业绩总结 - 截至2020年3月31日，Nesco拥有超过4,600个租赁单位，原始设备成本为6.45亿美元，平均单位年龄仅为3.4年[11] - 2019年，Nesco的收入为1.69亿美元，电力传输业务占45%，电信业务占60%[22] - 2019年，Nesco的调整后EBITDA为1.27亿美元，EBITDA利润率为48%[66] - 2019年，Nesco的未杠杆自由现金流为1.06亿美元[67] - 2019年，Nesco的设备租赁和销售收入为8,170万美元，较2019年第一季度的6,370万美元增长[56] - 2019年，Nesco的平均利用率为81%[64] - 2020年第一季度的调整后EBITDA为3210万美元，包含了整整一年的Truck Utilities的贡献[74] 用户数据 - 91%的收入来自于长期客户，客户平均合作年限为17年[10] - 91%的销售来自于重复客户，且没有客户占销售额超过5%[28] - 2019年，Nesco的电信基础设施支出受到5G网络推广的推动[9] 资本支出与财务状况 - 由于COVID-19影响，Nesco计划将2020年的资本支出减少约三分之一，相较于2019年减少超过50%[18] - 截至2020年3月31日，Nesco的现金及现金等价物为3.85亿美元，净总债务为7.803亿美元，净总担保债务为7.768亿美元[69] - 截至2020年3月31日，Nesco的流动资产总额为3.85亿美元[69] - 2020年第一季度的净损失为1600万美元，较2019年第一季度的670万美元有所增加[71] 设备与市场动态 - Nesco的设备投资回报率（IRR）接近30%，未杠杆化的资金回报倍数（MOIC）超过2.5倍[24] - 美国设备租赁市场的渗透率约为57%，预计到2020年代中期将增长至65%[43] - 2017年至2019年，Nesco因产品可用性不足而放弃了超过6,000个商业机会[13] - 由于产品可用性，拒绝的机会数量同比下降285个，而Nesco的平均车队数量增加了333个，从3,839增加到4,172[47] 收购与新产品 - 2019年，Nesco以4460万美元收购Truck Utilities，预计将创造约400万美元的年度收入和成本协同效应[53] - 自2012年以来，Nesco进行了七次增值收购，六次收购的加权平均EBITDA倍数为5.7倍，考虑协同效应后为4.0倍[14] 其他财务指标 - 2019年，Nesco的调整后EBITDA为1.341亿美元，较2018年的1.217亿美元增长了10.2%[74] - 2019年，Nesco的应收账款变化为17.1百万美元，较2018年的5.2百万美元增长228.85%[78] - 2019年，Nesco的库存变化为22.7百万美元，较2018年的8.0百万美元增长183.75%[78]

公司业务发展与交易情况 - 2019年7月31日，公司完成业务合并，8月1日，普通股和认股权证分别在纽交所以“NSCO”和“NSCO WS”为代码开始交易[81] 疫情对公司业务的影响 - 2020年3月11日，世卫组织宣布新冠疫情为全球大流行，公司业务受疫情不利影响，采取减少资本支出、库存投资、裁员等措施[82] 财务指标分析方法 - 公司使用调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）等非GAAP财务指标分析业绩和财务状况，该指标可能与其他公司不可比[85] 总营收情况 - 2020年第一季度总营收为8.1743亿美元，较2019年同期增加2030万美元，增幅32.9%[93][94] 各业务收入情况 - 2020年第一季度租赁收入为5099.4万美元，较2019年同期增加540万美元，增幅11.7%，主要因平均租赁设备增加10.2%至4.998亿美元[93][94] - 2020年第一季度租赁设备销售收入为909.3万美元，较2019年同期增加170万美元，增幅22.9%；新设备销售收入为757.7万美元，较2019年同期增加520万美元，增幅222.4%[93][94] - 2020年第一季度零部件销售和服务收入为1407.9万美元，较2019年同期增加800万美元，增幅130.8%，因公司对零部件、工具和配件业务的投资[93][96] 总营收成本情况 - 2020年第一季度总营收成本（不含2010万美元折旧）较2019年同期增加1580万美元，增幅64.8%，主要因设备销售成本增加660万美元和零部件销售及服务成本增加650万美元[93][97] 