股票回购计划执行情况 - 2025年7月21日至25日期间，埃尼集团在米兰泛欧交易所回购3,494,960股，占股本的0.11%[7] - 回购加权平均股价为每股14.3063欧元，总对价49,999,996.86欧元[7] - 自2025年5月20日启动回购计划以来，累计回购35,658,286股，占股本1.13%[8] - 累计回购总金额达490,005,718.64欧元[8] - 截至2025年7月25日，埃尼集团持有库存股127,268,613股，占股本4.04%[9] - 7月21日回购705,913股，加权均价14.1660欧元，金额9,999,994.62欧元[8] - 7月22日回购705,800股，加权均价14.1551欧元，金额9,990,682.99欧元[8] - 7月23日回购722,384股，加权均价14.3230欧元，金额10,346,722.65欧元[8] - 7月24日回购663,388股，加权均价14.4012欧元，金额9,553,602.50欧元[8] - 7月25日回购697,475股，加权均价14.4937欧元，金额10,108,994.10欧元[8] 日内股价波动 - 股票价格在早盘交易中稳定在€14.10至€14.17之间波动[12] - 08:23:33时出现价格跳涨至€14.19，随后交易量增加至1,449股[12] - 08:24:06价格回落至€14.18，同时交易量保持高位达1,281股[12] - 08:25:06出现大额交易1,675股，价格进一步下降至€14.18[12] - 08:26:02交易量接近峰值达1,951股，价格维持在€14.18[12] - 08:26:13交易量1,612股伴随价格下跌至€14.18[12] - 08:27:48价格稳定在€14.18，单笔交易量达723股[12] - 股价从开盘€14.10逐步上涨至€14.24，累计涨幅约0.99%[13][20] - 股价在08:42:14达到峰值€14.234，较开盘价上涨€0.134[37] - 最低交易价格€14.08出现在08:28:29，最高€14.24出现在08:38:35[13][22] - 股价在08:43:16达到当日最高报价€14.24[39] - 价格波动区间收窄，尾盘报价€14.228较峰值仅下跌0.08%[47] - 股票交易价格在€14.1920至€14.2340之间波动[14] - 最低成交价€14.1920出现在08:59-09:02期间[19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34] - 最高成交价€14.2340出现在08:44-08:46期间[1][2][3][4][5][6] - 价格波动幅度为€0.0420，相对波动率0.3%[1][19] - 08:47-08:48期间出现价格下调至€14.2320[7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17] - 股票价格在交易时段内于€14.1860至€14.2000之间波动，最高价为€14.2000[1][2][27]，最低价为€14.1860[46] - 股票价格在09:11:23跌至€14.1920，成交量为848股[41] - 09:11:44股价进一步下跌至€14.1860，成交494股[42] - 股票交易价格在特定时间点出现波动，从高点€14.18[16]逐步下降至€14.12[46] - 价格在09:15-09:23期间相对稳定维持在€14.18[16]至€14.14[27]区间 - 09:20左右出现明显价格下调，从€14.17[12]降至€14.12[13] - 价格在尾盘时段(09:23-09:26)出现回升迹象，从€14.12[46]回调至€14.14[27] - 价格波动幅度约0.42%，最高€14.18[16]最低€14.12[13] - 股票交易价格稳定在€14.10至€14.18区间波动[17] - 股价在09:46出现当日最低点€14.07[43] - 09:42时段出现多笔€14.19高价交易[35][36][37][38] - 尾盘交易价格回升至€14.18[47] - 全日价格波动幅度为€0.12（€14.07-€14.19）[17][43][35] - 股价在交易期间出现波动，最低为€14.10（09:57:03）[12]，最高为€14.18（多个时段）[1][2][3] - 股价支撑位维持在€14.10水平（出现15次相同报价）[1][2][3][4]等 - 股票价格在特定交易日内多次稳定在€14.18附近[19][20][21][22][23][24] - 股价波动区间为€14.16至€14.20，价差0.04欧元[11][24][36] - 上午10:30出现股价峰值€14.20，同时段交易量达58股[36] - 股价在€14.18水平呈现明显支撑，该价位累计交易量超过8,000股[1][2][3][4][5][6] - 股票价格在交易日内出现显著波动，从最低€14.1780到最高€14.1880[20] - 股价在上午交易时段（09:30-11:16）基本维持在€14.18区间[20] - 午盘后股价出现小幅下滑趋势，从€14.1860逐步回落至€14.1840[20] - 