财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额31亿美元，同比下降5%，较2019年增长38% [8][20] - 可比门店销售额下降5.1%，交易次数下降8.4%，平均客单价增长3.3% [20][21] - 毛利润11.2亿美元，占净销售额36.03%，较去年下降388个基点 [22] - 销售、一般和行政费用（SG&A）6.574亿美元，占净销售额21.12%，较去年去杠杆化157个基点 [23] - 利息费用2550万美元，较去年同期非GAAP基础增加1930万美元 [24] - 息税前利润（EBT）4.273亿美元，占净销售额13.73%，较2019年第二季度的1.51亿美元增长近两倍 [25] - 非GAAP摊薄后每股收益3.68美元，较去年的5.08美元下降，较2019年的1.26美元增长 [25] - 第二季度末现金及现金等价物约19亿美元，无借款 [26] - 季度末库存水平较去年第二季度增长49%，较2019年第二季度增长40% [26] - 净资本支出8450万美元，支付季度股息3690万美元 [28] - 全年可比门店销售额预计在 - 6%至 - 2%之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在10美元至12美元之间 [30] - EBT利润率预计中点约为10.7%，超过2019年两倍 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬商品、服装和鞋类三大主要类别表现基本符合预期 [21] - 鞋类业务表现强劲，团队运动业务回升，高尔夫业务在第二季度环比加速增长且仍远高于2019年水平 [48][49] - 运动服装业务在第二季度略有挑战，但7月可比销售额显著改善 [49][50] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 以运动员体验为核心，开发高参与度的店内服务模式，提升运动员体验 [12] - 投资技术和数据科学，提升数字体验，推进个性化能力，加强与运动员的一对一关系 [14] - 以门店为中心的全渠道平台是重要竞争优势，门店促成超90%的总销售额 [15] - 品牌组合是重要资产，与关键品牌关系良好，发展新兴品牌，打造垂直品牌 [16] - 吸引和留住人才，投资员工和服务模式，保持强大文化和顶级运动员体验 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境不确定，但消费者对健康和健身、运动和户外活动的生活方式改变持久，公司有能力利用这些趋势 [6] - 对第二季度业绩满意，提高全年展望，同时保持适当谨慎 [7][29] - 相信商品利润率将显著高于疫情前水平，盈利能力可持续 [11] - 对长期销售和盈利增长有信心，作为市场领导者，有能力继续抢占市场份额 [18] 其他重要信息 - 公司将在2022年11月22日公布第三季度财报 [4] - 公司拥有超2500万活跃ScoreCard忠诚会员，第二季度该会员贡献超70%的总销售额，较去年同期提高约200个基点 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何在不确定环境下仍提高全年指导？ - 公司认为第二季度势头强劲，进入下半年有动力，且库存状况改善，因此适当调整指导 [33] - 运费和燃料费用上涨速度放缓，这一利好因素也反映在全年每股收益预期调整中 [34] 问题2: 如何看待可比销售堆叠的可持续性？ - 公司认为消费者生活方式改变和业务结构变化是可比销售高于疫情前的结构性原因，并非短期疫情影响 [36] - 产品组合、营销方式等方面的变化使业务与几年前有很大不同，未来不会回到疫情前水平 [37][38] 问题3: 能否拆分库存的成本和单位，以及下半年毛利率节奏和促销环境？ - 库存成本和单位分布较为平衡，成本略高，与2019年相比更能反映库存情况 [40] - 预计返校季和假日季定价和促销环境将趋于正常化，相关情况已反映在指导中 [41] 问题4: 品牌合作的退货杠杆情况以及库存展望？ - 公司与战略合作伙伴关系良好，有退货杠杆，同时有高效的清仓流程 [44] - 不提供第三季度或全年库存指导，但对当前库存状况和下半年库存情况感到乐观 [45] 问题5: 第二季度表现出色的类别、客单价增长和交易次数下降原因，以及消费者是否有降级消费？ - 鞋类、团队运动和高尔夫业务表现出色，运动服装业务在7月有所改善 [48][49][50] - 交易次数数据受刺激政策和市场重新开放时间影响有噪音，与2019年相比交易次数在第一和第二季度均增长 [51] - 未观察到显著的降级消费，消费者表现良好，公司产品组合能满足不同需求 [52] 问题6: 疫情期间热门品类的表现以及商品利润率扩张的驱动因素？ - 疫情期间热门品类如鞋类、服装仍表现强劲，健身和户外设备等虽有调整但仍远高于2019年水平 [55] - 商品利润率扩张是产品组合转变、高热度产品和低促销等因素共同作用的结果 [57][58] 问题7: 业务势头和指导调整对下半年各季度的预期，以及第三季度利润率是否会下降？ - 对返校季早期表现满意，提高全年指导下限反映了第二季度的收益和对消费者趋势的乐观预期 [60][61] - 不确定下半年整体促销环境，若环境良好将有利于第三季度业绩，相关影响已纳入指导 [62] - 长期来看，公司有信心保持过去几年商品利润率增长的一半以上 [63] 问题8: 可比销售指导是否反映谨慎态度，以及若2023年可比销售承压，削减运营费用的空间？ - 指导中考虑了宏观经济和地缘政治挑战，体现了对秋季的谨慎态度 [66] - 公司损益表有很大灵活性，可从可变费用、固定费用和投资等方面进行调整 [69][70] 问题9: 鞋类业务中耐克产品和非耐克产品表现，以及与耐克应用的连接对新客户获取的影响？ - 鞋类业务整体表现出色，耐克和其他品牌都有良好表现 [73] - 与耐克的合作富有成效，随着供应链改善，能获得更高热度产品，每个季度都能吸引新的联合客户 [73] 问题10: 年轻成长型概念业务的表现和明年增长预期？ - Public Lands有3家门店，表现良好；House of Sport概念业务表现出色，将继续拓展；Golf Galaxy Performance Center将继续投资并推广经验；Going, Going, Gone!和仓库渠道业务受消费者欢迎，将继续发展 [74][75] 问题11: 关于维持疫情期间利润率增长的评论是否意味着利润率将触底回升，以及下半年非GAAP利息费用预期？ - 从全年指导中点来看，公司维持了大部分利润率增长，虽不指导2023年，但对长期销售和盈利轨迹乐观 [78] - 非GAAP利息费用与第二季度基本一致，除一次性交易成本610万美元外 [81] 问题12: 运动服装业务下半年促销环境预期，以及库存成本是否会延续到明年？ - 公司与供应商密切合作，通过清仓渠道处理库存，虽难以确定何时恢复正常促销，但相关情况已纳入指导 [84] - 部分库存成本将延续到明年，尤其是运费成本增加的影响，需继续应对供应链成本压力 [86] 问题13: 7月业务情况以及MAP假日的影响，以及数字投资和消费者参与度的改善情况？ - 7月业务整体和服装业务表现强劲，公司参与MAP假日活动并承担适当比例的降价 [88] - 公司在全渠道体验、营销和运动员数据库方面取得进展，ScoreCard Gold会员贡献40%的销售额，表明客户参与度提高 [90][91] 问题14: 公司可控因素对消费者的影响程度？ - 公司在获取新运动员、产品差异化和利润率提升等方面的结构性驱动因素在可控范围内，对长期销售和盈利有信心 [92][93] - 公司产品组合中有必需品，且提供不同价格点的产品，这是可控因素，能在不同经济环境下吸引消费者 [94] 问题15: 促销预期和第二季度毛利润下降的原因，以及控制定价的工具？ - 预计下半年促销环境将趋于正常化，但不会回到2019年水平，相关情况已纳入指导 [98] - 第二季度毛利润下降主要是商品利润率下降、供应链成本压力和固定占用成本去杠杆化导致 [96] - 公司通过数据科学能力实现实时、按商品和市场及消费者优化定价 [99] 问题16: 销售增长与行业增长和市场份额的关系，以及下半年商品利润率内部预期是否变化？ - 公司上半年获得市场份额，凭借差异化能力有望在关键品类继续获取份额 [101] - 下半年商品利润率指导中点更多受外部环境影响，而非内部预期变化 [102] 问题17: 各品类商品流动情况和劳动力情况？ - 整体库存健康，各品类商品流动情况改善，近期服装品类有积压但正在处理，硬商品和鞋类情况较好 [104][105] - 劳动力短缺情况有所改善，门店和配送中心人员配备充足，员工参与度高是竞争优势 [106] 问题18: 高热度和窄分布产品的销售组合和利润率差异，以及可比门店销售的流量或交易增长情况？ - 关键品类中高热度和窄分布产品的销售组合较2019年显著增加，利润率也更高 [108] - 与2019年相比，可比门店销售的流量情况较为平衡，公司对整体流量轨迹满意 [110] 问题19: 春季服装库存处理和春季采购机会？ - 部分季节性服装不适合留到2023年春季，公司与供应商合作取消订单或退货，同时清理非季节性库存 [112] - 认为2023年春季有有利的采购机会 [112] 问题20: 业务增长是消费者行为变化还是内部举措的结果，以及高端产品是否使公司在弱消费环境中更脆弱？ - 业务增长主要是过去五年公司战略转型的结果，同时消费者生活方式的改变也带来了市场增长 [116] - 高端产品受消费者欢迎，即使在通胀环境下也有需求，公司对此感到满意 [117]