文章核心观点 - 介绍Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A季度财报情况及股价表现，探讨其未来走势并提及行业影响，还给出OneWater Marine业绩预期 [1][4][10] Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A财报情况 - 季度每股收益0.48美元，超Zacks共识预期0.31美元，去年同期为0.39美元，本季度盈利惊喜达54.84%，过去四个季度两次超共识每股收益预期 [1][2] - 上一季度预期每股收益0.34美元，实际为0.10美元，盈利惊喜为 -70.59% [2] - 截至2024年9月季度营收8.48亿美元，超Zacks共识预期2.79%，去年同期为8.87亿美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [3] Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A股价表现 - 自年初以来股价上涨约29.9%，而标准普尔500指数涨幅为25.8% [4] Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A未来走势 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可参考公司盈利前景及盈利预期修正趋势判断 [4][5][6] - 财报发布前盈利预期修正趋势不一，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.62美元，营收12.4亿美元，本财年共识每股收益预期为1.54美元，营收35.3亿美元 [8] 行业影响 - Zacks行业排名中，媒体集团目前处于250多个Zacks行业的后35%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] OneWater Marine业绩预期 - 预计11月14日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.08美元，同比下降81%，过去30天共识每股收益预期下调12% [10] - 预计营收4.178亿美元，较去年同期下降7.4% [11]

公司重大交易与拆分事项 - 2023年7月18日，公司完成亚特兰大勇士队控股拆分，每一股Liberty Braves普通股兑换一股相应系列的亚特兰大勇士队控股普通股[132] - 2023年8月3日，公司将已发行普通股重新分类为三种新追踪股票，每一股Liberty SiriusXM普通股重新分类为一股相应系列的新Liberty SiriusXM普通股和0.25股相应系列的Liberty Live普通股，每一股Liberty Formula One普通股重新分类为一股相应系列的新Liberty Formula One普通股和0.0428股相应系列的Liberty Live普通股[133] - 2024年1月2日，公司以约2.77亿美元收购QuintEvents，其中现金支付2.05亿美元，净现金收购6600万美元，另有600万美元用于解决现有问题[135] - 2024年7月，美国国税局完成对重新分类的审查，同意该交易免税；9月，完成对亚特兰大勇士队控股拆分的审查，同意该交易免税[134] - 2024年9月9日，公司完成Liberty Sirius XM Holdings拆分，每一股Liberty SiriusXM普通股兑换0.8375股Liberty Sirius XM Holdings普通股[136] - 2024年9月9日，Liberty Sirius XM Holdings的子公司与Sirius XM Holdings合并，Sirius XM Holdings作为Liberty Sirius XM Holdings的全资子公司存续[137] - 2024年3月29日，公司拟以约30亿欧元现金收购Dorna Sports约86%股权，并签订外汇远期合约[28] - 2024年8月22日，公司发行约1220万股C类Liberty Formula One普通股，每股发行价77.5美元，总收益约9.49亿美元，用于部分收购Dorna及一般公司用途[28] - 2024年9月1日，公司赎回了所有2050年到期的0.5%可交换优先债券，截至9月30日，约0.6万股Live Nation普通股与这些债券相关[94] 各业务线构成情况 - 截至2024年9月30日，Formula One Group主要包括公司在Formula 1和QuintEvents的权益、现金及2.25%可转换优先票据，现金及现金等价物约26.66亿美元，其中子公司现金14.49亿美元[140] - 截至2024年9月30日，Liberty Live Group主要包括公司在Live Nation的权益、现金、其他少数投资、0.5%可交换优先债券、2.375%可交换优先债券及未提取的保证金贷款[141] - 亚特兰大勇士队控股拆分前，Braves Group主要包括Braves Holdings及其相关资产和负债[142] - Liberty Sirius XM Holdings拆分前，Liberty SiriusXM普通股旨在追踪Liberty SiriusXM Group的经济表现，该集团包括公司在Sirius XM Holdings的权益等[143] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度公司合并收入较去年同期减少2500万美元，前九个月较去年同期增加1.44亿美元[146] - 2024年第三季度公司合并营业收入较去年同期增加600万美元，前九个月较去年同期增加1.18亿美元[147][148] - 2024年和2023年前九个月，公司分别记录了2700万美元和2200万美元的股票薪酬费用[149] - 2024年第三季度和前九个月，公司分别记录了300万美元和2300万美元的企业收购成本[150] - 2024年第三季度和前九个月，公司合并调整后OIBDA较去年同期分别增加900万美元和1.17亿美元[152] - 2024年第三季度和前九个月，公司合并利息费用与去年同期相比分别持平及减少400万美元[155] - 2024年和2023年第三季度，公司持续经营业务税前收益分别为1.35亿美元和1.98亿美元，所得税费用分别为300万美元和4600万美元；2024年和2023年前九个月，持续经营业务税前收益分别为3.35亿美元和7800万美元，所得税费用分别为4100万美元和3700万美元[162] - 2024年和2023年第三季度，公司持续经营业务净收益分别为1.32亿美元和1.52亿美元；2024年和2023年前九个月，持续经营业务净收益分别为2.94亿美元和4100万美元[163] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为30.54亿美元，较2023年12月31日的17.13亿美元增加[5] - 