度美国海上风电市场达到历史里程碑，纽约和马萨诸塞州两个商业规模海上风电场投入运营并向电网供电，2024年2月马萨诸塞州葡萄园风电场部分涡轮机投入运营，3月纽约南叉风电场全部12台海上风力涡轮机建成并向长岛和洛克威供电，2023年10月和2024年2月纽约分别授予4吉瓦和3吉瓦海上风电承购协议，公司获得两个项目的岩石安装合同，预计使用Acadia保护和稳定基础及电缆，新泽西州2024年1月授予3.7吉瓦电力购买协议，三州（马萨诸塞州、罗德岛州和康涅狄格州）6吉瓦海上风电招标结果预计2024年第三季度公布 [20] - 公司在美国海上风电市场建立独特业务地位，继续为Acadia投标国内外多个海上风电项目 [21] 公司概况 - 公司是美国最大的疏浚服务提供商，有丰富国际项目经验，积极拓展核心业务至快速发展的海上风能行业 [26] - 公司拥有经验丰富的工程人员，134年历史中从未未能完成海洋项目，拥有美国疏浚行业最大、最多样化的船队，约200艘专业船只 [26] - 公司有工程师培训计划和安全管理计划，注重员工安全 [26]

文章核心观点 美国最大疏浚服务提供商大湖疏浚与码头公司与古根海姆信贷融资公司达成1.5亿美元的5年期高级有担保第二留置权信贷协议，为公司提供资金支持和流动性，助力新船建造计划并维持强劲资产负债表 [1][4] 信贷协议情况 - 公司与古根海姆信贷融资公司达成1.5亿美元的5年期高级有担保第二留置权信贷协议 [1] - 公司在协议生效日借款1亿美元，可在首笔贷款生效日后12个月内额外提取5000万美元 [2] - 生效日贷款用于偿还ABL信贷协议项下未偿还金额、支付交易相关费用及为新船建造付款提供资金，延迟提取部分若提取将用于未来新船建造付款、营运资金和其他一般公司用途 [2] - 协议包含惯常陈述、肯定和否定契约以及违约事件，债务以公司几乎所有资产的第二优先顺序担保，具体条款将在未来四个工作日内提交的8 - K表格中披露 [3] 公司评价与相关方 - 公司高级副总裁、首席财务官兼财务主管称第二留置权融资增强资产负债表并提供额外流动性，延迟提取功能让公司锁定额外长期资本承诺并灵活寻求替代融资方案，公司对长期战略有信心并致力于为股东创造价值和维持强劲资产负债表 [4] - 拉扎德兄弟公司担任公司信贷协议的配售代理和唯一财务顾问 [4] 公司概况 - 公司是美国最大疏浚服务提供商，正将核心业务拓展至快速发展的海上风能行业，有丰富国际项目经验，拥有约200艘专业船只组成的美国疏浚行业最大、最多样化船队 [1][5][6] - 公司在估算、生产和项目管理职能方面拥有经验丰富的土木、海洋和机械工程人员，有针对工程师的培训计划和将安全管理融入公司文化的IIF®计划，致力于保障员工安全 [5][6]

疏浚业务收入来源 - 2023年公司约75%的疏浚收入来自与联邦机构或根据联邦机构合同运营的第三方签订的39份不同合同[33] 担保相关数据 - 投标保证金金额通常为服务提供商投标金额的20%，范围一般在100万至1000万美元之间；付款保证金通常为合同价值的100%[36] - 投标担保通常为服务提供商投标金额的2%至5%；履约和预付款担保通常各为合同价值的5%至20%[38] 市场份额情况 - 截至2023年12月31日的三年期间，公司和其他三家公司约占其国内资本、海岸保护、维护以及河流和湖泊相关投标市场的66%[39] 船只资产变动 - 公司于2024年2月接收了一艘6500立方码的耙吸式挖泥船“加尔维斯顿岛号”投入运营，2022年6月行使合同选择权建造第二艘6500立方码的耙吸式挖泥船“阿米莉亚岛号”，预计2025年交付[42] - 2023年公司淘汰了一艘机械挖泥船[44] - 公司拥有13艘容量在5000至8800立方码之间的泥驳船，2022年投入使用三艘8800立方码的新泥驳船，2023年对这三艘泥驳船进行售后回租交易，产生了2950万美元的现金收入，并淘汰了三艘泥驳船[45][46] - 2023年公司接收了两艘多功能通用船只“哈特拉斯角号”和“卡纳维拉尔角号”[47] 船只规格参数 - 公司的液压挖泥船，较小的河流和湖泊船只管道尺寸为10英寸至22英寸，总功率在365至3200马力之间；其他液压挖泥船管道尺寸为18英寸至30英寸，总功率在1900至16650马力之间[43] 员工雇佣情况 - 截至2023年12月31日，公司在美国雇佣了364名全职受薪和非豁免员工，2023年平均雇佣约596名小时工以满足国内项目需求[58] - 2023年12月31日，公司雇佣2名外国公民和1名当地员工管理中东业务[60] 工会协议情况 - 公司与美国多个工会签订集体谈判协议，与国际运营工程师工会地方25分会的主合同和附属合同将于2024年9月30日到期，与海员国际工会的协议将于2026年2月到期[63] 法规要求 - 美国法规要求从事疏浚作业的船只至少75%由美国公民拥有[64] 公司高管信息 - 公司高管包括67岁的Lasse J. Petterson、52岁的Scott Kornblau等7人[71] 长期优先票据情况 - 