业绩总结 - 2023年公司收入为18.65亿美元，同比增长19%[10] - 调整后毛利润为6.25亿美元，同比增长13%[10] - 调整后EBITDA为4.27亿美元，同比增长9%[10] - 2023年第四季度收入为5.22亿美元，创下季度收入新高[11] - 2023年SG&A费用为2.18亿美元，占收入的11.7%，较2022年改善90个基点[41] - 2023年公司的库存增加了3.89亿美元，预计将推动2024年的车队投资和新设备销售增长[55] 用户数据 - 新销售订单积压为6.89亿美元，超过8个月的销售周期[22] - 设备销售在Q4 23达到了299百万美元，相比于Q4 22的247百万美元增长了21.1%[126] - APS收入较2022年增长5%，实现持续的同比增长[101] - 租赁收入在年初至今（YTD）为16百万美元，较去年同期的15百万美元增长了6.7%[128] 未来展望 - 预计基础设施投资和减排法案将为公司带来约4200亿美元的市场机会[28] - 预计2024年将实现超过1亿美元的杠杆自由现金流[90] - 设备租赁解决方案（ERS）在2023年的收入为7.26亿美元，预计2024年将增长至7.3亿至7.6亿美元[70] - 卡车与设备销售（TES）在2023年的收入为9.9亿美元，预计2024年将增长至11.15亿至12.55亿美元，增幅为13%至27%[70] - 售后零件与服务（APS）在2023年的收入为1.49亿美元，预计2024年将增长至1.55亿至1.65亿美元，增幅为4%至11%[70] 新产品和新技术研发 - 2023年调整后的毛利率为56%，较2022年有所下降，主要由于收入结构和利用率降低的影响[76] - 2023年净租赁资本支出为2200万美元，全年净租赁资本支出为1.35亿美元[94] - 2024年预计毛租赁资本支出约为4亿美元[96] 财务状况 - 2023年净杠杆率为3.5倍，显示出保守的资产负债管理[10] - 2023年净债务为13.8亿美元，杠杆比率为3.51[120] - 根据当前的借款基础，公司可以在ABL设施下增加约3.24亿美元的可用性[88] - 2023年总可用流动性为2.05亿美元[107] 负面信息 - 调整后的毛利率在2023年有所下降，主要由于收入结构和利用率降低的影响[76] - 2023年调整后的毛利率为33.5%[55]

文章核心观点 - 公司2023年全年收入达到18.65亿美元,同比增长18.6% [2] - 2023年第四季度收入为5.218亿美元,同比增长7.2% [12] - 2023年全年设备销售收入增长27.6%,达到12.535亿美元 [13] - 2023年全年租赁收入增长3.2%,达到4.789亿美元 [13] - 2023年全年配件销售及服务收入增长4.8%,达到1.327亿美元 [13] 分部业务表现 设备租赁解决方案(ERS) - 2023年第四季度租赁收入下降5.5%,至1.166亿美元 [14] - 2023年第四季度设备销售收入下降13.3%,至6,802万美元 [14] - 2023年第四季度毛利下降18.5%,至6,336万美元 [15] 卡车及设备销售(TES) - 2023年第四季度收入增长20.9%,至2.989亿美元 [16] - 2023年第四季度毛利增长19.1%,至5,290万美元 [16] - 2023年第四季度订单量下降11.6%,至6.886亿美元 [16] 售后配件及服务(APS) - 2023年第四季度收入增长1.6%,至3,819万美元 [17] - 2023年第四季度毛利增长72.8%,至1,056万美元 [17] 财务指标 - 2023年第四季度净利润为1,612万美元,同比下降47.8% [18] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.184亿美元,同比下降4.9% [19] - 2023年12月31日现金及现金等价物为1,030万美元,总债务为15.178亿美元,净债务为15.075亿美元,净负债率为3.5倍 [20] 2024年展望 - 预计2024年收入将达到20-21.8亿美元,调整后EBITDA将达到4.4-4.7亿美元 [24] - 预计2024年ERS业务收入将达到7.3-7.6亿美元,TES业务收入将达到11.15-12.55亿美元,APS业务收入将达到1.55-1.65亿美元 [24] - 预计2024年将实现超过1亿美元的自由现金流,并将净负债率降至3倍以下 [22]

