财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到13.53亿美元，同比增长18%，超出预期上限[32] - 有机恒定货币收入增长5.3%，连续第三个季度实现正增长[32] - GAAP毛利率28.8%，同比下降50个基点；非GAAP毛利率30.1%，同比下降70个基点[37] - GAAP每股收益1.56美元，非GAAP每股收益2.77美元，同比增长0.32美元[38] - 经营现金流5300万美元，自由现金流4300万美元[39] - 现金及等价物超过10亿美元[39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务同比增长34.4%，有机增长6.5%[34] - 软件和高科技业务增长21.2%[34] - 生命科学和医疗保健业务增长11.7%[34] - 消费品、零售和旅游业务增长6.2%[35] - 商业信息和媒体业务增长2.8%[35] - 新兴垂直领域增长28.7%，有机增长3.3%[35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区(占收入59%)增长15.9%，有机增长3.8%[36] - EMEA地区(占收入39%)增长21.7%，有机增长7.6%[36] - APAC地区(占收入2%)增长13%，有机增长8.3%[36] - 前20大客户收入增长8.8%，其他客户增长23%[36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于AI原生服务与核心工程能力的结合[5] - 在AI转型领域建立市场领先地位，AI相关收入实现两位数环比增长[14] - 全球交付中心优化，覆盖欧洲、印度、拉美和西亚四大区域[18] - 通过收购Neoris和First Derivative增强金融服务和新兴垂直领域能力[34] - 与150多个全球生态系统合作伙伴建立合作关系[24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场需求环境趋于稳定并可能改善[9] - 客户从实验性AI项目转向中等和大型规模项目[14] - 金融服务和生命科学领域需求稳定增长[23] - 预计2025年全年收入增长13-15%，有机增长3-5%[44] - 预计2025年非GAAP每股收益10.96-11.12美元[46] 其他重要信息 - 员工总数62,000人，咨询师55,800人，同比增长18.7%[40] - 利用率78.1%，同比提高60个基点[41] - CEO Arkadiy Dobkin将于2025年9月4日转任执行董事长[20] - 第二季度回购110万股股票，价值1.95亿美元[40] 问答环节所有的提问和回答 关于员工增长与利用率 - 公司放缓了第二季度可计费人员净增加速度，主要针对优化部分区域的闲置人员[56] - 预计第三季度和第四季度将增加更多人员为2026年做准备[57] 关于客户支出趋势 - 客户因监管要求和AI准备需要恢复部分可自由支配支出[59] - AI采用需要先进行基础设施现代化和数据准备，这符合公司优势[60] 关于AI对业务影响 - 公司认为AI将增加企业系统复杂性，需要更多专业工程师[85] - 观察到一些客户尝试自行实施AI项目后又回归寻求专业帮助[87] 关于员工技能提升 - 80%以上员工已完成AI技能提升培训[73] - 正在扩大认证范围，包括面向客户的团队和后台部门[75] 关于交付模式 - 四大交付中心(欧洲、印度、拉美、西亚)需求均衡[111] - 不预期会有重大地域调整，将在现有中心继续增长[114] 关于AI采用行业差异 - AI采用在各垂直领域广泛进行，没有明显行业差异[120] - 各行业都有先行者和观望者，垂直业务表现差异主要来自宏观因素[122]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达到13.53亿美元 同比增长18% 超出预期上限 有机恒定汇率增长5.3% [31][32] - GAAP毛利率28.8% 同比下降50个基点 非GAAP毛利率30.1% 同比下降70个基点 [37] - GAAP营业利润率9.3% 非GAAP营业利润率15% [38] - GAAP每股收益1.56美元 非GAAP每股收益2.77美元 同比增长0.32美元 [38] - 自由现金流4300万美元 同比减少900万美元 [39] - 截至季度末现金及等价物超过10亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务业务同比增长34.4% 有机恒定汇率增长6.5% [33] - 软件和高科技业务增长21.2% [33] - 生命科学和医疗保健业务增长11.7% [33] - 消费品零售和旅游业务增长6.2% [34] - 商业信息和媒体业务增长2.8% [35] - 新兴垂直领域增长28.7% 有机恒定汇率增长3.3% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区(占收入59%)增长15.9% 有机恒定汇率增长3.8% [36] - EMEA地区(占收入39%)增长21.7% 有机恒定汇率增长7.6% [36] - APAC地区(占收入2%)增长13% 有机恒定汇率增长8.3% [36] - 前20大客户收入增长8.8% 其他客户收入增长23% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于AI原生服务与核心工程能力的结合 打造差异化市场定位 [4][12] - 三大长期主题：客户重新关注执行质量、扩大AI原生转型公司定位、优化全球交付中心 [10][12][15] - 通过收购Neoris和First Derivative增强金融服务和新兴垂直领域能力 [33] - 与150多个全球生态系统合作伙伴建立战略关系 包括主要云和数据平台 [23][24] - 推出新的客户成功计划 专注于前100大客户 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境仍然复杂 但公司表现优于预期 [6][32] - 客户需求环境正在稳定并可能改善 [7] - AI采用正在加速 从实验性QC转向中等和大规模项目 [13] - 预计2025年全年收入增长13-15% 其中无机增长贡献约9% [45] - 预计全年有机恒定汇率增长3-5% [46] - 预计第三季度收入13.65-13.8亿美元 同比增长17.6% [48] 其他重要信息 - 员工总数超过62,000人 咨询师等专业人员55,800人 同比增长18.7% [40] - 利用率78.1% 同比提高60个基点 [41] - 第二季度回购110万股股票 价值1.95亿美元 [40] - CEO过渡计划进展顺利 预计2025年9月4日完成交接 [19] - DSO为78天 较上季度增加3天 [40] 问答环节所有的提问和回答 关于员工增长与利用率 - 公司继续招聘支持收入增长 但更积极地解决闲置人员问题 预计Q3和Q4将有更多净增员工 [57][58] - 目标年底利用率达到77%或更高 [79] 关于客户支出趋势 - 客户因监管要求和平台转变被迫恢复可自由支配支出 同时为AI采用做准备需要现代化基础设施 [60][61] - 定价环境比六个月前有所改善 [86] 关于AI对业务的影响 - 公司不担心AI取代工作 认为企业AI转型将需要更多高素质工程师 [88][89] - 客户尝试自行实施AI项目但经常在3-9个月后重新寻求公司帮助 [90] - AI采用在所有垂直领域广泛进行 没有明显行业差异 [124][125] 关于交付模式和人才战略 - 交付团队结构可能变化 但工程技能仍将关键 编码技能要求可能改变 [101][102] - 四大交付中心(欧洲、印度、拉丁美洲、中亚)需求均衡 [116] - 自愿离职率低于10% [118] 关于财务指引 - 全年指引中点假设Q3达到中点 Q4因季节性因素环比下降 [66] - 指引高端需要Q3达到高端且Q4环比增长 [67]