2021年5月，公司私募发行3.25亿美元利率5.25%的2029年到期无担保优先票据，赎回之前发行的3.25亿美元利率8%的票据，2023年12月31日，长期优先票据账面价值3.25亿美元，公允价值2.763亿美元，假设利率下降10%，公允价值将增至2.871亿美元[274] 浮动利率债务情况 - 2023年12月31日，公司有9000万美元浮动利率债务，加权平均利率6.71%，假设利率上升10%，年利息成本将增加约60万美元[275] 燃料成本及对冲情况 - 柴油燃料约占公司合同收入成本的12%，基于2024年预计国内燃料消耗，燃料价格每加仑上涨约10%，扣除2023年12月31日已有的燃料商品合同影响后，燃料费用将增加50万美元[276] - 2023年12月31日，公司有未完成的安排对冲部分国内疏浚工作燃料采购价格，占预计国内燃料需求的约87%，合同剩余1300万加仑，固定价格在每加仑2.35 - 2.90美元之间，合同公允价值负债290万美元，远期燃料价格变动10%，燃料对冲公允价值将变动340万美元[276]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为1.817亿美元,较上年同期增加3510万美元,主要由于沿海保护、维护和海上风电收入增加抵消了河流和湖泊项目收入的下降 [12] - 2023年第四季度毛利润和毛利率分别为3870万美元和21.3%,上年同期分别为-1620万美元和-11%,毛利率提高主要由于项目执行、利用率改善以及成本削减约2000万美元 [13] - 2023年全年收入为5.896亿美元,净利润为1390万美元,调整后EBITDA为7300万美元,尽管收入同比下降5920万美元,但毛利率从4.8%提高到13.2%,净利润增加4800万美元,调整后EBITDA增加5600万美元,主要由于项目执行和效率提升 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度资本项目收入占比34%,低于之前年度40%-50%的水平,但整体毛利率仍保持在正常水平 [66] - 公司正在执行的资本项目占到71%的1.04亿美元的手头订单,包括弗里波特深化项目、萨宾-尼切斯航道改善项目以及两个大型液化天然气项目 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年美国疏浚市场规模达到28亿美元,公司中标46% [22] - 2024年美国陆军工程兵团预算预计将达到94亿美元,较2023年增加9.1亿美元,为历史最高,将为公司带来强劲的市场需求 [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在通过新建船舶计划和淘汰老旧设备来现代化船队,提高竞争力 [8] - 公司在海上风电市场上建立了独特的业务定位,正积极参与国内外多个海上风电项目的投标,包括首艘符合琼斯法案的海底岩石铺设船 [10][26] - 公司正在寻求合作伙伴共同投资以抓住快速增长的海上风电市场 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年公司业绩实现了从2022年的困难时期向好的转变,手头订单创历史新高 [6] - 尽管2023年底海上风电市场出现一些挑战,但长期来看,该市场在美国和国际上仍有强劲增长前景 [24][26] - 公司有信心在2024年继续改善业绩,并有望在2025年后进一步提升现金流 [27][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 为什么MARAD的时间表发生变化?一些PPA的取消似乎对此影响很大 [32] **Scott Kornblau 回答** MARAD的审查过程中,由于一些负面消息,他们对市场的看法发生了变化。公司正在寻求其他融资方式,同时也会继续与MARAD保持对话,希望最终能够获得MARAD的支持 [33] 问题2 **Joe Gomes 提问** 第四季度收入略低于预期,是否存在一些项目延迟或其他因素 [44] **Scott Kornblau 回答** 主要是由于LNG项目的一些分包商工作推迟到第四季度末,导致收入低于预期,但毛利率仍保持较高水平 [45] 问题3 **Brian Russo 提问** 2024年资本支出预计下降后,公司的经营现金流是否会出现拐点,在2025年中后期加速增长 [72] **Scott Kornblau 回答** 是的,新船建造支出将在2025年大幅下降,加上维护资本支出较低,公司有望在2025年后快速积累现金储备 [73]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.172亿美元,较上年同期下降4,110万美元,主要是由于液压船队利用率下降 [25][26] - 尽管收入下降,包括3,600万美元的资本收入减少,但本季度毛利润和毛利率分别增加至900万美元和7.7%,主要由于项目执行改善和持续的成本削减措施 [27][28] - 第三季度净亏损为620万美元,较上年同期的990万美元净亏损有所改善 