文章核心观点 - 2024年5月31日对Curtiss - Wright（NYSE: CW）发起覆盖并给予买入评级，认为其是有吸引力的投资机会 [1] 分析师背景 - 分析师Vincent有超三年大型银行科技导向买方分析师经验，管理超7亿美元美国股票投资组合，研究过大盘股和小盘股，了解金融市场，旨在识别未来领导者并分享见解，以成长为导向分析有潜力的公司 [1]

文章核心观点 - 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）股价表现出色，未来仍可能上涨，行业内莱昂纳多DRS公司（Leonardo DRS）也表现良好 [1][9][10] 股价表现 - 柯蒂斯 - 赖特公司股价过去一个月上涨2.1%，上一交易日触及52周新高371.04美元，年初至今涨幅达54.8%，跑赢扎克斯航空航天板块（-2.3%）和扎克斯航空航天 - 国防设备行业（23.3%） [1] - 莱昂纳多DRS公司股价过去一个月上涨2.7% [12] 业绩情况 - 柯蒂斯 - 赖特公司过去四个季度均未低于盈利共识预期，2024年10月30日财报显示每股收益2.97美元，高于共识预期的2.7美元，营收超预期5.35% [2] - 本财年柯蒂斯 - 赖特公司预计每股收益10.58美元，营收30.5亿美元，每股收益和营收分别变化12.79%和7.11%；下一财年预计每股收益11.37美元，营收32亿美元，同比分别变化7.43%和5.14% [3] - 莱昂纳多DRS公司上季度盈利超预期20%，本财年预计每股收益1.05美元，营收31.3亿美元 [11] 估值指标 - 柯蒂斯 - 赖特公司价值得分D，增长得分B，动量得分C，综合VGM得分为B；目前本财年预期每股收益的市盈率为32.6倍，高于同行平均的30.9倍；过去现金流基础上的市盈率为27.6倍，高于同行平均的24.1倍 [6][7] - 莱昂纳多DRS公司价值得分C，增长得分A，动量得分B，目前远期市盈率为33.98倍，市现率为28.28倍 [10][12] 扎克斯评级 - 柯蒂斯 - 赖特公司扎克斯评级为2（买入） [8] - 莱昂纳多DRS公司扎克斯评级为2（买入） [10] 行业情况 - 航空航天 - 国防设备行业在所有行业中排名后75%，但柯蒂斯 - 赖特公司和莱昂纳多DRS公司除自身基本面良好外，仍有积极因素 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额同比增长10%，接近8亿美元，主要受国防电子和海军与电力部门表现超预期的推动 [13] - 操作收入同比增长11%，整体操作利润率提升20个基点至18.7% [14] - 稀释每股收益同比增长17%，主要受航空与国防销售增长的推动 [15] - 自由现金流为1.63亿美元，同比增长19%，反映出超过140%的转化率 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空与工业部门销售增长4%，其中商业航空市场的OEM销售增长显著 [23] - 国防电子部门销售增长12%，受战术通信设备和嵌入式计算销售强劲的推动 [25][26] - 海军与电力部门销售增长14%，主要由于海军防御和商业核能市场的强劲需求 [28][30] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空与国防市场销售增长15%，商业核能市场实现低双位数增长 [13] - 新订单同比增长2%，年初至今的订单积压增长16%，达到33亿美元的历史新高 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续投资于技术、系统和基础设施，以支持未来增长，并与主要增长向量保持一致 [9][10] - 计划通过收购Ultra Energy来增强在海军防御和电力市场的核心地位 [48] - 公司致力于在未来几年内实现超过5%的年复合增长率 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的信心强烈，认为公司能够加速长期盈利增长，并在2026年投资者日目标上取得显著进展 [11][45] - 对于商业核能市场的前景持乐观态度，认为将会有大量的工作机会涌现 [63][64] 其他重要信息 - 公司在第三季度的股票回购活动显著增加，计划在2024年完成至少1.5亿美元的股票回购 [20] - 预计2024年销售增长将达到7%至9%，稀释每股收益预计增长12%至15% [21][43] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于国防电子部门的市场份额增长 - 管理层表示，国防电子部门的成功主要源于团队的执行力和客户满意度，尽管市场份额的增长仍在未来的机会中 [61] 问题: 商业核能的未来增长潜力 - 管理层认为，商业核能市场的低双位数增长是可持续的，且未来可能会加速 [64] 问题: 关于SMR（小型模块化反应堆）的市场机会 - 管理层表示，正在与多个主要SMR供应商合作，预计未来几个月会有新的合作伙伴关系宣布 [120] 问题: 关于收购的潜在机会 - 管理层表示，仍在考虑更大规模的收购机会，但需确保有足够的管理能力来吸收这些收购 [124]