截至2024年9月30日，总资产为132.08亿美元，总负债为57.49亿美元[5][6] - 截至2024年9月30日，投资于联营公司的金额为4.83亿美元，较2023年12月31日的3.74亿美元增加[5] - 2024年前九个月经营活动提供净现金5.76亿美元，2023年为5.8亿美元；投资活动使用净现金1.72亿美元，2023年为4.25亿美元；融资活动提供净现金9.43亿美元，2023年使用2.76亿美元[18] - 2024年前九个月终止经营业务使用净现金3.15亿美元，2023年为3500万美元[18] - 2024年9月30日现金、现金等价物和受限现金期末余额为30.61亿美元，2023年为20.28亿美元[18][19] - 2024年前九个月综合亏损22.5亿美元，2023年同期综合收益8.26亿美元[16] - 2024年前九个月归属于Liberty股东的综合亏损18.4亿美元，2023年同期综合收益6.81亿美元[16] - 2024年前九个月Liberty Formula One普通股综合收益2.17亿美元，2023年为1.25亿美元[16] - 2024年前九个月Liberty Live普通股综合亏损1500万美元，2023年综合收益4100万美元[16] - 2024年前九个月Liberty SiriusXM普通股综合亏损20.42亿美元，2023年综合收益5.59亿美元[16] - 2024年9月30日总权益为7.459亿美元[21] - 2024年6月30日总权益为202.07亿美元，较期初减少28.7亿美元[22] - 2024年6月30日至9月30日，其他综合收益（损失）为 - 6100万美元[22] - 2024年Liberty SiriusXM Holdings Inc.分拆导致总权益减少10.8亿美元[22] - 2024年6月30日至9月30日，基于股票的薪酬使额外实收资本增加9.39亿美元[22] - 2024年9月30日总权益为74.59亿美元[22] - 2023年1月1日总权益为191.26亿美元[24] - 2023年净收益（损失）及其他综合收益使总权益增加7.98亿美元[24] - 2023年基于股票的薪酬使总权益增加1.86亿美元[24] - 2023年亚特兰大勇士控股公司分拆导致总权益减少1.83亿美元[24] - 2023年9月30日总权益为192.39亿美元[24] - 2024年第三季度和2023年第三季度，相关公司向公司分别报销约700万美元和1200万美元费用；2024年前九个月和2023年前九个月，分别报销约1800万美元和2000万美元费用[28] - 2024年第三季度营收为16.64亿美元，2023年同期为22.71亿美元；2024年前九个月营收为60.04亿美元，2023年同期为66.65亿美元[39] - 2024年第三季度运营亏损为29.79亿美元，2023年同期运营收入为5.28亿美元；2024年前九个月运营亏损为20.99亿美元，2023年同期运营收入为13.53亿美元[39] - 2024年第三季度净亏损为30.02亿美元，2023年同期净收益为2.91亿美元；2024年前九个月净亏损为24.12亿美元，2023年同期净收益为7.57亿美元[39] - 2024年第三季度和前九个月的股票薪酬费用分别为700万美元和2700万美元，2023年同期分别为600万美元和2200万美元[50] - 2024年前九个月，公司授予员工和董事C类一级方程式普通股期权8.7万份，授予C类直播普通股期权7.1万份[51] - 截至2024年9月30日，一级方程式普通股期权未行使数量为478.2万份，加权平均行使价格为39.64美元；直播普通股期权未行使数量为144.9万份，加权平均行使价格为42.86美元[56][57] - 截至2024年9月30日，与未归属奖励相关的未确认薪酬成本约为1500万美元，将在约2.1年的加权平均期间内确认[58] - 截至2024年9月30日，公司分别预留480万股和140万股C类一级方程式普通股和C类直播普通股用于行使未行使股票期权[58] - 2024年三季度和前九个月，A类和C类自由一级方程式普通股分别约600万和400万潜在稀释股份不计入摊薄每股收益[60] - 2024年三季度和前九个月，A类和C类自由SiriusXM普通股分别约5100万和1800万潜在稀释股份不计入摊薄每股收益[60] - 2024年三季度和前九个月，自由一级方程式普通股基本加权平均流通股数分别为2.42亿和2.37亿[62] - 2024年三季度和前九个月，归属于自由一级方程式股东的基本收益分别为1.17亿美元和2.18亿美元[67] - 2024年7月1日至9月9日和前九个月，自由SiriusXM普通股基本加权平均流通股数均为3.27亿[72] - 2024年7月1日至9月9日，归属于自由SiriusXM股东的终止经营基本亏损为2500万美元[73] - 截至2024年9月30日，现金等价物按公允价值计量为26.77亿美元[78] - 截至2024年9月30日，金融工具资产按公允价值计量为8800万美元[78] - 截至2024年9月30日，债务按公允价值计量为17.97亿美元[78] - 公司无需要按公允价值计量的资产或负债被视为第3级[77] - 截至2024年9月30日的三个月，债务和权益证券为0，外币远期合约为8500万美元，按公允价值计量的债务为 - 1.06亿美元，其他为 - 3400万美元，总计 - 5500万美元；2023年同期分别为300万美元、0、800万美元、2800万美元和3900万美元[81] - 截至2024年9月30日的九个月，债务和权益证券为1600万美元，外币远期合约为9300万美元，按公允价值计量的债务为 - 1.09亿美元，其他为1100万美元，总计1100万美元；2023年同期分别为1900万美元、0、 - 1.32亿美元、6800万美元和 - 4500万美元[81] - 截至2024年9月30日，公司对一级方程式集团的投资账面价值为3500万美元，2023年12月31日为4100万美元；对Live Nation的持股比例为30%，公允价值为76.25亿美元，账面价值为4.22亿美元，2023年12月31日为3.07亿美元[83] - 截至2024年9月30日的三个月，一级方程式集团的收益（亏损）为 - 100万美元，2023年同期为200万美元；Liberty Live Group为1.17亿美元，2023年同期为9000万美元；Consolidated Liberty为1.16亿美元，2023年同期为1.43亿美元[84] - 截至2024年9月30日的九个月，一级方程式集团的收益（亏损）为 - 600万美元，2023年同期为 - 100万美元；Liberty Live Group为1.81亿美元，2023年同期为9000万美元；Consolidated Liberty为1.75亿美元，2023年同期为2.28亿美元[84] - 截至2024年9月30日，Live Nation的总资产为197.47亿美元，2023年12月31日为190.3亿美元；总负债和权益为197.47亿美元，2023年12月31日为190.3亿美元[87] - 