员工相关 - 约6%的员工受集体谈判协议约束，协议需定期续签和谈判[131] 利率风险 - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司固定利率利息敞口为100% [264] - 截至2023年12月31日，利率变动1%不会对合并利息费用产生重大影响[264] 外汇汇率风险 - 若外币汇率相对于美元集体贬值或升值10%，仅就外汇汇率敞口而言，净收益将分别减少或增加约1300万美元[265] 人才竞争 - 公司未来增长和成功依赖关键人员，面临管理和技术人才竞争[124][125] 国际贸易政策风险 - 美国若退出或修改国际贸易协定、增加关税，可能对公司业务产生重大不利影响[126] 宏观经济风险 - 全球宏观经济不确定性等因素可能影响公司运营资金和业务关系[130] 会计政策影响 - 公司养老金和其他退休福利计划的会计政策可能影响财务报表[123] 市场风险管理 - 公司面临利率和外汇汇率市场风险，通过多种方式管理风险[263] 疫情影响 - 新冠疫情曾对公司业务造成不利影响，未来复发可能再次产生影响[136]

文章核心观点 - 2月15日Curtiss - Wright公司公布2023年第四季度财报后股价上涨0.7%至236.37美元，公司各方面业绩有不同表现并给出2024年业绩指引，同时提及近期其他国防公司财报情况 [1] 第四季度及全年业绩表现 - 第四季度调整后每股收益3.16美元超Zacks共识预期8.2%，较去年同期提高8.2%；GAAP每股收益3.11美元高于去年同期的2.82美元；2023年每股收益9.38美元高于2022年的8.13美元 [2] - 第四季度净销售额7.858亿美元同比增长3.7%，超Zacks共识预期6.6%；2023年净销售额28.5亿美元高于2022年 [3] - 第四季度调整后营业利润1.632亿美元同比增长2.2%，营业利润率收缩30个基点至20.8% [4] - 第四季度末总积压订单29亿美元与上一季度持平，新订单6.85亿美元因国防市场时机不利同比下降4% [5] 各业务板块表现 航空航天与工业 - 销售额同比增长7%至2.382亿美元，受多种产品和服务销售增长及航空国防市场收入增加驱动 [6] - 营业利润增长7%至4410万美元，营业利润率扩大30个基点至18.5% [6] 国防电子 - 销售额同比增长1%至2.398亿美元，受战术战场通信设备等销售增长及销售时机有利驱动 [7] - 营业利润下降2%至6900万美元，营业利润率收缩90个基点至28.8% [7] 海军与电力 - 销售额同比增长3%至3.078亿美元，受多种设备销售增长及商业核市场发展驱动 [8] - 调整后营业利润下降2%至5680万美元，调整后营业利润率收缩100个基点至18.5% [9] 财务状况更新 - 截至2023年12月31日现金及现金等价物4.069亿美元高于2022年同期的2.57亿美元 [10] - 截至2023年12月31日长期债务10.504亿美元略低于2022年同期的10.519亿美元 [11] - 2023年底经营现金流入4.481亿美元高于去年的2.948亿美元 [11] - 2023年底调整后自由现金流4.134亿美元，去年为调整后自由现金流出2.955亿美元 [12] 2024年业绩指引 - 预计GAAP每股收益在10.00 - 10.30美元之间 [13] - 预计销售额在29.6 - 30.1亿美元之间，高于Zacks共识预期的29.5亿美元 [14] 其他国防公司近期财报情况 洛克希德·马丁公司 - 2023年第四季度调整后每股收益7.90美元超Zacks共识预期8.8%，较去年同期提高1.4% [16] - 净销售额188.7亿美元超Zacks共识预期4.9%，但较去年同期下降0.6% [17] 通用动力公司 - 2023年第四季度每股收益3.64美元略低于Zacks共识预期0.6%，但较去年同期提高1.7% [18] - 营收116.68亿美元超Zacks共识预期1.1%，较去年同期提高7.5% [19] 德事隆公司 - 2023年第四季度调整后每股收益1.60美元超Zacks共识预期4.6%，较去年同期提高30.1% [20] - 总营收38.92亿美元略低于Zacks共识预期0.7%，但较去年同期增长7% [21]

