公司核心观点 - Guild Mortgage是一家产品种类广泛的抵押贷款机构，尤其以低首付和非传统信用审批贷款为特色，但客户满意度低于平均水平且贷款利率透明度不足[1][5] 贷款产品 - 提供1%超低首付计划，包含2%的首付援助和为期一年的1%利率补贴，但有收入限制[5] - 提供付款保护计划，在2025年底前若利率下降可免贷款机构费用进行再融资[5] - 为收入符合条件的首次购房者提供3%首付抵押贷款，并赠送2000美元家得宝礼品卡以及1250至2500美元的成交成本补贴[5] - 通过BuyNow Advantage计划，使购房者能在竞争激烈的市场中提出全现金报价，公司先行支付现金，购房者可租住直至抵押贷款完成[5] - 通过Complete Rate程序，接受非传统信用评分（如租金历史、公用事业费、汽车保险支付历史和银行对账单分析）的借款人申请[5] - 提供的贷款种类包括传统贷款、FHA贷款、VA贷款、USDA贷款、购房抵押贷款、再融资贷款、套现再融资贷款、固定利率抵押贷款、可调利率住房贷款和大额贷款等[6] - 不提供建筑贷款、第二套住房贷款、非合格抵押贷款、能效抵押贷款、翻新贷款等产品[10] 房屋净值贷款 - 提供房屋净值信贷额度（HELOC），最高可获取房屋净值95%的贷款，额度高达75万美元，并提供固定利率HELOC选项，最低信用评分要求为660[12] - 提供房屋净值贷款，可一次性借取房屋净值90%的款项，最高50万美元，最低FICO评分要求为660[13] - 网站上未提供房屋净值产品的费率或费用信息[14] 贷款利率与成本 - 网站上未提供任何样本抵押贷款利率信息[5][14] - 根据2024年HMDA数据，公司的抵押贷款利率得分为2星（满分5星），意味着其提供的抵押贷款利率高于行业中位数，为6.625%[18][19] - 贷款总成本得分为1星（满分5星），意味着其贷款成本高于行业中位数，达7847.84美元[18][19] 在线服务与申请流程 - 网站设计简洁，缺乏视觉吸引力，但提供大量教育资源和工具，在线功能获得5星评级[2][26] - 申请流程从"获取购买预审资格"按钮开始，但会弹出联系表格，流程导向联系贷款专员，在线申请看似潜在客户生成表单，仅有五个步骤[20][21] - 网站提供预审资格说明，但未提及更高标准的预先批准，也没有关于快速预审批或平均申请时间的宣传[22] - 提供多种计算器工具，包括抵押贷款支付计算器、再融资计算器和成交成本计算器等，但界面和术语解释较为枯燥[22][23] 客户满意度与比较 - 在J.D. Power抵押贷款发起满意度研究中，客户满意度排名低于平均水平[5][28] - 与Rocket Mortgage相比，公司在1%低首付贷款和利率补贴方面可能更具优势，但Rocket Mortgage在客户服务方面评分更高[27][28] - 与美国银行相比，公司在考虑非传统信用历史方面更具灵活性，并通过BuyNow Advantage计划提供竞争优势[29][30] 公司背景 - 公司为独立直接贷款机构和贷款服务公司，非银行所有，母公司为Guild Holdings Company，在纽约证券交易所上市，股票代码为GHLD[31] - 公司成立于1960年，总部位于圣地亚哥，现有员工超过5200人[32] - 公司服务其发起的大部分贷款，而非将其出售给其他服务公司[33]

业务风险 - 我们的业务受到次级住房贷款市场中断或无法出售我们发起的贷款的影响[61] - 宏观经济和美国住宅房地产市场状况可能会对我们的收入和运营结果产生重大不利影响[62] - 我们高度依赖于某些美国政府支持的实体和政府机构，可能会受到这些实体和机构的组织或定价变化的不利影响[63] - 利率或美国货币政策的变化可能对我们的业务产生不利影响[64] - 如果我们的仓库信贷额度中的大量被终止或减少，我们可能无法以有利的条件或根本找不到替代融资，这将对我们产生重大不利影响[67] - 我们现有和任何未来的债务可能会对我们的业务运营、财务状况或经营结果产生不利影响[68] 技术风险 - 如果我们不维护和改进支持我们发起和服务平台的技术基础设施，或者我们的平台服务出现重大中断，我们为客户服务的能力可能会受到重大不利影响[70] 收购和投资风险 - 过去和未来的收购和投资可能导致我们的财务结果与我们或投资社区的预期不符，我们可能无法从这些收购和投资中获得预期的好处[72] 竞争风险 - 我们面临来自现有和新竞争对手的压力，可能会对我们的业务、运营结果、财务状况和前景产生不利影响[74] - 我们在高度竞争激烈的行业中运营，可能会因经济、立法、监管和技术变化而变得更加竞争激烈[74] - 我们的竞争能力成功与否将取决于多个因素，包括我们建立和维护长期客户关系的能力，产品和服务的范围、相关性和定价，客户对我们产品和服务的满意度，行业和一般经济趋势，以及我们在行业中跟上技术进步的能力[74] 