财务业绩 - 公司2024年第三季度销售额增加10%至7.99亿美元[75] - 公司2024年前九个月销售额增加12%至22.97亿美元[77] - 公司2024年第三季度营业利润增加9%至1.45亿美元[78] - 公司2024年前九个月营业利润增加15%至3.74亿美元[79] - 公司2024年第三季度和前九个月利息费用分别下降9%和18%[81] - 公司2024年第三季度和前九个月其他收益净额分别增加44%和24%[82] - 公司2024年第三季度和前九个月的有效税率分别为22.6%和22.2%[83] - 公司2024年第三季度综合收益增加至1.41亿美元,主要由于外币折算收益增加和净收益增加[84] - 综合收益在截至2024年9月30日的9个月内为2.97亿美元，较上年同期的2.4亿美元增加[1] 新订单 - 新订单在第三季度较上年同期增加1.5亿美元，主要由于防务电子产品订单增加以及航空航天和工业市场传感器产品和表面处理服务订单增加[2] - 新订单在截至2024年9月30日的9个月内较上年同期增加3.52亿美元，主要由于海军防务订单增加[3] 分部业绩 - 航空航天和工业分部第三季度销售额增加4%至2.29亿美元，主要由于商用航空市场传感器产品和表面处理服务需求增加[4] - 航空航天和工业分部前9个月销售额增加5%至6.81亿美元，主要由于商用航空市场OEM传感器和执行机构产品以及表面处理服务销售增加[4] - 防务电子分部第三季度销售额增加12%至2.43亿美元，主要由于地面防务和航空航天防务市场需求增加[5] - 防务电子分部前9个月销售额增加19%至6.83亿美元，主要由于地面防务和航空航天防务市场需求增加[6] - 海军与电力分部第三季度销售额增加14%至3.27亿美元，主要由于海军防务和电力与过程市场需求增加[7] - 海军与电力分部前9个月销售额增加12%至9.32亿美元，主要由于海军防务和电力与过程市场需求增加[8] 市场销售 - 航空航天与国防市场销售额同比增长15%，达到5.66亿美元[114] - 航空国防市场销售额增长7%，主要由于国内外直升机项目嵌入式计算设备需求增加[114] - 地面国防市场销售额增长12%，主要由于战术战场通信设备需求增加[114] - 海军国防市场销售额增长21%，主要由于各潜艇项目以及CVN-81航母项目需求增加[114] - 商用航空市场销售额增长21%，主要由于窄体和宽体机型执行机构和传感器产品以及直升机机载电子设备需求增加[114] - 商业市场销售额基本持平，电力与过程市场销售额增长8%，主要由于美国商用核电后市场销售增加[118] - 2024年前9个月总销售额增长12%，达到22.97亿美元，主要由于各市场销售均有增长[116][117] 现金流和股息 - 2024年前9个月经营活动产生的现金流增加7700万美元，主要由于盈利能力提高和营运资金改善[121] - 公司于2024年第二季度将季度股息提高至0.21美元[125]

整体财务业绩 - [2024年第三季度销售额7.99亿美元，同比增长10%，调整后运营收入1.49亿美元，同比增长11%，调整后摊薄每股收益2.97美元，同比增长17%][2][5] - [2024年第三季度总销售额为7.98918亿美元，较2023年同期增长10%] [19] - [2024年前九个月总销售额为22.96876亿美元，较2023年同期增长12%] [20] - [2024年9月30日公司总销售额为22.96876亿美元，较2023年的20.59582亿美元增长12%][22] - [2024年第三季度报告显示，总销售额有机增长10%，运营收入有机增长11%][25] - [2024年9月与2023年同期相比，总销售额有机增长11%，运营收入有机增长18%][26] - [2024年第三季度产品销售额为6.84216亿美元，服务销售额为1.14702亿美元，总净销售额为7.98918亿美元，较2023年同期的7.24326亿美元有所增长][15] - [2024年前九个月产品销售额为19.41327亿美元，服务销售额为3.55549亿美元，总净销售额为22.96876亿美元，高于2023年同期的20.59582亿美元][15] - [2024年第三季度净利润为1.1116亿美元，基本每股收益为2.91美元，摊薄后每股收益为2.89美元][15] - [2024年前九个月净利润为2.87126亿美元，基本每股收益为7.51美元，摊薄后每股收益为7.47美元][15] - [2024年摊薄后每股收益调整后为7.64美元，2023年为6.22美元][23] 订单情况 - [2024年第三季度新订单8.6亿美元，同比增长2%，积压订单33亿美元，年初至今增长16%][2][10] - [2024年第三季度整体订单出货比约为1.1倍，主要受航空航天与国防市场对国防电子产品持续强劲需求推动][10] 