截至2024年9月30日的三个月，Live Nation的收入为76.51亿美元，2023年同期为81.55亿美元；净收益为4.52亿美元，2023年同期为5.21亿美元[88] - 截至2024年9月30日的九个月，Live Nation的收入为174.74亿美元，2023年同期为169.07亿美元；净收益为6.95亿美元，2023年同期为7.9亿美元[88] - 截至2024年9月30日，一级方程式集团的总债务为29.28亿美元，2023年12月31日为29.06亿美元；Liberty Live Group为14.37亿美元，2023年12月31日为13.17亿美元；总债务为43.65亿美元，2023年12月31日为42.23亿美元[90] - 2024年第三季度调整后OIBDA为2.05亿美元，2023年同期为1.96亿美元；2024年前九个月为5.7亿美元，2023年同期为4.53亿美元[120] - 2024年第三季度运营收入为1.07亿美元，2023年同期为1.01亿美元；2024年前九个月为2.57亿美元，2023年同期为1.39亿美元[120] - 2024年第三季度持续经营业务税前收益为1.35亿美元，2023年同期为1.98亿美元；2024年前九个月为3.35亿美元，2023年同期为0.78亿美元[120] Formula 1业务线数据关键指标变化 - 2024年第三季度Formula 1集团收入为8.61亿美元，前九个月为22.85亿美元[146] - 2024年第三季度Formula 1集团营业收入为1.1亿美元，前九个月为2.64亿美元[146] - 2024年第三季度Formula 1集团调整后OIBDA为2.07亿美元，前九个月为5.74亿美元[146] - 截至2024年9月30日，一级方程式集团现金及现金等价

财务数据和关键指标变化 - 第三季度F1收入增长15%，调整后的OIBDA增长21% [10] - 截至季度末，F1集团归属的现金、流动投资和可货币化的公众持股为27亿美元，其中F1有14亿美元现金，Quint有6500万美元现金，现金余额还包括之前提到的FWONK股票发行的收益 [18] - 截至季度末，F1集团归属的债务本金总额为29亿美元，其中F1债务为24亿美元，公司层面为5.3亿美元，F1的5亿美元循环贷款未动用，其9月30日的杠杆率为1.1倍 [19] - 2024年前三季度，团队付款占团队调整前OIBDA的62.2%，而去年同期为64.6% [25] - 2024年第三季度，调整后的OIBDA利润率从24.4%提高到25.8% [26] - 第三季度公司和其他收入为7000万美元，公司和其他调整后的OIBDA亏损为1400万美元 [26] - 截至11月6日，Liberty Live Group持有的Live Nation股票价值为88亿美元，有12亿美元的债务本金 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - F1业务：第三季度，基于赛季的收入确认比例较低，24场比赛中的7场（29%）在本季度发生，而去年同期为22场中的8场（36%），导致赞助收入下降，媒体版权收入按比例确认的下降部分被合同费用增加和F1 TV的持续增长所抵消，赛事推广收入增加，其他收入增加，招待和体验收入下降，调整后的OIBDA增长 [22][23][24] - MotoGP业务：瓦伦西亚赛事因洪水取消，本赛季到目前为止有290万观众，同比增长9%，六场比赛创下了历史最高观众人数记录，MotoGP与FIM的权利协议延长至2060年，已宣布2025年的赛事日程有22场比赛分布在18个国家 [13][14] - Quint业务：第三季度的结果主要由七场F1赛事的体验所驱动，第三季度是Quint的季节性淡季 [27] - Live Nation业务：上半年表现强劲，尽管体育场演唱会较少，但2025年将是体育场演出的大年 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：F1 TV订阅者同比增长10%，尤其在美国市场表现强劲，F1 Arcade华盛顿特区店开业，F1展览在伦敦开幕且需求巨大，美国市场的成功是与桑坦德银行合作的关键因素，拉斯维加斯大奖赛对美国市场有诸多影响，包括商业合作、观众体验等方面的创新尝试 [41][43][45][47] - 欧洲市场：英国大奖赛是英国有史以来观看人数最多的欧洲赛事，并在美国创下了该赛事的收视纪录，多个欧洲大奖赛的观众人数众多，如匈牙利、比利时、荷兰和意大利大奖赛，银石赛道、新加坡等地通过娱乐活动吸引观众，提升了F1在欧洲市场的影响力 [32][34][36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成了LSXM - Siri的合并，切断了与Siri的联系，宣布了对亚特兰大勇士控股公司投票和治理的更新，正在向其直接提供服务使其向独立私人公司转型，完成了F1的再融资，为MotoGP交易筹集资金并发行股票，正在推进MotoGP交易，期望年底完成，仅剩下欧洲委员会的监管障碍 [7][8][9][13] - 在F1业务方面，公司有新的商业协议将于明年开始，如与LVMH、美国运通的合作扩展，与联想的合作扩展，新加入了桑坦德银行作为官方零售银行合作伙伴，在授权方面与乐高和美泰达成合作，正在探索拉斯维加斯大奖赛在休赛期的商业化，以提高利润率，还在考虑2026年的赛事推广和日程安排，包括可能增加新的场地 [11][41][43][44][45][102][82] - 行业竞争方面，F1赛季的车队和车手总冠军竞争激烈，公司通过提升粉丝体验、增加娱乐活动、拓展商业合作等方式来提升竞争力，如在赛事中增加冲刺赛吸引更多观众，通过社交媒体、数字平台创新与粉丝互动，提升F1的品牌影响力 [30][31][35][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为F1目前处于良好状态，财务增长强劲，赛道上的竞争精彩，对2025年的商业活动前景感到乐观，包括赞助收入增长，对2026年的商业活动管道也感觉良好，尽管面临一些挑战如拉斯维加斯大奖赛的成本结构优化、门票销售等，但整体积极应对并看好未来发展 [10][60][62] - 对于MotoGP业务，尽管瓦伦西亚赛事取消，但管理层肯定了其管理团队的应对措施，对MotoGP的未来发展仍充满期待，包括其赛事运营、品牌发展等方面 [13] - 在与团队的合作方面，如Concord的相关谈判正在顺利进行，虽然不急于达成协议，但各方都希望把事情做好，确保未来的财务安全和稳定 [56][57][58] 其他重要信息 - 公司在9月进行了首次可持续航空燃料投资，与DHL合作，这些购买覆盖了2024赛季约11%的预计碳飞行排放，使用可持续航空燃料的航班每次飞行的碳排放量估计减少80% [49] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于Concord有什么潜在的更新，包括进展、谈判的基调或预期的时间安排？关于团队付款在本季度或今年到目前为止的数字是否意味着全年数字低于Q1或Q2的预期，本季度在对全年团队前利润的假设方面是否有什么特殊情况需要指出？