文章核心观点 公司将于2024年2月1日收盘后公布第一季度财报，并于同日举行电话会议讨论财报情况 [1] 分组1：财报与会议信息 - 公司将于2024年2月1日常规交易收盘后发布第一季度财报 [1] - 2024年2月1日下午2点PT（下午5点ET）公司管理层将主持电话会议讨论第一季度财报 [1] - 电话会议接入方式为访问http://investor.dolby.com 或拨打1 - 888 - 210 - 2212（国际拨打 +1 - 646 - 960 - 0390）并输入确认码5587811 [1] - 电话会议回放从2月1日下午5点PT（晚上8点ET）至2月8日下午8点59分PT（晚上11点59分ET）可通过拨打1 - 800 - 770 - 2030（国际拨打 +1 - 647 - 362 - 9199）并输入确认码5587811获取，也可在公司投资者关系网站查看 [1] 分组2：公司介绍 - 公司总部位于加利福尼亚州旧金山，在全球设有办事处 [1] - 公司将视听科学转化为精彩体验，与多方合作通过相关技术革新娱乐和通信领域 [1] - 公司拥有多个注册商标和未注册商标 [1] 分组3：联系方式 - 投资者联系人为Peter Goldmacher，邮箱为[email protected] [2] - 媒体联系人为Rachel Lowery，邮箱为[email protected] [2]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为2.91亿美元,同比增长4%,略高于公司此前的指引中值 [24] - 全年收入增长4%至13亿美元 [24] - 基础音频技术收入同比下降约5% [24] - Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利收入同比增长20%,占总许可收入的三分之一以上 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播(包括电视和机顶盒)市场第四季度收入同比下降6%,全年增长4% [25] - 消费电子第四季度收入同比增长15%,全年下降9% [26] - PC销售持续疲软 [26] - 其他类别第四季度收入同比增长52%,全年增长35%,主要由于成像专利管理费和汽车Dolby Atmos增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播市场(电视和机顶盒)第四季度收入下降,但全年增长,Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利收入抵消了基础收入的下降 [25] - 消费电子市场第四季度收入增长,但全年下降,主要由于设备出货量下降 [26] - PC市场销售持续疲软 [26] - 其他市场包括成像专利管理费和汽车Dolby Atmos,第四季度和全年均实现较快增长 [26] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司保持乐观,认为内容创作和分发的持续增长,以及与合作伙伴的强烈互动,将推动长期增长 [23] - 公司将重点关注三个方面:1)推动生态系统的长期增长;2)持续创新;3)在收入增长放缓的情况下,加快利润增长 [19] - 公司看好电视和客厅设备、汽车Dolby Atmos音乐以及移动设备用户生成内容的增长机会 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境没有明显变化,公司合作伙伴和客户仍然希望为消费者提供最佳的音频和视频体验,但一些新的合作和设计获取正在变得更加缓慢 [7][8] - 一些新的合作和设计获取正在变得更加缓慢,设备出货量仍然疲软,这将导致公司2024财年收入基本持平 [18][30] - 公司对Dolby Atmos和Dolby Vision的中期3-5年15%-25%的复合年增长率仍然充满信心,但今年无法实现这一目标 [18][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Frankel 提问** 询问Dolby Atmos和Dolby Vision增长放缓的原因,是否与新客户和新领域的渗透放缓有关 [38][39][40][41][42] **Kevin Yeaman 回答** - 不同领域存在不同动态,如汽车领域公司继续获得新客户,但部分设备尚未上市;电视领域高端市场已经高度渗透,公司正努力提高中低端市场的渗透率,并看好体育内容带来的新机会 [41][42][43] - 总体来说,在当前宏观环境下,一些新的合作和设计获取正在变得更加缓慢,公司仍有信心实现中期15%-25%的复合年增长率 [39][40] 问题2 **Ralph Schackart 提问** 询问公司是否看到合作伙伴和设计获取的进度在最近几个季度有所放缓 [47][48] **Kevin Yeaman 回答** - 公司没有看到宏观环境自上次财报以来有明显变化,但累积的影响使得一些合作和设计获取的进度放缓 - 公司仍在获得一些优质合作伙伴,但在当前环境下预测这些进度变化更加困难,可能表现为设计获取时间延长,或客户推迟产品上市等 [48][49] 问题3 **James Goss 提问** 询问公司是否将重点放在国内电视市场的进一步渗透,还是认为国际市场也有重要机会 [54][55][56][57] **Kevin Yeaman 回答** - 公司在高端电视市场已经实现较高渗透,未来增长机会主要在中低端市场,包括国内和国际市场 - 国际市场如印度、印尼等也有一定机会,但相比而言,公司更看好通过提升体育内容等提升中低端电视的Dolby技术渗透率 [55][57]

