文章核心观点 - 富兰克林BSP房地产信托公司GAAP净利润未能很好体现盈利能力，核心盈利能力较好，此前市场估值悲观，当前股价更能反映内在价值，存在缩小的买入机会，但公司过往经营不佳，是纯粹的估值投资，机会窗口关闭后股东应退出 [1] 富兰克林BSP房地产信托公司盈利能力分析 - GAAP财务报表为债务投资者而非股权投资者编制，需剔除一次性和非核心项目影响来评估公司盈利能力 [2] - 过去五年，公司GAAP净利润从2019年的6691万美元增至TTM的6896万美元，年复合增长率0.5%；NOPAT从2019年的8427万美元增至TTM的9400万美元，年复合增长率1.84% [2] - 公司NOPAT利润率从2019年的42.26%降至TTM的17.11%，但投入资本周转率从2019年的0.21升至LTM的0.29，投入资本回报率从2019年的8.76%降至TTM的4.88% [2] 管理层价值创造情况 - 管理层通过使ROIC超过WACC来创造价值，以经济利润衡量，2019 - TTM期间公司经济亏损6574万美元，TTM期间经济亏损4288万美元，2022年影响严重 [3] 经济利润与投资建议 - 过去六个时期中公司管理层有四个时期创造了经济价值，但长期来看，单期经济亏损可能抹去此前所有收益，因公司历史ROIC接近WACC，对盈利能力下降或WACC上升敏感，缺乏强大竞争优势，不适合长期投资，应利用内在价值与市场价值差距进行短期投资 [4] - 公司自由现金流状况不佳，从2019年的 - 7300万美元增至TTM的 - 357万美元，自由现金流收益率为 - 0.32%，长期来看难有改变，进一步表明公司是纯粹的估值投资 [4] 公司估值情况 - 经济账面价值（EBV）衡量企业内在价值，公司PEBV为1.16，具有吸引力，若股价在本季度达到18.26美元（1.6 * EBV每股），现有股东应卖出，外部投资者应另寻机会，偏好“极具吸引力”（PEBV小于1.1）的公司进行投资 [5] 结论 - 近年来公司面临挑战，市场反应导致其估值过低，TTM期间市场开始趋近公司稳态价值或EBV，当前股价仍具吸引力，但公司存在长期问题，只是估值投资，若本季度股价达到18.26美元，买入机会结束，股东应退出 [7]

业绩总结 - GAAP净收入（亏损）为380万美元，每股稀释亏损为0.11美元[9] - 可分配收益为3240万美元，完全转换后每股收益为0.31美元[9] - 2024年6月30日的总收入为50,885千美元，较2023年同期的84,031千美元下降了39.5%[31] - 净利息收入为46,813千美元，较2023年同期的77,593千美元下降了39.6%[31] - 2024年6月30日的净收入为(3,765)千美元，较2023年同期的39,644千美元下降了109.5%[31] - 每股基本收益为(0.11)美元，较2023年同期的0.39美元下降了128.2%[31] - 2024年6月30日的总支出为17,721千美元，较2023年同期的23,100千美元下降了23.3%[31] 用户数据 - 核心投资组合的本金余额在本季度增加了1.95亿美元，关闭了6.22亿美元的新贷款承诺，资金到账6.15亿美元[9] - 核心投资组合包含153个商业房地产贷款，总本金余额为54亿美元，平均规模为3600万美元，其中74%为多户住宅[9] - 贷款组合中包含147笔高级贷款，平均未偿本金余额（UPB）为3700万美元[16] - 贷款组合中浮动利率贷款占比为97%[17] - 贷款组合中不良贷款占比为4笔，风险评级为4和5的贷款[21] 财务状况 - 每股账面价值（完全转换）为15.27美元，较上季度的15.68美元有所下降[9] - 净债务与股本比率为2.7倍，追索净债务与股本比率为0.6倍[9] - 2024年6月30日的总资产为6,269,336千美元，较2023年12月31日的5,955,180千美元增长了5.3%[32] - 2024年6月30日的总负债为4,635,703千美元，较2023年12月31日的4,279,223千美元增长了8.3%[32] - 2024年6月30日的股东权益总额为1,543,885千美元，较2023年12月31日的1,586,209千美元下降了2.7%[32] 未来展望 - 2024年第二季度的平均债务成本为7.8%，较2024年第一季度的7.9%有所下降[13] - 2024年第二季度新发放贷款总承诺为6.22亿美元，其中初始融资为5.76亿美元，未来融资为4600万美元[19] - 2024年到期的完全延长到期贷款总额为1,812百万美元[26] 其他信息 - 宣布每股现金分红为0.355美元，年化收益率为9.3%[9] - 可分配收益的分红覆盖率为87%[11] - 信贷损失准备金中，多家庭贷款占49%，办公楼占36%[27] - 总信贷损失准备金为82.6百万美元，占总未偿还本金的1.5%[27] - 