现金流情况 - [2024年第三季度自由现金流1.63亿美元，调整后自由现金流转化率达142%][2] - [2024年第三季度净现金运营活动提供1.77亿美元，同比增长21%，资本支出同比增加500万美元][9] - [2024年9月30日自由现金流为2.05273亿美元，2023年为1.3368亿美元][28] - [2024年9月30日调整后自由现金流为2.05273亿美元，2023年为1.4368亿美元][28] - [2024年9月调整后自由现金流转化率为70%，2023年为60%][28] - [2024年9月调整后自由现金流转化率为142%，2023年为140%][28] 财务指引 - [上调2024年全年调整后财务指引，销售额增速调至7% - 9%，运营收入增速调至7% - 10%，摊薄每股收益调至10.55 - 10.75美元，自由现金流调至4.3 - 4.5亿美元][3][12] - [2024年总销售额指引为30.5 - 30.95亿美元，较2023年调整后增长7 - 9%][29] - [2024年航空航天与工业业务销售额指引为9.25 - 9.4亿美元，较2023年调整后增长4 - 6%][29] - [2024年国防电子业务销售额指引为8.92 - 9.07亿美元，较2023年调整后增长9 - 11%][29] - [2024年海军与电力业务销售额指引为12.33 - 12.48亿美元，较2023年调整后增长8 - 9%][29] - [2024年摊薄后每股收益指引为10.23 - 10.44美元，较2023年调整后增长12 - 15%][29] - [2024年自由现金流指引为4.3 - 4.5亿美元，较2023年调整后增长4 - 9%][29] - [2024年航空航天国防市场销售增长指引为9 - 11%，高于之前的7 - 9%][30] - [2024年地面国防市场销售增长指引为10 - 12%，与之前持平][30] - [2024年海军国防市场销售增长指引为9 - 11%，高于之前的5 - 7%][30] - [2024年商业航天市场销售增长指引为16 - 18%，高于之前的13 - 15%][30] 各部门业绩 - [航空航天与工业部门第三季度销售额2.29亿美元，同比增长4%，调整后运营收入3900万美元，同比增长1%][6] - [国防电子部门第三季度销售额2.43亿美元，同比增长12%，调整后运营收入6400万美元，同比增长15%][7] - [海军与电力部门第三季度销售额3.27亿美元，同比增长14%，调整后运营收入5400万美元，同比增长10%][8] - [2024年第三季度航空航天与工业业务销售额为2.28659亿美元，同比增长4%] [19] - [2024年前九个月航空航天与工业业务销售额为6.81216亿美元，同比增长5%] [20] - [2024年第三季度国防电子业务销售额为2.43029亿美元，同比增长12%] [19] - [2024年前九个月国防电子业务销售额为6.83231亿美元，同比增长19%] [20] - [2024年第三季度海军与电力业务销售额为3.2723亿美元，同比增长14%] [19] - [2024年前九个月海军与电力业务销售额为9.32429亿美元，同比增长12%] [20] - [2024年9月30日航空航天与国防市场总销售额为15.98602亿美元，较2023年的13.65411亿美元增长17%][22] - [2024年9月30日商业市场总销售额为6.98274亿美元，较2023年的6.94171亿美元增长1%][22] 股票回购与股息 - [第三季度公司回购355,578股普通股，约1.13亿美元，计划2024年共回购1.5亿美元股票，并宣布每股0.21美元的季度股息][11] 资产负债情况 - [截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为4.4385亿美元，高于2023年12月31日的4.06867亿美元][16] - [截至2024年9月30日，公司总资产为48.85738亿美元，总负债为23.95319亿美元，股东权益为24.90419亿美元][16] 财务信息使用说明 - [公司使用非GAAP财务信息补充GAAP财务信息，以提高透明度和可比性][17] - [调整后的财务指标定义为排除收购相关的首年购买会计成本、2024年重组计划成本以及业务或产品线出售或剥离的影响][18]

