财务数据和关键指标变化 - 2021年全球零售销售额达178亿美元，排除外汇和第53周影响后同比增长11.7%，较2019年增长约35亿美元 [15] - 2021年净开1204家新店，年底全球门店总数达18848家 [16] - 2021年美国平均门店销售额超130万美元，全球平均接近100万美元，预计美国加盟商门店EBITDA超17万美元/单位 [17] - Q4稀释每股收益为4.25美元，较2020年Q4调整后稀释每股收益增长22.8% [22] - Q4全球零售销售额同比下降0.2%，排除额外周和外汇影响后增长9% [23] - Q4总营收约下降1340万美元或1%，排除2020年额外周收入后增长5.9% [29] - Q4综合运营利润率从39.5%降至37.7%，供应链运营利润率从11.6%降至9.6%，公司自有门店利润率从21.9%降至19.7% [30][31] - Q4市场篮子定价同比上涨4.7%，G&A费用约增加190万美元，排除额外周影响后约增加800万美元 [31][33] - Q4其他收入为3430万美元，净利息费用约增加630万美元，排除额外周影响后约增加900万美元 [34][35] - Q4有效税率为20.6%，2020年Q4为19.9%，净利润同比增长380万美元或2.5%，排除额外周影响后增长1900万美元或13.9% [36][37] - 2021年排除额外周和外汇影响后，全球零售销售额增长11.7%，美国同店销售额增长3.5%，国际部门同店销售额增长8% [39] - 2021年全年G&A为4.28亿美元，超预期300万美元，完成18.5亿美元资本重组交易，向股东返还10亿美元 [40] - 2021年经营活动产生净现金约6.54亿美元，扣除资本支出后自由现金流约5.6亿美元，较2019年增长超36% [41] - 2021年回购并注销约290万股，花费13亿美元，Q4末董事会授权回购余额约7.04亿美元，之后又回购注销10.1万股，花费约4800万美元 [43] - 2021年以股息形式向股东返还1.39亿美元，2022年董事会宣布季度股息为每股1.1美元，较之前增长17% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 2021年美国零售销售额排除2020年第53周影响后增长6.7%，Q4增长4.6% [49] - Q4同店销售额增长1%，受205家净新店积极影响，也受人员配置挑战逆风影响 [50] - 2021年美国净开205家新店，Q4净开89家 [51] - Q4美国外卖同店销售额下降，受订单数量下降驱动，部分被较高客单价抵消，两年累计销售额较2019年Q4仍高出近10% [69] - Q4美国自提业务强劲，同店销售额接近10%正增长，两年累计自提同店销售额较2019年Q4增长超16% [64] 国际业务 - Q4国际零售销售额排除外汇和第53周影响后增长13.2%，同店销售额增长1.8%，全年排除外汇和第53周影响后增长17.1% [24][89][90] - Q4国际净开379家新店，全年净开999家新店，若排除波兰门店转换，有机新店达950家 [91] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2021年美国零售销售额排除2020年第53周影响后增长6.7%，Q4增长4.6% [49] - Q4同店销售额增长1%，受新店和人员配置挑战影响 [50] 国际市场 - Q4国际零售销售额排除外汇和第53周影响后增长13.2%，同店销售额增长1.8%，全年排除外汇和第53周影响后增长17.1% [24][89][90] - Q4国际净开379家新店，全年净开999家新店，若排除波兰门店转换，有机新店达950家 [91] 重点国际市场 - 英国：DPG与加盟商达成协议，将投资超2000万英镑，未来三年每年增开45家店 [96][97] - 印度：Q4和全年净新店增长领先，同店销售额增长稳健，随后开设第1500家门店 [98][99] - 中国：2021年净开超100家店，Q4同店销售额两位数增长，市场潜力超5000家店 [100] - 巴西：Q4开18家新店，自2018年底收购品牌后净开100家店，市场潜力超1000家店 [101] - 中东：Alamar运营的11个市场区域增长强劲，开设第500家门店 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Russell Weiner任命为下一任CEO，Sandeep Reddy为下一任CFO，推动公司持续发展 [7][10] - 美国业务应对人员配置问题，推出新申请人跟踪系统，分享运营最佳实践，增加团队成员薪酬和福利，改进入职、培训和发展方式 [59][60][61] - 美国业务调整产品和促销策略，如将7.99美元自提优惠改为仅在线可用，3月14日调整5.99美元Mix & Match优惠，外卖优惠提至6.99美元，自提优惠保持不变 [67][76][77] - 国际业务持续拓展门店，与加盟商紧密合作，关注各市场增长潜力，如英国、印度、中国、巴西等市场 [96][98][100] - 公司注重平衡客户价值和加盟商盈利能力，通过创新和全球规模驱动长期增长，应对行业竞争 [75][104] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司和加盟商克服新冠挑战，业务模式展现韧性，全球零售销售额增长，门店数量增加，单位经济状况良好 [14][15][16] - 2022年美国业务面临前所未有的成本压力，预计食品篮子价格上涨8% - 10%，劳动力投资增加，尤其对外卖业务压力较大 [73][74] - 尽管面临挑战，公司对长期增长有信心，相信解决劳动力限制后能驱动增长，国际业务增长势头良好，未来将继续与加盟商合作推动全球增长 [85][103][106] 其他重要信息 - 2021年发布首份可持续发展报告，目标是2035年和2050年分别实现科学碳目标和净零排放 [19] - 2021年为圣裘德儿童研究医院筹集超1300万美元，通过联合黑人大学基金颁发首批奖学金 [18] - 美国业务数字销售增长，2021年达66亿美元，较2019年增长超36%，Pieces of the Pie忠诚度计划活跃会员超2900万，忠诚度数据库注册客户近7000万 [80] - 美国业务在印第安纳州破土动工建设新供应链中心，预计2022年底完成，在密歇根州五家门店永久安装新PULSE销售点系统，计划加速推广 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：人员配置趋势及持续影响，Omicron过后人员配置是否改善，是否存在结构性人员问题；6.99美元外卖Mix & Match优惠对美国业务有效定价的影响 - 12月下旬和1月受Omicron冲击，人员配置受影响，2月有所稳定，申请人数、配送时间和服务能力有改善；仍感受到劳动力市场结构性变化影响，公司和加盟商正评估劳动力市场并考虑额外措施；6.99美元优惠仅适用于外卖订单，通过全国优惠券的外卖订单有效价格会提高 [110][111][113] 问题2：若人员配置情况持续严峻，公司在劳动力方面的潜在额外行动 - 已在团队成员工资和福利方面采取很多行动，2022年将增加工资投入；采取措施让外卖司机工作更有吸引力和收益，如减少司机其他任务，让其更多时间在路上；考虑让司机工作更灵活的选项，吸引劳动力成为未来加盟商 [115][116][118] 问题3：价值菜单变化对交易和加盟商盈利能力的影响，测试市场情况 - 每次考虑定价变化时，都会从交易、销售和门店盈利能力角度评估；不进行测试市场，通过研究和分析工具预测结果；将外卖Mix & Match优惠提至6.99美元，目标是推动交易、销售和盈利能力的平衡增长 [121][122][123] 问题4：美国业务零售销售与同店销售对比，新店对整体销售增长的影响；国际市场客流量与客单价动态相反的原因 - 公司更关注零售销售，因其驱动业务经济，同店销售和门店增长是其组成部分；国际同店销售此次更多由交易驱动，各市场动态不同，多数市场通过为客户提供价值推动交易增长 [126][127][128] 问题5：第四季度人员配置挑战是否限制促销活动，2月人员配置稳定后是否能开展更多促销活动 - 人员配置受限环境下，为避免不良客户体验，促销活动更保守；2月人员配置有所稳定，公司和加盟商努力使人员配置恢复到可开展更积极促销活动的水平 [130][131] 问题6：如何判断需求强劲，如何区分人员配置和其他因素对需求的影响；除6.99美元优惠外的其他定价手段 - 通过将门店按人员配置情况分组，分析各分组数据，了解人员配置导致的门店营业时间受限、未接听电话或关闭在线订单等情况，判断未能满足的需求；人员配置对配送业务限制大，自提业务增长强劲；除全国优惠外，加盟商和门店可管理菜单定价和配送费，已出现菜单和配送费上涨情况 [135][136][139] 问题7：供应链利润率恢复情况，是否与商品通胀和结构性劳动力工资通胀有关 - 第四季度供应链利润率承压，2022年仍面临挑战，原因包括商品成本上涨8% - 10%，劳动力成本增加，燃料成本上升；公司会平衡处理，利用供应链规模和能力吸收部分成本增加，确保加盟商单位经济效益 [143][144][146] 问题8：国际市场第四季度司机劳动力短缺是否影响同店销售，同店销售放缓和劳动力状况是否会使部分市场加盟商在2022年发展速度放缓 - 部分国际市场城市中心有劳动力短缺压力，但整体不如美国业务明显；同店销售会影响单位销售和盈利能力，但公司在美和国际业务仍有强劲增长管道，美国2021年门店增长未达预期是因供应链问题，国际业务2021年门店增长加速，对未来增长有信心 [149][150][153] 问题9：Mix & Match优惠中外卖部分占比，将外卖订单优惠提至6.99美元是否使利润率更接近平价 - 公司采取精准定价策略，7.99美元自提优惠改为在线可用，可提高在线自提客单价，与忠诚度计划配合；5.99美元自提优惠保持不变，自提业务成本低，市场机会是外卖两倍；将外卖优惠提至6.99美元，结合菜单定价和配送费调整，可覆盖大部分食品和劳动力成本压力，但仍需提高效率 [157][158][159]