运营费用情况 - 2020年第一季度运营费用较2019年同期增加290万美元，增幅25.3%，主要因销售、一般和行政费用增加400万美元，部分被交易费用减少180万美元抵消[93][98] 其他费用情况 - 2020年第一季度其他费用较2019年同期增加710万美元，增幅47.1%，主要因利率领子公允价值变动产生约600万美元费用和净利息费用增加100万美元[93][99] 所得税费用情况 - 2020年第一季度所得税费用为70万美元，反映了与非税收可抵扣商标无形资产和商誉相关的递延所得税负债增加以及在加拿大和墨西哥产生的外国税收[100] 调整后EBITDA情况 - 2020年第一季度调整后EBITDA为3206.1万美元，较2019年同期的3043.4万美元增加162.7万美元，增幅5.3%[104] 车队相关数据情况 - 2020年第一季度平均出租设备为4.998亿美元，较2019年同期增加4610万美元，增幅10.2%[112] - 2020年第一季度平均车队数量为4627辆，较2019年同期增加714辆，增幅18.2%[104] - 2020年第一季度车队利用率为75.9%，较2019年同期的82.2%下降6.3个百分点，降幅7.7%[104] - 2020年第一季度平均日租金为137.8美元，较2019年同期增加0.31美元，增幅0.2%[104] - 截至2020年3月31日，公司整体平均车队年龄为3.4年，较2019年同期的3.7年有所降低[116] - 截至2020年3月31日，ERS车队的原始设备成本为6.446亿美元，较2019年12月31日增加730万美元，增幅1.1%[117] ERS部门营收与利润情况 - 2020年第一季度ERS部门总营收为6372.3万美元，较2019年同期增加1107.8万美元，增幅21.0%[120] - 2020年第一季度ERS部门毛利润为1742.7万美元，较2019年同期减少90.3万美元，降幅4.9%[120] ERS部门收入成本与折旧情况 - 租赁收入增加420万美元，租赁设备销售增加690万美元，机队平均年龄从3.6岁降至3.4岁[121] - 截至2020年3月31日的三个月，收入成本增加870万美元（不包括折旧费用增加的330万美元），主要因租赁和新设备销售成本增加660万美元[122] - 截至2020年3月31日的三个月，租赁机队折旧增加330万美元，主要因机队数量增长13.5%；不包括1900万美元折旧的毛利润增加240万美元[123] PTA部门收入、成本与利润情况 - 零部件、工具和配件（PTA）部门2020年第一季度收入增加920万美元，增幅103.7%；成本增加715.3万美元，增幅124.3%；毛利润增加195.4万美元，增幅96.6%[124] - PTA部门不包括110万美元折旧的毛利润在第一季度增加200万美元，增幅65.3%，利润率下降主要因销售组合转向低利润率的零部件销售和服务收入[126] 公司现金与借款情况 - 截至2020年3月31日，公司现金为1020万美元，较2019年12月31日的630万美元增加；2019年信贷安排下未偿还借款为2.857亿美元，可用额度为7540万美元[128] - 2019年信贷安排总额从3.5亿美元增至3.85亿美元，期限五年，利率浮动[129] - 2024年到期的高级担保票据本金总额为4.75亿美元，年利率10%，每半年付息一次[130] 公司现金流情况 - 2020年第一季度经营活动净现金使用280万美元，投资活动净现金使用2720万美元，融资活动净现金流入3390万美元[136] 会计政策与估计情况 - 公司无表外融资安排，2020年第一季度关键会计政策和估计无重大变化[141][142] 信贷工具相关情况 - 2019信贷工具可提供最高3.85亿美元的可变利率借款，每1/8个百分点的利率变动会使利息费用每年约变动30万美元[148] - 截至2020年3月31日，公司在2019信贷工具下有2.857亿美元的未偿借款[148] 外币收入与汇率影响情况 - 2020年第一季度，公司以加元和墨西哥比索计价的美元收入分别为140万美元和70万美元[151] - 加元兑美元或墨西哥比索兑美元汇率每年变动100个基点，公司收入变动将少于10万美元[151] 前瞻性陈述影响因素 - 前瞻性陈述受多种因素影响，包括服务周期性需求风险、新冠疫情影响等[144][146] 公司面临的风险情况 - 公司面临利率市场风险，主要来自2019信贷工具的未偿金额[148] - 公司通过使用衍生金融工具管理部分利率波动风险，目前有利率上下限协议作为对冲[148] - 公司的利率上下限合同包含交叉违约条款，交易对手可在借款协议违约时终止该协议[150] - 公司目前未对冲汇率风险[151] 会计声明查看指引 - 可查看10 - K年度报告附注2了解近期发布和采用的会计声明[143]

