财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录销售额29.6亿美元，综合销售额增长7.7%，可比门店销售额增长6.5%，交易数量增加3.7%，平均客单价增加2.8% [11][18] - 第三季度毛利润10.1亿美元，占净销售额的34.22%，较去年下降423个基点，但比2019年第三季度增加463个基点 [20] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为6.797亿美元，占净销售额的22.97%，与去年相比杠杆率提高3个基点，费用增加4800万美元 [23] - 利息费用为2610万美元，非GAAP基础上较去年同期增加2010万美元 [24] - 税前利润（EBT）为3.041亿美元，占净销售额的10.28%，较2019年非GAAP EBT增加2.442亿美元，占净销售额的比例提高723个基点 [25] - 非GAAP摊薄后每股收益为2.60美元，较2019年增长400% [26] - 第三季度末现金及现金等价物约为14亿美元，无借款，库存水平较去年第三季度增加35%，较2019年第三季度增加31% [27] - 净资本支出约为1亿美元，支付季度股息4100万美元，交换约2.21亿美元可转换优先票据本金 [28] - 上调2022年指引，预计可比门店销售额在 - 3%至 - 1.5%之间，非GAAP摊薄后每股收益在11.50美元至12.10美元之间，EBT利润率预计约为11.4% [15][30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 返校季相关品类表现出色，与2019年相比销售额增长51% [19] - 垂直品牌在第三季度表现良好，DSG品牌表现出色，CALIA和VRST填补了产品组合空白 [76] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过转型之旅和基础改进，提供有吸引力的差异化产品组合和一流的全渠道体验，在市场中脱颖而出 [8][10] - 采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化 [93] - 继续投资于业务增长，包括提高小时工资率、人才和技术，以支持增长战略 [23] - 积极管理库存，清理过剩库存，与供应商密切合作，确保市场库存处于合理水平 [21][38] - 利用“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存，优化利润率 [61][62] - 探索House of Sport和Public Lands概念，House of Sport表现超出预期，Public Lands处于测试阶段 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管消费者面临宏观经济不确定性，但公司客户表现良好，行业因消费者行为的持久转变而具有强劲动力 [9][10] - 对业务的长期可持续盈利能力充满信心，预计商品利润率将在年度基础上显著高于疫情前水平 [13][22] - 对第四季度业务充满热情，但由于宏观经济环境不确定，将保持适当的谨慎 [54] - 预计2023年业务将继续增长，核心品类有望保持良好表现 [36] 其他重要信息 - 公司将在投资者关系网站上存档本次电话会议回放约12个月 [4] - 2022年第四季度收益结果暂定计划于2023年3月7日公布 [6] - 公司不再公布电子商务销售数据，从今年年初开始以全渠道方式运营业务 [78] - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品利润率是否能保留大部分疫情期间的收益，供应商库存过剩是否增强信心 - 公司仍相信能够保留显著的商品利润率收益，本季度清理了服装库存以维持利润率，EBT利润率显示了盈利能力的可持续性 [33][34] 问题2: 哪些品类出现反转，业务能否在明年继续增长 - 第三季度核心品类如团队运动、服装、鞋类表现出色，除狩猎品类外，其他品类已较疫情前水平重新调整基线，长期有望继续增长 [36] 问题3: 促销环境是否仅影响服装，是否蔓延到鞋类，供应商支持情况及持续时间，以及明年春季采购的单位购买情况 - 公司与供应商密切合作，清理各品类库存，优先在2023年年初实现库存清洁，对2023年业务有信心，具体展望将在第四季度收益发布时提供 [38][39] 问题4: 第三季度购物篮提升是否会延续到第四季度，平均交易规模增加的驱动因素 - 本季度可比销售额增长受交易数量和购物篮影响，购物篮受通胀、产品组合和消费者对健康户外生活方式的追求影响，各消费群体表现良好，对第四季度业务持乐观态度 [42][43] 问题5: 去年假期消费提前情况及今年第四季度的规划 - 过去几年由于库存受限，假期消费有提前开始的情况，但公司关注整个假期季节，而非特定几周 [44] 问题6: 供应商在途库存是否会导致未来一两个季度交货延迟 - 公司与供应商密切合作，产品供应良好，相关情况已纳入指引 [46] 问题7: 第三季度清理的过剩库存数量，与第四季度的比较，以及促销对销售的影响 - 第三季度清理库存并非销售的主要驱动因素，可比销售额增长主要来自交易增长和平均销售价格（AUR）增加，第四季度仍有部分库存需要清理，但已纳入指引，有信心保持商品利润率较2019年的显著增长 [48][49] 问题8: 毛利润下降438个基点是否包括鞋类和服装的品类组合效益，以及运费成本情况 - 品类组合效益不显著，未单独列出，运费成本自年初以来持续下降，但仍高于2019年，成本降低的效益将在2023年体现 [52] 问题9: 第四季度指引谨慎保守的原因，是否基于当前业务趋势推断 - 公司对业务势头充满信心，但由于宏观经济环境不确定，消费者面临压力，因此保持适当谨慎 [54] 问题10: 第四季度EBT利润率下降幅度较小的原因 - 第三季度的清仓活动基本结束，公司有信心管理费用并提高生产力 [56] 问题11: 利息费用在非GAAP基础上是否会有不同 - 若第四季度进行另一批可转换票据交易，相关逆风未纳入指引，公司将机会性地处理可转换票据 [58] 问题12: 第三季度商品利润率较2019年下降300个基点中，服装清仓的影响程度 - 第三季度商品利润率下降主要来自服装库存过剩的清理 [60] 问题13: 通过自有清仓概念处理库存与通过主线门店处理的利润率提升情况 - 公司通过“Going, Going, Gone!”