法律监管 - 公司及其加盟商受多种联邦、州和地方法律监管，最低工资提高会增加劳动力成本[86][87] - 公司受联邦贸易委员会规则和各州特许经营销售法律约束，认为特许经营披露文件和程序符合相关法律[89] - 公司国际特许经营店受所在国家和地方法律监管，认为国际披露声明和程序符合当地法律[90] - 公司受隐私和数据保护法律法规约束，相关法律变化可能影响营销技术和策略[91] 环境合规支出 - 2021年无重大环境合规相关资本支出，预计2022年也不会有[93] 成本与盈利影响 - 财政2021年的通货膨胀导致食品和劳动力成本增加，可能影响公司及加盟商盈利能力和新店开业[296] 前瞻性陈述 - 公司有多种前瞻性陈述，涉及未来运营结果、业务战略等，但受多种风险因素影响[299][300][301] - 实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，影响因素包括债务、信用评级、疫情、成本等[301][302] - 公司不会公开更新或修订前瞻性陈述，除非联邦证券法和证券交易委员会规则要求[303] - 提醒读者不要过度依赖前瞻性陈述，所有相关陈述均受警示声明限制[304]

门店情况 - 截至2021年9月12日，公司在全球90多个市场拥有超18300家门店，约98%的门店由独立加盟商拥有和运营[70] - 2021年第三季度，公司净开323家门店，其中美国45家，国际278家，年初至今净开736家[78] 销售额情况 - 2021年第三季度，全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长8.5%，美国增长1.1%，国际增长16.5%[74] - 2021年前三个财季，全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长13.1%，美国增长7.6%，国际增长19.2%[75] - 2021年第三季度，美国同店销售额下降1.9%，国际增长8.8%[74] - 2021年前三个财季，美国同店销售额增长4.6%，国际增长11.4%[75] - 2021年第三季度和前三个财季国际同店销售额同比增长，美国前三个财季同店销售额增长[116] 营收与利润情况 - 2021年第三季度，公司收入增长3.1%，运营收入增长11.2%，净利润增长21.5%，摊薄后每股收益增长30.1%[74] - 2021年前三个财季，公司收入增长9.2%，运营收入增长15.8%，净利润增长4.5%，摊薄后每股收益增长8.9%[75] - 2021年第三季度总营收9.98亿美元，2020年同期为9.677亿美元；2021年前三个财季总营收30.142亿美元，2020年同期为27.608亿美元[87] - 2021年第三季度美国公司自营店营收1.084亿美元，同比下降430万美元或4.3%；2021年前三个财季营收3.377亿美元，同比增加790万美元或2.4%[87][90] - 2021年第三季度美国特许经营权使用费和费用收入1.216亿美元，同比增加360万美元或3.0%；2021年前三个财季收入3.729亿美元，同比增加3700万美元或11.0%[87][91] - 2021年第三季度供应链收入5.888亿美元，同比增加1520万美元或2.6%；2021年前三个财季收入17.601亿美元，同比增加1.346亿美元或8.3%[87][94] - 2021年第三季度国际特许经营权使用费和费用收入7060万美元，同比增加1600万美元或29.2%；2021年前三个财季收入2.071亿美元，同比增加4690万美元或29.3%[87][95] - 2021年第三季度营收5.888亿美元，2020年同期为5.737亿美元；2021年前三个财季营收17.601亿美元，2020年同期为16.255亿美元[103] 运营利润率与成本占比情况 - 2021年第三季度综合运营利润率为38.6%，同比增加1.2个百分点；2021年前三个财季综合运营利润率为39.2%，同比增加0.8个百分点[97][98] - 2021年第三季度美国公司自营店运营利润率为19.8%，与去年同期持平；2021年前三个财季运营利润率为22.8%，同比增加1.0个百分点[99] - 2021年第三季度食品成本占比升至28.4%，同比增加0.9个百分点；2021年前三个财季食品成本占比升至27.6%，同比增加0.6个百分点[100] - 2021年第三季度劳动力成本占比降至29.9%，同比减少1.9个百分点；2021年前三个财季劳动力成本占比降至28.6%，同比减少2.4个百分点[101] - 2021年第三季度占用成本占比升至8.7%，同比增加1.2个百分点；2021年前三个财季占用成本占比升至7.9%，同比增加0.5个百分点[102] - 2021年第三季度供应链运营利润率增加420万美元，增幅7.2%；前三个财季增加680万美元，增幅3.6%[103] 费用情况 - 2021年第三季度一般及行政费用增加470万美元，增幅5.1%；前三个财季增加1980万美元，增幅7.4%[104] - 2021年第三季度美国特许经营广告费用增加40万美元，增幅0.4%；前三个财季增加2690万美元，增幅8.7%[105] - 2021年第三季度净利息费用增加710万美元，增幅18.4%；前三个财季增加1470万美元，增幅12.6%[107] 其他收入与税率情况 - 2021年前三个财季其他收入为250万美元，来自对Dash Brands投资的未实现收益[106] - 2021年第三季度有效税率降至10.7%，前三个财季升至17.4%[109] 资金与债务情况 - 截至2021年9月12日，营运资金为2.151亿美元，长期债务约为50.7亿美元[115][120] - 截至2021年9月12日，2021年可变资金票据可用借款额度为1.575亿美元[116] - 2021年第二季度完成资本结构调整，发行18.5亿美元新票据，包括8.5亿美元2021 - 1系列A - 2 - I固定利率高级担保票据和10亿美元2021 - 1系列A - 2 - II固定利率高级担保票据[123] - 2021年子公司还发行最高2亿美元的2021年可变资金票据，交割日未提取，此前可变资金票据安排取消[124] - 2021年资本结构调整部分收益用于偿还2.91亿美元2017年五年期浮动利率票据和5.82亿美元2017年五年期固定利率票据本金，剩余用于一般公司用途，包括10亿美元加速股票回购协议[125] 股票回购与股息情况 - 2021年前三季度公司回购并注销246.9473万股普通股，总计约11亿美元，截至9月12日，剩余约9.203亿美元授权股票回购额度[130] - 2021年7月20日董事会宣布每股0.94美元季度股息，9月30日支付，10月12日宣布12月30日支付的同额度股息[131] 现金流量情况 - 2021年前三季度经营活动提供现金4.846亿美元，较2020年增加1.142亿美元，主要因经营资产和负债变化、净收入增加及广告基金资产和负债变化[133][134] - 2021年前三季度投资活动使用现金9030万美元，主要包括5070万美元资本支出和4000万美元对Dash Brands的额外投资[135] - 2021年前三季度融资活动使用现金2.281亿美元，主要因股票回购、长期债务和融资租赁义务偿还、股息支付等，部分被资本结构调整收益和股票期权行使收益抵消[136] 风险情况 - 公司面临利率风险，2021年可变资金票据基于LIBOR计息，若LIBOR在2023年后不存在，可能过渡到SOFR，利息费用可能增加[140][141] - 固定利率债务使公司面临市场利率变化导致的债务公允价值变动风险和再融资利率上升风险[142] - 公司面临商品价格变动带来的市场风险，食品成本会随之波动[143] 国际业务情况 - 2021年第三季度约7.1%的总收入、2021年前三个财季约6.9%的总收入、2020年第三季度约5.6%的总收入、2020年前三个财季约5.8%的总收入来自国际特许经营业务[144] - 公司在加拿大运营面团制造和分销设施，收入以加元计价[144] - 公司未使用金融工具管理外汇风险[144] - 假设2021年前三个财季国际市场外汇汇率不利变动10%，将对特许权使用费收入造成约1840万美元的负面影响[144] 销售变动原因 - 美国同店销售额在2021年第三季度下降，部分归因于劳动力短缺和经济刺激活动减少[77] - 国际零售销售额在2021年第三季度和前三个财季持续增长，得益于消费者趋势演变和门店恢复正常运营[77]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度摊薄后每股收益（EPS）为3.06美元，调整后为3.12美元，较上年增长0.13美元或4.3% [15][33] - 全球零售销售额增长21.6%，剔除外汇影响后增长17.1% [17] - 总营收约增加1.124亿美元，增幅12.2% [24] - 综合运营利润率从38.8%提升至39.5% [25] - 公司直营店利润率从23.1%提升至24.5% [26] - 供应链运营利润率从11.9%降至11% [27] - 销售、一般及行政费用（G&A）增加约1230万美元 [28] - 净利息支出增加约670万美元 [30] - 加权平均借款利率从3.9%降至3.8% [31] - 有效税率从4.7%升至19.6% [31] - 第二季度净利润下降200万美元，降幅1.7%；税前利润增加2060万美元，增幅16.5% [32] - 第二季度经营活动产生的净现金约1.43亿美元，自由现金流约1.26亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 零售销售额增长7.4% [17][39] - 同店销售额增长3.5%，加盟店业务增长3.9%，公司直营店业务下降2.6% [19][20] - 