[54] - 回答：关于Concord，谈判进展非常顺利，目前的生态系统很稳固，各方都从当下情况中受益，没有紧迫感，一切进展良好，一旦准备好就会公布具体情况，最重要的是把事情做对，让各方都满意地签署协议；关于团队付款，按每场比赛计算略有下降，这代表了对拉斯维加斯赛事的保守态度，因为这是今年剩余的未签约收入来源，很大程度上反映了赛事推广者常见的第二年趋势 [56][57][58][59] 问题2：关于F1赞助，2025年看起来是重要的一年，对未来几年赞助收入增长前景有何看法？[60] - 回答：已经宣布的大多是2025年相关的赞助协议，目前还有很多潜在的赞助、授权和其他活动正在进行，虽然距离2026年还远，但进展良好；从过去到现在，合作伙伴的数量和质量都有显著增长，现在正在根据市场情况调整合作结构，未来还有更多可挖掘的潜力，目前引入的都是市场上高价值的合作伙伴，通过与合作伙伴的B2B业务增长，可以为平台创造更多兴趣，未来看起来很积极 [62][63][64][65] 问题3：关于媒体版权，对明年美国续约时的体育媒体版权格局有何最新想法，如何与ESPN进行谈判？关于拉斯维加斯，需求情况以及对今年赛事的收入和盈利能力有何预期？[67] - 回答：与ESPN的合作到2025年底，谈判期间会考虑多种因素，ESPN是很好的合作伙伴，会寻求达成既能为F1带来最佳经济机会，又能为粉丝提供最佳体验的协议，同时也有其他合作伙伴的兴趣；关于拉斯维加斯，今年重点在成本结构和产品优化，已经看到票务销售的流量和转化率上升，受益于今年竞争激烈的锦标赛，近期促销活动成功，虽然票务销售还有增长空间，但对今年赛事很期待，拉斯维加斯对F1的生态系统有诸多积极影响 [68][69][71][72][73] 问题4：关于Live Nation股票近期走势强劲，共和党司法部对针对Live Nation的诉讼结果以及从股东角度其成功应对诉讼的能力有何影响？关于团队付款，今年到目前为止有超过200个基点的杠杆率，如何看待全年情况，拉斯维加斯在其中是多大的波动因素？[77] - 回答：Live Nation业务繁荣，服务客户良好，诉讼没有依据，无论政府如何，情况不会改变；关于团队付款，坚持之前提到的轻微杠杆率，拉斯维加斯的票务销售和赞助获取是两个较大的波动因素，随着接近年底会更清晰，虽然拉斯维加斯是个波动因素，但仍保持乐观 [78] 问题5：关于2026年的赛事推广和赛事日程有何想法，是否会增加新场地，如何看待续约问题？[81] - 回答：2026年马德里将加入赛事日程，有长期合作协议，在中期有一些关于欧洲大奖赛轮换和其他新选择的消息即将公布，有很多新场地想要加入，但会在经济利益和市场增长之间进行平衡选择 [82][83][84] 问题6：关于媒体版权，美洲是否有其他主要市场的媒体版权合同与美国同时到期续约，对美国媒体合作伙伴的需求自与ESPN续约后有何变化？关于拉斯维加斯，是否可以理解为推广收入会增加但门票价格会下降，从而导致总体门票收入下降？[87] - 回答：没有巨大的美洲市场续约使得捆绑合作在经济上有巨大变动，但不排除这种可能；流媒体在业务中变得更重要，F1 TV自身的流媒体产品增长显著，会考虑与媒体合作伙伴在线性和流媒体方面的合作；关于拉斯维加斯，总体门票收入将低于Q1的预算，但在2024年也一直在降低成本以提高盈利能力 [88][89][90][91] 问题7：关于媒体版权，近期的一些协议延长时间超过以往，如何看待即将到来的权利协议目标？关于F1电影明年的会计核算如何确认？[93] - 回答：在媒体权利交易方面，目标仍然是扩大影响力、为粉丝提供良好体验以及获得收益，协议长短是根据市场情况、自身增长、合作伙伴情况等因素决定的；关于F1电影，2023年和2024年已经因场地使用等获得报酬，未来预计收入很少 [94][95][96][97] 问题8：关于拉斯维加斯，休赛期是否有进展，是否有除了电影之外有意义的事情发生？关于赞助，2025年是否会是赞助强劲的一年？[100] - 回答：正在努力推出全年业务，从2025年第一季度末开始，将专注于吸引新粉丝，有多种体验项目正在筹备，希望在比赛周能给出更多细节；2025年将是赞助强劲的一年 [101][103] 问题9：是否有计划扩展赛事日程，特别是在新兴市场，如何平衡市场扩张和保持F1的独特性？[105] - 回答：目前认为24场比赛是合适的数量，会平衡考虑各种提案，不能只看财务因素，要为利益相关者做出正确选择，以提升F1在体育、社会和商业方面的平台影响力 [106][107]

文章核心观点 - 因公司盈利前景显著改善，Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A（FWONA）是有吸引力的选择，分析师持续上调盈利预期，股价上涨势头或延续，投资者可考虑将其纳入投资组合 [1][8] 公司盈利预期情况 - 分析师对公司盈利前景愈发乐观，盈利预期上调趋势将反映在股价上，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 公司下一季度和全年的共识盈利预期大幅上调，覆盖该公司的分析师在提高预期方面达成强烈共识 [3] 公司当前季度盈利预期修正情况 - 本季度公司预计每股收益0.31美元，较去年同期报告数字变化-20.51% [4] - 过去30天，公司Zacks共识估计增长10.64%，有一项估计上调且无负面修正 [4] 公司当前年度盈利预期修正情况 - 全年每股收益估计为1.23美元，较去年数字变化+98.39% [5] - 过去一个月有一项估计上调且无负面修正，同期共识估计提高7.89%，年度修正趋势向好 [5] 公司Zacks评级情况 - 公司因良好的预期修正获得Zacks Rank 1（强力买入）评级，该评级工具经实践检验，能助投资者利用盈利预期修正做出正确投资决策 [6] - Zacks Rank 1（强力买入）和2（买入）的股票显著跑赢标准普尔500指数 [7] 公司股价表现情况 - 过去四周公司股价上涨6.8%，投资者因公司良好的预期修正而看好该股票 [8]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性获利并非易事，“近期价格强度”筛选可帮助筛选有基本面支撑维持上涨趋势的股票，如Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A（FWONA），此外还有其他符合筛选标准的股票，可借助Zacks Research Wizard测试选股策略有效性 [1][3][4][8] 短期投资策略要点 - 短期投资“趋势即朋友”是最有利可图的策略，但确保趋势可持续性获利不易 [1] - 建仓后股价方向常迅速反转致投资者短期资本损失，需确保有足够因素维持股票上涨势头 [2] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可轻松筛选有基本面支撑维持近期上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] Liberty Media Corporation - Liberty Formula One Series A（FWONA）分析 - FWONA过去12周股价上涨7.7%，反映投资者持续看好其潜在上涨空间 [4] - 过去四周股价上涨6.8%，确保趋势仍在，且当前交易价格处于52周高低价区间的97.8%，可能即将突破 [5] - 该股票目前Zacks Rank为1（强力买入），处于基于盈利预测修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前5%，影响股票短期价格走势 [6] - Zacks Rank股票评级系统用四个与盈利预测相关因素将股票分为五组，Zacks Rank 1股票自1988年以来平均年回报率达+25%，FWONA的平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期价格表现高度乐观 [7] 其他投资建议 - 除FWONA外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 有超45个Zacks Premium Screens可根据个人投资风格选择，以战胜市场 [8] - 成功选股策略关键是确保过去有盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [9]

财务业绩 - 第二季度2024年收入为21.78亿美元，同比下降3%[11] - 广告收入为4.43亿美元[11] - 净收入为3.16亿美元，每股摊薄收益0.08美元[11] - 调整后EBITDA为7.02亿美元[11] - 自由现金流为3.43亿美元[11] - 2024年财务指引保持不变[11] 公司结构及并购 - 截至7月30日,Liberty Media持有SiriusXM 83.3%的股权[2] - 预计9月9日完成Liberty SiriusXM集团与SiriusXM的合并[3] - 正在按计划在2024年底前完成对MotoGP的收购[3] - 2025年F1将在中国、迈阿密、比利时、奥斯汀、巴西和卡塔尔举办Sprint赛事[4] - Live Nation投资的公允价值为65亿美元[6] 现金流及债务情况 - 公司总现金及现金等价物较上季度增加53百万美元，主要是SiriusXM的经营现金流超过了债务偿还和资本支出[45] - SiriusXM持有的现金余额为1亿美元，但由于SiriusXM是独立上市公司，Liberty Media无法直接使用这部分现金[46] - 总债务较上季度减少215百万美元，主要是SiriusXM和Liberty SiriusXM Group偿还了部分债务[47] - Formula One Group的总现金及现金等价物较上季度增加258百万美元，主要来自F1的经营现金流[48] - Liberty Live Group的总现金及现金等价物较上季度增加108百万美元，主要是出售了部分交易性金融资产[49] 分部业绩 - 总收入为32.44亿美元，其中SiriusXM收入22.5亿美元，Formula 1收入7.24亿美元，其他收入2.7亿美元[58] - 营业成本和费用为27.21亿美元，其中SiriusXM成本17.98亿美元，Formula 1成本6.72亿美元，其他成本2.51亿美元[58] - 营业利润为5.23亿美元，其中SiriusXM集团为4.52亿美元，One集团为0.52亿美元，Braves集团为0.19亿美元[58] - 净收益为3.03亿美元，其中SiriusXM集团为1.66亿美元，One集团为1.16亿美元，Braves集团为-0.29亿美元[58] - 经营活动产生的现金流量净额为11.47亿美元，其中SiriusXM集团为7.53亿美元，One集团为4.01亿美元，Live集团为-0.07亿美元[60] - 投资活动产生的现金流量净额为-7.5亿美元，其中SiriusXM集团为-5.5亿美元，One集团为-3.08亿美元，Live集团为1.08亿美元[60] - 融资活动产生的现金流量净额为-3.08亿美元，其中SiriusXM集团为-3.14亿美元，One集团为0.06亿美元[60] 关键指标 - 公司使用Adjusted OIBDA作为重要的经营业绩指标[65][66] - 公司认为Adjusted OIBDA能更好地反映各业务的经营实力和表现[66] - 公司2023年第二季度和2024年第二季度的调整后OIBDA(经营收益扣除折旧和摊销、股票补偿费用、法律和重组费用等)分别为8.77亿美元和8.43亿美元[72] - 2023年第二季度和2024年第二季度SiriusXM的调整后EBITDA均为7.02亿美元[77] - 2023年第二季度和2024年第二季度SiriusXM的自由现金流分别为3.23亿美元和3.43亿美元[80] - 2024年第二季度Formula One集团发生了1100万美元的并购相关成本[69][73] - 2023年第二季度SiriusXM录得1000万美元的软件项目终止减值、500万美元的裁员和其他相关成本以及200万美元的投资减值[73]

公司业务概况 - 公司主要业务包括Sirius XM和Pandora两大音频娱乐业务[171] - Sirius XM提供音乐、体育、娱乐、脱口秀、新闻、交通和天气等内容[171] - Pandora提供音乐、喜剧和播客流媒体平台[171] - 公司还拥有Formula 1、Live Nation等其他业务[172,173] - 公司完成了Atlanta Braves业务的分拆[176] - 公司完成了股票重组,将原有股票重新划分为Liberty SiriusXM、Liberty Formula One和Liberty Live三类[177,178] - 公司计划完成Sirius XM的收购合并[186,187] 财务概况 - 截至2024年6月30日,Liberty SiriusXM集团、Formula One集团和Liberty Live集团的现金及现金等价物分别约为1.88亿美元、14.91亿美元和公司现金[181,183,184] - 公司总收入在2024年上半年同比增长115百万美元，主要由于福特一方收入增加和收购QuintEvents公司带来的收入[192] - 公司2024年上半年经营利润同比增加167百万美元，主要由于福特一方和Sirius XM Holdings经营业绩改善以及公司其他部门经营业绩提升[193] - Sirius XM Holdings在2024年上半年录得1,323百万美元的经调整OIBDA，同比略有下降[191] - 福特一方2024年上半年经调整OIBDA为367百万美元，同比大幅增长[191] - 公司2024年6月30日未确认的股份支付费用为409百万美元，将在未来2.4年内确认[195] - 公司2024年上半年录得37百万美元的减值、重组和并购费用[196] - 公司2024年上半年经调整OIBDA为1,669百万美元，同比增长104百万美元[199] - 公司2024年上半年利息费用为377百万美元，同比下降19百万美元[208] - 公司2024年上半年应享联营企业收益为65百万美元[203] - 