公司业务拓展 - FAT Brands旗下Great American Cookies和Marble Slab Creamery在北卡罗来纳州桑福德市开设新联名门店[2] - 新门店位于罗利地区 营业时间为周一至周六11:00-21:00 周日12:00-20:00[4] - 此次扩张是品牌在北卡罗来纳州增长战略的自然延伸 此前已在夏洛特市建立业务基础[3] 品牌优势与产品特色 - Great American Cookies创立于1977年 以原创曲奇蛋糕和著名巧克力曲奇配方闻名 产品包括布朗尼和双层面包三明治[3] - Marble Slab Creamery拥有40余年历史 首创冷冻石板技术 提供小批量自制冰淇淋 特色为免费无限量Mix-In配料和奶昔[4][8] - 联名门店结合两个品牌优势 提供从经典款到创新甜品的全方位甜点选择[3] 公司背景与规模 - FAT Brands为纳斯达克上市公司（代码：FAT） 是全球领先的特许经营公司 拥有18个餐饮品牌[6] - 公司旗下品牌包括Round Table Pizza、Fatburger、Johnny Rockets等 在全球经营超过2300家门店[6] - Great American Cookies在全球拥有超过400家烘焙店 覆盖巴林、关岛、沙特阿拉伯等国际市场[7] - Marble Slab Creamery在全球多国设有门店 包括加拿大、科威特、波多黎各和美国[8]

核心观点 - FAT Brands旗下Great American Cookies通过与Virtual Dining Concepts合作 利用Chuck E Cheese全国400余家门店的厨房设施和配送网络 在2025年8月底前实现品牌虚拟化扩张 预计到2025年底覆盖近900个点位 同时提升公司制造工厂的产能利用率[1][2][3] 合作模式与执行细节 - 采用虚拟餐厅品牌运营模式 由VDC提供专属技术平台、第三方配送接口及营销策略支持[1][9] - 利用Chuck E Cheese现有厨房设施进行标准化生产 实现运营无缝集成[1][3] - 通过Uber Eats、DoorDash和Grubhub等第三方平台提供配送服务[5] - 未来计划在Chuck E Cheese娱乐中心内提供堂食服务 并探索跨品牌菜单合作[3] 扩张规模与时间表 - 2025年8月底覆盖超过400个Chuck E Cheese门店[1] - 预计2025年底前扩展至近900个点位 实现覆盖范围翻倍[1][3] - 当前已在美国选定城市启动服务 国际覆盖巴林、关岛和沙特阿拉伯等市场[8] 产品与运营策略 - 提供5款经典曲奇口味：巧克力脆片、糖曲奇、红丝绒、曲奇奶油和Snickerdoodle[4] - 销售单元包含单个装及3/6/12/24件组合装[4] - 计划推出限时特供产品和季节性商品（如布朗尼）[4] - 依托FAT Brands自有制造工厂供应曲奇面团[2] 合作方背景 - FAT Brands拥有18个餐饮品牌 在全球经营超过2300家门店[6][7] - Virtual Dining Concepts专注虚拟餐厅品牌开发 帮助独立厨房扩大收入[9] - CEC Entertainment旗下Chuck E Cheese和Peter Piper Pizza在17个国家地区拥有近720家门店[10]

产品发布与合作 - 公司旗下Johnny Rockets与PEPSI合作推出MUG Root Beer Float和STARRY Shirley Temple两款限量版饮品 供应时间持续至2025年底 [1] - MUG Root Beer Float由真实香草冰淇淋与气泡MUG根汁啤酒混合制成 STARRY Shirley Temple则混合樱桃糖浆与STARRY饮料并缀以樱桃 [2] - 新产品旨在强化复古餐饮体验 为消费者提供怀旧冷饮选择 [3] 公司背景与规模 - Johnny Rockets母公司FAT Brands为全球领先餐饮特许经营公司 旗下拥有18个餐饮品牌 在全球经营超过2300家门店 [3] - Johnny Rockets成立于1986年 在全球25个国家拥有超过250家门店 以现制安格斯牛肉汉堡、手作奶昔等高品质创新菜单著称 [4] 品牌定位与战略 - Johnny Rockets定位为经典美式汉堡连锁 致力于提供复古餐厅体验 特色包含友好服务与轻快音乐营造的休闲氛围 [4] - 此次联名合作延续品牌怀旧战略 通过饮料创新强化经典美式餐饮概念 [3]