地域风险 - 尽管我们通过最近的收购扩大了在美国的业务范围，但由于我们主要集中在美国西北部，我们可能会面临竞争劣势[75] 市场风险 - 行业整体贷款发放量的周期性下降，或由于较高的利率环境导致贷款需求下降，可能会导致剩余贷款发放的竞争加剧[76] 流动性风险 - 我们需要进行服务提前支付，这可能会对我们的流动性产生不利影响[78] 估值风险 - 我们的资产中有相当一部分是按公允价值计量的，我们的估计可能会被证明不准确，我们可能需要对其进行减值[80] 安全风险 - 我们的业务可能会受到网络安全漏洞或其他漏洞的严重影响[84] 资本需求风险 - 我们运营和发展业务可能需要额外的资本，如果资本对我们不可用，我们的业务、运营结果、财务状况和前景可能会受到影响[87] 操作风险 - 公司面临员工或客户欺诈、文件错误导致贷款回购、数据处理系统故障等操作风险[88] 法律合规风险 - 未能保护品牌和声誉可能对业务增长和贷款发放量产生不利影响[91] - 未能遵守公平借贷法律法规可能导致各种负面后果[100] - 公司面临着来自监管机构和消费者维权团体更加激进的对公平借贷、公平住房等方面的指控，可能导致各种制裁，包括损害赔偿、禁令或衡平救济、民事罚款等[101] - 公司需要在各州获得和保持适当的许可证，否则将影响其在这些州的抵押贷款业务[102] - 公司需要遵守GSEs、FHA、VA、USDA和Ginnie Mae的指导方针和资格标准，否则可能会增加额外资源支出或使其难以盈利[104] 公司治理风险 - 公司是一家“受控公司”，可以选择不遵守纽约证券交易所的某些公司治理要求[109] - 公司董事和高管持有公司A类普通股约35.4%，B类普通股100%，拥有96.8%的投票权[109] - 公司是一家控股公司，依赖于子公司的分配来满足义务[109] - 公司发行股票可能会对其他股东造成稀释[111] - 公司可能会在未来发行股票，导致股东持股权益稀释[112] - 公司过去支付过股息，但未来支付股息并不确定[113] - 公司的双重类股结构可能会对A类普通股的交易市场产生不利影响[115] - 公司的季度和年度运营结果可能会显著波动，未达到研究分析师的预期[116] - 公司如果无法维持有效的财务报告内部控制或披露控制程序，可能导致投资者信心丧失，股价下跌[117]

公司财务状况 - 公司2023年全年净亏损为3.91亿美元，相比2022年的净收入32.86亿美元[5] - 公司2023年总体净收入为6.55亿美元，较2022年的11.65亿美元有所下降[5] - 公司资产总额在2023年12月31日达到了3676.72亿美元，较2022年同期增长了437.13亿美元[12] - 公司负债总额在2023年12月31日达到了2493.23亿美元，较2022年同期增长了502.92亿美元[12] 服务部门表现 - 公司2023年服务部门的净收入为5.16亿美元，而支出为5.9亿美元[6] - 公司2023年服务部门的净收入为1.004亿美元，较2022年的4.09亿美元有所下降[6] - 公司2023年内部服务组合增长了8%，达到850亿美元，保留了77%的贷款销售权[6] 第四季度表现 - 公司2023年第四季度净亏损为9.31亿美元，较第三季度的5.42亿美元有所增加[7] - 公司2023年第四季度总内部贷款额为35亿美元，购买贷款占93%[7] - 公司2023年第四季度内部贷款的销售利润率为330个基点[7] 贷款服务费用 - 公司在2023年全年的贷款服务和其他费用为24.61亿美元，较2022年同期增长了2.27亿美元[15] - 公司在2023年第四季度的贷款服务和其他费用为6.39亿美元，较上一季度增长了1.99亿美元[16] 调整后财务数据 - 公司在2023年全年的调整后净收入为4.8亿美元，较2022年同期减少了2.1亿美元[17] - 公司在2023年全年的调整后EBITDA为74.8亿美元，较2022年同期减少了28.7亿美元[17] Guild公司第四季度表现 - Guild公司2023年第四季度调整后净收入为12.5百万美元[19] - Guild公司2023年第四季度调整后每股收益为0.21美元[19] - Guild公司2023年第四季度调整后EBITDA为13.2百万美元[19] - Guild公司2023年第四季度调整后净资产回报率为4.1%[19]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年总内部贷款发放额为150亿美元,较2022年的191亿美元下降21% [30] - 2023年全年净收入为7亿美元,较2022年的12亿美元下降42% [30] - 2023年全年净亏损3900万美元,而2022年实现净利润3.29亿美元 [30] - 