业绩总结 - 截至2019年12月31日，Nesco拥有约4,600个租赁单位，原始设备成本（OEC）为6.37亿美元，平均单位年龄为3.6年[10] - 2019年，Nesco的收入为1.69亿美元，电力传输和分配占45%，电信占60%，铁路占30%[16] - 2019年调整后EBITDA为1.27亿美元，较2016年的7900万美元增长了60%[51] - 2019年调整后EBITDA利润率为48%，较2016年增加了600个基点[51] - 2019年自由现金流为1.06亿美元，较2018年的7300万美元增长[58] - 2019年净亏损为27.1百万美元，与2018年的15.5百万美元相比有所增加[64] 用户数据 - 91%的收入来自于长期客户，前十大客户的平均合作年限为17年[21] - 2019年，Nesco的电力设备收入为1.69亿美元，电信设备收入为4700万美元，铁路设备收入为4700万美元[16] - 2019年电力和基础设施客户的订单积压年均增长率为20%[28] 市场展望 - 预计到2030年，电力传输投资将达到900亿美元，以支持电气化和可再生能源的整合[27] - 预计未来十年，四大无线运营商在5G基础设施上的支出将达到2400亿美元，年均增长率为40%[30] - Nesco的终端市场年资本支出超过1000亿美元，且与整体GDP的相关性有限[25] 新产品与技术研发 - Nesco的零部件、工具和配件收入占设备租赁收入的比例从2018年的17%增长至2019年的24%[40][42] - Nesco的年轻专业化车队使其能够满足电力公用事业、通信和铁路等关键基础设施的维护和升级需求[15] 收购与市场扩张 - 自2012年以来，Nesco进行了七次增值收购，前六次收购的加权平均EBITDA倍数为5.7倍，考虑协同效应后为4.0倍[13] - Nesco自2012年以来成功进行了六次收购，所有目标的预期协同效应均超过100%[43] 负面信息 - 由于缺乏产品可用性，Nesco在2017年至2019年间放弃了超过6,000个商业机会[12] - 从2017年到2019年，Nesco因设备可用性拒绝了超过6000个租赁机会，显示出强劲的客户需求[37] 财务数据 - 2019年购买设备的总资本支出为106.6百万美元，较2018年的58.5百万美元增长82.2%[69] - 2019年净资本支出为81.3百万美元，较2018年的25.9百万美元增长213.5%[69] - 2019年利息支出为63.4百万美元，较2018年的56.7百万美元增长11.8%[64] - 2019年折旧和摊销费用为74.6百万美元，较2018年的67.1百万美元增长11.1%[64]

公司设备与设施情况 - 截至2019年12月31日，公司拥有约4600台租赁设备，平均机龄约3.6年，预期使用寿命为15至25年[15] - 公司拥有超70个设施，无单一州、省或地区收入占比超20%，服务超2000个客户[15] - 公司设备租赁车队约4600台，零件、工具和配件租赁库存约39000台[33][36] - 公司在美国和加拿大有23个租赁设施，12个用于核心设备租赁车队服务，与超50个第三方服务地点合作[51] - 截至2019年12月31日，公司在北美约有400名员工[55] - 截至2019年12月31日，公司除墨西哥外的租赁设备车队平均使用年限约为3.6年，2018年12月31日为3.7年，2017年12月31日为3.5年[73] - 截至2019年12月31日，公司运营23个租赁设施，并可使用美国和加拿大50多个第三方服务地点[92] - 公司在美加有12个设备租赁和服务地点，与超50个第三方服务地点合作，总租赁面积约30万平方英尺，租赁到期日至2025年[137][139] - 截至2019年12月31日，公司拥有约4600台租赁设备，平均机龄仅3.6年，平均租赁期为12.9个月（不包括Truck Utilities）[161] - 