公司概况 - FAT Brands Inc. 是一家领先的多品牌餐厅特许经营公司，拥有17个餐厅品牌，截至2023年3月26日，约有2300家门店[83] 财务表现 - 2023年第一季度总收入为1.057亿美元，比2022年同期增长8.5%，主要由同店销售增长和新餐厅开业带来[87] - 总成本和费用在2023年第一季度增长8.7%，达1.053亿美元，主要由公司经营的餐厅和工厂活动增加所致[88] - 总其他费用净额在2023年第一季度为3千万美元，较2022年同期增加了10.3百万美元，主要是由于在2022财年下半年进行的新债务发行[94] - 现金和受限现金余额截至2023年3月26日为8,730万美元，较2022年12月25日的6,880万美元增加了19.5%[100]

股权影响 - 公司授权发行一系列优先股，可能影响普通股持有者，抑制普通股价格[100] - 潜在发行优先股可能延迟或阻止公司控制权的变更[101] 业绩风险 - 公司提供的业绩指引若未达预期，可能导致股价下跌[103]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总收入增长240%至4072亿美元 从1189亿美元增长而来 系统销售额增长108%至22亿美元 调整后EBITDA增长320%至888亿美元 [26] - 第四季度调整后EBITDA为196亿美元 同比增长885% [27] - 2022年第四季度总收入增长40%至1038亿美元 主要得益于2021年第四季度的三次收购 [51] - 2022年第四季度净亏损708亿美元 或每股429美元 调整后净亏损为43亿美元 或每股260美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自有Fazoli's门店和制造工厂的利润率受到压缩 公司通过提价来维持利润率 但存在滞后效应 [2] - 制造工厂2022年贡献335亿美元销售额 并带来约15亿美元的EBITDA 目前工厂仅以1/3的产能运行 有较大扩展空间 [30] - 公司正在将曲奇面团和其他甜点产品分销给更多品牌 包括向需要烤箱的餐厅分发烤箱 预计这将显著增加工厂EBITDA [55] - 公司计划在2023年开设150至175家新店 预计将创下新店开业记录 包括在第一季度开设50至60家新店 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度可比系统销售额同比增长27% 全年增长6% [34] - 2023年第一季度至今 可比门店销售额同比增长高个位数 [10] - 新店的平均单位销售额超过600万美元 佛罗里达州的一些门店销售额在900万至1200万美元之间 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过有机增长和收购来实现增长 2022年新开了140多家门店 并计划在2023年开设150至175家新店 [52][53] - 公司正在推进三品牌战略 将Fatburger、Buffalo's Express和Hot Dog on a Stick组合在一起 目前已有200多家多品牌门店 [54] - 公司计划通过收购来扩展高增长品牌 特别是体育酒吧类别 并考虑收购需要工厂生产的企业 [56] - 公司正在努力提高制造工厂的利用率 包括为其他公司提供第三方制造服务 [4][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对业务表现感到满意 消费者仍然涌向餐厅 销售额同比增长高个位数 [8][9] - 管理层希望确保有足够的流动性 以应对可能的需求下降 债券持有人非常支持公司 [9] - 管理层预计2023年EBITDA将与2022年持平或超过 但由于经济不确定性 暂不提供具体数字 [79] 其他重要信息 - 公司正在努力赎回约92亿美元的B系列优先股 并寻求对部分证券化设施进行评级和/或再融资 [40] - 公司成立了FAT Brands基金会 旨在支持当地社区 基金会由公司捐赠25万美元启动 [59] - 公司加强了领导团队 聘请了首位首席增长官Jeremy Tyson 以推动发展管道的增长 [57] 问答环节所有的提问和回答 问题: 导致EBITDA低于预期的原因是什么 - 回答: 主要原因是Fazoli's公司自有门店和制造工厂的利润率压缩 以及新店开业的延迟 [2][7] 问题: 制造工厂的利用率何时能提高 - 回答: 