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 液压船队利用率在第三季度仍然疲软,但预计第四季度会有所改善 [26][27] - 公司获得了两个大型LNG项目,包括里约格兰德布朗斯维尔LNG项目和Port Arthur LNG一期项目,这些项目将在2024年第二季度开始主要疏浚工作 [13][14][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至第三季度,不包括LNG和海上风电项目,公司中标率为131% [40] - 港口改善项目的资本项目市场总额达4.59亿美元,公司中标了其中的39% [42] - 预计2024财年拨款预算将为创纪录的74亿美元,为公司提供强劲的市场前景 [44][45][46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司进入美国海上风电市场,获得了Equinor和BP的Empire Wind I和II项目的岩石安装合同 [49][50] - 公司正在建造一艘海上风电岩石安装船Acadia,预计2025年交付 [20][21] - 尽管短期内存在一些挑战,但长期来看美国海上风电市场前景乐观,公司已建立了独特的业务地位 [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司已采取成本削减和产能调整措施,并将继续提供改善的年度业绩 [16][54][55] - 公司目前拥有超过10亿美元的创纪录的疏浚订单,加上成本控制措施,将为未来几年带来改善的业绩 [10][12][55] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Joe Gomes 提问** 第三季度收入较预期低,是否与持续决议有关 [61][62] **Lasse Petterson 回答** 持续决议短期内不会影响LNG和已获得的资本项目收入,但可能会影响新项目的发布 [68][69] 问题2 **Adam Thalhimer 提问** 对于Equinor项目可能被推迟或取消,公司对Acadia船的安排有何计划 [72][73] **Lasse Petterson 回答** 公司正在积极参与2026年及以后的其他海上风电项目投标,并关注国际市场机会 [74][75] 问题3 **Jon Tanwanteng 提问** 公司对2026年及以后的海上风电项目是否更有信心 [100][101][102][103] **Lasse Petterson 回答** 新的电力购买协议已经包含了通胀调整条款,这些项目正在按计划推进 [103][104][105]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总资产分别为10.2029亿美元和9.8178亿美元[9] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司总负债分别为6.54321亿美元和6.1356亿美元[9] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，普通股发行和流通股数分别为6661.2万股和6616.7万股[9][18] - 截至2023年9月30日和2022年9月30日，公司总权益分别为3659.69万美元和3969.06万美元[9][18] - 2023年和2022年第三季度，合同收入分别为1.17185亿美元和1.58346亿美元[11] - 2023年和2022年前三季度，合同收入分别为4.07896亿美元和5.02123亿美元[11] - 2023年和2022年第三季度，净亏损分别为615.4万美元和991万美元[11] - 2023年和2022年前三季度，净亏损分别为765.2万美元和288.6万美元[11] - 2023年和2022年第三季度，综合亏损分别为399.9万美元和1713.2万美元[14] - 2023年和2022年前三季度，综合亏损分别为592.8万美元和424.9万美元[14] - 2023年前三季度净亏损7652000美元，2022年同期为2886000美元[20] - 2023年前三季度经营活动提供的现金为49577000美元，2022年同期使用现金6651000美元[20] - 2023年前三季度投资活动使用现金96978000美元，2022年同期为100468000美元[20] - 2023年前三季度融资活动提供的现金为54948000美元，2022年同期使用现金1507000美元[20] - 2023年前三季度现金、现金等价物和受限现金净增加7547000美元，2022年同期净减少108626000美元[20] - 2023年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为14093000美元，2022年为38833000美元[20] - 