财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总营收3.75亿美元，较去年同期增长27% [51] - 调整后EBITDA（不含特定费用）为7900万美元，较2020年第二季度增长23%，较上一季度增长6% [51] - 本季度报告净亏损1.29亿美元，其中包括与债务清偿相关的6200万美元费用、2500万美元交易相关成本和2100万美元购买会计影响 [51] - 调整后毛利率为29%，而2020年第二季度合并毛利率为33%，主要因销售组合变化，新销售占今年收入的57%，去年为47% [53] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为5130万美元，其中包括720万美元与股票补偿相关的费用 [53] - 可用流动性在本季度增加6800万美元，预计今年剩余时间会有所下降 [56] - 截至第二季度末，杠杆率从约3.9倍改善至3.7倍 [57] - 预计2021财年合并收入在15亿 - 15.5亿美元之间，调整后EBITDA在3.2亿 - 3.4亿美元之间，较2020年增长8% - 15% [58] 各条业务线数据和关键指标变化 设备租赁解决方案（ERS） - 租赁收入（不包括资产销售）较2020年第二季度增长3%，若排除坏账费用影响则增长10% [38] - 毛利润（不包括折旧）增长4%，排除坏账费用后增长12%，但受遗留Nesco车队递延维护成本和较高货运成本影响，利润率提升受限 [39][40] - 本季度利用率为81%，较去年提高10个百分点，在租设备成本（OEC）较同期增加1.28亿美元 [41] - 本季度在租收益率为38%，与去年持平，公司实施的新分层定价策略已开始产生积极效果 [43] 卡车和设备销售（TES） - 本季度收入增长56%，积压订单较去年增长169%，较2019年第二季度增长89% [44] - 因定价策略和生产效率提升，利润率得以扩大，预计下半年供应链成本上升压力将部分被抵消，且成本增加可部分转嫁给客户 [45] 售后零部件和服务（APS） - 本季度收入为3230万美元，去年为3460万美元，增长低于其他业务线 [46] - 主要因支持遗留CTOS服务业务的技术人员需兼顾租赁车队维修，以及遗留Nesco PTA业务表现未达预期 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 输电和配电（T&D）占年初至今合并收入的50%和租赁收入的78%，需求强劲且资本支出呈上升趋势 [17] - 电信市场占年初至今收入约6%，过去12 - 18个月开始有实际进展，公司现有设备与该市场需求匹配度高 [19] - 铁路投资在货运和通勤市场保持强劲，基础设施（道路、桥梁、废物处理等）占年初至今合并收入的26%，表现稳定 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于输电和配电、电信、铁路和基础设施四个终端市场，这些市场具有较强的长期增长潜力且周期性较弱 [16] - 公司是美国最大的独立职业卡车分销商，但市场份额仅约4.5%，有增长空间，且租赁业务渗透率有望因承包商外包趋势和企业轻资产模式而增加 [23][25] - 采用一站式服务商业模式，通过整合生产能力降低成本，提供租赁和销售混合收入模式以增强客户粘性和稳定性 [26][29] - 计划未来三年通过收购和新建场地增加多个新地点，以扩大市场份额和售后零部件及服务平台 [33] - 公司将业务划分为设备租赁解决方案、卡车和设备销售、售后零部件和服务三个报告板块 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度业绩感到满意，尽管面临整合、供应链挑战和通胀压力，但终端市场需求强劲，业务模式优势明显 [6][10] - 预计基础设施法案若通过，将在未来为公司带来积极影响，但项目积压意味着收益需时间显现 [22] - 对公司未来发展充满信心，认为有清晰的股东价值创造路径 [14][59] 其他重要信息 - 公司已确定超过5500万美元的年度成本协同效应，预计第一年运营协同效应接近4000万美元，整合进度提前 [35] - 公司在第二季度增加了应收账款和库存准备金，主要因波多黎各租赁资产相关账户的可收回性存在担忧 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度到第二季度租赁业务情况及驱动因素 - 从第一季度到第二季度，四个行业的租赁需求都很好，特别是公用事业领域，输电和配电业务利用率高，铁路和电信业务也很强劲，目前租赁业务受供应链影响较大，若供应增加，业务有望进一步增长 [62] 问题2: 下半年销售业务的贡献和增长情况 - 预计下半年销售业务将实现两位数增长，但供应链问题会对增长有一定限制 [64] 问题3: 售后零部件和服务业务的不足及改进措施 - 公司认为该业务市场机会和客户需求良好，目前采取的措施包括让销售团队更紧密合作，以及在运营方面进行定价和运营节奏调整，预计今年剩余时间会有改善 [66][67] 问题4: 协同效应增加的驱动因素 - 协同效应增加主要来自三个方面：SG&A协同效应略超预期；服务和生产优化方面，整合两个租赁服务组织和提高生产劳动效率带来了显著提升；采购方面，合并两个组织后在APS业务有更多机会 [69][70][71] 问题5: 第三季度到第四季度EBITDA的变化幅度及各业务板块的预期表现 - 第四季度通常是公司最强劲的季度，预计第三季度会增加对车队的投资，第四季度将获得更多收益，同时12月新销售和租赁资产买断会出现季节性高峰；租赁业务预计会有所回升，新销售业务下半年仍有增长，但受供应链限制增速会放缓 [73][74] 问题6: 基础设施法案对公司的影响及受益时间 - 目前宽带和电信、铁路业务已开始受益，道路和桥梁以及输电业务预计明年第二季度开始有效果，基础设施法案将延续公司租赁和销售业务的增长势头，但由于现有项目积压，收益显现需要时间 [76][77][78] 问题7: 公司在销售和租赁设备决策以及供应链问题下如何增长车队 - 供应链问题主要影响公用事业设备租赁，预计下半年会收到更多公用事业设备并投入租赁车队，公司会根据客户需求决定设备的销售或租赁 [81][83] 问题8: 公司主要客户的劳动力问题 - 公司自身在设备制造方面没有劳动力问题，客户也未因劳动力不足要求延迟交付设备，预计第四季度和2022年供应链状况会改善 [84]