新增35家净门店，包括39家新店开业和4家门店关闭 [23] 国际业务 - 零售销售额增长39.7%，剔除外汇影响后增长29.5% [17][18] - 同店销售额增长13.9% [19] - 新增203家净门店，包括217家新店开业和14家门店关闭 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场同店销售额连续41个季度实现正增长，国际市场连续110个季度实现正增长 [11][19] - 美国市场第二季度同店销售额增长3.5%，国际市场增长13.9% [19] - 美国市场新增35家净门店，国际市场新增203家净门店 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 持续投资技术、运营和产品创新，支持外带和外卖业务 [56] - 计划在印第安纳州新建一个供应链中心，预计2022年底完成 [55] - 推进销售点系统（POS）重写工作，并继续投资企业系统 [56] - 提高工资，投资小时工团队 [57] - 继续推广“汽车路边取餐”服务，提升外带体验 [48][50] - 试点真正的自动驾驶披萨配送服务 [51] 行业竞争 - 披萨品类中，大型连锁企业推动了大部分增长，独立餐厅表现较为平淡或下滑，公司作为最大连锁企业正在获取部分市场份额 [74] - 第三方配送竞争将长期存在，公司认为自有配送车队是最有效的运营模式，单一透明的配送费是重要竞争优势 [112][113] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司仍在应对全球新冠疫情，加盟商在过去18个月中积极应对挑战，为客户、社区和团队成员提供服务 [8] - 美国市场劳动力环境困难，供应链中心和门店面临人员招聘和保留挑战，预计下半年将在部分公司直营店市场和岗位实施加薪 [52][54] - 国际市场新冠疫情仍有重大影响，部分市场存在临时门店关闭情况，但公司对国际零售销售增长机会持乐观态度 [61][67] - 公司品牌实力强劲，有信心推动可持续的长期增长，将继续专注于赢得长期竞争 [57][68] 其他重要信息 - 第二季度完成18.5亿美元再融资交易，降低债务成本，并通过加速股票回购计划向股东返还10亿美元 [13] - 第二季度末，公司拥有不到175家临时关闭门店，其中许多位于受疫情影响严重的印度 [62] - 中国市场在第二季度突破400家门店里程碑，日本市场在第二季度结束后几周内达到800家门店里程碑 [65][66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关注两年同店销售趋势是否对今年剩余时间包括第四季度有参考意义，以及业务在重新开放环境下表现出色的核心驱动因素是什么 - 公司认为回顾与2019年疫情前相比的业务情况具有指导意义，有助于了解长期趋势和业务增长，但目前不会对今年第三或第四季度做出预测，因为业务受多种内外部因素影响，难以预测 [71] - 市场重新开放对公司外带业务有积极推动作用，同时外卖业务因注重为客户提供价值，在第二季度也实现了正增长 [72] 问题2: 经济重新开放后，竞争环境如何，特别是与独立餐厅相比，公司是否在获取市场份额 - 市场仍在变化中，目前迹象显示披萨品类中大型连锁企业推动了大部分增长，独立餐厅表现较为平淡或下滑，公司作为最大连锁企业正在获取部分市场份额 [74] 问题3: 公司在公司直营店的定价情况，加盟商如何应对劳动力成本上升，以及在当前市场环境下，公司是否会调整5.99美元和7.99美元的价格点 - 劳动力成本上升是长期趋势，公司和加盟商通过提高单一透明配送费和调整菜单定价来应对 [77][78] - 公司会频繁测试全国性优惠活动，5.99美元和7.99美元的优惠活动并非一成不变，关键是为消费者提供价值，推动门店盈利 [79] 问题4: 近期一些大型披萨竞争对手推出了更多菜单创新，公司如何看待未来的菜单创新 - 公司在菜单创新方面保持稳健策略，不断测试新产品和平台，但只有能带来增量收入和利润的产品才会被引入菜单 [82] - 公司推出的特色披萨旨在为加盟商带来额外收入，提升特色产品线的销售 [82] 问题5: 目前与加盟商的沟通情况如何，是否对发展计划有影响 - 加盟商对业务的营收增长感到满意，但也关注人员招聘、劳动力成本和商品成本等问题 [85][86] - 业务的四壁经济效益仍然强劲，进入成本相对较低，现金回报率高，因此加盟商仍有较强的开店意愿，但目前开店的限制因素主要是人员招聘、施工许可和设备供应等问题 [87] 问题6: 公司能否监控加盟商的人员配置水平，以及如何帮助加盟商解决人员招聘问题，避免影响服务质量 - 公司不监控加盟商的人员配置水平，也不干涉其人员管理，但会通过公司直营店的运营经验，与加盟商分享招聘和薪酬等方面的做法，起到示范作用 [88][89] 问题7: 如何看待公司高层人员流动带来的挑战和机遇，以及应用程序数据显示的客户因配送时间长而放弃订单的问题，公司如何提高服务水平以增加销售额 - 高层人员流动为有能力的领导者提供了晋升机会，公司目前的领导团队实力强劲，能够推动业务发展 [91] - 由于人员招聘挑战，公司在2021年的服务水平提升未达预期，配送时间有所延长 [92] - 公司将通过增加人员配置、提高门店运营效率和优化配送流程等方式，降低配送时间，提高服务水平，从而增加外卖销售额 [92][93] 问题8: 美国业务的外带销售与疫情前相比情况如何，“汽车路边取餐”服务对业务增长有何作用和机会 - 第二季度外带订单数量基本恢复到2019年水平，略有增长，主要得益于客户每单订购产品数量增加 [95] - 外带业务在整体业务中的占比仍略低于疫情前，主要是因为外卖订单数量在两年内显著高于2019年 [96] - “汽车路边取餐”服务是公司在疫情前就计划推出的，旨在与得来速餐厅竞争，疫情加速了其推广 [97] - 该服务受到加盟商的积极响应，平均取餐时间低于两分钟，为客户提供了良好体验 [98] - 该服务的订单通过数字方式预订单并预付，有助于提高客单价、缩短交易时间和降低劳动力成本，同时为客户提供加入忠诚度计划的机会 [98][99] 问题9: 公司如何看待客户忠诚度和新客户获取，以及未来的机会和重要因素 - 过去一年业务增长主要来自现有客户，特别是忠诚度计划中的2700多万活跃会员 [102] - 未来公司可以通过定期的促销活动、新产品推出和关注价值等方式吸引新客户 [102][103] 问题10: 在当前劳动力环境下，公司正在测试或推出哪些店内技术或后厨技术来优化运营模式，以及数字销售占比能否进一步提高 - 公司正在努力开发技术和优化运营流程，以提高门店运营效率和减少劳动力需求，例如取消配送司机预折盒子的任务、推广GPS软件和利用机器学习进行人员排班等 [107][108] - 目前数字销售占比约为75%，公司认为还有提升空间，以中国市场超过95%的数字订单占比为目标，将继续推动数字销售增长 [109] 问题11: 如何看待第三方配送竞争，以及市场重新开放后配送竞争的动态变化 - 第三方配送将长期存在，是公司外卖业务的主要竞争对象 [112] - 公司认为自有配送车队是最有效的运营模式，单一透明的配送费是重要竞争优势，同时公司向加盟商收取的数字订单费用较低，有助于保持门店的四壁经济效益 [113][114] 问题12: 为什么销售趋势在不太富裕和人口密度较低的地区表现更好，以及第三方配送竞争的影响 - 不太富裕的客户对第三方配送费用的增加更为敏感，而公司在这些地区的综合价值更具优势 [117] - 在人口密度较低的农村地区，公司的配送成本模式更具优势，能够让司机保持忙碌 [117] - 此外，疫情期间人口从城市迁移到农村，部分人尚未返回城市，也可能对销售趋势产生影响 [117]

门店情况 - 截至2021年6月20日，公司在全球90多个市场拥有超18000家门店，约98%的门店由独立加盟商拥有和运营[69] - 2021年第二季度净开238家门店，年初至今共净开413家，其中美国35家，国际203家[76] 销售数据 - 2021年第二季度，全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长17.1%，美国增长7.4%，国际增长29.5%[73] - 2021年前两个财季，全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长15.6%，美国增长11.1%，国际增长20.6%[74] - 2021年第二季度，美国同店销售额增长3.5%，国际增长13.9%[73] - 2021年前两个财季，美国同店销售额增长8.1%，国际增长12.8%[74] - 美国同店销售已连续41个季度实现正增长，国际同店销售连续110个季度正增长[75] - 公司的堡垒策略和激烈的竞争活动对美国和国际同店销售增长造成压力[75] - 2021年第二季度美国公司直营店同店销售额下降2.6%，前两个财季增长1.6%[88] - 2021年第二季度美国加盟店同店销售额增长3.9%，前两个财季增长8.5%[90] 营收与利润 - 2021年第二季度，公司营收增长12.2%，运营收入增长16.7%，净利润下降1.7%，摊薄后每股收益增长2.3%[73] - 2021年前两个财季，公司营收增长12.4%，运营收入增长18.2%，净利润下降2.5%，摊薄后每股收益增长0.2%[74] - 2021年第二季度总营收为10.325亿美元，2020年同期为9.2亿美元；2021年前两个财季总营收为20.162亿美元，2020年同期为17.931亿美元[85] - 2021年第二季度美国公司直营店营收增长240万美元，增幅2.1%；前两个财季增长1270万美元，增幅5.9%[87] - 2021年第二季度美国加盟店特许权使用费和费用营收增长1370万美元，增幅12.1%；前两个财季增长3350万美元，增幅15.4%[89] - 2021年第二季度供应链营收增长6390万美元，增幅11.8%；前两个财季增长1.195亿美元，增幅11.4%[92] - 