截至2019年12月31日，不包括墨西哥的车队平均车龄约为3.6年，低于2018年的3.7年[195] - 截至2019年12月31日，不包括墨西哥和零部件的车队租赁设备成本为6.289亿美元，较2018年增加1.167亿美元，增幅22.8%[199] 市场环境与行业趋势 - 北美设备租赁渗透率从2009年的42%增至2019年的57%，预计到2020年代中期达65%[24] - 电力传输和分配终端市场年资本支出超600亿美元，2019年公司该市场收入占比约76.4%[25][27] - 美国约40 - 50%的现有输配电基础设施达到或超过设计寿命[27] - 电信基础设施建设年支出超300亿美元，预计2019 - 2030年5G技术部署总支出约2400亿美元，2019年公司该市场收入占比约12.9%[28] - 北美数据流量预计2016 - 2021年复合年增长率为24%，四大无线运营商5G技术支出预计2019 - 2023年复合年增长率为40%[28] - 六大公共铁路公司年资本支出超100亿美元，美国货运量预计2015 - 2045年增长41%，2019年公司铁路终端市场收入占比约5.2%[30][31] - 美国公共交通项目积压资金达900亿美元，预计到2032年增至1220亿美元[30] - 2019年公司其他终端市场收入占比约5.5%，主要来自照明和signage[32] 公司财务关键指标变化 - 2016 - 2019年公司实现12%的收入复合年增长率和17%的调整后息税折旧摊销前利润复合年增长率[39] - 截至2019年12月31日，公司有2.853亿美元的联邦净运营亏损结转和近2.024亿美元的州净运营亏损结转[39] - 2019年公司车队规模增加约700台，预计投资产品的无杠杆内部收益率约30%，无杠杆投资资本回报率高达3倍[40] - 零件、工具和配件业务收入占设备租赁收入的比例从2018年的17%增至2019年的24%[40] - 2018 - 2019年底公司零件、工具和配件的全方位服务地点和仓库从2个增至7个，预计2020年再开1个[40] - 2019 - 2017年公司营收分别为26.4035亿美元、24.6297亿美元、20.3767亿美元[154] - 2019 - 2017年公司净亏损分别为2705.2万美元、1552.6万美元、2709.5万美元[154] - 2019 - 2017年公司经营活动提供的净现金分别为1879.2万美元、4104万美元、1721.9万美元[154] - 2019 - 2017年末公司现金分别为630.2万美元、214万美元、96万美元[155] - 2019 - 2017年末公司总资产分别为8.15284亿美元、6.91556亿美元、6.97506亿美元[155] - 2019年总营收为2.64035亿美元，较2018年增加1770万美元，增幅7.2%；2018年较2017年增加4250万美元，增幅20.9%[168][169] - 2019年租赁收入为1.97996亿美元，占比75.0%，较2018年增加1340万美元，增幅7.3%；2018年为1.84563亿美元，占比74.9%；2017年为1.60888亿美元，占比79.0%[168][169] - 2019年零部件销售和服务收入为3196.4万美元，占比12.1%，较2018年增加1460万美元，增幅84.1%；2018年为1736.6万美元，占比7.1%；2017年为1562.4万美元，占比7.7%[168][169] - 2019年设备销售收入较2018年减少1030万美元[169] - 2019年总营收成本为1.06919亿美元，占比40.5%；2018年为1.00586亿美元，占比40.8%；2017年为8414.9万美元，占比41.3%[168] - 2019年折旧费用为7056.8万美元，占比26.7%，较2018年增加650万美元，增幅10.1%；2018年较2017年增加220万美元，增幅3.6%[168][171][173] - 2019年总毛利润为8654.8万美元，占比32.8%；2018年为8161.8万美元，占比33.1%；2017年为5774.5万美元，占比28.3%[168] - 2019年营业亏损为3303.8万美元；2018年为1382.1万美元；2017年为3058.8万美元[168] - 2019年净亏损为2705.2万美元；2018年为1552.6万美元；2017年为2709.5万美元[168] - 