财务表现 - 公司第二季度营收达3 7486亿美元 同比增长76% [1] - 每股收益040美元 略高于去年同期的038美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期34517亿美元 超预期86% [1] - 每股收益低于Zacks共识预期043美元 逊于预期698% [1] 业务分部表现 - 售后市场应用组销售额11414亿美元 超出两位分析师平均预期11175亿美元 同比增长66% [4] - 动力车辆组销售额12351亿美元 显著高于两位分析师平均预期11015亿美元 同比增长49% [4] - 专业运动组销售额13721亿美元 大幅超越两位分析师平均预期12035亿美元 同比增长11% [4] 市场反应 - 过去一个月股价上涨4% 表现优于Zacks标普500指数19%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期内可能与大市表现同步 [3] 分析视角 - 投资者需关注关键财务指标与华尔街预期的对比 以更准确评估公司财务健康状况 [2] - 业务分部数据对预测股价表现具有重要参考价值 [2][4]

公司业绩表现 - 季度每股收益为0.4美元 低于Zacks共识预期的0.43美元 但高于去年同期的0.38美元 [1] - 季度营收达3.7486亿美元 超出共识预期8.6% 同比增长7.6% [2] - 过去四个季度中 公司两次超过每股收益预期 三次超过营收预期 [2] 市场反应与股价走势 - 本季度业绩公布后 股价出现6.98%的负向波动 而上一季度业绩超出预期4.55% [1] - 年初至今股价下跌3.5% 同期标普500指数上涨7.9% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0.61美元 营收3.7105亿美元 [7] - 当前财年共识预期为每股收益1.85美元 营收14.4亿美元 [7] - 业绩电话会议中管理层的评论将影响短期股价走势 [3] 行业状况 - 所属行业(国内汽车)在Zacks行业排名中处于后27% [8] - 同行业公司Xos预计下季度每股亏损1.06美元 同比改善13.8% 营收预计1309万美元 同比下降15.7% [9]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度净销售额为3.749亿美元，同比增长7.6%（26.4百万美元）[152][154] - 2025年上半年净销售额为7.299亿美元，较去年同期的6.82亿美元增长7%[152] - 公司2025年上半年净亏损2.57亿美元，而去年同期净利润为190万美元[152] - 公司2025年第二季度运营收入下降0.5%（10万美元）至1850万美元[157] - 公司2025年第二季度净收入下降50%（270万美元）至270万美元[161] - 公司2025年上半年净销售额7.299亿美元，同比增长4,790万美元（7.0%），其中特种运动部门增长2,110万美元（8.9%）表现最佳[177][181] - 公司2025年上半年净亏损2.57亿美元，较2024年同期190万美元净利润下降258.9亿美元，降幅达13,626.3%[176] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年毛利率为31.1%，较去年同期的31.4%略有下降[153] - 研发费用占净销售额比例从2024年的4.3%上升至2025年的4.8%[153] - 公司2025年第二季度销售成本为2.579亿美元，同比增长8.6%（2040万美元），主要由于销售额增加[155] - 公司2025年第二季度毛利率下降60个基点至31.2%，主要受产品组合和关税影响[155] - 公司2025年第二季度研发费用增长20.9%（310万美元），销售与营销费用增长5.8%（170万美元），主要支持未来增长和产品创新[156] - 公司2025年上半年销售成本增长7.6%（3540万美元）至5.032亿美元，毛利率下降30个基点至31.1%[170] - 