公司参与金融教育项目 - 公司通过美国银行家协会基金会的"教孩子储蓄"项目为8,900名学生提供实践性金融教育，创下服务人数记录[1] - 项目覆盖储蓄、预算编制和负责任消费等核心金融概念，在全国范围内的学校及青年组织实施[1] - 440名员工参与项目，实现100%市场覆盖率，弥补传统学校课程中金融知识教育的缺失[3] 公司高层表态 - 首席传播官Beth Ardoin强调公司与美国银行家协会基金会保持15年长期合作，认为早期金融教育有助于培养青少年长期财务健康习惯[3] - 该项目是公司支持的众多金融扫盲计划之一，旨在帮助个人及家庭做出明智财务决策[3] 公司背景信息 - 截至2025年3月31日，公司总资产达815亿美元，总部位于田纳西州孟菲斯[5] - 作为区域性金融服务龙头，业务覆盖美国南部12个州，提供商业/私人银行、财富管理、零售经纪、资本市场等综合服务[5] - 子公司First Horizon Bank被《财富》和《福布斯》评为全美最佳雇主之一，并跻身美国十大最受信赖银行[5]

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司总资产为814.91亿美元，较2024年12月31日的821.52亿美元有所下降[21] - 截至2025年3月31日，公司总负债为724.47亿美元，较2024年12月31日的730.41亿美元有所下降[21] - 截至2025年3月31日，公司总权益为90.44亿美元，较2024年12月31日的91.11亿美元有所下降[21] 公司现金及相关资产关键指标变化 - 2025年3月31日现金及银行存款为9.15亿美元，2024年12月31日为9.06亿美元[21] - 2025年3月31日计息银行存款为11.64亿美元，2024年12月31日为15.38亿美元[21] - 2025年3月31日联邦基金出售及证券回购协议为7.28亿美元，2024年12月31日为6.31亿美元[21] - 2025年3月31日交易证券为13.76亿美元，2024年12月31日为13.87亿美元[21] - 2025年3月31日可供出售证券公允价值为80.75亿美元，2024年12月31日为78.96亿美元[21] - 2025年3月31日持有至到期证券公允价值为10.92亿美元，2024年12月31日为10.83亿美元[21] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为3.49亿美元，2024年同期为8.38亿美元[34] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为6.93亿美元，2024年同期使用8.76亿美元[34] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为9.36亿美元，2024年同期为1.27亿美元[34] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加1.06亿美元，2024年同期净减少1.65亿美元[34] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物期末余额为16.43亿美元，2024年同期为15.66亿美元[34] 公司贷款和租赁关键指标变化 - 2025年3月31日和2024年12月31日，贷款和租赁应计利息分别为2.58亿美元和2.71亿美元[60] - 2025年3月31日和2024年12月31日，贷款和租赁摊余成本分别为62.215亿美元和62.565亿美元，贷款和租赁损失准备分别为8220万美元和8150万美元[61] - 2025年3月31日和2024年12月31日，账面价值分别为457亿美元和458亿美元的贷款和租赁被用作借款抵押[63] - 截至2025年3月31日，公司对抵押贷款公司的贷款为34亿美元，对金融和保险公司的贷款为35亿美元，占商业和工业（C&I）投资组合的20%[64] - 2025年3月31日和2024年12月31日，C&I贷款总额分别为33.354亿美元和33.428亿美元[69] - 2025年3月31日，“通过”（PD 1 - 12）等级的C&I贷款为31.554亿美元，“特别提及”（PD 13）等级为5020万美元，“次级、可疑或损失”（PD 14 - 16）等级为1.298亿美元[69] - 2024年12月31日，“通过”（PD 1 - 12）等级的C&I贷款为31.593亿美元，“特别提及”（PD 13）等级为6290万美元，“次级、可疑或损失”（PD 