贷款组合的加权平均利差为3.18%，全包利率为8.52%[19]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了GAAP亏损380万美元,或每股普通股亏损0.11美元,主要由于CECL准备金增加3140万美元以及Walgreens资产出售导致的收益减少[19] - 分配收益为每股0.31美元,较上季度有所下降,主要是由于之前已在GAAP收益中确认的Walgreens资产出售损失在本季度分配收益中体现[20][21] - 公司净杠杆比率上升至2.7倍,主要由于贷款组合的增长[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第二季度新增贷款6.22亿美元,年初至今新增贷款超过13亿美元[13] - 公司贷款组合规模增加1.95亿美元,主要是新增贷款超过偿还[22] - 公司核心贷款组合的平均债务成本略有下降至7.8%[23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为多户型住宅市场仍有大量资本寻求投资,交易活跃度高,但稳定资产与非稳定资产之间存在较大价格差[28][29][45] - 公司认为办公楼市场仍面临较大挑战,但贷款市场正在逐步恢复,CMBS市场和桥贷市场对优质办公资产有一定需求[39] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续积极部署资本,保持贷款组合的增长,认为新增贷款有利于提升资产组合的信用质量[13] - 公司认为在当前市场环境下,其多元化的产品线和资产管理能力使其在行业内具有竞争优势[63][64] - 公司将继续密切关注资本市场机会,适时发行CRE/CLO融资,以优化资金成本和杠杆水平[95][99] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前市场环境下,公司新增贷款的风险收益特征较好[13] - 管理层对多户型住宅市场未来2-3年的前景持乐观态度,认为供给将大幅下降,租金增长可能会加快[46] - 管理层认为办公楼市场的挑战可能还将持续数个季度,但公司将继续与借款人保持沟通,寻求最佳的资产处置方式[54][55] 其他重要信息 - 公司在第二季度回购了300万股FBRT普通股,年初至今累计回购近500万股[17] - 公司季末持有7.0亿美元的可用流动性,较上季度有所下降但仍保持充足[16] - 公司在第二季度将4个观察名单贷款的CECL准备金增加3230万美元,主要与一处办公楼资产有关[14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Matthew Erdner 提问** 询问Walgreens资产出售对公司分配收益的影响[51] **Jerry Baglien 回答** 解释Walgreens资产出售对第三季度分配收益将产生约2500万美元的影响[52] 问题2 **Stephen Laws 提问** 询问公司何时可以实现新增贷款对收益的完全抵消[68] **Richard Byrne 回答** 表示需要一个过程,需要继续处置观察名单和REO资产,预计未来几个季度会有明显改善,但完全摆脱2021年贷款的影响可能需要更长时间[69][70] 问题3 **Matthew Howlett 提问** 询问公司在贷款定价和资金来源方面的情况[87] **Michael Comparato 回答** 详细介绍了公司在不同资产类别的贷款定价情况,以及公司在选择银行融资还是发行CRE/CLO的考虑因素[88][95][99]

文章核心观点 - 富兰克林BSP（Franklin BSP）本季度财报未达预期 投资者可关注其盈利前景和行业排名来判断股票走势 同行业的阿波罗商业金融（Apollo Commerical Finance）即将公布财报 [1][4][8] 富兰克林BSP（Franklin BSP）财报情况 - 本季度每股收益0.31美元 未达Zacks共识预期的0.41美元 去年同期为0.66美元 本季度盈利意外为 -24.39% [1] - 上一季度预期每股收益0.42美元 实际为0.41美元 盈利意外为 -2.38% [1] - 过去四个季度 公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月的季度营收5089万美元 未达Zacks共识预期8.32% 去年同期营收为8403万美元 过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 富兰克林BSP（Franklin BSP）股价表现及展望 - 自年初以来 富兰克林BSP股价上涨约3.7% 而标准普尔500指数上涨14% [3] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利发布前 