公司技术和知识产权 - 公司的主要技术包括AAC、HE-AAC、AVC、Dolby Atmos等[10][11][12] - 公司拥有大量知识产权资产，包括专利、商标、版权和商业秘密[18] - 公司在全球100多个司法管辖区拥有约19,300项已颁发专利和约1,900项待批专利申请[19] - 公司的专利主要涵盖汽车、电视和音响等产品，其中DD技术的收入已经下降并预计将继续下降[20] - 公司的技术已被采纳为广播、离散媒体和在线传输的明确或事实行业标准[21] - DD技术在多个地区被规定用于高清广播和DVD播放机[22] - AC-4技术已被全球标准组织采用，并在欧洲和北美等地区被规定用于下一代广播服务[23] - 公司在美国和国外积极申请专利，以扩大专利组合[20] - 公司的研发资源主要集中在开发领先的音频和图像技术，预计未来将推出新的创新产品[30] - 公司通过内部销售组织向各个市场的客户销售解决方案，同时也通过专利池间接许可技术和知识产权[32] 公司营收来源和竞争对手 - 财报显示，2023财年公司营收主要来源于许可协议，占比92%[9] - 公司的策略包括推进视听科学、提供创意解决方案、提供优质体验和拓展技术应用范围[8] - 公司的竞争对手拥有更多的财务、技术和市场资源，可能会对公司的运营结果产生不利影响[36]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为2.98亿美元,同比增长3% [40] - 授权收入为2.73亿美元,同比增长1%,主要得益于Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利收入的增长,抵消了基础音频技术收入的下降 [41] - 产品和服务收入为2500万美元,同比增长24%,主要由于影院产品销售增加 [41] - 非GAAP毛利率为87%,上年同期为88%,主要由于产品和服务收入占比上升 [48] - 非GAAP营业费用为1.93亿美元,上年同期为1.79亿美元,主要由于人工成本、专利计划支出和差旅费用增加 [48] - 非GAAP营业利润为6500万美元,占收入22%,上年同期为26% [50] - 非GAAP净利润为5400万美元,每股0.55美元,上年同期为6900万美元,每股0.68美元 [51] - 经营活动产生的现金流为1.21亿美元,上年同期为1.73亿美元 [52] - 截至第三季度末,现金及投资余额为9.87亿美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务占总授权收入的38%,同比增长4%,主要由于最低销量承诺和成像专利收入增加 [43] - 移动业务占总授权收入的18%,同比下降20%,主要由于最低销量承诺收入下降,主要影响基础音频技术 [44] - PC业务占总授权收入的11%,同比增长9%,主要由于最低销量承诺和成像专利收入增加,部分被基础音频技术收入下降所抵消 [45][46] - 消费电子业务占总授权收入的13%,同比下降11%,主要由于声霸和数字媒体适配器出货量下降,主要影响基础音频技术 [47] - 其他市场业务占总授权收入的20%,同比增长36%,主要由于成像专利管理费增加、游戏业务调整以及汽车Dolby Atmos采用增加 [47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于为更多内容和更多用户带来Dolby体验,以实现可持续的双位数增长 [9] - 公司在电影电视、音乐(包括汽车)和用户生成内容三大领域持续推进,并关注游戏等新兴领域 [11][33] - 公司与顶级内容创作者合作,推动Dolby Atmos、Dolby Vision在各类设备和服务中的广泛应用 [14][18] - 公司持续拓展在印度、越南等新兴市场的区域合作伙伴,增加Dolby技术在当地内容和设备中的渗透 [18][21] - 公司加强在汽车音乐体验领域的布局,已有9家汽车制造商采用Dolby Atmos,未来将继续拓展更多合作伙伴 [25][26] - 公司积极推动用户生成内容领域的Dolby Vision应用,已覆盖多个主流社交平台和手机品牌 [29][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境仍存在不确定性,但有望实现软着陆 [64][65] - 公司合作伙伴在一些领域如PC和移动仍保持谨慎态度,但公司整体业务发展符合预期 [65][66] - 公司长期看好内容需求持续增长带来的机遇,将继续专注于提升Dolby体验在各领域的渗透 [9][36][38] - 公司有信心实现可持续的双位数增长,并保持强劲的财务状况和现金流 [61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ralph Schackart 提问** 当前宏观环境与公司年初预期相比有何变化 [64] **Kevin Yeaman 回答** 公司年初预期的一些情况已经如期发生,如PC和移动设备出货量下降。