公司2025年上半年因商誉减值计提2.621亿美元，导致运营费用增长145.7%（2.72亿美元）[171] - 公司2025年上半年未分配企业费用减少10.6%（160万美元），主要因成本控制措施[168] 各业务线表现 - 自行车销售稳定和摩托车业务扩张抵消了汽车原厂产品需求下降的影响[154] - 公司2025年第二季度特种运动部门净销售额增长11%（1360万美元），主要因自行车销售稳定[162][165] - 动力车辆部门调整后EBITDA下降100万美元（3.1%），主要因研发费用增加[177][178] - 售后市场部门调整后EBITDA增长400万美元（13.8%），主要得益于毛利提升[177][180] 运营亏损和商誉减值 - 公司2025年第一季度确认2.621亿美元非现金商誉减值损失，主要由于美国关税政策变化导致股价持续下跌[148] - 公司2025年上半年运营亏损2.321亿美元，主要受商誉减值影响（占净销售额35.9%）[152][153] - 公司2025年上半年运营亏损2.321亿美元，同比下滑944%（2.596亿美元）[172] 现金流和融资 - 截至2025年7月4日，公司现金及等价物8,150万美元中1,950万美元存放于海外子公司[186] - 公司2025年上半年经营活动现金流净流入3,750万美元，投资活动净流出1,940万美元[187] - 2022年信贷额度提供6.5亿美元融资，截至2025年7月4日加权平均借款利率为6.41%[194][195] - 公司2025年上半年通过信贷额度获得5,700万美元周转资金，同时偿还5,300万美元循环贷款[192] 税率和财务风险 - 公司2025年上半年实际税率为0.3%，与21%的联邦法定税率差异主要来自不可抵扣商誉的减值影响[175] - 新颁布的《一揽子美丽法案》可能影响公司未来有效税率，但暂未影响当期递延税项计量[201] - 利率波动可能影响公司的借贷成本和整体财务状况[204] - 利率大幅上升可能导致公司可变利率债务的利息支出增加[204] - 公司使用利率互换来管理利率波动风险并增强可预测性[204] - 市场风险的定量和定性披露部分未发生重大变化[205] 宏观经济和行业挑战 - 高利率、高车辆成本和宏观经济状况仍对经销商和消费者构成挑战[154]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达3.75亿美元，同比增长7.6%，所有三个业务部门均实现增长 [6][27] - 调整后EBITDA利润率提升至13.1%，为近两年最高水平，同比提升40个基点，环比提升190个基点 [6][30] - 毛利率为31.2%，同比下降60个基点，主要受产品组合变化影响，但环比提升30个基点 [27] - 调整后每股收益为0.40美元，同比增长0.02美元 [29] - 自由现金流预期为8000万美元，净杠杆率降至3.8倍，预计年底降至3倍以下 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 动力车辆部门(PVG) - 净销售额1.235亿美元，同比增长490万美元，主要受摩托车业务扩张驱动 [11] - 调整后EBITDA利润率连续三个季度改善，环比提升150个基点至13.3% [11] - 通过增加20%内部零件生产降低外部成本，缓解关税影响 [12] 售后市场部门(AAG) - 净销售额1.141亿美元，同比增长6.5%，主要受车轮、升降套件等产品需求推动 [14] - 受亚洲进口车轮和轮胎关税增加影响，EBITDA利润率环比下降 [16] - 实施"1+1=3"战略，通过RideTech降低套件解决方案拓展市场 [17] 专业运动部门(SSG) - 净销售额1.372亿美元，同比增长11%，自行车业务表现亮眼 [18] - 调整后EBITDA利润率环比提升280个基点至22.1%，受益于台湾工厂整合节省成本 [18] - Marucci棒球业务受关税豁免状态变化影响短期利润率，但预计全年将创纪录增长 [23][59] 公司战略和发展方向 - 推进四项关键举措：工厂整合、产品组合优化、营运资本管理和2500万美元成本削减计划(已完成30%) [7][9] - 通过产品路线图创新保持市场领先地位，尤其在电动和混合动力车辆领域 [11][13] - 在棒球领域拓展至垒球、鞋类等周边产品，MLB合作持续深化 [20][22] - 预计全年关税影响从3800万美元上调至5000万美元，但通过供应链优化可抵消约50% [33] 经营环境和未来前景 - 消费环境趋于稳定，公司通过高利润率产品线支持盈利能力提升 [10] - 动力车辆市场短期仍面临消费疲软，但摩托车业务已抵消动力运动业务下滑 [11][50] - 自行车行业库存趋于正常化，预计2026年恢复历史增长水平 [18][67] - 上调全年销售预期至14.5-15.1亿美元，但因关税收紧EPS预期至1.6-2.0美元 [25][32] 问答环节 销售预期上调原因 - 上半年超预期5000万美元，因此将全年指引上限提高 [41][42] 关税影响分布 - 预计PVG部门2500万美元，Marucci业务1500万美元，AAG部门1000万美元 [49] 动力车辆业务展望 - 摩托车业务增长抵消动力运动下滑，技术升级推动产品溢价 [52][53] - 汽车OE业务保持稳定，聚焦高端车型 [56][58] 自行车业务动态 - 上半年增长源于新品发布，下半年订单将更趋谨慎以控制库存 [63][65] - 2025年为增长年，2026年有望恢复历史增速 [67][68] Marucci增长驱动力 - 日本市场增长140-150%，垒球、鞋类等非球棒产品扩张 [77][79] - MLB球员已有40人使用其鞋类产品，品牌光环效应显现 [22][79] 摩托车业务细节 - 利润率与动力运动业务相当，收入已完全抵消动力运动下滑 [90][91]

收入和利润（同比环比） - 第二季度净销售额为3.749亿美元，同比增长7.6%（348.5百万美元增至374.9百万美元）[5][6] - 公司2025年第二季度净销售额为3.748亿美元，同比增长7.6%（从3.4849亿美元增至3.7486亿美元）[32] - 2025年Q2净销售额3.7486亿美元，同比增长7.6%，其中特种运动事业部销售额1.372亿美元（同比+11.1%）[40] - 调整后EBITDA为4930万美元，同比增长520万美元，利润率提升40个基点至13.1%[5][11] - 调整后EBITDA利润率从2024年Q2的12.7%提升至2025年Q2的13.1%，绝对值达4,929.3万美元[40] - 摊薄每股收益为0.07美元，低于去年同期的0.13美元[5][10] - 2025年第二季度每股基本收益为0.07美元，同比下降46.2%（从0.13美元降至0.07美元）[32] - 公司2025年第二季度净收入为274.4万美元，同比下降49.3%（2024年同期为540.7万美元）[37] - 调整后净利润2025年Q2为1,661.2万美元（同比增长4.5%），调整后每股收益0.40美元[37] - 2025年上半年净亏损2.5703亿美元，主要由于2.6213亿美元商誉减值[32][35] - 2025年上半年公司净亏损2.5695亿美元，主要由于2.6219亿美元商誉减值[37][40] 成本和费用（同比环比） - 毛利率同比下降60个基点至31.2%，主要受产品组合变化和关税影响[7] - 2025年第二季度毛利率为31.2%（1.1699亿美元毛利/3.7486亿美元销售额）[32] - 2025年Q2调整后毛利率31.3%，同比下降0.6个百分点[44] - 公司2025年上半年研发支出3489万美元，同比增长19.4%（从2923万美元增至3489万美元）[32] - 2025年Q2运营费用率26.3%，调整后运营费用率22.3%[46] - 公司重组费用2025年Q2达355.7万美元，较去年同期41.3万美元激增761%[37][40] - 2025年上半年收购相关费用达134万美元，较去年同期563.3万美元下降76.2%[37][41] 各条业务线表现 - 三大业务部门销售额均实现增长：SSG增长11.0%（1360万美元），AAG增长6.5%（700万美元），PVG增长4.9%（570万美元）[6] - 2025年Q2净销售额3.7486亿美元，同比增长7.6%，其中特种运动事业部销售额1.372亿美元（同比+11.1%）[40] 