富兰克林BSP的预估修正趋势喜忧参半 目前Zacks排名为3（持有） 预计近期股票表现与市场一致 [6] - 下一季度当前共识每股收益预估为0.42美元 营收5600万美元 本财年为每股1.66美元 营收2.218亿美元 [7] 行业情况及相关公司 - Zacks行业排名中 房地产投资信托和股权信托行业目前处于250多个Zacks行业的前33% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] - 同行业的阿波罗商业金融（Apollo Commerical Finance）预计8月6日公布截至2024年6月季度的财报 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.34美元 同比变化 +409.1% 过去30天该季度共识每股收益预估上调3.1% [9] - 阿波罗商业金融的营收预计为5708万美元 较去年同期下降9.4% [10]

财务业绩 - 公司报告GAAP净亏损380万美元,每股摊薄收益为-0.11美元[2] - 公司报告可分配收益为3240万美元,每股摊薄可分配收益为0.31美元[2] - 公司第二季度GAAP和可分配收益权益回报率分别为-2.0%和8.0%[3] - 公司GAAP和可分配收益股息覆盖率分别为-22%和87%[3] - 公司2024年上半年净利润为3.27亿美元，较2023年上半年的8.35亿美元下降60.7%[19] - 公司2024年上半年每股基本收益为0.24美元，较2023年上半年的0.83美元下降71.1%[20] - 公司2024年上半年调整后可分配收益为1.41亿美元，较2023年上半年的2.01亿美元下降29.9%[21] - 公司2024年上半年调整后每股可分配收益为1.72美元，较2023年上半年的2.44美元下降29.5%[21] - 公司2024年第二季度净亏损为377万美元，而2023年同期净利润为3.96亿美元[19] - 公司2024年第二季度每股基本亏损为0.11美元，而2023年同期每股基本收益为0.39美元[20] - 公司2024年第二季度调整后可分配收益为1.01亿美元，较2023年同期的1.41亿美元下降28.4%[21] - 公司三个月和六个月期间的GAAP净收益(亏损)分别为-3,765,000美元和32,062,000美元[22] - 公司三个月和六个月期间的可分配收益分别为32,353,000美元和73,399,000美元[22] - 公司三个月和六个月期间的可分配收益对普通股的分配分别为27,425,000美元和63,446,000美元[22] - 公司三个月和六个月期间的GAAP净收益(亏损)每股摊薄收益分别为-0.11美元和0.24美元[22] - 公司三个月和六个月期间的可分配收益每股摊薄收益分别为0.31美元和0.72美元[22] 资产负债情况 - 公司核心投资组合本金余额为54亿美元,较上一季度增加1.95亿美元[3] - 公司总流动性为6.99亿美元,其中包括0.95亿美元现金及现金等价物[3] - 公司每股摊薄普通股净值为15.27美元[8] - 公司总资产为62.69亿美元，较2023年12月31日的59.55亿美元增加5.4%[17] - 公司总负债为46.36亿美元，较2023年12月31日的42.79亿美元增加8.3%[17] - 公司总权益为15.44亿美元，较2023年12月31日的15.86亿美元下降2.7%[17] 其他 - 公司在第二季度新增6.22亿美元贷款承诺,加权平均利差为318个基点[3] - 公司宣布第二季度普通股现金股息为0.355美元,折合年化收益率为9.3%[3] - 公司在第二季度回购了24.074万股普通股,平均价格为12.42美元[8]

商业房地产贷款组合 - 公司主要从事商业房地产债务投资,包括第一抵押贷款、次级抵押贷款、夹层贷款和参与贷款[169] - 公司持有的商业房地产贷款(不含不良贷款)加权平均利率为9.0%,加权平均剩余合同期限为1.1年[175] - 公司商业房地产贷款组合中,74.1%为多户型住宅,13.3%为办公物业,5.0%为工业物业[177] - 公司商业房地产贷款组合中,39.4%集中在东南地区,38.0%集中在中东地区,10.9%集中在德克萨斯州[180,182] - 公司商业房地产贷款组合中,2023年到期的贷款占比最高,为2,800多万美元[183,184] - 公司持有4笔共2.25亿美元的不良贷款,其中2笔贷款被确定需计提2,970万美元的信用损失准备[175] - 公司商业房地产贷款组合总额为1,298,000千美元[186] - 贷款利率主要在7.59%-13.45%之间[186] - 贷款的贷款价值比主要在47.7%-80.0%之间[186] - 贷款主要集中在多户住宅和办公物业,分布在德克萨斯州、南卡罗来纳州、佛罗里达州等地[186,187,188] - 公司在2021年第四季度和2022年第一季度新增了多项多户住宅和办公物业贷款[186] - 