2021年第二季度国际加盟店特许权使用费和费用营收增长2160万美元，增幅45.0%；前两个财季增长3090万美元，增幅29.3%[93] - 2021年第二季度综合运营利润率增长5060万美元，增幅14.2%；前两个财季增长9960万美元，增幅14.3%[96] - 2021年第二季度美国公司直营店运营利润率增长220万美元，增幅8.2%；前两个财季增长630万美元，增幅12.6%[98] - 2021年第二季度供应链运营利润率增长220万美元，增幅3.4%；前两个财季增长250万美元，增幅2.1%[99] 费用情况 - 2021年第二季度，一般及行政费用增加1230万美元，增幅14.1%；前两财季增加1510万美元，增幅8.6%，主要因劳动力成本上升[100] - 2021年第二季度，美国特许经营广告费用增加1090万美元，增幅10.3%；前两财季增加2640万美元，增幅13.1%，与广告收入增长一致[101] - 2021年第二季度，净利息费用增加670万美元，增幅17.2%；前两财季增加760万美元，增幅9.8%，主要因平均借款增加[103] - 2021年第二季度和前两财季，公司加权平均借款利率从2020年同期的3.9%降至3.8%[104] - 2021年第二季度，所得税费用增加2270万美元，增幅388.6%；前两财季增加5890万美元，增幅3865.2%，主要因股权薪酬超额税收优惠减少和税前收入增加[105] 资金与债务 - 截至2021年6月20日，公司营运资金为2.342亿美元，无限制现金及现金等价物为2.921亿美元[113] - 截至2021年6月20日，公司长期债务约为50.8亿美元，其中5480万美元归类为流动负债[118] - 2021年第二季度，公司完成2021年资本重组，发行新票据总收益为18.5亿美元[121] - 资本重组所得款项部分用于偿还2017年浮动和固定利率票据本金8.73亿美元，剩余用于一般公司用途，包括10亿美元加速股票回购协议[123] 股票回购与股息 - 2021年第一季度，公司在公开市场回购并注销65,870股普通股，花费约2500万美元；2月24日，董事会授权新的股票回购计划，最高可回购10亿美元普通股[125] - 2021年5月3日，公司根据ASR协议支付交易对手10亿美元现金，接收并注销2,012,596股普通股；最终结算于7月21日完成，共接收并注销2,250,786股普通股，平均价格为444.29美元[126] - 2021年7月20日，董事会授权新的最高10亿美元普通股回购计划，取代之前已在ASR协议中全额使用的计划[127] - 2021年4月27日，董事会宣布每股0.94美元的季度股息，6月30日支付；7月20日，又宣布每股0.94美元的季度股息，9月30日支付[128][129] 现金流量 - 2021年前两个财季，经营活动提供净现金2.954亿美元，投资活动使用现金7290万美元，融资活动使用现金1.012亿美元，汇率变动影响为30万美元，现金及现金等价物等变动为1.216亿美元[130] - 2021年前两个财季经营活动提供的现金增加8360万美元，主要因经营资产和负债变动带来5150万美元积极影响，以及广告基金资产和负债变动带来3060万美元积极影响[131] - 2021年前两个财季投资活动使用的7290万美元现金，主要包括对Dash Brands追加投资4000万美元和资本支出3320万美元[132] - 2021年前两个财季融资活动使用的1.012亿美元现金，主要用于回购约10.25亿美元普通股、偿还长期债务和融资租赁义务8.825亿美元、支付股息3640万美元和融资成本1490万美元；部分被2021年资本重组所得18.5亿美元和股票期权行权所得900万美元抵消[133] 国际业务与风险 - 2021年第二季度约6.7%的总收入、前两个财季约6.8%的总收入来自国际特许经营业务；假设国际市场外汇汇率不利变动10%，前两个财季特许权使用费收入将减少约1210万美元[142] - 公司面临利率风险、商品价格风险和外汇汇率波动风险；2021年可变资金票据以LIBOR为基础浮动计息，LIBOR可能在2023年后不存在，贷款文件考虑过渡到SOFR[138][139][141][142] - 2021年第二季度国际特许经营业务收入占总收入约6.7%[142] - 2021年前两个财季国际特许经营业务收入占总收入约6.8%[142] - 2020年第二季度国际特许经营业务收入占总收入约5.2%[142] - 2020年前两个财季国际特许经营业务收入占总收入约5.9%[142] - 国际市场汇率假设不利变动10%，将使2021年前两个财季特许权收入减少约1210万美元[142] 其他收入 - 2021年前两财季其他收入为250万美元，来自公司对Dash Brands投资的未实现收益[102]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度摊薄后每股收益（EPS）为3美元，上年同期为3.07美元，下降2.3% [5][12] - 全球零售销售额在第一季度增长16.7%，排除外汇积极影响后增长14%；美国零售销售额增长15.3%，国际零售销售额增长18%，排除外汇影响后国际零售销售额增长12.8% [5] - 总营收约为9.84亿美元，较上年同期增长约1.11亿美元，增幅12.7% [9] - 综合运营利润率从上年的39%增至39.6%，公司直营店利润率因销售杠杆作用上升，供应链运营利润率从11.5%降至10.5% [9] - 一般及行政费用（G&A）较上年第一季度增加约280万美元，净利息费用增加约90万美元 [10] - 第一季度净收入下降380万美元，降幅3.2%；税前收入增加3230万美元，增幅27.6% [11][12] - 有效税率为21.3%，上年同期为 - 3.7% [11] - 第一季度经营活动产生的净现金约为1.53亿美元，扣除资本支出后自由现金流约为1.36亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 零售销售额增长15.3%，同店销售额增长13.4%，实现连续40个季度正增长 [6][18] - 加盟店同店销售额增长13.9%，公司直营店增长6.3% [6] - 第一季度新增36家净门店，仅关闭1家公司直营店，无加盟店关闭 [8][21] - 2020年美国加盟店平均EBITDA超17.7万美元，创历史新高 [21] 国际业务 - 零售销售额增长12.8%，同店销售额增长11.8%，实现连续109个季度正增长 [6][26] - 第一季度新增139家净门店，较上年第一季度增加100家 [8][27] - 第一季度末临时关闭门店数降至100家以下 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第一季度同店销售受联邦政府刺激措施推动，但2月冬季风暴产生负面影响；2年同店销售堆叠率为15%，较2020年第四季度略有改善 [19] - 国际市场第一季度2年同店销售堆叠率为13.3%，较2020年第四季度提高430个基点；印度、中国、日本、危地马拉等市场在净门店增长方面表现出色，中国、日本、土耳其等市场零售销售额增长显著 [26][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于长期增长，通过投资驱动业务发展，包括广告投入、拓展外带业务等 [33][34] - 堡垒策略持续推进，有助于降低成本、提升服务、增加司机配送效率和外带业务量 [22] - 推出全国电视广告活动，与Neuro合作开展自动驾驶披萨配送，带回经典形象“The Noid”，提升品牌创新形象和知名度 [24] - 重视外带业务发展，通过Domino's Carside Delivery服务满足客户需求，吸引新客户 [23] - 公司凭借强大的加盟商基础、出色的单店经济效益和广告资金，在行业中具有竞争优势，有望继续扩大全球零售销售额和市场份额 [29][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度业绩感到满意，尽管面临COVID - 19疫情带来的挑战，但业务表现强劲 [17][15] - 美国业务方面，品牌实力依旧强劲，尽管面临人员招聘难题，但对长期增长充满信心；国际业务方面，虽然COVID - 19仍将对部分市场产生影响，但长期零售销售额增长前景乐观 [25][29] - 公司预计未来2 - 3年实现6% - 8%的年净门店增长和6% - 10%的年全球零售销售额增长 [29] 其他重要信息 - 第一季度公司对中国主加盟商Dash Brands追加投资4000万美元，并对去年第二季度的4000万美元投资进行重新计量，产生250万美元收益 [10][11] - 2月董事会批准10亿美元的股票回购授权，第一季度回购并注销约6.6万股，花费2500万美元；3月30日支付每股0.94美元的季度股息，董事会随后宣布6月30日将支付相同金额的季度股息 [13] - 4月16日公司进行债务再融资，发行18.5亿美元债券，包括8.5亿美元7.5年期2.662%固定利率票据和10亿美元10年期3.151%固定利率票据，预计将降低加权平均借款利率至约3.7%，使杠杆率恢复至约6倍EBITDA [14] - 2021年第一季度COVID - 19相关费用影响不显著 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：美国业务在应对去年同期销售增长高峰时的策略和工具 - 公司未来将继续投资以推动业务长期增长，拥有充足的广告资金，尚未使用过去的促销手段，外带业务有增长空间，随着客户消费模式和经济环境变化，有信心实现业务增长 [33][34][35] 问题2：美国加盟店EBITDA最终数据与年初预估差异的原因 - 年初预估基于有限的加盟商损益表样本，随着第一季度数据逐渐收集，最终结果比预估更强，这也体现了公司在美国市场的强大实力 [37] 问题3：美国市场外带和配送业务的差异及市场份额情况 - 