营收情况 - 在2023年12月31日结束的一年中，公司的总营收为18.65亿美元，同比增长18.6%[228] - 租赁收入为4.79亿美元，占总收入的25.7%，同比增长3.2%[228] - 设备销售为12.53亿美元，占总收入的67.2%，同比增长27.6%[228] - 部件销售和服务为1.33亿美元，占总收入的7.1%，同比增长4.8%[228] - 租赁收入和设备销售的成本合计为14.11亿美元，同比增长21.9%[228] 公司业务 - 公司的主要业务包括提供各种产品和服务，包括租赁和销售专业设备、售后部件和服务，以及与该设备相关的维修、保养和定制服务[201] - 公司的三个报告性经营部门分别是设备租赁解决方案、卡车和设备销售以及售后部件和服务[220] 市场需求 - 公司在电力传输和分配、电信、铁路和基础设施等四个主要终端市场持续关注需求，以满足客户对产品和服务的需求[227] - 公司在2023年12月31日拥有超过10,300台设备的租赁车队，主要用于多个终端市场，满足客户在多个终端市场的需求[221] 财务状况 - 2023年度总营业费用增加，主要是由于一般和行政费用增加，包括更高的佣金、增加的员工人数和工资、增加的市场营销活动以及与各种信息技术项目相关的额外费用[231] - 2023年度总其他费用增加，主要是由于变动利率债务和库存融资负债的利息费用增加，以及私人认股权责任的按市值计算的收入从2022年的2.03亿美元减少到2023年的250万美元[232] - 2023年度净利润变化主要是由于毛利扩张，部分抵消了变动利率债务和变动库存负债的利息费用增加[234] 现金流 - 2023年度调整后的EBITDA为426,930,000美元，较2022年增长8.6%[253] - 2023年度现金流量从经营活动中净流出30,883,000美元，较2022年净流入45,968,000美元[261] - 2023年度投资活动中净现金流出176,598,000美元，较2022年净流出218,936,000美元[264] - 2023年度融资活动中净现金流入202,876,000美元，较2022年净流入153,896,000美元[265] - 截至2023年12月31日，净债务为1,507,490,000美元，净杠杆率为3.53[256] - 2023年度现金及现金等价物减少4,100,000美元，至10,300,000美元[261] 风险管理 - 预计未来12个月的主要合同现金需求包括最低运营租赁义务8.8百万美元、债务本金和利息支付8.0亿美元和101.8百万美元[257] - 截至2023年12月31日，我们有6.623亿美元的库存融资应付款项，用于促进购买底盘、零部件和附件库存[259] - 我们通过使用超额现金管理现金流，包括偿还ABL Facility的未偿余额和信贷额度[262] 会计政策 - 我们的租赁设备的有用寿命估计为1至7年，残值为0%至35%的成本，使用直线法进行折旧[269] - 公司对商誉进行每年至少一次的减值测试，主要涉及经营部门的定量和定性分析[274] - 管理层在进行减值测试时需要估计多个因素，包括租赁和销售量、通货膨胀、折现率、税率和资本支出[275] - 公司对应收账款进行估计，基于历史信用损失、客户支付能力、当前财务状况和收款预测等因素[277]

总营收数据 - 2023年第四季度总营收为5.218亿美元，全年营收为18.651亿美元[1] - 2023年全年总营收为18.651亿美元，较2022年的15.731亿美元增长18.6%；2023年第四季度总营收为5.218亿美元，较2022年第四季度增长7.2%[41] - 截至2023年12月31日的三个月，总营收为521,754千美元，2022年同期为486,724千美元[63] 毛利润数据 - 第四季度毛利润为1.268亿美元，较2022年第四季度减少150万美元，降幅1.2%；全年毛利润为4.543亿美元，较2022年增加7050万美元，增幅18.4%[1] - 2023年第四季度APS部门收入增至3820万美元，较2022年第四季度增加60万美元，增幅1.6%，毛利润增至1060万美元，较2022年第四季度增长72.8%[14] - 