业绩总结 - CTOS在2021年第二季度的收入较2020年同期增长5%，达到1,200百万美元[20] - Q2 2021的总收入预计在1,500百万至1,550百万美元之间[28] - ERS（设备租赁服务）收入同比增长6百万美元，增幅为5%[24] - 卡车与设备销售（TES）收入较Q2 2020增长56%，毛利率提升50个基点[25] - Q2 2021的毛利较Q2 2020增长12百万美元，增幅为12%[28] - 租赁收入较去年增长3%，主要受利用率提升驱动[28] - Q2 2021的调整后EBITDA预计在320百万至340百万美元之间[28] 用户数据与市场表现 - CTOS在美国的市场份额约为4.5%，在一个约300亿美元的市场中[10] - CTOS的租赁渗透率为57%，显示出强劲的市场增长潜力[13] - 预计电力和电信领域的资本支出将分别达到700亿美元和800亿美元，反映出基础设施投资的强劲需求[11] 未来展望与战略 - CTOS与Nesco的合并预计将创造超过5500万美元的年度成本协同效应，超出最初预期[16] - 预计未来12个月内将捕获的协同效应将超过最初预测，因整合进展超前[17] - 预计基础设施法案将推动未来数年内的需求，影响约730亿美元的电力和电信资本支出[11] - 预计未来三年将针对多个新地点进行投资，以增强服务能力[15] 财务状况 - CTOS的可用流动性为3.82亿美元，自合并以来杠杆率降低至0.3倍，目标是降至3.0倍以下[10] - 2021年第二季度的可用流动性增加了6800万美元[36] - 2021年6月30日的调整后净营运资本为1.64亿美元，占过去12个月收入的10.6%[43] - 2021年第二季度的总资本支出为6800万美元，其中租赁设备采购为6600万美元[41] - 2021年6月的杠杆比率改善了0.3倍，达到4.3倍[35] 负面信息 - 2018年和2019年因玛丽亚飓风导致的应收账款准备金增加[36] - 由于过剩或过时的零部件库存，库存准备金有所增加[36] - 由于客户要求的回购，车队规模较2020年Q2减少35百万美元[24] - 2021年第二季度的净营运资本较上季度下降600万美元[36]

公司收购相关 - 2021年4月1日公司完成对Custom Truck的收购，收购后Nesco Holdings, Inc.更名为Custom Truck One Source, Inc.，股票代码从“NSCO”变为“CTOS”[120] - 2020年12月3日，公司与卖方达成收购协议，收购Custom Truck 100%的合伙权益，卖方以价值1.005亿美元的股权换取公司普通股[131] - 2020年12月3日，公司与Platinum签订普通股购买协议，Platinum以7 - 7.63亿美元认购公司普通股，每股5美元；2020年12月21日，PIPE投资者以1.4亿美元认购2800万股公司普通股，每股5美元[132] - 2021年4月1日收购完成后，公司发行2.45919383亿股普通股，当日股价为每股9.35美元，收购初步价格估计为15亿美元[133] - 收购完成日，公司发行9.2亿美元2029年到期、利率5.50%的高级有担保第二留置权票据，并签订7.5亿美元的高级有担保资产循环信贷协议[134] 疫情影响相关 - 2020年3月下旬起公司受疫情负面影响，8月下旬需求和OEC开始改善，但尚未恢复到疫情前水平[125] 成本与风险相关 - 2020年公司减少资本支出、营运资金余额，进行裁员和成本削减，这将导致2021年第二季度服务成本上升[129][130] - 公司面临业务整合、疫情、市场波动、成本上升等多种风险因素[121][123] 业绩评估指标相关 - 公司使用平均OEC在租、车队利用率、OEC在租收益率等指标评估业绩和运营决策[137][138][139][140] - 公司使用毛利润和Adjusted EBITDA等指标监测运营结果，Adjusted EBITDA为非GAAP财务指标[141][142] 2021年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度总营收7829.9万美元，较2020年同期减少340万美元，降幅4.2%[145] - 2021年第一季度租赁收入4828.9万美元，较2020年同期减少270万美元，降幅5.3%[145] - 2021年第一季度租赁设备销售额1048.5万美元，较2020年同期增加140万美元，增幅15.3%[145] - 2021年第一季度新设备销售额750.2万美元，较2020年同期减少10万美元，降幅1%[145] - 2021年第一季度零部件销售和服务收入1202.3万美元，较2020年同期减少210万美元，降幅14.6%[145] - 2021年第一季度运营费用2327.3万美元，较2020年同期增加870万美元，增幅59.3%[145][146] - 2021年第一季度净亏损2790.7万美元，较2020年同期的1596.9万美元有所扩大[145][149] - 2021年第一季度调整后EBITDA为2753.1万美元，较2020年同期减少453万美元，降幅14.1%[152] - 2021年第一季度平均OEC租金为4.99725亿美元，与2020年同期基本持平[152][156] - 2021年第一季度机队利用率为78.5%，较2020年同期的77.3%提高1.2%[152][157] 各业务线2021年第一季度数据关键指标变化 - 设备租赁与销售（ERS）部门2021年第一季度总营收6.27亿美元，较2020年同期的6.37亿美元下降160万美元，降幅1.6%[160] - 零部件、工具及配件（PTA）部门2021年第一季度总营收1558.2万美元，较2020年同期的1802万美元下降243.8万美元，降幅13.5%[165] - ERS部门租赁收入从2020年的4705.3万美元降至2021年的4473万美元，降幅4.9%[160] - ERS部门租赁设备销售收入从2020年的909.3万美元增至2021年的1048.5万美元，增幅15.3%[160] - PTA部门租赁收入从2020年的394.1万美元降至2021年的355.9万美元，降幅9.7%[165] - PTA部门零部件销售及服务收入从2020年的1407.9万美元降至2021年的1202.3万美元，降幅14.6%[165] 资金状况相关 - 截至2021年3月31日，公司现金为320万美元，较2020年12月31日的340万美元减少20万美元[170] - 截至2021年3月31日，公司在2019信贷安排下的未偿还借款为2.6亿美元，较2020年12月31日的2.51亿美元增加900万美元[170] - 2021年4月1日生效的ABL信贷安排，承诺最高借款额度为7.5亿美元，有7500万美元的摆动信贷子限额和最高5000万美元的信用证额度[171] - 2021年4月1日，发行人发行了9.2亿美元本金的2029年到期、利率5.50%的高级有担保第二留置权票据[181] 2029年有担保票据赎回及相关条款 - 2024年4月15日前，公司可用股权发售净现金收益赎回最多40%的2029年有担保票据，赎回价格为面值的105.5%[185] - 2024年4月15日前，公司每年可赎回最多10%的2029年有担保票据，赎回价格为面值的103%，未使用额度可结转[186] - 控制权变更时，2029年有担保票据持有人有权要求公司以面值的101%加应计未付利息回购票据[187] - 公司或受限子公司出售资产时，在特定情况下需用净收益以面值加应计未付利息回购2029年有担保票据[188] - 若至少90%的2029年有担保票据持有人有效投标，公司或第三方有权按投标价格赎回剩余票据[189] - 若发生违约事件且持续，持有至少30%未偿还2029年有担保票据本金的持有人可宣布全部本金立即到期应付[191] 2021年第一季度现金流量相关 - 2021年第一季度，经营活动净现金使用量为1210万美元，2020年同期为280万美元[193] - 2021年第一季度，投资活动净现金流入为400万美元，2020年同期为现金使用2720万美元[196] - 2021年第一季度，融资活动净现金流入为790万美元，2020年同期为3390万美元[197]