公司正在谈判第三方制造机会 预计第二季度将报告一些第三方制造活动 同时正在向更多餐厅分发曲奇面团和烤箱 预计将在第二和第三季度显著增加销售额 [4][48] 问题: 2023年EBITDA的预期是多少 - 回答: 由于通胀环境 公司暂不提供具体数字 但预计将与2022年持平或超过 [79] 问题: 公司是否有计划削减企业开支 - 回答: 公司已经确定了一些可以做出改变的领域 并将在本季度实施一些调整 以节省年度调整后EBITDA [11] 问题: 公司现金持有量是多少 - 回答: 将在两天后提交的10-K文件中反映 但公司手头有充足的现金 [78]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总收入为1032亿美元 同比增长247% 主要得益于2021年的收购以及疫情后销售恢复 [8] - 系统销售额同比增长57% 达到5482亿美元 年初至今系统销售额为16239亿美元 [9] - 调整后EBITDA为246亿美元 年初至今为692亿美元 预计2022年全年调整后EBITDA将达到90亿至95亿美元 [10] - 第三季度净亏损为234亿美元 每股亏损142美元 调整后净亏损为163亿美元 每股亏损098美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司在第三季度新开了38家餐厅 年初至今已开设超过100家餐厅 计划年底前再开设25家 全年新开餐厅数量将达到125家 [11] - Twin Peaks品牌计划在2023年开设15至20家新店 其中3至5家为公司直营店 [76][77] - 公司在第三季度签署了超过150份新开发协议 目前已有超过1000家新特许经营餐厅的协议 预计将带来6000万美元的增量调整后EBITDA [13] - 公司在第三季度推出了新的三品牌组合店 包括Fatburger Hot Dog on a Stick和Buffalo's Express [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在非传统场所（如机场 大学 游乐园和体育场）开设了13家门店 并计划进一步扩大在该领域的投资 [20] - 公司在佛罗里达州的业务在飓风伊恩过后表现良好 销售额有所上升 [49][50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行双管齐下的增长战略 包括有机增长和收购增长 [11] - 公司计划在2023年开设130至150家新餐厅 目前已有90多家餐厅正在建设中 [12] - 公司正在扩大其亚特兰制造工厂的业务 目前产能利用率为33% 预计在整合Nestle Toll House Cafe业务后将提升至38% [22][23] - 公司正在积极寻求新的收购机会 重点关注能够与现有业务产生协同效应并具有长期可持续盈利能力的品牌 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在当前高通胀和供应链挑战的环境下表现良好 得益于其强大的采购能力和多样化的品牌组合 [27] - 管理层预计2022年全年收入将达到约4亿美元 系统销售额将超过22亿美元 [9] - 管理层对2023年的前景持乐观态度 预计调整后EBITDA将继续增长 [67] 其他重要信息 - 公司成立了FAT Brands基金会 初始资金为25万美元 旨在支持当地社区的发展 [14][15] - 公司计划在2023年第二季度完成对其证券化设施的评级和再融资 预计将增加流动性并支持未来的收购和增长 [29][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 收入何时会超过成本的增长 [41] - 管理层认为目前已经接近这一目标 预计明年将实现正现金流 并在年底前实现正净收入 [42] 问题: 赎回4300万美元B系列优先股的现金流节省 [43] - 预计每年可节省超过400万美元 [43] 问题: 各品牌的表现和客流量 [44] - 整体业务表现良好 各品牌之间存在差异 但同店销售额普遍保持中个位数增长 [44][45] - Twin Peaks表现尤为突出 年初至今同店销售额增长13% [46] 问题: 飓风伊恩对业务的影响 [49] - 佛罗里达州的销售额有所上升 未受到重大不利影响 [49][50] 问题: 客户是否在经济环境下转向低价品牌 [53] - 