文章核心观点 - 2024年第二季度，巴西航空工业公司交付47架飞机，订单储备达211亿美元，各业务板块表现有差异，商业航空和公务机业务亮点多，国防与安全业务有交付但订单储备下降 [1][2] 交付情况 - 2024年第二季度交付47架飞机，较上季度增长88%，上季度交付25架 [1] - 商业航空交付19架飞机，较上季度增长约170%，第一季度交付7架 [1] - 公务机交付27架飞机，第一季度交付18架 [1] - 国防交付1架C - 390 Millennium多用途运输机 [1] 订单储备情况 - 公司整体订单储备达211亿美元，同比增长超20%，为7年新高，较上季度略有增长 [1][2] - 商业航空订单储备达113亿美元，较上季度增长2% [3] - 服务与支持部门订单储备约31亿美元，与上季度基本持平 [4] - 公务机订单储备达46亿美元，较上季度增长1% [10] - 国防与安全订单储备降至21亿美元，较上季度下降10% [11] 各业务板块亮点 商业航空 - 墨西哥国有航空公司墨西哥航空订购20架E2飞机，包括10架E190 - E2和10架E195 - E2，预计2025年第二季度开始交付 [3] - 新加坡航空低成本子公司酷航接收首架E190 - E2并投入运营 [3] - 5月交付第1800架E - Jet飞机给租赁公司Azorra，由约旦皇家航空公司运营 [3] 国防与安全 - 向葡萄牙空军交付第二架C - 390 Millennium飞机 [11]

文章核心观点 - 介绍Zacks研究服务、风格评分及排名体系，强调结合Zacks Rank和Style Scores选股，以Embraer为例说明选股思路 [1][2][3] 研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新，可访问Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] Zacks Style Scores相关 评分概述 - 基于价值、增长和动量特征，为每只股票分配A - F评级，评分越高，股票表现越好 [2] 评分类别及作用 - 价值风格评分利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力和被低估的股票 [11] - 增长风格评分考察预计和历史收益、销售和现金流，寻找可持续增长的股票 [12] - 动量风格评分利用一周价格变化和收益估计月百分比变化，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [13] - VGM Score综合所有风格评分，结合Zacks Rank筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [14] 与Zacks Rank配合 - 结合Zacks Rank选股，优先选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（Hold）排名，也应有A或B的评分 [17] 案例：Embraer（ERJ） 公司概况 - 1960年由巴西政府成立，1994年私有化，总部位于巴西圣保罗，设计、制造和销售飞机及航空相关结构部件，是商用飞机领域领导者，交付超8000架喷气式飞机，业务分五个板块 [7] 评级情况 - Zacks Rank为3（Hold），VGM Score为A，Growth Style Score为A，预计本财年同比收益增长241.9% [7][19] 收益情况 - 两名分析师在过去60天内上调2024财年收益估计，Zacks Consensus Estimate每股增加0.15美元至1.47美元，平均收益惊喜为73.1% [20]

文章核心观点 - 公司达到关键支撑位且盈利预测上调，投资者应关注其近期更多获利机会 [1][3] 技术分析 - 公司股价突破20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线能平滑短期价格趋势，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号 [1] - 股价高于20日移动平均线，趋势为正；低于则可能预示下行趋势 [1][2] 股价表现 - 公司过去四周股价上涨10.3%，可能迎来新一轮反弹 [3] 盈利预测 - 本财年盈利预测有2次上调，无下调，共识预测也有所上升 [3] 评级情况 - 公司目前是Zacks排名3（持有）股票 [3]

