文章核心观点 - 认知治疗公司宣布詹姆斯·E·加尔文博士将在国际路易体痴呆症会议上介绍zervimesine（CT1812）治疗路易体痴呆症的SHIMMER研究的主要结果，该研究显示zervimesine在治疗路易体痴呆症方面有显著疗效且安全性和耐受性良好 [1][2] 研究介绍 - SHIMMER研究是一项探索性双盲、安慰剂对照的2期临床试验，招募130名轻至中度路易体痴呆症成人患者，随机分为每日口服zervimesine（100mg或300mg）或安慰剂组，为期6个月，其中88名参与者被随机分配到两个治疗组，42名到安慰剂组 [8] - 研究使用多种工具进行评估，包括神经精神量表、临床医生波动评估、蒙特利尔认知评估、认知药物研究电池和MDS - 统一帕金森病评定量表第三部分 [8] - 该研究获得美国国立卫生研究院国家老龄研究所约3000万美元的资助，与迈阿密大学米勒医学院综合脑健康中心主任詹姆斯·E·加尔文博士和路易体痴呆症协会合作开展 [9] 药物介绍 - zervimesine是一种实验性口服小分子寡聚体拮抗剂，旨在穿透血脑屏障并选择性结合sigma - 2（σ - 2）受体复合物，该复合物参与关键细胞过程的调节，这些过程会因与Aβ或α - 突触核蛋白寡聚体的毒性相互作用、氧化应激和其他疾病驱动因素而被破坏 [10] 公司介绍 - 认知治疗公司是一家临床阶段的生物制药公司，致力于发现和开发针对中枢神经系统和视网膜与年龄相关的退行性疾病的创新小分子疗法，目前正在路易体痴呆症和阿尔茨海默病的临床项目中研究其主要候选药物zervimesine（CT1812），包括正在进行的早期阿尔茨海默病START研究 [11] 研究结果 - zervimesine治疗组在行为、认知、功能和运动症状方面的测试结果优于安慰剂组，研究达到安全性和耐受性的主要终点 [2] - 在神经精神量表A - L上，zervimesine治疗的路易体痴呆症患者在研究结束时比安慰剂治疗患者平均得分高86%，患者及其护理伙伴报告的幻觉、妄想、焦虑和躁动等症状减少 [2] - zervimesine治疗的参与者在日常生活活动能力量表上保留的自理能力比安慰剂组多52%，认知波动减少91%，运动功能比安慰剂组好62% [3] - zervimesine在SHIMMER研究中表现出良好的安全性和耐受性，大多数与治疗相关的不良事件为轻度或中度 [4] 其他信息 - 加尔文博士的幻灯片演示将在演讲结束后在认知治疗公司网站上提供 [7] - 文章提供公司媒体和投资者的联系方式 [14]

杜比实验室业绩情况 - 本季度每股收益1.14美元，击败Zacks共识预期的1.07美元，去年同期为1.01美元，本季度财报盈利惊喜为6.54% [1][2] - 上一季度实际每股收益0.81美元，预期0.68美元，盈利惊喜为19.12%，过去四个季度公司均超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收3.57亿美元，超过Zacks共识预期3.07%，去年同期营收3.1557亿美元，过去四个季度公司有三次超过共识营收预期 [3] 杜比实验室股价表现 - 自年初以来，杜比实验室股价上涨约3.2%，与标准普尔500指数涨幅相同 [4] 杜比实验室未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 近期盈利预估修正趋势对杜比实验室有利，目前股票Zacks排名为2（买入），预计短期内表现将超过市场 [7] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为1.38美元，营收3.8667亿美元，本财年共识每股收益预估为4.05美元，营收13.5亿美元 [8] 行业情况 - 音频视频制作行业在Zacks行业排名中处于前20%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 同行业公司情况 - 同行业的GoPro预计2月6日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.10美元，同比变化-600%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [10] - GoPro本季度营收预计为1.9916亿美元，较去年同期下降32.6% [10]