公司2024年上半年金融工具已实现和未实现收益为166百万美元[205] - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为31.85亿美元[224] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为11.47亿美元[226] - 公司2024年上半年投资活动使用的现金流为7.5亿美元[226] - 公司2024年上半年筹资活动使用的现金流为3.08亿美元[226] - 公司2024年6月30日的现金及现金等价物中,Formula 1集团持有14.91亿美元[224] - 公司2024年上半年Formula 1集团经营活动产生的现金流为4.01亿美元[226] - 公司2024年上半年Sirius XM集团经营活动产生的现金流为7.53亿美元[226] Sirius XM业务 - Sirius XM在2024年6月30日有约3330万订阅用户[236] - Sirius XM提供卫星广播、流媒体音频娱乐服务以及连网车载服务[235][237] - Sirius XM的主要收入来源是订阅费,同时也有广告收入和其他附属服务收入[236] Pandora业务 - 截至2024年6月30日,Pandora拥有约4510万月活跃用户和600万订阅用户[238] - Pandora的大部分收入来自广告支持的广播服务,也有来自Pandora Plus和Pandora Premium订阅者的订阅收入[239] - Pandora的SiriusXM订阅收入在三个月和六个月内分别下降5%和3%,主要由于自付费收入减少以及自付费平均每月收入下降[245] - Pandora和Off-platform的订阅收入在三个月和六个月内分别增长7%和5%,主要由于Pandora订阅计划价格上涨,部分被订户基数下降所抵消[249] - Pandora和Off-platform的广告收入在三个月内保持平稳,在六个月内增长4%,主要由于播客收入和技术费用增加以及Pandora广告支持服务的销售率提高[250] - Pandora和Off-platform的成本服务在三个月和六个月内分别下降5%和2%,主要由于版税分成、节目内容和客户服务及计费成本下降[253] 成本和费用 - SiriusXM的成本服务在三个月和六个月内分别下降3%和1%,主要由于收入分成和版税以及客户服务和计费成本下降,部分被其他成本增加所抵消[252] - 订户获取成本在三个月和六个月内均下降1%,主要由于硬件补贴和佣金及补贴率下降[255] - 销售、一般及管理费用在三个月和六个月内均下降2%,主要由于人员成本下降,部分被与Liberty Sirius XM Holdings分拆相关的成本增加所抵消[256] - 公司的折旧和摊销费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加1%和减少1%[261] Formula 1业务 - 公司的主要Formula 1收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加1.21亿美元和2.7亿美元[265] - 公司的其他Formula 1收入在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加2600万美元和4900万美元[265] - Formula 1的营业成本在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加1.26亿美元和2.06亿美元[266] - 公司的销售、一般及管理费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别增加1600万美元和1700万美元[267] - 公司的折旧和摊销费用在2024年6月30日结束的三个月和六个月内分别减少700万美元和1700万美元[269] 其他 - 公司的浮动利率债务和固定利率债务的加权平均利率分别为7.3%和4.2%[270] - 公司持有的Live Nation股票如果市场价格下跌10%,其价值将减少6.53亿美元[271]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年收入同比增长29%,OIBDA增长35%,部分原因是今年比去年多3场比赛 [16] - SiriusXM自付费用户净增加有所改善,EBITDA与去年持平但较上季度增长8% [10] - 2024年将是SiriusXM资本支出高峰年,未来几年将恢复自由现金流增长 [11] - 2024年上半年F1收入和OIBDA分别增长29%和35% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - SiriusXM在汽车和流媒体业务方面推出了多项新举措,如新车购买赠送3年免费订阅、免费广告支持平台等 [12][13] - F1赛季前14场比赛共有7位车手获胜,建设商积分榜前四名的差距是2012年以来最小的 [14][46] - MotoGP赛季前半程竞争激烈,12位车手登上过领奖台,观众人数创新高 [18][19] - 现场活动业务Quint表现出色,如肯塔基德比创下单一活动执行历史最高纪录 [20] - Live Nation业绩创新高,票务和艺人管线持续扩张,北美取消率低于去年 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - F1在关键增长市场如澳大利亚、美国、中国、加拿大等的收视率创新高 [51][52] - F1数字和社交平台表现强劲,社交媒体粉丝数同比下降32%但互动量大幅增加 [53] - F1 TV订阅用户总数同比增长11%,美国市场增长16% [54] - F1 Academy赛事吸引了大量新的年轻观众,社交媒体粉丝群体年轻化明显 [58][59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - F1计划未来保持在24场比赛的规模,但将继续优化赛历以提升赛事体验 [61][63] - F1正在与多家潜在新赛道候选方进行洽谈,但不会超过24场的规模 [61] - F1正在与多家媒体合作伙伴进行续约谈判,包括美洲、亚洲等主要市场 [63][127] - F1正在推动可持续发展,包括2026年全面使用可再生燃料,以及多项多元化和包容性计划 [75][79][80][81] - 公司正在探索新的内容和娱乐项目,如与华纳兄弟合作拍摄F1电影,以及F1 Arcade等线下体验 [70][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对F1赛季的竞争力和观众热情度表示乐观,认为后半程会继续保持精彩 [46][49][50] - 管理层对F1的商业发展前景充满信心,认为赞助、媒体权利、内容等各方面都有很大增长潜力 [113][114][115][127] - 管理层认为MotoGP业务的整合进展顺利,有望在年底完成交易 [17][32] - 