2023年前三季度基本和摊薄每股亏损均为0.12美元，2022年同期为0.04美元[28] - 2023年9月30日应计费用为34464000美元，2022年12月31日为29469000美元[30] - 2023年9月30日和2022年12月31日现金及现金等价物分别为14,093美元和6,546美元[9] - 2023年9月30日和2022年12月31日应付账款分别为74,324美元和94,077美元[9] - 2023年9月30日和2022年12月31日长期债务分别为321,933美元和321,521美元[9] - 2023年9月30日和2022年12月31日普通股分别为7美元和6美元[9] - 2023年9月30日和2022年12月31日留存收益分别为48,662美元和56,314美元[9] - 2023年第三季度合同收入为1.17185亿美元，2022年同期为1.58346亿美元；2023年前三季度合同收入为4.07896亿美元，2022年同期为5.02123亿美元[11] - 2023年第三季度毛利润为903万美元，2022年同期为379.9万美元；2023年前三季度毛利润为3906.4万美元，2022年同期为4733.5万美元[11] - 2023年第三季度净亏损为615.4万美元，2022年同期为991万美元；2023年前三季度净亏损为765.2万美元，2022年同期为288.6万美元[11] - 2023年第三季度综合亏损为399.9万美元，2022年同期为1713.2万美元；2023年前三季度综合亏损为592.8万美元，2022年同期为424.9万美元[14] - 2023年前三季度经营活动提供的现金为4957.7万美元，2022年同期使用现金665.1万美元[20] - 2023年前三季度投资活动使用现金9697.8万美元，2022年同期使用现金1.00468亿美元[20] - 2023年前三季度融资活动提供的现金为5494.8万美元，2022年同期使用现金150.7万美元[20] - 2023年前三季度现金、现金等价物和受限现金净增加754.7万美元，2022年同期净减少1.08626亿美元[20] - 2023年9月30日现金、现金等价物和受限现金余额为1409.3万美元，2022年同期为3883.3万美元[20] - 2023年前三季度支付利息现金为1074.2万美元，支付所得税现金为28.1万美元；2022年同期支付利息现金为895.4万美元，支付所得税现金为126.5万美元[20] - 2023年第三季度和前九个月净亏损分别为6154美元和7652美元，2022年同期分别为9910美元和2886美元；基本和摊薄每股亏损2023年第三季度均为0.09美元，前九个月均为0.12美元，2022年同期分别为0.15美元和0.04美元[28] - 2023年9月30日和2022年12月31日应计费用分别为34464美元和29469美元[30] 信贷协议相关情况 - 修订后的信贷协议提供最高3亿美元的高级有担保循环信贷额度，可增加最高1亿美元[32][33] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司循环信贷借款分别为5.5万美元和0，未偿还信用证分别为4.9653万美元和1.6391万美元，修订信贷协议下可用额度分别为15.7444万美元和24.5713万美元[38] - 修订后的信贷协议提供最高300000美元的高级有担保循环信贷额度，可增加最高100000美元，绿色贷款子限额为35000美元[32][33][34] - 修订后的信贷协议利率有国内利率选项和SOFR选项，绿色贷款提前还款利率低0.05%[37] 票据发行情况 - 2021年5月，公司私募发行3.25亿美元5.25%无担保优先票据（2029年票据），用于赎回2022年到期的3.25亿美元8%优先票据[39] - 2021年5月，公司出售325000美元5.25%的无担保高级票据，将于2029年6月1日到期[39] - 2021年5月，公司出售32.5万美元2029年票据，2023年9月30日公允价值为26.6565万美元[55] 对冲合同情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，燃料对冲合同公允价值资产和负债分别为2868美元和638美元，九个月计入收益的损失为1507美元[45][48] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，外汇对冲合同公允价值负债和资产分别为374美元和831美元，九个月计入收益的收益为519美元[45][52] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，资产分别为2868美元和831美元，负债分别为374美元和644美元[45] - 公司目标是对冲约80%疏浚积压工作的合格燃料需求[46] - 截至2023年9月30日，公司有剩余1260万加仑的柴油燃料互换合同，固定价格为每加仑2.34 - 