文章核心观点 - 介绍DexCom 2024年第四季度财报情况及关键指标表现，帮助投资者了解公司业绩与股价表现 [1][2][3] 财务数据 - 2024年第四季度营收11.1亿美元，同比增长7.6%，与Zacks共识预期一致，惊喜值为+0.05% [1] - 同期每股收益0.45美元，去年同期为0.50美元，与共识预期的0.50美元相比，惊喜值为 - 10.00% [1] 关键指标 - 国际营收3.107亿美元，高于六位分析师平均预期的3.0738亿美元，同比增长17.1% [4] - 美国营收8.028亿美元，高于六位分析师平均预期的7.9841亿美元，同比增长4.4% [4] - 硬件营收4500万美元，低于两位分析师平均预期的4655万美元，同比下降48.6% [4] - 传感器及其他营收10.7亿美元，高于两位分析师平均预期的10.6亿美元，同比增长12.8% [4] 股价表现 - 过去一个月DexCom股价回报率为+4.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+3.9% [3] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [3]

文章核心观点 - 德康医疗（DexCom）公布季度财报，收益未达预期但营收超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，投资者可关注盈利前景和行业前景判断股票后续表现；同一行业的格洛布斯医疗（Globus Medical）尚未公布2024年第四季度财报，预计收益和营收同比增长 [1][2][3][4][9] 德康医疗（DexCom）业绩情况 - 季度每股收益0.45美元，未达Zacks共识预期的0.50美元，去年同期为0.50美元，本季度收益意外下降10%；上一季度预期每股收益0.43美元，实际为0.45美元，收益意外增长4.65% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月的季度营收11.1亿美元，超Zacks共识预期0.05%，去年同期营收10.3亿美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] 德康医疗（DexCom）股价表现 - 自年初以来，德康医疗股价上涨约7.8%，而标准普尔500指数上涨2.9% [3] 德康医疗（DexCom）前景分析 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票后续表现，盈利前景包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [5] - 财报发布前，德康医疗盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为0.37美元，营收预期为10.2亿美元；本财年共识每股收益预期为2美元，营收预期为46亿美元 [7] - 行业前景会影响股票表现，Zacks行业排名中，医疗设备行业目前处于前34%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 格洛布斯医疗（Globus Medical）业绩预期 - 预计2024年第四季度每股收益0.76美元，同比增长26.7%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收6.4428亿美元，同比增长4.5% [10] - 预计2月20日公布2024年第四季度财报 [9]

业绩总结 - 2024年第四季度收入为11.14亿美元，同比增长8%（美国增长4%，国际增长19%）[11] - 2024年第四季度GAAP净收入为1.517亿美元，同比下降40.7%[37] - 2024年第四季度GAAP稀释每股收益为0.38美元，同比下降38.7%[37] - 2023年全年总收入为36.223亿美元，年同比增长24%[40] - 2023年第二季度传感器及其他收入为7.780亿美元，年同比增长30%[38] - 2023年第三季度传感器及其他收入为8.738亿美元，年同比增长31%[38] 用户数据 - 2023年第一季度美国市场收入为5.260亿美元，占总收入的71%[40] - 2023年第二季度国际市场收入为2.614亿美元，占总收入的29%[40] - 2023年第三季度国际市场收入为2.715亿美元，年同比增长33%[40] 未来展望 - 2025年预计年收入约为46亿美元，非GAAP毛利率为64-65%[25] - 2025年非GAAP运营利润率预计为21%[25] - 2025年调整后的EBITDA利润率预计为30%[25] - 2024年全年总收入预计为40.330亿美元，年同比增长11%[40] 财务指标 - 非GAAP毛利为6.612亿美元，毛利率为64.2%[32] - 非GAAP运营收入为2.095亿美元，非GAAP运营利润率为21%[32] - 调整后的EBITDA为3.001亿美元，调整后的EBITDA利润率为30%[32] - 第四季度调整后的EBITDA同比下降约6.8%[32] 其他信息 - 知识产权诉讼费用被排除在非GAAP财务指标之外，以便更一致地评估公司的运营表现[47] - 诉讼和解费用被排除在运营表现评估之外，因为这些费用不可预测[48] - 股权投资的收入或损失被排除在非GAAP财务指标之外，因为与公司的持续运营结果无关[49] - 债务清偿的收益或损失被排除在非GAAP财务指标之外，因其与公司的持续运营结果无关[49] - 调整后的EBITDA排除了与股权激励相关的非现金运营费用、折旧及其他非经营项目[50] - 调整后的EBITDA还排除了业务过渡和其他重大项目、COVID-19信用、诉讼和解费用及知识产权诉讼费用[50]

