文章核心观点 - 杜比实验室推出“Love More in Dolby”全球品牌活动新篇章，展示杜比影院沉浸式观影体验 [1] 活动介绍 - 活动通过新广告片庆祝在杜比影院以杜比视界和杜比全景声观影的变革性体验，让观众沉浸于故事中感受情感冲击 [1][2] - 广告片由格莱美提名音乐视频导演兼电影制作人科林·蒂利执导，展现观众进入杜比影院后通过杜比视界和杜比全景声瞬间置身电影的体验 [3] - 活动于2023年11月启动，首推艾德·希兰参演的短片，后有詹妮弗·洛佩兹宣传专辑和电影的广告 [3] 互动体验 - 电影爱好者可通过LoveMoreinDolby.com参与数字粉丝体验活动，还有机会参加抽奖赢取奖品，活动截至2024年3月31日美国东部时间晚上11:59 [4] 活动目标 - “Love More”活动将持续至2024年，旨在提高人们对杜比技术可能性的认识，庆祝杜比最新视听创新的潜力 [5][6] - 系列短视频将跟随娱乐爱好者的探索之旅，让他们在杜比技术下与喜爱的艺术家、角色和故事建立更深情感联系 [7] 公司介绍 - 杜比实验室总部位于旧金山，在全球设有办事处，与多方合作，用杜比技术为全球数十亿人带来精彩体验 [8]

文章核心观点 - 音频视频制作行业参与者专注品牌产品市场高端领域以实现业务增长，松下控股、杜比实验室和Sonos有望受益于前沿技术投资和供应链问题缓解，但近期全球宏观经济环境疲软导致消费者需求低迷、市场竞争激烈以及在线设备和渠道普及带来挑战 [1] 行业描述 - 行业包括电视、扬声器、视频播放器和摄像机制造商，提供游戏主机、无人机和高端相机等产品，运用先进音频、成像和语音技术提升娱乐和通信体验，部分企业还涉足影视制作、音乐和图像软件市场 [2] 行业未来趋势 技术进步推动增长 - 向数字技术转变满足高分辨率视频需求，减少射频和电磁干扰问题，使视听系统更适应数据网络，无线传输实现音频和视频信号无缝广播并提高生产力 [3] 高端娱乐需求增加 - 尽管媒体消费和分发方式发生巨大变化，行业仍表现良好，唱片公司、电视制作商和广告商对高端娱乐的需求增长有望推动盈利性增长，视频后期制作服务需求将随下游市场扩大而增加，直接面向消费者、以订阅为中心的模式对行业参与者有利 [5] 竞争激烈 - 美国音频和视频系统制造商面临来自中国、越南和墨西哥等低价设备进口商的激烈竞争，各终端市场竞争激烈，常引发价格战和利润率收缩，企业有望通过投资前沿技术解决方案受益 [6] 宏观经济逆风影响消费者需求 - 全球宏观经济疲软和通胀压力可能影响消费者需求，特别是非必需消费品购买，供应链动态不稳定导致关键硬件组件短缺，预计短期内会影响企业收入，各终端市场和设备的出货量预计下降，不同组件的商品价格波动也是额外担忧因素 [7] 行业排名与前景 - 行业位于Zacks消费者非必需消费品板块，当前Zacks行业排名第104，处于超250个Zacks行业前42%，表明近期前景光明，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [7][8] 行业市场表现与估值 市场表现 - 过去一年，行业表现逊于Zacks消费者非必需消费品板块和标准普尔500指数，行业涨幅3%，标准普尔500指数涨幅23.1%，板块涨幅4.7% [10][11] 估值情况 - 市销率常用于评估音频视频制作股票，行业过去12个月市销率为1.02倍，低于标准普尔500指数的4.46倍和板块的1.94倍，过去五年行业市销率最高1.46倍，最低0.63倍，中位数1.02倍 [11][12] 推荐关注股票 杜比实验室 - 开发音频和成像技术，2024财年第一季度业绩超预期，非GAAP每股收益1.01美元，总收入3.156亿美元，超Zacks共识估计1.5%，得益于杜比全景声和杜比视界的采用增加，预计2024财年相关业务及成像专利收入将实现高个位数增长，中期复合年增长率15% - 25%，计划拓展用户生成内容市场，但广播和消费电子出货量下降影响业绩，预计2024财年音频收入将出现中个位数下降，研发成本上升、竞争激烈和宏观经济不确定性是担忧因素，目前Zacks排名第2（买入），当前年度每股收益共识估计为3.73美元，过去60天上调3美分 [13][14][15] 松下控股 - 是全球电子产品开发和制造领导者，汽车业务受益于汽车生产复苏，航空电子和Blue Yonder销售增加以及航空业复苏对连接业务有利，但消费电子业务（特别是中国和其他亚洲市场）和暖通空调业务（特别是欧洲）疲软是担忧因素，目前Zacks排名第3（持有），当前年度每股收益共识估计为1.29美元，过去60天上调4%，长期每股收益增长率17.6%，过去一年股价上涨4% [17][18][19] Sonos - 主要制造智能扬声器，预计2024财年新产品推出将带来超1亿美元收入，受益于组件成本降低、产品组合优化等因素，预计毛利率将提高，受益于新用户增加和现有用户后续购买，但2024财年第一季度受宏观经济环境影响，各业务板块和地区表现疲软，非GAAP每股收益84美分，季度收入同比下降8.9%（按固定汇率计算下降10.5%）至6.129亿美元，但超Zacks共识估计4.1%，目前Zacks排名第3，2024财年每股收益共识估计为91美分，过去七天上调1美分，长期收益增长率7.6% [20][21][22]