公司的商业房地产贷款组合中包括了酒店、制造房屋等其他类型物业的贷款[187,188] - 公司的商业房地产贷款组合中有部分贷款的贷款价值比超过了80%[186] - 公司的商业房地产贷款组合中有部分贷款的利率超过了10%[186] - 公司的商业房地产贷款组合中有部分贷款的剩余期限超过5年[186] - 公司的商业房地产贷款组合中有部分贷款的担保物位于德克萨斯州以外的其他州[186] 财务表现 - 公司2022年第四季度营业收入为1.18亿美元，同比增长17.8%[189] - 公司2022年全年营业收入为4.39亿美元，同比增长16.5%[189] - 公司2022年第四季度调整后EBITDA为6,800万美元，同比增长19.3%[189] - 公司2022年全年调整后EBITDA为2.41亿美元，同比增长17.1%[189] - 公司2022年第四季度调整后每股收益为0.47美元，同比增长11.9%[189] - 公司2022年全年调整后每股收益为1.72美元，同比增长13.2%[189] - 公司2022年第四季度新增贷款93.5亿美元，全年新增贷款达到369.5亿美元[189] - 公司2022年第四季度贷款组合平均收益率为9.29%，全年平均收益率为8.92%[189] - 公司2022年第四季度贷款组合平均贷款价值比为68.6%，全年平均为70.6%[189] - 公司预计2023年全年营业收入将达到5.1亿至5.3亿美元，调整后EBITDA为2.75亿至2.85亿美元[189] - 公司总体业绩表现良好，收入和利润均有增长[190] - 公司未来展望积极，预计未来一年内收入和利润将继续增长[190] 其他资产和投资 - 公司持有3项共计1.145亿美元的自有房地产投资,另有25项共计2.713亿美元的待售房地产[175] - 公司于2024年第一季度通过债转股方式获得一项多户型住宅贷款,并随后将其出售[175] - 公司于2024年6月30日持有6.16亿美元的商业房地产贷款待售,未发生逾期或90天以上拖欠[175] - 公司持有153笔商业抵押贷款，持有4笔商业抵押贷款待售，持有9只房地产证券[208] - 公司在2024年6月30日三个月期间出售3,890万美元本金的商业房地产贷款至CMBS证券化市场,获得4,030万美元收益,实现1.4百万美元的已实现收益[210] - 公司持有的交易证券于2024年6月30日为零，2023年上半年交易收益2.0百万美元主要来自于ARM Agency Securities的本金偿还、市场价值变动和出售收益[222] 资金管理和流动性 - 公司平均杠杆率为78.8%[204] - 公司加权平均权益收益率为15.7%[205] - 公司发行的担保贷款凭证平均余额增加4.28亿美元,带来利息费用增加1.49亿美元[209] - 公司的净债务权益比为2.7倍,总杠杆比为2.8倍[239] - 公司目前的流动性来源包括现金、CLO可再投资额度以及在进的融资[242] - 公司有5只CLO,总可再投资额度为3060万美元,最晚到2025年4月到期[244] - 公司使用回购协议和循环信贷融资,最高平均余额为10.06亿美元[246][251] - 公司需要维持90%的应税收益分配才能保持REIT资格,并已宣布派发每股0.355美元的普通股股息[252][253] 风险管理 - 公司面临与债务资本市场相关的风险,需要通过回购协议或其他债务工具筹资[270] - 市场不确定性和波动性可能导致公司投资组合中某些资产类别的市值波动[270] - 公司面临信用风险,需要通过审慎的贷款审查和监控来管理[269] - 房地产市场价值的波动可能对公司的商业抵押贷款资产产生不利影响[272]

Investment Thesis Company Overview This should enhance shareholder value and I expect the earnings to continue to be able to cover the dividend. Ultimately, this is one of the strongest commercial mREITs out there on the market in my opinion due to the strong liquidity, healthy leverage, and low-duration loan portfolio that the company has. The company announced earnings for Q1 2024 with the following results, Multi-Family Focus Protects Investors Valuation - $15 Fair Value Risks Buy Franklin BSP Realty eye ...