14 - 16）等级为1.206亿美元[69] - 截至2025年3月31日，CRE贷款总额为1.4139亿美元，其中Pass级贷款为1.2291亿美元，Special Mention级贷款为645万美元，Substandard、Doubtful或Loss级贷款为1203万美元[70] - 截至2024年12月31日，CRE贷款总额为1.4421亿美元，其中Pass级贷款为1.2612亿美元，Special Mention级贷款为688万美元，Substandard、Doubtful或Loss级贷款为1121万美元[70] - 截至2025年3月31日，消费者房地产贷款总额为1.4089亿美元，其中FICO分数740及以上的贷款为9887万美元[74] - 截至2024年12月31日，消费者房地产贷款总额为1.4047亿美元，其中FICO分数740及以上的贷款为9854万美元[74] - 截至2025年3月31日，信用卡和其他贷款总额为633万美元，其中FICO分数740及以上的贷款为274万美元[77] - 截至2024年12月31日，信用卡和其他贷款总额为669万美元，其中FICO分数740及以上的贷款为283万美元[77] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司贷款和租赁总额分别为622.15亿美元和625.65亿美元[83] - 2025年和2024年，C&I非应计贷款中已专项评估减值且无相关拨备的分别为1.85亿美元和1.72亿美元[83] - 2025年和2024年，CRE非应计贷款中已专项评估减值且无相关拨备的分别为2.78亿美元和2.87亿美元[84] - 2025年和2024年，HELOC非应计贷款中已专项评估减值且无相关拨备的均为300万美元[84] - 2025年和2024年，房地产分期贷款非应计贷款中已专项评估减值且无相关拨备的分别为800万美元和900万美元[85] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司基于抵押品价值的商业贷款摊余成本分别约为3.56亿美元和3.52亿美元[87] - 2025年3月31日，抵押依赖型C&I和CRE贷款总计分别为1.22亿美元和2.34亿美元[87] - 截至2025年3月31日的三个月，公司因抵押品估值降低对商业贷款确认了2400万美元的冲销[88] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，基于房地产抵押品价值的消费者HELOC和房地产分期贷款摊余成本分别约为600万美元和3800万美元、600万美元和3600万美元[89] - 2025年3月31日，消费房地产贷款修改后加权平均合同利率从9.35%降至3.00%，信用卡及其他贷款修改后加权平均合同利率从20.50%降至0.00%[96] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，贷款期限延长方面，工商业（C&I）贷款余额分别为7800万美元和6400万美元，占比均为0.2%；商业房地产（CRE）贷款余额分别为2900万美元和1900万美元，占比分别为0.2%和0.1%；总计分别为1.07亿美元和8300万美元，占比分别为0.2%和0.1%[99] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日，过去12个月内修改的贷款中，工商业（C&I）当前贷款余额为1.33亿美元，非应计贷款余额为1600万美元；商业房地产（CRE）当前贷款余额为1.78亿美元，非应计贷款余额为6900万美元；消费性房地产当前贷款余额为200万美元，非应计贷款余额为100万美元；总计当前贷款余额为3.13亿美元，非应计贷款余额为8600万美元[102] - 截至2025年3月31日，贷款和租赁损失准备金方面，工商业（C&I）为3.45亿美元，商业房地产（CRE）为2.25亿美元，消费性房地产为2.3亿美元，信用卡和其他为2200万美元，总计8.22亿美元；未使用贷款承诺准备金方面，工商业（C&I）为6300万美元，商业房地产（CRE）为900万美元，消费性房地产为1100万美元，总计8300万美元；信贷损失准备金总计9.05亿美元[113] - 截至2024年3月31日，贷款和租赁损失准备金方面，工商业（C&I）为3.48亿美元，商业房地产（CRE）为1.81亿美元，消费性房地产为2.31亿美元，信用卡和其他为2700万美元，总计7.87亿美元；未使用贷款承诺准备金方面，工商业（C&I）为4900万美元，商业房地产（CRE）为1800万美元，消费性房地产为1200万美元，总计7900万美元；信贷损失准备金总计8.66亿美元[113] - 