3.22美元，有效期至2025年3月[47] - 截至2023年9月30日，公司有2370万欧元的外汇远期合约付款未支付，固定汇率为1.01 - 1.13美元/欧元[51] - 2023年前九个月，高度有效的燃料对冲合约重新分类至收益的损失为1507美元，外汇对冲合约为519美元[48][52] 股份支付情况 - 2023年前九个月，公司向员工授予96万个受限股票单位，三个月和九个月计入费用的股份支付薪酬成本2023年分别为1773美元和4209美元，2022年分别为1285美元和2837美元[58] - 2021年激励计划允许向员工和董事授予最多150万股普通股相关权益[56] - 2023年前九个月，公司授予96万股限制性股票单位给员工[58] 疏浚业务线数据关键指标变化 - 截至2023年9月30日，公司剩余履约义务（总疏浚积压订单）为10.337亿美元，约19%预计2023年完成，其余预计2024 - 2026年完成[59] - 2023年第三季度和前九个月疏浚业务资本（美国）收入分别为5.4602万美元和12.5234万美元，2022年分别为9.0574万美元和28.1278万美元[60] - 2023年第三季度和前九个月疏浚业务海岸保护收入分别为2.3567万美元和13.1362万美元，2022年分别为3.6934万美元和15.397万美元[60] - 2023年第三季度和前九个月疏浚业务维护收入分别为3.3816万美元和14.1553万美元，2022年分别为2.6202万美元和5.8662万美元[60] - 2023年第三季度和前九个月疏浚业务河流与湖泊收入分别为0.52万美元和0.9747万美元，2022年分别为0.4636万美元和0.8213万美元[60] - 2023年第三季度疏浚业务联邦政府、州和地方政府、私人客户合同收入分别为78,681美元、33,316美元、5,188美元，2022年同期分别为62,228美元、91,544美元、4,574美元；2023年前三季度分别为328,211美元、74,497美元、5,188美元，2022年前三季度分别为325,162美元、167,067美元、9,894美元[61] - 2023年9月30日和2022年12月31日应收账款净额分别为30,342美元和44,890美元[61] - 2023年9月30日和2022年12月31日履行客户合同确认为资产的成本分别为19,771美元和4,472美元；2023年前三季度和前三季度摊销的施工前成本分别为1,594美元和6,582美元，2022年同期分别为2,856美元和7,308美元[62] - 2023年9月30日公司未到期履约保函名义金额约为1,073,863美元，相关疏浚积压订单剩余收入价值约为594,903美元[64] - 截至2023年9月30日，公司剩余履约义务（总疏浚积压订单）为10.337亿美元，约19%预计2023年完成[59] - 2023年第三季度和前九个月，疏浚业务收入分别为1.17185亿美元和4.07896亿美元[60] - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，应收账款净额分别为3.0342亿美元和4.489亿美元[61] - 截至2023年9月30日，公司有未到期履约保函，名义金额约为107.3863亿美元[64] 诉讼和解情况 - 2022年4月11日公司获21,934美元判决；2023年4月24日达成和解，获一次性付款1,250美元、诉讼托管账户支付680美元，预计纽约市释放资金800美元；2023年前三季度记录合同收入成本收益2,410美元和其他收入784美元；截至2023年9月30日，已收到1,930美元[68] - 2022年4月11日，公司获21,934美元判决，与买家未履行赔偿义务有关[68] - 2023年4月24日，公司就剩余诉讼达成和解，获一次性付款1,250美元、诉讼托管账户支付680美元，预计纽约市释放资金800美元[68] - 2023年前9个月，公司在合同收入成本中记录2,410美元收益，其他收入记录784美元[68] - 截至2023年9月30日，公司已收到和解款项1,930美元，800美元待纽约市释放[68] 其他事项 - 2023年7月1日测试显示，报告单元公允价值超过账面价值至少10%，无商誉减值迹象[24] - 截至2023年7月1日，报告单元公允价值超出账面价值至少10%，无商誉减值迹象，下次年度商誉减值测试将于2024年第三季度进行[24] - 公司部分海外项目质保期通常在项目完成后1 - 3年，潜在责任可通过保险等减轻[65] - 政府有权审计公司账目，目前及预计未来审计对公司财务无重大影响[66] - 公司及部分子公司面临多项法律诉讼等或有事项，但预计对经营、现金流和财务状况无重大影响[67] - 公司通过长期经营租赁租赁设备和办公设施，租赁到期日至2030年[69] - 设备租赁含续约或购买选择权，租赁含违约条款和税务赔偿条款，目前无索赔[69]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为1.327亿美元,较上年同期下降1670万美元,主要是由于利用率下降以及停用的Terrapin