财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为61亿美元，核心收入增长3% [9] - 调整后摊薄每股普通股净收益为1.89美元，同比增长约10% [10] - 第三季度产生14亿美元自由现金流，前三个季度累计产生35亿美元自由现金流，自由现金流与净收入转换率为146% [10] - 第三季度部署约20亿美元资本用于回购1000万股普通股，董事会批准新的股票回购计划，授权回购最多3500万股额外普通股 [10] - 第三季度毛利率为58.2%，调整后营业利润率为27.9%，同比上升40个基点 [9] - 公司维持2025年全年调整后摊薄每股收益指导区间为7.7至7.8美元 [22] - 预计第四季度核心收入增长低个位数百分比范围，调整后营业利润率约为27% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 生物技术板块核心收入增长6.5% [14] - 发现和医疗业务核心收入增长低个位数，医疗和实验室过滤业务的增长被蛋白质研究仪器业务的下降部分抵消 [14] - 生物工艺业务核心收入增长高个位数，耗材实现两位数增长，设备收入下降 [15][16] - 生命科学板块核心收入下降1%，生命科学仪器业务核心收入略有增长 [18][19] - 生命科学耗材业务（包括IDT、Aldevron、Abcam和Phenomenex）收入下降，主要由于两大客户对质粒和mRNA需求降低 [19] - 诊断板块核心收入增长3.5% [20] - 临床诊断业务核心收入增长低个位数，中国以外地区增长高个位数 [20] - Leica Biosystems核心增长超过10%，Beckman Coulter Diagnostics中国以外地区实现中个位数增长 [20] - Cepheid核心收入增长中个位数，非呼吸道检测菜单增长高个位数，其中性健康增长约20% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 发达市场核心收入增长中个位数，北美增长中个位数，西欧大致持平 [9] - 高增长市场核心收入增长低个位数，中国以外地区表现稳健，但中国下降中个位数 [9] - 中国生物技术和生命科学业务增长被诊断业务下降所抵消，后者受过去12个月实施的按量采购和报销政策变化影响 [9] - 制药研发支出呈现温和复苏，但仍低于历史水平 [6] - 学术和政府市场需求环比稳定，但在研究资金持续不确定的背景下仍然疲软 [6] - 临床诊断和应用市场表现良好 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用Danaher业务系统来缓解持续的地缘政治和政策相关压力，并推动有意义的 productivity 增益 [7] - 持续投资创新以加强长期竞争地位，包括加速数字和人工智能计划 [7] - 本季度推出了几款领先的产品和技术，旨在增强竞争定位，帮助客户提高质量和产量、降低成本并加速改变生命的疗法和诊断的交付 [11] - 在生物技术领域，SITIVA推出了ACTA ReadyFlex TSF System 500，这是一个完全自动化的台式切向流过滤系统 [11] - 在生命科学领域，IDT通过推出高纯度可定制的guide RNAs，战略性地扩展了其端到端转化基因编辑组合 [12] - 在诊断领域，Beckman Coulter推出了ACCESS BD Tau检测，这是行业首个用于脑源性tau蛋白的全自动研究专用免疫检测方法 [13] - 自2020年以来，SITIVA已投资数十亿美元扩大产能，包括在佛罗里达州、南卡罗来纳州、犹他州和密歇根州工厂的重要增建，以帮助客户执行"区域化"制造战略 [17] - 生物制剂市场的长期前景仍然非常健康，生物药全球生产（尤其是单克隆抗体）是SITIVA生物工艺业务的主要增长动力 [17] - 预计到2030年，全球前100种药物中有超过三分之二将是生物制剂 [18] - 公司资本配置偏向并购，但也会评估所有资本配置的ROIC，在当前水平下，股票回购能产生有吸引力的财务回报 [92][93] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度终端市场的潜在状况与上半年基本一致 [6] - 