文章核心观点 Curtiss - Wright公司宣布其董事长兼首席执行官Lynn M. Bamford和副总裁兼首席财务官K. Christopher Farkas将参加花旗2024全球工业科技与移动性会议，活动有炉边谈话和网络直播 [1] 会议信息 - 会议时间为2024年2月22日周四上午9点40分（美国东部时间） [1] - 活动无正式演讲 [1] - 网络直播链接和最新幻灯片演示稿可在公司网站投资者关系板块获取 [2] - 讨论结束后公司网站将提供90天的回放 [2] 公司介绍 - 公司是一家全球综合性企业，主要为航空航天与国防市场提供高度工程化产品、解决方案和服务，也为商业电力、流程和工业市场提供关键技术 [3] - 公司拥有约8600名高技能员工 [3] - 公司总部位于北卡罗来纳州戴维森，依托格伦·柯蒂斯和莱特兄弟的传统，通过可靠的客户关系提供创新解决方案 [3] - 公司网址为www.curtisswright.com [3]

业绩总结 - 2023年第四季度销售额为7.86亿美元，同比增长4%[7] - 2023年全年销售额为28亿美元，同比增长11%[12] - 2023年自由现金流为4.13亿美元，第四季度自由现金流为2.7亿美元，自由现金流转化率为221%[7][20] - 2023年稀释每股收益为9.38美元，同比增长15%[7] - 2023财年总收入为28.45亿美元，同比增长11%（有机增长10%）[62] - 2023年总运营收入为4.94亿美元[20] 用户数据 - 航空航天与国防市场收入为19.05亿美元，同比增长14%[48] - 商业市场收入为9.41亿美元，同比增长6%[48] - 第四季度航空航天与国防市场收入为5.39亿美元，同比增长5%[46] - 第四季度商业航空收入为9,300万美元，同比增长20%[46] 未来展望 - 2024年预计总销售额在29.6亿至30.1亿美元之间，增长率为4%至6%[19] - 2024年预计国防电子产品销售额在8.57亿至8.72亿美元之间，增长率为5%至7%[19] - 2024年预计海军与电力部门销售额在11.88亿至12.08亿美元之间，增长率为4%至6%[19] - 2024财年整体销售增长预期为4%-6%[51] - 2024财年航空航天与国防市场销售增长预期为5%-7%[51] - 2024财年商业市场销售增长预期为2%-4%[51] 新产品与新技术研发 - 2023财年调整后的每股收益（EPS）年增长率目标为7%-10%[39] 现金流与财务健康 - 预计2024年自由现金流将达到4.15亿至4.35亿美元[20] - 预计2024年总运营收入将达到5.14亿至5.28亿美元[20]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年销售额超过28亿美元,同比增长11%,其中有10%的有机增长 [10] - 2023年全年经营利润率达到17.4%,包括超过2000万美元的额外战略性研发投资 [11] - 2023年全年每股收益为9.38美元,同比增长15% [11] - 2023年全年自由现金流为4.13亿美元,反映了强劲的盈利增长和营运资金管理 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天与工业(A&I)分部2023年第四季度销售增长7%,主要得益于商用航空市场20%的强劲增长 [16][17] - 国防电子(DE)分部2023年第四季度销售超出预期,主要得益于地面防务市场的强劲表现 [18][19] - 海军与电力(N&P)分部2023年第四季度销售增长3%,主要得益于海军防务和商用核电市场的增长 [20][21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年公司预计航空航天与国防市场整体销售增长5%-7% [24][25][26][27] - 2024年公司预计商用航空市场销售增长10%-12%,主要得益于窄体和宽体飞机产量的提升 [28][29] - 2024年公司预计商用核电市场销售增长中个位数,主要得益于现有反应堆的维护和许可延期 [30][31] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大研发投入,2023年总研发投入超过销售额的6.5%,2024年将再增加2000万美元 [11][35] - 公司通过收购等方式补充技术和市场能力,如2022年收购的阻拦系统业务 [42][43] - 公司专注于提高客户价值,扩大在关键平台的份额,如在多个先进小型模块化反应堆设计上获得关键技术 [44] - 公司持续提升运营和财务卓越,保持行业领先的利润率水平 [45] - 公司简化业务模式,提高业务协同性和透明度 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2023年表现出色,实现多项财务纪录,并保持了对研发的持续投入 [7][11] - 公司2024年预计实现中个位数的有机销售增长,并有望实现两位数的每股收益增长 [14] - 公司对未来保持信心,认为战略执行良好,将继续为股东创造价值 [7][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Myles Walton 提问** 询问地面防务业务的表现和2024年的展望 [55][56][57] **Lynn Bamford 和 Chris Farkas 回答** 2023年地面防务业务表现出色,主要得益于通信设备销售的强劲增长。2024年预计该业务仍将保持中个位数的增长,但会受到一些临时性因素的影响 [56][57] 问题2 **Peter Arment 提问** 询问公司在商用核电领域的研发投入情况和订单环境 [78][82][83][84] **Lynn Bamford 回答** 公司在先进小型模块化反应堆等商用核电领域持续大量投入研发,未来几年这些项目将逐步从开发转为生产,为公司带来较高的利润贡献 [79][80][81] 问题3 **Michael Ciarmoli 提问** 询问公司未来几年的利润率展望,是否会受到研发投入和新项目开发的影响 [94][95] **Lynn Bamford 回答** 2024年公司预计利润率将有适度提升,但长期来看仍有进一步提升的空间。新项目开发阶段利润率较低,但随着项目转为生产将带来较高的利润贡献 [94][95][96]