营收情况 - 2025财年第一季度总营收3.57亿美元，2024财年同期为3.16亿美元[6] - 预计2025财年第二季度总营收在3.55 - 3.85亿美元之间，许可收入在3.3 - 3.6亿美元之间[10] - 预计2025财年全年总营收在13.3 - 13.9亿美元之间，许可收入在12.2 - 12.8亿美元之间[10] - 2024年第四财季总营收3.56999亿美元，2023年同期为3.15574亿美元[20] 盈利情况 - 2025财年第一季度GAAP净收入6800万美元，摊薄后每股收益0.70美元；非GAAP净收入1.11亿美元，摊薄后每股收益1.14美元[6] - 2024年第四财季净利润6782.2万美元，2023年同期为6698.1万美元[20] - 2024年第四财季非GAAP净利润为1.10869亿美元，2023年同期为9864万美元[27] - 预计2025财年第二季度GAAP基础上毛利率约89%，非GAAP基础上约91%[10] - 预计2025财年全年GAAP基础上毛利率约87%，非GAAP基础上约90%[10] - 预计2025财年全年GAAP基础上营业利润率约20%，非GAAP基础上约33%[10] - 2025财年第二季度GAAP毛利率为89.0%，非GAAP毛利率为91.0%[28] - 2025财年GAAP运营利润率为20%，非GAAP运营利润率为33%[28] - 2025财年第二季度GAAP摊薄后每股收益范围为0.77 - 0.92美元，非GAAP摊薄后每股收益范围为1.19 - 1.34美元[28] 股票相关 - 公司回购约18.6万股普通股，花费约1500万美元，本季度末剩余约3.87亿美元股票回购授权[6] - 宣布每股0.33美元的A类和B类普通股现金股息，2025年2月19日支付[5] 市场表现 - 2024年超80%的国内票房和近70%的全球票房来自采用杜比全景声和杜比视界的好莱坞及本土影片[6] 现金情况 - 2024年12月27日现金及现金等价物为5.20821亿美元，9月27日为4.82047亿美元[22] - 2024年第四财季运营活动提供净现金1.06779亿美元，2023年同期为8409万美元[24] 许可收入结构 - 2024年第四财季许可收入中广播市场占比35%，金额为1.15762亿美元；移动市场占比19%，金额为6152.4万美元[26] 运营费用 - 2025财年GAAP运营费用范围为9.15 - 9.25亿美元，非GAAP运营费用范围为7.65 - 7.75亿美元[28]

文章核心观点 - 杜比实验室公布2025财年第一季度财报，业务开局强劲，各产品线发展良好，同时公布股息和财务展望 [1] 分组1：财务亮点 - 2025财年第一季度总营收3.57亿美元，高于2024财年同期的3.16亿美元 [9] - GAAP净利润6800万美元，摊薄后每股收益0.70美元；非GAAP净利润1.11亿美元，摊薄后每股收益1.14美元，均高于2024财年同期 [9] - 公司回购约18.6万股普通股，花费约1500万美元，季度末剩余约3.87亿美元股票回购授权 [9] 分组2：业务亮点 - CES展会上众多合作伙伴发布支持杜比技术的新产品，涵盖音响、电视、汽车、PC等领域 [9] - 小红书（美国称RedNote）支持杜比视界，亚马逊Fire TV Omni Mini - LED支持杜比全景声和杜比视界 [9] - 2025年格莱美八项最佳新艺人提名作品均支持杜比全景声，八项年度唱片和年度专辑提名中有七项支持杜比全景声 [9] - 2024年超80%国内票房和近70%全球票房来自采用杜比全景声和杜比视界的好莱坞及本土影片 [9] 分组3：股息信息 - 公司宣布A类和B类普通股每股0.33美元现金股息，2025年2月19日支付给2月11日收盘时登记在册股东 [4] 分组4：财务展望 2025财年第二季度 - 总营收预计3.55 - 3.85亿美元，许可营收预计3.3 - 3.6亿美元 [10] - GAAP毛利率约89%，非GAAP毛利率约91% [10] - GAAP运营费用预计2.3 - 2.4亿美元，非GAAP运营费用预计1.9 - 2亿美元 [10] - GAAP有效税率约20.5%，非GAAP有效税率约18.5% [10] - GAAP摊薄后每股收益预计0.77 - 0.92美元，非GAAP摊薄后每股收益预计1.19 - 1.34美元 [10] 2025财年全年 - 总营收预计13.3 - 13.9亿美元，许可营收预计12.2 - 12.8亿美元 [10] - GAAP毛利率约87%，非GAAP毛利率约90% [10] - GAAP运营费用预计9.15 - 9.25亿美元，非GAAP运营费用预计7.65 - 7.75亿美元 [10] - GAAP运营利润率约20%，非GAAP运营利润率约33% [10] - GAAP摊薄后每股收益预计2.39 - 2.54美元，非GAAP摊薄后每股收益预计3.99 - 4.14美元 [10] 分组5：非GAAP财务信息 - 公司使用非GAAP财务指标评估运营结果，排除股票薪酬费用、收购相关无形资产摊销、重组费用或信贷、所得税调整等项目 [8][11][12] - 非GAAP财务指标有助于投资者比较不同时期和同行公司运营表现，公司管理层也用于运营决策、规划和预测及确定奖金支付 [8] 分组6：会议信息 - 2025年1月29日下午2点PT（下午5点ET），杜比管理层将召开电话会议讨论第一季度财报，可通过http://investor.dolby.com或拨打1 - 800 - 210 - 2212（国际拨打 + 1 - 646 - 960 - 0390），输入确认码5587811参加 [6] - 电话会议回放从1月29日下午5点PT（晚上8点ET）至2月5日下午8点59分PT（晚上11点59分ET），可拨打1 - 800 - 770 - 2030（国际拨打 + 1 - 647 - 362 - 9199），输入确认码5587811获取，也可在公司网站查看 [7]