2025年第一季度，工商业（C&I）贷款冲销3400万美元，回收600万美元，拨备2800万美元；商业房地产（CRE）贷款冲销300万美元，回收400万美元，拨备 - 300万美元；消费性房地产贷款冲销0，回收100万美元，拨备800万美元；信用卡和其他贷款冲销400万美元，回收100万美元，拨备300万美元[113] - 2024年第一季度，工商业（C&I）贷款冲销2800万美元，回收300万美元，拨备3400万美元；商业房地产（CRE）贷款冲销1200万美元，回收0，拨备2100万美元；消费性房地产贷款冲销0，回收100万美元，拨备 - 300万美元；信用卡和其他贷款冲销600万美元，回收200万美元，拨备200万美元[113] - 2025年第一季度，未使用贷款承诺准备金方面，工商业（C&I）拨备600万美元，商业房地产（CRE）拨备 - 200万美元[113] - 2024年第一季度，未使用贷款承诺准备金方面，商业房地产（CRE）拨备 - 400万美元[113] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日的三个月内，对有付款违约且在违约前12个月内修改的财务困难借款人的贷款修改总额均为100万美元[99] - 2025年3月31日较2024年12月31日，信贷损失准备金（ACL）余额增加，主要因宏观经济预测恶化，反映对潜在经济不稳定的担忧[110] - 截至2025年3月31日三个月贷款总额为4.1亿美元，2024年同期为4.6亿美元[115] 公司收入及收益关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为2.22亿美元，2024年同期为1.97亿美元，同比增长12.7%[23][26] - 2025年第一季度基本和摊薄每股收益均为0.41美元，2024年同期为0.33美元，同比增长24.2%[24] - 2025年第一季度总利息收入为10.14亿美元，2024年同期为10.73亿美元，同比下降5.5%[23] - 2025年第一季度总利息支出为3.83亿美元，2024年同期为4.48亿美元，同比下降14.5%[23] - 2025年第一季度非利息收入为1.81亿美元，2024年同期为1.94亿美元，同比下降6.7%[23] - 2025年第一季度非利息支出为4.87亿美元，2024年同期为5.15亿美元，同比下降5.4%[23] - 2025年第一季度综合收入为3.67亿美元，2024年同期为1.14亿美元，同比增长221.9%[26] - 2025年第一季度净利润为2.22亿美元，2024年同期为1.97亿美元[34] - 2025年第一季度总利息支付为3.72亿美元，2024年同期为4.20亿美元[34] - 2025年第一季度总税收支付为400万美元，2024年同期为300万美元[34] - 2025年第一季度净收入为2.22亿美元，2024年同期为1.97亿美元；基本和摊薄后每股收益均为0.41美元，2024年同期为0.33美元[143] - 2025年第一季度，公司合并利息收入为10.14亿美元，2024年同期为10.73亿美元[176] - 2025年第一季度，公司合并净利息收入为6.31亿美元，2024年同期为6.25亿美元[176] - 2025年第一季度，公司合并非利息收入为1.81亿美元，2024年同期为1.94亿美元[176] - 2025年第一季度，公司合并总营收为8.12亿美元，2024年同期为8.19亿美元[176] - 2025年第一季度，公司合并净利润为2.22亿美元，2024年同期为1.97亿美元[176] 公司普通股回购情况 - 截至2025年3月31日，公司回购了价值3.6亿美元的普通股，该回购属于2024年10月批准的10亿美元通用购买计划[28][29] - 截至2024年3月31日，公司回购了价值1.54亿美元的普通股，该回购属于2024年1月批准的6.5亿美元通用购买计划[30][31] 公司加权平均普通股股数变化 - 2025年第一季度加权平均普通股股数为517,116千股，2024年同期为554,977千股，同比下降6.8%[24] 公司其他资产关键指标变化 - 截至2025年3月31日，住宅抵押贷款持有待售期初余额8100万美元，期末余额1.08亿美元；2024年12月31日期初余额6200万美元，期末余额8100万美元[120] - 2025年3月31日抵押服务权净账面价值2200万美元，2024年12月31日为2100万美元[123] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，商誉总额均为15.1亿美元[126] - 2025年3月31日其他无形资产净账面价值1.33亿美元，2024年12月31日为1.43亿美元[130] - 2025年3月31日非累积永久优先股总清算金额4.38亿美元，账面价值4.26亿美元；2024年1