2023年第四季度TES部门营收为2.989亿美元，较2022年第四季度的2.473亿美元增长20.9%；毛利润为5290万美元，较2022年第四季度增长19.1%[42] - 2023年第四季度设备租赁解决方案租赁收入为1.16594亿美元，设备销售收入为6802.3万美元，总成本为1.21251亿美元，毛利润为6336.6万美元[37] - 截至2023年12月31日的十二个月，调整后毛利润为624,924千美元，2022年为555,451千美元[63] 净利润数据 - 2023年第四季度净利润降至1610万美元，较2022年第四季度减少1480万美元；2023年全年净利润增至5070万美元，较2022年增加1180万美元[1] - 2023年全年公司净收入为5.0712亿美元，较2022年的3.8905亿美元增长30.35%[29] - 2023年第四季度净收入为1610万美元，较2022年第四季度的3090万美元下降[43] - 2023年净收入为50,712千美元，2022年为38,905千美元[51] EBITDA数据 - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.184亿美元，2022年第四季度为1.245亿美元；2023年全年调整后EBITDA为4.269亿美元，较2022年增加3400万美元，增幅8.6%[1] - 2023年全年公司EBITDA为3.71763亿美元，较2022年的3.4648亿美元增长7.30%[29] - 2023年全年公司调整后EBITDA为4.2693亿美元，较2022年的3.92978亿美元增长8.64%[29] - 截至2023年12月31日，调整后EBITDA为426,930千美元[65] ERS部门数据 - 2023年第四季度ERS部门租赁收入为1.166亿美元，较2022年第四季度的1.234亿美元下降5.5%，机队利用率降至77.6%[13] - 2023年公司ERS业务板块实现10%的收入增长[35] - 2024年ERS部门营收展望为7.3 - 7.6亿美元[46] APS部门数据 - 2023年第四季度APS部门收入增至3820万美元，较2022年第四季度增加60万美元，增幅1.6%，毛利润增至1060万美元，较2022年第四季度增长72.8%[14] - 2024年APS部门为1.55 - 1.65亿美元[46] 现金及债务数据 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为1030万美元，未偿还总债务为15.178亿美元，净债务为15.075亿美元，净杠杆率为3.5倍[16] - 2023年12月31日公司总资产为33.67797亿美元，较2022年的29.38212亿美元增长14.62%[23] - 2023年12月31日公司总负债为24.50594亿美元，较2022年的20.49769亿美元增长19.55%[23] - 2023年12月31日公司股东权益为9.17203亿美元，较2022年的8.88443亿美元增长3.24%[23] - 截至2023年12月31日，净债务为1,507,490千美元[65][66] - 截至2023年12月31日，净杠杆率为3.53[65] 股份回购数据 - 2023年12月31日止三个月，公司回购约1890万美元的普通股[16] 业务增长预期数据 - 公司预计2024年租赁车队（基于净OEC）实现中个位数增长，目标是产生超过1亿美元的杠杆自由现金流，到财年末实现净杠杆率低于3.0倍[17] - 2024年营收展望为20 - 21.8亿美元，调整后EBITDA展望为4.4 - 4.7亿美元[46] 设备销售与租赁收入数据 - 2023年设备销售全年为9.904亿美元，2022年为7.702亿美元；租赁收入全年为4.789亿美元，2022年为4.640亿美元[4][7] - 2023年全年设备销售收入为12.535亿美元，较2022年的9.823亿美元增长27.6%；2023年第四季度设备销售收入为3.67亿美元，较2022年第四季度增长12.7%[41] - 2023年全年租赁收入为4.789亿美元，较2022年的4.64亿美元增长3.2%；2023年第四季度租赁收入为1.202亿美元，较2022年第四季度下降5.9%[41] 零部件销售和服务收入数据 - 2023年全年零部件销售和服务收入为1.327亿美元，较2022年的1.267亿美元增长4.8%；2023年第四季度零部件销售和服务收入为3450万美元，较2022年第四季度增长4.2%[41] TES部门数据 - 2023年公司TES业务板块实现29%的收入增长[35] - 2023年第四季度TES部门营收为2.989亿美元，较2022年第四季度的2.473亿美元增长20.9%；毛利润为5290万美元，较2022年第四季度增长19.1%[42] - 2023年第四季度末，TES部门积压订单减少11.6%至6.886亿美元（较2023年第三季度末），较2022年第四季度减少8.7%[42] - 2024年TES部门为11.15 - 12.55亿美元[46] 利息与所得税支付数据 - 2023年全年公司支付利息1.22868亿美元，较2022年的0.81177亿美元增长51.36%[25] - 2023年全年公司支付所得税0.02133亿美元，较2022年的0.000567亿美元增长3662.61%[25] 现金流数据 - 2023年折旧和摊销为218,993千美元，2022年为223,483千美元[51] - 2023年经营活动净现金流为 - 30,883千美元，2022年为45,968千美元[51] - 2023年投资活动净现金流为 - 176,598千美元，2022年为 - 218,936千美元[51] - 2023年融资活动净现金流为202,876千美元，2022年为153,896千美元[51]

Load King和Custom Truck One Source参加NTEA Work Truck Week展会 - Load King和Custom Truck One Source将参加即将举行的NTEA Work Truck Week展会[1] - 展会将展示最新的电动车辆和混合技术[1] Load King产品展示 - Load King 10’ Dump Truck采用Battle Motors LNT BEV 4X2电动底盘，具有双电技术，最大化驾驶距离和电池性能[3] - Galbreath SLCH也采用Battle Motors LNT BEV 4X2电动底盘，设计用于安全运输装载的FEL和REL容器[4] - Load King Voyager® I, 11’ Mechanics Truck展示了混合解决方案，配备了Lightning PTO和Bergstrom eCoolPark电动空调系统[5] - Load King Stinger Telescopic Crane, Model 3215 EH具有3200磅的最大起重能力和10000英尺-磅的额定值[6] - Load King 402 DFP Folding Trailer在Ride+ Drive活动中展示，与Battle Motors Low Narrow Tilt (LNT) EV Tractor配对[7] 创新推动工作车辆行业进步 - Load King和Custom Truck One Source正在通过创新推动工作车辆行业的进步[8]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为4.34亿美元,同比增长21% [9] - 公司第三季度调整后毛利为1.5亿美元,同比增长14% [23] - 公司第三季度调整后EBITDA为1亿美元,同比增长9% [23] - 公司第三季度净收益为920万美元,连续第四个季度实现正净收益 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 设备租赁服务(ERS)业务第三季度收入增长3%,达1.15亿美元 [28] - ERS业务第三季度调整后毛利增长5%,达1亿美元,毛利率为59.6% [28] - 设备销售(TES)业务第三季度收入增长33%,达2.31亿美元,毛利率超过17% [29][31] - 附加产品和服务(APS)业务第三季度收入增长4%,达3600万美元,毛利率为28% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公用事业(电力输配)市场需求波动,第三季度受到一些客户供应链延迟的影响 [10][13] - 基础设施市场需求持续增长,如卡车、水车、服务车等产品需求增加 [60] - 铁路和电信市场需求保持强劲 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续投资于租赁车队,并适当出售部分老旧资产,使车队平均使用年限降至3.5年,为行业最低 [15] - 公司正在扩大生产能力,如在Union Grove和堪萨斯城的新设施已投入使用或即将投入使用 [19] - 公司的一站式商业模式使其能够根据市场需求在销售和租赁设备之间灵活切换 [8][17] - 公司与主要供应商保持密切合作,有助于实现创纪录的生产水平 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好各主要市场的长期需求前景,预计将超过GDP增长 [10] - 尽管短期内一些客户供应链和资本支出问题会影响需求,但长期趋势仍然积极 [45][46] - 公司有信心在2023年继续实现强劲的收入、毛利和EBITDA增长 [20][21] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Daniel Hultberg 提问** 询问第四季度租赁收入的展望,包括对利用率和租金收益的预期 [41][42] **Ryan McMonagle 回答** 预计第四季度租赁业务的利用率和租金收益将保持相对稳定,与第三季度水平相当 [42][43] 问题2 **Tim Thein 提问** 询问各市场需求变化的具体情况,哪些领域出现加速或放缓 [59][60] **Ryan McMonagle 回答** 基础设施市场需求有所加速,如卡车、水车等产品;公用事业市场需求有所放缓,但长期前景仍然良好 [60][61] 问题3 **Justin Hauke 提问** 询问公司在资本配置方面的考虑,为何加快股票回购而不是优先偿还债务 [81][82] **Chris Eperjesy 回答** 公司认为目前股价水平较低,股票回购是一个很有吸引力的资本部署方式,有利于为股东创造价值 [82][83]

业绩总结 - 2023年第一季度设备销售额为209百万美元，较2022年第四季度的247百万美元下降15.4%[2] - 2023年第二季度设备销售额为251百万美元，较第一季度增长20.1%[2] - 2023年第三季度设备销售额为231百万美元，较第二季度下降7.9%[2] - 2023年第一季度总收入为452百万美元，较2022年第四季度的487百万美元下降7.2%[18] - 2023年第二季度总收入为457百万美元，较第一季度增长1.1%[18] - 2023年第三季度总收入为434百万美元，较第二季度下降5.0%[18] - 2023年第一季度毛利润为34百万美元，较2022年第四季度的44百万美元下降22.7%[2] - 2023年第二季度毛利润为46百万美元，较第一季度增长35.3%[2] - 2023年第三季度毛利润为40百万美元，较第二季度下降13.0%[2] - 2023年第一季度净收入为1400万美元，较2022年第四季度的3100万美元下降55%[30] 用户数据 - 2023年第一季度的设备销售收入为9200万美元，较2022年第四季度的3700万美元增长148%[20] - 2023年第一季度的总成本为1.24亿美元，较2022年第四季度的9600万美元增长29%[20] - 2023年第三季度，卡车与设备销售（TES）收入较2022年第三季度增长33%，年初至今（YTD）增长32%[94] - 2023年第三季度，毛利润为1.74亿美元，较2022年第三季度增长46%[94] - 2023年YTD毛利率为17.3%，较2022年YTD提高240个基点[94] 未来展望 - 2023年更新的财务展望显示，预计合并收入将在17.65亿至18.7亿美元之间，同比增长12%至19%[27] - 2023年ERS部门预计收入为7.1亿至7.45亿美元，同比增长7%至13%[27] - 2023年TES部门预计收入为9.1亿至9.7亿美元，同比增长18%至26%[27] - 2023年调整后的EBITDA预计为4.25亿至4.45亿美元，同比增长9%至13%[27] - 预计2023年将实现低个位数的净OEC增长，计划的毛租赁资本支出约为4亿美元[28] 新产品和新技术研发 - 新卡车销售保持强劲，订单积压较去年第三季度增长10%[55] - 供应链流动性和库存水平改善，推动ERS车队投资和TES新设备销售显著增长[55] - 2023年第三季度库存增加超过1.23亿美元，预计将推动车队投资和新设备销售增长[78] 负面信息 - 