财务数据和关键指标变化 - Nesco第一季度总收入7830万美元，2020年第一季度为8170万美元 [24] - 调整后EBITDA下降14.1%至2750万美元，利润率收缩400个基点 [24] - 净亏损2790万美元，2020年第一季度为1600万美元，其中包括1040万美元交易相关费用和760万美元非现金费用 [25] - 设备租赁和销售收入下降1.6%至6270万美元 [26] - 整体商品销售额较2020年增长7.9%，达到1800万美元 [27] - 零部件、工具和配件业务收入下降13.5%至1560万美元 [27] - 毛利润下降5.5%至2020万美元 [28] - SG&A略低于2020年水平，为1130万美元 [28] - 债务再融资后，合并后债务加权利率从7.7%降至4.4% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - ERS租赁收入下降4.9%至4470万美元 [26] - OEC在租金额为4.997亿美元，与2020年持平，但OEC在租收益率下降 [26] - 整体商品销售额增长7.9%至1800万美元 [27] - 零部件、工具和配件业务收入下降13.5%至1560万美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度传统Custom Truck和传统Nesco车队利用率均超过78%，第二季度进一步提高 [15] - 各终端市场需求强劲，输电和配电、电信、铁路和基础设施领域均有良好表现 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成与Nesco的合并，成为专业设备一站式供应商 [4] - 计划到2022年底实现5000万美元协同效应目标，预计到2021年底实现2000 - 2500万美元 [19] - 继续对车队进行有针对性投资，同时平衡债务削减 [20] - 可能通过附加收购或车队购买进行扩张 [21] - 寻求通过EBITDA扩张和正现金流减少债务来降低杠杆率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业进入复苏阶段，受益于被压抑的需求、强劲的长期增长驱动力和拟议的基础设施立法 [5] - 客户需求和行业前景强劲，客户积压需求大，新项目不断启动 [14][15] - 拟议的基础设施法案将为行业带来额外推动力 [16] - 行业基本面强劲，客户积压订单创纪录或接近纪录 [17] 其他重要信息 - 合并后公司能够利用双倍的车队，为客户提供更广泛的产品和服务 [12] - 客户反馈积极，已签订多项交叉销售合同 [13] 问答环节所有提问和回答 问题: 请深入分析终端市场情况，对比过去几个季度，并谈谈输电和配电业务在第二季度和夏季的趋势 - 第一季度到第二季度趋势良好，利用率超过78%，3月超过82%，且趋势在第二季度持续 [33] - 四个终端市场需求强劲，输电和配电业务均有新项目，电信领域5G需求增加，铁路表现良好，基础设施业务也有需求 [34][35] 问题: 请详细说明成本协同效应和收入协同效应，特别是PTA业务和设备销售方面 - 公司对5000万美元成本协同效应计划进展感到满意，今年已提前完成目标 [39] - 收入方面已取得早期成果，向Nesco老客户销售整体商品和PTA设备交叉销售均有斩获 [39] 问题: 系统整合进展如何，是否有问题出现 - 系统整合按计划或提前进行，从传统定制站点的推广进展顺利，预计未来几个月将Nesco的租赁业务纳入租赁系统，年底前完成其余部分 [41] 问题: 请详细说明租赁费率趋势及未来预期 - 本季度合并车队的租赁费率有所增长，各资产类别价格均呈上升趋势，预计第二季度将持续 [42] 问题: 请说明未来两年的资本支出目标以及PTA业务的资本支出情况 - 核心租赁业务的车队净维护资本支出目标为5000 - 7000万美元，目前基本情况是实现中到高个位数增长，若需求持续强劲，可能会超过该目标 [43] - PTA业务的租赁投资可能在数百万美元，目前仍在评估整合后的投资需求 [44]

公司设备与运营地点情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有超4500台租赁设备，平均机龄约4.0年，预期使用寿命为15至25年[15] - 公司有超60个运营地点，服务超2000家客户[17] - 拥有28个租赁设施，13个用于核心设备租赁车队服务，与超50个第三方服务地点合作，运营7个PTA设施[80] - 服务超2000家客户[66] 公司收购相关情况 - 2020年12月3日，公司拟14.75亿美元收购Custom Truck 100%股权，融资方式包括新的资产循环信贷、股权认购、私募高收益票据等[20][22] - 2020年12月3日宣布收购Custom Truck[65][74] - 若收购未完成，公司可能支付1000万美元终止费及1525万美元发行普通股相关终止费[196] - 收购完成时，董事会将重组为最多11名董事，其中最多7名由Platinum指定[203] - 公司可能因收购进行资产减记、重组等，产生重大负面财务影响[205] - 公司预计收购将产生重大非经常性成本，可能产生额外留用关键员工成本[207] - 收购后整合Nesco和Custom Truck业务困难、成本高且耗时，预期效益可能无法实现[208] 收购融资情况 - 新的资产循环信贷额度最高7.5亿美元，其中4亿美元在交易完成日可用；高级有担保票据预计融资10亿美元[23] - 公司与PE One Source签订普通股购买协议，以每股5美元的价格发行股票，融资规模在7亿至7.63亿美元之间，必要时额外融资不超1亿美元；还进行私募配售2800万股，融资1.4亿美元[25] 市场相关性与渗透率情况 - 2001 - 2019年，公司终端市场与GDP的相关性为0.52，低于同期建筑终端市场的0.70[34] - 北美设备租赁渗透率从2009年的42%增至2019年的57%，预计到2020年代中期将达65%[34] 终端市场情况 - 电力公用事业输配电终端市场年资本支出约700亿美元[35] - 美国约40% - 50%的现有电力公用事业输配电基础设施已达到或超过设计寿命[35] - 2020年和2019年，公司来自电力公用事业输配电终端市场的收入占比分别为75.8%和76.4%[38] - 