公司赞助活动 - First Horizon银行成为2025年FedEx圣裘德锦标赛的官方金融服务赞助商，并担任配对派对和职业业余配对赛的呈现赞助商[1] - 该银行作为孟菲斯本地企业，其社区投资理念与赛事创造城市影响力的使命高度契合[2] - 银行区域总裁表示此次合作彰显了公司与世界级组织的共同承诺，并深化区域联系[2] 公司概况 - First Horizon Corp截至2025年3月31日总资产达815亿美元，是美国南部12州运营的区域性金融服务公司[4] - 子公司First Horizon银行提供商业、私人银行、财富管理等综合服务，拥有400多个银行中心网点[2][4] - 公司被《财富》和《福布斯》评为全美最佳雇主之一，并跻身十大最受尊敬银行[4] 赛事背景 - FedEx圣裘德锦标赛是PGA巡回赛季后赛首站，2025年8月6-10日在TPC Southwind举办，吸引FedExCup积分榜前70名选手[3][5] - 自1970年以来，孟菲斯PGA巡回赛已为圣裘德儿童研究医院筹集超8000万美元善款[5] - 赛事采用四天无淘汰制，连续第四年在TPC Southwind举办[3] 行业数据 - PGA巡回赛通过39家媒体合作伙伴以30种语言覆盖200多个国家和地区[7][8] - 所有巡回赛以非营利形式运营，累计产生超40亿美元慈善捐款[8] - 巡回赛数字渠道包括PGA TOUR应用程序及12个社交媒体平台，涵盖中英西日韩多语种[9]

体育场馆冠名权合作 - First Horizon银行与北卡罗来纳勇气队及卡里镇共同揭幕First Horizon Stadium的新标识，标志着多年冠名权合作的启动[1] - 冠名权协议于2024年首次宣布，覆盖可容纳10,000人的场馆，该场馆位于WakeMed Soccer Park内[1] - 除北卡罗来纳勇气队外，该场馆还是USL Championship球队北卡罗来纳FC的主场，并承办NCAA一级大学杯等赛事[2] 合作方表态 - First Horizon银行中大西洋地区总裁Laura Bunn表示，冠名权扩展体现公司对社区及体育粉丝的承诺，并强调长期增长战略[3] - 北卡罗来纳勇气队总裁Francie Gottsegen称合作超越冠名权，是基于领导力、创新和社区影响的战略协同，共同推动女足发展[3] - 卡里镇市长Harold Weinbrecht指出合作强化该镇作为顶级体育赛事目的地的声誉，并提升设施与体验质量[4] 公司背景 - First Horizon Corp截至2025年3月31日资产规模达815亿美元，业务覆盖美国南部12州，提供商业、私人银行及财富管理等服务[6] - 公司被《财富》和《福布斯》评为全美最佳雇主之一，并位列十大最具声誉美国银行[6] 球队与场馆信息 - 北卡罗来纳勇气队成立于2017年，是NWSL历史上最成功的俱乐部，共获7项联赛冠军[7] - WakeMed Soccer Park占地158英亩，自2004年起成为职业、大学及社区足球的核心场地，具备举办国际赛事能力[10] 地区经济与文化 - 卡里镇人口超18.7万，以安全社区、绿色空间及强劲商业环境著称，常居全美宜居城市前列[8][9]

文章核心观点 - 2025年第一季度First Horizon Corporation调整后每股收益超预期，得益于净利息收入微升和费用下降，但手续费收入下降和资本状况恶化构成不利因素，贷款和存款余额下降或对长期财务表现构成挑战 [1][11] 财务表现 盈利情况 - 2025年第一季度调整后每股收益42美分，超Zacks共识预期的40美分，高于去年同期的35美分 [1] - 归属于普通股股东的净利润（GAAP基础）为2.13亿美元，同比增长15.8% [2] 收入与费用 - 季度总收入8.12亿美元，同比微降，未达Zacks共识预期的8.183亿美元 [3] - 净利息收入同比增长近1%至6.31亿美元，净息差较去年同期增加5个基点至3.42% [3] - 非利息收入1.81亿美元，同比下降6.7%，主要因除经纪、信托、保险收入和其他非利息收入外的几乎所有非利息收入组成部分下降 [4] - 