公司业务 - 公司是一家综合性的下游能源企业，主要专注于石油精炼、原油、中间产品和成品的运输、储存和批发分销以及便利店零售[115] 策略决定 - 在2023年第三季度，由于市场供应持续受限，精炼利润保持强劲，精炼产品需求旺盛，公司做出了战略决定，优化库存水平以降低携带成本并提高营运资本效率[117] 零售业务 - 公司的零售业务受益于美国司机的季节性需求，为满足不断增长的消费者对便捷和可访问加油选项的需求，公司在Tyler, TX开设了一家新的零售店[118] 物流部门 - 物流部门在东南部美国、西德克萨斯和新墨西哥地区收集、运输和储存原油和天然气，以及市场、分销、运输和储存精炼产品，同时处理和回收水资源[128] - 物流部门拥有约1030万桶活动壳容量的原油储存罐，以及十个轻质产品终端和使用第三方终端进行轻质产品营销[129] 可持续发展 - 公司发展了长期可持续性框架，旨在将战略目标和倡议纳入所有活动，包括企业文化转向创新、卓越和运营纪律，以及实施数字转型战略[133] 股东价值 - 公司计划通过股票回购和债务减少等方式提高股东价值，同时探索将零售业务或部分Delek物流投资货币化的机会[135] 技术投资 - 公司将继续零售品牌转型工作和零售增长计划，投资于行业领先的数字技术，以提高品牌形象和客户体验[138] 成本效率 - 公司在2023年将专注于改善成本结构效率，包括在一般和行政费用方面的成本削减，目标是在2024年实现1亿美元的年度成本削减[141] 财务表现 - 2023年第三季度，公司净收入为47.48亿美元，较2022年同期减少了10.8%[173] - 2023年第三季度，公司净利润为1.36亿美元，较2022年同期增长了708.9%[170] - 公司在2023年前九个月的净利润为2.07亿美元，较2022年同期减少了48.3%[172] 资金情况 - 截至2023年9月30日，公司总流动性为18亿美元，主要包括9.069亿美元未使用的循环信贷承诺和9.017亿美元现金及现金等价物[258]

财务报告细分市场及绩效指标调整 - 2022年第四季度公司重新划分财务报告的可报告细分市场，将批发原油业务的运营结果纳入炼油部门，并将EBITDA作为规划和预测的关键绩效指标[150] 炼油厂运营情况 - 2023年第二季度公司炼油厂吞吐量下降，大斯普林炼油厂因催化剂更换、埃尔多拉多炼油厂因天气原因导致运营中断，部分被泰勒炼油厂吞吐量增加抵消[151] - 2023年第一季度，泰勒炼油厂检修成功完成，无工艺或安全事故，基本按时且按预算完成[172] 原油价差情况 - 2023年第二季度国内WTI与布伦特原油价差有利，WTI米德兰与库欣的价差较第一季度持平[151] 业务整合与拓展 - 公司整合德莱克特拉华采集公司，扩大了二叠纪地区原油采集吞吐量，并增加天然气采集、加工及废水回收处理业务[151] 零售业务机会 - 公司零售业务受益于美国司机的季节性需求，存在高增长投资机会[151] 可持续发展举措 - 公司成立可持续运营团队，协调执行可持续发展改进计划，以减少温室气体排放为目标[153] - 公司制定长期可持续发展框架，包括重定向企业文化、聚焦运营优化等五项总体目标[163][165] 炼油部门产能与业务布局 - 公司炼油部门截至2023年6月30日的总铭牌产能为30.2万桶/日[157] - 泰勒炼油厂、埃尔多拉多炼油厂、大斯普林炼油厂和克罗茨斯普林斯炼油厂的铭牌产能分别为7.5万、8万、7.3万和7.4万桶/日[157] - 公司炼油部门拥有并运营位于阿肯色州克罗斯特、得克萨斯州克莱本和密西西比州新奥尔巴尼的三家生物柴油工厂[157] - 公司炼油部门的石油产品主要在美国中南部和西南部销售，也向美国南部和东部的批发市场销售汽油[157] 公司权益持有情况 - 截至2023年6月30日，公司持有Delek Logistics 78.7%的权益[158] 物流部门资产情况 - 物流部门拥有或租赁约400英里原油运输管道、约450英里成品油管道和约1120英里原油收集系统，原油储罐总有效容量约1030万桶[158] 零售部门运营情况 - 截至2023年6月30日，零售部门运营247个自有和租赁便利店，已在145个门店移除7 - Eleven品牌[159] 债务与股息情况 - 2023年上半年，公司将长期债务减少约2.467亿美元[172] - 2023年8月4日，董事会宣布普通股每股0.235美元的季度现金股息，将于8月21日支付；5月22日已支付每股0.23美元现金股息[172] 股票回购情况 - 截至2023年6月30日的三个月内，公司回购1795335股普通股，花费4000万美元；6月30日后，回购981690股普通股，花费2500万美元[172] 公司运营影响因素 - 公司运营受原油、汽油等大宗商品价格波动影响，炼油利润率还受监管因素影响[173] 市场需求与产能利用率预期 - 公司预计汽油和柴油需求将遵循夏季驾驶季节的典型季节性模式，原油和成品油供应受限将支持炼油产能利用率持续提高[174] 公司合并净收入与亏损情况 - 2023年第二季度公司合并净亏损150万美元，2022年同期为净收入3.686亿美元；2023年6月30日止第二季度归属于Delek的合并净亏损为830万美元，合每股基本亏损0.13美元，2022年同期净收入为3.618亿美元，合每股基本收益5.11美元[200] - 2023年上半年公司合并净收入为7070万美元，2022年同期为3.834亿美元；2023年6月30日止上半年归属于Delek的合并净收入为5600万美元，合每股基本收益0.84美元，2022年同期为3.684亿美元，合每股基本收益5.12美元[203] 各业务线EBITDA情况 - 2023年第二季度炼油业务EBITDA为1.105亿美元，2022年同期为5.879亿美元；2023年上半年为3.026亿美元，2022年同期为6.679亿美元[195] - 2023年第二季度物流业务EBITDA为9090万美元，2022年同期为6260万美元；2023年上半年为1.823亿美元，2022年同期为1.268亿美元[195] - 2023年第二季度零售业务EBITDA为1500万美元，2022年同期为1250万美元；2023年上半年为2140万美元，2022年同期为2280万美元[195] - 2023年第二季度公司EBITDA为1.577亿美元，2022年同期为5.738亿美元；2023年上半年为3.977亿美元，2022年同期为6.902亿美元[195] 炼油业务财务指标情况 - 2023年第二季度炼油业务总收入为40.525亿美元，2022年同期为58.749亿美元；2023年上半年为78.47亿美元，2022年同期为102.672亿美元[195] - 2023年第二季度炼油业务成本为39.969亿美元，2022年同期为53.158亿美元；2023年上半年为76.514亿美元，2022年同期为96.815亿美元[195] - 2023年第二季度炼油业务毛利润为5560万美元，2022年同期为5.591亿美元；2023年上半年为1.956亿美元，2022年同期为5.857亿美元[195] - 2023年第二季度炼油业务调整后利润率为2.692亿美元，2022年同期为7.784亿美元；2023年上半年为6.049亿美元，2022年同期为9.805亿美元[195] - 2023年Q2炼油业务收入40.525亿美元，2022年Q2为58.749亿美元；2023年上半年为78.47亿美元，2022年上半年为102.672亿美元[223] - 2023年Q2和H1总炼油业务板块精炼产品总销售平均日产量分别为305,688桶和288,795桶，2022年同期分别为305,300桶和304,587桶[231] - 2023年Q2和H1总炼油业务板块原油利用率分别为93.5%和87.9%，2022年同期分别为97.6%和93.9%[231] - 2023年Q2和H1总炼油业务板块WTI原油在原油组合中的占比分别为75.9%和73.2%，2022年同期分别为62.2%和62.4%[231] - 泰勒炼油厂2023年Q2汽油平均日产量为37,672桶，2022年同期为32,645桶[233] - 埃尔多拉多炼油厂2023年Q2每桶吞吐量运营费用为5.00美元，2022年同期为5.07美元[233] - 大斯普林炼油厂2023年Q2每桶精炼吞吐量运营费用为8.91美元，2022年同期为7.58美元[235] - 克罗茨斯普林斯炼油厂2023年Q2总生产平均日产量为83,712桶，2022年同期为77,684桶[235] - 公司炼油业务EBITDA受RINs监管成本和能源成本影响，能源成本中天然气占比最大[227] - 公司销售的精炼燃料产品成本受原油、汽油等供需因素影响，这些因素又受国内外经济、天气等因素制约[228] - 2023年第二季度炼油业务净收入较2022年同期减少18.224亿美元，降幅31.0%；2023年上半年较2022年同期减少24.202亿美元，降幅23.6%[237][238] - 2023年第二季度材料及其他成本较2022年同期减少13.132亿美元，降幅25.8%；2023年上半年较2022年同期减少20.446亿美元，降幅22.0%[239] - 2023年第二季度炼油业务利润率较2022年同期减少5.092亿美元，降幅65.4%，利润率从13.2%降至6.6%；2023年上半年较2022年同期减少3.756亿美元，降幅38.3%，利润率从9.5%降至7.7%[244] - 2023年第二季度运营费用较2022年同期减少1560万美元，降幅9.2%；2023年上半年较2022年同期增加80万美元，增幅0.3%[246][247] - 