现金流和杠杆 - 净杠杆率从Q1的4.1倍改善至3.8倍[5] - 现金及等价物增加980万美元至8150万美元，主要因营运资本优化[18] - 公司现金及现金等价物从7.1674亿美元增至8.1451亿美元，增长9.8%[30][35] - 2025年上半年经营活动产生净现金流3747万美元，投资活动使用净现金流1941万美元[35] - 公司2025年上半年自由现金流为1803万美元（经营活动现金流3747万美元减去资本支出1941万美元）[35] 管理层讨论和指引 - 2025财年指引：预计全年净销售额14.5-15.1亿美元，摊薄每股收益1.60-2.00美元[20] - 未缓解的关税影响从3800万美元上调至超5000万美元，但公司已制定抵消措施[21] - 公司提到未来财务表现包括销售额、销售成本、毛利润或毛利率、运营费用、产生正现金流的能力以及保持盈利能力[49] - 公司强调需要适应业务模式以减轻税法、关税和国际贸易政策变化的影响[49] - 公司提到在多个司法管辖区利润比例的变化以及税收立法、案例法和其他权威指导的影响[49] - 公司提到加权平均稀释普通股数量的计算因素包括普通股市场价格、股权奖励授予和股权奖励的归属时间表[49] - 公司提到需要开发当前终端市场的新产品和创新产品，并利用技术和品牌扩展到新类别和终端市场[49] - 公司提到高度传染性疾病（如COVID-19）的传播可能导致美国和全球经济中断，并影响客户、业务和运营[49] - 公司提到汇率波动的风险以及关键客户流失的风险[49] - 公司提到准确预测产品需求的能力以及战略转型成本[49] - 公司提到法律和监管发展，包括未决诉讼或监管或其他政府调查的结果，以及排放和其他法规变化的影响[49] - 公司提到环境或其他政府法规的合规成本或相关负债，或政府或行业监管标准的变化[49] 资产和负债 - 库存增加810万美元至4.128亿美元，主要因外汇折算和计划性备货[18] - 公司总资产从22.323亿美元降至19.65亿美元，主要由于商誉减值[30] - 应收账款从1.658亿美元增至1.8536亿美元，增长11.8%[30] - 商誉减值导致2025年上半年有效税率异常为1.61%（常规税率未披露）[38][40]

文章核心观点 - 福克斯工厂控股公司将公布2025年第二季度财报并召开电话会议讨论结果 [1][2] 公司财报与会议安排 - 公司将于2025年8月7日股市收盘后公布截至7月4日的第二季度财报 [1] - 公司将在8月7日下午4:30举办电话会议，管理层将讨论财报结果并给出更多评论和细节 [2] - 电话会议将在公司网站投资者关系板块直播并存档一年，北美和国际听众可分别拨打对应号码参会，会议ID为FOXFQ225或36937225 [2] 公司简介 - 公司是全球高性能产品设计、工程和制造的领导者，为特种运动以及越野和公路车辆提供产品 [3] - 公司旗下品牌包括FOX、Marucci、Method Race Wheels等，凭借创新赢得全球专业运动员和爱好者的信任 [3] - 公司是领先动力车辆和自行车原始设备制造商的直接供应商，提供优质棒球和垒球装备，通过收购互补业务实现产品多元化 [3] - 公司通过全球零售商、经销商网络和直接面向消费者的渠道提供售后市场产品 [3] 信息披露 - 公司通过向美国证券交易委员会提交文件、新闻稿、公开电话会议、网络直播和公司网站投资者关系板块等方式向公众发布重要信息 [5] 联系方式 - 联系人：Jeff Sonnek，联系邮箱：jeff.sonnek@icrinc.com [6]

股价表现与目标价分析 - Fox Factory Holding (FOXF) 近期股价表现强劲 过去四周上涨20% 收盘价为23 78美元 [1] - 华尔街分析师给出的平均目标价为32 25美元 隐含35 6%的上行空间 最高目标价50美元(110 3%上行) 最低24美元(0 9%上行) [1][2] - 目标价的标准差为8 60美元 反映分析师预测的分歧程度 标准差越小表明共识度越高 [2][9] 分析师预测的可靠性 - 实证研究表明 分析师目标价常误导投资者 且很少准确预测股价实际走向 [7] - 