营收情况 - Dolby Laboratories (DLB) 在2023年12月报告的季度营收为3.1557亿美元，同比下降5.8%[1] - 公司的营收超出了Zacks Consensus Estimate的1.48%，达到3.1098亿美元[1] - 产品和服务的营收为2,181万美元，低于三位分析师平均估计的2,660万美元，同比下降19%[4] 每股收益 - 每股收益为1.01美元，与去年同期的1.11美元相比[1] - 每股收益超出了预期的0.89美元，达到了+13.48%的惊喜[1] 许可收入情况 - 许可收入为2.9377亿美元，低于三位分析师平均估计的2.8439亿美元，同比下降4.6%[5] - 许可收入的毛利为2.7803亿美元，高于三位分析师平均估计的2.7058亿美元[6] 股票表现 - Dolby Laboratories 的股票在过去一个月内回报+0.3%，低于Zacks S&P 500综合指数的+2.9%变化[8] - 目前股票的Zacks排名为2（买入），表明在短期内可能会跑赢更广泛的市场[8]

财务表现 - Dolby Laboratories, Inc (DLB)在2024财年第一季度报告中，非通用会计准则每股收益为1.01美元，超过了分析师预期的89美分[1] - 总收入为3.156亿美元，低于去年同期的3.349亿美元，但高于分析师预期1.5%[2] - 公司宣布每股派息30美分，将于2024年2月22日支付给截至日期为2024年2月13日的股东[3] - 许可业务收入为2.938亿美元，低于去年同期的3.08亿美元；产品和服务收入为2.18亿美元，低于去年同期的2.69亿美元，主要是由于影院产品销售减少和订单时间推迟[4] - 广播许可业务在财年第一季度占许可收入的38%，移动许可业务、消费电子、个人电脑许可业务和其他市场许可业务分别占许可收入的12%、18%、10%和22%[6] - 财年第一季度的毛利为2.835亿美元，较去年同期的3.005亿美元下降；总运营费用从去年同期的2.064亿美元增加至2.173亿美元[7] - 营业收入为6620万美元，较去年同期的9410万美元下降[8] 财务展望 - 公司预计2024财年第二季度的GAAP每股收益为82-97美分，非GAAP每股收益为1.14-1.29美元，营收为3.45-3.75亿美元[12] - 公司预计2024财年营收为13亿美元，GAAP营业利润率预计为20%，非GAAP营业利润率预计接近32%[14] - 公司预计2024财年的GAAP每股收益为2.30-2.45美元，非GAAP每股收益为3.60-3.75美元[15] 资产状况 - 在2023年12月29日，公司现金及现金等价物为6.568亿美元，总负债为5.732亿美元[10] - Dolby在审查期间回购了968,000股股票，并拥有1.32亿美元的股票回购授权[11]