产品创新与合作 - Marble Slab Creamery与The Dairy Alliance合作推出限量版迪拜巧克力圣代 结合全球风味与招牌自制冰淇淋[1] - 新品采用甜奶油冰淇淋 配巧克力蘸开心果碎华夫碗/筒 淋巧克力开心果酱 撒碎华夫筒片和开心果粉[2] - 产品最初限量试销后因需求旺盛扩大推广范围 目前在全国精选门店供应至年底[3] 品牌战略与市场反响 - 公司利用迪拜巧克力全球流行趋势进行产品创新 营销副总裁称消费者对奢华巧克力甜品需求旺盛[3] - 合作方The Dairy Alliance强调通过高品质乳制品提升产品体验 凸显东南部奶农产品的优质与多样性[3] - Marble Slab Creamery拥有40年冰淇淋领域创新历史 以冷冻石板技术和免费混合配料为特色[3] 公司背景与业务规模 - Marble Slab Creamery为FAT Brands Inc旗下品牌 母公司拥有18个餐饮品牌 全球超2300家门店[5] - 品牌1983年创立 在全球巴林、加拿大、科威特、沙特、波多黎各和美国设有门店[6] - The Dairy Alliance为东南部奶农家庭资助的非营利组织 在8个州推广乳制品行业知识[7]

公司动态 - FAT Brands Inc 宣布在加州Rancho Cordova开设首家Round Table Pizza与Fatburger联合品牌门店 这是Fatburger首次入驻现有Round Table Pizza门店的战略举措 [1][2] - 新门店提供Fatburger定制汉堡、薯条和手工奶昔等新增菜单 开业首日前100名顾客可获赠Original Fatburger 全天消费赠送薯条并举办庆祝活动 [1][2] - 联合门店位于Rancho Cordova Sunrise Blvd 营业时间为周日-周四11:00-21:00 周五周六延长至22:00 [3] 品牌背景 - FAT Brands是全球领先的餐饮特许经营公司 旗下拥有18个品牌包括Round Table Pizza、Fatburger等 在全球经营超过2300家门店 [3] - Round Table Pizza以"披萨皇室"著称 在美国拥有约400家门店 品牌历史超过60年 [4] - Fatburger创立于1952年 以现点现做汉堡闻名 拥有70年历史 深受好莱坞明星和运动员喜爱 [5] 战略发展 - 公司将Round Table Pizza与Fatburger联合经营视为战略增长计划 未来重点在加州推广此类模式 [2] - 此次联合经营体现公司多品牌协同发展战略 通过共享物理空间提升单店营收能力 [1][2]

诉讼和解协议 - 公司就两起股东衍生诉讼达成和解协议 诉讼涉及2020年12月与Fog Cutter Capital Group合并案及2021年6月资本重组案[1] - 和解方案要求公司董事会实施特定公司治理改革 并由保险公司向公司支付1000万美元 同时Fog Cutter Holdings LLC将向公司转让20万股Twin Hospitality Group Inc股票[2] - 该和解协议尚需获得特拉华州法院批准及美国政府无异议通过[3] 公司业务概况 - 公司为全球领先餐饮品牌特许经营商 旗下拥有18个餐饮品牌包括Round Table Pizza Fatburger等知名品牌[4] - 公司在全球范围内特许经营及自有餐厅数量超过2300家 涵盖快餐 休闲餐饮等多类型餐饮概念[4]

财务表现 - 公司最新季度每股亏损3.17美元 超出Zacks共识预期亏损2.56美元 较去年同期每股亏损2.43美元扩大 [1] - 季度营收1.468亿美元 超出共识预期4.14% 但较去年同期1.5204亿美元下降3.42% [2] - 过去四个季度均未达到每股收益共识预期 但营收两次超预期 [2] 市场表现 - 公司股价年内累计下跌55.3% 同期标普500指数上涨8.2% [3] - 当前Zacks评级为"持有" 预计近期表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下季度共识预期每股亏损2.41美元 营收1.4575亿美元 本财年预期每股亏损9.92美元 营收5.7827亿美元 [7] - 行业前景影响显著 餐饮零售行业在Zacks 250多个行业中排名后37% [8] 同业比较 - 同业公司Yum Brands预计季度每股收益1.45美元 同比增长7.4% 过去30天共识预期上调0.2% [9] - Yum Brands预计季度营收19.3亿美元 同比增长9.5% [10]