文章核心观点 - 推荐买入巴西航空工业公司（Embraer）股票，因其财务指标良好、估值有折扣、行业有望在2024年复苏，风险回报比有吸引力 [5][7] 公司概况 - 公司成立于1969年，设计、制造和销售商用、公务和国防飞机，近期宣布开发eVTOL且已获超3000份订单 [9] - 拥有19000名员工，客户包括60多个武装部队、170家航空公司，已交付1800架喷气式飞机，商用航空积压订单占比53% [9] 行业情况 - 航空业受疫情影响大，2024年有望完全复苏，全球收入客公里（RPK）预计增长9.8%，超2019年的4.5% [8] 财务对比 | 公司名称 | 市值 | 收入 | 3年复合年增长率 | EBITDA利润率 | 净利润 | 净利润率 | ROE | 净债务/EBITDA | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Embraer | $5.3B | $5.35B | 8% | 8% | $258M | 4.8% | 9% | 2.9x | | Boeing | $116B | $76B | 10% | 3.5% | -$2B | -2.8% | - | 12.9x | | Saab | $13.7B | $5B | 14% | 10.7% | $320M | 6.3% | 11% | - | | Bombardier | $6.3B | $7.9B | 7% | 11.8% | $253M | 3.2% | - | 5.1x | | GD | $82B | $43B | 4% | 11.1% | $3.38B | 7.85% | 16.7% | 1.9x | | Textron | $16.3B | $13.8B | 5% | 12.2% | $931M | 6.7% | 13.3% | 1.4x | | RTX | $143B | $71B | 5% | 13% | $3.5B | 4.9% | 5.3% | 3.9x | [2] 估值分析 - 剔除波音数据后，同行平均EV/EBITDA倍数为17.15x，巴西航空工业公司为15.64x，有9.6%的上涨空间 [3] - 考虑潜在升值9.6%，公司股票合理价格为31.86美元 [14] 最新财报 - 2024年第一季度公司收入8.87亿美元（环比-55%，同比+20%），公务航空同比增长175% [16] - Ebitda利润率2.8%，低于上一季度的12%但好于去年的-0.8%；净利润2850万美元，低于上一季度的1.94亿美元但好于去年的亏损7200万美元 [17] - 积压订单达210亿美元，为七年最高，预计2024年营收63亿美元和74亿美元 [17] 量化评级 - Seeking Alpha的量化评级工具建议买入该公司股票，因其在评论、估值和势头方面评级出色 [15] 潜在风险 - eVTOL项目可能延迟，影响公司业绩，如2024年第一季度投资影响现金流为-3.46亿美元，净债务增至10亿美元 [20] - 公司大部分资产（工厂）在巴西，政府在国防业务中有重要份额，且持有约5%股权和黄金股 [20]

文章核心观点 - 墨西哥国有航空公司Mexicana de Aviación订购了20架Embraer E2系列飞机,包括10架E190-E2和10架E195-E2 [1] - Mexicana将成为墨西哥首家E2系列飞机运营商,这将有助于提高航空业的可持续性和运营效率 [2][3] - 这一战略决定将帮助Mexicana扩大并更新机队,加强国内和国际航线连通性,提供更加经济实惠和舒适的航空旅行服务 [3] 公司概况 - Mexicana de Aviación是墨西哥国有航空公司,隶属于Olmeca-Maya-Mexica S.A. de C.V.机场集团 [4] - Mexicana于2023年12月26日重新开始运营,目前已开通18条航线,运送了超过11.5万名乘客,累计飞行超过3,280小时 [4] - Mexicana的目标是提高航空服务质量和覆盖范围,促进连通性,成为国家经济增长、发展和竞争力的引擎 [4] 制造商概况 - Embraer是总部位于巴西的全球航空航天公司,业务涉及商用航空、公务航空、国防安全和农业航空 [5] - Embraer自1969年成立以来已交付超过8,000架飞机,平均每10秒就有一架Embraer飞机起飞,每年运送超过1.45亿名乘客 [6] - Embraer是150座及以下商用喷气客机的领先制造商,也是巴西最大的高附加值商品出口商 [7]