2023年全年调整后净利润4800万美元,调整后EBITDA7500万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总内部贷款发放额为35亿美元,较第三季度的43亿美元下降19% [20] - 2023年第四季度贷款发放利润率为3.30%,较第三季度的3.77%下降 [31] - 2023年第四季度贷款发放利润率(考虑提款率)为3.47%,较第三季度的3.89%下降 [31] - 2023年第四季度贷款发放量(考虑提款率)为33亿美元,较第三季度的41亿美元下降 [31] - 2023年第四季度贷款服务组合规模增至850亿美元 [32] - 2023年第四季度贷款服务组合产生净亏损7200万美元,主要由于贷款服务权益的非现金贬值调整1.22亿美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第四季度公司购房贷款占比为93%,高于行业平均水平81% [21] - 公司在2023年第四季度的市场份额增长约20%,优于行业下降2.4% [46] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持专注于购房贷款市场,并通过收购等方式增加地域覆盖、贷款人员、产品线和合作伙伴关系 [10][12][25] - 公司通过收购等方式增加了34%的持牌贷款人员,为下一个市场周期做好准备 [11] - 公司维持良好的资本管理,2023年末的杠杆比率为1.3倍,为未来增长机会做好准备 [33] - 行业仍然竞争激烈,但公司的增长策略奏效,在2023年第四季度的贷款发放量同比增长约18% [46] - 公司看好未来市场环境改善后的增长机会,并将继续通过收购等方式扩大市场份额 [14][15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年全年面临高利率和房源紧缺等宏观挑战,但公司仍保持市场份额增长 [7][13][14] - 预计2024年上半年仍将面临挑战,但公司的平衡业务模式将在市场周期转好时发挥优势 [14][15][26][37] - 公司有信心通过专注购房贷款、保留贷款服务权益等策略,在下一个市场周期中取得成功 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Don Fandetti 提问** 询问2024年第一季度贷款发放利润率的情况以及行业竞争环境 [41][44] **Terry Schmidt 回答** - 贷款发放利润率暂时保持稳定,预计直到房源供给和利率环境改善前不会有太大变化 [43] - 行业竞争仍然激烈,但公司的增长策略奏效,2023年第四季度贷款发放量同比增长约20% [46] - 公司仍看到大量的并购和有机增长机会,作为一家规模较大、为员工提供稳定的公司受到青睐 [45] 问题2 **Rick Shane 提问** 询问公司本季度保留贷款服务权益比例下降的原因,以及未来是否会恢复到90%的目标水平 [52][57] **Terry Schmidt 和 Amber Kramer 回答** - 保留比例下降主要是为了提高当期的贷款发放利润率,并非由于收购交易的影响 [53][54] - 公司仍然重视客户终生价值策略,保留比例的调整主要取决于定价和执行情况 [55][59] - 即使贷款服务权益被出售,公司仍然与借款人保持密切联系,有机会进行再融资业务 [59] 问题3 **Eric Hagen 提问** 询问收购Academy Mortgage的收购价格以及未来的费用情况 [62][64] **Amber Kramer 回答** - 收购价格暂未披露,将在10-K报告中公布 [63] - 收购后的费用将逐步纳入公司的正常费用结构,但在90天内需要进行系统整合,短期内会对收益产生一定影响 [64] - 历史上公司通常在4-6个月内实现这类收购的盈利,但目前利润率较低,预计在12个月内实现盈利 [66]

公司业绩 - Guild Holdings Company (GHLD)在最近的季度每股收益为$0.20，超过了Zacks的预期$0.15每股收益[1] - 公司在过去四个季度中，三次超过了市场预期的每股收益[2] - 公司在2023年12月份的季度营收为$57.23百万美元，较去年同期的$134.3百万美元有所下降[3] 股价表现 - 公司股价自年初以来上涨了约4.8%，略低于标普500指数的涨幅[5] - 公司的盈利前景将影响股价的短期走势，投资者可以关注管理层在财报电话会议中的表态[4] 盈利预期 - 公司的盈利预期和财年预期的变化将影响股价，目前市场对公司未来季度和财年的盈利预期为$0.15和$1.12[9] 行业前景 - 金融-杂项服务行业的前景对公司股价表现有重要影响，目前该行业排名在Zacks行业中的倒数43%[10]