2023年第二季度EBITDA较2022年同期减少4.774亿美元；2023年上半年较2022年同期减少3.653亿美元[248][249] 公司整体财务指标情况 - 2023年Q2净收入41.956亿美元，2022年Q2为59.826亿美元，减少17.87亿美元，降幅29.9%；2023年上半年净收入81.199亿美元，2022年上半年为104.417亿美元，减少23.218亿美元，降幅22.2%[204] - 2023年Q2材料及其他成本为37.666亿美元，2022年Q2为50.826亿美元，减少13.16亿美元，降幅25.9%；2023年上半年为72.062亿美元，2022年上半年为92.351亿美元，减少20.289亿美元，降幅22.0%[205] - 2023年Q2运营费用为2.198亿美元，2022年Q2为2.267亿美元，减少0.069亿美元，降幅3.0%；2023年上半年为4.176亿美元，2022年上半年为3.965亿美元，增加0.211亿美元，增幅5.3%[208][209] - 2023年Q2一般及行政费用为0.758亿美元，2022年Q2为1.223亿美元，减少0.465亿美元，降幅38.0%；2023年上半年为1.473亿美元，2022年上半年为1.725亿美元，减少0.252亿美元，降幅14.6%[210][211] - 2023年Q2折旧及摊销为0.894亿美元，2022年Q2为0.68亿美元，增加0.214亿美元，增幅31.5%；2023年上半年为1.728亿美元，2022年上半年为1.363亿美元，增加0.365亿美元，增幅26.8%[212][213] - 2023年Q2其他运营收入净额为0.61亿美元，2022年Q2为1.03亿美元，减少0.42亿美元；2023年上半年为1.69亿美元，2022年上半年为3.87亿美元，减少2.18亿美元[214][217] - 2023年Q2净利息费用为8040万美元，2022年Q2为4360万美元，增加3680万美元，增幅84.4%；2023年上半年为1.569亿美元，2022年上半年为8200万美元，增加7490万美元，增幅91.3%[218] - 2023年Q2权益法投资收益为2550万美元，2022年Q2为1570万美元，增加980万美元；2023年上半年为4010万美元，2022年上半年为2660万美元，增加1350万美元[219] - 2023年Q2所得税收益为380万美元，2022年Q2所得税费用为1.004亿美元；2023年上半年所得税费用为1200万美元，2022年上半年为1.035亿美元[220][222] 原油与汽油价格情况 - 2023年第二季度WTI库欣原油平均价格从2022年同期的108.74美元/桶降至73.57美元/桶，降幅32.3%；2023年上半年从102.02美元/桶降至74.78美元/桶，降幅26.7%[236] - 2023年第二季度美国墨西哥湾沿岸5 - 3 - 2裂解价差较2022年同期下降42.0%；2023年上半年下降14.0%[245] - 2023年第二季度美国墨西哥湾沿岸3 - 2 - 1裂解价差较2022年同期下降40.1%；2023年上半年下降13.0%[245] - 2023年第二季度美国墨西哥湾沿岸2 - 1 - 1裂解价差较2022年同期下降68.8%；2023年上半年下降43.0%[245] - 2023年第二季度美国墨西哥湾沿岸无铅汽油平均价格从2022年同期的3.40美元/加仑降至2.34美元/加仑；2023年上半年从3.05美元/加仑降至2.37美元/加仑[236] 物流板块财务指标情况 - 物流板块Q2 2023净收入较Q2 2022减少1980万美元，降幅7.4%；2023年上半年较2022年上半年增加1710万美元，增幅3.6%[253][254] - 物流板块Q2 2023材料及其他成本较Q2 2022减少4830万美元，降幅27.4%；2023年上半年较2022年上半年减少4840万美元，降幅16.0%[257][258] - 物流板块Q2 2023运营费用较Q2 2022增加800万美元，增幅38.1%；2023年上半年较2022年上半年增加1460万美元，增幅37.3%[261] - 物流板块Q2 2023 EBITDA较Q2 2022增加2830万美元，增幅45.2%；2023年上半年较2022年上半年增加5550万美元，增幅43.8%[262] 零售板块财务指标情况 - 零售板块Q2 2023收入为2.771亿美元，2023年上半年为4.377亿美元；Q2 2022收入为2.327亿美元，2022年上半年为4.866亿美元[264] - 零售板块Q2 20

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净亏损800万美元，合每股亏损0.13美元；调整后净收入6500万美元，合每股1美元；调整后EBITDA为2.59亿美元 [154] - 经营活动现金流9500万美元，投资活动现金流5800万美元主要用于资本支出，融资活动现金流8100万美元主要用于回报股东 [154][156] - 第二季度末现金余额8.22亿美元，本季度净债务增加7900万美元 [130][131] - 年初至今资本支出2.53亿美元，预计全年约3.5亿美元 [131] - 预计第三季度G&A在6500 - 7000万美元，第四季度约6500万美元，2024年退出时实现年度运行率成本节约9000 - 1亿美元 [133] - 预计第三季度运营费用在2.1 - 2.2亿美元，其中包括大斯普林炼油厂1000 - 1500万美元的机械完整性工作费用 [157] 各条业务线数据和关键指标变化 物流业务 - 本季度调整后EBITDA为9100万美元，优质产区表现优于二叠纪盆地，预计从今年第四季度起该业务板块每季度约1亿美元 [111] - 米德兰集输系统的产量比去年翻了一番多 [153] 炼油业务 - 第二季度总吞吐量29.5万桶/日，调整后EBITDA为2.01亿美元，生产利润率为6.06美元/桶，运营费用为5美元/桶 [124][125] - 第三季度预计总吞吐量在29.2 - 31万桶/日 [128] - 大斯普林炼油厂本季度吞吐量约6.2万桶/日，低于指引约8000桶/日，预计第三季度吞吐量在6.4 - 7万桶/日 [114][115] - 泰勒炼油厂本季度吞吐量约7.7万桶/日，生产利润率为13.87美元/桶，运营费用为3.78美元/桶，预计第三季度吞吐量在7.4 - 7.8万桶/日 [113] - 埃尔多拉多炼油厂本季度吞吐量约7.3万桶/日，生产利润率为11.55美元/桶，运营费用为8.91美元/桶 [149][150] - 克罗茨斯普林斯炼油厂本季度吞吐量约8.3万桶/日，生产利润率为6.21美元/桶，运营费用为4.74美元/桶，预计第三季度吞吐量在7.8 - 8.2万桶/日 [151] 批发和沥青业务 - 强劲的沥青和批发营销为第二季度炼油业务收益增加8200万美元，其中约3000万美元来自克罗茨斯普林斯，由轻循环油、高硫柴油和烷基化物销售驱动 [116] - 泰勒、埃尔多拉多和大斯普林分别通过批发营销产生约1400万、2700万和1100万美元的收入 [152] 零售业务 - 本季度表现良好，得益于燃料销量增加、平均利润率提高和店内销售额增加 [147] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月美国墨西哥湾沿岸基准税率每桶提高约5美元，原油重质 - 轻质价差继续压缩，二叠纪盆地产量增长预计对米德兰价差有利 [122] - 第二季度墨西哥湾沿岸5 - 3 - 2裂解价差平均为25.54美元，低于第一季度的32.55美元 [129] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 致力于通过提高成本结构效率、优化运营和资本配置来提升股东价值，目标是实现有竞争力且可持续的股息 [109][110] - 积极评估并推进各业务板块的价值解锁计划，包括中游、零售、温克到韦伯斯特等业务 [163] - 持续关注市场机会，平衡股票回购、股息和债务削减之间的关系 [144] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场趋势积极，柴油和汽油价格接近五年低点，需求回升，衰退担忧减弱，重质 - 轻质价差压缩有利于公司 [142] - 公司运营状况良好，炼油系统的安全性和可靠性得到改善，批发和沥青业务以及零售业务的积极趋势有望持续 [146] - 对公司未来发展充满信心，认为仍有价值有待挖掘，将继续推进战略计划 [123] 其他重要信息 - 公司采用先进先出（FIFO）法核算库存，为与同行可比，将调整为后进先出（LIFO）法 [135] - 公司正在实施成本节约计划，预计2023年实现约4600万美元成本节约，2024年上半年的计划将使公司达到约1亿美元的运行率节约 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 9600万美元其他库存数字的组成部分 - 公司采用FIFO法核算库存，调整是为了回到LIFO法以与同行可比 [135] 问题: 交易和供应贡献1.15亿美元的驱动因素 - 这些资产是支持炼油厂的核心业务，具有可重复性，具体由Joseph进一步说明 [139] 问题: 市场趋势和米德兰价差走势 - 市场低估了产量对价差的影响，预计米德兰价差将扩大，公司自身产区产量比去年翻了一番多，二叠纪盆地产量增长是积极信号 [13] 问题: 运营方面的改进措施 - 