文章核心观点 - 柯蒂斯 - 赖特公司2024年第三季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超华尔街预期，部分关键指标表现出色，股票近一个月回报优于大盘，获强力买入评级 [1][3][4] 财务数据表现 - 2024年第三季度营收7.9892亿美元，同比增长10.3%，超Zacks共识预期的7.5833亿美元，带来5.35%的惊喜 [1] - 2024年第三季度每股收益2.97美元，去年同期为2.54美元，超共识预期的2.70美元，带来10.00%的惊喜 [1] 关键指标情况 - 航空航天与工业调整后销售额2.2866亿美元，略低于四位分析师平均预估的2.3264亿美元，同比增长3.8% [3] - 海军与电力调整后销售额3.2723亿美元，高于四位分析师平均预估的3.0049亿美元，同比增长13.7% [3] - 国防电子调整后销售额2.4303亿美元，高于四位分析师平均预估的2.2704亿美元，同比增长12.4% [3] - 航空航天与工业报告的营业收入3744万美元，略低于四位分析师平均预估的3816万美元 [3] - 公司及消除项的营业收入（费用）为 - 921万美元，高于四位分析师平均预估的 - 987万美元 [3] - 海军与电力报告的营业收入5304万美元，略高于四位分析师平均预估的5234万美元 [3] - 国防电子报告的营业收入6364万美元，高于四位分析师平均预估的5579万美元 [3] 股票表现 - 柯蒂斯 - 赖特公司股票过去一个月回报率为5.1%，优于Zacks标准普尔500综合指数的1.8% [4] - 该股票目前Zacks评级为1（强力买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 - 公司第三季度业绩超出市场预期,每股收益为2.97美元,高于市场预期的2.70美元 [1] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期 [2] - 公司第三季度收入为7.99亿美元,超出市场预期5.35% [2] - 公司股价今年以来上涨58.9%,大幅超过标普500指数22.3%的涨幅 [3] 公司业绩分析 - 公司第三季度每股收益2.97美元,同比增长16.9% [1] - 公司连续4个季度超出市场盈利预期 [2] - 公司第三季度收入7.99亿美元,同比增长10.3% [2] - 公司连续4个季度超出市场收入预期 [2] 行业表现分析 - 公司所属航空航天-国防设备行业目前在250多个扎克斯行业中排名在底部34% [8] - 扎克斯研究显示,排名前50%的行业相比排名后50%的行业,业绩表现会好2倍以上 [8] 未来展望 - 公司股价近期表现良好,未来能否持续超越市场仍有待观察 [4] - 分析师对公司未来几个季度及本财年的盈利预期较为乐观 [6][7] - 行业前景的变化可能会对公司股价产生重大影响 [8]

文章核心观点 动量投资关注股票近期趋势，利用股价趋势是关键，Zacks动量风格评分可解决动量定义难题，柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright）动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），是值得关注的短期潜力股 [1][2][5] 动量投资理念 - 动量投资遵循股票近期趋势，“做多”时投资者“高价买入，期望更高价卖出”，利用股价趋势是关键，股票确立走势后大概率继续沿该方向移动 [1] - 动量难以定义，Zacks动量风格评分可解决此问题 [1] 柯蒂斯 - 赖特公司概况 - 柯蒂斯 - 赖特公司动量风格评分为A，Zacks排名为2（买入），Zacks排名和风格评分相辅相成，排名1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现通常优于市场 [2] 股价表现 - 短期股价表现是衡量股票动量的良好基准，将股票与行业对比有助于找出特定领域的优质公司 [3] - 柯蒂斯 - 赖特公司过去一周股价上涨5.02%，同期Zacks航空航天 - 国防设备行业上涨0.1%；过去一个月股价上涨5.57%，行业上涨2.16% [3] - 从长期股价指标看，柯蒂斯 - 赖特公司过去一个季度股价上涨18.4%，过去一年上涨73.35%，而标准普尔500指数同期分别上涨7.36%和38.52% [3] 交易成交量 - 投资者应关注柯蒂斯 - 赖特公司20日平均交易成交量，当前20日平均成交量为260,798股，成交量可建立价量基线，上涨且成交量高于平均通常是看涨信号，下跌且成交量高于平均通常是看跌信号 [4] 盈利前景 - Zacks动量风格评分包含盈利预测修正和股价走势等因素，盈利预测对Zacks排名也很重要 [5] - 过去两个月，柯蒂斯 - 赖特公司全年盈利预测有3次上调，无下调，共识预测从10.47美元提高到10.57美元；下一财年有3次上调，无下调 [5]