Curtiss-Wright - Curtiss-Wright (CW)是航空航天部门的一员，拥有Zacks Sector Rank排名第3[2] - Curtiss-Wright目前的Zacks Rank为2（买入），过去三个月的Zacks Consensus Estimate显示公司全年盈利预期上升了0.2%[3] - Curtiss-Wright今年迄今为止的股价上涨了约5.3%，表现优于航空航天部门的平均下跌2.5%[4] Leonardo DRS, Inc. - Leonardo DRS, Inc.（DRS）是另一家航空航天股票，今年迄今为止表现优于该部门，股价上涨了4.2%[5] - Leonardo DRS, Inc.的共识EPS预期今年增长了6.3%[6] 行业比较 - Curtiss-Wright属于航空航天 - 防御装备行业，该行业今年迄今平均上涨了5.6%，CW在同行业中表现略逊色[7] 投资建议 - 投资者应继续关注Curtiss-Wright和Leonardo DRS, Inc.，因为它们可能会保持良好的表现[8]

文章核心观点 - 公司本季度收入为7.858亿美元,同比增长3.7% [1] - 每股收益为3.16美元,同比增长8.22% [1] - 公司各业务板块收入和利润情况均超出分析师预期 [4][5][6][7][9][10] 业务板块总结 航空航天与工业 - 收入为2.382亿美元,同比增长6.7% [4] - 利润为4405万美元,低于分析师预期 [7] 海军与电力 - 收入为3.078亿美元,同比增长3.3% [5] - 利润为5685万美元,符合分析师预期 [9] 国防电子 - 收入为2.398亿美元,同比增长1.4% [6] - 利润为6902万美元,超出分析师预期 [10]

文章核心观点 - 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）本季度财报表现出色，盈利和营收均超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前盈利预期趋势向好，股票获 Zacks 排名 2（买入），未来有望跑赢市场；同时提到同行业 AerSale 公司即将公布财报，预期盈利和营收有大幅增长 [1][3][9] 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）财报情况 - 本季度每股收益 3.16 美元，超 Zacks 共识预期的 2.92 美元，去年同期为 2.92 美元，盈利惊喜为 8.22% [1][2] - 上一季度预期每股收益 2.42 美元，实际为 2.54 美元，盈利惊喜为 4.96%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至 2023 年 12 月季度营收 7.8579 亿美元，超 Zacks 共识预期 6.57%，去年同期营收 7.5767 亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3][4] 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）股价表现 - 自年初以来，公司股价上涨约 2.8%，而标准普尔 500 指数上涨 3.8% [6] 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）未来展望 - 股票短期价格走势取决于管理层财报电话会议评论 [5] - 盈利预期趋势目前向好，股票获 Zacks 排名 2（买入），预计短期内跑赢市场 [9] - 下一季度共识每股收益预期为 1.71 美元，营收 6.561 亿美元；本财年共识每股收益预期为 10.01 美元，营收 29.5 亿美元 [10] 行业情况 - 柯蒂斯 - 赖特所属的 Zacks 航空航天 - 国防设备行业目前在 250 多个 Zacks 行业中排名前 28%，排名前 50% 的行业表现优于后 50% 行业超两倍 [11] AerSale 公司情况 - 该公司尚未公布 2023 年 12 月季度财报，预计 3 月 7 日公布 [12] - 预计本季度每股收益 0.45 美元，同比增长 95.7%，过去 30 天该季度共识每股收益预期未变 [13] - 预计本季度营收 1.583 亿美元，较去年同期增长 66.5% [13]