公司已对大斯普林的两次事件进行修复，并转向更积极的可靠性方法，专注于人员、流程和设备三个关键方面，计划在2023年下半年继续投入约1美元/桶的预算处理高优先级项目 [26][27] 问题: 拆分业务的目标和进展 - 公司认为当前股价未充分反映各业务板块价值，正在努力执行拆分计划，但目前无法宣布具体进展 [17][163] 问题: 沥青贡献的原因及第三季度趋势，以及是否涉及风险 - 未明确提及沥青贡献原因及第三季度趋势，未说明是否涉及风险 [18] 问题: 股票回购节奏及影响因素 - 2023年市场环境有利，公司将以三种方式向投资者提供良好回报，但未提及股票回购节奏及具体影响因素 [23] 问题: 2023年资本支出目标及2024年预算规划 - 2023年资本支出目标为3.5亿美元，目前处于预算季，2024年数据披露尚早 [32] 问题: 运营费用和公司费用趋势及成本节约目标进展 - 公司通过零基预算等举措，预计2023年实现约4600万美元成本节约，2024年上半年的计划将使公司达到约1亿美元的运行率节约；运营费用方面，公司认为目前每桶5.43美元的水平缺乏竞争力，目标是将整个系统的运行率控制在每桶4.75 - 5美元 [35][36] 问题: 优化方面的计划 - 公司有其他优化计划正在推进，但暂不提供具体数字和时间表 [41] 问题: 提高股息的信心来源 - 公司现金流状况良好，业绩表现出色，虽然现金流会因产品应收应付时间有所波动，但不影响对业务的看法；6月30日截止日期时，季度末最后几天库存提取8200万美元，这笔现金在7月到账，因此公司认为无需改变股息政策 [78] 问题: 交易和供应项目2022年第一季度与预期运行率差异巨大的原因 - 过去该实体目标不同，流程简化后更加清晰，大部分资产具有可持续性 [68] 问题: 战略重组是否会在年底前更新 - 未明确提及是否会在年底前更新 [69] 问题: 2024年公司调整后EBITDA的正常水平 - 公司将在下个季度提供更明确的2024年指导，目前未做出决定 [82] 问题: 是否投资费尔蒙特炼油厂以及是否继续外部库存安排 - 关于费尔蒙特炼油厂，公司正在考虑；关于外部库存安排，公司已从一个供应商转向另一个供应商，正在广泛评估资本配置 [63][64] 问题: 最大油田设施选项的决策时间 - 该选项没有时间限制，将根据对股东是否有利的情况决定是否行使 [86] 问题: 贝克斯菲尔德可再生柴油资产是否运行 - 该资产仍未规划运行 [100]

业绩总结 - 2023年第二季度调整后的EBITDA为2.594亿美元，较2022年第二季度的4.622亿美元下降[19] - 2023年第二季度的净损失为800万美元，而调整后的净收入为6500万美元，调整后的每股净收入为1.00美元[27] - 2023年第二季度的精炼业务EBITDA为2.011亿美元[31] - 2023年第二季度的物流业务EBITDA为9090万美元[31] - 2023年第二季度的合并EBITDA总计为157.7百万美元[39] - 2023年第一季度的合并EBITDA总计为240.0百万美元[46] - 2022年第四季度的合并EBITDA总计为573.8百万美元[44] 用户数据 - 2023年第二季度的总精炼产量为295.5万桶/日，较2023年第一季度的268.5万桶/日有所增加[23] - 2023年第二季度的现金流来自运营活动为9510万美元[33] - 2023年第二季度的总现金及现金等价物为8.22亿美元[4] 财务状况 - 2023年6月30日的净债务为19.89亿美元，相较于2023年3月30日的19.10亿美元有所增加[4] - 2023年第二季度的长期债务总额为28.11亿美元，较2022年12月31日的30.54亿美元有所减少[4] - 2023年第一季度的归属于非控股权益的净收入为7.9百万美元[46] - 2023年6月30日的净收入中，归属于非控股权益的部分为6.8百万美元[39] 资本支出 - 2023年资本支出总额为3.5亿美元，其中177百万用于监管维持，81百万用于物流，31百万用于零售，36百万用于企业及其他[56] - 截至2023年第二季度，实际资本支出为2.53亿美元，较去年同期增长76%[56] - 2023年资本支出预测中，增长部分占比67%，物流占比22%，零售占比2%[56] 调整项目 - 总调整项目为101.7百万美元，其中包括库存LCM估值损失7.9百万美元，其他库存影响96.5百万美元，未实现的库存/商品对冲损失6.7百万美元，重组成本4.3百万美元，业务中断保险索赔回收(4.7)百万美元[39] - 2022年第四季度的总调整项目为(111.6)百万美元，包含库存LCM估值损失7.3百万美元，其他库存影响(55.0)百万美元，未实现的库存/商品对冲损失(68.3)百万美元，交易相关费用6.2百万美元，业务中断保险索赔回收(8.6)百万美元[44] - 2023年第一季度的总调整项目为44.6百万美元，包含库存LCM估值损失(1.7)百万美元，其他库存影响77.1百万美元，未实现的库存/商品对冲损失(32.2)百万美元，重组成本(1.4)百万美元，业务中断保险索赔回收(5.1)百万美元[46]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2023年第一季度归属于Delek的净收入为6430万美元，而2022年同期为660万美元，增长显著[208] - 2023年第一季度净收入为39.243亿美元，较2022年同期的44.591亿美元下降12.0%[209] - 2023年第一季度炼油毛利为3.357亿美元，而2022年同期为2.021亿美元[204] - 2023年第一季度炼油板块毛利率为3.357亿美元，相比2022年同期的2.021亿美元增长66.1%[219] - 炼油毛利增加1.336亿美元，同比大幅增长66.1%，炼油毛利率从4.6%提升至8.8%[241] - 2023年第一季度税前净利润增加7010万美元[218] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2023年第一季度材料和其它成本为34.396亿美元，较2022年同期的41.525亿美元下降17.2%[209] - 2023年第一季度运营费用为1.978亿美元，较2022年同期的1.698亿美元增长16.5%[210] - 2023年第一季度折旧和摊销为8340万美元，较2022年同期的6830万美元增长22.1%[214] - 2023年第一季度利息支出净额为7650万美元，较2022年同期的3840万美元增长99.2%[216] - 2023年第一季度所得税费用为1580万美元，相比2022年同期的310万美元有显著增加[217] - 炼油板块原料及其他成本减少7.314亿美元，同比下降17.5%[237] 炼油业务表现 - 公司炼油总产能为302,000桶/天[162] - 泰勒炼油厂在2023年第一季度成功完成检修，预计在2024年底前无重大计划停机，年内利用率将接近满负荷[157] - 埃尔多拉多炼油厂名义产能为80,000桶/天，但为符合小炼油厂豁免资格，其产量预计将维持在75,000桶/天以下[162] - 大斯普林炼油厂名义产能为73,000桶/天，克鲁茨斯普林炼油厂名义产能为74,000桶/天[162] - 泰勒炼油厂在2023年第一季度成功完成检修，未发生工艺或安全事故[181] - 2023年第一季度炼油部门EBITDA为1.921亿美元，物流部门EBITDA为9140万美元，零售部门EBITDA为640万美元[204] - 2023年第一季度炼油板块EBITDA为1.921亿美元，相比2022年同期的8000万美元增长140.1%[219] - 2023年第一季度WTI原油在总原油配置中占比69.8%，高于2022年同期的62.7%[228] - 2023年第一季度原油利用率（基于铭牌产能）为82.2%，低于2022年同期的90.1%[228] - Tyler炼油厂每桶运营费用为8.70美元，相比2022年同期的4.64美元大幅增加[230] - Krotz Springs炼油厂每桶运营费用为5.21美元，相比2022年同期的4.12美元有所增加[232] - 炼油板块收入为37.945亿美元，相比2022年同期的43.923亿美元有所下降[219] - 炼油板块收入减少5.978亿美元，同比下降13.6%[236] - 炼油板块拥有三个生物柴油生产设施，分别位于阿肯色州克罗斯特、德克萨斯州克利本和密西西比州新奥尔巴尼[163] 物流业务表现 - 收购Delek Delaware Gathering扩大了公司在二叠纪盆地的原油集输能力，并拓展了天然气收集处理和废水回收业务[157] - 物流板块拥有约400英里原油运输管道、450英里成品油管道和1,120英里原油收集系统[164] - 物流板块拥有或租赁总活性壳容量约1,030万桶的原油储罐[164] - 截至2023年3月31日，公司持有Delek Logistics 78.7%的股权[164] - 物流板块收入增加3690万美元，同比增长17.9%[246] - 物流板块EBITDA增加2720万美元，同比增长42.4%[251] - Midland集输资产平均输送量从100,325桶/天增至222,112桶/天[244] - 西德克萨斯批发营销利润率从每桶3.04美元降至2.58美元[244] - 终端输送量从137,622桶/天降至93,305桶/天[244] 零售业务表现 - 零售业务受益于美国驾驶者的稳定需求，并存在多个高增长投资机会[157] - 零售板块包括位于西德克萨斯州和新墨西哥州的249家自有和租赁便利店[165] - 