制药领域，公司主要涉足的单克隆抗体全球生产保持强劲 [6] - 尽管季度末出现一些令人鼓舞的消息，但学术和政府市场需求仍然疲软 [6] - 基于当前情况，预计今年剩余时间设备支出将保持谨慎 [16] - 生物药基础需求在过去十多年中每年以两位数增长，预计2025年及以后需求增长仍将强劲 [17] - 对于2026年，预计核心收入增长在3%至6%范围内，假设终端市场出现温和复苏 [23] - 在生物技术领域，假设生物工艺增长趋势与2025年一致，包括耗材持续强劲，由单克隆抗体需求健康增长和公司在生物工艺工作流程中的强大定位驱动 [23] - 在生命科学领域，假设终端市场略有改善，但鉴于当前的地缘政治和政策环境，增长将保持低于历史水平 [23] - 在诊断领域，假设2026年增长更高，因为将克服中国的政策阻力，并预计在全球继续良好执行 [23] - 预计Cepheid的呼吸道收入在2026年约为17亿美元，与2025年预期一致 [23] - 预计2026年调整后营业利润率将扩张超过100个基点，推动调整后每股收益高个位数增长 [24] - 公司正在采取深思熟虑的行动来降低结构性成本，支持2026年的盈利增长和利润率扩张，同时保持适当的基础以继续投资于加强长期竞争优势的机会 [25] 其他重要信息 - Cepheid持续扩大其全球装机量，部分由医疗系统和IDN客户在其网络更外围和更靠近患者的站点添加新仪器所驱动，以提供更快的诊断和治疗决策 [22] - 公司预计2025年将实施1.75亿美元的成本行动，这些是一次性项目，不会在2026年重复，预计将产生7500万美元的净节省，总计约2.5亿美元的节省，为2026年带来约0.30美元的每股收益顺风 [39][40] - 在中国，资助环境的适度改善导致活动水平增加，为季度收入增长做出了贡献 [19] - 与制药客户的讨论显示，随着一些最惠国谈判达成可行解决方案以及关税开始趋于稳定，对设备投资决策的信心有所增加 [54][55] - 公司在中国有大量本地化生产，到年底大部分诊断业务（无论是设备还是试剂）将实现本地化，这被视为优势而非短期阻力 [129][130] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年3%至6%核心收入增长指导范围的构成以及实现不同增长率所需的条件 [31] - 回答: 该范围反映了市场和政策环境仍然动态，可能产生一系列结果 在生物技术领域，预计生物工艺核心增长高个位数，与2025年相似，耗材保持强劲，但假设设备支出持平 在生命科学领域，未计划终端市场有显著改善，增长将适度提高 在诊断领域，假设增长加速，因将克服中国政策阻力 呼吸道收入预计与2025年相似，约为17亿美元 建议从范围的低端开始作为锚点 [34][35][36][37][38] 问题: 中国诊断业务和VBP的担忧，以及如何降低风险 [42] - 回答: 公司正在度过从第四季度开始的VBP和报销影响周期 对于明年，假设约有7500万至1亿美元的不利因素，在Danaher层面相对较小且可管理 基于当前已知信息和已宣布内容，这是一个较好的位置 [44][45] 问题: 第四季度生物技术业务指导的细节以及设备复苏所需的条件 [50] - 回答: 第四季度生物工艺预计增长高个位数，发现和医疗下降中个位数 设备方面，与制药客户的讨论显示，随着最惠国谈判达成可行方案和关税变得可计划，投资决策信心增强 观察到更多活动和报价，特别是针对棕地投资，但尚未转化为订单 因此规划假设设备支出保持平坦 [51][52][54][55] 问题: 2026年Beckman（除VBP外）和Cepheid（除呼吸道外）的诊断业务展望 [56] - 回答: Alzheimer检测相关贡献为时尚早 Beckman在中国以外一直保持中个位数增长，预计将继续 Cepheid非呼吸道业务一直保持高个位数至低两位数增长，随着装机量扩大和菜单增加，预计这些水平是良好的起点 [57][58] 问题: Cepheid中呼吸道和性健康检测的组合，以及2026年整体增长预期 [63] - 回答: 指导中呼吸道收入预计同比持平，性健康属于非呼吸道部分，预计该部分将继续保持高个位数至低两位数增长，因此Cepheid在2026年应会增长 [64][65][66] 问题: 合同结构是否因关税和成本通胀而发生变化，以更容易调整定价 [67] - 回答: 多年来合同已引入更多灵活性，每个合同根据客户需求定制，但在生物工艺等领域，公司拥有相当多的灵活性和一定程度的杠杆，以推动差异化解决方案的差异化定价 [68] 问题: 自辉瑞MFN公告以来，与生物技术和制药客户的互动或活动基调是否有任何变化 [74] - 回答: 是的，观察到更多信心，认为政策环境正在找到更多平衡，最惠国讨论和关税状况的悬而未决开始消散，为投资决策提供了更多信心，但尚未转化为订单模式，因此未反映在指导中 [75][76] 问题: 2026年利润率展望，考虑到2025年的生产力投资 [77] - 回答: 基于35%至45的利润率增长和成本行动的影响，预计利润率扩张将超过100个基点 2025年的成本行动是一次性的，预计2026年将产生2.5亿美元的净节省，带来约0.30美元的每股收益顺风 即使在指导范围的低端，也有信心实现高个位数每股收益增长 [79][80][81][82] 问题: 第四季度诊断业务假设（除中国和呼吸道外）的驱动因素 [88] - 回答: 增长加速主要是由于VBP影响减弱，中国业务在第四季度将因同期比较而改善，基础业务预计保持中个位数增长 [89][91] 问题: 资本配置，并购与股票回购的优先顺序 [92] - 回答: 公司保持对并购的强烈偏好，但会以相同的ROIC视角评估所有资本配置 在当前水平下，股票回购能产生有吸引力的财务回报 倾向于并购，但会保持纪律性 [92][93] 问题: 生物工艺设备方面回流的影响以及未来几年的潜在影响 [98] - 回答: 预计回流（特别是在美国）和供应链区域化将导致资本设备持续投资 可能从棕地投资开始，利用现有设施更快地增加产能，同时规划需要更长时间的大型绿地投资 一旦启动，可能会看到持续数年的延长资本周期，但尚未在订单中体现 [100][102][116][117] 问题: 2026年生命科学板块指导的细节，特别是实现增长所需的条件 [105] - 回答: 生命科学预计增长持平 临床和应用市场保持稳定，制药研发支出出现温和复苏，但学术和政府市场（占Danaher总暴露低个位数）拖累增长 公司在该领域表现良好，暴露较小，并且正在克服生命科学耗材业务的一些阻力（如两大客户需求下降） 如果出现上行，希望先看到订单体现再确认趋势 [107][108][109] 问题: 第三季度诊断业务收入高于共识的原因 [112] - 回答: 超出部分全部来自呼吸道收入，客户采购时间早于预期，约有1.25亿美元的收入提前 [113][114] 问题: 生物技术业务订单增长或订单出货比，以及对单克隆抗体增长抵消其他模式疲软的信心 [122] - 回答: 订单出货比与全年所见相似，约为1 对单克隆抗体增长保持信心，因为现有适应症的商业量增长迅速，已上市药物有新应用获批，且生物类似药即将推出 单克隆抗体占业务的75%，其增长足以应对其他模式（如AAV）的波动 [123][125][126] 问题: 中国本地化政策的影响以及公司的本地化生产情况 [128] - 回答: 本地制造商享受20%定价优惠并非新消息 公司在中国的本地化程度很高，到年底大部分诊断业务（设备和试剂）将实现本地化，这被视为优势而非短期阻力 [129][130]

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Danaher (DHR) came out with quarterly earnings of $1.89 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.71 per share. This compares to earnings of $1.71 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of +10.53%. A quarter ago, it was expected that this industrial and medical device maker would post earnings of $1.64 per share when it actually produced earnings of $1.8, delivering a surprise of +9.76%.Over the last four qua ...