观察到一些品牌在夏季汽油价格上涨时出现疲软 但随后迅速恢复 [53][54] - 整体来看 公司品牌组合的多样性帮助抵御了经济波动的影响 [55] 问题: 制造工厂的EBITDA和未来计划 [56] - 制造工厂目前的EBITDA运行率为1500万美元 预计在整合Nestle业务后将提升至近40%的产能利用率 [56][57] - 公司正在探索增加第三方制造业务的机会 [57] 问题: 资产负债表和债务情况 [60] - 公司拥有2400万美元的非限制性现金和近4000万美元的限制性现金 总债务为977亿美元 [60][61] - 其他费用主要为利息支出 [62] 问题: 公司估值和缩小估值差距的策略 [63] - 管理层认为实现2022年EBITDA目标 展示有机增长潜力以及完成债务评级将有助于缩小估值差距 [63][64][65] 问题: 2023年EBITDA指引 [67] - 公司预计2023年EBITDA将超过当前水平 但具体指引将在年底前提供 [67] 问题: 潜在收购的融资方式 [70] - 公司有多种融资选择 包括发行更多债券 优先股或普通股 以及接受卖方股票 [70][71] 问题: 限制性现金的使用 [74] - 4000万美元的限制性现金与证券化设施相关 作为利息储备 预计不会动用 [74][75] 问题: Twin Peaks新店的融资 [76] - 计划在2023年开设15至20家新店 其中3至5家为公司直营店 可能通过第三方融资 [76][77] - 公司计划加速Twin Peaks的有机增长 包括改造现有餐厅以加快开店速度 [79] 问题: Twin Peaks新店的地理分布 [80] - 新店将分布在多个市场 包括佛罗里达州和其他东南部州 以及墨西哥 [80]

业绩总结 - 2022年第三季度系统范围内销售额为16.239亿美元，同比增长166.9%[2] - 2022年第三季度总收入为3.034亿美元，同比增长超过570%[5] - 2022年第三季度调整后EBITDA为6920万美元，同比增长超过240%[7] - 2022年第三季度同店销售增长为7.0%[4] - 2022年截至第三季度新开店铺数量为100家[3] - 2022年第三季度特许权使用费收入为1370万美元，较2021年同期增长-40%[8] - 2022年第三季度调整后EBITDA为2460万美元，较2021年同期增长242%[9] - 2022年截至第三季度特许权使用费收入为6480万美元，较2021年同期增长161%[10] - 2022年第三季度系统范围内销售额为5482万美元，较2021年同期增长57%[9] - FAT Brands Inc. 第三季度总收入为103,222千美元，较去年同期增长246%[21] - 餐厅销售额为61,352千美元，较去年同期增长1,580%[21] - 总成本和费用为96,827千美元，较去年同期增长253%[21] - EBITDA为13,828千美元，较去年同期增长187%[22] 财务状况 - 调整后的净损失为10,819千美元，较去年同期增长382%[23] - 每股基本和稀释损失为1.09美元，较去年同期增加319%[23] - 现金分红每股为0.14美元，较去年同期增长7.7%[21] - FAT Brands Inc. 的管理费用为23,368千美元，较去年同期增长121%[21] - 利息支出为19,504千美元，较去年同期增长176%[21] - 净损失为18,054千美元，较去年同期增长397%[21]

公司业务规模与品牌 - 公司截至2022年9月25日拥有17个餐饮品牌和2,354家门店，其中96%为特许经营店[129] - 公司计划在全球范围内扩展特许经营餐厅，这需要大量流动性，主要来自特许经营商[158] 收入与增长 - 2022年前三季度总收入为3.034亿美元，同比增长579%，主要得益于2021年的多项收购和疫情后恢复[138] - 2022年第三季度总收入为1.032亿美元，同比增长247%，主要受2021年收购和疫情后恢复推动[148] 成本与费用 - 2022年前三季度总成本和费用为2.887亿美元，同比增长602%，主要由于2021年收购[140] - 2022年第三季度总成本和费用为1.022亿美元，同比增长273%，主要由于2021年收购[149] - 2022年前三季度广告费用增加2500万美元，主要由于2021年收购和疫情后客户活动增加[145] - 2022年第三季度的广告费用增加了570万美元，主要由于2021年收购相关的广告费用增加以及客户活动随着疫情恢复而增加[155] - 