全日股价振幅约0.07%（€14.1780-€14.1880）[20] - 股价波动区间为€6.20-€8.00[14][2] - 最低成交价€6.20出现在11:31至11:35期间[14][22] - 最高成交价€8.00出现在11:22[2] - 股票交易价格在特定时间点出现显著波动，例如12:14:21时价格为€14.1760，而13:04:17时上涨至€14.1800[22] - 价格在午间持续下行，从12:15:11的€14.1740逐步跌至12:46:27的€14.1580[22] - 午后价格反弹明显，13:02:59至13:04:17期间从€14.1740攀升至€14.1800[22] - 价格波动区间为€14.1580（最低，12:46:27）至€14.1800（最高，13:04:17）[22] - 尾盘交易量再度放大，13:05:02记录两笔500手交易，价格回落至€14.1760[22] - 公司股价在2025年7月21日交易时段内出现波动，价格范围在14.17欧元至14.18欧元之间[23] - 当日13:06:43时股价为14.18欧元，随后在13:06:43跌至14.17欧元，跌幅约0.7%[23] - 股价在13:12:14达到当日高点14.18欧元，但随后回落至14.18欧元[23] - 13:13:53出现较大价格变动至14.18欧元，较前次报价变动3150欧元[23] - 14:03:39股价报14.18欧元，较前一交易时段变化9392欧元[23] - 15:00:07股价为14.18欧元，当日累计波动幅度约0.07%[23] - 16:05:41股价跌至14.17欧元，较开盘价下跌约0.07%[23] - 18:50:08股价跌至14.16欧元，创当日新低[23] - 22:23:23股价回升至14.17欧元，当日最终波动幅度约0.14%[23] - 股票交易价格在€14.10至€14.18之间波动，最高价为€14.18[24] - 最低成交价格为€14.06，出现在下午1:51的两笔交易中[20][21] - 价格区间振幅约0.85%，从最低€14.06至最高€14.18[20][30] - 下午1:46出现当日最高价€14.20，共成交4笔交易[29][30][31][32][33] - 尾盘阶段（下午1:50后）价格回落至€14.06-€14.07区间[43][44][45][46] - 股票价格在交易期间出现波动，从€14.164的高点跌至€14.136的低点[25][1][2][3] - 股价在13:53至14:16期间整体呈现下降趋势，累计下跌约0.5%[25][1][47] - 下午时段出现多次€14.136的相同价位交易，显示该水平存在支撑[25][3][8][11] - 最低交易价格€14.136出现在14:05附近的多笔交易中[25][28][29][30] - 股价在€14.140至€14.136的窄幅区间内交易频繁[25][4][5][6][7] - 股票交易价格波动在€14.1附近，成交量从215到764不等[26] - 14:30:00时段出现价格跳涨至€14.1，成交量激增至520手水平[26] - 价格支撑位表现在€14.1水平，全天交易均维持该价位[26] - 股票交易价格区间为€14.1，价格波动范围在€320至€540之间[32][1] - 最低交易价格出现在€320，对应交易量为558股[32] - 下午时段（14:35后）出现多笔€440以下价格交易[27][28][29][30][31][33][34][35][36] - 交易记录显示€540价格多出现在前期（14:31-14:34）[1][2][3][8][9][17][18][37][40][41][42] - 股票交易价格稳定在€14.10至€14.20区间[28] - 交易价格在€14.10基准线上波动±1.4%[28] - 价格支撑位维持在€14.00以上[28] - 股票交易价格在14.1380欧元至14.1480欧元区间内波动[12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - 最低交易价格出现在14:56:22为14.1380欧元[12] - 最高交易价格出现在14:58:42后为14.1480欧元[15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38] - 价格从14.1460欧元开始交易[1][2][3] - 在15:01:42出现价格回调至14.1420欧元[40] - 收盘阶段价格稳定在14.1420欧元[49][50] - 股票价格稳定维持在€14.1水平，所有记录中未出现价格变动[1-49] - 股票交易价格在15:43:34至15:58:07期间稳定在€14.14至€14.152区间波动[32] - 价格最低点€14.138出现在15:45:14（成交量1,605股）[32] - 价格最高点€14.152出现在15:58:07（成交量3,498股）[32] - 价格在15:50:11出现明显波动（€14.144→€14.142），伴随426股和195股两笔交易[32] - 