财务结果公布 - 公司将在2025年1月13日的J.P.摩根第43届年度医疗保健会议上公布2024年第四季度和2024财年的初步未经审计财务结果[5] - 2024年第四季度和2024财年的初步财务结果将在公司年度报告10-K中最终确定[6] - 公司将在2025年1月13日发布新闻稿，公布2024年第四季度和2024财年的初步未经审计财务结果及2025财年的初步财务展望[7] 财务展望 - 公司将在会议上提供2025财年的初步财务展望[5] - 公司预计2025财年的总收入将有所增长，具体增长率和非GAAP毛利率及非GAAP运营利润率将在会议上公布[6]

文章核心观点 - 德康公司（DexCom）将于2月13日收盘后公布2024年第四季度财报，其业绩表现受多因素影响，虽面临挑战但增长前景乐观，同时推荐了几只可能实现盈利超预期的医疗股 [1][4] 业绩表现与股价走势 - 上一季度公司盈利超预期4.65%，过去四个季度平均盈利超预期12.43% [1] - 过去六个月DXCM股价上涨23.4%，行业增长4.7%，标准普尔500指数同期上涨13.5% [2] Q4业绩预期 - 扎克斯（Zacks）共识预计营收11亿美元，同比增长6.5%，每股收益50美分，同比持平 [3] - 上月公布的第四季度初步结果显示，美国营收约8.03亿美元，同比增长4%，国际营收约3.1亿美元，同比增长17% [3] 影响因素 - 2024年第四季度前景乐观，美国处方医生基础扩大、DME渠道稳定、国际表现强劲、Stelo产品受关注及15天G7 CGM监管进展等因素推动增长，但也面临竞争压力和渠道组合变化挑战 [4] 市场动态 美国市场 - 公司持续扩大销售团队并稳定在DME渠道的业务，第三季度新患者启动数量创纪录，自4月以来新增3.5万名临床医生，实施更平衡的渠道策略有望支持第四季度收入稳定 [5][7][8] 国际市场 - 国际业务上季度同比增长12%，第三季度在澳大利亚推出G7、在法国推出Dexcom ONE+，覆盖超60万糖尿病患者，日本市场恢复增长，第四季度国际收入有望强劲增长，扩大报销范围将推动未来销售 [8][9] Stelo产品 - 针对未使用胰岛素的糖尿病前期和2型糖尿病患者的OTC连续血糖监测仪Stelo是第四季度增长动力，自第三季度推出后引发大量关注，近50%客户选择订阅模式，公司扩大其分销渠道，假日季或促进销售 [9][10] 财务展望 - 公司重申2024年全年营收指引为40 - 40.5亿美元，有机增长11 - 13%，预计第四季度利润率改善，毛利率约63%，调整后EBITDA约29%，25亿美元现金提供财务灵活性 [11] 量化模型分析 - 德康公司收益预期偏差（Earnings ESP）为 - 11.50%，扎克斯评级为3（持有），不太可能实现盈利超预期 [12] 其他医疗股推荐 - 纳特拉（Natera）收益预期偏差为 + 61.91%，扎克斯评级为2（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超预期36.37%，第四季度每股收益预计同比增长34.4% [13][14] - 马西莫（Masimo）收益预期偏差为 + 4.05%，扎克斯评级为2（买入），2月25日公布第四季度财报，过去四个季度盈利均超预期，平均超预期17.10%，每股收益预计同比增长14.4% [14][15] - 玛拉维生命科学（Maravai LifeSciences）收益预期偏差为 + 10.00%，扎克斯评级为3（持有），2月公布第四季度财报，过去四个季度平均盈利超预期116.67%，第四季度每股收益预计同比下降400% [15][16]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测德康医疗（DexCom）即将发布的季度报告中，每股收益为0.50美元，与去年同期持平，营收预计为11亿美元，同比增长6.5%，还给出了该公司部分关键指标的平均预测 [1] 公司业绩预测 - 预计季度每股收益0.50美元，与去年同期持平，营收11亿美元，同比增长6.5% [1] - 过去30天该季度每股收益的普遍预期未变，反映分析师重新评估初始估计 [1] 业绩预测的重要性 - 公司财报公布前，盈利预测的修正对预测投资者对股票的潜在行动至关重要，盈利预测修正趋势与股票短期价格表现有很强相关性 [2] 公司关键指标预测 - “硬件收入”预计达4683万美元，同比变化-46.5% [4] - “传感器及其他收入”预计为10.5亿美元，同比变化+11.3% [4] - “美国市场收入”预计为7.9617亿美元，同比变化+3.5% [4] - “国际市场收入”预计为3.0746亿美元，同比变化+15.9% [5] 公司股价表现 - 过去一个月，德康医疗股价回报率为+13.3%，而标准普尔500综合指数变化为+2.1% [5] - 基于其Zacks排名3（持有），该公司未来表现可能与整体市场一致 [5]