2022年前三季度折旧和摊销费用增加1690万美元，同比增长535%，主要由于2021年收购相关的资产折旧[143] - 折旧和摊销费用在2022年第三季度增加了450万美元，同比增长190%，主要由于公司自有餐厅物业和设备的折旧以及与2021年收购相关的无形资产摊销[152] 净亏损 - 2022年前三季度净亏损为5538万美元，相比2021年同期的1198万美元亏损扩大[138] - 2022年第三季度净亏损为2343.7万美元，相比2021年同期的362.1万美元亏损扩大[138] 其他费用与利息支出 - 2022年前三季度其他费用净额为6529.2万美元，主要由于6920万美元的净利息支出[146] - 2022年第三季度的总其他费用净额为2390万美元，而2021年同期为720万美元，主要由净利息费用组成[156] 现金流与财务状况 - 公司现金及受限现金余额在2022年9月25日为6210万美元，相比2021年12月26日的9990万美元有所下降[161] - 2022年前39周的经营活动净现金流出为3660万美元，相比2021年同期的400万美元增加了3260万美元，主要由于债务服务成本增加和营运资本变化[165] - 2022年前39周的投资活动净现金流出为1440万美元，相比2021年同期的3.462亿美元大幅减少，主要由于2021年收购的影响[166] - 2022年前39周的融资活动净现金流入为1320万美元，主要由借款收益组成，部分被股息支付所抵消[167] 股息与负债 - 公司于2022年7月12日宣布每股A类和B类普通股的现金股息为0.14美元，总计230万美元[168] - 公司有1.35亿美元的负债与B系列累积优先股的看跌期权行使相关，公司有合同选项通过增量利息支付延长还款期限[160]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入为1028亿美元 同比增长1141% 主要得益于2021年的收购以及疫情后的销售复苏 [8][33] - 可比全系统同店销售额增长56% 全系统销售额增长至5534亿美元 同比增长284% [9] - 调整后的EBITDA增长至2950万美元 预计2022年全年调整后EBITDA将达到9000万至9500万美元 [10] - 净亏损为820万美元 每股亏损050美元 调整后净亏损为310万美元 每股亏损019美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司目前拥有17个餐饮品牌 760家特许经营商 2227家特许经营餐厅和127家自营餐厅 总计2350家餐厅 [11] - 第二季度新开26家餐厅 年内至今已开设超过60家餐厅 计划全年开设110至120家新餐厅 [12] - 制造工厂在第二季度产生860万美元的销售额 目前产能利用率约为30% 未来计划扩大生产并销售给第三方品牌 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司通过收购Nestle Toll House Cafe by Chip Franchise Business 进一步巩固了在饼干和冰淇淋甜点类别的领导地位 计划在9月开设第一家转换后的门店 [21] - 公司计划在第三季度和第四季度赎回135亿美元的B系列优先股 预计这将降低资本成本并带来显著的现金流节省 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续通过有机增长和收购实现扩张 2021年收购的8个新餐饮品牌正在整合中 未来将继续寻找战略收购机会 [11][18] - 公司正在推进全业务证券化评级和再融资 预计将在2023年第一季度或第二季度完成 [26][52] - 公司通过共享服务模式整合了17个品牌的IT系统 以提高运营效率和可扩展性 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司在高通胀和供应链挑战环境下的表现表示满意 预计未来几个季度调整后EBITDA将继续保持强劲 [10][62] - 公司计划通过提高菜单价格来应对通胀 同时鼓励特许经营商采取必要的价格调整以保持盈利能力 [25][68] - 管理层预计到2023年第一季度或第二季度 公司将实现正的自由现金流 并在支付股息后仍有盈余 [71][74] 其他重要信息 - 