股票交易价格在€14.14至€14.16区间波动，最高为€14.1580[23][26][29]，最低为€14.1440[50] - 股价在16:04-16:05期间出现明显波动，从€14.1580快速回落至€14.1520[23][31] - 交易价格中位数为€14.1520，与开盘价持平[1][50] - 尾盘交易价格呈现下行趋势，收盘前最低触及€14.1440[50] - 股价在交易日内出现波动，从最高€14.1对应440[1]逐步下降至€14.1对应320[32][38] - 最低成交价出现在08:00:19时报€14.1对应160[35] - 日内价格区间跨度达280点（从160至440）[1][35] - 公司股价在2025年7月22日交易时段内出现波动，最低报€14.14[3]至最高报€14.18[1] - 股价在08:16:35时段触及当日最低点€14.14[3][4][5] - 股价在08:27:27时段达到当日最高点€14.18[24][25][26] - 盘中出现多次€14.15-14.18的价格区间震荡[6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26] - 尾盘时段(08:27:27)股价稳定在€14.18高位[24][25][26] - 全天交易价格主要分布在€14.14-14.18的狭窄区间内[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][极速版 21][22][23][24][25][26] - 收盘前最后记录的交易价格为€极速版 14.18[26] - 股票交易价格在上午8:52至9:07期间从14.1600欧元逐步下跌至14.1360欧元[38] - 价格最低点为14.1100欧元，发生在09:00:56和09:01:01两个时间点[极速版 38] - 价格在09:07:15和09:07:23回升至14.1360欧元，交易量分别为595股和736股[38] - 全天价格波动幅度为0.0500欧元，相对波动率0.35%[38] - 最终交易价格较开盘价下跌0.0240欧元，跌幅0.17%[38] - 公司股价在2025年7月22日交易时段出现波动，早盘价格从€14.138开始，最高触及€14.140，最低下探€14.136[39] - 股价在12:21时段出现€1,189和€2,370的连续极速版 交易，价格稳定在€14.136水平[39] - 下午13:06出现€3,383的单笔交易，随后股价回升至€14.138[39] - 13:53-13:56期间连续出现€5,000、€3,325、€1,800的多空博弈，价格维持在€14.136[39] - 当日收盘前最后记录交易为€2,222，最终价格定格在€14.136[39] - 股票交易价格稳定在€14.1[40] - 交易价格区间为€2.60-€4.80[26][40][47] - 上午9:20后交易价格从极速版 €3.60下调至€3.20[22][26] - 上午9:29出现€4.40的高价位交易[41][42][43][44][45] - 价格€4.80为期间最高交易价格[47] - 公司股价在2025年7月22日交易时段出现波动，最低报1,420欧元，最高报1,500欧元[41] - 股价在09:40附近呈现下跌趋势，从1,380欧元跌至1,220欧元[41] - 当日最低成交价出现在09:44，报1,240欧元[41] - 最高成交价出现在09:35，报1,500欧元[41] - 全天股价波动幅度达280欧元（从1,220欧元至1,500欧元）[41] - 股票价格在会议期间出现波动，最高达到€14.1[42] - 上午10:00:01出现736笔交易，股价同步上涨至€14.1[15] - 股票交易价格稳定在€14.1[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47] - 股价在10:44出现一次价格调整至€320[26] - 10:54后交易价格调整为€420[32][33][34][35][36][37][38][39][40][

核心财务表现 - 第二季度调整后持续经营每股收益为0.79美元 超出市场共识预期0.67美元 但较去年同期0.98美元下降[1] - 季度总收入217亿美元 超出207亿美元的市场预期 但较去年同期248亿美元下降[1] - 经营现金流达35亿欧元 资本支出为19.5亿欧元[13] 勘探与生产业务 - 油气总产量为166.8万桶油当量/日 较去年同期171.2万桶下降3%[4] - 液体产量增长6%至82.5万桶/日 天然气产量下降至44.15亿立方英尺/日[4] - 液体实现价格下降19%至每桶62.77美元 天然气价格下降2%至每千立方英尺7.14美元[5] - 部门调整后EBIT下降33%至24亿欧元 主要受尼日利亚、阿拉斯加和刚果资产剥离影响[6] 全球天然气与液化天然气业务 - 天然气销售量下降4%至90.1亿立方米 主要因批发板块销量减少[7] - 欧洲市场天然气销售量增长1% 受益于比荷卢、伊比利亚和英国地区销量提升[7] - 部门调整后EBIT增长9%至3.87亿欧元[8] 炼化与化工业务 - 炼油吞吐量增至638万吨 石化产品销量下降5%至72万吨[9] - 部门调整后EBIT为负1.93亿欧元 与去年同期持平[11] - 炼油板块受意大利以外地区吞吐量下降和炼油利润率走低影响[11] 新能源业务 - Plenitude零售天然气销售量下降7%至0.68亿立方米[12] - 可再生能源装机容量增至4.5吉瓦 去年同期为3.1吉瓦[12] - 部门调整后EBIT为2.62亿欧元 主要受生物燃料利润率走弱影响[12] 资本结构与展望 - 长期债务为198亿欧元 现金及等价物为92亿欧元[13] - 全年资本支出预期下调至低于85亿欧元 此前指引约为90亿欧元[14] - 2025年油气产量预期维持在170万桶油当量/日左右[14]

