财务数据和关键指标变化 - 2019年全年非GAAP摊薄后每股收益为3.69美元，超出3.50 - 3.60美元的指引上限，同比增长14% [7] - 2019年全年综合同店销售额增长3.7%，超出2.5% - 3%的指引上限 [7] - 第四季度综合同店销售额增长5.3%，非GAAP摊薄后每股收益为1.32美元，同比增长23% [8][9] - 第四季度综合销售额增长4.7%，达约26.1亿美元，电商销售额增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [32] - 第四季度非GAAP毛利率为28.6%，同比提升73个基点，非GAAP SG&A费用率为22.93%，同比上升77个基点 [34][35] - 第四季度非GAAP EBT为1.486亿美元，占净销售额的5.7%，同比增长1230万美元，上升23个基点 [37] - GAAP摊薄后每股收益为0.81美元，包含与2020年移除狩猎业务相关的4880万美元税前重组费用 [38] - 年末库存水平较2018年末增长21%，预计2020年第一季度末库存将以高个位数增长，随后增速放缓，年底与2019年大致持平 [39] - 第四季度净资本支出为3900万美元，支付季度股息约2400万美元，宣布将季度股息提高13.6%至每股0.3125美元，全年股息为1.25美元 [40] - 第四季度回购75.9万股，花费3610万美元，过去四个季度通过股票回购和季度股息向股东返还超5亿美元，股票回购计划还剩约10亿美元额度 [41] - 第四季度末现金及现金等价物约为6900万美元，16亿美元信贷额度中已使用2.24亿美元 [42] - 预计2020年摊薄后每股收益在3.60 - 4美元之间，综合同店销售额大致持平至增长2%，EBT利润率预计较2019年非GAAP EBT利润率在低端下降约30个基点，高端略有上升 [44][45] - 预计2020年净资本支出在2.35 - 2.95亿美元之间 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬线、服装和鞋类三大主要品类均实现增长，推动综合同店销售额增长 [8][32] - 电商业务2019年增长16%，第四季度增长15%，占总净销售额的比例从23%提升至25% [30][32] - 私人品牌业务中，CALIA已成为公司第二大女性运动服装品牌，DSG预计年底将超越Field & Stream成为最大的私人品牌，私人品牌整体是仅次于耐克的第二大品牌，占总营收约14% [25][106] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年将继续优化库存和店铺空间，提供差异化商品，推动全渠道的运动员参与度 [10] - 第一季度将移除约440家门店的狩猎部门，仅保留12%的门店有该业务，将其替换为团队运动、青少年服装和鞋类等更具增长潜力的品类 [13][52] - 重新规划足球和高尔夫业务，借鉴2019年棒球业务的成功经验，通过提供高端产品、提升店铺体验和服务来推动增长 [15] - 重点关注女性运动员市场，扩大篮球、舞蹈、足球和垒球等关键运动的商品种类，加强营销推广，提升CALIA品牌形象和产品系列 [23][25] - 继续提升全渠道体验，包括加快配送速度、优化网站功能和性能、提供更准确的预计交货日期、扩大BOPIS服务范围和提供更本地化的网站体验 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年的业绩表现满意，认为公司战略有效，供应商关系良好，为未来发展奠定了坚实基础 [7][9] - 对2020年业务前景保持乐观，但对新冠疫情可能对业务造成的影响持谨慎态度，积极管理供应链，与供应商密切合作以应对潜在风险 [11][43] - 尽管面临供应链中断的潜在风险，但对公司的销售和盈利前景仍有信心，预计2020年业绩将保持稳定增长 [44] 其他重要信息 - 2020年第一季度起将不再单独提供电商销售额增长和电商销售渗透率指标，改为提供综合同店销售结果，以更好地反映全渠道销售情况 [48] - 2019年DICK'S基金会向全国青少年体育项目提供约700万美元赠款，帮助近20万名服务不足的儿童参与体育运动 [26] - 2月DICK'S和DICK'S基金会在纽约市举办了“Here