收入和利润表现 - 第二季度收入为13.534亿美元，同比增长18.0%[5][6] - 第二季度GAAP运营利润率为9.3%，非GAAP运营利润率为15.0%[5] - 第二季度GAAP稀释每股收益为1.56美元，同比下降8.2%[6] - 第二季度非GAAP稀释每股收益为2.77美元，同比增长13.1%[6] - 第二季度GAAP收入同比增长18.0%，非GAAP有机固定汇率收入增长5.3%[22] - 第二季度非GAAP运营利润率15.0%，高于GAAP运营利润率9.3%[22] 成本和费用 - 上半年股票薪酬支出总计8701.4万美元，同比增长7.1%[23] - 乌克兰人道主义支持费用上半年支出820.8万美元[23][24] - 成本优化费用第二季度1627.5万美元，主要涉及裁员及合同终止[23][25] 财务指引和预期 - 公司上调2025全年收入增长预期至13.0%-15.0%[5][8] - 2025年有机固定汇率收入增长预期调整为3.0%-5.0%[8] - 第三季度收入预期为13.65亿-13.80亿美元，中点同比增长17.6%[8] - 2025全年非GAAP运营利润率指引14.5%-15.5%，较GAAP利润率高5.5个百分点[30] - 公司预计2025年第三季度GAAP有效税率约为25.0%，全年为26.0%[31] - 公司预计2025年第三季度非GAAP有效税率约为24.0%，全年为24.0%[31] - 公司预计2025年第三季度GAAP稀释每股收益为1.89美元至1.97美元，全年为6.48美元至6.64美元[32] - 公司预计2025年第三季度非GAAP稀释每股收益为2.98美元至3.06美元，全年为10.96美元至11.12美元[32] 非GAAP调整项 - 基于股票的薪酬费用调整使2025年第三季度每股收益增加0.79美元，全年增加3.13美元[32] - 无形资产摊销调整使2025年第三季度每股收益增加0.33美元，全年增加1.27美元[32] - 乌克兰人道主义支持使2025年第三季度每股收益增加0.07美元，全年增加0.28美元[32] - 成本优化费用使2025年第三季度每股收益增加0.16美元，全年增加0.68美元[32] - 外汇损失使2025年第三季度每股收益增加0.04美元，全年增加0.34美元[32] - 非GAAP调整的税务影响使2025年第三季度每股收益减少0.30美元，全年减少1.25美元[32] 现金流和资本管理 - 截至6月30日现金及等价物为10.46亿美元，较去年底下降18.9%[8] - 第二季度回购108.7万股普通股，金额1.949亿美元[8] - 现金及现金等价物减少至10.41亿美元，较期初12.86亿美元下降19.0%[21] 资产和负债状况 - 应收账款及合同资产增长至11.59亿美元，较期初10.02亿美元增长15.6%[21] - 总资产从47.50亿美元降至47.11亿美元，减少0.8%[21] 人力资源信息 - 总员工数约62,050人，其中交付专业人员55,800人[8]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为2 61美元 同比增长6 5% [1] - 预计营收达13 3亿美元 同比增长16 3% [1] - 过去30天内共识EPS预测下调1 3% 反映分析师集体修正预期 [1] 行业垂直领域收入预测 - 金融服务领域收入预计3 1251亿美元 同比+27 9% [4] - 软件与高科技领域收入预计1 8986亿美元 同比+12 5% [4] - 生命科学与医疗领域收入预计1 6254亿美元 同比+16% [5] - 新兴领域收入预计2 1524亿美元 同比+22 8% [5] - 消费品/零售/旅游领域收入预计2 6977亿美元 同比+6 9% [6] - 商业信息与媒体领域收入预计1 8245亿美元 同比+10 1% [8] 合同类型收入预测 - 工时材料合同收入预计11 2亿美元 同比+18 3% [6] - 固定价格合同收入预计2 0576亿美元 同比+5 2% [7] - 许可及其他收入预计1078万美元 同比+47 2% [7] 客户地域分布预测 - 美洲地区收入预计7 9989亿美元 同比+15 7% [8] - 亚太地区收入预计2719万美元 同比+12 9% [9] - 欧洲中东非洲地区收入预计4 986亿美元 同比+15 6% [9] 股价表现 - 过去一个月股价下跌17 4% 同期标普500指数上涨0 6% [9] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计走势与大盘同步 [9]