财务数据和关键指标变化 - 上游产量为167万桶/天 符合指导范围 [11] - 第二季度EBIT约为17亿欧元 按形式计算的EBIT为24亿欧元 均符合当前情景 [11] - 全年按形式计算的EBIT预计约为10亿欧元 达到原始指导的上限 [11] - 第二季度营运现金流为28亿欧元 上半年累计62亿欧元 [13] - 上半年总资本支出为39亿欧元 预计全年净资本支出低于60亿欧元 [13] - 净债务降至102亿欧元 比2024年底减少20亿欧元 [13] - 杠杆率为19% 按形式计算为10% 创历史新低 [13] - 2025年营运现金流预期上调至115亿欧元 比第一季度展望高5亿欧元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 上半年发现约6亿桶油当量新资源 包括纳米比亚和挪威 [5] - 挪威VAR卫星项目启动两个重大项目 预计Q4产量超过40万桶/天 [5] - 计划2025年启动5个重大项目 包括安哥拉Agogo NGC和刚果第二个浮式LNG [6] - 与Petronas在印尼和马来西亚建立亚洲LNG上游卫星 预计关闭时产量超30万桶/天 [15][16] - 阿根廷LNG项目签署协议 计划建设1200万吨/年浮式出口设施 [6] 转型业务 - Plenitude收购Atcha Energy使客户群增长超10% 可再生能源容量将增长30%至5.5吉瓦 [7] - Plenitude获得Ares 20亿欧元投资 企业估值约120亿欧元 [8] - Eni Life获得KKR追加投资 持股比例达30% [8] - 与GIP签署CCUS业务49.99%股权出售独家协议 [8] - 生物炼油厂项目增至4个 其中2个位于亚洲市场 [7] 化工业务 - Versalis转型计划加速 关闭Brindisi和Priolo工厂 [10] - 预计Versalis EBIT将改善近10亿欧元 2026年底实现自由现金流盈亏平衡 [10] - 化工业务仍显著亏损 但季度环比改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 挪威市场: Johan Kasberg和Malder X项目启动 [5] - 纳米比亚市场: 发现新资源并计划后续钻探 [5] - 印尼市场: 与Petronas合作开发19个区块 目标2026年做出5个FID决定 [15] - 阿根廷市场: 签署Vaca Muerta LNG项目协议 [6] - 安哥拉市场: Agogo NGC项目计划下半年投产 [6] - 刚果市场: 第二个浮式LNG项目计划下半年投产 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 上游战略: 通过勘探成功、积极组合管理和有机生产启动实现高效竞争性增长 [3] - LNG战略: 整合自有天然气生产进入LNG链以最大化价值 [3] - 转型战略: 建立与终端产品脱碳相关的新能源业务 [4] - 下游战略: 改造下游和化工业务为新的增长机会 [4] - 财务战略: 创新金融策略支持增长投资并增强资产负债表 [4] - 卫星模式: 通过VAR、Azul、Itaka等项目证明有效 与Petronas合作将创最大规模 [15] - 预计到2030年营运现金流增长约40% 显著提高资本回报率 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油利润率在6月初开始突然提高 预计将维持数月 [43] - 生物燃料市场需求显著改善 德国和美国政策推动需求增长 [86][87] - 欧洲化工行业未见有意义的复苏 仅轻微改善 [84] - LNG市场波动为全球燃料套利创造机会 [117] - 预计2026年将是更有希望的一年 基于更大、更多样化和更有价值的资产组合 [18] 其他重要信息 - 现金计划从20亿欧元增至30亿欧元 上半年已完成10亿欧元 [13] - 上半年回购6.6亿欧元股票 确认将在2026年第一季度完成2025年计划 [13] - 与Petronas在印尼和马来西亚的上游组合预计2025年底完成 [14] - 计划2026年对Cutaiin区块保留的少数股权进行估值 [16] 问答环节所有的提问和回答 GGP业务 - Venture Global LNG合同条款保密 但公司对其交付能力有信心 [26] - 该合同与现有产品组合互补 有助于实现2000万吨/年目标 [27] - Eni Life和Plenitude的少数股东分红政策暂不披露 [28] 