品牌营销活动 - Teremana® Tequila第五年推出"Guac on the Rock"活动，扩大优惠范围至所有开胃菜，最高报销100万美元[1][2][5] - 首次与DoorDash合作推出配送服务促销，购买750ml以上酒品可获10美元礼品卡[2][7] - 活动时间为2025年5月1日至31日，消费者上传收据可通过Venmo获得10美元报销[3][5][7] 市场策略调整 - 因84%美国人因通胀减少外出就餐，活动覆盖全美酒吧餐厅，通过报销降低消费门槛[4] - 新增DoorDash渠道反映消费习惯变化，兼顾传统堂食与外卖场景[4][7] - 报销上限从单一鳄梨酱扩展至所有开胃菜，参与度预计提升[4][5] 品牌理念 - "Share the Mana"理念强调通过优质平价龙舌兰酒联结消费者，传递正能量[5][9] - 创始人Dwayne Johnson表示活动旨在支持餐饮业并促进社群联结[6] - 产品采用100%成熟龙舌兰，传统砖窑慢烤与手工铜壶蒸馏工艺[9] 合作伙伴 - DoorDash覆盖全球30多国市场，为本地商户提供增长平台[10] - 促销限定CA、FL等10个州及DC地区，通过DoorDash官网参与[7][10] 参与方式 - 消费者需年满21岁，在guacontherock.com提交含Teremana®鸡尾酒及开胃菜的收据[7][8] - 收据提交截止日为6月5日，报销总额全美封顶100万美元[5][7]

行业盈利能力分析 - 全球外卖行业整体盈利能力较低 经调整EBITDA/GTV利润率算术平均值仅为2.2% [4] - 各平台Adj.EBITDA/GTV利润率分布在1.5%-3.3%之间 Uber Eats以3.3%居首 美团外卖为2.8% [5] - 行业普遍采用佣金加配送费模式 佣金率通常在订单金额6%-30%之间 [2] 商业模式差异 - 美团采用外卖加即时零售模式 依托庞大配送网络实现效率提升 [3] - Uber Eats和GrabFood借助网约车业务基础设施实现配送覆盖 [3] - DoorDash建立会员体系DashPass 2024年底会员数达2200万 带来更高用户粘性 [16] - GrabFood依托超级应用生态 整合外卖、打车、支付服务形成协同效应 [19] 成本结构特征 - 配送成本是最大支出项 美团配送成本约占总成本60%-70% 占订单交易总额18% [16] - DoorDash配送成本占订单交易总额25% [16] - 美团单笔配送持续亏损 从2021年亏损0.97元改善至2024年上半年亏损0.34元 [8] - 技术建设投入巨大 覆盖千万商家和数亿用户的系统需要持续技术迭代 [10] 中国市场表现 - 美团外卖业务2019年二季度首次实现经调整运营利润转正 当季经调整净利润14.92亿元 [10] - 美团核心本地商业2024年营收2502亿元 占总收入74% 经营溢利524亿元 [11] - 饿了么2024财年经调整EBITDA为-98.12亿元 较2023财年-131.48亿元大幅收窄 [12] - 美团到店酒旅业务毛利率达88.6% 显著高于餐饮外卖业务18.7%的毛利率 [11] 规模效应与效率提升 - 美团2019年Adj.EBITDA/GTV利润率仅0.36% 2021年提升至0.88% [10] - 订单密度增加可降低平均配送成本 人工智能调度系统优化路线算法 [12] - GrabFood 2024年经调整EBITDA同比增长140%至1.96亿美元 主要来自广告收入提升和配送效率优化 [19] 国际比较分析 - 美国市场客单价15-20美元(约108-144元人民币) 是中国市场的六七倍 [16] - DoorDash收入从2022年65.83亿美元增长至2024年107.22亿美元 总订单量从17.36亿单增至25.83亿单 [14] - Grab在东南亚市场份额约53.9% 但Delivery业务Adj.EBITDA/GTV利润率仅为1.1% [21] 未来挑战与趋势 - 美团宣布为骑手缴纳社保 预计每年增加上百亿元成本 [13] - 即时零售品类成为增加用户频率和提升客单价的重要方式 [24] - 东南亚市场面临道路基础设施挑战 多雨气候影响配送效率 [21]

DoorDash has asked a California Superior Court judge to dismiss a lawsuit filed by Uber that accuses the food delivery company of stifling competition by intimidating restaurant owners into exclusive deals.DoorDash argues in its motion that Uber’s claim lacks merit on all fronts. On a post on its website on Friday, DoorDash said, “the lawsuit is nothing more than a cynical and calculated scare tactic from a frustrated competitor seeking to avoid real competition. It’s disappointing behavior from a company o ...