美国外带订单总数仍面临压力，但各州业务整体无明显差异；外带业务有增长机会，公司此前营销不够积极，未来可通过Domino's Carside Delivery服务提升竞争力；疫情使餐饮市场格局发生变化，影响了外带业务市场 [42][43][64] 问题4：国际业务2年趋势变化的原因及关键驱动因素 - 国际业务市场表现不一，随着2020年市场重新开放、新店开发和营销活动开展，许多市场销售强劲复苏；2021年市场情况仍将参差不齐，部分市场将面临不同的同比基数 [46][47][48] 问题5：国际关键市场是否存在结构性变化及对同店销售和门店增长的影响 - 国际业务仍有增长和市场份额提升空间，部分关键市场如日本、印度、中国已达到一定规模，具备加大投资的能力；单店经济效益总体强劲，随着疫情缓解，加盟商有机会释放门店投资和增长的需求 [51][52][53] 问题6：美国疫情期间新增和流失客户的频率和留存情况 - 第一季度业务增长主要来自留存客户，而非新客户；公司活跃忠诚度会员持续增长，活跃会员订单频率稳定；未来有机会加大新客户获取力度 [57][58] 问题7：Domino's外带业务增长乏力的原因及策略调整 - 外带业务销售额仍在增长，但订单数量在第一季度和去年面临压力，增长主要来自客单价提升；公司此前因疫情对外带业务营销不够积极，未来将通过Domino's Carside Delivery服务提升竞争力；疫情改变了餐饮市场格局，影响了外带业务市场 [62][63][64] 问题8：美国劳动力问题对供应链、配送及服务水平的影响及应对措施 - 供应链方面，公司未明确根据劳动力和食品成本向加盟商定价，会承担部分劳动力成本增加；门店层面，劳动力市场紧张，但公司注重服务，通过堡垒策略和技术投资提高效率，减少劳动力需求；目前服务时间无重大变化，但需继续缩短 [68][70][75] 问题9：资本配置策略及现金部署计划 - 资本配置策略无根本变化，将用于业务投资和向股东返还资金，不会长期持有大量闲置现金 [76] 问题10：美国市场份额获取机会及来源 - 公司认为市场份额获取机会广泛，不局限于特定来源；堡垒策略将继续是获取份额的重要手段，有助于拓展外带业务；在配送方面，将通过提供高价值服务和持续投资技术及运营来获取份额；公司凭借出色的单店经济效益、广告资金和客户服务能力，有信心实现增长 [81][82][83] 问题11：劳动力长期结构性挑战及应对策略 - 劳动力问题尤其是司机岗位是关键挑战，公司通过堡垒策略增加司机配送量和收入，利用技术和运营实践让司机更高效工作；Domino's为员工提供成为企业家的机会，吸引人才；同时，各地最低工资变化会影响公司营销和促销计划 [85][86][88] 问题12：美国门店开设管道的构成和需求情况 - 门店开设管道由现有加盟商需求和新加盟商加入组成；现有加盟商因门店经济效益好和业务繁忙，有动力拓展堡垒区域；2021年存在2020年积累的需求；新加盟商均来自公司内部，具备运营门店的技能和经验 [91][92][93] 问题13：2021年业务与2019年相比的计划和创新情况 - 2020年因疫情调整了业务策略，如减少外带业务推广和激进促销活动；2021年随着运营环境恢复正常，公司将重新启用这些策略，并继续进行新产品开发和相关创新；但业务部署会根据实时情况和多种因素灵活调整 [96][97][100] 问题14：市场重新开放对近期平均周销售额的影响 - 公司暂不评论第一季度之后的情况，第一季度业务受刺激措施、天气和市场重新开放速度等多种因素影响，将持续密切关注，后续会分享第二季度情况 [104][105] 问题15：加盟商EBITDA是否包含政府支持及忠诚度计划调整 - 加盟商EBITDA 17.7万美元不包含政府资金，公司在疫情期间未接受政府资金；忠诚度计划会不断调整，通过客户研究和市场观察优化积分赚取和兑换方式，目前活跃会员数量和订单频率表现良好 [108][109][111] 问题16：广告基金盈余的部署计划 - 出于竞争原因，公司不评论按季度的部署计划，但拥有充足的广告资金，可根据销售趋势灵活投入 [114][115] 问题17：技术投资的实际应用和效率提升情况 - 公司技术投资分为短期和长期两部分，短期投资侧重于提高门店运营效率，应对劳动力挑战；长期投资如Nuro自动驾驶配送，虽短期内不会产生重大影响，但有助于提前学习和了解客户与运营模式，为未来广泛应用做准备 [119][120][122] 问题18：2021年门店增长能否恢复到指导范围及相关影响因素 - 门店增长速度已加快，美国和国际市场管道强劲，有望继续加速；但COVID - 19仍存在不确定性，可能影响门店增长速度；劳动力招聘是挑战，但堡垒策略有助于缓解压力；此外，弥补去年停滞的增长需要时间和资源 [126][127][132] 问题19：2021年广告支出策略和战术调整 - 公司会谨慎使用广告资金，通过数据分析优化投资渠道，以实现最大回报 [135]

销售业绩 - 2021年第一季度全球零售销售额（排除外汇影响）同比增长14.0%，美国增长15.3%，国际市场增长12.8%[66] - 2021年第一季度美国同店销售额增长13.4%，国际同店销售额增长11.8%[66] 营收与利润情况 - 2021年第一季度公司营收增长12.7%，运营收入增长19.7%，净利润下降3.2%，摊薄后每股收益下降2.3%[66] - 2021年第一季度美国公司自营店营收增长10.4百万美元，增幅10.2%[79] - 2021年第一季度美国特许经营特许权使用费和费用收入增长19.8百万美元，增幅18.8%[81] - 2021年第一季度美国特许经营广告收入增长15.6百万美元，增幅16.2%[82] - 2021年第一季度供应链收入增长55.6百万美元，增幅10.9%[83] - 2021年第一季度国际特许经营特许权使用费和费用收入增长9.3百万美元，增幅16.1%[84] - 2021年第一季度综合运营利润率增加4900万美元，增幅14.4%，占收入百分比增加0.6个百分点[86][87] - 2021年第一季度美国公司自有门店运营利润率增加410万美元，增幅17.7%，占门店收入百分比增加1.5个百分点[90] - 2021年第一季度供应链运营利润率增加40万美元，增幅0.7%，占供应链收入百分比减少1.0个百分点[91] 门店情况 - 2021年第一季度净开175家门店，其中美国36家，国际市场139家[68] - 截至2021年3月28日，公司在全球90多个市场拥有超17800家门店[62] 费用情况 - 2021年第一季度一般及行政费用增加280万美元，增幅3.1%[92] - 2021年第一季度美国特许经营广告费用增加1560万美元，增幅16.2%[93] - 2021年第一季度利息费用净额增加90万美元，增幅2.2%，加权平均借款利率从4.0%降至3.9%[95] - 2021年第一季度所得税费用增加3620万美元，增幅840.3%，有效税率从 - 3.7%增至21.3%[96] 资金状况 - 截至2021年3月28日，公司营运资金为2.408亿美元，无限制现金及现金等价物为2.677亿美元[103] - 截至2021年3月28日，公司长期债务约为41.2亿美元，其中290万美元归类为流动负债[108] 资本重组 - 2021年4月16日完成资本重组，发行新票据总收益为18.5亿美元[110] - 2021年资本重组所得款项用于偿还2017年浮动利率票据剩余本金2.91亿美元和固定利率票据剩余本金5.82亿美元[112] - 2021年资本重组后，公司杠杆率大于5.0倍，并于2021年第二季度恢复对票据进行定期摊销付款[113] 股票与股息 - 2021年第一季度，公司根据董事会批准的股票回购计划回购并注销65,870股普通股，总计约2500万美元；2月24日，董事会授权一项新的股票回购计划，可回购至多10亿美元普通股[115] - 2021年2月24日，董事会宣布每股0.94美元的季度股息，3月30日支付；4月27日，董事会再次宣布每股0.94美元的季度股息，将于6月30日支付[116][117] 现金流量 - 2021年第一季度，经营活动提供的现金增加5750万美元，主要因经营资产和负债变化产生积极影响5100万美元以及广告基金资产和负债变化产生积极影响1090万美元，部分被净收入减少380万美元抵消[119] - 2021年第一季度，投资活动使用现金5640万美元，主要包括对Dash Brands追加投资4000万美元和资本支出1660万美元[120] - 2021年第一季度，融资活动使用现金2310万美元，主要与回购约2500万美元普通股、限制性股票归属时的纳税支付100万美元和偿还融资租赁债务70万美元有关，部分被股票期权行权所得款项370万美元抵消[121] - 2021年第一季度净现金变化为增加7350万美元，而2020年第一季度为减少560万美元[124] 风险情况 - 截至2021年3月28日，公司面临浮动利率票据和可变资金票据的利率风险，可变资金票据无未偿还借款，浮动利率票据和可变资金票据利率基于LIBOR[127] - 公司面临商品价格变化带来的市场风险，会周期性使用金融工具管理风险；还面临外汇汇率波动风险，2021年第一季度约6.8%的总收入来自国际特许经营业务，假设外汇汇率不利变动10%，将对特许权使用费收入产生约600万美元的负面影响[130][131]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度稀释每股收益（EPS）为3.85美元，全年为12.39美元；经调整后，第四季度稀释EPS为3.46美元，全年为12.01美元 [8] - 第四季度全球零售销售增长21.7%，全年增长12.5%；排除额外一周和外币影响后，第四季度增长12%，全年增长10.4% [9][10] - 第四季度总营收为14亿美元，同比增长2.06亿美元或17.9%；全年总营收为41亿美元，同比增长4.99亿美元或13.8% [19] - 第四季度净利润同比增长2260万美元或17.5%，全年净利润同比增长9060万美元或22.6% [26] - 