管理层对SiriusXM的现金流和利润增长前景表示乐观 [10][11] - 管理层对Braves队的球员表现、球迷需求和新项目建设等方面都持积极态度 [24][25] 其他重要信息 - Liberty Media将于11月14日在纽约举行年度投资者日 [140] - 有关Live Nation的反垄断调查,管理层认为公司一直在合法经营,不认为拆分是消费者利益所需 [101][102] - 有关Andretti加入F1的问题,管理层表示会配合相关调查,但认为之前的决定符合反垄断法 [104][105] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Bryan Kraft 提问** 询问F1和赛道方在票务、定价、售罄率、现场消费等方面的需求指标 [85] **Stefano Domenicali 回答** 总体需求依然很强劲,几乎所有赛事都已售罄,正在与赛道方探讨扩大hospitality区域的可能性 [87][137][138] 问题2 **Peter Supino 提问** 询问F1赛事收入组合变化的原因以及未来展望 [92] **Brian Wendling 回答** 赛事组合变化主要是由于个别赛事进出所致,整体来看需要从全年角度评估 [94] **Stefano Domenicali 回答** Concorde协议谈判进展顺利,各方面包括财务、商业、治理等都在稳步推进 [95][96] 问题3 **Ben Swinburne 提问** 询问是否考虑主动拆分Live Nation业务 [99] **Greg Maffei 回答** 认为Live Nation目前合法经营,不认为拆分是消费者利益所需,将继续推进现有业务 [101][102] **Greg Maffei 回答** 对Andretti加入F1一事表示会配合调查,但认为之前的决定符合反垄断法 [104][105]

财务表现 - SiriusXM第一季度收入为21.6亿美元，同比增长1%[1] - SiriusXM第一季度广告收入同比增长7%[1] - SiriusXM第一季度净收入为2.65亿美元，稀释每股收益为0.07美元[1] - SiriusXM第一季度调整后EBITDA为6.5亿美元，同比增长4%[1] - SiriusXM第一季度自由现金流为1.32亿美元，同比下降8%[1] - Formula One Group第一季度收入为5.87亿美元，同比增长54%[8] - Formula One Group第一季度调整后OIBDA为2.02亿美元，同比增长92%[8] - Liberty Media Corporation在2024年第一季度的总收入为27.49亿美元[40] - Liberty Media Corporation在2024年第一季度的净收益为2.45亿美元[40] - Liberty Media Corporation在2024年第一季度的运营收入为5.02亿美元[40] - Liberty Media Corporation在2024年第一季度的利息支出为1.91亿美元[40] - 2024年第一季度，Liberty Media Corporation的合并净现金流量为3.95亿美元，同比增长57%[42] - 2023年第一季度，Liberty Media Corporation的合并净现金流量为6.61亿美元，同比增长114%[43] - 2024年第一季度，Liberty SiriusXM Group的调整后OIBDA为6.25亿美元，同比增长1.8%[48] - 2023年第一季度，Liberty SiriusXM Group的调整后OIBDA为6.14亿美元，同比增长1.3%[48] - 2024年第一季度，Formula One Group的调整后OIBDA为2.02亿美元，同比增长92.4%[48] - 2023年第一季度，Formula One Group的调整后OIBDA为1.05亿美元，同比增长92.7%[48] - 2024年第一季度，Liberty Media Corporation的合并调整后OIBDA为8.26亿美元，同比增长20.1%[48] - 2023年第一季度，Liberty Media Corporation的合并调整后OIBDA为6.88亿美元，同比增长20.3%[48] - 2024年第一季度，SiriusXM的调整后EBITDA为6.5亿美元，同比增长4%[52] - 2023年第一季度，SiriusXM的调整后EBITDA为6.25亿美元，同比增长4.1%[52] 现金流与债务 - 截至2024年3月31日，Liberty Media Corporation的总现金及现金等价物为16.66亿美元[26] - Liberty SiriusXM Group的现金及现金等价物在第一季度减少了1.71亿美元[29] - Liberty SiriusXM Group的总债务在第一季度减少了3600万美元[31] - Formula One Group的现金及现金等价物在第一季度减少了1.75亿美元[32] - Liberty Live Group的现金及现金等价物在第一季度减少了700万美元[33] - 截至2024年3月31日，Liberty Media Corporation的总债务为154.42亿美元[26] - 2023年第一季度经营活动提供的净现金为3.5亿美元，2024年第一季度为3.08亿美元[54] - 2023年第一季度投资活动使用的净现金为2.35亿美元，2024年第一季度为3.63亿美元[54] - 2023年第一季度融资活动使用的净现金为1.19亿美元，2024年第一季度为9000万美元[54] - 2023年第一季度自由现金流为1.44亿美元，2024年第一季度为1.32亿美元[54] 投资与收购 - 公司计划在2024年底前完成对MotoGP的收购，交易价值为35亿欧元[3] - Liberty Live Group的Live Nation投资在2024年第一季度末的公允价值为74亿美元[23] 合并与重组 - 公司计划在2024年第三季度初完成Liberty SiriusXM Group与SiriusXM的合并[1] 自由现金流 - 公司认为自由现金流是长期财务稳定性的指标[54] - 自由现金流是非GAAP财务指标，应与其他GAAP财务表现指标结合使用[54] - 自由现金流计算方法：从经营活动提供的净现金中扣除物业和设备增加额及其他投资活动[54] - 自由现金流不包括债务到期的支付，因此不代表剩余的自由现金流[54] - 公司认为自由现金流为投资者提供了有用的补充信息，用于评估财务状况和与其他公司比较运营表现[54] - 自由现金流不应被视为经营活动现金流的替代指标[54]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - Liberty Sirius XM集团2024年第一季度收入为21.62亿美元，较2023年同期的21.44亿美元增长0.8%[217] - Formula One集团2024年第一季度收入为5.87亿美元，较2023年同期的3.81亿美元增长54.1%[217] - 