公司业绩 - 第四季度2023年销售额为7.86亿美元，同比增长4%；调整后的运营利润为1.63亿美元，同比增长2%[2] - 全年2023年销售额为28亿美元，同比增长11%；调整后的运营利润为4.94亿美元，同比增长11%[3] - 公司在A&D和商业市场实现了强劲的需求，新订单超过30亿美元，回顾了2021年投资者日设定的三年目标[4] 财务数据 - 公司资产总额在2023年底达到了4620969千美元，较2022年底增长[18] - 公司总负债为2292556千美元，较上一年有所下降[18] - 股东权益为2328413千美元，较上一年有所增长[18] 财务表现 - 公司使用非GAAP财务信息来提供更好的透明度，以更好地衡量公司的运营和财务表现[18] - 调整后的销售额、营业利润和净利润等财务数据有所增长，显示公司的业绩良好[21] - 调整后的营业利润率在不同业务领域有所变化，但整体表现稳定[21] 财务指标 - 公司披露有机销售和有机营业收入，以提供投资者对公司持续业务表现的洞察[27] - 公司披露自由现金流，因为它衡量可用于投资和融资活动的现金流量[28] - 公司披露调整后的自由现金流转换率，因为它衡量净收益转化为自由现金流的比例，定义为调整后的自由现金流除以调整后的净收益[28] 未来展望 - 公司2024年销售增长指导，根据最终市场分为航空航天和国防市场以及商业市场[32] - Curtiss-Wright Corporation是一家全球综合性企业，主要向航空航天和国防市场提供高度工程化的产品、解决方案和服务，以及在要求严格的商业电力、工艺和工业市场提供关键技术[33] - 公司在新闻稿中提到了未来的收入、财务表现指导、季度和年度收入、净收入、营业收入增长、未来业务机会、节约成本举措、公司收购的成功整合以及未来的经营现金流等内容，这些都是前瞻性声明[34]

文章核心观点 Curtiss - Wright公司与Petrobras签署技术合作协议，共同设计、制造、测试和提供海底罐装电机增压系统，该系统有望为Petrobras带来价值并支持其目标，首套系统预计2027年投入运营 [1][3][4] 合作协议 - Curtiss - Wright公司与Petrobras签署技术合作协议，为巴西坎波斯盆地的Petrobras生产油田设计、制造、测试和提供海底罐装电机增压系统 [1] 系统情况 - 双方联合开发适用于未加工碳氢化合物流体的海底增压系统，该系统将在1500米水深运行，利用Curtiss - Wright的罐装电机技术和Petrobras在流量保障及海上碳氢化合物生产加工方面的专业知识，有望减少意外停机和生产中断 [2] - Curtiss - Wright的罐装电机泵技术有望实现可靠的海底生产，减少顶部支持系统，可部署在更轻便、低成本的船只上，支持Petrobras全电动海底增压系统目标，设计还可灵活扩展至6MW用于多相应用 [3] 项目进程 - Curtiss - Wright在宾夕法尼亚州切斯威克的工厂进行设计、制造和水基测试，含碳氢化合物的多相测试将在巴西的工厂进行，首套海底罐装电机增压系统预计2027年投入运营 [4] 公司介绍 - Curtiss - Wright公司是一家全球综合性企业，为航空航天与国防市场以及商业电力、过程和工业市场提供高度工程化的产品、解决方案和服务，拥有约8600名高技能员工，总部位于北卡罗来纳州戴维森 [6]