截至2023年3月31日，已在132家门店移除7-Eleven品牌[165] - 2023年第一季度零售部门同店销售额增长5.3%[213] - 零售业务收入下降450万美元，降幅2.1%，主要因燃料总销售额减少[254] - 零售燃料销售额为1.311亿美元，平均售价每加仑下降0.26美元至3.28美元[252][254] - 商品销售额增长420万美元至7390万美元，同店销售额增长5.3%[252][254] - 零售燃料利润率每加仑下降0.048美元至0.266美元[252][259] - 零售业务EBITDA下降390万美元，降幅37.9%[258] 市场环境与价差 - 公司受益于有利的国内裂解价差和WTI米德兰与WTI库欣之间的原油价差[157] - 2023年第一季度WTI库欣原油平均成本下降20.2%，WTI米德兰原油平均成本下降20.0%[213] - WTI库欣原油平均成本从每桶95.18美元降至75.96美元，下降20.2%[240] - 美国墨西哥湾5-3-2裂解价差改善37.5%，3-2-1价差改善36.7%，2-1-1价差改善9.7%[241] 管理层讨论和指引 - 公司近期战略重点包括安全可靠运营、股东回报、债务削减以及发掘现有业务的“部分之和”价值[159] - 公司任命Joseph Israel为执行副总裁负责炼油和物流运营，其拥有25年能源行业经验[181] - 公司任命Patrick Reilly为执行副总裁兼首席商务官，其拥有超过20年能源炼油和贸易经验[181] - 公司任命Tommy Chavez为高级副总裁负责炼油运营，其拥有超过三十年炼油经验[181] - 公司面临劳动力成本上涨和供应链中断带来的通胀压力，预计这些挑战将在2023年持续[289] 债务与流动性 - 在2023年第一季度，公司减少了约2.81亿美元的长期债务[181] - 公司总流动性为17亿美元，包括8.65亿美元现金及现金等价物[260] - 截至2023年3月31日，公司长期债务总额约为27.75亿美元[270] - 截至2023年3月31日，公司浮动利率借款总额约为21.895亿美元，利率每上升1个百分点，年化利息支出将增加约2190万美元[288] 现金流活动 - 经营活动产生的现金流量净额为3.951亿美元，同比大幅增加[263][264] - 投资活动使用的现金流量净额为2.221亿美元，主要因物业、厂房和设备购买增加[263][267] - 融资活动使用的现金流量净额为1.493亿美元，主要用于偿还长期债务和支付股息[263][268] - 2023年第一季度运营现金支出包括2022年计提的激励薪酬支付[281] 资本支出 - 2023年第一季度实际资本支出总额为1.921亿美元，占全年计划支出3.505亿美元的54.8%[278] - 炼油板块第一季度实际资本支出为1.476亿美元，其中维持性维护支出为1.464亿美元，占该板块实际总支出的99.2%[278] - 物流板块第一季度实际资本支出为3610万美元，其中增长项目支出为3290万美元，占该板块实际总支出的91.1%[278] - 零售板块第一季度实际资本支出为270万美元，其中增长项目支出为30万美元，占该板块实际总支出的11.1%[278] 可持续发展 - 公司成立了由EVP领导的可持续运营团队，以协调执行可持续发展改进计划，重点是温室气体减排目标[158] 其他财务数据 - 2023年第一季度有效税率为18.0%，2022年同期为17.3%[218] - 截至2023年3月31日，公司未平仓商品衍生品合约（非交易性）总公允价值为180万美元[287] - 截至2023年3月31日，公司交易性商品衍生品合约总公允价值为负3810万美元，其中原油空头远期合约公允价值为负1.292亿美元[292] - 公司于2022年6月1日收购的3 Bear业务，截至2023年3月31日约占公司总资产的8.3%，占第一季度总收入的1.1%[295]

财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为12亿美元，第四季度调整后EBITDA为2.21亿美元，尽管大斯普林炼油厂出现意外停工 [24] - 第四季度调整后净收入为6100万美元，即每股0.88美元，该时期净亏损为1.19亿美元，即每股亏损1.73美元 [103] - 第四季度现金提取3.13亿美元，主要由两起事件驱动，其中1.8亿美元不利时机影响和6000万美元与大斯普林炼油厂意外停工相关的不利营运资金现金流影响，部分金额在2022年第一季度产生有利现金流 [13] - 2022年资本支出为3.43亿美元，2023年资本计划为3.5亿美元，其中80%用于维护和维持资产完整性，20%主要用于物流项目 [14] - 公司预计2023年实现3000 - 4000万美元的损益表改善，2024年额外实现5000 - 6000万美元改善，年度运营率约为9000 - 1亿美元 [15][16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度整个系统的原油吞吐量约为25.8万桶/日，主要因大斯普林炼油厂意外停工导致速率降低 [10] - 物流业务本季度表现出色，创纪录的收益得益于三个熊特拉华资产的成功整合，在二叠纪和特拉华地区有持续增长机会 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2021年第四季度相比，2022年黄金海岸市场裂解价差高出76%，主要推动了炼油业务的增长 [12] - 年初大陆产量约为570万桶/日，公司预计产量将增加40 - 60万桶/日，使管道接近90%的产能 [57] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极评估物流和零售业务的战略替代方案，以实现各部分价值最大化目标 [25] - 公司推出零基预算以改善成本结构方面的竞争地位 [25] - 公司致力于通过提高运营安全性、可靠性和环境责任来提升竞争力，实施了一系列举措以提高产量和净回报 [46][48] - 公司在评估业务时，会考虑如何利用现有资产的竞争优势，寻求有机增长机会，如生物柴油厂和脱碳业务 [120][121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年市场条件对炼油和中游业务有利，公司能够抓住机会，未来公司有望在2024年末前无重大计划内停工的情况下捕捉市场机会 [24][26] - 公司对未来充满信心，将继续致力于为股东创造价值，平衡债务削减和股票回购，目标是在2023年剩余时间内进行75 - 100亿美元的股票回购 [22] 其他重要信息 - 公司Krotz Springs炼油厂员工和承包商实现了超过500万工时无工伤事故的安全里程碑，泰勒炼油厂成功按时、按预算完成检修，且无工艺和安全事故 [4] - 公司本季度调整项为2.43亿美元，最大影响与先进先出库存影响有关，调整后EBITDA为2.21亿美元，以更好地与同行结果对齐 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡物流和零售业务分离与满足稳定现金流需求以实现估值提升 - 公司致力于做对所有业务有增值作用的事，为各业务板块的未来增长定位，目前暂无具体方案，有进展会保持透明 [33][34] 问题: 未对股票回购进行季度前瞻指引的解读 - 公司意图在债务削减和股票回购之间保持平衡，2023年剩余时间的股票回购目标为75 - 100亿美元 [22] 问题: 炼油业务在运营和市场条件方面面临的挑战及未来原油市场展望 - 运营方面，公司在2022年采取了多项举措提高产量，虽大斯普林炼油厂出现意外停工，但已吸取教训；市场方面，公司认为二叠纪盆地未来会适应公司配置，2023年下半年和2024年初对该地区至关重要 [46][47][50] 问题: 各炼油资产的运营情况及提高盈利能力的机会 - 公司在各设施采取了催化剂重新配方等举措提高产量，Krotz炼油厂表现良好，大斯普林炼油厂意外停工后已吸取教训，未来会继续优化产品组合以提高净回报 [46][47][48] 问题: 考虑将收购资产出售给DK公司的可能性 - 公司会将其视为多步骤过程，任何行动都将确保各业务能够持续成功运营，会评估各种选项 [60] 问题: DK炼油业务在承担所有公司成本后的现金流和自由现金流情况，以及零售和物流业务分离的合理性 - 公司不会进行危及整体现金流的交易，会充分考虑各种情景和炼油业务的波动性，确保交易经过深思熟虑 [58] 问题: 成本削减计划的具体细节，包括各部分削减金额及对EBITDA的影响 - 成本削减不仅来自一般及行政费用，也可能来自利润率提高；预计实现1亿美元的可持续成本削减，2023年确认3000 - 4000万美元，2024年5000 - 6000万美元，运营率约为1亿美元，直接贡献于EBITDA [70][86] 问题: 本季度影响现金流的一次性项目及是否会逆转 - 一般及行政费用中有1700万美元一次性费用，其中1300万美元为重组成本；2.4亿美元为时间性问题，已在1月收到，另外2亿美元为先进先出或库存影响 [65][73] 问题: 炼油可靠性问题是资产、流程、文化还是技能方面的问题 - 公司认为这是行业在疫情期间普遍面临的问题，目前已完成泰勒炼油厂的检修，除大斯普林事件外，全年系统运行良好，应视为一次性事件 [87][88][89] 问题: 资产负债表年末的RVO以及第四季度按市值计价的债务负债对结果的影响 - 公司不披露该级别的财务信息，按市值计价的负债对第四季度损益表无重大影响，仅受市场租金价格波动影响 [92][93] 问题: 成本削减中是否与能源成本有关，以及本季度未实现债务削减目标的原因和全年债务水平展望 - 成本削减中的能源部分与消耗有关，而非天然气价格；由于意外事件和时间性问题打乱计划，公司完成了股票回购，但推迟了债务削减，未来会继续关注债务削减和股票回购 [95][96] 问题: “各部分价值解锁”的目标是否仍是将DKL从DK中剥离，以及零售业务为何纳入考虑范围 - 公司表示一切皆有可能，会考虑如何持有最佳资产基础以实现股东回报最大化，相信最终交易能让股东满意 [97][98] 问题: 潜在研发项目的时间、EBITDA贡献更新以及公司投资可能性 - 公司尚未投资该项目，拥有1300多万美元的33%股权期权，项目可能在今年下半年上线，公司会在适当时候评估行使期权的好处，并及时通报决策 [111] 问题: 生物燃料业务和Wink to Webster等资产对提升两个实体整体价值的影响 - 公司正在评估所有业务板块的选项，寻求利用现有资产竞争优势的机会，每个交易都应能为股东增值；Wink to Webster按计划运行，公司从中获得分配收益，但不披露相关具体信息 [120][123][138] 问题: 公司企业部门本季度EBITDA为负6000万美元是否受年终薪酬影响，以及未来合理的运营率 - 本季度EBITDA受年终激励计划等一次性成本影响而升高，未来合理运营率可能为每季度负4000 - 负5000万美元 [141][143]

公司概况 - 公司网站地址为www.DelekUS.com，Twitter账号为@DelekUSHoldings[10] 石油行业术语 - 石油行业术语Alkylation Unit指的是使用酸性催化剂将较小的烃分子组合成较大的烃分子，生产高辛烷值的汽油混合料[11] - Biodiesel是一种可再生燃料，由植物油或动物脂肪生产，可与石油衍生柴油混合，生产用于柴油发动机的生物柴油混合物[12] - Blendstocks是各种产品或中间流，与其他类似类型和馏分范围的组分结合，生产成品汽油、柴油或其他精炼产品[13] - Brent原油是一种轻质、甜味原油，是大西洋盆地原油的全球价格基准[14] 市场指标 - Crack spread是衡量原油和精炼产品市场价格差异的指标，用于估计或识别精炼利润趋势[19] - Gulf Coast 3-2-1 crack spread是一个以每桶美元为单位的裂解价差，反映了将一桶原油加工成三分之二汽油和三分之一超低硫柴油的近似毛利润[26] 风险因素 - 公司存在的风险因素包括炼油利润大幅或持续下降、COVID-19疫情对业务和财务表现的不利影响、竞争激烈等[46][50][53] - 公司在 Permian 盆地的重大投资存在风险[59] - 收购可能导致实际增长或运营结果不如预期[60] - 税法合规性和变化可能对业绩产生不利影响[61] - 员工工会化可能导致劳资纠纷干扰公司运营[63] - 信息技术的重大故障、不足、中断、网络攻击或安全故障可能损害公司业务[64] - 关键人员流失可能对公司管理和持续增长产生负面影响[65] - 公司的债务水平可能限制其在融资和追求其他业务机会方面的灵活性[68] - 公司的债务协议包含可能限制业务和融资活动的运营和财务限制[68] 公司战略 - 公司通过收购3 Bear Delaware Holding – NM, LLC ("3 Bear")增加了第三方收入，进一步多样化了客户和产品组合，并扩大了在Delaware盆地的业务范围[78] - 公司通过收购Red River Pipeline Joint Venture，为物流部门带来高增长，并成为合资企业的主要推动力之一[78] - 公司在2022年成功执行了多项战略机会，包括与IEP Energy Holding LLC等达成合作协议，修改长期债务协议，恢复现金股息，增加股票回购计划等[82] 炼油厂情况 - 公司拥有并经营四家独立炼油厂，位于德克萨斯州的Tyler、阿肯色州的El Dorado、德克萨斯州的Big Spring和路易斯安那州的Krotz Springs，总共拥有30.2万桶/日的原油处理能力[86] - El Dorado炼油厂在2022年的原油处理量为X bpd，2021年为Y bpd，2020年为Z bpd[97] - Big Spring炼油厂的原油处理能力为73,000 bpd，位于德克萨斯州西部的Permian盆地，主要处理从Midland获取的WTS和WTI Midland原油[100] 物流部门 - 物流部门拥有三个合资企业，其中包括拥有一条长109英里的原油管道，日产能为145,000桶[119] - 物流部门与Delek签订了长期的商业协议，确保Delek或其子公司支付一定的最低容量承诺或最低存储容量[119] 零售部门 - 零售部门的燃油收入占零售部门总净销售额的67.1%，燃油收入为6.42亿美元，零售燃油边际为每加仑0.33美元[125] - 零售部门的商品收入占零售部门总净销售额的32.9%，商品收入为3.147亿美元，商品边际百分比为33.3%[126]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净利润为740万美元，即每股0.10美元；调整后净利润为110万美元，即每股0.02美元，去年同期调整后净利润为360万美元，即每股0.05美元 [11] - 第三季度调整后EBITDA为1.36亿美元，其中包括与先进先出（FIFO）会计相关的2.25亿美元库存逆风 [11] - 第三季度末现金为11.5亿美元，合并净债务为15.8亿美元，不包括Delek Logistics的14.3亿美元债务，截至9月30日，DK的净债务为1.46亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度总炼油系统原油吞吐量达到约30万桶/日的新纪录，2022年第四季度预计原油吞吐量平均在28 - 29万桶/日，中点利用率约为94% [18] - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约港和芝加哥地区产品市场在过去一个季度表现强劲，纽约因进口有限和一些维护工作，芝加哥因托莱多一家炼油厂发生事故 [65] - 喷气燃料需求已基本回到疫情前水平 [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优先事项包括向股东返还现金，预计第四季度回购7500 - 1亿美元的流通股，已将定期季度股息提高至每股0.21美元；专注资本配置，计划第四季度偿还1 - 1.5亿美元债务；启动解锁资产各部分价值的计划，聘请了企业发展主管并聘请银行提供战略建议 [8][9] - 开展评估公司成本结构的近期举措，以确保与同行竞争，已聘请顾问进行分析 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 下游能源行业前景乐观，公司连续几个季度实现炼油厂创纪录的利用率和稳定的业绩（不包括库存变动） [7] - 对业务和行业保持非常乐观的态度，认为需求强劲，供应方面也出现了炼油历史上的大幅减产 [67] 其他重要信息 - 第四季度开始将从调整后结果中去除库存影响，以便与同行在会计角度上处于平等地位，便于结果分析 [12] - 10月有两项值得注意的信贷交易，Delek Logistics将信贷额度扩大至12亿美元，Delek U.S.将资产信贷额度扩大至11亿美元 [14] - 第四季度运营成本预计在1.9 - 2亿美元，低于第三季度水平，原因是天然气和电力价格下降以及利用率略有降低；G&A费用预计在8200 - 8700万美元，高于第三季度，因公司通常在每年第二和第四季度计提奖金；利息费用预计在5500 - 6000万美元 [16][17] - 第三季度资本支出为8100万美元，2022年全年资本计划预计约为3亿美元 [19] - 本月晚些时候将发布第三份年度可持续发展报告，公司致力于在ESG方面持续改进 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何考虑股票回购，是短期还是长期规划，是否要等战略概述后才有更长期的指导？ - 公司将股东回报放在首位，本季度给出了7500 - 1亿美元的回购指导并计划执行，还计划减少债务，未来将在2023年继续积极进行回购 [22][23] 问题2: 汽油和柴油销售与上一季度和疫情前相比情况如何？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，公司认为在二叠纪盆地具有代表性，需求稳定，近期价格下降也支撑了需求，对2023年需求前景感到乐观 [25][26] 问题3: 导致股票估值折扣的原因是什么，如何解决，何时会有消息？ - 可能的原因包括市场对合并基础上过度杠杆的看法、Delek Logistics缺乏流动性和流通股、疫情期间削减股息和炼油系统负EBITDA的影响；公司已聘请银行，未来几个月可能会宣布计划，但实施可能需要时间 [29][30][33] 问题4: 2023年资本预算方向如何？ - 2022年3亿美元的资本支出很多依赖于业务增长，预计2023年这种增长将持续；2023年上半年计划进行泰勒工厂的检修，预计2023年资本支出略高于3亿美元 [35][36] 问题5: 成本结构优化工作的潜在规模和目标领域是什么？ - 公司正在进行零预算流程，对G&A和运营成本进行分析，未来几周完成工作后会确定目标并沟通，但目前没有确切数字 [38] 问题6: 收购3 Bear资产后有哪些关键学习经验，是否有超出预期的方面？ - 收购是战略性的，在地理和产品线方面都有拓展，整合情况符合预期，公司将继续管理业务并确保安全运营，充分利用这些资产和多元化优势 [39] 问题7: 是否会动用现金进行更多股票回购，是否会降低现金余额？ - 股票回购和股息基于自由现金流，偿还债务将结合自由现金流和部分资产负债表上的现金；公司历史上认为运营需要维持约5 - 6亿美元现金，目前水平较为舒适，未来可能会用部分现金偿还债务 [42][44] 问题8: 对米德兰价差的看法，以及二叠纪地区产量增长与运输能力的关系？ - 米德兰地区产量增长良好，钻机数量增加，预计未来12 - 18个月米德兰将达到饱和，目前产量约为570万桶/日，去年增加了超过60万桶/日，对价差前景乐观 [43] 问题9: 最低现金余额目标是多少，2023年股票回购是否会超过股息后的自由现金流？ - 公司不想给出具体现金目标，历史上认为运营需要约5 - 6亿美元现金，目前水平舒适；2023年股票回购计划基于自由现金流，在确定资产拆分方案后会更明确 [44][46] 问题10: R&D投资何时启动并产生贡献？ - 参考Global Clean Energy的文件，启动时间推迟到3月，有90天的延期选项，保守估计可能在明年年中启动，若进入项目，贡献可能在下半年体现 [47] 问题11: WTI - Brent价差在战略石油储备（SPR）释放后如何变化，美国与欧盟天然气价差压缩对销售经济有何影响？ - 公司认为布伦特 - TI价差将继续保持在较宽水平，随着现有运输能力利用率达到80% - 85%，米德兰价差将发挥作用，布伦特 - TI价差可能维持在较宽水平 [50][51] 问题12: 天然气价格降至零对Big Spring工厂的运营成本和加氢处理成本有何影响？ - 公司密切关注瓦哈地区情况，认为这种情况将持续，每天都在商业方面努力增加对瓦哈天然气的敞口，Big Spring工厂100%暴露于该市场，公司正在积极考虑相关项目并将适时更新市场 [53][54] 问题13: 目前的套期保值性质如何，未来是否会减少、增加或保持不变？GCE项目的最新意向是什么？生物柴油厂在第三季度是否盈利？ - 未来计划减少套期保值，因为调整库存影响后，套期保值与库存影响应相互抵消；参与GCE项目需1300万美元获得30%权益，可能会参与以了解市场；公司有3个生物柴油厂，均盈利，但对公司整体业绩影响不大 [57][59][60] 问题14: FIFO会计下为何仍有LCM？ - 公司将离线回复该问题，认为与后进先出（LIFO）同行相比，这是一个较小的金额，且是更详细的会计问题 [61] 问题15: 从需求角度看公司各业务情况及未来展望，按不同产品市场分析？ - 零售业务同店燃料销售额同比增长约7%，代表了二叠纪盆地汽油和柴油需求情况；纽约港和芝加哥地区产品市场近期表现强劲，但部分是短期因素；喷气燃料需求已基本回到疫情前水平；公司对业务和行业前景乐观，认为需求强劲且供应减少 [64][65][67] 问题16: 中期EBITDA展望如何，考虑到3 Bear收购和战略项目？ - 公司未给出具体中期指导，但认为当前市场更强劲，中期水平高于之前预期，对下游供需前景乐观 [68] 问题17: 为何现在是减少债务的合适时机，不包括MLP的总债务目标是多少？探索战略举措时，DK母公司规模是否合适，是否考虑扩大业务？ - 减少债务是因为市场上借贷利率和存款利率的差异；公司仍希望保持资产负债表上有足够现金以应对风险和抓住机会；公司完成3 Bear收购仅5个月，对结果满意，承诺只有在对股东增值的情况下才进行无机增长 [71][72][73]

收入和利润（同比环比） - 2022年第三季度净收入为53.249亿美元，较2021年同期的29.565亿美元增长80.1%[13] - 2022年前九个月净收入为157.666亿美元，较2021年同期的75.402亿美元增长109.1%[13] - 2022年第三季度归属于Delek的净收入为7400万美元，较2021年同期的1180万美元下降37.3%[13] - 2022年前九个月归属于Delek的净收入为3.758亿美元，而2021年同期为净亏损1.149亿美元[13] - 2022年第三季度基本每股收益为0.11美元，较2021年同期的0.16美元下降31.3%[13] - 2022年前九个月基本每股收益为5.26美元，而2021年同期为每股亏损1.55美元[13] - 2022年第三季度净利润为740万美元[19] - 2022年前九个月净利润为3.758亿美元[22] - 公司净收入为4.002亿美元，去年同期为净亏损9020万美元[26] - 2022年第三季度净销售额为53.249亿美元，同比增长77.3%，2021年同期为30.024亿美元[48] - 2022年第三季度归属于Delek的净利润为1010万美元，同比下降35.7%，2021年同期为1570万美元[48] - 2022年第三季度基本每股收益为0.14美元，稀释后每股收益为0.14美元，而2021年同期均为0.21美元[48] - 2022年前九个月净销售额为158.652亿美元，同比增长107.5%，2021年同期为76.477亿美元[48] - 2022年前九个月归属于Delek的净利润为3.763亿美元，而2021年同期净亏损为1.842亿美元[48] - 2022年前九个月基本每股收益为5.26美元，稀释后每股收益为5.22美元，而2021年同期均为亏损2.49美元[48] - 2022年前九个月综合净收入为157.666亿美元，相比2021年同期的75.402亿美元增长109%[62] - 2022年前九个月综合运营收入为5.93亿美元，相比2021年同期的运营亏损5970万美元有显著改善[62] - 2022年前九个月基本每股收益为5.26美元，相比2021年同期的每股亏损1.55美元实现扭亏为盈[67] - 2022年前九个月稀释后每股收益为5.21美元，相比2021年同期的每股亏损1.55美元有显著提升[67] - 2022年前九个月，按FIFO计算的净收入为3.758亿美元，比按LIFO计算的3.382亿美元增加了3760万美元[85] - 2022年前九个月，按FIFO计算的每股基本收益为5.26美元，比按LIFO计算的4.73美元增加了0.53美元[85] 成本和费用（同比环比） - 2022年第三季度总运营成本及费用为52.719亿美元，较2021年同期的29.186亿美元增长80.6%[13] - 2022年第三季度股权激励费用770万美元[19] - 2022年前九个月股权激励费用总计2010万美元[22] - 折旧和摊销费用为2.092亿美元，去年同期为1.956亿美元[26] - 2022年第三季度资本支出为8080万美元，其中炼油部门2270万美元，物流部门3220万美元，零售部门1360万美元[58] - 资本性支出购买物业、厂房和设备为1.928亿美元，去年同期为1.631亿美元[26] - 2022年第三季度，按FIFO计算的总销售成本为51.807亿美元，比按LIFO计算增加了1.188亿美元[85] - 2022年前九个月，与存货估值变化相关的材料和其它成本净增加了1910万美元[88] - 2022年第三季度支付经常性现金费用590万美元，较2021年同期的440万美元增长[91] - 2022年前九个月支付经常性现金费用1610万美元，较2021年同期的1330万美元增长[91] - 2022年前九个月，公司经营租赁净成本为7900万美元，短期租赁成本为2650万美元[165] 各条业务线表现 - 2022年第三季度炼油部门贡献利润1.06亿美元，物流部门贡献利润9050万美元，零售部门贡献利润1740万美元[58] - 2022年前九个月炼油板块贡献利润8.217亿美元，相比2021年同期的1.071亿美元增长668%[62] - 2022年前九个月物流板块贡献利润2.448亿美元，相比2021年同期的2.06亿美元增长19%[62] - 2022年前九个月零售板块贡献利润4940万美元，相比2021年同期的5650万美元下降13%[62] - 公司炼油部门总产能为302,000桶/天，具体为泰勒炼油厂75,000桶/天、埃尔多拉多炼油厂80,000桶/天、大斯普林炼油厂73,000桶/天、克罗茨斯普林斯炼油厂74,000桶/天[50] - 截至2022年9月30日，公司零售部门拥有248个便利店站点[55] - 物流部门拥有或租赁约400英里原油运输管道、约450英里成品油管道和约900英里原油收集系统，相关原油储罐总有效容量为1020万桶[187] - 物流部门拥有或租赁约264辆牵引车和353辆拖车，用于为关联方和第三方运输原油及其他产品[187] - 通过3 Bear收购，物流部门新增约485英里管道、8800万立方英尺/天天然气处理能力、14万桶/天原油收集能力、12万桶原油存储能力和20万桶/天水处理能力[187] - 截至2022年9月30日，公司拥有并运营248个便利店站点，其中55个门店已移除7-Eleven品牌[188] - 截至2022年9月30日，公司在Delek Logistics的所有权权益为78.9%[187] 管理层讨论和指引 - 2022年第三季度国内裂解价差相较于第二季度的有利条件出现收缩[206] - 公司预计全球能源市场波动将持续，直至供应满足需求且对经济衰退的担忧消退[206] - 公司所有炼油厂的原油原料中WTI占比最大[207] - 炼油利润率受到WTI库欣相对于布伦特原油的折扣影响，折扣扩大时公司竞争优势增强[208] - 炼油利润率还受到WTI米德兰相对于WTI库欣的价差影响[208] - 公司通过金融衍生品对冲来管理原油市场价格风险[207] - 