2019年其他运营费用较2018年增加1210万美元，增幅31.4%[174] - 2019年其他费用较2018年增加1210万美元，增幅21.2%[175] - 2019年所得税收益较2018年增加770万美元，从170万美元费用变为600万美元收益[175] - 2019年调整后EBITDA为1.275亿美元，较2018年的1.217亿美元增加580万美元，增幅4.8%[180][181][182] - 2018年调整后EBITDA较2017年的9860万美元增加2310万美元，增幅23.4%[180][181][183] - 2019年平均租赁设备为4.78996亿美元，较2018年的4.50195亿美元增加2880.1万美元，增幅6.4%[180][181] - 2019年平均车队数量为4172，较2018年的3839增加333，增幅8.7%[180][181] - 2019年平均车队利用率为80.7%，较2018年的82.3%下降1.6个百分点，降幅1.9%[180][181] - 2019年平均每日租赁费率为137.5美元，较2018年的139.6美元下降2.1美元，降幅1.5%[180][181] - 2018年所得税费用较2017年增加520万美元，从350万美元收益变为170万美元费用，因美国联邦企业税率从35%降至21%[177] - 2019年调整后EBITDA为12.7486亿美元，EBITDA为10.4879亿美元，净经营活动现金为1.8792亿美元[188] - 2019年平均出租设备为4.79亿美元，较2018年增加2880万美元，增幅6.4%[191] - 2019年平均车队数量为4172，较2018年增加333[192] - 2019年车队利用率为80.7%，低于2018年的82.3%[193] - 2019年平均日租金降至137.5美元，较2018年下降1.5%[194] 各业务线数据关键指标变化 - 设备租赁和销售（ERS）业务2019年租赁收入为1.8272亿美元，较2018年增长5.5%[203] - ERS业务2019年总营收为2.16795亿美元，较2018年下降0.4%[203] - ERS业务2019年总成本为7657.3万美元，较2018年下降9.4%[203] - 2019年ERS部门收入占公司合并收入的82.1%，2018年为88.4%，2019年该部门总收入较2018年减少0.8百万美元[204] - 2019年ERS部门租赁收入增长950万美元，增幅5.5%，主要因租赁车队扩张和特定市场设备需求持续[204] - 2019年ERS部门除租赁设备折旧外的收入成本较2018年减少790万美元，主要因设备销售成本降低[204] - 2019年ERS部门租赁车队折旧较2018年增加580万美元，主要因车队数量增加[204] - 2019年ERS部门毛利润较2018年增加130万美元，除折旧外毛利润增加710万美元，增幅5.3%[204] - 2018年设备租赁和销售收入较2017年增长约3740万美元，增幅20.7%，主要因终端市场需求增加[205] - 2018年除租赁设备折旧外的收入成本较2017年增加1500万美元，增幅21.7%[205] - 2019年PTA部门收入较2018年增加1860万美元，主要因市场渗透增加[209] - 2019年PTA部门除折旧外的收入成本较2018年增加1430万美元，主要因零件销售成本和新增地点成本增加[209] - 2019年PTA部门总毛利润为1260万美元，较2018年增加360万美元，增幅40.6%[209] 公司运营与管理情况 - 公司服务超2000个客户，超95%的新租赁订单使用标准协议，2019年底租赁组合平均租期12.9个月（不包括卡车公用事业）[43][44] - 公司前十大客户与公司的平均合作年限为17年[39] - 公司销售团队超50人，销售人员行业平均经验超18年[49] - 公司每年发布10 - 12份主要营销出版物[50] - 公司预计2020年在宾夕法尼亚州开设一家独立的PTA全方位服务设施[51] - 公司使用“Nesco”和“Truck Utilities”作为未注册商标，“Nesco Specialty Rentals”等作为注册商标[53] 公司面临的风险 - 公司服务需求呈周期性，易受行业和经济低迷影响[63] - 公司营收和经营业绩历史上季度间有波动，未来预计仍会波动[64] - 2019年，三家供应商合计占公司采购额超10%[67] - 