业绩总结 - 本季度收入达到预期，盈利超出预期[7] - Q1财报电话会议总体表现良好，全年展望不变[23] - Q1营收为3.16亿美元，同比下降6%，营收中许可费为2.94亿美元，产品和服务营收为2200万美元[24] - Q1非GAAP基础每股收益为1.01美元，超出预期[26] - Q2'24预计营收为3.45亿至3.75亿美元，许可费营收预计为3.2亿至3.5亿美元[29] - 全年'24财年预计营收基本持平，许可费营收预计基本持平，Dolby Atmos、Dolby Vision和图像专利许可费预计高个位数增长[30] - 全年'24财年预计非GAAP基础每股收益为3.60至3.75美元[31] 用户数据 - Dolby Atmos 和 Dolby Vision 预计将以 3-5 年复合年增长率在 15% 到 25% 之间增长[9] - 在汽车、电视和移动设备等市场生态系统中，Dolby Atmos 和 Dolby Vision 有着强劲的增长势头[10] - 公司与 13 家汽车制造商达成协议，其中包括中国的 EV 制造商[17] - 公司在电话会议中提到，基于公司的音频专利和品牌音频编解码技术，已经在广泛设备上取得了显著的渗透率[58] 未来展望 - 全年指导预期不变，第二季度详细指导将由 Robert 在几分钟内分享[7] - Dolby Atmos在汽车市场的发展前景：公司计划继续扩大汽车市场的合作伙伴，并且看到了对主流车型的兴趣，因此公司致力于在经济实惠的车型上提供出色的音频体验[51] - 公司在电话会议中表示，对于Dolby Atmos和Dolby Vision来说，仍有很大的增长空间，尚未考虑何时会转向基础技术[59] 新产品和新技术研发 - 基础许可收入预计将以中单位数下降，Dolby Atmos 和 Dolby Vision 预计将以高单位数增长[9] - 公司认为，对于Dolby Atmos和Dolby Vision来说，增长更多的设备销售量对其影响更大，公司预计在中期内可以实现15%至25%的年复合增长率[59] - Zeekr汽车通过OTA更新实现Dolby Atmos的使用：Zeekr宣布他们的汽车将通过OTA更新获得Dolby Atmos功能，这意味着更多的汽车可以获得这一功能，扩大了潜在市场[54] 市场扩张和并购 - 公司签署了几项价值百万美元的交易，主要集中在体育和娱乐领域，特别是在实时流媒体方面有着更多的创新和个性化体验[49] - 公司在电话会议中提到，基于公司的音频专利和品牌音频编解码技术，已经在广泛设备上取得了显著的渗透率[58] - 公司在电话会议中表示，对于Dolby Atmos和Dolby Vision来说，仍有很大的增长空间，尚未考虑何时会转向基础技术[59]

文章核心观点 - 杜比实验室公布季度财报，盈利和营收超预期，但股价年初以来跑输市场，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，同行业GoPro即将公布财报 [1][3][5] 杜比实验室季度财报情况 - 季度每股收益1.01美元，超Zacks共识预期0.89美元，去年同期为1.11美元，本季度盈利惊喜为13.48%，过去四个季度三次超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2023年12月季度营收3.1557亿美元，超Zacks共识预期1.48%，去年同期为3.3492亿美元，过去四个季度三次超共识营收预期 [3] 杜比实验室股价表现 - 年初以来股价下跌约3.5%，而标准普尔500指数上涨1.6% [5] 杜比实验室未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期 [4] - 盈利预期是投资者判断股票走势的可靠指标，可关注盈利预测修正趋势或借助Zacks Rank评级工具 [6][7] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [8] - 下一季度共识每股收益预期为1.14美元，营收3.6429亿美元，本财年共识每股收益预期为3.70美元，营收12.9亿美元 [9] 行业情况 - 音频视频制作行业Zacks行业排名处于底部11%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - 同行业GoPro预计2月7日公布2023年12月季度财报，预计季度每股收益0.03美元，同比下降75%，营收3.2699亿美元，同比增长1.9%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11][12]