文章核心观点 - 2024年第三季度财报季处于初期，结果符合预期，市场参与者密切关注财报以判断美国经济健康状况，下周多家美国大型企业将公布财报，投资有望超预期盈利且Zacks评级良好的旧经济股，短期内股价有望上涨，推荐五家公司 [1] 第三季度财报季概况 - 截至10月23日，标准普尔500指数中120家公司已公布财报，总收益同比增长1.9%，收入增长4.2%，79.2%的公司每股收益超预期，63.3%的公司收入超预期 [2] - 预计标准普尔500指数第三季度总收益同比增长3%，收入增长4.9%，上一季度每股收益同比增长10.2%，收入增长5.5% [2] 五家旧经济股分析 派克汉尼汾公司（Parker - Hannifin Corp.） - 受益于商业和军事终端市场稳定需求，Meggitt收购协同效应明显，Win战略推动利润率提升并回馈股东，航空航天系统部门有望受益于通用航空市场需求和国防市场稳定支出，预计2025财年该部门有机销售额同比增长7 - 10%，收益预期ESP为+0.83%，10月31日开盘前公布财报 [6] - 2025财年第一季度，Zacks共识预测收入49.1亿美元，同比增长1.2%，每股收益6.13美元，同比增长2.9%，过去四个季度平均盈利超预期11.2%，过去30天2024年盈利预期上调，预计2025财年（截至2025年6月）收入和每股收益同比分别增长3.5%和4.9%，2026财年收入和每股收益分别增长5.6%和10.2% [7] 柯蒂斯 - 赖特公司（Curtiss - Wright Corp.） - 全球核市场长期增长机会稳固，2024年6月收购Ultra Energy以扩大核市场份额，预计2024年商业核市场实现高个位数增长，美国政府潜艇项目资金支持带来需求增长，偿债能力强，收益预期ESP为+0.54%，10月30日收盘后公布财报 [8] - 2024年第三季度，Zacks共识预测收入7.56亿美元，同比增长4.4%，每股收益2.70美元，同比增长6.3%，过去四个季度平均盈利超预期11.5%，过去30天2024年盈利预期上调，预计2024年和2025年收入和每股收益均有增长 [9] 英格索兰公司（Ingersoll Rand Inc.） - 受益于健康的需求环境和创新能力，工业真空和鼓风机订单增长推动工业技术与服务部门发展，短周期订单增长助力精密与科学技术部门，收购资产带来效益，持续投资需求创造和工业物联网，产品组合、创新能力和售后业务发展是利好因素，收益预期ESP为+1.22%，10月31日收盘后公布财报 [10] - 2024年第三季度，Zacks共识预测收入18.8亿美元，同比增长7.9%，每股收益0.82美元，同比增长6.5%，过去四个季度平均盈利超预期11%，过去30天2024年盈利预期上调，预计2024年和2025年收入和每股收益均有增长 [11] 莱多斯控股公司（Leidos Holdings Inc.） - 经济高效的国防解决方案获美国国防部及盟友更多合同，2024年6月底积压订单达364.9亿美元，美国国防预算增加和宏观经济环境推动公司增长，收益预期ESP为+2.78%，10月29日开盘前公布财报 [12] - 2024年第三季度，Zacks共识预测收入404万美元，同比增长3.2%，每股收益1.96美元，同比下降3.5%，过去四个季度平均盈利超预期23.5%，过去30天2024年盈利预期上调，预计2024年和2025年收入和每股收益均有增长 [13] 万事达卡公司（Mastercard Inc.） - 多次收购助力拓展市场和增加收入来源，数字和非接触式解决方案加速采用推动业务向数字化转型，受益于消费者支出、卡使用和跨境交易增加，收入持续增长，市场地位、新业务和服务扩张支持持续增长，现金流强劲支持增长和股东回报，收益预期ESP为+0.94%，10月31日开盘前公布财报 [14] - 2024年第三季度，Zacks共识预测收入72.5亿美元，同比增长11%，每股收益3.73美元，同比增长10%，过去四个季度平均盈利超预期3.5%，过去七天2024年盈利预期上调，预计2024年和2025年收入和每股收益均有增长 [15]

文章核心观点 - 柯蒂斯 - 赖特公司被升级为Zacks排名第一（强力买入），评级变化反映盈利预期上升，可能对股价产生积极影响 [1][2] 评级依据 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统会跟踪当前和下一年度的Zacks共识预期 [1] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期波动强相关，机构投资者会根据盈利和盈利预期计算股票公允价值并进行买卖，进而导致股价变动 [3] Zacks评级系统作用 - 该系统利用盈利预期修正的力量，通过四个与盈利预期相关的因素将股票分为五组，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率为25% [4] 柯蒂斯 - 赖特公司盈利预期情况 - 该工程公司预计在2024年12月结束的财年每股收益为10.57美元，同比变化12.7% [5] - 过去三个月，公司的Zacks共识预期提高了3.1% [5] 评级结论 - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，只有前5%的股票获“强力买入”评级，柯蒂斯 - 赖特公司升至Zacks排名第一，意味着其在盈利预期修正方面表现出色，短期内股价可能上涨 [6]