电信基础设施建设年支出约800亿美元，预计未来十年因5G技术而增长[39] - 2017 - 2022年美国数据流量预计以21%的复合年增长率增长[39] - 2019 - 2023年美国四大电信运营商部署5G技术的支出预计以40%的复合年增长率增长，2019 - 2030年总支出约2400亿美元[39] - 2020年和2019年公司来自电信终端市场的收入占比分别为13.6%和12.9%[42] - 美国六大公共铁路每年资本支出超100亿美元，预计随货运需求增加而增长[43] - 2015 - 2045年美国货运总量预计从约180亿吨增至约253亿吨，增长41%[43] - 2020年和2019年公司来自铁路终端市场的收入占比分别为7.3%和5.2%[43] 公司财务关键指标变化 - 2016 - 2020年公司实现13%的收入复合年增长率和11%的调整后息税折旧摊销前利润复合年增长率[56] - 截至2020年12月31日，公司拥有联邦净运营亏损结转3.63亿美元和州净运营亏损结转近2.232亿美元[56] 业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2020年，零部件、工具和配件业务收入占设备租赁收入的比例从17%增至22%[59] - 2018 - 2020年底，PTA全方位服务地点和仓库数量从2个增至8个[63] 公司业务运营情况 - 超95%新租赁订单使用标准租赁协议等，平均租赁时长约13个月[67] - 销售团队超35人，销售人员行业平均经验超20年[75] - 每年发布10 - 12份主要营销出版物[79] - 租赁设备可用性和费率报价的行业领先周转时间为30分钟[77] 公司人员情况 - 截至2020年12月31日，约有380名员工[84] 公司业务受疫情影响情况 - 公司在2020年第二季度和第三季度受COVID - 19疫情负面影响，8月下旬开始业务有季节性回升，但未达去年水平[93] 公司面临的风险情况 - 公司产品和服务需求呈周期性，易受行业、地区和国家经济衰退影响[94] - 公司面临竞争，部分竞争对手资源更丰富，可能降低租赁或销售价格[100] - 新设备成本可能因通胀、利率和原材料成本上升而增加，若无法转嫁成本将影响财务状况[102] - 租赁设备平均年龄增加可能导致维护成本上升，影响公司业务和财务状况[104] - 二手设备销售价格可能下降，影响公司经营收入和财务状况[106] - 公司收购战略可能面临竞争、融资和整合等问题，影响业务和财务状况[108] - 公司可能难以招募和留住经验丰富的人员，高级管理团队变动可能导致业务中断[109] - 公司员工可能工会化，影响生产稳定性、盈利能力并增加停工风险[110] - 公司信息技术系统可能受干扰或安全遭破坏，影响运营结果和声誉[113] - 公司于2019年开始关闭墨西哥业务，但尚未完成，面临国际业务风险[131] - 公司业务依赖第三方承包商，其服务中断或终止可能影响公司运营[134][135] - 公司需对商誉、无形资产和固定资产进行减值测试，减值费用会影响经营业绩[136][137][138] - 若无法收回与客户的合同款项，公司经营业绩将受不利影响，经济放缓时信用损失可能增加[141] - 公司面临各类法律诉讼风险，不利结果会影响业务、财务状况和经营业绩[142][143] - 公司虽有保险，但可能面临超出免赔额或保险覆盖范围的索赔，保险费用可能增加[145] - 联邦和州鼓励电力传输基础设施支出的立法和监管措施，可能不会增加公司设备需求[146][147] - 可再生能源倡议可能不会增加公司设备需求，相关项目投资可能延迟或减少[148] - 公司偿债需大量现金，未来现金流可能不足以履行义务，债务协议可能有限制性条款[149][150][151][152] - 公司租赁大量设施，若无法续租或需搬迁，可能影响业务和财务状况[120] - 公司资产相关契约和信贷协议对公司及子公司施加重大运营和财务限制，可能限制公司获取融资、进行战略收购等能力[153] - 国际贸易协议、关税、税收等政府规则和法规的变化可能对公司业务和经营业绩产生不利影响[155][156] - 公司需遵守安全和环境要求，可能增加资本和运营成本，并面临潜在负债[158][159] - 分析师报告的预测与公司实际结果不符，可能对公司普通股价格和交易量产生不利影响[168][169] 公司新兴成长公司身份情况 - 公司目前是新兴成长公司，预计2021年若年报所述交易完成将失去该身份，届时将无法享受部分报告豁免[172][177] - 新兴成长公司身份使公司可享受部分报告要求豁免，但可能使证券对投资者吸引力降低，交易价格和市场活跃度受影响[173] - 公司因收购预计失去新兴成长公司身份，将需遵守更多报告要求，增加合规费用和管理精力投入[177] - 作为上市公司，遵守相关法规增加成本并分散管理层注意力，可能影响公司业务发展[178][179] - 公司预计2021年不再是新兴成长公司，届时独立注册会计师事务所可能对财务报告内部控制有效性发表不利报告[183] 公司股权与董事相关情况 - 截至2020年12月31日，ECP持有公司超50%普通股，可控制公司事务；ECP持有少于45%流通普通股前，有权指定四名董事[185] - 公司可在特定条件下以每股0.01美元赎回未到期认股权证，若普通股最后报告售价连续20个交易日达18美元及以上[187] - ECP有权在交易完成后五年内，按条件获最多180万股普通股；七年内，按条件获165.1798万股普通股[189] 收购协议相关条款情况 - 《投资协议》“无招揽”条款限制公司寻求竞争交易，Platinum有机会修改收购相关普通股发行条款[199] 公司股息情况 - 公司预计在可预见的未来不打算支付普通股股息，投资回报依赖股价升值[170][171] 公司内部控制情况 - 公司可能无法维持有效的内部控制系统，导致财务报表重大错报或无法履行报告义务[180][181]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比增长11%至6930万美元，调整后EBITDA同比下降9%至2800万美元 [7] - 自由现金流从2019年第三季度的负2930万美元改善至2020年第三季度的50万美元，经营现金流同比减少30万美元至负480万美元 [23] - 投资活动现金流入同比增加3180万美元至540万美元，预计2020年全年净资本支出在3000万至3500万美元之间 [24] - 第三季度末流动性约为6900万美元，包括160万美元现金和6740万美元资产抵押贷款额度，净债务为7.65亿美元，2024年前无重大债务到期 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 ERS业务 - 收入增长5%至5420万美元，核心设备租赁收入下降9%至4260万美元，主要因OEC在租金额下降4%至4.643亿美元和车队利用率下降7%至72.1% [18] - 日均平均租金率小幅下降0.7%至137美元，ERS设备销售增长147%至1160万美元 [19] PTA业务 - 收入增长39%至1510万美元，租赁收入增长10%至350万美元，销售和服务收入增长51%至1160万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 7月OEC在租金额和利用率降至年度低点，8月下旬开始改善，9月底OEC在租金额回升至4.89亿美元，较季度初增长超10%，接近疫情前水平，第四季度初达到5.12亿美元 [8][9] - 分销、输电和电信终端市场新项目和需求显著增加，铁路市场在本季度相对稳定 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注关键基础设施终端市场，提供年轻、专业的租赁设备车队，受益于终端市场增长和客户从自有向租赁的长期转变 [16] - 进行基于回报的资本规划，制定2021年资本支出计划，聚焦有吸引力的需求旺盛设备，通过合理资本配置推动营收、EBITDA利润率和自由现金流增长 [15] - 持续处置利用率低和回报率低的资产，释放资本并简化运营，优先保持正自由现金流和偿还债务，实现去杠杆化 [28] - 行业竞争格局相对稳定，主要竞争对手为制造商，他们利用租赁车队支持制造业务，疫情期间均有合理减产，未出现设备倾销情况 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度是公司复苏的开始，尽管疫情影响持续时间长，但团队表现出色，公司短期和长期均具备成功条件 [4] - 公司和客户在疫情环境下运营能力提升，谨慎乐观认为疫情最糟糕时期已过去，延迟项目将带来未来增量需求 [10] - 终端市场需求驱动因素依然存在，大量资本项目和输电分销项目将支持电网维护、防火和替代能源发展，电信领域将推动5G连接和推广 [11] 其他重要信息 - 公司采取成本削减和减少资本投资措施以保持流动性和灵活性，预计每年累计节省成本约500万美元，目标是无限期保持至少50%的成本节省 [14] - 公司通过现金管理和成本控制改善财务灵活性，连续两个季度实现正自由现金流 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明第三季度利用率的进展情况以及第四季度的展望 - 7月和8月利用率处于全年低谷，8月下旬开始季节性回升，9月底达到70%多，目前接近70%多至80%低段的理想区间，预计年底前保持良好态势，假期需求下降幅度将小于往常，且需求将延续至2021年第一季度 [36][37] - 第三季度是两个阶段的故事，7月或8月初利用率触底，拖累了季度表现，从整体利用率和收入来看，第三季度末OEC在租金额为4.89亿美元，目前为5.12亿美元，第三季度逐周改善，第四季度上半段延续了这一势头，有望在第四季度达到70%多至80%低段的利用率，并利用项目积压和疫情相关延迟的机会，为明年增长奠定基础 [38][39][40] 问题2: 随着利用率提高，未来毛利率将如何变化 - 第三季度设备租赁毛利率受利用率、服务中心固定成本以及快速处理退租设备以满足需求的影响而下降 [41] - 第四季度设备租赁的退租和出租将更加正常化，利用率接近最低水平，毛利率将逐季改善；PTA业务在9月随着输电设备租赁业务的增长达到转折点，第四季度将实现经营杠杆，扩大毛利率，结合成本削减措施，EBITDA利润率将较第三季度逐季扩大 [42] 问题3: 请说明终端市场的进展情况以及受疫情的影响 - 各终端市场项目普遍延迟，但未取消，2020年大量计划项目活动可能推迟到2021年，2021年原本就是稳健的一年 [43] - 输电市场有几个大型项目将在第四季度启动或延续至2021年第一季度，这些项目为期2 - 3年，有助于设备持续利用 [44] - 分销市场的MSA项目已授予领先承包商，公司有机会参与，这些项目为期数年，有利于实现设备持续利用和OEC在租金额增长 [45] - 电信市场5G发展仍不确定，但预计2021年将更接近现实，疫情阻碍了运营商的发展势头，随着相关问题的解决，运营商将与承包商合作，增加设备需求 [46] - 铁路市场需求保持稳定，未出现问题 [47] 问题4: 第四季度82%的利用率是否合理 - 在正常情况下，82%的利用率是可以实现的，公司的理想利用率区间是70%多至80%低段，80% - 82%的利用率能提供足够的灵活性来处理车队的在制品，并满足客户需求 [50] - 实现第四季度82%的综合利用率有一定难度，但在本季度某个时间点达到82%是有可能的，目前公司的利用率处于70%多至80%低段，且呈上升趋势 [51] 问题5: 如何考虑2021年的资本支出方向 - 公司在第二季度和第三季度因疫情削减了资本支出，未来将采取严格的资本分配策略，处置利用率低和表现不佳的资产，将所得现金用于偿还债务或重新投入业务 [53] - 2019年净资本支出为8000万美元，2020年预计为3000万 - 3500万美元，2021年资本支出可能高于2020年，但不会达到2019年的水平，公司将有针对性地投资于回报率高、利用率高且符合市场趋势的车队，同时平衡资本支出与自由现金流的生成，以减少债务和去杠杆化 [54][55] 问题6: 公司如何参与可再生能源领域 - 公司欢迎可再生能源的发展，任何可再生能源发电项目通常需要配套建设输电、变电站和配电基础设施，因此会带来大量输电项目投资 [58][59] - 公司全面参与输电线路建设，也参与太阳能场、风电场等建设，虽然相对输电业务占比次要，但仍是积极因素 [60] - 政治环境变化可能促使美国重新加入巴黎气候协定，并延续可再生能源税收激励政策，未来几年可再生能源将更加重要 [61] 问题7: 第四季度铁路租赁费率是否有反弹 - 未看到明显反弹，但在需求大幅下降期间出现过个别定价挑战，随着需求快速回升，这些问题已基本解决，行业更关注设备可用性和响应能力，价格因素相对次要，目前租赁费率处于稳定状态，未来有提价机会 [62][63] - 季度综合租赁费率受业务组合影响，第三季度输电市场表现不佳，而铁路市场表现较好，输电设备租赁费率较高，铁路设备租赁费率较低，因此业务组合变化对租赁费率产生了影响 [64][65] 问题8: 竞争对手是否进行了与公司类似的车队调整 - 公司在两个主要市场的主要竞争对手是制造商，他们利用租赁车队支持制造业务，疫情期间均有合理减产，但仍有现有库存 [67] - 市场上未出现新设备大量涌入的情况，各公司都在处理部分二手设备，但方式不同，竞争格局相对稳定，没有出现设备倾销导致的租赁或二手设备价格混乱情况 [68] - 公司削减资本支出并非以牺牲业务增长为代价，公司拥有健康的车队和合理的车龄，2019年进行了大量资本投资，目前削减资本支出是为了在2020年底前保持良好的财务状况，并为2021年制定严格的资本分配策略，投资于回报率高和利用率高的车队，公司现有车队仍有增长潜力，加上2021年的计划投资，业务仍有上升空间 [69][70] 问题9: 2021年PTA业务在租赁收入中的占比目标是多少 - 目前确定具体目标还为时过早，但预计PTA业务将实现稳健增长，公司已在全国建立了基础设施，与主要承包商建立了良好的合作关系，有望实现多年持续增长 [71] - 中期目标是将PTA业务规模扩大一倍，在此之前不需要增加额外的地点，PTA业务是租赁车队和团队建设的有吸引力的投资领域，具有很大的增长潜力 [72] 问题10: 租赁收入下降幅度大于车队在租金额和租赁费率下降幅度的原因是什么，以及未来趋势如何 - 这是由于业务组合变化导致的，第三季度输电市场大幅下降，直到9月才有所回升，输电业务是租赁费率和OEC的最大驱动因素，因此对收入产生了较大影响 [74] - 预计第四季度业务组合将发生变化，输电业务在9月开始回升，10月和11月继续增长，这将有助于改善收入情况 [75] - 公司有机会参与一些重大输电项目，这些项目将从今年下半年开始执行，持续到2022年甚至2023年，公司能够为这些长期项目提供设备，输电设备租赁费率较高，公司对此感到兴奋 [76] 问题11: 参与这些项目需要多少OEC，是否需要购买更多设备 - 首先将部署现有车队，提高输电业务的利用率，使其达到正常水平，2021年剩余时间将根据需求购买设备，公司已经明确了所需设备清单，并在2021年规划中重点匹配供应与需求 [77] 问题12: 第三季度借款基础下降的原因是什么，以及借款基础是否有季节性 - 借款基础下降有两个原因，一是第三季度营运资金和利息支付的时间安排导致现金流出较大，而第四季度预计有较大现金流入；二是资产折旧是一个时间因素，随着季度推进，借款基础会受到影响 [80] - 借款基础没有季节性，主要受资产折旧影响，在没有大量资本支出的情况下，借款基础不会增加，公司第二季度流动性达到8400万 - 8500万美元，第三季度降至6900万美元，但仍有足够的流动性，预计第四季度和2021年初将通过产生超过2000万 - 2500万美元的自由现金流来增加流动性 [81] 问题13: 如何实现净杠杆率从目前的6.3倍降至3.0 - 3.5倍的目标，以及时间安排 - 通过EBITDA增长和平衡资本投资来驱动EBITDA增长，同时产生自由现金流来减少债务，这两个因素并不相互排斥，公司将处置利用率低和表现不佳的资产，重新投资于回报率高的车队，以实现EBITDA增长，并严格控制资本分配 [83] - 预计未来3 - 4年实现杠杆率目标，从2021年到2022年和2023年逐步降低，希望每个季度都能有所改善，至少每年都能改善，第三季度末公司达到了一个转折点，第四季度的势头将延续到2021年 [84][85] 问题14: 实现长期债务目标主要依靠债务减少还是EBITDA增长 - 公司具有强大的盈利能力，设备租赁业务和PTA业务都有很大的盈利潜力，PTA业务有望在短期内将渗透率提高一倍，并在不扩大业务范围的情况下将收入翻倍 [88][89] - 如果要权衡两者，EBITDA增长可能在去杠杆化过程中发挥更大作用，但公司认为可以通过严格的资本分配策略同时实现债务减少和EBITDA增长，以达到杠杆率目标 [90]

业绩总结 - 2020年第三季度总收入为6930万美元，同比增长10.9%[16] - 设备租赁和销售（ERS）部门收入为5420万美元，同比增长5.0%[16] - 零部件、工具和配件（PTA）部门收入为1510万美元，同比增长39.2%[16] - 调整后的EBITDA为2800万美元，同比下降8.6%[16] - 核心租赁收入同比下降8%，降至4610万美元[23] - 综合毛利下降10%，而收入增长11%，主要由于高利润设备租赁收入下降[24] - 租赁毛利下降主要由于疫情导致的利用率降低[25] - 调整后EBITDA的下降主要是由于利用率降低，导致设备租赁毛利减少[26] 现金流与流动性 - 运营现金流同比减少30万美元，达到负480万美元[16] - 自由现金流从前一年负2930万美元增加至50万美元[16] - 公司预计在第四季度将产生超过2000万美元的自由现金流[15] - 可用流动资金为6910万美元[16] - 公司的流动性充足，现金和资产基础贷款可用额度合计6910万美元[40] - 净债务与调整后EBITDA的比率为6.3倍[36] 资本支出与管理 - 资本支出减少，采取谨慎的营运资金管理[16] - 资本支出计划降低至3000万至3500万美元，较2019年下降超过50%[19] COVID-19影响 - 公司在第三季度未受到显著的COVID-19相关影响，项目未取消[16] - 自COVID-19以来，利用率下降7.0%，降至72.1%[32] - 由于COVID-19，第二季度某些电信项目延迟，导致电信收入同比增长1%[20] - 租赁设备的平均原始设备成本(OEC)同比下降4%，降至4.643亿美元[28]

疫情对公司业务的影响 - 2020年第三季度公司受疫情负面影响，7、8月较严重，8月底开始好转，OEC出租情况从季度初到季度末显著改善[101] - 疫情初期公司减少资本支出、营运资金余额并进行成本削减，包括裁员；近期为满足客户需求服务成本将增加；2021年将制定资本投资策略[105] 财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度总营收较2019年同期增加680万美元，增幅10.9%；租赁收入减少400万美元，降幅7.9%；平均出租设备减少4.1%至4.643亿美元；出租设备销售增加210万美元，增幅60.4%；新设备销售增加480万美元，增幅超3.5倍；零部件销售和服务收入增加390万美元，增幅51.2%[120] - 截至2020年9月30日的九个月总营收较2019年同期增加3270万美元，增幅17.5%；租赁收入增加20万美元，增幅0.2%；出租设备销售增加440万美元，增幅29.1%；新设备销售增加1100万美元，增幅135.8%[120][121] - 零部件销售和服务收入较2019年同期增加1710万美元，增幅86.8%，主要因收购Truck Utilities[123] - 2020年三季度营收成本（不含1950万美元折旧）较2019年同期增加1070万美元，增幅45.5%；含折旧增加1250万美元，增幅30.2%[123] - 2020年前九个月营收成本（不含5930万美元折旧）较2019年同期增加3370万美元，增幅46.0%；含折旧增加4160万美元，增幅33.4%[124] - 2020年三季度运营费用较2019年同期减少500万美元，降幅31.9%；前九个月增加90万美元，增幅2.5%[125] - 2020年三季度其他费用较2019年同期减少780万美元，降幅33.8%；前九个月增加110万美元，增幅2.1%[126] - 2020年三季度和前九个月所得税费用分别为收益2550万美元和2580万美元[127] - 2020年三季度调整后EBITDA降至2800万美元，较2019年同期减少260万美元，降幅8.6%[131][132] - 2020年前九个月调整后EBITDA降至8620万美元，较2019年同期减少570万美元，降幅6.1%[131][133] - 截至2020年9月30日九个月，经营活动净现金流为1490万美元，2019年同期为71.4万美元；投资活动净现金流为 -2990万美元，2019年同期为 -6230万美元；融资活动净现金流为1030万美元，2019年同期为5960万美元 [172] - 2020年第三季度和截至9月30日九个月，公司分别产生180万和410万美元以加元计价的美元收入，九个月产生180万墨西哥比索收入，汇率每变动100个基点，收入变动少于10万美元 [189] 出租设备相关数据变化 - 2020年第三季度末出租设备达4.891亿美元，较季度初增长超10%[120] - 2020年三季度平均设备租金为4.643亿美元，较2019年同期减少2000万美元，降幅4.1%[131][140] - 2020年9月30日设备租金为4.891亿美元，8月底开始扭转下降趋势[140] - 2020年前9个月平均租赁设备价值为4.75亿美元，高于2019年同期的4.672亿美元[141] - 截至2020年9月30日，ERS车队的OEC为6.383亿美元，较2019年同期增加4460万美元，增幅7.5%[147] 运营指标及决策依据 - 公司使用多种运营和财务指标分析业绩和财务状况，包括非GAAP财务指标如Adjusted EBITDA[107] - 公司考虑设备出租、车队数量、车队利用率、日租金、车队年龄等关键运营指标进行日常运营决策[109][110][111][112][113] - 公司使用毛利润、运营收入和运营现金流等财务指标监测运营结果并衡量与债务契约的表现[114] - Adjusted EBITDA用于监测运营结果、衡量与债务契约的表现以及与竞争对手的相对表现[115] 客户需求情况 - 公司客户项目多为延迟而非取消，目前需求增加，客户积压项目较多[103][104] 车队运营数据变化 - 2020年第三季度平均车队数量为4542辆，较2019年同期增加321辆；前9个月平均车队数量为4595辆，较2019年同期增加520辆[142] - 2020年第三季度车队利用率为72.1%，前9个月为73.1%，均低于2019年同期的79.1%和80.4%[143] - 2020年第三季度平均日租金为137.16美元，较2019年同期下降0.7%；前9个月平均日租金为137.23美元，较2019年同期下降0.1%[144] 各业务线收入变化 - 2020年前9个月，ERS部门收入增加1340万美元，增幅8.5%；新设备销售增加1100万美元，增幅135.8%[151] - 2020年前9个月，PTA部门收入增加1930万美元，增幅66.9%[156] 公司资金及信贷情况 - 截至2020年9月30日，公司现金为160万美元，低于2019年12月31日的630万美元；2019信贷安排下未偿还借款为2.69亿美元，高于2019年12月31日的2.5亿美元[160] - 2019信贷安排于2019年7月31日签订，初始承诺总额为3.5亿美元，2020年3月10日增加3500万美元至3.85亿美元[161] - 2019信贷安排期限为5年，利率基于联邦基金利率或LIBOR加一定利差，可用性取决于应收账款、库存等资产价值[162] - 2019信贷安排提供最高3.85亿美元可变利率借款，截至2020年9月30日，已使用借款2.69亿美元，利率每变动1/8个百分点，年利息费用变动约30万美元 [184] 公司票据发行及赎回情况 - 2019年7月31日公司完成2024年到期优先担保次级留置权票据私募发行，本金总额4.75亿美元，年利率10% [163] - 2021年8月1日前赎回票据，赎回价格为100%本金加适用溢价和应计未付利息；2021年8月1日至2022年7月31日，赎回价格为105%本金加应计未付利息；2022年8月1日至2023年7月31日，赎回价格为102.5%本金加应计未付利息；2023年8月1日后，赎回价格为100%本金加应计未付利息 [168] - 截至2021年8月1日，公司可用股权发行净现金收益以110%本金加应计未付利息的价格赎回最多40%优先担保票据 [168] 公司票据担保情况 - 优先担保票据由Capitol Intermediate Holdings, LLC及发行人全资国内子公司担保 [164] - 优先担保票据和担保以公司所有资产及担保人资产的第二优先顺序进行担保 [165] 公司表外融资情况 - 公司无表外融资安排 [177]

业绩总结 - Q2 2020总收入为6850万美元，同比增长9.0%[19] - NESCO的设备租赁和销售（ERS）占总收入的82%，收入为238.8百万美元[6] - NESCO的零部件、工具和配件（PTA）占总收入的18%，收入为51.2百万美元[6] - Q2 2020的调整后EBITDA为125百万美元[6] - 调整后EBITDA为2620万美元，同比下降14.1%[23] - 运营现金流从去年的130万美元增加至2250万美元[26] - 自由现金流从去年的负2760万美元增加至1440万美元[27] - 可用流动性为8360万美元[28] 用户数据 - 电力传输市场占总收入的36%，电力分配市场占44%[10] - NESCO的租赁设备渗透率预计将从当前的42%增长到2025年的65%[12] - NESCO在北美拥有超过4500个专业租赁单位[6] 市场扩张 - NESCO在美国和加拿大拥有广泛的地理覆盖，运营12个ERS设施和8个PTA设施[8] - 租赁收入在传输、分配和电信市场总体持平，铁路市场收入下降12%[38][40] 财务状况 - 总债务为7.712亿美元，净债务为7.659亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为6.0倍[59] - NESCO的设备总原始设备成本（OEC）为640百万美元，平均设备年龄为3.7年[6] - 租赁毛利率保持在70%，相比2019年的73%有所下降[50] - 计划年度净资本支出降低至3500万至4000万美元，较2019年下降超过50%[37] 其他信息 - NESCO的团队成员总数为375人[7] - 包含卡车公用事业的调整后EBITDA为127.2百万美元[68] - 调整后EBITDA的计算包括净收入769千美元、折旧和摊销1,219千美元、所得税174千美元、利息支出7千美元、减少的年度补偿145千美元及交易费用121千美元[68]