目前美国经济前景有望实现软着陆,但公司合作伙伴仍保持谨慎态度,整体环境与预期相符 [65][66] 问题2 **Steven Frankel 提问** 公司是否看到客户在年度谈判中有推迟决策的倾向 [73][74] **Kevin Yeaman 回答** 公司没有发现明显的趋势,实际情况因客户而异,但总体来看公司的指引符合预期 [75][76][77] 问题3 **Jim Goss 提问** 公司是否有新的音频技术创新可能带来新的收入增长点 [91][92][96] **Kevin Yeaman 回答** 公司一直在研究未来技术发展趋势,如AR/VR、AI等,并与生态系统合作伙伴紧密合作,不断探索下一代Dolby体验,但目前Dolby Atmos和Dolby Vision仍是公司的主要增长引擎 [96][97]

公司概况 - Dolby Laboratories成立于1965年，主要通过许可音频和影像技术获取大部分收入[62] - 公司的主要技术包括AAC、HE-AAC、AVC、HEVC、Dolby Atmos等，用于影视、音乐和游戏领域[66] - 公司的收入主要来自于约500家电子产品OEM和软件开发商，截至2023年6月30日，拥有约1,9000项专利[65] - Dolby Laboratories采用两种许可模式：两级许可模式和综合许可模式[70] - 公司还提供Dolby.io开发平台，通过API为开发者提供音频和视频解决方案[74] 技术和产品 - 公司的许可收入主要来自高级娱乐播放的音频和图像技术的许可[77] - 公司的音频技术主要包括DD+、Dolby Atmos、AC-4以及AAC和HE-AAC技术[77] - 公司的图像技术主要包括Dolby Vision以及AVC和HEVC技术[77] - 公司预计未来音频技术的收入将主要反映设备出货量的市场趋势[78] 市场表现 - 公司的音频和图像技术在电影和剧集内容中有很强的存在[79] - 公司与行业领导者合作，通过使用技术来增强内容，为设备内的Dolby采用创造附加价值[79] - 公司继续专注于在主要移动生态系统中推广其技术的采用[80] - 公司在家庭娱乐市场中有着稳固的存在[80] - 公司继续扩大全球Dolby Cinema的存在[81] 财务状况 - 许可收入在2023财年第三季度同比增长1%，达到273,108美元，占总收入的92%[88] - 许可成本在2023财年第三季度同比增长13%，达到15,610美元，毛利润率为94%[88] - 产品和服务收入在2023财年第三季度同比增长24%，达到25,262美元，占总收入的8%[90] - 产品和服务成本在2023财年第三季度同比增长17%，达到25,905美元，毛利润率为-3%[90] - 研发费用在2023财年第三季度同比增长9%，达到68,696美元，占总收入的23%[91] - 销售和营销费用在2023财年第三季度同比下降2%，达到85,594美元，占总收入的29%[91] - 总务和行政费用在2023财年第三季度同比增长22%，达到69,954美元，占总收入的23%[92] - 其他收入在2023财年第三季度同比增长103%，达到7,822美元，占总收入的3%[95] - 所得税在2023财年第三季度为负7352美元，有效税率为30.9%[96] 投资和风险 - 公司截至2023年6月30日的现金及现金等价物为7.651亿美元，短期投资为1.2421亿美元，长期投资为9810.3万美元[98] - 公司的资本支出包括购买土地、建筑、办公设备、计算机硬件和软件等，同时继续投资于销售与市场推广以及研发以促进业务整体增长和技术创新[98] - 公司自2010年以来已完成约27亿美元的股票回购计划[98] - 公司于2015年开始实施的季度现金股利计划，截至2023年第三季度，每股支付0.27美元的季度股利[98] - 公司的投资组合中的固定收益投资面临利率波动风险，根据2023年6月30日的投资组合余额，利率变动1%和0.5%将对投资组合的账面价值产生约240万美元和120万美元的影响[102] - 公司在外汇交易中面临着来自不同国家货币汇率波动的风险，主要在澳大利亚、中国、德国、爱尔兰、波兰和英国等国家开展业务[103] - 公司通过外汇远期合同进行对冲，以减少美元运营费用的货币波动影响，有效部分的现金流对冲在2023年6月30日的财务报表中未见重大影响[103] - 公司截至2023年6月30日的外汇远期合同总名义金额为8,590万美元，对美元汇率的10%变动将导致金融工具的公允价值减少或增加90万美元[104]