公司合并收入2024年第一季度增加1.93亿美元，其中Formula One贡献1.72亿美元增长，Sirius XM Holdings贡献1800万美元增长[218] - 公司合并营业利润2024年第一季度增加1.62亿美元，其中Formula One贡献1.01亿美元增长，Sirius XM Holdings贡献3500万美元增长[219] - 2024年第一季度调整后OIBDA为8.26亿美元，较2023年同期的6.88亿美元增长20.1%[222] - 调整后OIBDA增长主要受Formula One贡献9100万美元增长驱动[222] - 公司2024年第一季度净利润为2.45亿美元，较2023年同期的5200万美元大幅增长[236] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 2024年第一季度股票薪酬支出为6100万美元，较2023年同期的5600万美元增长8.9%[221] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为2.41亿美元，较2023年同期的2.6亿美元下降7.3%[222] - Liberty SiriusXM Group的利息支出在2024年第一季度为1.29亿美元，较2023年同期的1.36亿美元有所下降[226] - Formula One Group的利息支出在2024年第一季度为5500万美元，较2023年同期的5100万美元有所增加[226] - SiriusXM成本结构中，其他服务成本同比大幅增长19%，主要由于流媒体平台托管成本上升[270] - Pandora和Off-platform服务成本与去年同期持平，维持在3.52亿美元[261][271] - F1团队支付成本增加5100万美元（从1.12亿增至1.63亿），因预期团队支付按比例确认增加[285][286] - 其他F1成本增加2900万美元（从9400万增至1.23亿），主要来自新F2赛车供应、佣金及监管费用增加[285][287] - F1总成本增加8000万美元（从2.06亿增至2.86亿），团队支付和其他成本共同驱动[285] 各条业务线表现（Liberty SiriusXM Group） - Sirius XM Holdings运营两个核心音频业务：订阅制卫星广播服务SiriusXM和流媒体平台Pandora及Off-platform[197] - SiriusXM 2024年第一季度总收入为21.62亿美元，较2023年同期的21.44亿美元略有增长[261] - SiriusXM订阅收入同比下降1%至15.47亿美元，广告收入下降2%至4000万美元[261][263][264] - SiriusXM设备收入同比增长9%至5000万美元，主要受芯片组产量增加推动[261][265] - SiriusXM业务截至2024年3月31日拥有约3340万订阅用户[253] - Liberty SiriusXM Group截至2024年3月31日现金及现金等价物约为1.35亿美元，其中子公司现金约7100万美元[207] - Liberty Sirius XM集团2024年第一季度收入为21.62亿美元，较2023年同期的21.44亿美元增长0.8%[217] - Liberty SiriusXM Group在2024年第一季度的运营现金流为2.64亿美元，低于2023年同期的3.19亿美元[243] 各条业务线表现（Formula One Group） - Formula 1业务拥有世界锦标赛独家商业权利，每年举办约9个月的全球赛事[198] - Formula One集团2024年第一季度收入为5.87亿美元，较2023年同期的3.81亿美元增长54.1%[217] - Formula 1业务2024年第一季度收入同比大幅增长45%至5.53亿美元，主要由于赛事数量增加至3场[281] - Formula 1调整后OIBDA同比增长78%至2.08亿美元，运营利润从3500万美元提升至1.36亿美元[281] - 一级方程式（F1）主要收入在2024年第一季度增加1.49亿美元，主要由于比去年同期多举办一场赛事[282] - 其他F1收入增加2300万美元，主要来自新F2赛车销售、更高接待收入及额外赛事带来的货运收入[284] - Formula One Group截至2024年3月31日现金及现金等价物约为12.33亿美元，其中子公司现金约10.76亿美元[209] - Formula One Group在2024年第一季度的运营现金流为1.4亿美元，低于2023年同期的2.57亿美元[243] - Formula 1在2024年第一季度向Liberty分配了1.5亿美元，且满足了限制性支付测试[241] 各条业务线表现（Pandora及Off-platform） - Pandora截至2024年3月31日拥有约4500万月活跃用户和590万订阅用户[255] - Pandora和Off-platform业务2024年第一季度订阅收入同比增长4%至1.33亿美元，广告收入同比增长8%至3.62亿美元[261][267][268] 管理层讨论和指引 - 公司预计在2024年第三季度初完成Liberty SiriusXM Holdings分拆及与Sirius XM Holdings的合并交易[213] - 分拆交易中每股Liberty SiriusXM普通股预计可兑换约8.4股新成立的Liberty Sirius XM Holdings公司股票[213] - 公司预计可用流动性来源足以覆盖未来现金使用需求[250] 公司结构和股权变动 - 公司持有Live Nation Entertainment的股权，该投资按权益法核算并达到报告分部标准[199] - 2023年7月完成Atlanta Braves Holdings分拆，原Liberty Braves普通股1:1兑换为Atlanta Braves股票[202] - 2023年8月股票重组后，原Liberty SiriusXM每股转换为1股新Liberty SiriusXM加0.25股Liberty Live股票[204] - 公司通过追踪股票结构分别反映Liberty SiriusXM Group、Formula One Group和Liberty Live Group的经济表现[206] 其他财务数据 - 截至2024年3月31日，未确认的Liberty股权奖励相关薪酬成本约为2900万美元[221] - Sirius XM Holdings未确认的股票期权和限制性股票单位相关薪酬成本为4.25亿美元[221] - 公司2024年第一季度税前利润为3.16亿美元，所得税费用为7100万美元，高于21%的联邦税率[235] - 公司可变利率债务7.47亿美元（加权平均利率7.3%），固定利率债务21.82亿美元（利率4.3%）[292] - 截至2024年3月31日，公司持有公允价值1.25亿美元的可交易证券，若市场价下跌10%将减少1300万美元价值[293] - Live Nation股票（权益法核算）若市场价下跌10%，其价值将减少7.37亿美元[293]