2023年第一季度的净债务和融资租赁为1,344百万美元，较2022年第四季度的1,380百万美元下降2.6%[7] - 截至9月30日，净杠杆率为3.3倍，较与Nesco合并时的4.6倍下降[55] - 2023年第三季度，净资本支出为3200万美元，YTD为1.12亿美元[119] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年YTD新销售积压增加1.69亿美元，增长32%[117] - 调整后毛利润增加500万美元，增长5%[106] - 调整后毛利率在2023年第二季度为34.4%[66] - 2023年第三季度，零部件与服务（APS）收入较2022年第三季度增长4%，YTD增长5%[97] - 2023年第三季度，租赁收入较2022年第三季度增长3%，YTD增长6%[106]

公司业务范围 - 公司主要业务包括提供各种产品和服务，租赁和销售专业设备，售后配件和服务，以及设备的维修、保养和定制服务[68] - 公司主要服务于北美的电力传输和分配、电信、铁路等基础设施相关行业，为维护、修理、升级和安装关键基础设施资产提供专业设备[69] 财务指标 - 公司的财务指标包括营收、租赁收入成本、设备销售成本、销售、总务和行政费用、非租赁折旧、交易费用等[70][71][72][73][74][75][76][77][78] 公司运营 - 公司运营分为三个报告部门：设备租赁解决方案、卡车和设备销售、售后配件和服务[86] - 公司关键运营指标包括结束原始设备成本、平均租赁设备原始成本、设备利用率、租赁设备原始成本收益率、销售订单积压等[81][82][83][84][85] 非GAAP财务绩效指标 - 公司使用调整后的EBITDA作为非GAAP财务绩效指标，用于监控运营结果和衡量绩效[91][92] 2023年第三季度财务表现 - 2023年第三季度，公司总营收为434,353,000美元，同比增长21.4%[95] - 2023年第三季度，公司净利润为9,180,000美元，较去年同期增长NM[95] - 2023年第三季度，公司调整后的EBITDA为100,185,000美元，较去年同期增长9.3%[108] 各部门表现 - 2023年第三季度设备租赁解决方案（ERS）部门的总收入为1.67104亿美元，同比增长12.1%[110] - 2023年第三季度卡车和设备销售（TES）部门的设备销售额为2.30904亿美元，同比增长32.9%[115] - 2023年第三季度售后零部件和服务（APS）部门的总收入为3.6345亿美元，同比增长4.2%[118] 融资情况 - 公司与PNC Equipment Finance, LLC签订了一份额度为4亿美元的循环信贷协议，截至2023年9月30日，借款额为3.969亿美元[129] - 公司的现金及现金等价物从2022年底的1400万美元减少至2023年9月30日的880万美元[133] - 公司在2023年1月签订了一份新的信贷协议，允许借款高达1800万美元，用于公司在2022年12月从关联方处收购房地产的一部分[132]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度实现了26%的收入同比增长、22%的调整后毛利同比增长和21%的调整后EBITDA同比增长 [8][9] - 公司的净收入连续第三个季度为正,达到1160万美元 [15] - 公司的租赁设备净资产增加了6800万美元,达到14.7亿美元,同比增长4.8% [16] - 公司的租赁设备利用率为81.7%,处于历史较高水平 [16] - 公司的租赁设备租金收益率超过40%,同比提升约100个基点 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁设备销售业务(ERS)收入增长9%,达到1.18亿美元,二手设备销售收入增长36%,达到5100万美元 [17] - 新设备销售业务(TES)创下历史新高,收入达到2.51亿美元,同比增长39% [17] - 附加产品和服务(APS)业务收入增长4%,达到3700万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的主要市场包括电力/输配电、电信、铁路和基础设施,这些市场的长期增长前景良好,超过GDP增速 [10] - 电力和电信承包商的订单量保持在历史高位,是公司业务持续增长的良好指标 [10] - 公司看到电力输配设备和电信设备的需求有所下降,主要是由于客户供应链问题造成的暂时性因素 [23][24] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续专注于投资和优化生产能力和服务网络,以满足客户的产品和服务需求 [12] - 公司在堪萨斯城和威斯康星州的扩张项目将为公司的租赁业务和新设备销售业务提供增长动力 [12] - 公司在与供应商的合作中,正在努力应对供应链问题,确保能够满足客户的需求 [11][26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为,得益于第一半年的出色业绩、有利的终端市场趋势、强劲的客户需求、供应链状况改善以及团队的出色执行,公司有望在2023年实现强劲的收入、调整后毛利和调整后EBITDA增长 [13] - 公司预计2023年全年总收入将达到17.25亿美元至18.3亿美元,调整后EBITDA将达到4.25亿美元至4.45亿美元 [13] - 公司认为,租赁设备需求和二手设备销售将保持强劲,新设备销售也将受益于供应链改善和创纪录的订单 [20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Shlisky 提问** 为什么第二季度租赁设备利用率有所下降? [23] **Ryan McMonagle 回答** 这主要是由于客户供应链问题,特别是变压器供应短缺,导致配电设备的利用率下降,但这是暂时性的,预计会在第三季度回升 [24] 问题2 **Tami Zakaria 提问** 公司是否会通过减少设备销售来实现中高单位数的租赁资产净增长目标? [29][30] **Chris Eperjesy 回答** 公司仍计划实现中高单位数的租赁资产净增长,可能会在毛资本支出和资产销售之间进行一定的灵活调整 [30] 问题3 **Scott Schneeberger 提问** 公司如何在租赁和销售之间进行资产配置决策? [45][46] **Ryan McMonagle 回答** 公司会尽可能将资产配置到租赁业务,但也需要满足客户的销售需求,目前销售需求仍然很强劲,公司的订单量和交货量都在创纪录 [46]

公司业务范围 - 公司业务涵盖特种设备租赁与销售、售后零部件及服务等，分三个报告板块[70][71][88] - 收入通过租赁、销售、组装、改装和维修新旧重型卡车和起重机等产生[72] 成本相关规定 - 折旧分配基于设备可租赁寿命，估计为5 - 7年[75] - 租赁收入成本包括租赁设备的维修保养、零部件成本等[74] - 设备销售成本包括新设备生产和库存成本等[76] - 销售、一般和行政费用包括销售补偿、车队许可费等[77] 财务指标监测与评估 - 公司使用调整后EBITDA监测运营结果，评估与债务契约的表现及与竞争对手的相对表现[93] - 公司考虑期末原始设备成本、平均出租OEC等关键运营指标评估业绩[83] 整体财务数据关键指标变化 - 2023年Q2和H1总营收分别为4.57亿美元和9.09亿美元，较2022年同期增长26.2%和24.8%，主要因客户对新设备、租赁设备及零部件销售和服务需求强劲[98] - 2023年Q2和H1净利润分别为1161万美元和2541万美元，Q2较2022年同期下降14.8%，H1较2022年同期增长145.5%[98] - 2023年Q2和H1除租赁设备折旧外的收入成本分别为3.03亿美元和6.05亿美元，较2022年同期增长28.2%和27.8%，主要因新设备和租赁设备销量增加[98][99] - 2023年Q2租赁设备折旧基本持平，H1较2022年同期减少434.2万美元，降幅4.9%，因二手租赁设备市场需求良好[98][100] - 2023年Q2和H1总其他费用分别为2657.7万美元和5180.2万美元，较2022年同期增长410.8%和239.0%，主要因可变利率债务和最低库存融资负债利息费用增加[98][102] - 2023年Q2和H1有效税率分别为10.7%和8.1%，分别产生约140万美元和230万美元的税收费用[103] - 2023年Q2和H1期末OEC分别为14.68亿美元，较2022年同期增长4.9%，因自2022年Q2以来净租赁车队增加[106][107] - 