Island号和其他2艘冷停船只未工作所致 [16] - 尽管收入下降,但毛利和毛利率分别增加至1790万美元和13.5%,主要由于项目执行改善、持续成本削减以及干船坞天数减少 [17] - 第二季度净利润为170万美元,上年同期为净亏损400万美元,主要由于毛利改善 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 无具体披露 各个市场数据和关键指标变化 - 截至6月30日,总投标市场为9.3亿美元,公司中标3.1亿美元,占33%,是最接近的竞争对手的近3倍 [7] - 上半年投标市场包括3.5亿美元的港口疏浚和改善项目,公司中标56%,包括1.6亿美元的Freeport二期项目 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取了成本削减和船队利用调整措施,退役了42年历史的Terrapin Island号,并冷停了部分船只,为后期市场改善做准备 [11] - 公司正在进行船队更新计划,新建的Galveston Island号预计在第三季度投入运营,Amelia Island号预计2025年交付 [14] - 公司进入海上风电市场,获得了Equinor帝国风电1号和2号项目的基础设施安装合同,并于2023年7月举行了新船Acadia号的钢切割仪式 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年项目延迟的困难正在逐步解决,第二季度EBITDA改善是由于投标市场好转和成本削减措施 [6] - 预计2023年下半年及2024年将恢复正常运营和业绩 [6] - 政府持续支持航道维护和修复,2023财年拨款创纪录,为后续项目提供支持 [25][26] - 私人客户如NextDecade和Sempra的LNG项目以及海上风电项目为公司带来新的增长机会 [27][28][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Adam Thalhimer 提问** 询问公司何时能够完全利用产能 [32] **Scott Kornblau 回答** 目前大部分船只已经排满2023年和2024年的工作,公司正在重新启用之前冷停的船只以满足新增工作,但具体何时完全利用还难以确定 [33][34] 问题2 **Joe Gomes 提问** 询问公司对美国陆军工程兵团项目发放情况的看法 [40] **Lasse Petterson 回答** 维护项目如期发放,资本项目有所延迟,但整体市场情况良好,加上私人客户项目,2023年投标市场表现不错 [41][42] 问题3 **Pete Lukas 提问** 询问公司成本削减措施中永久性和临时性的比例,以及未来利润率的影响 [49] **Lasse Petterson 和 Scott Kornblau 回答** 公司已永久性削减了15%以上的管理费用和间接费用,第三季度还会有一些临时性成本增加,但整体来看成本削减措施将提升未来利润率 [50][51][52]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司总资产为10.07596亿美元，较2022年12月31日的9.8178亿美元增长2.63%[10] - 2023年第二季度，公司合同收入为1.32667亿美元，较2022年同期的1.49428亿美元下降11.21%[12] - 2023年上半年，公司合同收入为2.90711亿美元，较2022年同期的3.43777亿美元下降15.43%[12] - 2023年第二季度，公司净利润为173.3万美元，而2022年同期净亏损403.3万美元[12] - 2023年上半年，公司净亏损149.8万美元，而2022年同期净利润为702.4万美元[12] - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4206.6万美元，较2022年12月31日的654.6万美元增长542.62%[10] - 截至2023年6月30日，公司应付账款为6521万美元，较2022年12月31日的9407.7万美元下降30.68%[10] - 2023年第二季度，公司综合收益为271.1万美元，而2022年同期综合亏损为440.9万美元[15] - 2023年上半年，公司综合亏损为192.9万美元，而2022年同期综合收益为1288.3万美元[15] - 截至2023年6月30日，公司发行并流通的普通股为6649.2万股，较2022年12月31日的6618.8万股增长0.46%[10] - 2023年上半年净亏损149.8万美元，2022年同期净利润702.4万美元[20] - 2023年上半年经营活动提供现金3409.7万美元，2022年同期为84.6万美元[20] - 2023年上半年投资活动使用现金5359.7万美元，2022年同期为6964.1万美元[20] - 