公司宣布将第三季度普通股A类和B类股息从每股013美元提高到014美元 增幅为77% [28] - 公司董事会新增Lynne Collier为独立董事 并任命James Neuhauser为执行董事会主席 [29][30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新店开张的进展 - 公司年内至今已开设62家餐厅 预计到8月底将达到70至80家 全年计划开设超过100家新餐厅 [43] - 新店开张的主要挑战是设备供应延迟 如冷冻柜和炸锅等 [44] 问题: 关于同店销售的表现 - Twin Peaks品牌表现优异 同店销售增长强劲 尽管夏季存在一定的季节性影响 但预计随着体育赛季的回归 销售将再次回升 [45][46] 问题: 关于制造工厂的利用率 - Nestle Toll House Cafe的收购将显著提升制造工厂的利用率 预计将为公司带来额外的200万美元利润 [47][50] 问题: 关于全业务证券化的进展 - 由于市场环境的不确定性 公司预计全业务证券化的评级和再融资将在2023年第一季度或第二季度完成 [52][56] 问题: 关于B系列优先股的赎回计划 - 公司计划通过现有证券化设施的额外信贷来赎回135亿美元的B系列优先股 预计将在第三季度末或第四季度初完成 [57][59] 问题: 关于EBITDA的预测 - 管理层预计2023年EBITDA将达到9500万至1亿美元 主要得益于新店开张和销售增长 [63][64] 问题: 关于特许经营商的盈利能力 - 公司通过提供价格调整建议和财务辅导 帮助特许经营商在通胀环境下保持盈利能力 [67][69] 问题: 关于现金流展望 - 公司预计到2023年第一季度或第二季度将实现正的自由现金流 并在支付股息后仍有盈余 [71][74] 问题: 关于各品牌的表现 - Twin Peaks Fatburger Johnny Rockets Fazoli's Round Table和Great American Cookie等品牌在新店开张和同店销售方面表现强劲 [78][79]

收入增长 - 公司2022年上半年总收入为2.002亿美元，同比增长1241%，主要得益于2021年的多次收购和COVID-19疫情后的业务恢复[134] - 2022年第二季度总收入为1.0278亿美元，同比增长1141%，主要由于2021年的收购和COVID-19疫情后的业务恢复[143] 成本和费用 - 2022年上半年成本和费用为1.865亿美元，同比增长1260%，主要由于2021年的收购[135] - 2022年上半年一般和行政费用为4543.7万美元，同比增长372%，主要由于2021年的收购和增加的薪酬成本[136] - 2022年上半年餐厅和工厂收入成本为1.046亿美元，主要与公司自有餐厅和GFG的面团工厂运营相关[137] - 2022年上半年折旧和摊销费用为1318.1万美元，同比增长1581%，主要由于公司自有餐厅设备和无形资产的折旧[138] - 2022年上半年广告费用为2185.3万美元，同比增长1930万美元，主要由于2021年的收购和COVID-19疫情后的客户活动增加[140] - 2022年上半年其他费用为4135.9万美元，主要由于4470万美元的净利息费用[141] - 2022年第二季度成本和费用为8958.2万美元，同比增长1152%，主要由于2021年的收购[144] - 折旧和摊销费用在2022年第二季度增加了630万美元，同比增长1639%，主要由于公司自有餐厅物业和设备的折旧以及2021年收购的无形资产摊销[148] - 广告费用在2022年第二季度增加了1020万美元，主要由于2021年收购和COVID复苏带来的客户活动增加[150] - 2022年第二季度的其他费用净额为2160万美元，而2021年同期为910万美元，主要由于净利息费用的增加[151] 税收 - 2022年上半年所得税费用为427.3万美元，有效税率为-15.4%，主要由于估值准备金的增加[142] - 2022年第二季度的有效税率为3.0%，而2021年同期为25.1%，主要由于估值准备金的增加[152] 现金流 - 公司现金和受限现金余额在2022年6月26日为5140万美元，相比2021年12月26日的9990万美元有所下降[157] - 2022年前两个季度的经营活动净现金流出增加了2310万美元，主要由于债务服务成本的增加和营运资本的变化[160] - 2022年前两个季度的投资活动净现金流出为930万美元，而2021年同期为净现金流入20万美元，主要由于公司自有餐厅的物业和设备购买增加[161] - 2022年前两个季度的融资活动净现金流出为1120万美元，主要由于A类和B类普通股以及B系列累积优先股的股息支付[162] 股息 - 公司董事会于2022年4月12日宣布每股A类和B类普通股的现金股息为0.13美元，总计210万美元[163] 再特许经营 - 2022年第二季度的再特许经营损失为50万美元，而2021年同期的再特许经营收益为90万美元[149]