公司动态 - EPAM Systems宣布其开源GenAI企业平台DIAL在AWS Marketplace的AI Agents and Tools类别中上线 客户可通过AWS账户快速发现、购买和部署AI代理解决方案 加速代理和工作流开发[1] - DIAL是一个AI编排平台 帮助组织无缝集成和利用AWS Bedrock中的大型语言模型(如Anthropic Claude) 支持代理工作流和数据原生推理 解决大规模部署AI的关键结构性问题[2] - DIAL 3.0平台体现了公司通过模块化开源方法推动企业AI采用的承诺 平衡创新速度与长期控制、互操作性和负责任治理[2] 产品技术 - DIAL平台使业务用户能通过QuickApps快速创建AI驱动解决方案而无需编码 同时为开发人员提供CodeApps来构建和部署定制企业应用[3] - 平台支持结构化与非结构化数据的AI处理新方法 促进企业范围内的协作 帮助客户构建、管理和扩展安全定制的AI应用[2][3] - 通过AWS Marketplace集中采购 客户可显著加速AI创新采购流程 减少供应商评估和复杂谈判时间 保持对许可、支付和访问的可视性和控制[4] 市场应用 - 医疗健康、生命科学、金融服务、保险、零售和石油天然气等行业客户已在利用DIAL增强云原生工程能力 提高运营效率 加速AI规模化采用[3] - 平台帮助客户将AI无缝集成到日常工作中 大规模提升生产力和运营效率 实现企业级效率提升[3] 公司背景 - EPAM Systems自1993年以来凭借软件工程专长 成为数字工程、云和AI转型服务的全球领先提供商 为全球企业和初创公司提供业务和体验咨询服务[5] - 公司通过EPAM Continuum整合战略、体验和技术咨询 结合30多年工程经验 加速客户上市时间 提升数字投资价值[5] - 利用AI和GenAI提供变革性解决方案 通过EPAM AI/RUN™和DIALX Lab等平台将先进AI技术融入定制业务战略[6] - 2021年入选标普500和福布斯全球2000 被Glassdoor和Newsweek评为最受喜爱工作场所 在IDC MarketScapes多个服务领域被评为领导者[8]

公司业绩表现 - 公司Epam (EPAM) 在Zacks Computers - IT Services行业中展现出持续超越盈利预期的潜力 [1] - 过去两个季度平均盈利超出预期4.72%，最近一季度实际每股收益2.27美元，超出预期6.17%，前一季度实际每股收益2.84美元，超出预期3.27% [2][3] 盈利预测与市场预期 - 由于盈利超预期的历史记录，市场对公司的盈利预测呈上升趋势 [6] - 公司当前Zacks Earnings ESP为+0.14%，表明分析师近期对其盈利前景持乐观态度 [9] - 结合Zacks Rank 3 (Hold)的评级，公司未来盈利可能再次超出预期 [9] 盈利预测指标分析 - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计与共识估计来预测盈利超预期的可能性，分析师在财报发布前的修正可能更准确 [8] - 具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3或更高评级的股票，70%的情况下会超出盈利预期 [7] 未来财报发布时间 - 公司下一份财报预计将于2025年8月7日发布 [9]

公司动态 - EPAM Systems将于2025年8月7日美国东部时间上午8点举行电话会议，讨论2025年第二季度财务业绩，财报新闻稿将在会议前发布 [1] - 电话会议将通过公司官网直播，需提前15分钟注册，无法参与直播的投资者可在官网投资者关系栏目查看回放 [2] 公司概况 - EPAM Systems成立于1993年，是数字化转型服务和产品工程领域的全球领导者，专注于数字工程、云计算和人工智能驱动的转型服务，为全球企业和初创公司提供商业与体验咨询 [3] - 公司通过EPAM Continuum整合战略、体验与技术咨询，结合30余年工程经验，加速客户产品上市时间并提升数字投资价值 [3] - 公司利用AI和生成式AI（如EPAM AI/RUN™平台和DIALX Lab计划）为客户提供定制化解决方案，推动行业创新并增强竞争力 [4] 业务模式与全球布局 - 采用"全球交付、本地参与"模式，由顾问、架构师、设计师和工程师团队为客户提供跨行业解决方案，覆盖六大洲客户 [5][6] - 2021年入选标普500指数和《福布斯》全球2000强，被Glassdoor和《新闻周刊》评为"最受喜爱工作场所"，位列《财富》1000强IT服务公司前15名 [6] - 在IDC MarketScapes评选中被评为全球体验构建服务、体验设计服务和软件工程服务领域的领导者 [6] 市场认可与品牌影响力 - 公司官网和领英账号为投资者和公众提供最新信息渠道 [7] - 行业地位通过多项权威排名和奖项得到强化，包括IDC MarketScapes三大服务领域的领导地位 [6][7]