公司于2022年10月实施新的企业资源规划系统，旨在提高内部运营和管理活动效率[197] - 从2022年1月1日起，Tyler炼油厂库存会计方法从后进先出法改为先进先出法，以提高财务一致性和透明度[197] 现金流和资本管理 - 公司经营活动现金流量净额为7.161亿美元，相比去年同期的2.102亿美元增长241%[26] - 2022年第三季度普通股股息支付2830万美元[19] - 2022年第三季度股票回购支出4000万美元[19] - 2022年前九个月向非控股权益分配2690万美元[22] - 2022年前九个月股票回购总支出4000万美元[22] - 公司支付股息2830万美元[26] - 公司现金及现金等价物期末余额为11.538亿美元，期初为8.565亿美元[26] - 2022年董事会宣布三次股息，分别为每股0.20美元、0.20美元和0.21美元[159] - 2022年8月1日，董事会批准将股票回购授权增加约1.703亿美元，总回购额度增至4亿美元[160] - 截至2022年9月30日，公司以4000万美元总价回购并注销1,435,602股普通股[160] - 截至2022年9月30日，股票回购计划剩余授权额度为3.6亿美元[160] - 2022年3月7日，公司以每股18.30美元的价格回购并注销了Icahn集团持有的3,497,268股普通股，总价6400万美元[161] - 公司支付了特别股息并恢复了季度股息，总回报达2830万美元[182] - 季度现金股息从每股0.20美元增加至每股0.21美元[182] - 股票回购授权扩大至4亿美元[182] - 在截至2022年9月30日的三个月内，公司完成了4000万美元的股票回购[182] - 公司宣布季度现金股息为每股0.21美元，并于2022年7月支付每股0.20美元特别现金股息，9月支付每股0.20美元季度股息[196] - 董事会批准增加约1.703亿美元股票回购授权，总回购额度增至4亿美元；截至2022年9月30日，已回购1,435,602股，总价4000万美元，剩余回购授权为3.6亿美元[196] 债务和融资活动 - 截至2022年9月30日，长期债务和应付票据总额为27.336亿美元，较2021年12月31日的22.18亿美元增长[94] - Delek物流信贷设施余额从2021年12月31日的2.58亿美元增至2022年9月30日的8.064亿美元[94] - Wink to Webster管道项目融资合资企业发行了5.35亿美元的高级担保票据，并获得了7500万美元的循环贷款承诺和4400万美元的信用证额度[72] - 公司于2022年10月13日从Wink to Webster管道项目融资合资企业获得了790万美元的超额分配[72] - 循环信用证额度上限从4亿美元提高至5亿美元，包括最高1000万加元的加元信用证[95] - 2020年5月19日公司修订定期贷款信贷协议，并借入2亿美元增量定期贷款，原始发行折扣为7.00%[98] - 循环信贷额度未使用承诺约为7.874亿美元，备用信用证约为2.126亿美元[105] - 定期贷款信贷安排未偿还本金为12.502亿美元，加权平均借款利率为5.87%，实际利率为6.41%[105] - Delek Logistics信贷安排未偿还借款为8.069亿美元，未使用信贷承诺为1.931亿美元[110] - Delek Logistics 2025年票据未偿还本金为2.5亿美元，实际利率为7.19%[111] - Delek Logistics 2028年票据未偿还本金为4亿美元，实际利率为7.40%[112] - 循环信贷额度将于2023年3月30日到期，定期贷款信贷安排将于2025年3月30日到期[100] - A类贷款的季度本金还款额为275万美元，B类贷款的季度还款额为50万美元[100] - 循环信贷额度借款的基准利率借款适用利率为6.50%[105] - Delek Logistics信贷协议规定总杠杆率不得超过5.25:1.00，高级杠杆率不得超过3.75:1.00[169] - United Community Bank循环信贷额度最大借款承诺额为5000万美元，截至2022年9月30日，该额度下未偿还余额为5000万美元，无未使用信贷承诺可用，利率为7.00%[115] - 2022年10月13日，Delek Logistics获得修订后的信贷协议，总承诺额度增至12亿美元，包括9亿美元循环信贷和3亿美元定期贷款[166] - 2022年10月26日，公司获得修订后的循环信贷安排，初始承诺额度为11亿美元，到期日延长至2027年10月26日[170] - Delek Logistics信贷设施修订后总承诺额度增至12亿美元，包括9亿美元循环信贷额度（信用证子限额1.15亿美元，摆动贷款子限额2500万美元）和3亿美元定期贷款[198] - 与富国银行签订修订后的循环信贷协议，总信贷承诺为11亿美元，到期日延长至2027年10月26日[201] 收购和投资活动 - 收购3 Bear Delaware Holding – NM, LLC的购买价格为6.281亿美元[38] - 收购3 Bear产生的客户关系无形资产初步公允价值为2.1亿美元，摊销年限为11.6年[43] - 收购3 Bear在截至2022年9月30日的九个月内贡献收入8150万美元，净收入980万美元[38] - 截至2022年9月30日，公司在Wink to Webster管道项目融资合资企业的投资余额为5470万美元，较2021年12月31日的4930万美元有所增加[75] - 2022年前九个月，公司从Wink to Webster合资企业确认收入540万美元，而2021年同期为亏损1290万美元[75] - 截至2022年9月30日，公司在Red River Pipeline Company LLC的投资余额为1.437亿美元，2022年前九个月确认收入1460万美元[76] - 公司在Caddo Pipeline和Rio Pipeline两家合资企业的投资余额截至2022年9月30日为1.043亿美元，2022年前九个月确认收入810万美元[76] - 公司在沥青和乙醇终端合资企业的投资余额截至2022年9月30日为5790万美元，2022年前九个月确认收入1630万美元[77] - Delek Logistics子公司以6.281亿美元收购3 Bear Delaware Holding的100%权益，以扩大中游业务[202] 会计政策和变更 - 公司库存会计政策从LIFO变更为FIFO，受影响的库存占2021年12月31日总库存的28.0%[32] - 公司将Tyler炼油厂的存货计价方法从LIFO改为FIFO，此前使用LIFO的存货占2021年12月31日总库存的28.0%[78] - 截至2022年9月30日，公司总存货价值为16.342亿美元，而按FIFO调整后的2021年12月31日存货价值为12.607亿美元[81] - 存货计价方法变更导致2021年前九个月净亏损调整减少4670万美元，从报告净亏损1.616亿美元调整为调整后净亏损1.149亿美元[82] - 截至2021年12月31日，公司存货净值从按LIFO计算的11.761亿美元调整为按FIFO计算的12.607亿美元，增加了8460万美元[85] - 2022年第三季度，按FIFO计算的税前（亏损）收入为2080万美元，比按LIFO计算的1.396亿美元减少了1.188亿美元[85] - 截至2022年9月30日，按FIFO计算的存货净值为16.342亿美元，比按LIFO计算增加了1.063亿美元[88] - 截至2022年9月30日，因市场价格下跌，公司记录了2840万美元的税前存货估值准备金[88] - 2021年第三季度，公司更正了与前期制造间接费用相关的会计差错，总额为2150万美元，其中1400万美元减少了运营费用[88] 衍生品和风险管理 - 截至2022年9月30日，公司衍生品工具总名义公允价值资产为2.539亿美元，负债为2.249亿美元；净公允价值资产为7440万美元，负债为2120万美元[121] - 截至2022年9月30日，公司持有未平仓衍生品头寸，相当于115,800,264桶原油和精炼石油产品，而2021年12月31日为182,525,893桶[121] - 截至2022年9月30日，公司持有未平仓RINs承诺合约，相当于150,800,000个RINs，而2021年12月31日为16,325,000个RINs[121] - 截至2022年9月30日，交易对手持有并已净额结算的现金抵押品（义务）为2420万美元，而2021年12月31日为（2470万美元）[121] - 2022年第三季度，非对冲衍生工具在材料及其他成本中确认的收益为7800万美元，而2021年同期为损失2320万美元[122] - 2022年前九个月，非对冲衍生工具在材料及其他成本中确认的损失为2770万美元，而2021年同期为收益5640万美元[122] - 2022年第三季度，商品衍生工具经济对冲的未实现收益为2480万美元，而2021年同期为未实现损失680万美元[122] - 2022年前九个月，交易实物远期合约商品衍生工具已实现收益为1970万美元，未实现损失为30万美元[126] - 2022年前九个月，交易对冲商品衍生工具已实现收益为1160万美元，未实现损失为1580万美元[126] - 截至2022年9月30日，按公允价值计量的金融资产净负债为7.261亿美元，其中Level 1资产980万美元，Level 2资产2.539亿美元，总负债为9.898亿美元[130] - 截至2021年12月31日，按公允价值计量的金融资产净负债为6.381亿美元，其中Level 