文章核心观点 - 当下是“逢低买入”的好时机，电商公司Etsy是不错选择，虽股价下跌、营收增长放缓，但长期投资者应考虑投资，因其有增长空间，现在建仓未来或有丰厚回报 [1][9] 公司优势 - 专注复古和手工制品，在电商市场成功开辟利基市场，成为该类产品首选平台 [2] - 平台商品难在别处找到，吸引消费者，是推动营收增长的重要因素 [4] - 受益于网络效应，卖家网络吸引更多买家，反之亦然，新进入者难以打破其网络效应 [7] - 2023年底活跃卖家约900万，同比增长21%，活跃买家达9650万，增长1.5%，虽有竞争但能在拥挤市场成功，且护城河稳固 [8] 公司现状及前景 - 自2021年末以来股价下跌，过去12个月下跌38%，近期营收增长放缓部分因经济状况，复古商品非生活必需，消费者缺钱时会放弃购买，但经济好转后营收增长有望反弹 [1][5] - 仅占据总潜在市场2%份额，若未来五年份额翻倍，营收和利润将向好发展，增长空间巨大 [8] 行业趋势 - 电商行业虽看似普及但仍在增长，且未来可预见时间内将持续，因其能扩大潜在买卖双方群体，消费者可跨国购物并快速收货 [6]

股价表现 - Etsy (ETSY) 最新收盘价为 $64.98，较前一交易日下跌了 -0.88% [1] - Etsy 在过去一个月中股价下跌了 4.15%，未能跟上计算机和技术行业的涨幅 0.85% 和标普500指数的涨幅 0.48% [2] 收益预测 - Etsy 即将公布的收益披露备受分析师和投资者关注，预计每股收益为 $0.49，较去年同期下降了 7.55% [3] - Zacks Consensus Estimates 预测全年每股收益为 $2.60，营收为 $28.6 亿美元，较去年同期分别增长了 +7.44% 和 +4.04% [4] 评级和估值 - Etsy 目前持有的 Zacks Rank 为 3 (Hold)，过去30天内，公司的一致预期每股收益下调了 0.61% [7] - Etsy 目前的前瞻市盈率为 25.25，较行业平均前瞻市盈率 23.16 有溢价 [8] - ETSY 目前持有的 PEG 比率为 4.53，较互联网服务行业的平均 PEG 比率 1.81 有较大差距 [9] 行业排名 - 互联网服务行业属于计算机和技术行业，目前的 Zacks Industry Rank 为 63，在所有行业中排名前 25% [10] - Zacks Industry Rank 从最好到最差的顺序排列，我们的研究显示，排名前50%的行业的表现是排名后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - Etsy电商平台销售增长困难，富国银行分析师对其更悲观，维持表现不佳评级并下调目标价，公司虽有盈利但增长前景堪忧 [1][7] 分组1：公司现状 - 疫情期间Etsy获客量增加，自2019年以来活跃买家数量翻倍，但目前增长停滞 [2] - 2023年Etsy所有平台商品交易总额（GMS）为132亿美元，同比下降1.2%，连续第二年下滑，2022年下降约4% [3] - 公司因提高费用和广告销售增长使收入增长7% [3] 分组2：分析师观点 - 富国银行分析师肯·加夫雷尔斯基维持Etsy股票表现不佳评级，将目标价从62美元降至60美元，新目标价意味着未来12个月左右有8%的潜在下行空间 [1] - 分析师将Etsy今年以来的糟糕表现归因于GMS压力，并预计第二季度指引将呈现类似趋势 [4] 分组3：投资分析 - Etsy在电商市场有利润丰厚的细分领域，销售独特手工定制商品几乎没有可行替代方案 [5] - Etsy有提高销售的举措但目前影响甚微，且存在重蹈eBay覆辙的风险，提高费用可能使卖家不满 [6][7]