收购要约 - DoorDash提出以36亿美元（27亿英镑）收购英国竞争对手Deliveroo [1] - Deliveroo董事会正在与DoorDash就收购要约进行谈判 目前尚未达成最终协议 [1] - 若DoorDash提出每股180英镑（240美元）的最终报价 Deliveroo表示倾向于向股东推荐该报价 [1] - Deliveroo要求DoorDash在5月23日前提交最终报价 [2] 公司概况 DoorDash - 美国最大食品配送应用 2024年月活跃用户达4200万 营收107亿美元 [3] - 总部位于旧金山 2012年成立 业务覆盖25个国家 [3] - 2021年以70亿欧元（当时合81亿美元）股票收购芬兰配送公司Wolt [3] Deliveroo - 英国第二大食品配送应用 2013年成立 总部位于伦敦 [4] - 2024年平均月活跃用户710万 营收207亿英镑 [4] 行业动态 - 两家公司近年尝试通过杂货配送和非食品配送扩大用户基础 [4] - DoorDash CEO表示公司目前仅解决第一方配送和订购问题 需拓展更多业务成为数字巨头 [5]

收购要约与交易细节 - 美国同行DoorDash于4月5日向英国餐饮配送公司Deliveroo提出收购全部股份的要约 报价为27亿英镑（合36亿美元）[1] - DoorDash需在5月23日前提交正式收购要约 [1] 公司股价与市场表现 - Deliveroo股价自2021年上市以来已下跌近50% [1][5] - 股价下跌源于疫情后在线食品配送需求停滞 以及投资者转向更具盈利能力的公司 [1] 公司近期运营调整 - Deliveroo于今年3月宣布退出香港市场 将其部分资产出售给Delivery Hero旗下的foodpanda [2] - 香港业务处于亏损状态 约占公司总交易额的5% [2] 收购背景与战略意义 - 去年曾有报道称DoorDash对收购Deliveroo表现出兴趣 但因估值分歧导致谈判终止 [2][3] - 若交易达成 将有助于DoorDash巩固其在欧洲的市场地位 该公司曾在2021年以约80亿美元的全股票交易收购了芬兰竞争对手Wolt Enterprises [4]

文章核心观点 - 过去12个月DoorDash股价大幅跑赢行业和板块，归因于订单增长、市场总交易额上升、物流效率提高和广告贡献增加，公司通过合作扩大业务范围，一季度业绩指引强劲，股票具有投资价值 [1][2][10] 股价表现 - 过去12个月DoorDash股价上涨31.5%，大幅跑赢Zacks互联网服务行业0.3%的涨幅和Zacks计算机与科技板块3.5%的涨幅 [1] 业务增长 - 2024年第四季度订单量同比增长19%，达到6.85亿单，市场总交易额增长21%，达到213亿美元 [2] 合作伙伴 - 公司与Dollar General、The Home Depot、Ibotta、Walmart Canada、Wegmans Food Markets、Lyft、Max和Chase等合作，扩大业务范围和服务 [3] - 3月与Dollar General合作，为超1.6万家门店提供SNAP/EBT支付功能，为符合条件消费者提供折扣DashPass计划 [4] - 宣布与The Home Depot合作，可通过DoorDash应用按需配送家装必需品，最快1小时送达 [4][5] - 1月与Ibotta达成多年合作，加入其绩效网络，为客户提供个性化促销和优惠券 [6] 业绩指引 - 预计2025年第一季度市场总交易额为226 - 230亿美元 [7] - Zacks对2025年第一季度收入的共识估计为30.9亿美元，同比增长23.09% [7] - Zacks对2025年第一季度每股收益的共识估计为39美分，同比增长750%，过去30天未变 [8] 投资建议 - DoorDash股票目前Zacks排名为2（买入），增长评分为A，是不错的投资机会 [10]

文章核心观点 达美乐披萨与DoorDash合作，在DoorDash平台上线订单服务，计划先试点后在美加推广，此前达美乐已与Uber Eats合作，此次合作有望带来更多销售 [1][2][3] 合作情况 - 达美乐披萨加入DoorDash Marketplace，在部分地区试点合作，5月将在美国全面推出，今年晚些时候在加拿大推出 [1] - DoorDash用户可通过其应用从当地达美乐门店订餐、监控配送进度，DashPass会员在订单超12美元时可享无限次0配送费和降低的服务费 [2] - 达美乐的忠诚度计划Domino's Rewards仅在其电商平台提供 [3] 合作意义 - 与DoorDash无缝连接能为达美乐门店带来更多销售，有效利用其强大配送网络，开拓城郊和农村市场新客户 [2] - DoorDash规模和覆盖范围广，能帮助达美乐服务数百万客户并推动增量销售 [3] 过往合作 - 2023年7月达美乐与另一家聚合平台Uber Eats合作，此前曾对聚合模式表示怀疑 [3][4] - 达美乐CEO称研究表明使用Uber Eats平台接单可为达美乐及其加盟商带来新客户和大量增量配送订单 [5] DoorDash情况 - DoorDash在2月股东信中称其市场提供美国前100名餐厅中94家、前100名零售商中44家的产品 [5]