文章核心观点 - 杜比实验室将于1月29日公布2025财年第一季度财报，预计营收和盈利同比增长，虽有积极因素但也面临宏观经济和设备销售问题，模型未预测此次财报盈利超预期，同时推荐三只可能盈利超预期的股票 [1][2][10] 财报信息 - 杜比实验室定于1月29日公布2025财年第一季度财报 [1] - Zacks一致预期该季度营收3.464亿美元，同比增长9.8%，公司预计营收在3.3 - 3.6亿美元之间 [2] - 公司预计该季度非GAAP每股收益在0.96 - 1.11美元，一致预期为每股1.07美元，同比增长5.9% [2] - 过去四个季度公司盈利均超Zacks一致预期，平均超预期幅度为15.4% [3] - 过去一年公司股价下跌4.3%，而行业增长6.3% [3] 影响因素 - 杜比全景声、成像专利和杜比视界业务的稳定发展，以及收购带来的协同效应，有望推动公司第一季度营收增长 [4] - 收购GE许可业务巩固了公司在成像专利领域的地位，2024年7月以5500万美元收购THEO Technologies有助于其Dolby.io业务发展 [5] - 全球宏观经济疲软和设备销售疲软仍是担忧因素，但公司预计2025财年设备销售持平，基础音频技术业务营收将企稳 [7] 财务预期 - 公司预计第一季度许可收入在3.05 - 3.35亿美元之间，估计为3.195亿美元，同比增长8.8% [6] - GAAP基础上，运营费用预计在2.3 - 2.4亿美元之间；非GAAP基础上，预计在1.9 - 2亿美元之间 [9] 模型预测 - 模型未预测杜比实验室此次财报盈利超预期，因其盈利ESP为 - 2.50%，Zacks评级为2（买入） [10] 推荐股票 - V.F. Corporation盈利ESP为 + 4.30%，Zacks评级为1（强力买入），1月29日公布财报，一致预期每股收益0.34美元，营收27.5亿美元，过去一年股价上涨48.6% [11][12] - Deckers Outdoor Corporation盈利ESP为 + 6.84%，Zacks评级为1（强力买入），1月30日公布财报，一致预期每股收益2.56美元，营收17亿美元，过去一年股价上涨64.1% [12][13] - ServiceNow, Inc.盈利ESP为 + 0.91%，Zacks评级为2（买入），1月29日公布财报，一致预期每股收益3.58美元，营收29.5亿美元，过去一年股价上涨45.1% [13][14]

公司业绩预期 - 市场预期Dolby Laboratories在截至2024年12月的季度报告中，收入和盈利将实现同比增长 [1] - 公司预计季度每股收益为1.07美元，同比增长5.9%，收入预计为3.4637亿美元，同比增长9.8% [3] - 过去30天内，分析师将季度每股收益预期上调了0.3%，反映了分析师对公司业绩的重新评估 [4] 盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计与共识估计，预测实际盈利与预期的偏差 [6] - 正面的Earnings ESP读数通常预示着盈利超预期的可能性，尤其是与Zacks Rank 1、2或3结合时，成功预测的概率接近70% [8] - Dolby Laboratories的Earnings ESP为-2.50%，表明分析师近期对公司盈利前景持悲观态度 [10][11] 历史表现 - 在上一季度，Dolby Laboratories实际每股收益为0.81美元，超出预期的0.68美元，实现了19.12%的盈利超预期 [12] - 过去四个季度，公司连续四次超出共识每股收益预期 [13] 市场反应 - 盈利超预期或未达预期并不一定是股价上涨或下跌的唯一因素，其他因素也可能影响股价 [14] - 尽管Dolby Laboratories目前不具备明显的盈利超预期潜力，但投资者仍需关注其他可能影响股价的因素 [16]