公司股价表现 - 最新收盘价65.15美元，较前一日变动-0.05%，表现逊于标普500指数当日涨幅0.11% [1] - 过去一个月股价下跌4.92%，未跟上计算机和科技板块1.54%的涨幅及标普500指数1.5%的涨幅 [2] 公司盈利预测 - 即将公布的财报预计每股收益0.49美元，同比下降7.55%；预计营收6.4795亿美元，较上年同期增长1.1% [3] - 全年预计每股收益2.60美元，营收28.6亿美元，较上一年分别变化+7.44%和+4.04% [4] 分析师评级 - 过去一个月，Zacks共识每股收益预估下降0.61%，目前公司Zacks评级为3（持有） [7] 公司估值情况 - 目前远期市盈率为25.11，高于行业平均的22.92 [8] - 目前PEG比率为4.51，而互联网服务行业平均PEG比率为1.85 [9] 行业排名情况 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为55，处于所有250多个行业的前22% [10] - Zacks行业排名根据行业内个股平均Zacks评级计算，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 - 投资者为跑赢标普500和纳斯达克100等指数而买入成长股，但部分成长股魅力不再，建议4月卖出部分成长股以避免损失扩大 [1][3] Etsy相关情况 - Etsy已远离疫情期间的峰值，虽前期营收和净利润增长良好，但后续未能保持高增长率 [4] - 2023年第四季度商品销售总额同比下降0.7%，公司预计该指标将持续下降 [5] - 营收同比增长4.3%主要因提价，净利润同比下降24%，投资者可选择其他靠订单量增长的电商股 [6] 特斯拉相关情况 - 特斯拉虽非科技公司却按科技股估值，其85.7%的收入来自汽车销售，若按汽车公司估值股价将大幅下跌 [7] - 过去一年股价下跌17%，年初至今下跌约30%，同期标普500和纳斯达克100分别上涨10%和9% [8] - 面临中国电动汽车生产商竞争，总营收仅同比增长3%，汽车营收仅同比增长1%，应按汽车股估值 [9][10] Snapchat相关情况 - 第四季度营收同比仅增长5%，全年基本持平，季度净亏损2.48亿美元，仍在亏损 [11] - 消息公布后股价下跌33%，增长停滞且无盈利途径 [12] - Reddit上市使Snapchat估值显得荒谬，Reddit市值低于Snapchat且增长更快、已实现盈利，投资者可选择其他潜力社交媒体股 [13]

文章核心观点 - ChatGPT引发AI革命推动“Magnificent 7”股票上涨带动大盘走高，市场上也有其他AI模型竞争，如Gemini、Claude 3；基于Claude 3推荐分析Roku、Etsy、Guardant Health三只股票投资价值 [1][2][3] 行业动态 - ChatGPT上线近一年半引发AI革命，推动“Magnificent 7”股票上涨并带动大盘走高 [1] - 除ChatGPT外，其他公司也在竞相开发AI模型，如Alphabet的Gemini、Anthropic的Claude 3 [2] 公司分析 Roku - 是快速增长的流媒体电视市场领导者，随着用户“掐线”趋势加速，其平台受欢迎，有望受益于用户增长和广告收入增加 [4] - 股票此前从2021年峰值473美元下跌，目前在50 - 70美元区间横盘，财务状况恢复和公司重回增长轨道后有望实现多倍回报 [4] - 分析师预计未来几年显著增长，2027年前每股收益为负，2032年将达10.82美元，年收入增长超10%，2032年营收有望达128.3亿美元 [5] Etsy - 运营独特的手工、复古和工艺用品在线市场，是疫情赢家，业务拓展至新类别和地区，推动收入持续增长 [7][8] - 第四季度每股收益未达预期超9%，但营收增长4%至8.423亿美元，超分析师预期1.8%，目前股价在68美元左右横盘 [9] - 预计2024年收益暂时下降6.1%后强劲反弹，2027年每股收益达6美元，2024 - 2028年营收年均增长8 - 10%，2028年营收达43亿美元 [10] Guardant Health - 处于癌症液体活检测试前沿，非侵入性血液测试可早期检测癌症并指导治疗，市场增长潜力大 [11] - 股价持续下跌，本月小幅上涨可能是“死猫反弹”，预计2027年前亏损，2028年起盈利，2033年每股收益达7.33美元 [12] - 营收预计从2024年6.64亿美元增长到2033年43亿美元，9年复合年增长率约23%，但盈利前亏损显著，现金储备可能面临压力，建议“持有” [13][14]

文章核心观点 - 2023年初以来股市大幅反弹使投资者难寻明显价值股，科技股尤甚，纳斯达克综合指数过去一年上涨40%，热门股涨幅更高，但Etsy股价下跌超30%，虽有反弹可能，但目前看空头观点可能正确，投资者应等销售和市场份额增长及盈利能力改善再考虑买入 [1][2][4] 分组1：市场表现 - 2023年初以来股市大幅反弹，投资者难在股市寻明显价值股，科技股尤甚，纳斯达克综合指数过去一年上涨40%，热门股涨幅更高 [1] - Etsy未参与近期反弹，股价一年下跌超30% [2] 分组2：公司基本面问题 - 2024年初许多电商巨头已摆脱疫情后增长困境，但Etsy仍在需求低迷中挣扎 [5] - 2023年假日季度销售额下降1%，疫情期间销售额激增近150%后，近两年基本持平 [6] - 销售不增长难留住商家，Shopify获市场份额而Etsy失份额，投资者应关注买家群体和核心业务量趋势 [7] 分组3：盈利与现金流 - Etsy盈利且现金流充足，新成本削减计划或提升财务状况，管理层认为有提升13%运营利润率至eBay 19%水平的空间 [8] - Shopify通过裁员和重组实现盈利好转，Etsy反弹计划没那么激进，但华尔街仍预计2024和2025年盈利将增长 [9][10] 分组4：股价估值 - Etsy股价下跌使投资者可低价买入，目前市销率约3.4倍，低于疫情时近20倍和一年前近6倍，比eBay还低 [11] - 但这不足以使Etsy成为明确买入机会，投资者应等销售和市场份额增长及盈利能力改善再考虑买入 [12]