财务数据和关键指标变化 - Q2总营收3.76亿美元，高于上季度指引，同比增长12%，主要因移动和广播业务增长，部分被PC和消费电子市场营收下降抵消 [21][22] - Q2营收包括3.52亿美元授权营收和2400万美元产品与服务营收 [22] - 第二季度非GAAP总毛利率为89%，去年同期为90%；非GAAP运营费用为1.95亿美元，去年同期为1.87亿美元，增长主要因营销项目支出时间因素 [25] - 本季度运营现金流为1.05亿美元，去年同期为6300万美元；第二季度末现金和投资约为9.16亿美元 [26] - 预计全年非GAAP毛利率约为88%，非GAAP运营费用较上年增长约2%，非GAAP运营利润率约为30%，非GAAP每股收益在3.15 - 3.65美元之间，预计下半年营收低于上半年 [28] - Q2非GAAP运营收入为1.41亿美元，占营收38%，去年同期占比34%；非GAAP所得税为18%，去年同期为17%；非GAAP净利润为1.23亿美元，摊薄后每股收益1.26美元，去年同期为9400万美元，摊薄后每股收益0.92美元 [71] - 第二季度回购约63万股普通股，季度末剩余2.62亿美元股票回购授权，宣布每股0.27美元现金股息，5月23日支付给5月16日登记在册股东 [72] - 预计2023财年基础音频技术营收同比低个位数下降，杜比视界、杜比全景声和成像专利目标增长15% - 25% [72] - Q3营收预计在2.85 - 3.15亿美元之间，其中授权营收预计在2.6 - 2.85亿美元之间，产品与服务营收预计在2500 - 3000万美元之间 [73] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务在Q2 2023占总授权的约37%，同比增长2400万美元或23%，主要因最低销量承诺、成像专利和杜比全景声驱动 [23] - 移动业务在Q2 2023占总授权的约26%，同比增长2700万美元或41%，主要因最低销量承诺，主要在杜比全景声、杜比视界和成像专利方面 [23] - PC业务在Q2 2023占总授权的约12%，同比下降1400万美元或25%，主要因上半年出货量下降，主要与基础音频技术有关 [24] - 消费电子业务在Q2 2023占总授权的约12%，同比下降1500万美元或28%，主要因上半年出货量下降，主要在DMA和条形音箱方面与基础音频技术有关 [49] - 其他市场在Q2 2023占总授权的约13%，同比增长1500万美元或48%，主要因杜比全景声在汽车领域的应用、杜比影院票房增加和游戏出货量增加 [50] - 产品与服务营收在Q2 2023为2400万美元，同比增长18%，主要因影院产品销售增加和Dolby IO业务增长 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 电影和电视生态系统中，杜比视界和杜比全景声约占今年4K电视的四分之一，有较大增长空间 [40][58] - 印度市场本季度有进展，迪士尼明星和JioCinema宣布2023年印度超级联赛板球比赛将提供杜比全景声，还有一些本地OEM合作成果；巴西市场有OEM合作成果 [13][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于可控之事，在各增长领域执行良好，适应变化世界，追求令人振奋的体验 [5][10] - 聚焦扩大电影和电视、音乐、汽车和用户生成内容等领域的生态系统，以实现杜比全景声、杜比视界和成像专利收入在未来三到五年内翻倍，今年增长目标为15% - 25% [38] - 增加与地区流媒体合作伙伴和本地OEM的合作，拓展市场 [13] - 持续将AI融入创新流程，期望加速创新并创造新的杜比体验 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境存在不确定性，但娱乐内容需求从未如此之高，公司基础音频技术对宏观环境敏感，预计经济稳定后将恢复增长 [10][11] - 对公司长期增长机会有信心，认为公司基本面、资产负债表和现金流依然强劲 [29] - 尽管宏观环境不确定，但公司在实现长期增长机会方面取得进展 [29] 其他重要信息 - 专利池管理员Via在季度结束后完成一项小型收购，被收购公司财务结果预计不重大，已包含在公司指引中 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 为何在当前环境下交易比预期提前完成 - 公司各生态系统参与度高，交易管道强大，今年开始情况向好，交易提前完成是个案情况，各合作伙伴专注自身事务，公司很高兴上半年达成很多业务 [32] 问题: 广播业务增长的驱动因素及杜比视界和杜比全景声在电视中的渗透率及增长空间 - 关键是与现有合作伙伴合作，将组合体验深入推广到其电视产品线中，区域白标品牌和区域流媒体服务市场也是重点关注领域；杜比全景声和杜比视界约占今年4K电视的25%，有很大增长空间，且全景声已赶上杜比视界，这是良好发展 [58][81] 问题: 其他营收反弹的驱动因素及是否为新的季度运行率 - 其他营收是增长领域，增长驱动因素包括游戏行业走出供应链挑战和汽车领域发展；季度营收会因协议确认情况有波动，但从年度看，净收入与运营现金流密切相关 [60][62] 问题: 本季度宏观环境与上季度相比的趋势及变化率 - 宏观经济环境仍有很多不确定性，基础音频技术方面，有些情况比预期好，有些稍差，PC市场数据显示环境较弱，但总体基础业务发展与年初预期相符，杜比视界、杜比全景声和成像专利方面要继续在关键增长领域取得成果 [86] 问题: 公司对AI的看法及应用 - AI并非新话题，公司多年来将AI多方面融入创新流程，未来会更多应用，期望加速创新并创造新的杜比体验；关注AI对服务的生态系统和合作伙伴的影响，内容创作领域AI活动最多，公司要满足创作者不断变化的需求，最终会有更多更沉浸式内容 [66][97] 问题: Q2营收较高而Q3预计较弱，是否存在从Q3提前到Q2的情况 - 不应过度关注单季度结果，应看全年趋势，预计与关键增长驱动因素一致，电影和电视生态系统的努力将推动广播市场发展，也会带动其他市场采用 [91] 问题: 电动汽车份额增加对音乐业务渗透率的影响及汽车中创建全景声体验所需扬声器数量 - 目前生态系统处于发展阶段，重点是吸引合作伙伴，多数合作从高端车型开始，目前市场上汽车扬声器较多，团队一直在研究如何用较少扬声器实现全景声体验 [92][93] 问题: 业务是否会重塑，当前趋势是否会持续 - 上半年增长率在全年预期范围内，营收构成与往年相似；音乐业务增长重点在汽车领域，是未来增长驱动因素；用户生成内容业务专注移动设备，也会对其他市场有益 [99][100]

公司概况 - Dolby Laboratories成立于1965年，主要通过许可音频和影像技术获取大部分收入[60] - 公司的主要收入来源包括广播、移动、消费电子、PC和其他领域，其中广播占比最高[68] - 公司采用两级许可模式，包括实施许可证和系统许可证，以及整合许可模式和专利许可模式[69] - 公司还提供Dolby.io开发平台，通过API为开发者提供音频和视频解决方案[71] 财务表现 - 许可收入在2023年第一季度为351,608美元，同比增长12%[86] - 许可收入中广播市场占比最高，为37%[86] - 产品和服务收入在2023年第一季度为24,283美元，同比增长18%[87] - 产品和服务收入中毛利润为4,599美元，同比增长171%[87] - 研发支出在2023年第一季度为67,951美元，同比增长1%[88] - 销售和营销支出在2023年第一季度为95,695美元，同比增长14%[88] - 总务和行政支出在2023年第一季度为61,939美元，同比减少37%[89] - 其他杂项支出在2023年第一季度减少了34.4百万美元[90] - 2023年第一季度所得税费用为21,398美元，有效税率为18.2%[93] 技术与产品 - 公司的许可收入主要来自高级娱乐播放的音频和图像技术的许可[75] - 公司的音频技术主要包括DD+、Dolby Atmos、AC-4以及AAC和HE-AAC技术[75] - 公司的图像技术主要包括Dolby Vision以及AVC和HEVC技术[75] - 公司的音频和图像技术在电影和剧集内容中有很强的存在[77] - 公司与行业领导者合作，通过技术增值，为移动电话、平板电脑、PC、游戏机和汽车等设备提供Dolby体验[78] 资本管理 - 公司截至2023年3月31日的现金及现金等价物为6.8843亿美元，短期投资为1.2639亿美元，长期投资为1.0079亿美元[95] - 公司自2010年以来已完成约27亿美元的股票回购计划[95] - 公司于2015年启动了每季度现金股利计划，2023财年第二季度向符合条件的股东支付了每股0.27美元的股息[95] - 公司截至2023年3月31日的投资组合的加权平均信用质量为AA-，加权平均到期期限约为9个月[100] 风险管理 - 公司在外汇交易中面临着来自汇率波动的风险，特别是在将国际业务的财务结果从本地货币转换为美元时[100] - 公司进行外汇远期合同以对冲资产和负债，截至2023年3月31日，未到期合同的总名义金额为9750万美元[102] - 美元价值上升10%将导致公司金融工具的公允价值下降420万美元，而美元价值下降10%将导致金融工具的公允价值增加420万美元[102]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为3.35亿美元,高于上季度指引,主要是由于一些交易提前完成以及产品收入较高 [39] - 基于目前情况,公司全年收入预计将同比小幅增长,其中许可收入将小幅增长,产品及服务收入将小幅增长 [60][61][62] - 