文章核心观点 - Zacks Premium可帮助投资者充分利用股市并自信投资，其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合使用，能助力投资者挑选股票，如Embraer（ERJ）就因相关评分值得投资者关注 [1][3][12] Zacks Premium服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research报告和Premium股票筛选等内容 [1] - 可访问Zacks Style Scores [2] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组互补指标，根据股票价值、增长和动量特征赋予A - F评级，评分越高股票跑赢市场几率越大 [3] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [4] 价值评分（Value Score） - 帮助价值投资者以合理价格寻找优质股票，利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [4] 增长评分（Growth Score） - 供增长投资者关注公司财务实力、健康状况和未来前景，通过考察预计和历史收益、销售和现金流等寻找可持续增长的股票 [5] 动量评分（Momentum Score） - 为动量投资者服务，利用一周价格变化和盈利预测月度百分比变化等因素，确定购买高动量股票的有利时机 [6] VGM评分 - 综合所有风格评分，是与Zacks Rank配合使用的全面指标，根据综合加权风格对股票评级，筛选出价值、增长和动量俱佳的公司 [7] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者创建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达+25.41%，但每日有超800只高评级股票，挑选困难 [8][9] - 为实现回报最大化，应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票；若为3（持有）评级，也需确保分数为A或B；4（卖出）或5（强力卖出）评级股票，即便分数为A和B，股价也可能下跌 [10][11] 关注股票：Embraer（ERJ） - 1960年由巴西政府成立，1994年私有化，总部位于巴西圣保罗，是商用飞机领域领导者，运营五个业务板块，Zacks Rank为3（持有），VGM评分为A [12] - 动量风格评分为B，过去四周股价上涨3.1%；2024财年有两位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.16美元至1.47美元，平均盈利惊喜为73.1%，值得投资者关注 [13]

文章核心观点 - 5月10日巴西航空工业公司（Embraer）公布最新业绩后股价下跌2.4%至25.92美元，公司一季度业绩有改善且重申2024年业绩指引，同时还提及通用动力、RTX、TransDigm等公司一季度业绩情况 [1][2][17] 巴西航空工业公司（Embraer）业绩情况 盈利情况 - 2024年一季度调整后每股美国存托股份（ADS）亏损7美分，小于Zacks共识预期的每股亏损12美分，也小于上年同期的每股亏损48美分 [2] - 一季度GAAP每股ADS收益16美分，而2023年一季度为每股亏损39美分 [3] 营收情况 - 一季度营收8.966亿美元，同比增长25.1%，主要受公务航空和服务与支持部门营收增长推动，超过Zacks共识预期的8.85亿美元，超出幅度为1.4% [4] 订单与交付情况 - 一季度交付25架飞机，其中商用飞机7架、公务机18架（轻型11架、中型7架），上一季度交付商用飞机7架、公务机8架（轻型6架、中型2架） [5] - 2024年一季度末积压订单为211亿美元，2023年四季度末为187亿美元 [6] 运营亮点 - 运营亏损390万美元，2023年一季度运营亏损5210万美元 [7] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4710万美元，较上年同期增长357.3% [8] 财务更新 - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为9.2亿美元，2023年12月31日为16.3亿美元 [9] - 截至2024年3月31日，长期债务为25.3亿美元，低于2023年12月31日的27.6亿美元 [10] - 调整后自由现金流（不包括Eve）流出3.461亿美元，上年同期自由现金流流出3.99亿美元 [11] 业绩指引 - 重申2024年指引，预计交付72 - 80架商用飞机和125 - 135架公务机 [12] - 预计营收在60 - 64亿美元之间，Zacks共识预期为62.7亿美元，高于公司指引范围中点 [13] - 预计调整后息税前利润率在6.5% - 7.5%之间，调整后自由现金流为2.2亿美元或更多 [14] Zacks评级 - 目前Zacks评级为2（买入） [16] 其他公司业绩情况 通用动力公司（General Dynamics） - 一季度每股收益（EPS）2.88美元，低于Zacks共识预期的2.89美元，差距为0.4%，但较上年同期的2.64美元增长9.1% [17] - 营收107.31亿美元，超过共识预期的102.01亿美元，超出幅度为5.2%，较上年同期增长8.6% [18] RTX公司 - 2024年一季度调整后每股收益1.34美元，超过Zacks共识预期的1.23美元，超出幅度为8.9%，较上年同期的1.22美元增长9.8% [19] - 净销售额193.05亿美元，超过共识预期的184.126亿美元，超出幅度为4.8%，较2023年一季度的172.14亿美元增长12% [19] TransDigm集团公司 - 二季度调整后每股收益7.99美元，超过Zacks共识预期的7.37美元，超出幅度为8.4%，较上年同期的5.98美元增长33.6% [20] - 净销售额19.2亿美元，较上年同期的15.9亿美元增长20.5%，超过共识预期的18.9亿美元，超出幅度为1.8% [21]