资产出售 - Vitol资产出售交易价格将根据交割时的生产和投资情况进行调整 [34] - 公司有完善的继任计划 强调团队力量是公司优势 [35][36] 财务指标 - 税率预期从50-55%下调至接近50% 因亏损业务转盈 [42] - 炼油利润率提高源于库存低位和俄罗斯柴油禁令影响 [43] - 30亿欧元现金计划源于组织优化和财务工具创新 [61] Plenitude业务 - Plenitude预计在2035-2040年间实现现金流转正 [47] - 收购Atea Energia交易预计2026年完成 将增加140万客户 [73] 印尼项目 - 印尼项目将带来2026年产量和财务指标提升 具体数字将在明年2月公布 [48][49] 阿根廷项目 - 阿根廷LNG项目计划2026年一季度做出FID决定 [54] - 需要完成项目配置、开发计划、商业协议等工作 [54] 股票回购 - 公司可能考虑增加回购 取决于未来几个月的趋势 [56] - 15-20%的杠杆率范围是保守估计 实际可能接近下限 [94] 莫桑比克项目 - Coral Norte项目已获政府批准 公司持股50% [97][99] - 已确保长周期设备和船厂等关键要素 [97] 生产计划 - 下半年将有安哥拉FPSO(17万桶/天)和NGC项目投产 [105] - 生产增长主要集中在年底 为2026年奠定基础 [105] 利比亚项目 - A和E结构项目预计2027年底首次产气 [109] - 另有压缩项目将在年底前维持产量平台 [109] CFFO指引 - CFFO上调考虑多种因素 不仅限于油价和汇率 [112] - 现金计划主要来自营运资金管理改进 可持续应用 [113] 天然气交易 - 二季度表现受益于一次性结算和LNG套利机会 [117] - 全球JKM与ETF价差波动创造了有利条件 [117]

财务数据和关键指标变化 - 上半年现金流量（CFFO）预计为115亿欧元，较第一季度展望高出5亿欧元，较原指导高出5亿欧元 [19] - 上半年现金流量（CFFO）预计为115亿欧元，较第一季度展望高出5亿欧元，较原指导高出5亿欧元 [19] - 净债务较2024年底下降20亿欧元，降至102亿欧元，杠杆率为19%，经调整后为10%，创历史最低水平 [13][14] - 上半年回购6.6亿欧元股票，其中3亿欧元与2025年计划相关，计划于2026年第一季度完成 [13] - 全年资本支出（CapEx）预计低于85亿欧元，净资本支出预计低于60亿欧元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 上半年发现约6亿桶油当量新资源，挪威卫星VAR两个项目投产，预计第四季度产量超40万桶/日 [4] - 第二季度产量为167万桶/日，符合指导范围，息税前利润（EBIT）约为17亿欧元，预计全年EBIT约为10亿欧元 [11] 过渡业务 - 普莱尼图（Plenitude）客户群增长超10%，可再生能源装机容量同比增长超30%，达5.5吉瓦以上 [6] - 安伊生活（Eni Life）和普莱尼图（Plenitude）的EBITDA预计在2024 - 2030年间接近三倍增长 [6] 化工业务 - 韦尔萨利斯（Versalis）业绩环比改善，但仍大幅亏损，转型计划预计下半年开始产生积极影响 [12] 炼油业务 - 炼油业务利润率较第一季度有所改善，但受关键资产停机影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 炼油市场第三季度利润率有所提升，预计短期内将保持，因产品库存低、柴油裂解价差高 [44] - 生物燃料市场需求增加，主要来自德国和美国的新需求目标及政策支持 [83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 上游业务实现高效竞争增长，优化投资组合回报，将天然气生产融入液化天然气链 [2] - 构建与终端产品脱碳相关的新能源业务，转型下游和化工业务，提升盈利能力 [3] - 采用独特创新的财务策略，支持增长投资，增强资产负债表实力 [3] - 与马来西亚国家石油公司（Petronas）合作，创建区域领先企业，具有高增长前景 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司战略执行进展顺利，下半年将加快增长和创造价值，2026年前景更乐观 [18][19] - 预计上游产量将受益于新项目投产和增产，可再生能源装机容量将达目标 [18] - 公司将保持资本结构稳健，杠杆率维持在15 - 20%之间 [19] 其他重要信息 - 公司与YPF签署阿根廷液化天然气项目协议，预计年底或明年初完成相关步骤 [5][54] - 公司与GIP达成CCUS业务49.99%股权出售排他协议，预计下半年完成 [8] - 公司与马来西亚国家石油公司（Petronas）合作项目预计年底完成，预计关闭时产量超30万桶/日，未来四五年有望超50万桶/日 [14][16] 问答环节所有提问和回答 问题1：关于与Venture Global签署的GGP合同 - 公司无法评论第三方合同和仲裁程序，但对该项目有信心，因其符合公司需求，可补充现有合同组合 [22][27][28] 