2023年上半年融资活动提供现金5502万美元，2022年同期使用现金124.4万美元[20] - 2023年上半年末现金及现金等价物和受限现金为4206.6万美元，2022年同期为7742万美元[20] - 2023年上半年基本和摊薄后每股亏损均为0.02美元，2022年同期每股收益0.11美元[27] - 2023年6月30日应计费用为2581.5万美元，2022年12月31日为2946.9万美元[29] - 2023年6月30日和2022年12月31日现金及现金等价物分别为42,066美元和6,546美元[10] - 2023年6月30日和2022年12月31日总负债分别为639,074美元和613,560美元[10] - 2023年6月30日和2022年12月31日总股本分别为368,522美元和368,220美元[10] - 2023年6月30日公司有55,000美元循环信贷安排，2022年12月31日无[10] - 截至2023年6月30日的三个月，合同收入为132,667千美元，2022年同期为149,428千美元；六个月合同收入为290,711千美元，2022年同期为343,777千美元[12] - 截至2023年6月30日的三个月，毛利润为17,899千美元，2022年同期为10,481千美元；六个月毛利润为30,034千美元，2022年同期为43,536千美元[12] - 截至2023年6月30日的三个月，净利润为1,733千美元，2022年同期净亏损4,033千美元；六个月净亏损1,498千美元，2022年同期净利润为7,024千美元[12] - 截至2023年6月30日的三个月，综合收益为2,711千美元，2022年同期综合亏损4,409千美元；六个月综合亏损1,929千美元，2022年同期综合收益为12,883千美元[15] - 截至2023年6月30日，普通股股数为66,492千股，2022年同期为66,083千股[18] - 截至2023年6月30日的六个月，经营活动提供的现金为34,097千美元，2022年同期为846千美元[20] - 截至2023年6月30日的六个月，投资活动使用的现金为53,597千美元，2022年同期为69,641千美元[20] - 截至2023年6月30日的六个月，融资活动提供的现金为55,020千美元，2022年同期使用现金1,244千美元[20] - 截至2023年6月30日，现金、现金等价物和受限现金期末余额为42,066千美元，2022年同期为77,420千美元[20] - 2023年第二季度净利润为1733美元，2022年同期净亏损4033美元；2023年上半年净亏损1498美元，2022年同期净利润为7024美元[27] - 2023年6月30日和2022年12月31日，应计费用分别为25815美元和29469美元[29] 信贷协议相关情况 - 修订后的信贷协议提供最高3亿美元的高级有担保循环信贷额度，可增加最高1亿美元[31][32] - 绿色贷款选项借款上限为3500万美元，可享受较低利率[33] - 修订后的信贷协议触发财务契约条件为未使用额度连续五天低于最高贷款额的12.5%[34] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司循环信贷借款分别为5.5万美元和0美元，信用证未偿还金额均为1.6391万美元，修订信贷协议下可用额度分别为19.0706万美元和24.5713万美元，因借款限制分别减少3.7903万美元和3.7897万美元[37] - 修订后的信贷协议提供最高300000美元的高级有担保循环信贷额度，可增加最高100000美元，绿色贷款子限额为35000美元[31][32][33] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，循环信贷借款分别为55000美元和0美元，信用证未偿还金额均为16391美元，可用额度分别为190706美元和245713美元[37] 票据发行情况 - 2021年5月，公司私募发行32.5万美元、利率5.25%的2029年高级无抵押票据，用于赎回2022年到期、利率8%、本金32.5万美元的高级票据[38] - 2021年5月，公司出售325000美元的5.25%无担保高级票据，将于2029年6月1日到期[38] - 2021年5月，公司出售325000美元的2029年票据，2023年6月30日其公允价值为271450美元[51] 对冲合同情况 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，燃料对冲合同公允价值负债分别为1112美元和638美元，2023年上半年重新分类至收益的损失为1804美元[46] - 截至2023年6月30日，公司有850万加仑柴油燃料互换合同，固定价格为每加仑2.34 - 3.22美元，目标是对冲约80%国内积压工作的合格燃料需求[44][45] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，外汇对冲合同公允价值资产分别为723美元和831美元，2022年12月31日公允价值负债为6美元，2023年上半年重新分类至收益的收益为321美元[49] - 