非利息费用同比下降5.2%至4.88亿美元，主要因除占用和设备成本外的几乎所有成本组成部分下降 [4] - 效率比率为60.06%，低于去年同期的62.92%，表明盈利能力上升 [5] 贷款与存款 - 期末贷款和租赁总额（扣除未实现收入）为622.2亿美元，较上季度末微降，期末存款总额642.1亿美元，下降2.1% [6] 信用质量 - 不良贷款和租赁为6.09亿美元，较去年同期增加20.6% [7] - 截至2025年3月31日，贷款和租赁损失准备金总额与贷款和租赁的比率为1.32%，高于去年同期的1.06%，贷款和租赁损失准备金为8.22亿美元，较去年同期增长4.4% [7] - 净冲销额为2900万美元，同比下降27.5%，信贷损失拨备为4000万美元，较去年同期骤降20% [8] 资本比率 - 截至2025年3月31日，一级普通股权益比率为10.9%，低于去年同期末的11.3% [9] - 总资本比率为13.7%，低于去年同期的13.9%，一级杠杆比率为10.5%，低于去年同期的10.8% [9] 股票回购 - 本季度公司回购了3.6亿美元的普通股 [10] 其他银行情况 Prosperity Bancshares - 定于4月23日公布2025年第一季度财报，目前Zacks评级为3（持有） [13] - 过去一个月，Zacks对其季度每股收益的共识预期维持在1.35美元不变 [13] Cullen/Frost Bankers - 定于5月1日公布2025年第一季度财报，目前Zacks评级为3（持有） [14] - 过去一个月，Zacks对其季度每股收益的共识预期增长1.4%至2.16美元 [14]

文章核心观点 公司2025年第一季度财报显示营收同比下降但每股收益增长 部分指标与分析师预期有差异 股价近一个月表现弱于标普500指数 [1][3] 财务数据 - 2025年第一季度营收8.12亿美元 同比下降0.9% 低于Zacks共识预期0.76% [1] - 2025年第一季度每股收益0.42美元 去年同期为0.35美元 高于共识预期5.00% [1] 股价表现 - 公司股票过去一个月回报率为 -6.7% 而Zacks标普500综合指数变化为 -4.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 效率比率为60.1% 低于三位分析师平均预期的61.4% [4] - 净息差（FTE）为3.4% 与三位分析师平均预期一致 [4] - 平均生息资产余额为747.9亿美元 低于两位分析师平均预期的756.3亿美元 [4] - 不良贷款和租赁总额为6.09亿美元 低于两位分析师平均预期的6.2105亿美元 [4] - 净冲销率为0.2% 与两位分析师平均预期一致 [4] - 净利息收入为6.31亿美元 高于三位分析师平均预期的6.2462亿美元 [4] - 非利息总收入为1.81亿美元 低于三位分析师平均预期的1.9165亿美元 [4] - 净利息收入（FTE）为6.34亿美元 高于两位分析师平均预期的6.2591亿美元 [4]

财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益为0.42美元，较上一季度下降0.01美元 [12] - 拨备前净收入较第四季度增长1600万美元 [13] - 净利息收入本季度增加100万美元 [17] - 费用（不包括递延薪酬）减少2000万美元 [13][17] - 拨备费用增加3000万美元，贷款损失准备覆盖率提高2个基点至1.45% [17][31] - 一级普通股权益资本比率（CET1）降至10.9% [18][32] - 净利息收益率扩大9个基点至3.42% [13][18] - 平均计息存款成本下降27个基点，平均贷款利率下降20个基点 [18] - 净冲销增加1600万美元至2900万美元，占平均贷款的19个基点 [30] - 非利息收入（不包括递延薪酬）较上一季度减少500万美元 [17][26] 各条业务线数据和关键指标变化 存款业务 - 期末余额下降主要是由于5.59亿美元经纪定期存单到期兑付 [20] - 基本利率和无息存款与上季度相比保持稳定 [20] - 促销存款留存率达95%，加权平均利率降低34个基点 [21] - 计息存款平均利率从第四季度的3.10%降至2.72% [22] 贷款业务 - 期末贷款较上一季度下降1%，商业房地产贷款持续还款 [23] - 工商业（C&I）贷款组合有增长 [24] - 平均贷款余额季度环比降幅略大，受季节性因素影响 [25] - 贷款利率较第四季度下降20个基点 [25] 手续费收入业务 - 