问题2：关于卫星业务少数股权股息 - 公司暂不披露相关价值，未来会提供更多细节，目前该部分不太重要 [23][29] 问题3：关于向维多（Vitol）出售资产的调整 - 交易结束时会考虑生产和投资情况进行调整，但具体金额不确定 [31][34][35] 问题4：关于CEO继任计划 - 公司有完善的继任计划，团队实力强大，对公司未来发展有信心 [36][37] 问题5：关于税率下降原因及未来预期 - 税率下降与业务表现、亏损业务转化、税收抵免重述等因素有关，未来预计接近50% [41][42][43] 问题6：关于炼油市场利润率提升原因及公司能否充分受益 - 利润率提升因产品库存低、柴油裂解价差高，预计短期内将保持，公司有望受益 [41][44] 问题7：关于普莱尼图（Plenitude）实现现金流中性的时间 - 预计在零售客户由可再生能源供电比例达35 - 40%时，现金流将转为正 [46][48] 问题8：关于印尼上游卫星项目对2026年生产和CFFO的影响 - 该项目对公司具有变革性，但具体财务回报和产量数据暂未披露，预计2月公布全年计划时会明确 [46][49][50] 问题9：关于YPF阿根廷项目达到最终投资决策（FID）的条件及公司对大规模LNG项目的态度 - 需完成项目配置、开发计划、商业协议、承购协议和项目融资等步骤，预计年底或明年初完成 [52][54] 问题10：关于股票回购的重新评估因素 - 公司将根据资产负债表和关键绩效指标（KPIs）情况，考虑是否增加回购规模，未来几个月会明确 [53][55][56] 问题11：关于30亿欧元现金管理的情况及对其他业务的启示 - 现金管理是公司效率提升的一部分，通过优化组织结构和财务运作实现，未来可在其他业务中寻找类似机会 [58][59][60] 问题12：关于新融资伙伴的优势 - 新伙伴包括贸易公司、国家石油公司和私募股权基金，能提供当地资源和专业知识，加速项目进展，同时挑战公司业务模式，有助于提升效率 [63][64][65] 问题13：关于收购阿泰能源（Atea Energia）的机会 - 公司已提交有约束力的报价，交易符合战略，预计2026年完成，需获得反垄断批准 [72][73] 问题14：关于纳米比亚是否可能成为潜在卫星业务 - 公司目前专注于自身区块和资源，暂无兴趣参与Galp的进程 [68][74][75] 问题15：关于韦尔萨利斯（Versalis）重组计划的后续里程碑及化工利润率走势 - 2025年将看到部分积极影响，2026年下半年效果更明显，预计每年节省约2.5亿欧元，欧洲化工行业经济复苏不明显 [77][78][80] 问题16：关于生物燃料市场动态 - 市场需求增加，主要来自德国和美国的新需求目标及政策支持，预计德国需求将增加约150万吨 [83][84][87] 问题17：关于股票回购增加与杠杆率上升的关系 - 15 - 20%的杠杆率范围较宽，且公司考虑了保守的业务情景和处置计划，两者并不矛盾 [88][91][92] 问题18：关于阿根廷LNG项目是否打算在2026年初做出最终投资决策（FID） - 计划在2026年第一季度做出FID，与YPF的协议将在此之前达成 [94][95] 问题19：关于莫桑比克LNG项目的最终投资决策（FID）情况及公司股权比例 - 已获得政府批准，正在推进JV FID，公司在Coral Norte项目中的股权比例为50% [94][95][96] 问题20：关于生产增产的关键里程碑和风险 - 今年有五个主要项目，三个已交付，另外两个在挪威的项目将在年底完成增产，安哥拉的项目即将投产，刚果的第二个浮式LNG项目年底投产 [100][102][103] 问题21：关于现金效率举措的主要内容及持续性 - 主要与营运资金管理和成本效率有关，不影响经营现金流，这些举措可在未来持续实施 [101][104][110] 问题22：关于利比亚天然气项目的最新情况和首气时间 - 三个项目正在进行中，一个将于明年第三季度投产，一个年底完成压缩项目，A和E结构预计2027年底首次生产 [106] 问题23：关于CFFO指导上调幅度不及敏感性分析的原因 - 情景因素不仅包括布伦特原油和外汇，还涉及生物燃料、电力、利润率、化工等多个方面，因此不能仅通过简单指标计算 [108][109] 问题24：关于2025年营运资金举措是否为一次性的 - 这些举措是改善付款周期管理的方式，可在未来持续实施 [109][110] 问题25：关于GDP天然气交易业务的机会和全年展望 - 本季度业绩受一次性结算和市场波动影响，全球LNG市场波动提供了燃料套利机会，预计全年仍有机会 [112][113][114]