文章核心观点 - 德康医疗（DexCom）是一家生产连续血糖监测（CGM）设备的医疗保健公司，GLP - 1药物的兴起使部分投资者看空其业务，但从长期看投资该公司股票或许是不错的选择 [1][6][7] 公司业务情况 - 公司生产的CGM设备可帮助人们追踪血糖水平 [1] - 公司去年大幅下调业绩预测，称销售团队重组是增长率下降的原因 [3] 行业影响因素 - GLP - 1药物能有效帮助人们减肥并降低患糖尿病风险，其日益普及使一些投资者对德康医疗业务看空，因为健康人群对CGM设备的需求可能减少 [1] 股票表现 - 过去一年公司股价下跌近30%，近几个月股价有所回升，三个月内上涨超20%，但仍未从去年的抛售中恢复 [2][4] - 目前公司股票的市盈率仍超50倍，虽低于历史平均水平，但看起来仍很昂贵 [4][5] 投资建议 - 鉴于公司增长放缓及业绩的不确定性，建议在公司2月13日发布最新财报后再做买入决定 [2][3] - 从长期看，尽管GLP - 1药物短期内会对公司业务需求产生负面影响，但不会大幅损害其长期前景，现在投资该公司股票或许不是坏选择 [6][7]

文章核心观点 - 医疗设备专家德康医疗（DexCom）过去一年表现逊于市场，去年财务结果不佳令投资者失望，但仍是成长型投资者的长期优质选择，未来十年有望跑赢市场 [1] 分组1：公司业务与市场表现 - 公司开发连续血糖监测（CGM）设备，帮助糖尿病患者持续跟踪血糖水平 [2] - 2024年公司在美国推出G系列最新款G7，营收增长低于预期部分因获返利患者数量激增 [3] - 公司股价在7月下旬公布第二季度业绩后大幅下跌，但从长期表现看并非异常情况 [3] - 尽管股价远低于7月前水平，但自业绩公布后的低谷以来表现良好 [4] 分组2：公司持续发展的原因 - CGM市场对糖尿病患者的渗透率仍较低，美国超2500万2型非胰岛素糖尿病患者中仅5%使用该技术 [5] - 公司拓展了产品范围，去年在美国推出适用于糖尿病前期患者的非处方CGM设备Stelo，扩大了目标市场 [6] - 公司受益于网络效应，其设备与许多第三方应用和小工具兼容，安装基数越大对其他公司吸引力越大，使其在CGM行业保持领先 [7] 分组3：公司面临的挑战及应对 - 一些生物技术公司寻求开发1型糖尿病的功能性疗法，GLP - 1减肥药物的兴起可能影响公司发展，但公司有能力克服 [8] - 1型糖尿病疗法获批时间不确定，且公司正拓展2型糖尿病和糖尿病前期患者市场；CGM设备可与GLP - 1药物配合使用，不会因GLP - 1市场扩张而萎缩 [9] 分组4：公司财务预期 - 公司2025年指引暗示营收同比增长约14%，高于2024年第四季度预期的8%，尽管面临挑战，财务业绩总体仍将保持强劲，有望在2035年及以后跑赢市场 [10]