Zacks Premium 服务 - Zacks Premium 提供多种工具帮助投资者更自信地投资 包括每日更新的 Zacks Rank 和 Zacks Industry Rank 完整访问 Zacks 1 Rank List 股票研究报告和高级股票筛选工具 [1] Zacks Style Scores - Zacks Style Scores 是一组补充指标 帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票 每只股票根据价值 增长和动量特性获得A到F的评级 A优于B B优于C 以此类推 [2] - Style Scores 分为四个类别 价值评分 增长评分 动量评分和VGM评分 [3][4][5][6] 价值评分 - 价值评分利用市盈率 PEG 市销率 市现率等多种比率 帮助挑选最具吸引力和折扣的股票 [3] 增长评分 - 增长评分考虑预测和历史收益 销售额和现金流 以发现具有长期可持续增长潜力的股票 [4] 动量评分 - 动量评分利用一周价格变化和月度盈利预测百分比变化等因素 指示建立高动量股票头寸的有利时机 [5] VGM评分 - VGM评分是价值 增长和动量评分的综合 帮助缩小具有最具吸引力价值 最佳增长预测和最强劲动量的公司范围 [6] Zacks Rank - Zacks Rank 是一种专有股票评级模型 利用盈利预测修正的力量 帮助投资者构建成功的投资组合 [7] - 自1988年以来 Zacks Rank 1(强力买入)股票的平均年回报率为+25.41% 超过标普500指数表现的两倍 在任何一天 有超过200家公司被评为强力买入 另有600家公司被评为买入 [8] 投资策略 - 建议选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票 以确保最高成功概率 如果选择Zacks Rank 3(持有)的股票 也应确保其Style Scores为A或B [10] - 即使Zacks Rank 4(卖出)或5(强力卖出)的股票具有A或B的Style Scores 由于其盈利预测呈下降趋势 股价下跌的可能性更大 [11] 公司案例 Dolby Laboratories (DLB) - Dolby Laboratories 成立于1965年 总部位于旧金山 开发音频和成像技术 革新用户生成内容 电视节目 电影 音乐和游戏的娱乐体验 [12] - DLB 在Zacks Rank上被评为2(买入) VGM评分为B 增长评分为B 预计当前财年收益同比增长6.9% [12] - 对于2025财年 一位分析师在过去60天内上调了盈利预测 Zacks共识估计增加了0.08美元至每股4.05美元 DLB的平均盈利惊喜为15.4% [13]

文章核心观点 - 音频视频制作行业参与者专注品牌产品市场高端领域以实现业务增长，部分公司有望受益于技术投资和直销渠道拓展，但面临宏观经济疲软、竞争激烈等挑战，行业排名显示近期前景乐观，但过去一年表现不及大盘，同时介绍了三家值得关注的公司情况 [1] 行业描述 - 行业包括电视、扬声器、视频播放器和摄像机制造商，提供先进音频、成像和语音技术，部分公司还涉足影视制作、音乐和图像软件市场 [2] 行业趋势 技术进步推动增长 - 数字技术转变满足高分辨率视频需求，无线传输提升音视频信号广播效率，但在线录制设备和网络分销渠道普及带来阻碍 [3] 高端娱乐需求增加 - 尽管媒体消费和分发方式变化，行业表现良好，唱片公司、电视制作商和广告商对高端娱乐的需求有望推动行业盈利增长 [4] 宏观经济逆风影响消费需求 - 全球宏观经济疲软和通胀压力抑制消费者支出，供应链不稳定导致关键硬件组件短缺，商品价格波动和促销活动增加影响行业业绩 [5] 竞争激烈 - 美国音频视频系统制造商面临来自中国、越南和墨西哥低价设备进口商的激烈竞争，导致价格战和利润率收缩 [6] 行业排名与前景 - 行业在Zacks排名中位于前8%，表明近期前景乐观，分析师对行业盈利增长潜力信心增强，2024年亏损估计收窄 [7][9] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年行业表现不及Zacks消费者非必需消费品板块和标准普尔500指数，行业仅上涨1%，而标准普尔500指数上涨24.4%，板块上涨13% [10] 估值情况 - 行业市销率为1.38倍，低于标准普尔500指数的5.60倍和板块的2.15倍，过去五年市销率在0.83 - 1.86倍之间，中位数为1.31倍 [12] 值得关注的公司 杜比实验室 - 专注音频降噪和编码/压缩技术，Dolby Atmos、成像专利和Dolby Vision推动业绩增长，技术在汽车、电视和移动领域快速普及 [14] - 2024年进行多笔战略收购，预计增强知识产权组合并增加收入和利润，2025年相关业务预计实现约15%的有机增长 [15][17] - 票房表现不佳和全球消费电子销售疲软影响业绩，核心音频收入预计持平，目前Zacks排名为1（强力买入） [17][18] GoPro - 通过战略改革推动增长，包括扩大零售渠道、推出低价入门级相机和严格成本管理，预计2025年运营费用降至25000万美元 [20] - 2024年第三季度末订阅用户达256万，同比增长2%，计划通过提升服务和与零售伙伴合作增加订阅用户 [21] - 新产品推出延迟、消费者支出疲软和官网相机销售下降是担忧因素，目前Zacks排名为2（买入） [22] 索尼集团 - 设计、制造和销售多种消费和工业电子设备，业务涵盖游戏、音乐、成像等领域，受益于部分业务的健康需求 [24][25] - 因游戏与网络服务业务增强，上调2024财年营收预期至127100亿日元，该业务销售额预计达44900亿日元 [25][26] - 面临硬件销售下降、竞争激烈和移动传感器需求受影响等问题，目前Zacks排名为3（持有） [26]