业绩总结 - 2025年上半年EBIT为64亿欧元，净利润为25亿欧元[7] - 2025年上半年现金流来自经营活动（CFFO）为62亿欧元[7] - 2025年调整后的税前利润为34亿欧元，同比下降[73] - 2025年第二季度调整后的税前利润为27亿欧元，较上季度下降[69] 财务状况 - 预计2025年集团CFFO为115亿欧元，现金计划为30亿欧元[32] - 2025年净债务/EBITDA为0.3倍，显示出强劲的财务状况[44] - H1 2025净债务减少超过60亿欧元，按调整后计算杠杆率为10%[44] - 2025年杠杆率预计在15%-20%范围内，按调整后计算为3倍[33] - 净借款与股东权益（包括非控股权益）比率为-30%[13] 未来展望 - 预计到2030年，现金流来自经营活动（CFFO）将增长约40%[5] - 预计到2030年，全球自然资源（GNR）ROACE将超过15%[5] - 预计2025年Brent油价为70美元/桶，GGP预期EBIT为约10亿欧元[32] 用户数据与市场表现 - LNG销售同比增长27%[55] - 2024年第二季度，液体产品价格下降19%，天然气价格下降2%[56] - 意大利PUN指数同比增长7%[74] - 2025年第二季度Brent原油价格为每桶38美元，较2024年第二季度下降20%[88] 股东回报与投资 - 2025年每股股息确认为1.05欧元，股回购计划为15亿欧元[32] - KKR对Enilive的投资比例提升至30%[62] 新产品与技术研发 - 可再生能源的能源生产同比增长23%[62] - 调整后的EBIT预期提升至10亿欧元[55]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：全球石油和天然气行业，细分领域包括全球综合油气、新兴市场综合油气、勘探与生产（欧洲、美国、其他美洲地区、澳大利亚及新西兰和亚洲）、油气服务（EMEA、美国及其他地区）、下游业务（EMEA、美国、巴西）、炼油（亚洲、澳大利亚和新西兰）、中游业务（美国及欧盟）、可再生燃料（欧洲和美洲） - **公司**：报告涵盖众多公司，如BP、雪佛龙、埃克森美孚、壳牌、道达尔能源、埃尼集团、挪威国家石油公司、巴西国家石油公司、沙特阿美、中国石油、中国石化、中海油等全球知名油气公司，以及贝克休斯、哈里伯顿、斯伦贝谢等油气服务公司，还有马拉松石油、瓦莱罗能源等下游炼油公司 [2] 纪要提到的核心观点和论据 全球综合油气公司估值与表现 - **估值**：欧洲综合油气公司平均1 - 3年预期EV/DACF为5.4x - 5.2x，美国为9.1x - 6.9x，全球为8.1x - 6.7x；欧洲平均目标价潜在涨幅4%，美国17%，全球11% [9] - **表现**：以17 Jul 2025收盘价计，BP、雪佛龙、埃克森美孚等公司在不同时间周期内有不同表现，如BP 1周涨1%，1个月涨2%，12个月跌10%；雪佛龙目标价潜在涨幅17%，评级为买入 [9] 新兴市场综合油气公司估值与表现 - **估值**：如Ecopetrol SA 2025 - 2027年预期EV/DACF为6.1x - 6.0x，目标价潜在涨幅 - 10%，评级为中性；巴西国家石油公司（PN）目标价潜在涨幅46%，评级为买入 [10] - **表现**：不同公司表现差异大，如ADNOC Gas PLC 1周跌2%，1个月跌1%，12个月涨3%；Bashneft 1周跌1%，1个月涨1%，12个月涨14% [10] 勘探与生产公司估值与表现 - **欧洲**：平均1 - 3年预期EV/DACF为4.7x - 4.8x，部分公司表现突出，如Aminex Plc 1周涨11%，1个月涨37%，12个月涨13%；部分公司表现不佳，如Nostrum Oil & Gas 1周跌1%，1个月跌10%，12个月跌24% [11] - **美国**：平均1 - 3年预期EV/DACF为7.2x - 5.1x，如Antero Resources Corp目标价潜在涨幅12%，评级为中性；康菲石油目标价潜在涨幅26%，评级为买入 [13] - **其他美洲地区**：平均目标价潜在涨幅26%，如Brava Energia S.A目标价潜在涨幅34%，评级为买入；ARC Resources Limited目标价潜在涨幅31%，评级为买入 [16] - **澳大利亚、新西兰及亚洲**：亚洲平均目标价潜在涨幅38%，如中国海洋石油目标价潜在涨幅43%，评级为买入；澳大利亚及新西兰平均目标价潜在涨幅 - 2%，如AGL Energy目标价潜在涨幅20%，评级为中性 [17] 油气服务公司估值与表现 - **EMEA**：平均1 - 3年预期EV/EBITDA为12.0x - 10.4x，如ADNOC Drilling目标价潜在涨幅13%，评级为买入；Arabian Drilling目标价潜在涨幅12%，评级为中性 [18] - **美国及其他地区**：美洲平均目标价潜在涨幅11%，如贝克休斯目标价潜在涨幅2%，评级为中性；中国海洋石油服务目标价潜在涨幅42%，评级为买入 [22] 下游业务公司估值与表现 - **EMEA**：如ADNOC Distribution目标价潜在涨幅11%，评级为买入；MOL Group目标价潜在涨幅9%，评级为中性 [25] - **美国**：如CVR Energy目标价潜在涨幅 - 7%，评级为中性；马拉松石油目标价潜在涨幅17%，评级为买入 [25] - **巴西**：如Ultrapar ON目标价潜在涨幅55%，评级为买入；Vibra Energia SA目标价潜在涨幅28%，评级为买入 [25] 炼油公司估值与表现 - **亚洲、澳大利亚和新西兰**：亚洲平均目标价潜在涨幅10%，如印度石油目标价潜在涨幅19%，评级为买入；澳大利亚及新西兰平均目标价潜在涨幅29%，如Viva Energy