计算机-IT服务行业股票比较 - 投资者在计算机-IT服务行业可考虑Cognizant(CTSH)和Epam(EPAM)两只股票，需比较其当前价值机会 [1] - 价值投资需结合Zacks Rank评级与价值风格评分系统，Zacks Rank关注盈利预测上调趋势，风格评分基于特定特征 [2] 公司评级与盈利前景 - Cognizant当前Zacks Rank为2(买入)，Epam为3(持有)，表明CTSH盈利预期正在改善 [3] - 价值投资者需综合分析传统财务指标判断公司是否被低估 [3] 估值指标分析 - 估值指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、盈利收益率、每股现金流等 [4] - CTSH当前前瞻市盈率为15.28，低于EPAM的15.96 [5] - CTSH PEG比率(1.77)略优于EPAM(1.79)，该指标纳入盈利增长率因素 [5] - CTSH市净率(P/B)为2.57，低于EPAM的2.73 [6] 综合评估结论 - 基于Zacks Rank和估值指标，CTSH价值评分为B级，EPAM为C级 [6] - CTSH盈利前景改善且估值更具吸引力，当前可能是更优的价值投资选择 [7]

公司动态 - EPAM Systems发布开源GenAI平台DIAL 3 0 该版本体现了公司通过模块化开源方法推动企业AI采用的愿景 平衡创新速度与长期控制 互操作性和负责任治理[1] - DIAL 3 0旨在帮助客户加速价值交付 同时避免供应商锁定 弥合商业模型与开放创新之间的差距[3] - DIAL已从内部支持工具发展为全面框架 被金融服务 医疗保健 保险 消费品 零售等行业的全球客户用于实施生成式AI[4] 产品技术 - DIAL 3 0支持代理工作流和数据原生推理 解决大规模部署AI时的关键结构性问题 并引入处理结构化和非结构化数据的新方法[4] - 平台帮助组织将领域知识转化为可部署逻辑 适用于不同用例 部门和地区 为合规分析师 临床研究人员或运营负责人提供精确开发 监控和迭代AI系统的基础设施[5] - 早期采用者Altera Digital Health表示 DIAL的持续演进和开放透明承诺为其扩展AI解决方案提供了信心[6] 行业趋势 - 企业面临AI生态系统的复杂性 包括模型快速演进 供应商整合和合规要求提高 EPAM持续投资开源平台作为基础推动力[3] - 行业处于战略十字路口 需在内部能力建设与商业GenAI平台之间做出选择 EPAM提倡结合平台思维和开源灵活性的混合策略[4] 公司背景 - EPAM Systems自1993年以来凭借软件工程专长 成为数字工程 云和AI转型服务的全球领先提供商 为企业和初创公司提供业务与体验咨询[6] - 通过EPAM Continuum整合战略 体验和技术咨询 结合30多年工程经验 加速客户上市时间并提升数字投资价值[6] - 公司利用AI和GenAI提供变革性解决方案 通过EPAM AI RUN™和DIALX Lab等平台将先进AI技术融入定制业务战略[7] - 2021年入选标普500和福布斯全球2000 在财富1000信息技术服务公司中排名前15 并在IDC MarketScapes多个领域被视为领导者[10]

行业概述 - 计算机与IT服务行业的两家公司Cognizant(CTSH)和Epam(EPAM)被作为价值投资比较对象 [1] 公司评级与投资策略 - Cognizant当前Zacks评级为2(买入) Epam为3(持有) 评级依据近期盈利预测上调趋势 [3] - 价值投资策略需结合Zacks评级体系与价值风格评分 重点关注市盈率 PEG比率等传统估值指标 [2][4] 核心估值指标对比 - 前瞻市盈率(P/E)：CTSH(15.96)低于EPAM(16.84) [5] - PEG比率(含盈利增长预期)：CTSH(1.85)略优于EPAM(1.89) [5] - 市净率(P/B)：CTSH(2.68)低于EPAM(2.83) [6] 综合评估结论 - CTSH在价值评分中获得B级 显著优于EPAM的C级 [6] - 估值模型显示CTSH在Zacks评级和价值评分体系中均更具投资吸引力 [6]