文章核心观点 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势展开，目标是实现及时且盈利的交易，Embraer公司动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][3][4][12] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键 [1] - 确定股票动量较难，Zacks动量风格评分有助于解决该问题 [2] Embraer公司评级情况 - Embraer公司目前动量风格评分为B，Zacks排名为2（买入），研究显示Zacks排名1（强力买入）或2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][4] 股价表现 - 短期股价活动可衡量股票动量，将股票与行业对比可找出特定领域优质公司 [6] - 过去一周Embraer股价上涨3.73%，同期Zacks航空航天 - 国防行业上涨0.53%；过去一个月股价上涨2.27%，行业上涨0.85% [7] - 过去一个季度Embraer股价上涨50.71%，过去一年上涨102.36%，而同期标准普尔500指数分别仅上涨4.22%和27.15% [8] 交易情况 - 投资者应关注Embraer平均20天交易量，其目前20天平均交易量为1,725,371股 [9] 盈利预期 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等，盈利预测对Zacks排名也很重要 [10] - 过去两个月，Embraer全年盈利预测2个上调、1个下调，共识预测从1.25美元升至1.36美元；下一财年3个预测上调，无下调情况 [11] 总结 - 综合上述因素，Embraer是排名2（买入）的股票且动量评分为B，是值得关注的短期潜力股 [12]

For new and old investors, taking full advantage of the stock market and investing with confidence are common goals. Zacks Premium provides lots of different ways to do both.The research service features daily updates of the Zacks Rank and Zacks Industry Rank, full access to the Zacks #1 Rank List, Equity Research reports, and Premium stock screens, all of which will help you become a smarter, more confident investor.Zacks Premium includes access to the Zacks Style Scores as well.What are the Zacks Style Sc ...

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了收入近9亿美元,同比增长25% [18] - 调整后EBITDA为4700万美元,利润率为5.2% [19] - 调整后EBIT为700万美元,利润率为0.8% [19] - 报告EBIT为-100万美元,利润率为-0.4% [19] - 调整后自由现金流消耗3.46亿美元,较去年同期好530万美元 [20] - 调整后净收入为-1300万美元,利润率为-1.4% [22] - 毛债务减少2.76亿美元,净债务减少3.84亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商务航空交付18架飞机,同比增长125% [12] - 防务航空没有交付C-390飞机 [14] - 服务与支持业务收入增长12%,利润率超10% [7] - EVE业务预计2024年现金消耗1.3-1.7亿美元 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 商务航空订单增加7%,达46亿美元 [17] - 防务航空订单下降4%,至24亿美元 [17] - 服务与支持订单保持在31亿美元 [17] - 商务航空订单超过308架,价值111亿美元 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在实施生产平衡计划,以减少业务波动,提高全年财务业绩的稳定性 [15] - 公司正在加强与主要供应商的合作,以应对供应链挑战 [27] - 公司正专注于现有产品线的销售和交付,暂无新机型开发计划 [52] - 公司面临来自空客和波音的激烈竞争,但保持了商务航空的盈利能力 [77][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年的供应链状况持乐观态度,预计将持续改善 [26][27][49][50] - 管理层对商务航空和防务航空的销售前景表示乐观 [60] - 管理层预计2025年商务航空业务的利润率将恢复到两位数水平 [70] - 管理层对公司未来3-5年的产能扩张和交付能力提升表示信心 [88][89][90] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Gabriel Rezende 提问** 防务业务供应链问题是否会影响商务航空业务 [32] **Francisco Gomes Neto 和 Antonio Carlos Garcia 回答** 防务业务和商务航空业务的供应链问题存在一定重叠,但公司有信心在2024年完成全年交付计划 [33][34][35][36] 问题2 **Myles Walton 提问** 公司是否看到客户因波音和空客产能不足而转向公司的E2机型 [38][41] **Francisco Gomes Neto 回答** 公司看到客户转向E2机型的原因是多方面的,包括公司2026年后即可提供交付的能力 [39][40][41][42] 问题3 **Kristine Liwag 提问** 公司如何看待E2机型的价格竞争环境 [75][76][77][78] **Francisco Gomes Neto 回答** 公司在激烈的市场竞争中保持了商务航空业务的盈利能力,不会以低于成本的价格销售产品 [77][78]