公司概况 - Dolby Laboratories创立于1965年，主要从音频技术许可中获得收入[57] 技术和产品 - Dolby Laboratories的主要技术包括AAC、HE-AAC、AVC、HEVC、Dolby Atmos、Dolby Vision等[60][61][62][63] - Dolby Laboratories提供数字影音产品和服务，包括数字影音服务器、影音处理器、3D眼镜等[67] 收入来源 - Dolby Laboratories的收入来源主要包括广播、移动、消费电子、PC和其他领域[65] - Dolby Laboratories与影院合作提供Dolby Cinema，通过分享票房收入获得收入[66] 许可模式 - Dolby Laboratories通过两级许可模式、综合许可模式、专利许可模式、回收和合作安排等方式进行技术许可[65] 宏观经济环境影响 - 当前宏观经济环境对Dolby Laboratories的财务结果产生负面影响，包括通货膨胀、COVID-19等[68] 收入来源和合作伙伴 - Dolby Laboratories的主要许可收入来自音频和影像技术的许可，主要技术包括DD+、Dolby Atmos、AC-4、Dolby Vision等[70] - 公司的许可收入主要来自Dolby Vision、Dolby Atmos、影像专利和Dolby Cinema等产品[71] - 公司与Netflix、Disney+、Apple TV+、Amazon Max等主要流媒体合作伙伴继续增强Dolby Vision和Dolby Atmos的内容[71] 技术应用领域 - 公司在广播服务和设备领域拥有DD+和HE-AAC音频技术的全球存在，并通过Dolby Atmos和AC-4等技术扩展其广播市场的产品[72] - 公司继续专注于在苹果和安卓等主要移动生态系统中推广其技术[73] - 公司在家庭娱乐市场中拥有DD+技术的建立存在，并逐渐通过Dolby Atmos和Dolby Vision技术扩展其产品的可用性[73] - 公司在个人电脑领域继续提供DD+技术，并在苹果、联想、戴尔等合作伙伴的产品中支持Dolby Vision和Dolby Atmos[75] - 公司在游戏机和汽车行业中继续推广Dolby Atmos和Dolby Vision技术[75] - 公司通过Dolby Cinema不断扩大其全球影院的存在，并在第一季度推出了多部支持Dolby Vision和Dolby Atmos的影片[75] 财务状况 - 许可收入为293,767美元，较上一年下降5%[81] - 产品和服务收入为21,807美元，较上一年下降19%[83] - 研发支出为67,033美元，较上一年增长4%[84] - 销售和营销支出为79,003美元，较上一年下降4%[84] - 总体管理支出为65,166美元，较上一年增长9%[84] - 重组费用为6,091美元，较上一年下降2,596%[86] - 其他收入为14,612美元，较上一年增长148%[87] - 现金及现金等价物为656,816美元，较上一季度下降11%[90] 现金流和投资 - 在2023年12月29日结束的财季，公司经营活动产生的净现金流为8,409万美元，较2022年12月30日结束的财季减少了48.0万美元[92] - 在2023年12月29日结束的财季，公司投资活动产生的净现金流为633万美元，较2022年12月30日结束的财季减少了27.7万美元[92] - 在2023年12月29日结束的财季，公司融资活动使用的净现金流为12,514万美元，较2022年12月30日结束的财季增加了35.0万美元[92] 风险管理 - 公司投资组合的加权平均信用质量为AA-，加权平均到期日约为十个月[94] - 公司不会为交易或投机目的投资金融工具，也不使用杠杆金融工具[95] - 公司在外汇交易中面临着来自汇率波动的风险，特别是在澳大利亚、中国、德国、爱尔兰、波兰和英国等国家的业务运营中[95] - 公司进行的外汇远期合约主要用于减少美元运营费用的货币波动影响，有效部分的收益记录在AOCI中[96] - 公司进行的外汇远期合约对冲资产和负债以及预期支出，合同对冲应收款项和应付款项的变化记录在其他收入/费用中[97] - 截至2023年12月29日，公司外汇远期合约的总名义金额为137.4万美元，对美元汇率的10%变化将影响金融工具的公允价值[97]