2023年Q2和H1平均在租OEC分别为12.04亿美元和12.09亿美元，较2022年同期增长4.6%和5.1%，因车队增长和租赁需求强劲[106][107][108] - 2023年Q2车队利用率为81.7%，较2022年同期下降1.3%，因北美高温导致输电和配电工作项目延迟；H1车队利用率为82.6%，与2022年同期持平[106][107][109] - 2023年Q2和H1在租OEC收益率分别为40.1%和39.8%，较2022年同期增长2.3%和1.8%，因租赁产品定价环境有利[106][107][110] - 2023年第二季度调整后EBITDA为1.03183亿美元，2022年同期为8538.3万美元；2023年上半年调整后EBITDA为2.08383亿美元，2022年同期为1.7686亿美元[112] - 2023年上半年经营活动净现金使用110万美元，2022年同期为2140万美元；投资活动净现金使用1.029亿美元，2022年同期为9270万美元；融资活动净现金流入1.316亿美元，2022年同期为1.067亿美元[137][139][140][141] - 截至2023年6月30日，公司有4220万美元现金及现金等价物，较2022年12月31日增加2790万美元[137] - 2023年上半年公司产生2820万加元收入，加元兑美元汇率每变动100个基点，年收入约变动60万美元[144] 各业务线数据关键指标变化 - 设备租赁解决方案（ERS）板块2023年第二季度总营收1.68526亿美元，同比增长16.0%；上半年总营收3.74446亿美元，同比增长20.7%[114] - 卡车和设备销售（TES）板块2023年第二季度设备销售额2.51423亿美元，同比增长38.7%；上半年设备销售额4.60577亿美元，同比增长31.9%[118] - 售后零部件和服务（APS）板块2023年第二季度总营收3688.1万美元，同比增长3.9%；上半年总营收7397万美元，同比增长6.9%[121] 公司资金与债务情况 - 截至2023年6月30日，公司现金及现金等价物为4220万美元，2022年12月31日为1440万美元[125] - 截至2023年6月30日，ABL信贷安排下未偿还借款为4.924亿美元，2022年12月31日为4.377亿美元[125] - 截至2023年6月30日，ABL信贷安排下借款可用额度为2.545亿美元，未偿还备用信用证为310万美元[126] - ABL信贷安排下借款利率为浮动利率，美元贷款适用SOFR或基准利率加适用利差，加元贷款适用CDOR利率加适用利差，利差根据平均可用额度在0.50% - 2.00%之间变动[126] - 公司发行了本金总额为9.2亿美元、利率为5.50%的2029年到期高级有担保第二留置权票据[127] - 2029年有担保票据每半年付息一次，于每年4月15日和10月15日支付，除非提前赎回，将于2029年4月15日到期[127] - 若2029年有担保票据发生违约事件且持续，持有该系列未偿还票据本金总额至少30%的受托人或持有人可宣布全部本金立即到期应付[129] - 公司与戴姆勒卡车金融的批发融资协议总借款额度为1.75亿美元，利率为最优惠利率加0.80%，2023年6月30日和2022年12月31日借款分别为9320万美元和1.054亿美元[130] - 公司与帕卡金融公司的库存融资协议提供7500万美元信贷额度，利率为美国最优惠利率减0.6%，2023年6月30日和2022年12月31日借款分别为4650万美元和3120万美元[131][132] - 截至2023年6月30日，公司与PNC设备金融公司的贷款协议提供3.7亿美元循环信贷额度，利率为三个月期有担保隔夜融资利率加3.25%，2023年6月30日和2022年12月31日借款分别为3.661亿美元和2.935亿美元[133] - 公司将过去业务收购承担的部分应付票据合并为与堪萨斯城安全银行的2390万美元贷款协议（利率3.125%）和350万美元贷款协议（利率3.5%）[135] - 2023年1月13日公司签订新信贷协议，额度1800万美元，已收到1370万美元，可再提取420万美元，利率5.75% [136] - 截至2023年6月30日，公司有4.924亿美元可变利率债务，利率每变动1/8个百分点，ABL信贷安排的利息费用每年约变动60万美元[142] 设备租赁相关数据 - 截至2023年6月30日，设备租赁解决方案板块的租赁车队超10200台[89]