第二季度收入预计将在3.4亿美元至3.7亿美元之间,其中许可收入预计在3.2亿美元至3.45亿美元之间,产品及服务收入预计在2000万美元至2500万美元之间 [64] - 非GAAP毛利率预计在89%左右 [65] - 非GAAP营业费用预计将同比增长约2%,全年非GAAP营业利润率预计约为30% [62][65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务收入占总许可收入的38%,同比下降4%,主要受电视机出货量下降和回款收入下降的影响,但被杜比全景声和杜比视界收入增长所抵消 [46] - 移动业务收入占总许可收入的21%,同比下降14%,主要受最低承诺交易收入时间提前以及出货量下降的影响,但被杜比全景声和杜比视界收入增长所抵消 [47] - 消费电子业务收入占总许可收入的18%,同比下降4%,主要受回款收入下降的影响,但被杜比全景声和杜比视界收入增长所抵消 [48] - PC业务收入占总许可收入的8%,同比下降30%,主要受回款收入下降和PC出货量下降的影响 [49] - 其他市场收入占总许可收入的15%,同比增长8%,主要受游戏业务第四季度调整的影响,但被杜比影院票房收入下降所抵消 [50] - 产品及服务收入同比增长39%,主要受影院产品销售和杜比.io业务增长的推动 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播市场受电视机出货量下降和回款收入下降的影响,但杜比全景声和杜比视界收入增长抵消了部分影响 [46] - 移动市场受最低承诺交易收入时间提前和出货量下降的影响,但杜比全景声和杜比视界收入增长抵消了部分影响 [47] - 消费电子市场受回款收入下降的影响,但杜比全景声和杜比视界收入增长抵消了部分影响 [48] - PC市场受回款收入下降和出货量下降的影响 [49] - 其他市场受游戏业务第四季度调整的正面影响,但杜比影院票房收入下降抵消了部分影响 [50] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于提升杜比全景声、杜比视界和成像专利的采用,预计未来3-5年内这些业务收入可以翻一番,年增长15%-25% [13][16] - 公司的基础音频技术在娱乐音频生态系统中至关重要,尽管受宏观趋势影响,但仍有很强的竞争力 [14] - 公司正在努力将杜比体验拓展到更广泛的应用场景,如杜比.io [15] - 公司在电影电视、音乐、用户生成内容等关键领域持续取得进展,对长期增长充满信心 [13] - 公司正在努力将杜比全景声音乐打造成人们随时随地享受音乐的标准方式,在汽车音响体验等领域取得了多项进展 [90][116] - 公司正在努力将杜比视界和杜比全景声进一步深入到电视产品线的更多价位段,以扩大受众 [26][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正在一个不确定的环境中运营,但将继续专注于可控的因素和长期增长机会 [11][35] - 消费者对娱乐内容的需求强劲,对内容更沉浸式和引人入胜的需求也在增加,这推动了对杜比体验的需求 [13] - 公司有信心未来3-5年内将杜比全景声、杜比视界和成像专利的收入翻一番 [13][16] - 公司的基础音频技术在娱乐音频生态系统中至关重要,尽管受宏观趋势影响,但仍有很强的竞争力 [14] - 公司正在努力将杜比体验拓展到更广泛的应用场景,如杜比.io [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steven Frankel 提问** 最终促使Comcast和Fox播放超级碗时采用杜比视界的原因是什么? [69] **Kevin Yeaman 回答** 这是一个漫长的过程,需要与社区互动,协调创作者,处理各种商业安排。公司很高兴能在世界杯之后立即实现这一目标,这有助于进一步推动对杜比体验的需求。 [70][71] 问题2 **Paul Chung 提问** 公司在CES上看到的杜比全景声音乐和杜比.io的发展情况如何,是否看到其他汽车厂商和应用开发者的兴趣增加? [81] **Kevin Yeaman 回答** 在音乐方面,CES展示了整个生态系统的发展,从杜比全景声音乐演唱会到各种合作伙伴的展示,都展现了良好的势头。在杜比.io方面,也有客户和开发者展示了基于杜比.io构建的沉浸式虚拟体验,这引发了其他合作伙伴的兴趣。公司认为这些只是开始,未来还有更多发展空间。 [83][86][87] 问题3 **Jim Goss 提问** 杜比全景声音乐在现场演出中增加了什么新的体验? [111] **Kevin Yeaman 回答** 在杜比现场演播厅,公司与艺人合作,利用预录音轨和现场演奏,创造出沉浸式的杜比全景声体验。这不仅为现场观众带来了全新的感受,也