文章核心观点 杜比实验室将在2025年1月29日盘后公布2025财年第一季度财报，并于同日举行财报电话会议 [1] 分组1：财报及会议信息 - 公司将于2025年1月29日盘后公布2025财年第一季度财报 [1] - 公司管理层将于2025年1月29日下午2点（太平洋时间）/下午5点（东部时间）举行电话会议讨论财报 [1] 分组2：会议参与方式 - 可通过http://investor.dolby.com或拨打1 - 888 - 210 - 2212（国际拨打+1 - 646 - 960 - 0390）并输入确认码5587811参与电话会议 [2] 分组3：会议回放信息 - 会议回放从2025年1月29日下午5点（太平洋时间）/晚上8点（东部时间）至2月5日下午8点59分（太平洋时间）/晚上11点59分（东部时间）可通过拨打1 - 800 - 770 - 2030（国际拨打+1 - 647 - 362 - 9199）并输入确认码5587811获取 [3] - 会议存档版本也将在公司投资者关系网站http://investor.dolby.com上提供 [3] 分组4：公司介绍 - 杜比实验室总部位于加州旧金山，在全球设有办事处，通过杜比全景声、杜比视界等技术为全球数十亿人带来视听体验 [4] 分组5：商标信息 - 杜比、杜比全景声等是杜比实验室在美国和/或其他国家的注册和未注册商标 [5] 分组6：联系方式 - 投资者联系人为Peter Goldmacher，邮箱[email protected] [6] - 媒体联系人邮箱[email protected] [6]

文章核心观点 杜比实验室在2025年消费电子展展示汽车领域最新创新成果，包括扩大杜比全景声应用范围和首次展示汽车用杜比视界技术，推动沉浸式车载娱乐发展 [1][2][8] 杜比全景声在汽车领域的发展 - 自2023年首次参展CES后，杜比全景声支持车企数量从10家增至20多家，本周还与索尼本田移动达成合作 [3] - 今年在杜比之家展示搭载杜比全景声的2025款凯迪拉克OPTIQ，其19扬声器AKG音响系统将杜比全景声作为标配 [4] - 与ADI、联发科、恩智浦等汽车芯片供应商合作，德州仪器也将在新芯片系列中支持杜比全景声 [5] - 与合作伙伴探索杜比全景声在售后汽车音响产品中的应用，先锋展示4声道扬声器系统的应用演示 [6] - 93%登上Billboard 2024年度百强榜的艺术家已发布杜比全景声音乐，有声读物和播客内容也不断增加 [7] 杜比视界进入汽车领域 - 2025年CES上杜比首次展示汽车用杜比视界技术，通过演示理想汽车的Li MEGA展示车载娱乐新前沿 [8] - 三星显示与杜比达成战略合作伙伴关系，其OLED显示屏将预调以支持杜比视界，为车企提供新评估和实施流程 [9][10] 杜比实验室简介 - 杜比实验室总部位于旧金山，在全球设有办事处，通过杜比全景声、杜比视界等技术为全球数十亿人带来视听体验 [11]