文章核心观点 Dolby Laboratories Inc将于2月1日公布2024财年第一季度财报，受宏观经济和研发成本影响业绩或下滑，但新业务发展带来积极因素；同时推荐了几只可能盈利超预期的股票 [1][4][11] 分组1：Dolby Laboratories Inc财报信息 - 公司将于2月1日公布2024财年第一季度财报 [1] - Zacks共识预计该季度营收3.109亿美元，同比降7.2%；每股收益89美分，同比降19.8% [2] - 公司预计该季度GAAP每股收益44 - 59美分，非GAAP每股收益80 - 95美分，营收3 - 3.3亿美元 [3] 分组2：影响Dolby Laboratories Inc业绩因素 - 宏观经济疲软致广播和消费电子出货量下降，研发成本上升挤压利润率 [4] - 预计广播和消费电子销售额分别为1081万美元和410万美元，同比降7.9%和25.6% [5] - 杜比全景声、杜比视界和新成像专利的采用，预计相关业务收入在2024财年实现高个位数增长 [6] - 公司在音乐、汽车和用户生成内容等新领域的举措，如与比亚迪合作推出带杜比全景声的汽车 [7] - 杜比全景声音乐的采用、Dolby.io平台的应用以及对高质量超低延迟应用的需求增长是积极因素 [8] 分组3：Dolby Laboratories Inc盈利预测 - 公司此次盈利可能不会超预期，因其收益ESP为0.00%，Zacks排名为3 [9][10] 分组4：其他可能盈利超预期的股票 - 苹果收益ESP为+1.96%，Zacks排名为3，2月1日公布2024财年第一季度财报，预计每股收益2.09美元，营收1176亿美元，过去一年股价涨32.9% [12][13] - 谷歌收益ESP为+2.26%，Zacks排名为3，1月30日公布2023年第四季度财报，预计每股收益1.60美元，营收707亿美元，过去一年股价涨55.3% [14][15] - EXPE预计该季度每股收益1.67美元，营收28.8亿美元，过去一年股价涨34.7% [16]

文章核心观点 多栖艺人詹妮弗·洛佩兹与杜比实验室合作推出“Love More in Dolby”全球品牌活动最新篇章，推广其新单曲和专辑，杜比全景声能让粉丝更深入感受音乐情感 [1][2] 合作信息 - 詹妮弗·洛佩兹与杜比实验室合作开展“Love More in Dolby”全球品牌活动最新篇章 [1] - 活动中洛佩兹主演商业广告，宣传新单曲《Can't Get Enough》及首张十年录音室专辑《This is Me…Now》 [2] 音乐体验 - 《This is Me…Now》在杜比全景声下能让每个音调清晰呈现，粉丝可感受音乐中的情感 [3] - 杜比全景声能让粉丝与专辑建立更深层次连接，仿佛置身工作室与洛佩兹一同感受音乐 [4] - 杜比全景声能将平凡时刻变得有氛围，让听众沉浸在丰富声音世界中 [5] 杜比全景声特点 - 杜比全景声是全新音乐创作和体验方式，能充分展现艺术表达，加强艺术家与粉丝联系 [6] - 杜比全景声超越普通聆听体验，能让听众感受乐器环绕、歌手细微呼吸等细节 [6] 活动福利 - 为庆祝活动，杜比举办抽奖活动，大奖是获奖者和最多三名嘉宾前往拉斯维加斯的两晚杜比现场贵宾体验之旅 [7] - 其他奖品包括杜比家庭影院套装、一年苹果音乐和亚马逊Prime视频会员、杜比影院观影门票等 [7] 活动介绍 - “Love More in Dolby”活动将持续至2024年，旨在提高人们对杜比技术可能性的认识 [7] - 活动庆祝杜比最新音频和视频创新，如杜比全景声和杜比视界，能为各类娱乐带来出色视听体验 [7] 公司介绍 - 杜比实验室总部位于旧金山，在全球设有办事处，通过多种技术为全球数十亿人带来精彩体验 [8] - 杜比与艺术家、开发者等合作，用相关技术革新娱乐和通信领域 [8]

Dolby Laboratories在CES展示新创新 - Dolby Laboratories在2024年消费电子展(CES)上展示了最新的创新，包括Dolby Atmos FlexConnect和最新的汽车合作伙伴关系[2] - Dolby Laboratories的高级副总裁John Couling表示，公司致力于将Dolby Vision和Dolby Atmos带到更多设备和内容中，并通过新的创新如Dolby Atmos FlexConnect使Dolby体验更加易于获得[4] Dolby Laboratories与汽车制造商合作 - Dolby Laboratories与多家汽车制造商合作，包括梅赛德斯-奔驰和Lotus，为消费者提供更加沉浸式的汽车音频体验[7]