总营收数据变化 - 2020年第二季度总营收同比增加560万美元，增幅9.0%；2020年上半年总营收同比增加2590万美元，增幅20.8%[133][134] 租赁收入数据变化 - 2020年第二季度租赁收入同比减少110万美元，降幅2.4%；2020年上半年租赁收入同比增加420万美元，增幅4.5%[133][134] 租赁设备销售数据变化 - 2020年第二季度租赁设备销售同比增加70万美元，增幅15.0%；2020年上半年租赁设备销售同比增加230万美元，增幅20.0%[133][134] 新设备销售数据变化 - 2020年第二季度新设备销售同比增加90万美元，增幅20.9%；2020年上半年新设备销售同比增加620万美元，增幅90.3%[133][134] 零部件销售和服务收入数据变化 - 2020年第二季度零部件销售和服务收入同比增加520万美元，增幅87.5%；2020年上半年零部件销售和服务收入同比增加1320万美元，增幅109.5%[133][134] 平均出租设备数据变化 - 2020年第二季度平均出租设备从2019年同期的4.647亿美元降至4.611亿美元[133] - 2020年截至6月30日的三个月，平均出租设备为4.611亿美元，较2019年同期减少360万美元（0.8%）；六个月为4.804亿美元，高于2019年同期的4.584亿美元[144][154][155] 收入成本数据变化 - 2020年第二季度除1970万美元折旧外，收入成本同比增加720万美元，增幅28.4%；2020年上半年除3980万美元折旧外，收入成本同比增加2300万美元，增幅46.3%[136][137] 公司业务整体情况 - 公司业务被认为是关键业务，2020年第二季度营收和经营活动现金同比增长，但无法预测疫情对财务状况和经营结果的影响[115] 公司应对疫情策略 - 自疫情开始，公司减少资本支出、营运资金余额并进行成本削减，同时进行机会性投资[117] 公司业绩分析指标 - 公司使用多种运营和财务指标，包括非GAAP财务指标如调整后EBITDA来分析业绩和财务状况[120] 运营费用数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，运营费用分别增加300万美元（27.7%）和590万美元（26.4%）[138] - 运营费用增加主要因组织扩张增加人员和上市公司额外费用，部分被交易费用减少抵消；其他费用增加主要因利率上限公允价值变化[138][139] 其他费用数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，其他费用分别增加190万美元（12.7%）和890万美元（30.0%）[139] 所得税费用数据 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，所得税费用分别为收益110万美元和30万美元[140] 调整后EBITDA数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，调整后EBITDA分别降至2620万美元（减少430万美元，14.1%）和5820万美元（减少270万美元，4.4%）[144][145][146] 平均车队数量数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月，平均车队数量为4615辆，较2019年同期增加529辆；六个月为4621辆，较2019年同期增加621辆[144][156] 车队利用率数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月，车队利用率为71.3%，低于2019年同期的80.2%；六个月为73.6%，低于2019年同期的81.1%[144][157] 平均每日租金数据变化 - 2020年截至6月30日的三个月和六个月，平均每日租金分别为136.71美元和137.26美元，较2019年同期分别增加0.04美元和0.20美元（0.1%）[144] - 2020年上半年日均平均租金为137.26美元，较2019年同期的137.06美元增长0.1%[158] 经营活动净现金流数据变化 - 2020年截至6月30日的六个月，经营活动净现金流为1966.9万美元，高于2019年同期的517.7万美元[152] - 2020年上半年经营活动净现金流为1970万美元，2019年同期为520万美元，增长因审慎的营运资金管理[186][187] 公司整体平均车队车龄数据 - 截至2020年6月30日，公司整体平均车队车龄为3.7年，与2019年6月30日持平[159] ERS车队OEC数据变化 - 截至2020年6月30日，ERS车队的OEC为6.404亿美元，较2019年12月31日的6.373亿美元增加310万美元，增幅0.5%[161] ERS部门收入数据变化 - 2020年上半年ERS部门收入为1.17148亿美元，较2019年同期的1.06323亿美元增加1082.5万美元，增幅10.2%[164] PTA部门收入数据变化 - 2020年上半年PTA部门收入为3307.6万美元，较2019年同期的1802.4万美元增加1505.2万美元，增幅83.5%[170] 公司现金数据变化 - 截至2020年6月30日，公司现金为530万美元，较2019年12月31日的630万美元减少100万美元[174] - 2020年6月30日，公司现金为530万美元，较2019年12月31日减少100万美元[186] 2019年信贷安排数据 - 截至2020年6月30日，公司在2019年信贷安排下的未偿还借款为2.685亿美元，可用额度为7830万美元[174] - 2019年信贷安排的总承诺金额增至3.85亿美元[175] - 2019年信贷安排提供最高3.85亿美元可变利率借款，假设全额提取，适用利率每八分之一个百分点增减将使年利息费用相应变动约30万美元，截至2020年6月30日，该信贷安排未偿还借款为2.685亿美元[198] 高级担保票据数据 - 2019年发行的2024年到期的高级担保票据本金总额为4.75亿美元，年利率为10%[177] - 高级担保票据由公司全资子公司和发行人的全资国内子公司担保[178] - 高级担保票据在不同时间段赎回价格不同，2021年8月1日前为100%本金+溢价+应计未付利息，2021年8月1日至2022年7月31日为105%本金+应计未付利息，2022年8月1日至2023年7月31日为102.5%本金+应计未付利息，2023年8月1日后为100%本金+应计未付利息，且截至2021年8月1日可用股权发行净现金收益以110%本金+应计未付利息赎回最多40%票据[182] 投资活动净现金流数据变化 - 2020年上半年投资活动净现金流为-3520万美元，2019年为-3580万美元，减少因物业和设备投资减少、租赁设备和零件销售收益增加及保险赔偿增加，部分被第一季度租赁设备投资增加抵消[186][189] 融资活动净现金流数据变化 - 2020年上半年融资活动净现金流为1460万美元，2019年为3100万美元，减少因循环信贷安排借款净额减少1550万美元[186][190] 汇率对收入影响 - 2020年3月和6月，公司分别以加元和墨西哥比索实现100万美元和110万美元以美元计价的收入，加元或墨西哥比索兑美元汇率年均每100个基点增减将使收入变动少于10万美元，公司目前未对冲汇率风险[203] 公司债务契约遵守情况 - 截至2020年6月30日，公司遵守2019年信贷安排和高级担保票据契约的所有契约和其他条款[183] 公司债务处理策略 - 公司可不时对未偿债务进行再融资、重新定价、展期、赎回或修改，金额取决于市场条件等因素[185] 公司表外融资情况 - 公司无表外融资安排，未参与创建与非合并实体或金融伙伴关系的交易[191]