for Her Summit”活动，宣布基金会将在三年内向美国足球基金会的“United for Girls”倡议提供500万美元赠款，以支持女性和女孩参与体育活动 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 替换415家门店狩猎商品的计划，包括替换的商品类别、利润率提升情况以及重新陈列门店的表现 - 替换的商品类别取决于门店所在市场，包括团队运动、棒球、足球业务以及青少年服装和鞋类等，同时会结合女性业务计划 [52] - 未提供利润率提升的具体数据 [53] - 重新陈列的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，但由于处于关键狩猎时期，难以与其他已移除狩猎业务的门店进行比较 [53] 问题2: 新冠疫情供应链中断对业务的影响，包括受影响的类别、秋季产品库存情况以及美国市场客流量趋势 - 目前尚未看到供应链出现重大问题，但情况较为多变，公司持保守态度 [55] - 未提及受影响的具体类别和秋季产品库存情况 [55] - 尚未看到美国市场客流量受到影响 [55] 问题3: 年初销售是否因市场而异，以及全年毛利率的走势和影响因素 - 年初销售在各市场没有出现差异，包括太平洋西北地区 [57] - 上半年毛利率可能会受到狩猎商品清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年压力将减轻 [58] 问题4: 移除狩猎业务后如何确保公司不会被视为百货商店，以及业务差异化 - 公司已经在部分门店测试移除狩猎业务，效果良好，未来将专注于女性运动员市场、鞋类业务、棒球、高尔夫和足球业务的重组，确保公司仍专注于运动和健身领域 [59] 问题5: 若无第四季度的不利因素，业绩会如何，以及公司抢占的市场份额 - 难以量化若无不利因素业绩会如何，因为天气等因素对不同业务的影响复杂 [60] - 未提供公司抢占市场份额的具体数据 [60] 问题6: 2020年SG&A费用率杠杆的来源以及成本节约机会 - SG&A费用率杠杆主要来自2020年激励薪酬的正常化和递延薪酬计划估值的调整 [62] - 公司计划在2020年继续实现有意义的费用节约 [62] 问题7: 销售指引低端情况的情景，以及投资门店和商品组合对毛利率和价值差异化平衡的影响 - 销售指引低端情况考虑了新冠疫情可能导致的供应链中断，影响产品供应的及时性 [64] - 未量化供应链中断对销售的具体影响 [65] - 公司认为在价值、差异化和高端产品之间取得了平衡，DSG品牌表现出色，预计将成为最大的私人品牌 [67] 问题8: 第四季度非狩猎业务的促销活动管理，以及自有品牌的直接采购比例和品牌间接从中国采购的情况 - 通过提供差异化产品、管理库存和提前储备商品等方式，有效管理了促销活动，提高了利润率 [70] - 未提供自有品牌直接采购比例和品牌间接从中国采购的具体数据 [70] 问题9: 年初销售趋势是否与第四季度或当前第一季度同店销售指引相似 - 公司对本季度迄今的销售结果感到满意，尚未看到新冠疫情的影响 [72] 问题10: 移除狩猎业务对毛利率的影响，以及毛利率全年持平的假设和抵消因素 - 移除狩猎业务对毛利率的影响可能没有预期的那么大，因为该业务近年来规模有所下降 [74] - 上半年毛利率将受到狩猎库存清仓和两个新配送中心成本的压力，下半年将受到促销期对比和资本支出折旧的影响 [76][77] 问题11: 2020年改善销售文化的计划 - 继续推进约一年前推出的新服务标准和员工认可计划，重新定义女性、高尔夫和鞋类业务的服务模式，加强培训、招聘和指导工作 [79] 问题12: 第四季度暖冬是否导致春季销售提前，以及需求是否能持续到春季 - 难以确定是否存在销售提前的情况，但目前对年初销售情况满意，相关因素已纳入业绩指引 [80] 问题13: 狩猎业务清算计划对同店销售和毛利率的影响，以及不使用第三方清算商的原因和空间分配变化的回报情况 - 公司认为自行清算狩猎库存可以获得更高的价格，因此不考虑使用第三方清算商 [83] - 移除狩猎业务的门店在狩猎旺季实现了正同店销售增长，利润率也有所提高，公司认为这一举措有助于转向更具增长潜力的业务 [84][85] 问题14: 供应链风险对第二季度及下半年的影响，以及历史上消费者不确定性对需求的影响 - 2月自有品牌从中国的发货量有所放缓，但3月初已明显回升，预计4月下旬门店收货量会有所下降，但影响不大，目前未看到长期供应链影响 [88] - 由于新冠疫情情况特殊，无法根据历史案例判断消费者需求是否会下降 [90] 问题15: 公司高端和低价产品的销售对象，DSG和锐步的毛利率差异，以及电商业务的购物篮趋势 - 公司的策略既吸引了新客户，也为现有客户增加了购买机会，高端产品吸引了回流客户，低价产品满足了消费者的需求缺口 [92] - DSG的毛利率预计略高于锐步，因为产品质量更好且无需支付特许权使用费 [92] - 未提供电商业务购物篮趋势的具体数据 [93] 问题16: 第四季度暖冬对业务的影响，以及奥运会对业务的影响和相关指导 - 第四季度暖冬对业务没有积极影响 [94][95] - 奥运会对公司业务影响不大，世界杯对业务的影响更大，业绩指引中未考虑奥运会因素 [97] 问题17: 库存增加对销售额的影响，集中的品类，以及库存增长放缓对销售的潜在负面影响 - 库存增加对销售额有显著影响，主要集中在运动服装、运动鞋类、棒球和高尔夫等重点品类 [100] - 预计库存增长放缓不会对销售产生有意义的影响，公司认为目前的库存水平已恢复到合适水平，适度调整库存有助于改善现金流、库存周转率和利润率 [104] 问题18: 自有品牌业务占总营收的比例，关税对2020财年毛利率的影响，以及狩猎和冬季商品库存的占比 - 自有品牌业务约占总营收的14% [106] - 公司通过谈判应对关税问题，关税对成本的影响较小，预计对2020年毛利率无重大影响 [107] - 狩猎库存连续八个季度下降，冬季外套等库存高于去年，因为公司提前储备了部分商品，明年相关商品的收货量将下降 [108] 问题19: 保留12%门店狩猎业务的原因，以及2020年资本支出是否为一次性投资 - 保留12%门店的狩猎业务是因为这些门店位于农村地区，狩猎是当地居民生活的一部分，公司将仅提供狩猎相关产品 [111] - 2020年的资本支出主要用于门店投资，预计高于未来一两年的水平 [112] 问题20: 440家门店移除狩猎业务后该业务的销售占比，与已移除门店的比较，以及移除狩猎业务对同店销售和毛利率的影响 - 未提供440家门店狩猎业务销售占比的具体数据，但该业务占比已大幅下降 [114] - 移除狩猎业务对2020年同店销售有轻微负面影响，但从盈利角度看，公司认为可以弥补大部分损失，长期来看将增加盈利 [115][116] - 今年无法完全弥补毛利率损失，但未来可以实现 [117] 问题21: 2020年折旧和摊销（D&A）的增长情况，占用成本的趋势，BOPIS服务的扩展情况，以及高尔夫业务的发展思路 - 预计2020年D&A增长速度略快，占用成本趋势与今年相似 [120] - 公司将专注于扩大BOPIS服务的商品种类，但未提供具体的增长幅度和品类信息 [121] - 高尔夫业务近年来有所加速，公司认为有市场份额提升机会，将主要投资于Golf Galaxy专业渠道 [123] 问题22: 高尔夫和足球业务与棒球业务的规模和机会比较，以及爱国者队未赢得超级碗的影响 - 足球业务规模小于棒球业务，但有一些高价商品表现良好，高尔夫业务规模大于棒球业务 [125] - 超级碗相关销售在第四季度和第一季度都有体现，但对整体季度同店销售影响不大 [126][127] 问题23: 对下半年同店销售增长的信心，SG&A费用的投资领域，以及各品类支持同店销售增长的机会 - 未提供季度业绩指引，但认为上半年同店销售增长相对容易，对整体业绩指引有信心 [129] - SG&A费用主要投资于门店劳动力和技术领域，以维持服务体验和推动电商及门店技术发展，同时激励薪酬和递延薪酬计划的调整将带来一定的费用杠杆 [131] - 公司对棒球、足球、运动服装和鞋类等品类的同店销售增长持积极态度，除狩猎业务外，其他品类业务前景乐观 [133] 问题24: 移除狩猎业务的其他决策依据，以及Field & Stream品牌的业务构成 - 移除狩猎业务不仅是出于利润率考虑，还因为其他品类需求高，有销售和利润率提升空间，未来可能关注长曲棍球业务 [136] - 公司将退出狩猎业务，包括狩猎服装 [136] 问题25: DSG品牌的生产地 - DSG和其他自有品牌在不同地方生产，硬线产品比软线产品更依赖中国，目前供应链情况多变，但公司对业绩指引有信心 [139]