文章核心观点 - 文章认为Etsy公司具有投资价值，当前处于估值低估状态，虽技术面缺乏动力但有上涨潜力，预计12 - 18个月股价有25% - 65%的涨幅，建议在股价处于60 - 65美元时买入 [6][14][16] 分组1：投资选择介绍 - 作者此前推荐过Dollar Tree和Estée Lauder，二者表现良好，此次推荐Etsy作为投资选择 [1][2] 分组2：Etsy业务情况 - Etsy是提供定制个性化商品的在线零售商，十年前就有相关业务，如今各类创意产品丰富且受欢迎 [2][3] 分组3：市场质疑与作者观点 - 市场质疑Etsy在疫情期间的业务增长是一时热潮，作者认为其会持续发展并扩大消费群体和零售选择，当前存在低估情况 [5][6] 分组4：合理估值依据 - 基于2023年业绩和2024年分析师预测，现金收益和自由现金流收益率在7% - 8%，排除股票薪酬后在5% - 6%，优于国债收益率 [7] - 与CPI通胀率相比，Etsy目前的投资收益率处于上市以来最佳水平，而多数大型科技股自由现金流收益率低于通胀率 [8] - 市销率为3.38倍，接近历史低点，较2021年末的19倍下降85%，与其他在线企业相比估值优势明显 [9] - 企业估值从2021年12月峰值下降，当前股价接近标普500指数正常化比率 [10] 分组5：技术指标分析 - 技术图表显示触底迹象不明显，股价可能先盘整或走低，但也可能随时反转向上突破200日均线 [11] - 14天平均趋向指数为13x，处于多年低位，显示供需平衡，常预示交易底部 [12] - 负成交量指数和能量潮指标自1月以来走势向好，但受市场整体情况影响，不排除股价重新测试60美元 [13] 分组6：最终看法与投资建议 - 作者看好Etsy主要基于估值，认为分析师对每股收益和销售额的估计可能偏低，若业绩出色股价有较大上涨空间 [14] - 预计12 - 18个月内股价目标为75 - 100美元，对应2025年GAAP每股收益的25 - 30倍和自由现金流的15 - 20倍 [16] - 虽存在销售和收入增长有限及经济衰退等风险，但Etsy有望跑赢标普500指数，建议在60 - 65美元买入 [17][18][19]

业绩总结 - Etsy的总交易额从2017年的33亿美元增长至2023年的120亿美元，销售额增长四倍[6] - Etsy的卖家数量从2017年的200万增长至700万，买家数量从3300万增长至9200万[6] - Etsy的EBITDA从2017年的8000万美元增长至2023年的7.54亿美元，增长九倍[6] - Etsy在2023年第四季度创下了有史以来最高的活跃买家人数，比COVID期间的峰值还要高[54] 未来展望 - Etsy对2024年Q1和全年的业绩展望包括GMS下降、提高收费率和EBITDA利润率为26%[38] - 公司预计全年营收的收入率将与第一季度大致保持一致[43] - 公司表示全年利润率将至少与2023年的27.4%的利润率相同[43] - Etsy预测将继续保持独特和特殊的地位，继续吸引用户[89] 新产品和新技术研发 - Etsy推出了Gift Mode，旨在提高买家对Etsy的考虑度，认为礼品市场是一个巨大的机会[13] - Etsy计划通过提供更快的交货时间和更可预测的运费来消除购物者在购买时的顾虑，以提高买家对Etsy的考虑度[18] - Etsy正在进行实验，投资于聊天机器人技术，预计未来将带来实质性收益[87] 市场扩张和并购 - Etsy估计美国礼品市场规模为2000亿美元，每提升1%的市场份额将带来20亿美元的总交易额增长[15] - Etsy的子公司的利润率正在改善，其中Depop的利润率的负面影响正在减少[47] - Etsy与全球大型合作伙伴合作，调整模型以适应特定用例[84]

Etsy市场表现 - Etsy是领先的非商品化和可定制产品市场，具有持久的竞争优势[4] - 尽管销售额下降，但Etsy仍然成功增长收入，第四季度收入增长4.3%，全年增长7.1%[5] - Etsy通过提高卖家费用和推动更多卖家使用其广告平台，成功增加收入[6][7]