Group目标价潜在涨幅29%，评级为买入 [27] 中游业务公司估值与表现 - **美国及欧盟**：平均目标价潜在涨幅39%，如Cheniere Energy Inc目标价潜在涨幅20%，评级为买入；Cheniere Energy Partners LP目标价潜在涨幅23%，评级为中性 [30] 可再生燃料公司估值与表现 - **欧洲/美洲**：欧洲平均目标价潜在涨幅5%，如Ceres Power目标价潜在涨幅18%，评级为买入；美国平均目标价潜在涨幅6%，如Aemetis Inc目标价潜在涨幅8%，评级为买入 [31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **风险提示**：投资建议相关风险包括油气价格波动、全球炼油营销和化工业务利润率波动，以及油气业务正常勘探风险 [74] - **分析师认证**：各研究分析师保证报告观点准确反映个人观点，且薪酬与具体推荐或观点无直接间接关联 [77] - **评级定义**：12个月评级中，买入指预测股票回报高于市场回报假设6%以上；中性指在 - 6%至6%之间；卖出指低于6%以上。短期评级中，买入指预计股价3个月内因特定催化剂或事件上涨；卖出指预计下跌 [78] - **公司事件**：众多公司有2Q25和3Q25的业绩报告及相关事件安排，如Repsol 7 - Jul有2Q25 TU，24 - Jul有2Q25业绩报告 [73]

核心观点 - 意大利能源公司Eni与美国液化天然气(LNG)出口商Venture Global签署20年长期购销协议(SPA)，每年采购200万吨LNG [1][2][8] - 该协议是Eni首次与美国LNG出口商签订长期协议，有助于欧洲能源供应多元化并扩大公司在全球LNG市场的影响力 [2][8] - 随着Eni加入，Venture Global CP2 LNG项目的总合同量已达1350万吨/年 [3][8] 协议细节 - Eni将从CP2 LNG项目第一阶段采购200万吨/年的LNG，协议期限20年 [2][8] - CP2 LNG项目位于路易斯安那州Cameron Parish，毗邻Venture Global已开发的Calcasieu Pass LNG设施 [1] - 项目预计2027年第三季度开始出口LNG [4] Venture Global项目进展 - 公司正在开发五个LNG项目：Calcasieu Pass、Plaquemines、CP2、CP3和Delta LNG [4] - Calcasieu Pass和Plaquemines设施已开始根据长期合同出口LNG [4] - CP2项目正在开发中，CP3和Delta LNG项目处于早期开发阶段 [4] 行业动态 - 除Eni外，马来西亚国家石油公司PETRONAS和德国SEFE也已与Venture Global签署CP2 LNG项目的长期采购协议 [3] - 该交易将增强欧洲能源安全，通过多元化LNG供应来源 [2]

投资分析团队背景 - 团队专注于基本面分析和长期收益导向的研究 覆盖全球发达市场的多个行业 [1] - 研究观点基于独立分析 但明确声明不构成投资建议 [1] 分析师独立性声明 - 分析师未持有所提及公司的任何股票或衍生品头寸 [2] - 未来72小时内无计划建立相关头寸 确保分析客观性 [2] - 分析内容为独立完成 未接受第三方报酬或受雇于相关公司 [2] 平台免责声明 - 平台强调历史表现不预示未来结果 不提供个性化投资建议 [3] - 分析观点仅代表作者个人 与平台整体立场无关 [3] - 分析师团队包含专业投资者和独立投资者 未全部经过金融监管机构认证 [3]

智通财经7月15日电，埃尼集团首席执行官表示，确认承诺在2025年将股息提高5%，并实施15亿欧元的 股票回购计划。 ...

合资企业与数据中心项目 - 意大利能源公司Eni与迪拜Khazna Data Centers签署协议 成立合资企业在意大利伦巴第开发数据中心园区 [1] - 数据中心园区总IT容量达500兆瓦(MW) 采用可扩展的高性能计算(HPC)基础设施 同时注重能源效率 [2] - 项目是意大利与阿联酋广泛合作的一部分 目标在意大利部署总计1吉瓦(GW)的IT容量 [1] 技术架构与可持续性 - 数据中心将使用Eni提供的"蓝色电力" 源自配备碳捕获技术的新型燃气发电厂 属于低碳能源 [4] - 该项目开创性地结合低碳能源与数据中心运营 旨在减少大规模开发的环境足迹 [5] - Khazna贡献其在先进数据中心设计运营方面的经验 支持欧洲AI工具和技术发展所需的基础设施建设 [3] 战略意义与行业影响 - 项目被视为欧洲数字化转型的关键步骤 将推动人工智能基础设施发展 [2] - 对Khazna而言 该项目是其欧洲扩张战略的重要组成部分 [3] - Eni通过该项目奠定欧洲可持续高效AI生态系统的基石 [4] 能源行业其他公司动态 - Flotek Industries专注于绿色化学 为能源公司提供降低环境影响的特种化学品 [7] - Williams Companies拥有超过33,000英里的管道系统 是美国最大的天然气运输商之一 [8] - Oceaneering International提供覆盖海上油田全生命周期的技术解决方案 保持稳定收入增长 [10]