固定收益业务与上季度持平，尽管平均每日收入（ADR）下降11%，但其他产品收入增加抵消了这一影响 [26] - 经纪、财富和信托等手续费收入领域出现正常季度波动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月市场极端波动对固定收益业务收入产生不利影响，客户交易活动减少 [26][27] - 1月利率下降时，行业贷款申请量有所上升，但利率回升后又回落 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于安全稳健、盈利和增长，通过持续的利差扩大和存款定价纪律实现拨备前净收入增长，同时优先考虑信贷质量 [10][11] - 继续通过股票回购计划战略性配置过剩资本，优先将过剩资本用于有机贷款增长 [14][33] - 目标是在未来几年实现有形普通股权益回报率达到15%以上 [39][44] - 多元化业务模式提供逆周期收入支持，有助于在经济波动中保持稳定 [42] - 行业面临宏观经济不确定性，关税和相关政策影响市场情绪，企业采取观望态度 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济不确定性增加，关税和贸易政策导致短期不确定性，但公司仍乐观认为可以避免衰退 [8][9][10] - 尽管经济前景不明朗，但公司对实现2025年的指导目标充满信心，预计总收入增长将在既定范围内 [34][35] - 净冲销指导目标为15 - 25个基点，宏观经济不确定性增加部分被可能的降息所抵消 [37] - 短期CET1目标维持在11%，根据经济和增长前景变化可能会有所调整 [38] 其他重要信息 - 公司在2025年第一季度回购了3.6亿美元的股票 [14][33] - 公司使用穆迪分析进行宏观情景建模，并根据不确定性增加了对下行情景的权重 [93][94] - 公司有一个为期三年、1亿美元的投资计划，目前处于投资期的前半段 [127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: PPNR增长展望及潜在利率假设和费用情况 - 公司对指导目标有信心，年初设定的基本情况是3次降息，第一次在3月，但未实现，这对资产敏感型资产负债表有帮助，本季度利差扩大9个基点 [49] - 超过3次降息对净利息收入展望不利，但FHN金融业务、抵押贷款和抵押仓库业务有望弥补损失 [50] - 要达到费用指导的中间范围，更多收入需来自佣金业务，降息会使费用略有上升 [53] 问题2: 继续进行高额股票回购的意愿 - 公司目标是将CET1比率维持在11%，在经济环境合适时可能降至10.5% [56] - 鉴于近期市场不确定性，11%的CET1目标仍然合适，公司认为股票估值适合回购，将继续使用过剩资本回购股票 [57][58] 问题3: C&I业务情况及对借款人的看法和对业务管道的影响 - 借款人因不确定性持观望态度，但仍有内在乐观情绪，业务管道仍然强劲 [61][62] - 整体影响是暂时的停顿，重大投资项目暂停，等待经济形势更明朗 [66] 问题4: 准备金增加的原因及对准备金水平的看法 - 增加准备金是因为经济不确定性和潜在失业率上升、GDP下降，公司认为准备金充足，在同行中处于较强水平 [69][70] 问题5: 从ROTCE角度看公司应达到的目标及时间线和结构合理性 - 公司认为15%以上的有形普通股权益回报率对中型地区性银行组织是合适的，经济环境允许时降低CET1比率，结合强大的业务基础和盈利能力，有信心实现该目标 [74][75] 问题6: 抵押仓库业务情况及在利率未大幅下降时的增长驱动因素 - 该业务是高效业务，有一定周期性，第四和第一季度通常较低 [80] - 公司扩大了业务基础，提高了市场份额，若利率下降，再融资活动增加将带来机会 [80][81] 问题7: 是否考虑对利差进行套期保值以应对利率下降 - 公司有相关讨论，业务有自然套期保值机制，资产负债表对利率下降的敏感度低于表面情况 [86][87] - 公司会持续监测利率敏感性并做出适当决策 [88][89] 问题8: 预留情景的基线情景中失业率假设 - 公司使用穆迪分析进行宏观情景建模，增加了对下行情景的权重，预计未来几年GDP下降但不进入衰退，失业率上升至约5% [93][94] 问题9: 考虑季节性和贷款增长影响，盈利资产轨迹及净利息收入增长情况 - 抵押仓库业务与批发融资匹配，有自然套期保值机制，季节性变化时可减少资金成本 [96][97] - 抵押仓库业务在第二和第三季度有季节性增长，公司对盈利资产增长有信心，净利息收入有望增长 [97][99][107] 问题10: 