2020年经营活动产生的净现金约为5.93亿美元，自由现金流约为5.04亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 第四季度零售销售增长22.8%，全年增长17.6%；排除额外一周后，第四季度增长14.3%，全年增长15% [11] - 第四季度同店销售增长11.2%，其中加盟店业务增长11.4%，公司直营店增长8.1% [14][15] - 第四季度净增116家门店，全年净增229家门店 [17] 国际业务 - 第四季度零售销售增长20.7%，全年增长7.5%；排除额外一周和外币影响后，第四季度增长9.9%，全年增长5.9% [11] - 第四季度同店销售增长7.3% [14] - 第四季度净增272家门店，全年净增395家门店 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场：2020年开设95家净门店，零售销售增长超30% [69] - 日本市场：2020年突破700家门店里程碑，净增100家门店，零售销售增长超40% [70] - 德国市场：零售销售增长超25%，接近350家门店 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 美国业务战略 - 继续加强市场堡垒建设，提高服务速度和一致性，降低配送成本，增加外带流量 [57] - 持续推出新产品创新，制作世界级广告 [57] - 加大技术投资，提升客户体验和门店运营效率 [58] - 保持价值领导地位，关注服务提升，投资一线员工 [58][59] - 全面评估环境影响，设定科学减排目标，关注加盟商盈利能力 [60] 国际业务战略 - 对国际加盟商的门店增长能力持乐观态度，加强全球系统内的沟通和最佳实践分享 [67][68] 行业竞争 - 疫情使外卖业务整体受益，但外带业务受到冲击；未来公司将重启外带业务增长，同时保持价值领导地位 [87][90] - 公司认为第三方配送业务长期经济模式存疑，将继续作为低成本配送提供商，提供高价值产品和服务 [132][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年虽面临疫情和社会问题挑战，但公司和加盟商表现出色，品牌文化优势凸显 [41][42] - 对2021年及未来充满信心，预计全球零售销售增长6% - 10%，全球净门店增长6% - 8% [76] - 美国业务将继续保持增长，国际业务复苏态势良好，长期增长潜力大 [63][73] 其他重要信息 - 2020年第四季度包含额外一周，该周对业绩有积极影响，下一次出现是在2026年 [6][7] - 董事会批准10亿美元股票回购计划，取代现有计划剩余授权 [32] - 宣布2021年第一季度股息为每股0.94美元，较上一季度增长21% [33] - 2020年第四季度，疫情相关安全、清洁设备、员工补偿等费用估计为700万美元 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 6% - 8%的门店增长和6% - 10%的零售销售增长展望是否适用于2021年 - 新展望是两到三年的规划；第四季度门店增长势头良好，因建设和许可问题积压的需求释放；业务单元经济状况良好，堡垒策略有效；疫情对美国零售销售有推动作用，对国际业务有阻碍，公司对未来乐观 [80][83] 问题2: 美国市场竞争背景及流量来源和细分市场动态 - 外卖业务受疫情推动，订单量和客单价均增长，忠诚会员下单频率增加；外带业务受疫情冲击，订单量下降，客单价增长；2021年重启外带业务增长是重要驱动因素 [87][90] 问题3: 达美乐是否需要加大技术投资以确保不被竞争对手超越 - 公司一直在增加技术投资，如开发下一代Pulse软件、投资数字订购平台、应用GPS跟踪等技术；2020年数字销售占比提升约5个百分点，达到75% [93][94] 问题4: 如何看待2021年下半年和2022年与2019年相比的销售增长情况 - 2021年重要增长驱动因素是重启外带业务增长；继续投资价值策略，保持价值领导地位；重新启动促销周活动；公司门店分布广泛，有信心应对市场变化 [101][106] 问题5: 第四季度美国同店销售增速放缓的原因及对品牌和市场定位的影响 - 刺激资金和联邦失业救济金减少影响业务；新开门店增加对同店销售有一定压力；第四季度疫情反弹影响外带业务 [111][112] 问题6: 服务时间和配送时间的趋势以及堡垒策略的影响 - 第二季度需求激增时服务时间受影响，之后团队努力改善；服务时间改善是长期工作，堡垒策略有助于缩短配送半径，提高服务速度和食品新鲜度；自主配送能提升服务质量 [114][117] 问题7: 2020年市场份额未增长的原因 - 2020年行业整体增长，许多独立餐厅通过第三方配送平台开展外卖业务，带来了外卖业务增长 [120][121] 问题8: 潜在工资增长对5.99和7.99价格平台的影响及应对措施 - 公司在不同工资水平地区运营，仍能提供该价格平台；高销量和加盟商的定价灵活性是关键；公司进行深入市场研究和分析，确定利润最大化价格点 [124][128] 问题9: 与第三方配送竞争中，达美乐的定位是更好还是更具挑战 - 公司对第三方配送业务的长期经济模式存疑，认为其会影响服务质量和餐厅利润；公司将继续作为低成本配送提供商，提供高价值产品和服务 [132][136] 问题10: 忠诚度计划和新产品创新如何帮助留住新客户和吸引新客户，以及提升市场份额 - 忠诚度计划活跃会员增加，参与度和下单频率提高；数字销售占比提升，客户粘性增强；2021年将继续推出新产品 [139][142] 问题11: 如何看待外带业务机会与外带和配送利润率的关系，以及劳动力成本上升的影响 - 疫情前外带订单占比达45%，疫情期间下降；外带订单客单价低，但劳动力成本低，随着平均时薪上升，外带业务盈利能力增强；公司在国际市场也有类似经验 [144][146] 问题12: 加盟商对2021年的营销、定价和招聘策略的看法 - 加盟商积极招聘员工，增加配送司机可提高销售额；加盟商对投资新店感兴趣，随着销售和利润增长，新店开业的经济可行性提高 [148][149] 问题13: 是否考虑将品牌放在第三方配送平台以增加流量 - 公司在国际市场部分地区通过第三方平台获取订单，但在美国经济上不可行，且存在客户数据风险 [154][155] 问题14: 市场份额变化是否具有粘性，独立餐厅的情况如何 - 公司将继续执行策略，推动外卖和外带业务市场份额增长；独立餐厅情况因地区而异，使用第三方配送的小型独立餐厅长期生存能力存疑 [159][161] 问题15: 疫情期间时段使用情况的趋势，特别是第四季度 - 疫情期间晚间和深夜时段业务受到下行压力，午餐和晚餐时段保持强劲 [164] 问题16: 路边取餐服务的客户采用情况和第四季度的占比 - 路边取餐服务自推出后客户使用量大幅增加，公司目标是使其速度快于快餐连锁店得来速服务；目前因竞争原因未公布占比 [167][170] 问题17: 2020年忠诚度计划增长放缓的原因 - 忠诚度计划规模越大，活跃会员增长越困难；2020年在未使用激进促销周的情况下实现增长，且活跃会员下单频率增加 [173][174] 问题18: 2020年减少折扣和促销活动对加盟商盈利能力的影响，以及未来展望 - 2020年加盟商盈利能力提升主要得益于订单量和客单价增加，特别是外卖业务；即使面临成本上升，订单量增长仍推动了盈利能力提升 [177][178] 问题19: 如何应对外卖业务向外带业务的转变，以及对营收的影响 - 目标是同时发展外卖和外带业务，针对两个渠道制定不同策略；外带和外卖客户群体有差异；外带订单通常客单价略低，主要差异是配送费 [183][187]

法规监管与合规 - 公司业务受多种法规监管，最低工资上调会增加劳动力成本[67][68] - 2020年无重大环境合规相关资本支出，预计2021年也不会有[73] - 公司和加盟商受广泛政府监管，不遵守规定可能对业务和经营业绩产生不利影响[137] - 公司和加盟商预计因政府规定的最低工资提高而增加工资支出，未来可能有重大增长[140] - 隐私和信息安全法律法规变化，公司可能需承担额外合规成本[113] 市场竞争与业务风险 - 快餐披萨等市场竞争激烈，若无法保持竞争地位，经营业绩和股价或受影响[79][80][82] - 新冠疫情影响全球经济活动，公司运营和供应链或受干扰，未来销售难以预估[83][84] - 消费者偏好变化或降低产品需求，影响公司业务和经营业绩[89] - 食源性疾病或食品篡改报告可能降低销售，损害公司声誉和业绩[90] - 公司部分供应商无长期合同，供应商可能提价或无法及时供货，影响供应链和经营业绩[91] - 新鲜食品供应短缺、中断或受干扰，以及气候变化，可能影响公司经营业绩[92] - 食品、劳动力等成本上升可能影响公司盈利能力和经营业绩，奶酪成本约占公司自营店采购商品篮子的25%，劳动力和食品成本约占典型自营店销售额的50% - 60%[93][94] - 新技术和消费者行为变化可能对公司业务和市场地位产生负面影响[114] - 公司特许经营系统面临多种风险，可能影响特许权使用费和费用收取[117] - 信用卡和借记卡支付相关费用增加、系统故障或欺诈问题可能影响公司运营[118] - 公司运营业绩可能因订单模式变化或产品需求快速下降而迅速大幅下滑，导致销售收入降低[154] - 激进投资者的行动可能对公司业务和股价产生负面影响，应对行动可能分散管理层和员工精力并消耗资源[155] - 全球经济不利条件使公司面临额外风险，经济衰退可能导致产品需求减少、付款周期延长等[150] 公司发展策略 - 公司增长策略包括开设新门店，但面临建设、融资、选址等挑战[85] - 公司计划扩大美国和国际业务，可能需投入管理时间和启动费用，新市场或低利润甚至亏损[87] - 公司可能进行战略收购，或通过大量债务或稀释股权证券融资[88] 供应链与运营 - 公司在美国运营21个区域面团制造和供应链中心等，计划未来继续投资增加供应链产能[95] - 