收入和利润（同比环比） - 公司总营收在2025年前26周为2.888亿美元，同比下降5.0%（2024年同期为3.040亿美元），主要由于餐厅收入下降[111] - 公司净亏损在2025年前26周为1.017亿美元，较2024年同期的7768万美元扩大30.9%[110] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度广告费用降至1155万美元，同比下降21.1%（2024年同期为1465万美元）[120] - 2025年第二季度餐厅及工厂成本降至9805万美元，同比下降2.1%[119] - 2025年前26周折旧摊销费用降至1877万美元，同比下降8.2%[113] 现金流表现 - 2025年前26周经营活动现金流净流出4010万美元，较2024年同期改善5.9%[129] - 经营活动净现金使用减少250万美元，从2024年同期的4260万美元降至2025年6月29日止26周的4010万美元[130] - 投资活动净现金使用减少1580万美元，从2024年同期的1820万美元降至2025年6月29日止26周的240万美元[131] - 融资活动净现金提供减少2290万美元，从2024年同期的4200万美元降至2025年6月29日止26周的1910万美元[132] - 2024年前两个季度支付了400万美元的收购应付价格[131] 现金及负债状况 - 公司现金及受限现金从2024年底的6740万美元降至2025年6月29日的4390万美元[127] - 公司应付B系列优先股看跌期权负债达9180万美元[126] 税务及股息政策 - 公司有效税率从2024年第二季度的5.1%降至2025年同期的0.8%[122] - 2025年6月29日止26周，公司宣布并支付了290万美元的B系列累积优先股股息[133] - 公司自2025年4月起暂停支付B系列累积优先股股息，未支付股息将按每年2.0625美元或12个月未支付时每年2.50美元的利率累积[133] - 公司未来股息的宣布和支付取决于董事会决定，并受未来运营结果、财务状况等因素影响[134] 业务线表现 - 公司特许经营门店占比达92%，截至2025年6月29日共有2300家门店（含在建）[104] 资本支出 - 截至2025年6月29日，公司没有重大的资本支出承诺[135]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1 468亿美元 同比下降3 4% 主要由于5家Smoky Bones门店关闭 1家Smoky Bones门店临时关闭转为Twin Peaks Lodge以及同店销售额下降 [25] - 调整后EBITDA为1 570万美元 与去年同期持平 [12][26] - 净亏损为5 420万美元 或每股稀释亏损3 17美元 去年同期净亏损为3 940万美元 或每股稀释亏损2 43美元 [26] - 一般及行政费用增加至4 440万美元 主要由于与Twin Hospitality Group上市相关的1 260万美元非现金股份补偿费用 [25] - 餐厅和工厂成本下降至9 810万美元 主要由于Smoky Bones门店关闭和同店销售额下降 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零食业务表现强劲 Great American Cookies和Marble Slab Creamery持续增长 Great American Cookies数字销售占比达25% 较第一季度上升3个百分点 [13] - 快餐业务面临挑战 特别是Fazoli's销售表现不佳 [34] - 精致休闲餐饮业务逐步改善 特别是体育酒吧类别 [34] - Twin Peaks计划进行7 500万至1亿美元的股权融资 [10] - 生产设施表现优异 第二季度销售额达1 030万美元 调整后EBITDA为380万美元 利润率达37% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内系统销售额表现优于国际市场 [13] - 加拿大Fatburger门店受益于有利的汇率变动 约占Fatburger系统的三分之一 [13] - 佛罗里达市场表现强劲 计划在未来十年新增40家Fatburger门店 [15] - 德克萨斯州扩张持续进行 Roundtable Pizza最近在San Marcos开业 [16] - Fazoli's在加拿大卡尔加里开设首家国际门店 计划未来9年扩张至20家门店 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略基于三大支柱：有机扩张 战略性收购和增加制造能力 [14] - 有机增长管道约1 000家门店 预计未来5-7年开业 将产生5 000万至6 000万美元增量收益 [14] - 2025年计划开设100家新店 由7个高增长品牌主导 [15] - 推出门店更新计划 2025年将更新5%的门店 2026年计划更新10% [18] - 正在评估将57家Fazoli's公司直营店转为特许经营 预计每年节省250万美元管理费用 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者信心改善 预计夏季后情况将进一步好转 [35] - 零食品牌表现优异 快餐品牌面临挑战 精致休闲餐饮逐步改善 [34] - 预计随着足球赛季开始 秋季业绩将有所提升 [54] - 法律费用大幅减少 每年可节省约3 000万美元 [11] - 暂停股息支付每年可保留3 500万至4 000万美元现金流 [11] 其他重要信息 - 公司解决司法部指控和特拉华州衍生诉讼 [5][6] - 连续第二年入选时代和Statista最佳中型公司榜单 [7] - 10个品牌入选Technomic顶级500榜单 Twin Peaks进入前100名 [7] - 全球餐厅组合约2 300家门店 覆盖49个州和35个国家 [7] - 任命Kim Borima为Twin Hospitality Group CEO [8][9] 问答环节所有的提问和回答 问题：SEC民事诉讼的最新进展和保险赔偿 - 希望SEC案件能随司法部案件一起解决 但无法提供具体信息 [29] - 已与保险公司达成和解 将收回保单限额内的赔偿 [29] 问题：一般及行政费用增加是否一次性事件 - 确认是与Twin Peaks分拆相关的一次性事件 费用将恢复正常水平 [31] 问题：制造设施新合约的推出时间表 - 预计未来30-60天内完全推出 有两种不同路径正在推进 [32][33] 问题：行业趋势对公司各品牌的影响 - 零食品牌表现优异 快餐品牌面临挑战 精致休闲餐饮逐步改善 [34] - 预计夏季后情况将进一步好转 [35] 问题：当前流动性状况 - 持有1 3亿至1 5亿美元保留票据作为主要流动性来源 [41] - 已实施500万美元SG&A削减 并识别另外500万美元优化机会 [42] 问题：门店更新计划的品牌优先级 - 更新计划覆盖多个品牌 根据品牌和市场进行针对性更新 [47][48] 问题：各品牌销售趋势 - 零食品牌表现最佳 其次是Roundtable Pizza [53] - QSR领域面临最大挑战 体育酒吧类别预计秋季将改善 [54]