穆迪情景中下行权重与第四季度相比的变化情况 - 公司不透露具体权重百分比，该过程涉及管理层判断和对经济结果的看法，会应用定性叠加调整，结果由信用风险治理委员会批准 [113][114] - 穆迪的情景从第四季度到第一季度略有恶化，公司增加了叠加调整 [119][120] 问题11: 固定收益业务中ADR下降与其他收入的关系及未来趋势 - 固定收益业务中通常有800 - 1000万美元非ADR相关的其他手续费收入，本季度增加是正常波动，不代表宏观经济环境变化 [122][123] 问题12: 4月ADR情况更新 - ADR与债券市场波动性相关，上周表现良好，第一周较慢，利率波动影响客户活动和ADR [125] 问题13: 外部服务费用下降后是否有近期项目重建该费用 - 费用下降是因为完成了一些大型项目，未来外部服务费用会随项目情况波动，近期不会大幅上升 [127][128][129] - 公司认为费用是可调整的杠杆，经济环境支持时会继续投资业务 [130][131] 问题14: 若贷款增长未实现且固定收益业务面临极端波动，能否通过降低费用来维持PPNR - 这种总结是合理的 [133][134] 问题15: 若美联储不降息，如何管理高贷款存款比率下的存款成本 - 贷款存款比率在94% - 97%之间波动是正常的，公司通过偿还批发融资调整比率 [136] - 公司注重通过客户关系吸引存款，而非购买“热钱”，将继续平衡存款和贷款业务增长 [139][140] 问题16: 第二至第三季度存款活动对降低存款成本的影响及新客户活动的利率情况 - 降低存款成本的最佳方式是重新定价计息存款和增加无息存款，公司有新客户支票账户优惠活动，已取得成功 [144][145] - 新客户货币市场利率为3.85%，为期45天，之后会有合理的利率调整计划 [146][147] - 存款成本近期不会大幅上升，最大风险是贷款增长时的存款竞争，降息对降低存款成本有重要意义 [148][149] 问题17: 考虑不确定性和新活动，能否在未来季度增加活期存款 - 公司有信心吸引新客户，但关税和通货膨胀会影响客户现金流和账户余额，长期来看，非利息存款和运营账户有望增长 [153][154] 问题18: 外部服务费用是否完全反映了总账和资金管理相关费用的结束，以及后续项目的费用情况 - 总账和资金管理项目基本完成，公司将继续在云运营环境等方面投资，外部服务费用会有波动，但都在费用预期范围内 [158][159][160] - 外部服务费用还包括营销费用，2025年季度间受营销季节性影响较大 [161] 问题19: 第二季度存款是否会增长，是否有经纪存款减少抵消新存款 - 第二季度应该是存款增长季度，第一季度是季节性低点，抵押仓库业务在3月开始回升，预计第二季度继续增长 [164] - 过去两年第二季度公司通过促销和销售活动成功增加了新客户存款 [166] 问题20: 哪些贷款组合对关税、贸易战和亚洲市场风险敞口较大及规模 - 公司特别关注零售贸易、消费金融、制造业和建筑业等行业的贷款组合，这些行业主要集中在工商业贷款领域 [169] - 工商业贷款组合多元化，没有单一行业的敞口超过12% [170] 问题21: 第二、三季度情况是否类似于2020年新冠疫情初期的准备金和不确定性情况 - 目前情况的严重程度不如2020年，但存在供应冲击的影响，与当时有一些相似之处 [177] - 公司在过去几年面对各种不确定性仍保持了良好的信贷表现，这得益于以客户关系为核心的原则 [178][179] 问题22: 商业房地产（CRE）贷款趋势及今年潜在贷款增长展望 - CRE贷款竞争激烈，但公司有良好的业务管道，更专注于建筑和建设融资 [182] - 关税不确定性影响木材和钢材价格，会导致新项目启动暂时停顿，影响业务管道的实现情况 [183] - 公司对CRE业务仍持积极态度，认为情况会逐渐稳定 [185]

业绩总结 - 2025年第一季度净利息收入为6.31亿美元，较2024年第四季度增加1百万美元，增长幅度为1%[7] - 2025年第一季度总收入为8.12亿美元，较2024年第四季度增长11%，但较2024年第一季度下降1%[7] - 2025年第一季度费用为4.88亿美元，较2024年第四季度减少4%，较2024年第一季度减少5%[7] - 2025年第一季度净收入为2.22亿美元，较2024年第四季度增长31%，较2024年第一季度增长13%[7] - 2025年第一季度每股收益（EPS）为0.41美元，较2024年第四季度增长41%，较2024年第一季度增长24%[7] 用户数据 - 2025年第一季度期末贷款总额为622亿美元，较2024年第四季度下降1%[7] - 