公司业绩与市场表现 - 公司2024年第四季度初步财报显示总收入至少为11.1亿美元，同比增长8% [2] - 美国市场收入约为8.03亿美元，同比增长4%，国际市场收入约为3.1亿美元，同比增长17% [2] - 2025年初公司股价上涨5.7%，年初至今累计涨幅为8.5%，表现优于同行Abbott Laboratories（0.3%）以及Zacks医疗仪器行业（6.7%）和标普500指数（2%） [1][3] 产品创新与技术发展 - Stelo平台通过整合实时血糖数据与智能手机和可穿戴设备，提升了用户体验并扩大了市场覆盖 [6] - 2024年12月公司推出首个集成生成式AI（GenAI）的血糖监测平台，成为CGM领域首家采用该技术的公司 [9] - 公司与OURA合作，计划将血糖监测数据与OURA Ring的生物识别数据整合，预计2025年上半年推出首个应用 [9][10] 市场扩展与战略合作 - 公司通过推出DexCom ONE+和G7等产品，成功进入澳大利亚和法国等新兴市场 [7] - 在日本，公司通过扩大销售团队和提高临床社区意识，实现了新客户数量的创纪录增长 [8] - 公司与Tandem Diabetes Care和Insulet等公司合作，将CGM设备与胰岛素输送系统集成，展示了长期健康改善效果 [14][15][16] 行业趋势与增长前景 - 国际糖尿病联合会预测，到2045年全球糖尿病患者人数将增加46%，达到7.83亿人，公司有望通过创新和扩展产品线抓住这一趋势 [12] - 公司通过战略合作和收购，增强了CGM产品的竞争力，特别是在半自动胰岛素输送系统领域 [14][15][16] 竞争与市场挑战 - 公司面临来自Abbott和Senseonics的激烈竞争，Abbott的Freestyle Libre以其更低的成本和更广泛的应用威胁公司市场份额 [17][18] - 美国CGM市场增长放缓，2024年第三季度增长率降至约10%，远低于此前超过20%的增长率 [19] 估值与投资策略 - 公司股票当前12个月远期市盈率为41.76倍，高于医疗仪器行业的33.14倍，表明市场对其增长有较高预期 [20] - 尽管面临竞争和市场增长放缓的挑战，公司凭借产品创新和新兴市场扩展，仍具有长期增长潜力 [22]

行业分析 - 专注于制药、生物技术和医疗保健行业的投资机会 提供每周至少4个独家股票建议 涵盖产品销售额预测、综合财务报表、贴现现金流分析和市场分析 [1][2] - 提供催化剂、买卖评级以及大制药公司的产品销售额和预测 [2] 公司分析 - DexCom Inc (NASDAQ: DXCM) 在2023年9月被分析师覆盖 分析师对GLP-1激动剂类药物对其影响表示保留意见 [2] 分析师背景 - Edmund Ingham 是生物技术顾问 拥有超过5年的生物技术、医疗保健和制药行业经验 已编制超过1,000家公司的详细报告 领导投资集团Haggerston BioHealth [2]