业绩总结 - 2025年第二季度总收入为146.8百万美元，同比下降3.7%[7] - 系统范围内销售额为592.2百万美元，同比下降3.9%[10] - 餐厅销售额为102.4百万美元，同比下降4.8%[21] - 调整后的EBITDA为15.7百万美元，与去年同期持平[10] - 净亏损为55.4百万美元，同比下降40.7%[21] - 每股基本和稀释亏损为3.17美元[21] - 2025年上半年的净亏损为100,157千美元，较2024年上半年的77,675千美元增加28.9%[24] - 2025年第二季度的调整后净亏损为48,956千美元，相较于2024年同期的30,905千美元增加58.4%[24] - 2025年上半年的调整后净亏损为87,702千美元，较2024年同期的63,745千美元增加37.4%[24] - 2025年上半年的每股调整后净亏损为5.21美元，相较于2024年同期的3.98美元增加30.9%[24] 用户数据与市场扩张 - 新开18家门店，继续扩展业务[7] - 预计新门店将为调整后的EBITDA贡献约10百万美元[13] - 计划通过扩展有机渠道和第三方生产来利用约60%的工厂闲置产能[13] 成本与费用 - 总成本和费用为162.4百万美元，同比上升5.0%[21] - 2025年上半年的利息支出为75,231千美元，较2024年同期的68,044千美元增加10.2%[23] - 2025年第二季度的股权补偿费用为12,765千美元，较2024年同期的677千美元显著增加[23] - 2025年第二季度的诉讼费用为5,198千美元，较2024年同期的7,852千美元减少33.6%[24] 负面信息 - FAT Brands Inc. 在2025年6月29日的净亏损为54,188千美元，相较于2024年6月30日的39,359千美元增加37.6%[24] - 2025年第二季度的每股基本和稀释亏损为3.17美元，较2024年同期的2.43美元增加30.5%[24]