2025年第一季度期末存款为642亿美元，较2024年第四季度下降14亿美元，主要由于经纪CD减少6亿美元[26] - 2025年第一季度的净坏账费用为2900万美元，坏账率为0.19%[43] - 2025年第一季度的信用损失准备金与贷款的比率为1.45%[43] 未来展望 - 2025年调整后收入预期为32.79亿美元，较2024年持平至增长4%[52] - 2025年调整后支出预期为19.78亿美元，增长2%至4%[52] - 净坏账率预期为0.15%至0.25%[52] - CET1比率预期为10.5%至11.0%[52] 新产品和新技术研发 - 2025年第一季度的净利息利润率（NIM）为3.42%，较2024年第四季度上升9个基点[10] - 2025年第一季度的效率比率为60.1%，较2024年第四季度下降192个基点[7] 市场扩张和并购 - 2025年第一季度的普通股权益一级资本比率为13.7%[45] - 2025年第一季度的固定利率贷款约为40亿美元，年回报率约为4.6%[21] 负面信息 - 2025年第一季度不良贷款率为0.19%，较2024年第四季度增加[9] - CET1资本充足率为10.9%，较2024年第四季度下降27个基点[10] 其他新策略和有价值的信息 - 第一季度向股东回购资本3.6亿美元[51] - 2025年第一季度的总未实现损失为10亿美元，较2024年第四季度有所减少[98] - 2025年第一季度的每股账面价值（TBVPS）为13.17美元，较2024年第四季度增加0.32美元[51]

文章核心观点 - 介绍First Horizon National 2025年第一季度财报情况及关键指标表现，与去年同期和分析师预期对比，还提及近一个月股价表现和Zacks排名 [1][3] 财务数据 - 2025年第一季度营收8.12亿美元，同比下降0.9%，低于Zacks共识预期0.76% [1] - 2025年第一季度每股收益0.42美元，去年同期为0.35美元，高于共识预期5.00% [1] 股价表现 - 过去一个月First Horizon股价回报率为 -6.7%，Zacks标准普尔500综合指数变化为 -4.2% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 关键指标表现 - 效率比率为60.1%，三位分析师平均预期为61.4% [4] - 净息差（FTE）为3.4%，三位分析师平均预期为3.4% [4] - 平均总生息资产余额为753.3亿美元，两位分析师平均预期为756.3亿美元 [4] - 不良贷款和租赁总额为6.09亿美元，两位分析师平均预期为6.2105亿美元 [4] - 净撇账率为0.2%，两位分析师平均预期为0.2% [4] - 净利息收入为6.31亿美元，三位分析师平均预期为6.2462亿美元 [4] - 非利息总收入为1.81亿美元，三位分析师平均预期为1.9165亿美元 [4] - 净利息收入（FTE）为6.34亿美元，两位分析师平均预期为6.2591亿美元 [4]

文章核心观点 因外部运营商意外中断服务，第一地平线公司今日上午8点30分（美国中部时间）的电话会议拨号信息更新，并提供新的会议信息、直播和回放方式 [1][2] 公司概况 - 截至2025年3月31日公司资产达815亿美元，是领先的地区性金融服务公司，致力于用资本和建议助力客户、社区和员工发挥全部潜力 [3] - 银行子公司第一地平线银行在美国南部12个州开展业务，公司及其子公司提供商业、私人银行、消费、小企业、财富和信托管理、零售经纪、资本市场、固定收益和抵押贷款银行服务 [3] - 公司被《财富》和《福布斯》杂志评为美国最佳雇主之一，也是美国十大最具声誉银行之一 [3] 会议信息 新会议拨号信息 - 美国：1 - 646 - 844 - 6383 [1] - 美国（免费）：1 - 833 - 335 - 0887 [1] - 加拿大：1 - 647 - 948 - 1050 [1] - 加拿大（免费）：1 - 833 - 712 - 5022 [1] - 接入码：728634 [1] 直播与回放 - 参与者可在https://ir.firsthorizon.com/events - and - presentations/default.aspx收听直播音频 [2] - 电话会议回放从4月16日中午（美国中部时间）开始至4月30日午夜（美国中部时间），美国拨打1 - 866 - 813 - 9403，接入码568167 [2] - 网络直播回放4月16日在公司网站提供，将在网站存档一年 [2]