概念和仓库门店处理清仓库存取得了良好效果，利润率回收情况明显优于2019年，是保持利润率增长的关键结构驱动因素之一 [61][62] 问题14: 第三季度利润率下降是否为暂时现象，明年需求环境疲软是否需要增加促销活动 - 公司预计进入明年时利润率将恢复正常，目前运动员数量增长，黄金客户增多，不认为会出现整体需求变化导致需要大量促销的情况，同时产品组合也有助于维持利润率 [65][66] 问题15: 本季度业绩强劲是否有特殊因素，是否会延续到明年 - 公司通过改变产品分配、提升全渠道体验等方式驱动需求，这些因素并非本季度特有，有望延续到明年，返校季是优势品类的展示 [68][69] 问题16: 第四季度和2023年春季的库存增长情况及库存水平 - 与2019年相比，第三季度销售增长51%，库存增长31%，公司将继续管理库存，确保假期库存充足，目前库存健康且定位良好 [71] 问题17: 第四季度和明年国内运费和运输成本情况 - 国际运费成本自第三季度以来持续下降，但国内运费仍不稳定，公司密切关注并与供应商和供应链团队合作，确保假期库存供应 [74] 问题18: 产品组合中全国性品牌和自有品牌的平衡情况，以及自有品牌本季度表现和客户行为 - 自有品牌在第三季度表现出色，DSG品牌表现突出，CALIA和VRST填补了产品空白，公司将在年底更新自有品牌渗透率数据 [76][77] 问题19: 各地区和产品类别是否存在差异 - 本季度各地区和产品类别无显著差异 [78] 问题20: 本季度电子商务渗透率或销售额 - 公司不再公布电子商务销售数据，以全渠道方式运营业务，对各渠道表现满意 [78][79] 问题21: 最佳的库存前置周数或年度周转率目标 - 公司未提供相关指导，建议与2019年的库存增长和销售增长进行比较 [81] 问题22: 忠诚会员占业务的比例 - 忠诚会员占业务的比例超过70%，公司拥有超过2500万忠诚会员、超过3200万活跃会员和超过1.5亿运动员数据 [82] 问题23: 公司在提升客户参与度和个性化方面的进展，以及CRM的使用和业务增长的原因 - 公司拥有丰富的运动员数据，个性化程度不断提高，但仍处于早期阶段，将继续利用CRM数据库提升客户体验，推动业务增长 [84] 问题24: 交易趋势加速的驱动因素，以及新运动员获取情况和交易增长的可持续性 - 交易增长来自新运动员加入和各收入群体的增长，公司预计新运动员和个性化努力将是未来的关键驱动因素 [86][87] 问题25: 暂停股票回购活动的原因及未来资本配置计划 - 公司拥有强大的资产负债表，将继续投资业务增长，本季度专注于赎回可转换票据以减少潜在稀释，未来将灵活进行资本配置，机会性地进行股票回购 [88][89][90] 问题26: 店铺布局调整情况及未来规划 - 公司采用灵活的店铺布局方式，根据库存和消费者需求进行优化，不再采用固定布局 [93] 问题27: House of Sport和Public Lands的最新情况和扩张计划 - House of Sport表现超出预期，为其他门店带来服务和产品经验，Public Lands新开设了五家门店，处于测试阶段，两者都是公司未来发展战略的重要部分 [94][95] 问题28: 商品利润率改善预期是否从保留大部分变为保留显著部分 - 公司仍有信心保持商品利润率较2019年的显著增长，结构性驱动因素包括高分配产品表现、促销和定价能力、产品组合优化等 [97][98][99] 问题29: 除服装外的促销环境与疫情前相比情况，以及假期季节预期 - 公司在假期季节的促销方式更加精准和有针对性，注重提供高价值礼品，预计会受到消费者欢迎 [101] 问题30: 第四季度商品利润率下降是否会缓和 - 从年度展望来看，公司有信心在第四季度保持商品利润率较2019年的显著增长，需考虑与去年促销环境的对比 [103][104] 问题31: 在需求疲软情况下，SG&A结构的灵活性及维持EBT利润率的能力 - 公司在SG&A方面的投资是为了长期增长战略，可变费用会随销售波动，固定和 discretionary 费用也有一定灵活性，公司有信心应对宏观经济条件，推动业务增长和盈利 [106][107] 问题32: 仓库门店战略是临时还是永久的，与“Going, Going, Gone!”概念的关系 - 仓库门店采用“先试后买”策略，部分门店将转换为“Going, Going, Gone!”永久门店，这是公司的持续战略 [108] 问题33: 仓库门店的库存采购方式，是否可在线购物，以及与奥特莱斯策略的关系 - 仓库门店的库存可在线购物，有助于整合清仓库存，公司会进行少量机会性采购，主要作为清仓渠道，目标是清理库存以引入新商品 [109][110] 问题34: 消费者疲软时，除价格外可采取的增加价值的措施，以及预计哪些品类会先放缓 - 公司提供多种价格区间的产品，通过高参与度的计分卡向消费者发送个性化信息，目前未看到关键品类有放缓迹象 [113] 问题35: 垂直品牌和全国性品牌的库存健康情况，以及消费者降级时的库存风险 - 公司整体库存健康，定位良好，第三季度已处理大部分运动服装库存，对假期库存水平有信心 [115]