部分分析师因商业利益关系(如覆盖公司与投行存在业务往来)可能设定过于乐观的目标价 [8] - 低标准差的目标价集群可能预示股价方向共识 但不宜作为唯一投资依据 [9][10] 盈利预测修正与评级 - 分析师对FOXF盈利预测呈现积极修正 当前年度Zacks共识EPS预期过去一个月上调0 4% 且无负面修正 [11][12] - FOXF当前获Zacks评级2(买入) 位列全市场前20% 该评级基于盈利预测相关四项因素 历史回溯表现优异 [13] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势存在强相关性 这成为支撑股价上行的实质性理由 [11] 投资参考建议 - 目标价隐含方向性指引可能有效 但不宜单独作为决策依据 需结合基本面驱动因素分析 [9][13] - 分析师盈利预测的一致上调及Zacks评级构成短期看涨信号 但需保持对目标价的审慎态度 [11][12][13]

投资策略 - Zacks采用基于盈利预测和修正的排名系统筛选优质股票 同时关注价值、成长和动量等投资策略的最新趋势 [1] - 价值投资是当前最流行的选股方法之一 通过基本面分析寻找被低估的公司 [2] - Zacks开发了风格评分系统 其中价值类别获得"A"评级且Zacks排名高的股票被视为当前市场最具吸引力的价值标的 [3] Fox Factory Holdings (FOXF)估值分析 - FOXF当前Zacks排名为2(买入) 价值评分为A [3] - PEG比率为1.38 显著低于行业平均4.10 过去12个月波动区间1.32-3.32 中位数1.66 [4] - P/S比率为0.7 略优于行业平均0.75 [5] - P/CF比率为9.05 远低于行业平均27.71 过去12个月波动区间7.79-18.16 中位数12.67 [6] 综合评估 - 多项估值指标显示FOXF当前处于被低估状态 [7] - 结合盈利前景的强劲表现 该公司被认为是市场最具吸引力的价值股之一 [7]

公司介绍 - Fox Factory Holding Corp (NASDAQ: FOXF) 于2025年5月8日举行2025年第一季度财报电话会议 [1] - 公司高管包括首席执行官Mike Dennison、首席财务官Dennis Schemm以及首席法律官Toby Merchant [3] - 财报发布在公司官网investor.ridefox.com的投资者关系板块 [4] 财报电话会议安排 - 会议首先由CEO Mike Dennison提供业务更新 [3] - CFO Dennis Schemm随后回顾季度业绩和展望 [3] - 最后CEO进行总结并开放问答环节 [3] 财报发布信息 - 财报已于电话会议当日下午早些时候发布 [4] - 公司简称为Fox或Fox Factory [4]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收达3.5503亿美元 同比增长6.5% [1] - 每股收益(EPS)为0.23美元 低于去年同期的0.29美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期8.06%(共识预期3.2855亿美元) [1] - EPS超出分析师预期4.55%(共识预期0.22美元) [1] 业务部门表现 - 售后市场应用部门(Aftermarket Applications Group)销售额1.1191亿美元 超出分析师平均预期(0.9850亿美元) 同比增长9.9% [4] - 动力车辆部门(Powered Vehicles Group)销售额1.2210亿美元 超出分析师平均预期(1.0605亿美元) 同比增长3.4% [4] - 专业运动部门(Specialty Sports Group)销售额1.2102亿美元 略低于分析师平均预期(1.2245亿美元) 同比增长6.6% [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月下跌7.5% 同期标普500指数上涨11.3% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘持平 [3]