内部贷款发放总额变化 - 2023年全年内部贷款发放总额为150亿美元，较上一年的191亿美元下降22%；第四季度为35.353亿美元，较上一季度的42.638亿美元下降17%[3][4][6][8] - 2023年第四季度内部贷款发放总额为35.35301亿美元，全年为149.5907亿美元，2022年全年为191.23199亿美元[38] 净收入变化 - 2023年全年净收入为7亿美元，较上一年的12亿美元下降44%；第四季度为5720万美元，较上一季度的2.573亿美元下降78%[3][4][6] - 2023年全年调整后净收入为4800万美元，较上一年的7000万美元下降31%；第四季度为1250万美元，较上一季度的2900万美元下降57%[3][4][6] - 2023年全年公司净收入为 -3913.7万美元，较2022年的3.29亿美元下降111.90%[35] - 2023年第四季度调整后净利润为1250万美元，全年为4800万美元，2022年全年为7000万美元[40] 净亏损变化 - 2023年全年净亏损3910万美元，上一年为净收入3.286亿美元；第四季度净亏损9310万美元，上一季度为净收入5420万美元[3][4][6] - 第四季度服务部门净亏损7210万美元，上一季度为净收入8400万美元；全年净收入1.004亿美元，较上一年的4.09亿美元下降75%[9][11] - 2023年第四季度净亏损9300万美元，全年净亏损3900万美元，2022年全年净利润3.286亿美元[40] 服务组合未偿还本金余额变化 - 截至2023年12月31日，服务组合未偿还本金余额为850.339亿美元，较2023年9月30日的837.057亿美元增长2%，较2022年12月31日的788.93亿美元增长8%[3][4][6][11] 股权回报率变化 - 2023年全年股权回报率为 -3.2%，上一年为30.3%；第四季度为 -30.2%，上一季度为17.2%[3][4][6] 贷款发放销售利润率变化 - 第四季度贷款发放销售利润率为330个基点，较上一季度下降47个基点；全年为340个基点，较上一年下降28个基点[6] - 2023年第四季度贷款销售利润率为330个基点，全年为340个基点，2022年全年为368个基点[38] 公司股票回购情况 - 2023年第四季度，公司回购并注销97,557股A类普通股，平均购买价格为每股11.69美元；截至2023年12月31日，公司股票回购计划仍有1120万美元可用额度[12] 公司资金及杠杆情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.203亿美元，未使用的贷款融资能力为10亿美元，未使用的MSR信贷额度为3.362亿美元，杠杆率为1.3倍[13][14] 公司资产负债及股东权益变化 - 2023年12月31日公司总资产为36.77亿美元，较2022年的32.40亿美元增长13.49%[33] - 2023年12月31日公司总负债为24.93亿美元，较2022年的19.90亿美元增长25.28%[33] - 2023年12月31日公司股东权益为11.83亿美元，较2022年的12.49亿美元下降5.27%[33] 公司各项费用及收入变化 - 2023年全年公司贷款发起费用和贷款销售净收益为5.01亿美元，较2022年的7.04亿美元下降28.85%[35] - 2023年全年公司贷款服务及其他费用为2.46亿美元，较2022年的2.23亿美元增长10.37%[35] - 2023年全年公司利息收入为1.04亿美元，较2022年的6814.4万美元增长53.21%[35] - 2023年全年公司利息支出为6636.4万美元，较2022年的4924.0万美元增长34.78%[35] 公司每股收益及亏损变化 - 2023年全年公司基本每股亏损为0.64美元，2022年基本每股收益为5.39美元[35] - 2023年全年公司摊薄每股亏损为0.64美元，2022年摊薄每股收益为5.35美元[35] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为0.20美元，全年为0.78美元，2022年全年为1.14美元[40] 不同类型内部贷款发放额变化 - 2023年第四季度零售正向内部贷款发放额为33.9087亿美元，全年为141.62819亿美元，2022年全年为183.1416亿美元[38] - 2023年第四季度零售反向内部贷款发放额为219.49万美元，全年为497.91万美元，2022年无此项业务[38] - 2023年第四季度零售经纪贷款发放额为8745.6万美元，全年为2.67917亿美元，2022年全年为1.96714亿美元[38] 调整后EBITDA变化 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1320万美元，全年为7480万美元，2022年全年为1.035亿美元[44] 有形净资产账面价值每股变化 - 2023年末有形净资产账面价值每股为15.90美元，2022年末为17.06美元[46]