业绩总结 - 2024年第一季度GAAP净收入为3580万美元，每股稀释收益为0.35美元[52] - 可分配收益为4100万美元，每股可分配收益为0.41美元[52] - 2024年第一季度的总收入为53,952万美元，较2023年第一季度的62,773万美元下降14.1%[138] - 2024年第一季度的净收入为35,827万美元，较2023年第一季度的43,839万美元下降18.3%[138] - 2024年第一季度的每股基本收益为0.35美元，较2023年第一季度的0.44美元下降20.5%[138] - 2024年第一季度的可分配收益为29,172万美元，较2023年第一季度的37,082万美元下降21.4%[138] - 2024年第一季度的净利息收入为49,240万美元，较2023年第一季度的59,461万美元下降17.2%[138] - 2024年第一季度的总支出为20,626万美元，较2023年第一季度的22,299万美元下降7.5%[138] 资产与负债 - 截至2024年3月31日，公司总资产为6,027,724万美元，较2023年12月31日的5,955,180万美元增长1.2%[121] - 截至2024年3月31日，公司总负债为4,352,593万美元，较2023年12月31日的4,279,223万美元增长1.7%[121] - 2024年3月31日，公司的现金及现金等价物为240,030万美元，较2023年12月31日的337,595万美元下降29%[121] - 2024年3月31日，公司的商业抵押贷款净额为5,184,205万美元，较2023年12月31日的4,989,767万美元增长4%[121] 贷款与融资 - 核心投资组合的本金余额在本季度增加了1.99亿美元，关闭了5.91亿美元的新贷款承诺[52] - 贷款的未偿还本金余额（UPB）为52亿美元，贷款价值比（WA LTV）为64.3%[69] - 贷款组合的加权平均贷款价值比（LTV）为64.3%[108] - 贷款组合的非应计贷款数量为2笔，均为风险评级为3的贷款[109] - 2024年第一季度的融资来源总额为35.59亿美元[90] - 2024年第一季度的债务成本为S + 1.44%至S + 2.80%[90] - 2024年第一季度的浮动利率贷款占比为97%[70] 股息与回报 - 宣布每股现金股息为0.355美元，基于每股账面价值的收益率为9.1%[52] - GAAP和可分配收益的股息覆盖率分别为99%和115%[52] 风险与评级 - 2024年第一季度的平均风险评级为2.3，未发生变化[82] - 贷款组合中，风险评级为1的贷款占比为73.5%[109] - 贷款1的本金余额为1.55亿美元，收益率为10.13%[108] - 贷款2的本金余额为1.3亿美元，收益率为9.77%[108] - 贷款3的本金余额为1.2亿美元，收益率为10.89%[108] 其他信息 - 完全转换后的每股账面价值为15.68美元，较上季度的15.77美元有所下降[52] - 87%的融资来源为非市值标记融资[52] - 2024年第一季度通过处置房地产交易记录的净收益为6000美元[64] - 公司在2024年第一季度开始按照CLO的预期使用寿命摊销发行成本，之前的调整不再必要[151]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度分配收益为每股0.41美元,较上一季度的0.39美元增加10.4%,分配收益对普通股权益的收益率为10.4% [11] - 公司第一季度分配收益覆盖率为115% [11] - 公司第一季度GAAP收益为每股0.35美元,较上一季度增加0.07美元,普通股权益收益率为8.9% [24] - 公司第一季度CECL准备金增加290万美元,其中包括一笔观察名单贷款的特定准备金70万美元,这导致GAAP收益每股减少0.03美元 [25] - 公司第一季度账面价值为每股15.68美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司核心投资组合规模在第一季度末达到52亿美元,较上一季度增加1.99亿美元 [26] - 第一季度共有9笔贷款全额偿还,其中70%来自多户家庭,其余来自酒店、自储和办公室 [27] - 公司第一季度新增贷款承诺5.91亿美元,这是公司成立以来第四大的贷款发放季度 [14] - 公司第一季度共完成5笔证券化交易,总量为1.01亿美元,加权平均利润率为5.5个点 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司投资组合75%集中在多户家庭领域,公司对该资产类别保持长期看好 [15] - 公司新增贷款中包括多户家庭、工业、酒店和办公室等领域 [36] - 公司对办公室资产持谨慎态度,但第一季度完成的一笔办公室贷款具有非常吸引的经济条件 [36] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司认为当前市场环境对商业地产具有挑战,特别是许多贷款今年到期 [22] - 公司对多户家庭投资组合的抗风险能力保持信心,并相信团队有能力有效解决问题贷款 [22] - 公司认为当前市场环境为公司提供了很好的新投资机会,公司将继续积极进行新的贷款投放 [59][60][61] - 公司认为银行和同行目前大多处于观望状态,这为公司提供了良好的贷款投放机会 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度的业绩表现感到满意,认为这为2024年奠定了良好的开端 [21] - 公司对当前的市场环境保持谨慎态度,但对多户家庭投资组合的抗风险能力和解决问题贷款的能力保持信心 [22] - 公司认为当前市场环境为公司提供了良好的新投资机会,并将继续积极进行新的贷款投放 [59][60][61] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了190万股自有股票,并在第二季度截至4月19日又回购了200万股,累计回购6800万股 [20] - 公司第一季度末拥有10亿美元的可用流动性,包括2.4亿美元的无限制现金 [16] - 公司第一季度末观察名单贷款6笔,总额2.64亿美元,占核心投资组合的5% [40][41][42] - 公司第一季度末不良贷款4笔,正在积极处理解决 [43][44] - 公司第一季度完成17笔信贷积极修改,并就9笔贷款谈判获得平均4.1%的本金偿还 [45] - 公司第一季度末不良资产产权3笔,总额1.22亿美元,占总资产的2.2% [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laws 提问** 询问公司不良贷款的借款人情况,以及对多户家庭市场的看法 [49][50] **Michael Comparato 回答** 公司主要看到来自联合借款人结构的压力,这类结构中LP的决策权较大,但总体借款人仍在积极配合解决问题 [50] 问题2 **Steve DeLaney 提问** 询问公司是否有信心维持5亿美元以上的投资组合规模,以及是否有机会通过现有资本基础实现净投资组合增长 [58][59] **Richard Byrne 回答** 公司有信心通过新的贷款投放来维持投资组合规模,同时公司拥有2.4倍的适度杠杆水平和2亿多美元的现金,为投资组合增长提供了空间 [59][60][61] 问题3 **Matthew Erdner 提问** 询问公司对不同资产类别的资本化率和建筑贷款的投放情况 [66][67] **Michael Comparato 回答** 公司对不同资产类别的资本化率进行了详细说明,并表示将继续保持建筑贷款的投放,但由于资本部署效率较低,将更多关注风险收益较好的机会 [68][69][73][74]

文章核心观点 - 富兰克林商业地产公司（Franklin BSP）本季度财报未达预期 近期股价表现不佳 未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化 行业排名靠后也会影响其表现 同行阿伯房地产信托（Arbor Realty Trust）即将公布财报 [1][4][9] 富兰克林商业地产公司（Franklin BSP）业绩情况 - 本季度每股收益0.41美元 未达Zacks共识预期的0.42美元 去年同期为0.44美元 本季度盈利意外为 -2.38% 上一季度盈利意外为 -7.14% 过去四个季度超预期两次 [1][2] - 截至2024年3月季度营收5395万美元 未达Zacks共识预期1.25% 去年同期为6277万美元 过去四个季度超预期两次 [3] 富兰克林商业地产公司（Franklin BSP）股价表现 - 自年初以来 公司股价下跌约5.7% 而标准普尔500指数上涨6.9% [4] 富兰克林商业地产公司（Franklin BSP）未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走势 近期盈利预期修正趋势不利 目前Zacks排名为4（卖出） 预计短期内表现逊于市场 [5][7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注 本季度共识每股收益预期为0.43美元 营收5521万美元 本财年共识每股收益预期为1.69美元 营收2.1996亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中 房地产投资信托和股权信托行业目前处于250多个行业的后35% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 阿伯房地产信托（Arbor Realty Trust）情况 - 该公司尚未公布2024年3月季度财报 预计本季度每股收益0.44美元 同比下降29% 过去30天共识每股收益预期下调1.7% 预计营收3.0944亿美元 同比下降5.7% [10][11]