公司和加盟商运营依赖信息技术系统，系统故障可能导致运营中断、销售和利润下降，远程办公可能加剧风险[111] - 第三方系统弱点或导致网络威胁，影响公司运营结果和声誉[112] 财务数据与业绩 - 截至2021年1月3日，公司无积压订单[75] - 2020年全球超半数零售销售额来自数字渠道[113] - 截至2021年1月3日，公司合并总债务约为41.2亿美元[121] - 2021 - 2029年公司高级票据原定本金还款额分别为4200万美元、8.97亿美元、2023 - 2024年每年3300万美元、11.5亿美元、2080万美元、12.8亿美元、680万美元和6.143亿美元[129] - 2020年国际特许经营权使用费和费用占公司总收入的6.1%，2019年为6.7%，2018年为6.5%[152] - 假设2020年国际市场外汇汇率出现10%的不利变化，将对国际特许权使用费收入产生约2220万美元的负面影响[152] - 公司年度和季度财务业绩受多种因素影响，可能出现大幅波动[152] - 2020年假设LIBOR利率不利变动1.0%，会使利息费用增加约320万美元[273] - 2020、2019和2018年国际特许经营业务收入分别占总收入的6.1%、6.7%和6.5%[277] - 2020年假设国际市场外汇汇率不利变动10%，会使特许权使用费收入减少约2220万美元[277] - 公司在2019年改变了租赁会计处理方式，2018年改变了收入会计处理方式[282] - 截至2021年1月3日，公司保险事项应计费用为5460万美元[290] - 2021年1月3日总资产为15.67168亿美元，2019年12月29日为13.82092亿美元[297] - 2021年总负债为48.67573亿美元，2019年为47.97851亿美元[297] - 2021年股东赤字为3.300405亿美元，2019年为3.415759亿美元[297] - 2021年1月3日总营收为41.17411亿美元，2019年为36.18774亿美元[300] - 2021年净利润为4.91296亿美元，2019年为4.00709亿美元[300] - 2021年基本每股收益为12.61美元，2019年为9.83美元[300] - 2021年摊薄每股收益为12.39美元，2019年为9.56美元[300] - 2021年综合收益为4.92614亿美元，2019年为4.01396亿美元[303] - 2021年美国公司自营门店收入为4.85569亿美元，2019年为4.5356亿美元[300] - 2021年供应链收入为24.16651亿美元，2019年为21.04936亿美元[300] - 2020、2019、2018财年净收入分别为491296千美元、400709千美元、361972千美元[312] - 2020、2019、2018财年经营活动提供的净现金分别为592794千美元、496950千美元、394171千美元[312] - 2020、2019、2018财年投资活动使用的净现金分别为128927千美元、27854千美元、88257千美元[312] - 2020、2019、2018财年融资活动使用的净现金分别为446406千美元、222792千美元、322803千美元[312] - 2021年1月3日受限现金及现金等价物包括1.771亿美元用于未来本金和利息支付等、3960万美元三个月利息储备、80万美元其他受限现金，另有1.159亿美元广告基金受限现金及等价物[319] - 2019年12月29日受限现金及现金等价物包括1.574亿美元用于未来本金和利息支付等、4870万美元三个月利息储备、320万美元其他受限现金，另有8400万美元广告基金受限现金及等价物[320] - 2020财年有53周，2019和2018财年各有52周[317] - 2021年1月3日、2019年12月29日、2018年12月30日普通股数量分别为38868350股、38934009股、40977561股[308] - 2020、2019、2018财年宣布的普通股及等价物股息分别为每股3.12美元、2.60美元、2.20美元[308] - 截至2021年1月3日和2019年12月29日，担保债券的或有承诺总额分别为1100万美元和760万美元[322] - 截至2021年1月3日和2019年12月29日，存货分别为6668.3万美元和5295.5万美元，其中食品存货分别为5711.6万美元和4930.4万美元，设备和用品存货分别为956.7万美元和365.1万美元[325] - 2020年、2019年和2018年，物业、厂房及设备的折旧和摊销费用分别约为4200万美元、3710万美元和3500万美元[327] - 2020年、2019年和2018年，资本化软件的摊销费用分别约为2300万美元、2280万美元和1870万美元，截至2021年1月3日，已投入使用的资本化软件预计2021 - 2025年及以后的摊销额分别约为2050万美元、1260万美元、430万美元、80万美元、50万美元和20万美元，未投入使用的资本化软件为4240万美元[334] - 与2019年、2018年、2017年和2015年资本重组相关，公司分别记录了810万美元、820万美元、1680万美元和1740万美元的债务发行成本，2018年资本重组偿还2015年五年期固定利率票据并核销约320万美元未摊销债务发行成本，2020年、2019年和2018年债务发行成本费用分别约为550万美元、470万美元和800万美元[336][337] - 截至2021年1月3日和2019年12月29日，保险储备分别为5460万美元和5030万美元[339] - 截至2021年1月3日和2019年12月29日，流动其他应计负债中的递延特许经营费和递延开发费分别为410万美元和420万美元，长期其他应计负债中的分别为1500万美元和1630万美元[343] - 公司预计与递延特许经营费和递延开发费相关的收入在2021 - 2025年及以后分别为410万美元、300万美元、270万美元、240万美元、200万美元和490万美元[344] - 2020 - 2018年供应链利润分成义务分别为1.69亿美元、1.435亿美元和1.327亿美元[356] - 2020 - 2018年美国特许经营广告费用分别为4.622亿美元、3.908亿美元和3.585亿美元[360] - 2020 - 2018年美国公司自有门店广告费用分别为3570万美元、3760万美元和4340万美元[360] - 截至2021年1月3日，受限广告基金资产为1.477亿美元[361] - 截至2019年12月29日，受限广告基金资产为1.054亿美元[362] - 2020 - 2018年公司宣布的股息分别约为1.222亿美元、1.056亿美元和9220万美元[367] - 2020 - 2018年公司支付的股息分别约为1.219亿美元、1.057亿美元和9220万美元[367] - 2021年2月24日，董事会宣布每股0.94美元的季度股息[368] - 2020 - 2018年公司支付的利息分别约为1.606亿美元、1.423亿美元和1.328亿美元[373] 加盟商情况 - 截至2021年1月3日，公司有762家美国加盟商运营5992家美国门店，19家加盟商各运营超50家美国门店，最大加盟商运营178家，平均每家加盟商运营约7家[105] - 截至2021年1月3日，最大国际主加盟商在9个市场运营2797家门店，约占公司国际门店总数的25%[106] 知识产权与网络安全 - 公司依赖知识产权保护品牌和产品，但可能无法在全球充分保护商标，诉讼可能带来成本和资源分散[107][108] - 网络事件或网络安全不足可能影响公司运营、泄露机密信息、损害品牌，公司虽有应对措施但不能完全避免影响[109][110] 保险相关 - 公司工人赔偿和一般责任每次事故最高承担200万美元，自有和非自有汽车责任每次事故最高承担50万至550万美元，总保险限额最高达1.1亿美元[120] - 对保险准备金估值是关键审计事项，涉及管理层重大判断和审计师专业判断及努力[289][291] 审计与财务报表 - 独立注册会计师认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映财务状况，且截至2021年1月3日保持了有效的财务报告内部控制[281] 市场风险 - 公司面临利率、商品价格和外汇汇率等市场风险[273][276][277] 前瞻性陈述 - 公司包含基于当前管理预期的前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与陈述有重大差异[266][269] 通胀影响 - 通胀在2018 - 2020年对公司运营无重大影响，但严重通胀可能产生不利影响[264] 信用评级与融资 - 公司信用评级下调可能增加借款成本，限制资本获取[124] - 公司面临融资不确定性，市场条件是否有利难以保证[131] 诉讼与负面宣传 - 公司面临诉讼、调查、执法行动和负面宣传等风险，可能影响财务状况和经营业绩[134] 公司业务构成 - 公司主要业务活动包括公司自营店零售食品、通过供应链中心销售食品等、收取美国加盟商特许权使用费等、收取国际加盟商特许权使用费等[315] 特许经营费用 - 美国每家达美乐门店需按销售额的6%向DNAF缴费用于广告，预计该缴费率在可预见未来保持不变[100] - 美国特许经营商通常需按销售额的5.5%支付特许权使用费，美国特许经营广告收入方面，特许经营商通常需按零售额的6%向全国广告基金捐款[349][354] - 美国门店需将销售额的6%贡献给DNAF[357] 供应链收入确认 - 供应链收入主要来自向美国和加拿大特许经营店销售食品、设备和用品，食品销售在交付时确认收入，设备和用品销售根据运输条款在交付或发货时确认收入，公司还提供利润分享回扣和批量折扣[352]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度稀释每股收益为2.49美元，较2019年第三季度增长21.5%，主要源于强劲运营结果，部分被新冠相关费用抵消 [16] - 全球零售销售额同比增长14.4%，受美元走强影响；排除外汇负面影响后，增长14.8% [17] - 总营收同比增长17.9%，主要受美国零售销售额增长推动 [23] - 综合运营利润率从2019年第三季度的38.5%降至37.4%，主要因新冠疫情相关投资，部分被美国特许经营业务的更高收入抵消 [23] - 报告的有效税率为19.9%，较上年同期下降1.8个百分点，包含基于股权薪酬的税收优惠带来的2.8个百分点积极影响 [27] - 第三季度净利润同比增加1280万美元，即14.8% [28] - 第三季度经营活动产生的净现金约为1.58亿美元，扣除资本支出后，自由现金流约为1.41亿美元 [31] - 预计全年一般及行政费用在4.05亿 - 4.10亿美元之间 [35] - 预计2020财年外汇对特许权使用费收入可能产生500万美元的负面影响，低于此前估计 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 同店销售额增长17.5%，加盟店业务增长17.5%，公司自有门店增长16.6%，由订单和客单价增长共同驱动 [17][18] - 第三季度净增44家门店，包括47家新店开业和3家门店关闭 [21] 国际业务 - 同店销售额增长6.2%，由客单价增长驱动，主要因更多外卖订单，包含更多商品和配送费 [20] - 第三季度净增39家门店，包括162家新店开业和123家门店关闭，关闭门店主要集中在印度 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国、日本和德国等市场零售和同店销售额持续强劲增长，受益于外卖业务的推动 [53] - 印度和西班牙等市场正在努力从临时门店关闭和服务限制中恢复销售势头 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续发挥优势，投资以在长期竞争中获胜，包括坚持价值观、提供高质量菜单、提供强大一致可靠的价值主张、推动可持续订单和交易增长、投资技术支持消费者和门店运营商、关注单位经济效益和加盟商帮助、巩固市场地位 [62] - 公司面临第三方聚合商的激烈竞争，其在市场上的报价和广告非常激进 [135] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情为食品外卖带来有利顺风，但也带来具有挑战性的运营环境，公司将继续专注于为客户和社区提供便捷、实惠和安全的食品和服务体验 [39] - 美国业务在第三季度表现出色，对长期推动盈利性零售销售增长持乐观态度 [51] - 国际业务在第三季度势头增强，但短期内零售销售增长将受到门店增长缓慢的压力，公司正在重新评估到2025年开设至少25,000家门店目标的实现时间，但对国际业务的增长潜力仍充满信心 [57][58] 其他重要信息 - 公司新首席财务官Stu Levy于2019年1月起领导供应链部门，在其领导下，供应链业务的运营和财务表现显著改善 [9][10] - 第三季度推出新鸡翅和两款特色披萨，客户反馈积极 [42] - 公司继续推广技术，如Domino's Carside Delivery、GPS技术和增强型制作线工具，以改善客户和团队成员体验 [43][44][45] - 疫情对全球门店开业产生净负面影响，部分原因是政府限制、许可和建设延迟，但单位经济效益仍然强劲 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度利润增长低于收入增长的新冠费用性质，以及第四季度一般及行政费用增加的原因 - 新冠费用包括一线员工薪酬、增强型病假福利、防护设备和清洁用品等，只要疫情持续，门店运营成本将维持在较高水平，但不会对业务造成长期结构性变化 [66][68] - 食品成本在第三季度大幅上涨，对门店运营和供应链业务造成不利影响 [69][70] - 一般及行政费用增加的主要驱动因素是基于绩效的可变薪酬增加，以及今年有53周的影响 [71] 问题2: 国际门店关闭情况，未来几个季度是否会有更多关闭 - 公司对国际业务的中长期增长潜力仍持乐观态度，但短期内门店开业可能会受到建设和许可延迟的影响，预计还会有一些门店关闭，以确保资源集中在能够推动增长的门店上 [73][74] 问题3: 何时考虑重启股票回购计划 - 公司一直在评估如何合理配置现金并回报股东，疫情初期出于不确定性选择保留现金，目前有了更好的能见度，将继续评估最佳的现金配置方式 [78][79] 问题4: 如何看待疫情消退后成本能否逆转 - 只要疫情持续，与安全和清洁设备、增强型病假工资以及一线员工增强型补偿相关的成本将维持在较高水平 [82][83] - 疫情过后，部分成本将减少，公司管理层将继续确保为团队成员提供良好的工作环境和适当的回报 [85] 问题5: 美国解除限制市场的订单规模和交易表现 - 公司门店在农村和二线城市市场的表现优于城市和郊区市场 [86] - 外卖和自提业务的客单价持续上升，主要是由于商品篮规模增加和外卖订单比例提高 [88][89] 问题6: 近期 NFL 和大学橄榄球回归对业务趋势的影响，以及本季度同店销售趋势的节奏 - 很高兴看到电视体育赛事回归，这为人们聚会提供了机会，有利于公司业务 [91] - 本季度业务增长强劲，但不会评论具体时间段的情况 [93] 问题7: 忠诚度计划会员注册和留存情况，以及会员消费行为 - 疫情初期忠诚度计划注册人数增加，第三季度趋于平稳，但退出或不活跃的会员减少，整体会员数量持续增加 [95] - 不同消费层级的会员下单频率和客单价均有所提高，且2020年第三季度未进行促销活动 [96] 问题8: 服务方面的挑战，新产品表现及对销售的贡献 - 疫情初期配送时间有所延长，通过加盟商和运营商的努力，服务已恢复到疫情前水平甚至更好 [99] - 新推出的鸡翅和特色披萨受到客户好评，鸡翅业务表现出色，特色披萨在特色披萨系列中占比较高，且未增加门店运营复杂性 [101][102][103] 问题9: 25,000家门店目标延迟的原因，以及是否会加速开店以弥补2020年的损失 - 目标延迟主要是由于门店开业速度放缓，而非关闭门店的担忧，预计短期内将解决关闭门店的问题 [107][108] - 美国业务有加速门店增长的机会，国际业务需分市场看待，部分市场仍在加速增长，部分市场需要更多时间恢复 [110][111] 问题10: 近期新客户获取趋势，以及新客户的粘性 - 外卖业务在新客户获取、客户留存和订单频率方面均有积极表现 [116] - 自提业务新客户获取没有明显增长，但客户留存和订单频率有所提高，Carside Delivery服务的早期反馈积极 [117][118] 问题11: 价值平台的表现，以及5.99美元和7.99美元平台的使用情况变化 - 5.99美元平台在第三季度对业务至关重要，是客户获取的重要驱动力，新推出的特色披萨可在此平台上加价3美元购买，为客户和门店提供价值和利润机会 [120][121] - 7.99美元自提平台增加了鸡翅产品，公司认为在当前经济环境下，坚持价值平台将更加重要 [123][124] 问题12: 面向客户的投资效果量化，以及未来新举措方向 - 公司对技术平台的推出和采用感到满意，目前创新重点从订单平台转向支持门店运营的技术，未来将继续关注使门店运营更轻松、提高员工生活质量和客户服务体验的创新 [126][127][128] 问题13: 考虑将配送和服务费用合并并采用滑动费率的机会，以及第三方竞争强度变化 - 公司认为较低且透明的配送费是竞争优势，将继续向客户宣传这一价值主张，配送费会根据市场劳动力成本进行调整 [131][133][134] - 第三方聚合商的竞争仍然激烈，在披萨配送领域，主要竞争对手是第三方聚合商 [135][136] 问题14: 提高盈利能力的最大驱动因素，以及疫情后效率提升机会 - 公司专注于提高门店层面的盈利能力，通过采用GPS等技术工具和先进的预测与劳动力调度工具，提高运营效率，降低劳动力成本 [140][141][143] - 公司不会通过降低产品质量来削减成本，如推出新鸡翅是为了提高产品质量 [145] 问题15: 公司对国际主加盟商的支持措施，美国业务中外卖与自提比例对门店劳动力的影响，以及路边取餐业务对劳动力成本的影响 - 公司对受疫情影响严重的国际主加盟商提供特许权使用费和费用减免支持 [148] - 第三季度外卖订单比例较疫情前略有上升，外卖订单的劳动力成本较高，但客单价和配送费也较高 [149] - Carside Delivery服务无需显著增加门店劳动力成本 [150] 问题16: 美国业务在2021年及以后的市场份额机会，以及对门店增长的支持 - 公司认为2021年及以后有机会在披萨市场获得更多份额，独立披萨餐厅面临经营挑战，可能为公司创造市场份额和房地产机会 [153][155][156] - 公司开发团队与加盟商紧密合作，通过详细分析和建模确定开店位置，优先考虑业务的长期价值 [157][158] 问题17: 供应链增长与国内系统销售增长差距的原因，以及供应链利润率的长期趋势 - 供应链增长与国内系统销售增长存在差距，主要是由于商品价格上涨和新冠相关物资成本的影响，公司将部分成本转嫁给加盟商，以确保其盈利能力 [160][164][165] - 公司致力于为加盟商提供最佳价值，分享运营效率提升带来的收益，供应链业务仍有提高效率的机会 [163][166] 问题18: 随着国家重新开放，Domino's的需求前景，以及消费者行为变化对疫情后平均单店销售额的影响 - 目前城市和州重新开放的时间还较短，难以得出明确结论，但疫情加速了数字点餐和外卖消费的趋势，预计疫情后这些趋势将继续增长 [171][172][174] - 公司将努力将疫情期间获取的客户转化为长期忠诚客户，目前客户留存率和订单频率均有所提高 [176] 问题19: 中国业务的发展趋势和机会，以及与25,000家门店目标的关系 - 中国业务在2020年表现出色，销售和门店增长强劲，公司对中国业务的未来增长充满信心，预计未来中国将成为仅次于美国的第二大市场 [180][182]