文章核心观点 Guild Holdings Company宣布将于2024年3月12日收盘后公布2023年第四季度和全年财报，并将举办网络直播和电话会议讨论财报 [1][2] 财报发布及会议安排 - 公司将于2024年3月12日收盘后发布2023年第四季度和全年财报 [1] - 管理层将于2024年3月12日下午5点举办网络直播和电话会议讨论财报，可登录公司投资者关系网站https://ir.guildmortgage.com/观看直播 [2] - 电话会议国内拨打1 - 877 - 407 - 0789，国际拨打1 - 201 - 689 - 8562，直播结束后至2024年3月26日可在公司网站收听回放 [3] - 收听回放国内拨打1 - 844 - 512 - 2921，国际拨打1 - 412 - 317 - 6671，回放密码为13743252，也可登录https://ir.guildmortgage.com/收听 [4] 公司概况 - 公司成立于1960年，是全国知名的独立抵押贷款机构，提供住宅抵押贷款产品及本地内部贷款发起和服务 [5] - 公司拥有超4200名员工和350多家零售分行，与信用合作社、社区银行等金融机构建立合作关系，在49个州和哥伦比亚特区提供贷款服务 [5] - 公司训练有素的贷款专业人员熟悉FHA、VA、USDA等政府资助项目及首付援助计划等专项贷款计划，其A类普通股在纽约证券交易所交易，代码为GHLD [5]

公司收购 - Guild Mortgage通过收购Academy Mortgage战略性扩张，成为第八大非银行零售抵押贷款放贷机构，放贷量增加25%[1][2][4] - 两家公司在购买抵押贷款市场上有共同承诺，相信本地销售和履行，吸引致力于为社区服务并实现购房承诺的员工[1][2][5] 市场份额扩大 - Academy Mortgage的加入将扩大Guild在全国的市场份额，使其成为第八大非银行零售放贷机构，两家公司在49个州和华盛顿特区都有放贷牌照[3][4]

文章核心观点 Guild Mortgage旗下非营利组织Guild Giving Foundation将第五届慈善高尔夫锦标赛、拍卖会和晚宴社交活动筹集的500,800美元捐赠给圣地亚哥三家当地慈善机构 [1] 活动情况 - 2023年10月高尔夫活动所得款项于12月捐赠给圣地亚哥社区慈善机构 [2] - 年度筹款活动连续五年售罄，为无家可归和弱势青年教育等重要事业筹集超160万美元 [4] - 2023年活动赞助商包括Informative Research、Lockton等多家机构 [8] 受捐慈善机构及用途 - MyPath2Own Dedicated to Lisa Klika获300,800美元，该项目帮助潜在借款人通过购房教育等成为合格贷款人 [5] - Home Start获100,000美元，为贫困妇女儿童提供住房和支持服务 [6] - TACO获100,000美元，为圣地亚哥无家可归和贫困人群提供食物、衣物等服务 [7] 公司介绍 - 公司成立于1960年，是全国知名独立抵押贷款机构，提供住宅抵押贷款产品及服务 [10] - 公司拥有超4000名员工和250多家零售分行，业务覆盖49个州和哥伦比亚特区 [10] - 公司贷款专业人员熟悉政府赞助项目，是Guild Holdings Company全资子公司 [10] - 公司总部位于圣地亚哥，是领先全国贷款机构，提供多种贷款产品，与政府组织合作 [9] - 公司贷款专业人员可满足各类购房者需求，帮助军人获得VA贷款 [9] - 公司在服务社区、客户服务、合规和企业文化方面获认可 [9]

Guild Mortgage宣布Making Paradise Home计划 - Guild Mortgage宣布与Clayton Homes、Golden West Homes of Chico和Redline Installation合作，建造四栋CrossMod™ Homes，帮助重建加利福尼亚州天堂社区[1] 新建CrossMod房屋 - 两栋全新的CrossMod房屋已建成并上市销售，位于加利福尼亚州天堂市的Fern Lane和Debbie Lane，拥有现代设计和高端质量[2] - 房屋面积为1620平方英尺，三卧室两全卫，包括高天花板、超大窗户、前廊、双车库、壁炉、石英或花岗岩厨房台面等[2] Making Paradise Home计划 - Guild将通过该计划将房屋出售给有抱负的业主和合格的借款人，第三栋房屋即将完工，计划在未来一年内建造更多房屋[3]