公司概况 - Dolby Laboratories成立于1965年，主要从音频技术许可中获得大部分收入[57] - Dolby的关键技术包括AAC、HE-AAC、AC-4、Dolby Atmos、Dolby Vision等[61][63] - Dolby的收入主要来自于大约500家电子产品OEM和软件开发商，拥有约17,300项专利[60] 技术许可 - Dolby通过两级许可模式、综合许可模式、专利许可模式、合作安排等方式进行技术许可[65][66] - Dolby还提供Dolby.io开发平台，通过API为开发者提供音频和视频解决方案[68] 业务发展 - Dolby致力于扩大在高端娱乐内容中的音频和图像解决方案领导地位，通过Dolby.io拓展新的收入机会[70] - 公司在广播、移动、消费电子、个人电脑和其他市场继续推动技术采用[75] - 公司在家庭娱乐市场中拥有稳固的地位，继续推动Dolby技术在新设备中的应用[77] 财务状况 - 许可收入在2022年12月份为308,011美元，较2021年同期下降7%[90] - 产品和服务的毛利润在2022年12月份为5,819美元，较2021年同期增长了269%[91] - 研发支出在2022年12月份为64,450美元，较2021年同期下降了6%[92] - 销售和营销支出在2022年12月份为82,205美元，较2021年同期下降了15%[92] 现金流及投资 - 现金及现金等价物在2022年12月份为626.2亿美元，较2022年9月份增加了6,031万美元[96] - 经营活动产生的净现金流在2022年12月份为56,395美元，较2021年同期增加了24.7万美元[98] - 投资活动产生的净现金流在2022年12月份为28,300美元，较2021年同期增加了154.4万美元[98]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收2.78亿美元，低于上次电话会议提供的总营收指引，主要因消费者设备出货量进一步下降以及交易周期变长 [49][50] - 第四季度营收同比下降2%，主要受PC、广播、消费电子和游戏领域的单位出货量下降影响，部分被杜比全景声、杜比视界和成像专利的增长以及产品和服务收入的增加所抵消 [53] - 2022财年营收12.5亿美元，较2021财年的12.8亿美元下降2%；许可收入11.6亿美元，同比下降4% [54] - 第四季度非GAAP总毛利率为87%，低于2021财年第四季度的90%；非GAAP运营费用为1.82亿美元，低于2021财年第四季度的1.9亿美元 [64] - 第四季度非GAAP运营收入为6000万美元，占营收的22%；非GAAP所得税为18%；非GAAP净利润为5300万美元，摊薄后每股收益为0.54美元 [65][66] - 2022财年非GAAP运营收入为3.76亿美元，占营收的30%；非GAAP净利润为3.2亿美元，摊薄后每股收益为3.14美元 [66] - 第四季度运营现金流为5100万美元，低于去年同期的1.1亿美元；第四季度末现金和投资略高于9亿美元 [67] - 第四季度回购约290万股普通股，季度末股票回购授权余额约为3.61亿美元；宣布每股0.27美元的现金股息，较上一季度增加0.02美元或8% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 - 基础音频业务方面，2022年基础音频收入下降近15%，占许可收入的约70%，预计2023财年将再次下降 [17] - 杜比全景声、杜比视界和成像专利业务方面，收入较去年增长约30%，低于上次电话会议的预期；目标是在中期将这些收入规模翻倍，并在未来三到五年内实现15% - 25%的年增长率 [19][22] - 产品和服务业务方面，2022财年收入为8900万美元，较2021财年的6700万美元有所增加，主要得益于影院行业的改善带来的产品销售增长以及Dolby.io的收入增长 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播市场方面，2022财年占总许可收入的约37%，全年广播收入同比下降4200万美元或9%，第四季度广播收入同比下降 [57][58] - 移动市场方面，2022财年占总许可收入的约21%，全年移动收入同比下降2200万美元或9%，第四季度移动收入同比下降 [58][59] - 消费电子市场方面，2022财年占总许可收入的约16%，全年消费电子收入同比增加400万美元或2%，第四季度消费电子收入同比下降 [60] - PC市场方面，2022财年占总许可收入的约13%，全年PC收入同比增加900万美元或6%，第四季度PC收入同比下降 [61] - 其他市场方面，2022财年占总许可收入的约13%，全年其他市场收入持平，第四季度其他市场收入下降 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略未变，致力于将杜比体验带给消费者体验内容的所有方式和设备，包括电影、电视、游戏、体育、音乐、用户生成内容等 [14] - 重点关注电影和电视生态系统、音乐和汽车领域、用户生成内容（杜比视界拍摄）以及Dolby.io平台的发展 [12][13][35] - 在电影和电视生态系统方面，巩固杜比视界和杜比全景声在客厅设备中的地位，拓展更多合作伙伴和内容，如将杜比技术引入体育赛事 [23][25] - 在音乐和汽车领域，通过增加内容和流媒体合作伙伴，吸引更多汽车合作伙伴，推动杜比全景声音乐生态系统的发展 [26][30] - 在用户生成内容方面，扩大杜比视界拍摄生态系统，与更多服务和设备合作，提升智能手机用户的体验 [32][35] - 在Dolby.io平台方面，持续吸引开发者，满足实时流媒体、实时交互等需求，为在线沉浸式体验提供支持 [36][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年经营环境充满挑战，包括疫情、地缘政治问题、供应链通胀等，多数服务行业受到显著影响，当前季度环境依然艰难，业绩低于预期 [9][10] - 尽管面临短期逆风，但公司对未来机会充满信心，消费者对娱乐内容的需求似乎无穷无尽，公司专注于可控因素，努力将更多杜比体验带给更多人 [14][15] - 预计2023财年消费者设备出货量将下降，主要影响基础音频收入，但杜比视界、杜比全景声和成像专利业务的增长预计将抵消基础音频收入的下降，推动总营收实现低个位数增长 [70][72] 其他重要信息 - 本次电话会议讨论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险和不确定性可在收益新闻稿和最新季度报告中查看 [5][6] - 会议讨论非GAAP财务指标，GAAP和非GAAP财务指标的对账可在收益新闻稿和公司网站的投资者关系部分的新互动分析师中心查看 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 11月中旬的宏观展望与Q4结束时相比如何 - 宏观环境仍充满不确定性，但公司在基础收入方面有强大地位，预计终端市场稳定后将恢复增长和更好的能见度；对杜比全景声和杜比视界的需求强劲，电影、电视、音乐、汽车、用户生成内容和移动等领域将成为长期增长驱动力 [83][84][85] 问题2: 移动业务同比大幅下降的驱动因素是什么，2023财年哪些业务线预计同比增长 - 2022财年移动业务同比下降9%，主要因去年交易时机有利，今年第四季度移动设备出货量下降；预计2023年电视、北美和欧洲的PC和消费电子市场出货量将下降，杜比全景声、杜比视界和成像专利业务的增长将抵消这些下降 [87][88][89] 问题3: 杜比视界、杜比全景声和专利业务增长放缓是否受不确定环境影响，是否因成本问题导致客户犹豫 - 尽管增长略低于预期，但仍有30%的增长，主要得益于电影和电视业务以及杜比影院票房的改善；未看到客户因成本问题而放缓采用，主要是交易周期变长影响了收入确认时间 [92][93][96] 问题4: 本季度的调整金额是多少，客户是否对固定最低付款合同有抵触 - 本季度调整金额为300万美元，为正向调整；未看到客户对最低数量承诺的普遍抵触，这主要影响收入确认时间，而非业务的重大驱动因素 [98] 问题5: Q1和2023财年的收入指导是否意味着部分移动业务季度收入转移到Q2，如何看待全年许可收入的增长形态 - 部分Q1的交易和业务受到影响，比去年更多地推迟到Q1之后；预计2023财年总营收将实现低个位数增长，许可收入将实现低个位数增长，产品和服务收入将实现高个位数增长 [103][72] 问题6: Dolby.io目前在产品销售中的贡献如何，2023年产品指导是否包含其贡献，产品利润率的未来走势如何，Dolby.io对产品利润率的贡献如何 - Dolby.io的收入包含在产品和服务业务中，目前贡献较小但在增长；产品利润率的改善是由于解决了供应链挑战，未来将接近目标水平 [104][106] 问题7: 2023年自由现金流和转化率的展望如何，股票回购和股息政策是否会继续超过自由现金流以支持股东回报 - 运营现金流通常与净收入密切相关，会有季度波动；股票回购政策旨在抵消基于股票的薪酬稀释，未来将根据实际情况调整资本分配，平衡股东回报和业务投资 [108][109][110] 问题8: 随着时间推移，目前的增长元素是否会重新归类为基础业务，如何看待收入结构的变化 - 公司不断创新，中期内预计杜比全景声、杜比视界和成像专利业务将保持增长；未来可能会有业务分类的转变，但公司会持续推出新的杜比体验 [113][114] 问题9: 电视硬件业务的竞争现象是否有助于增加杜比全景声和杜比视界产品的版税收入 - 公司通过构建生态系统来推动业务增长，当生态系统发展到一定阶段，合作伙伴的加入、产品型号的选择和市场表现将影响增长速度；VIZIO等合作伙伴将杜比技术引入其产品线，有助于业务发展 [117][120] 问题10: Dolby.io的收入和盈利能力何时会变得显著 - 公司认为Dolby.io是一个重要机会，目前已产生收入且在增长；当达到一定规模时会单独披露；公司在实时流媒体和交互性等用例方面取得了进展，如为虚幻引擎开发插件 [123][124][126]