2资产1.307亿美元，总负债为7.688亿美元[131] - 2022年第三季度，环境信用义务公允价值变动导致损失1260万美元，前九个月损失5360万美元；2021年同期分别为收益4660万美元和损失5830万美元[130] - 2022年9月30日，交易对手经纪公司持有2420万美元现金抵押品；2021年12月31日为2470万美元抵押义务[134] - 与J. Aron的供应和承购协议相关负债按公允价值计量，其变动因商品指数价格波动计入材料成本，因利率风险变动计入利息支出[130] - 商品衍生品、投资商品和RINs承诺合约等资产主要归类为Level 2，使用可观察输入值（如交易所定价、Platts或Argus价格指数）进行估值[127][130] - 3 Bear Acquisition业务合并采用收购法会计，资产和负债按收购日公允价值计量，基于折现现金流等Level 3输入值[135]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为3.618亿美元，即每股5.05美元；调整后净收入为3.145亿美元，即每股4.40美元，而去年同期净亏损3390万美元，即每股0.46美元 [12] - 第二季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）达到创纪录的5.18亿美元，去年同期为4600万美元 [12] - 第二季度持续经营业务产生正现金流5.59亿美元，其中包括700万美元的营运资金收益 [13] - 截至第二季度末，合并现金为12.4亿美元，合并净债务为15.7亿美元；不包括德莱克物流的15.1亿美元净债务，截至2022年6月30日，DK的净债务仅为6500万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总炼油系统原油吞吐量达到创纪录的约29.5万桶/日；预计2022年第三季度原油吞吐量平均在28.5 - 29.5万桶/日之间，中点利用率约为96% [18] - 第二季度同店销售额增长约5%；第三季度到目前为止，同比仍有增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年米德兰 - MEH价差约为1.25美元，布伦特原油交易价格明显高于此价差 [35] - 西北欧天然气价格持续处于55 - 60美元/百万英热单位的高位 [56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使DKL独立，减少对DK的依赖，6月1日完成3Bear收购，增加了第三方收入，将产品组合扩展到天然气和水领域，并扩大了在特拉华盆地的业务范围 [10] - 公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划，并探索去杠杆化的方法 [26] - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报，今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油宏观环境有所改善，前景依然强劲 [11] - 公司对Krotz炼油厂持乐观态度，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位 [40] - 只要炼油前景保持强劲，经济稳定，公司在资本回报和债务管理方面将有更多上行空间 [42] 其他重要信息 - 2022年预计通过特别股息、定期股息和股票回购等方式向股东返还约1.35亿美元，并正在评估第四季度的额外回购计划 [9] - 第三季度运营成本预计在1.85 - 1.95亿美元之间，反映了天然气价格上涨、高利用率预期和少量维护费用的影响 [16] - 第三季度一般及行政费用（G&A）预计在6700 - 7200万美元之间，将恢复正常水平 [17] - 第三季度利息费用预计在4600 - 5000万美元之间，反映了DKL债务的综合影响 [17] - 2022年资本支出计划目前预计在2.9 - 3亿美元之间，考虑了3Bear收购提前完成和二叠纪集输业务的额外增长 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从实时需求角度看，公司系统内各类产品尤其是汽油的需求情况如何？ - 公司在零售和批发端都看到了强劲的需求，没有销售问题；第二季度同店销售额增长约5%，第三季度到目前为止同比仍有增长，部分原因是公司业务集中在二叠纪地区，当地活动活跃 [22][23] 问题2: 下半年及2023年，公司在资本回报方面的重点会是股票回购，还是有可能提高定期股息或考虑额外的特别股息？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金回报、股息、股票回购和债务等因素；公司认为德莱克股票被低估，批准4亿美元的股票回购计划有其合理性，同时也在探索去杠杆化的方法 [25][26] 问题3: Krotz炼油厂取得优异成绩的原因是什么？ - 一是殖民管道上的燃料利润率非常高，受纽约需求和西北欧供应不足的推动；二是多年前建设的烷基化装置，本季度烷基化值相对于其他处理方式有巨大溢价；三是该炼油厂在馏分油方面有较大敞口；四是炼油厂的收率增益，每桶原油的产出超过100% [30][31] 问题4: 随着二叠纪地区钻机数量增加和产量增长，布伦特原油与二叠纪原油的价差将如何变化？ - 目前管道外运能力过剩，预计到2023年末至2024年初，价差将继续扩大；公司凭借在Wink to Webster和DPG集输系统的股权，处于有利地位 [34][35] 问题5: Krotz炼油厂在第三季度是否有可能再次跑赢德莱克其他炼油系统？ - 公司对Krotz炼油厂非常乐观，认为其在高油价和价差环境下处于有利地位；此外，全球强劲的需求拉动导致大量原油出口，使得公司通过该系统获得了更好的净回报 [40][41] 问题6: 德莱克的整体资产负债表结构是否有最优债务结构？在进行下一次收购或大幅增加资本支出之前，是否会先降低债务？ - 目前给出具体数字还为时过早，公司会全面考虑现金使用和资源分配；公司的目标之一是降低债务水平，部分会在第三季度进行，后续也会继续推进 [42][44] 问题7: 公司在中游业务方面推动分销增长的战略是什么？是否打算继续增长DKL的分销？下一步计划是什么？ - 公司将DKL视为增长引擎，无意停止其单位回报；公司与同行有所不同，约40%的EBITDA来自第三方，且正在寻求继续增长；公司今年承诺实现5%的增长，过去38个季度持续增加分红，希望继续保持这一记录 [48][49][50] 问题8: 第二季度炼油捕获率较第一季度有所改善，第三季度是否能保持这一增益？ - 公司此前进行了大量主动维护，为捕捉当前的利润率环境做好了准备；本季度没有重大工作计划，对目前的运营水平感到满意，预计这种情况将持续下去 [51][52] 问题9: 如何看待当前WTI - 布伦特原油价差，是结构性的还是对战略石油储备（SPR）释放的反应？SPR是否对Krotz炼油厂有好处？ - 公司参与了最近一次SPR释放的投标，但认为市场清算价格高于其愿意支付的价格，因此未中标；SPR释放使部分原油流向海外，公司能够获得目前在岸的原油，避免了一些物流问题；公司认为价差扩大是由于西北欧天然气价格高企，导致欧洲炼油厂寻求甜质原油，从而推高了布伦特原油价格，而非SPR释放导致WTI价格下跌 [54][56][57] 问题10: 公司在股票回购方面的能力如何？是否可以加大力度？ - 公司希望平稳推进股票回购计划，而非一次性进行；董事会批准4亿美元的股票回购计划是有原因的，如果市场和经济情况如预期，公司将继续进行股票回购 [59] 问题11: 炼油资本支出下半年较多，有哪些计划内的工作？ - 下半年资本支出将逐步增加，达到每季度约1亿美元；下半年有一些小规模维护工作，但今年没有重大检修活动；第三季度的吞吐量指导已给出，第四季度指导将在后续公布 [61] 问题12: 新CEO的优先事项和公司未来几年的战略方向是什么？ - 新CEO上任六周以来，优先了解员工和资产情况，对公司员工的奉献精神和对公司的热爱印象深刻；目前制定全面战略计划还需要时间，但公司认为部分业务的价值未得到充分体现，正在探索解锁价值的方法 [66][67] 问题13: 第二季度运营成本比指导高出4500万美元的原因是什么？第三季度是否会重复这些因素？ - 原因包括天然气价格上涨、达到创纪录的高利用率以及奖金预提计入运营成本；第三季度指导已考虑到天然气价格持续高企的因素，预计运营成本在1.85 - 1.95亿美元之间 [69][70] 问题14: 公司是否适用基于公式的现金流回报方法，即将一定比例的现金流返还给股东，其余再投资于业务？ - 公司会全面考虑股票回购、股息和债务等因素；目前不打算采用特定的数字或框架，因为公司是一家成长型公司，有较大的中游业务组件，且存在杠杆因素，与同行有所不同；随着新CEO逐渐适应工作，未来会评估此类方法 [77][78][79] 问题15: 在先进先出（FIFO）会计方法下，油价较第二季度下跌，是否会反映在较低的利润率上，或者套期保值和库存变动能否完全抵消这一影响？Wink to Webster在本季度的贡献如何，预计何时能实现全部贡献，贡献有多大？ - Wink to Webster通过权益法核算，公司未披露具体细节，其贡献将在未来18个月左右逐步增加；第二季度其他库存带来4000万美元的收益，但被1.13亿美元的套期保值实现损失所抵消；从调整后的EBITDA角度来看，公司希望为投资者提供更清晰的信息 [81][82]