文章核心观点 - 全球最大披萨公司达美乐与北美领先本地商务平台DoorDash合作，通过DoorDash市场触达新客户，仍由达美乐司机配送，试点已在部分地区开展，计划2025年5月在美国全国推出，2025年晚些时候扩展至加拿大 [1][2] 合作亮点 - 达美乐与DoorDash合作，为客户提供新订购方式，同时维持达美乐司机配送 [3] - 达美乐首席运营官兼美国区总裁称合作结合两公司规模，有望带来10亿美元机会，能为门店带来更多销售，有效利用配送网络，开拓郊区和农村市场新客户 [4] - DoorDash总裁兼首席运营官表示达美乐因DoorDash规模和覆盖范围选择合作，合作将为客户在快速增长的披萨类别中提供新选择 [4] - DoorDash用户可通过其应用从当地达美乐门店订餐，有GPS跟踪，达美乐订单可供DashPass订阅者使用，达美乐忠诚度计划仅在其电商平台提供 [4] 达美乐公司情况 - 达美乐成立于1960年，是全球最大披萨公司，在配送和外带业务上规模显著，全球企业在90多个市场拥有超21300家门店，2024年全球零售销售额超191亿美元，99%门店由独立加盟商拥有，2024年美国超85%零售销售额通过数字渠道产生，开发了多种创新订购平台 [5] DoorDash公司情况 - DoorDash是科技公司，连接消费者与全球30多个国家的本地商家，成立于2013年，构建产品和服务帮助商家创新、发展和触达更多客户 [7]

立法提案核心内容 - 前总统特朗普提出免除小费所得税的竞选提案[4] - 参议员Ted Cruz和众议员Vern Buchanan提出具体立法提案 将税收减免限制在25000美元所得税扣除额内 且年收入超过160000美元的个人无法享受该优惠[3] - 该立法提案目前涵盖餐厅和赌场员工 但不包括为Uber等公司工作的独立承包商[2] 网约车与外卖平台立场 - Uber公司联邦事务主管Javi Correoso表示 公司正争取将司机小费纳入立法范围 因其平台已成为消费者支付小费的主要渠道之一[2][3] - DoorDash全球公共政策主管Max Rettig强调 任何联邦立法都应包含Dashers（配送员）小费 认为没有理由因其工作方式而将其排除在外[3] - 立法资格与雇主区分小费和工资的报告挂钩 这对Uber和DoorDash至关重要[3] 行业影响与潜在趋势 - 税收规定的变更可能促使相关方重新审视现金支付收取、核算及相关收入报告的负担[5] - 免除小费所得税的心理影响（因无需纳税而获得更多收入）可能会推动数字支付 特别是即时支付的普及[6] - 该举措可能加速向数字支付的转变[4]

文章核心观点 - 标普500是美国股市最佳基准，DoorDash于3月24日被纳入，历史数据显示纳入后股票平均回报可观，DoorDash业务强但估值有忧，长期投资者可考虑少量买入 [1][2][13] 标普500相关情况 - 标普500是美国股市最佳基准，追踪500家大公司表现，占国内股市市值约80% [1] - 公司纳入标普500需满足一定条件，如正GAAP收益、至少205亿美元市值和足够流动性，指数按流通市值加权，每季度重新平衡 [3] - 过去十年177家公司被纳入标普500，超过三分之一指数被替换，纳入后12个月股票平均回报12% [4] DoorDash纳入标普500情况 - DoorDash于3月24日纳入标普500，自2023年1月以来回报率295%，华尔街分析师一致评级“买入”，目标价暗示较当前股价有18%上涨空间 [2] - 若DoorDash表现符合历史平均，股价明年将涨12%至223美元，较当前股价有17%上涨空间 [5] - 股票纳入标普500后上涨原因在于相关投资产品需重新平衡，且纳入后股票知名度提升 [6] DoorDash业务情况 - DoorDash是美国餐厅外卖市场领导者，市场份额67%，规模带来网络效应和数据优势，有望保持行业领先 [8][9] - 第四季度总订单和总订单价值分别增长19%和21%，收入增长25%至29亿美元，调整后EBITDA增长55%至5.66亿美元，管理层预计第一季度有类似增长 [10] DoorDash估值情况 - DoorDash近期才实现GAAP盈利，当前市销率7.8高于一年平均6.1，市自由现金流比率46.3高于一年平均35.8 [11][12] - 公司销售和自由现金流增长较快，当前估值并非不合理，若保持势头，当前估值未来或显合理，三年以上投资者可考虑少量买入 [13]