截至2023年6月30日，公司有2610万欧元外汇远期合同，固定价格为每欧元1.00 - 1.13美元[48] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，金融工具公允价值中，资产分别为723美元和831美元，负债分别为1112美元和644美元[43] - 公司目标是对冲约80%国内积压工作的合格燃料需求[44] - 截至2023年6月30日，公司有剩余850万加仑的柴油燃料互换合同，固定价格为每加仑2.34 - 3.22美元，有效期至2025年1月[45] - 2023年6月30日和2022年12月31日，燃料对冲合约的公允价值负债分别估计为1112美元和638美元，2023年上半年相关损失为1804美元[46] - 截至2023年6月30日，公司有2610万欧元的外汇远期合约付款未支付，支付固定价格为每欧元1.00 - 1.13美元[48] - 2023年6月30日和2022年12月31日，外汇对冲合约的公允价值资产分别估计为723美元和831美元，2023年上半年相关收益为321美元[49] 股份相关情况 - 2023年上半年，公司授予95万个受限股票单位，2023年和2022年第二季度股份支付费用分别为2198美元和1000美元，上半年分别为2435美元和1552美元[55] - 2021年激励计划允许向员工和董事授予最多150万股普通股，加上先前计划剩余可授予股份；先前计划允许授予最多330万股，加上2007年计划下170万股[53][54] - 2021年激励计划允许向员工和董事授予最多150万股普通股相关权益，2023年上半年授予95万股受限股票单位[53][55] - 基本和摊薄每股收益计算中，2023年上半年和2022年第二季度分别有319和447份股票期权和受限股票单位因亏损被排除在摊薄加权平均普通股之外[27] 疏浚业务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日，公司剩余履约义务（总疏浚积压订单）为43.4555万美元，不包括约5万美元海上风电合同履约义务，约53%预计2023年完成[56] - 2023年Q2和H1疏浚业务合同收入分别为132,667美元和290,711美元，2022年同期分别为149,428美元和343,777美元[57] - 2023年第二季度和上半年，疏浚业务资本项目美国收入分别为38157美元和70632美元[57] - 截至2023年6月30日，公司剩余履约义务（总疏浚积压订单）为434555美元，约53%预计在2023年完成[56] 其他财务相关指标变化 - 2023年6月30日和2022年12月31日应收账款净额分别为43,036美元和44,890美元[58] - 2023年6月30日和2022年12月31日履行客户合同成本确认为资产的金额分别为7,675美元和4,472美元[59] - 2023年6月30日公司有未到期履约保函，名义金额约为865,428美元，相关疏浚积压项目剩余收入价值约为371,275美元[60] - 2023年6月30日和2022年12月31日，应收账款净额分别为43036美元和44890美元[58] - 2023年6月30日和2022年12月31日，履行客户合同成本确认为资产的金额分别为7675美元和4472美元[59] - 截至2023年6月30日，公司未到期履约保函名义金额约为865428美元，相关疏浚积压订单剩余收入价值约为371275美元[60] 诉讼及收益情况 - 2022年4月11日公司获21,934美元判决，2023年4月24日相关诉讼和解，获一次性付款1,250美元、代管账户支付680美元及预计释放资金800美元[64] - 2023年Q2公司在合同收入成本中记录2,410美元收益，其他收入记录784美元[64] - 2014年4月23日公司出售历史拆除业务，2022年4月11日获21,934美元判决[64] - 2023年4月24日公司就剩余诉讼达成和解，买方关联实体将一次性支付1,250美元，诉讼托管账户支付680美元，纽约市预计释放800美元资金[64] - 2023年第二季度公司在合同收入成本中记录2,410美元收益，其他收入记录784美元收益[64] 其他事项 - 合同收入成本的组成部分包括劳动力、设备、分包合同、燃料、用品、短期租赁和项目间接费用等[23] - 截至2022年10月1日，报告单元公允价值超出账面价值至少10%，无商誉减值迹象，下次年度商誉测试将于2023年第三季度进行[24] - 政府有权审计公司账目，目前及预计未来审计不会对公司财务状况、运营或现金流产生重大影响[62] - 公司及部分子公司面临多项日常业务相关法律诉讼等事项，但预计不会对运营结果、现金流或财务状况产生重大影响[63] - 公司通过长期经营租赁租赁部分运营设备和办公设施，租赁到期日至2030年[65]