业绩总结 - FAT Brands Inc. 在2022年第一季度的总收入为97,403千美元，相比2021年同期的6,649千美元增长了1,367%[25] - Q1 2022系统范围内销售额为504.9百万美元，同比增长341%[5] - Q1 2022同店销售增长为16.8%[6] - Q1 2022调整后EBITDA为15.1百万美元[10] - Q1 2022新开门店数量为27家[8] - Q1 2021的系统范围内销售额为114.5百万美元，Q1 2022为504.9百万美元[13] - Q1 2021的调整后EBITDA为1.1百万美元，Q1 2022为15.1百万美元[13] 用户数据 - 2022年同店销售（不包括收购概念）为16.8%[15] - 2022年平均每周销售额持续超越2019年和2021年同期[16] 财务状况 - FAT Brands Inc. 在2022年第一季度的净亏损为23,755千美元，相比2021年同期的2,432千美元增加了877%[27] - 每股基本和稀释亏损为1.45美元，相比2021年同期的0.20美元显著增加[27] - 调整后的净亏损为18,471千美元，相比2021年同期的2,012千美元增加了818%[27] - FAT Brands Inc. 的总费用为96,918千美元，相比2021年同期的6,560千美元增长了1,375%[25] - 2022年第一季度的利息支出为19,027千美元，较2021年同期的2,460千美元增加了671%[25] - FAT Brands Inc. 在2022年第一季度的广告费用支出为10,257千美元，较2021年同期的1,192千美元增长了759%[25] 资本结构 - 公司计划赎回1.35亿美元的8.25% B系列优先股[18] - 基本和稀释的加权平均流通股数为16,388,471股，较2021年同期的11,970,505股增加了37%[27] 其他信息 - 餐厅销售收入为58,077千美元，广告费用收入为9,361千美元，均较2021年同期有显著增长[25] - 调整后的EBITDA为15,134千美元，较2021年同期的1,105千美元增长了1,272%[26]

财务表现 - 公司2022年第一季度总收入为9740万美元，较2021年同期的660万美元增长了1365%，主要得益于2021年的多次收购和COVID-19疫情后的恢复[114] - 公司2022年第一季度总成本和费用为9690万美元，较2021年同期增长了1381%，主要由于2021年的多次收购[115] - 公司2022年第一季度净亏损为2375万美元，较2021年同期的243万美元有所增加[112] - 公司2022年第一季度广告费用增加了910万美元，主要由于2021年的多次收购和COVID-19疫情后的客户活动增加[118] 现金流状况 - 公司2022年第一季度现金及受限现金总额为8050万美元[124] - 公司2022年第一季度经营活动产生的净现金流出为970万美元，较2021年同期增加了850万美元，主要由于债务服务成本增加[128] - 公司2022年第一季度投资活动产生的净现金流出为380万美元，较2021年同期增加了320万美元，主要由于公司自有餐厅的设备和物业采购增加[129] - 公司2022年第一季度融资活动产生的净现金流出为590万美元，主要用于支付A类和B类普通股及B系列累积优先股的股息[130] - 公司2022年第一季度支付了每股0.13美元的现金股息，总计210万美元[131] 扩张计划与挑战 - 公司计划通过特许经营模式进行全球扩张，但可能面临房地产选址和资本获取的挑战[121] 会计政策与估计 - 公司财务报表按照GAAP准则编制，需进行估计和假设，影响资产、负债、收入和费用的报告金额[134] - 关键会计估计涉及管理层最困难、主观或复杂的判断，可能因不确定性而发生变化[134] - 公司年度报告中详细描述了关键会计政策和估计[136]