业绩总结 - 丹纳赫公司2025年第三季度总收入为57.98亿美元，同比增长4.5%[5] - 调整后每股稀释净收益为1.89美元，同比增长10.5%[5] - 2025年第三季度净收益为908百万美元，净收益率为15.0%[32] - 2025年九个月总公司销售额为17,730百万美元，同比增长2.3%[36] - 截至2024年9月27日的九个月期间，净收益（GAAP）为2813百万美元[38] 用户数据 - 2025年第三季度生物技术部门收入为17.98亿美元，同比增长9.0%[8] - 生命科学部门收入为17.92亿美元，同比增长0.5%[10] - 诊断部门收入为24.63亿美元，同比增长4.0%[12] - 核心销售增长为3.0%，生物技术部门为6.5%，生命科学部门为-1.0%，诊断部门为3.5%[21] 未来展望 - 预计2025年第四季度核心销售增长将达到低个位数增长[25] - 预计2025年调整后运营利润率约为27.0%[25] - 预计2025年调整后每股稀释净收益在7.70美元至7.80美元之间[25] - 预计2025年第四季度外汇对销售的影响将增加约2.5%[26] 新产品和新技术研发 - 2025年第三季度生物技术部门销售额为1,798百万美元，同比增长8.8%[30] - 生命科学部门销售额为1,792百万美元，同比增长0.6%[30] - 诊断部门销售额为2,463百万美元，同比增长4.2%[30] 财务指标 - 2025年第三季度调整后的营业利润为1,688百万美元，同比增长5.9%[32] - 调整后的毛利率为27.9%[40] - 2024年第三季度的总公司运营利润率为19.8%[51] - 自由现金流为35.24亿美元，同比下降约7.5%[53] 负面信息 - 生物技术部门的营业利润为352百万美元，同比下降9.7%[30] - 截至2024年9月27日的九个月期间，净收益较去年同期下降约14%[53] - 经营活动提供的净现金为42.99亿美元，较去年同期下降约8%[53] 其他新策略 - 公司关注长期盈利趋势，并与历史及未来期间及同行进行比较[56] - 核心销售中排除货币转换影响，以避免管理层无法控制的波动性对业务趋势的干扰[56] - 自由现金流（FCF Measure）显示公司在没有外部融资的情况下生成现金的能力[56]

Market Analysis by covering: Danaher Corporation. Read 's Market Analysis on Investing.com ...

财务业绩 - 公司第三季度利润和营收超出华尔街预期 [1] - 公司股价在业绩公布后上涨1.3% [1] 业务表现 - 诊断测试工具和服务需求具有韧性 [1]

企业融资与并购活动 - Coinbase (COIN) 已达成协议以约3.75亿美元收购加密货币投资平台Echo，这是该公司今年以来的第八笔收购 [2] - 苹果公司关键供应商鸿海精密工业已为其首次欧元债券发行委任银行，此举可能为公司运营提供新资本并扩展其在全球技术供应链中的能力 [3] 2025年第三季度财报季亮点 - Elevance Health (ELV) 第三季度调整后每股收益为6.03美元，显著超出预估的4.93美元，营收达500.9亿美元，超出493.8亿美元的预估 [4] - Danaher (DHR) 第三季度调整后每股收益为1.89美元，超出预估的1.72美元，营收为61亿美元，超出60.1亿美元的预估 [5] 货币市场与欧洲政治 - 美元/日元汇率上涨0.8%，达到一周高点151.95 [6] - 法国总统马克龙重申养老金改革公投仍有可能，尽管总理表示支持将该改革暂停至2027年总统选举之后 [7]

2025年第三季度业绩表现 - 第三季度营收同比增长4.5%至61亿美元，非GAAP核心营收增长3.0% [11] - 净收益为9.08亿美元，摊薄后每股收益为1.27美元，非GAAP调整后摊薄每股收益为1.89美元 [11] - 运营现金流为17亿美元，非GAAP自由现金流为14亿美元 [11] - 业绩表现超出营收、收益和现金流预期，主要得益于DBS系统执行、生物工艺业务持续增长以及Cepheid呼吸道收入超预期 [2] 各业务部门销售表现 - 生物技术部门第三季度总销售增长9.0%，核心销售增长6.5% [20] - 生命科学部门第三季度总销售增长0.5%，核心销售下降1.0% [20] - 诊断部门第三季度总销售增长4.0%，核心销售增长3.5% [20] - 汇率变动对第三季度总销售产生1.5%的负面影响 [20] 2025年全年业绩展望 - 维持2025年全年非GAAP调整后摊薄每股收益指引区间7.70美元至7.80美元 [4] - 预计2025年全年非GAAP核心营收将实现低个位数同比增长 [4] - 预计2025年全年收购相关无形资产摊销约为17亿美元 [3] - 预计汇率变动对2025年全年销售产生1.0%的正面影响 [3] 2025年第四季度业绩预期 - 预计第四季度生物技术部门核心销售增长约5% [21] - 预计第四季度生命科学部门核心销售实现低个位数增长 [21] - 预计第四季度诊断部门核心销售持平 [21] - 预计汇率变动对第四季度销售产生2.5%的正面影响 [25] 公司战略与运营重点 - 公司专注于通过突破性创新投资、提升商业执行力和推动生产力增益为客户和股东创造价值 [2] - 通过Danaher业务管理系统（DBS）驱动卓越运营，强化长期竞争优势 [2] - 公司致力于解决全球最严峻的医疗健康挑战，全球约63,000名员工专注于科学卓越和创新 [7]

NEW YORK, Oct. 20, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rosen Law Firm, a global investor rights law firm, continues to investigate potential breaches of fiduciary duties by the directors and officers of Danaher Corporation (NYSE: DHR). If you currently own shares of Danaher stock, please visit the firm’s website at https://rosenlegal.com/submit-form/?case_id=17717 for more information. You may also contact Phillip Kim of Rosen Law Firm toll free at 866-767-3653 or via email at case@rosenlegal.com. Why Rosen Law: We en ...

收入和利润表现 - 第三季度营收为61亿美元，同比增长4.5%；非GAAP核心营收同比增长3.0%[8] - 第三季度净收益为9.08亿美元，摊薄后每股收益为1.27美元；非GAAP调整后摊薄每股收益为1.89美元[8] - 九个月期间营收为177.3亿美元，去年同期为173.37亿美元[14] - 九个月期间净收益为24.17亿美元，摊薄后每股收益为3.37美元[14] - 九个月期间非GAAP调整后摊薄每股收益为5.57美元，去年同期为5.34美元[16] - 2025年第三季度总销售额同比增长4.5%，核心销售额增长3.0%；九个月总销售额增长2.5%，核心销售额增长1.5%[20] 现金流表现 - 第三季度营运现金流为17亿美元，非GAAP自由现金流为14亿美元[8] - 2025年第三季度经营活动现金流为16.62亿美元，同比增长9.8%（2024年同期为15.13亿美元）[25] - 2025年第三季度自由现金流为13.70亿美元，同比增长11.7%（2024年同期为12.26亿美元）[25] 各业务板块表现 - 2025年第三季度生物技术板块销售额同比增长9.0%，核心销售额增长6.5%；生命科学板块总销售额仅增长0.5%，核心销售额下降1.0%[20] 成本和费用 - 2025年九个月期间，与收购无形资产相关的摊销费用为12.69亿美元，同比增长3.8%（2024年同期为12.23亿美元）[18] - 2025年九个月期间，生命科学板块商誉减值4.32亿美元，生物技术板块资产减值8600万美元[18] - 2025年九个月期间，股权投资公允价值变动产生收益1.49亿美元（2024年同期为损失700万美元）[18] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025全年非GAAP调整后摊薄每股收益指引区间为7.70美元至7.80美元[4] - 公司预计2025全年非GAAP核心营收将实现低个位数同比增长[4] - 预计2025年全年调整后稀释每股收益为7.70美元至7.80美元[23] - 预计2025年第四季度核心销售额将实现低个位数增长，其中生物技术板块增长约5%[23] 汇率及收购相关影响 - 2025全年预计与收购相关的无形资产摊销额为17亿美元[3] - 2025全年汇率变动预计对销售额产生1.0%的正面影响[3] - 预计2025年第四季度汇率影响将增加销售额约2.5%，公司费用约为8500万美元，净利息费用约为5000万美元[24]