专业设备租赁行业竞争激烈，公司部分竞争对手资源更丰富[70] - 2018年3月1日美国宣布对特定进口钢铁产品征收25%关税，对特定进口铝产品征收10%关税，或增加公司设备采购成本[72] - 公司增长战略是选择性收购其他公司，但面临竞争，可能无法实现预期收益，影响公司业务、财务状况和经营成果[75] - 公司未来成功依赖吸引、保留和激励高技能人才，但行业人才竞争激烈，高级管理团队变动可能导致业务中断[76] - 公司目前员工为非工会成员，但员工有权组建或加入工会，若达成的集体谈判协议与现有安排差异大，可能影响生产稳定性、降低盈利能力和增加停工风险[77] - 公司信息技术系统故障或安全问题可能影响运营结果，虽已采取多层防护措施，但仍可能面临安全漏洞，需额外投入资源[78] - 若公司业务产生的现金及借款不足以满足资本需求，需额外债务和/或股权融资，但可能无法成功获得或条件不理想，股权融资还可能导致股东股权稀释[81] - 公司业务面临各种法律诉讼和索赔风险，保险可能无法完全覆盖，保险费用可能增加，不利结果会影响公司业务、财务状况和经营成果[82] - 公司业务一定程度依赖第三方承包商，合作关系终止或中断可能影响品牌、客户关系、运营结果和财务状况[83] - 公司因过往收购等有大量商誉和无形资产，需每年测试可能的减值情况，若长期资产公允价值下降，可能确认减值损失，影响财务状况和经营成果[85] - 公司面临环境法律法规合规成本、温室气体排放规则、客户合同收款、多地区法规变化等风险[88][90][91][92] - 公司墨西哥业务面临经济、法律、安全等风险，且安全中断可能影响业务关闭及营收和运营现金流[93][94][95] - 公司加拿大业务面临货币兑换和遵守外国法律的风险[96] - 作为上市公司，公司面临法律、会计等费用增加，以及管理时间和注意力分散的问题[98][100] - 分析师报告的预测与公司实际结果不符、分析师下调评级或停止覆盖等情况，可能对公司股价和交易量产生不利影响[105] - 公司章程包含反收购条款，可能剥夺股东以高于现行市场价格出售普通股的机会[106] - 未来普通股转售可能导致公司证券市场价格大幅下跌[107] - 公司证券可能无法继续在国家证券交易所上市，会限制投资者交易能力并使公司面临额外交易限制[108] - 公司普通股价格可能因多种因素波动，包括

公司重大事件 - 2019年7月31日，NESCO Holdings I, Inc.和NESCO Holdings, LP完成业务合并，Capitol更名为Nesco Holdings, Inc. [113] - 2019年8月1日，公司普通股和认股权证分别以“NSCO”和“NSCO WT”为代码在纽交所开始交易[114] - 2019年7月31日，公司与多家银行达成协议，获得3.5亿美元的第一留置权优先有担保资产循环信贷安排[152] - 2019年7月31日，公司子公司完成4.75亿美元2024年到期的优先有担保第二留置权票据的私募发行，年利率为10%[153] 财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收6244.2万美元，较2018年同期减少160万美元，降幅2.6%；前九个月总营收1.86789亿美元，较2018年同期增加920万美元，增幅5.2% [120][121] - 2019年第三季度除折旧外的收入成本2327.1万美元，较2018年同期减少540万美元，降幅18.8%；前九个月除折旧外的收入成本7251.6万美元，较2018年同期增加100万美元，增幅1.4% [120][122] - 2019年第三季度和前九个月折旧分别为1790.7万美元和5201.2万美元，较2018年同期分别增加270万美元和550万美元，增幅分别为17.7%和11.8% [120][124] - 2019年第三季度和前九个月其他运营费用分别为1567.5万美元和3816.2万美元，较2018年同期分别增加640万美元和970万美元，增幅分别为69.0%和33.8% [120][125] - 2019年第三季度和前九个月其他费用分别为2310.5万美元和5292.6万美元，较2018年同期分别增加900万美元和1100万美元，增幅分别为63.2%和26.2% [120][126] - 2019年和2018年截至9月30日的三个月所得税费用分别为50万美元和130万美元，九个月分别为50万美元和130万美元[127] - 2019年截至9月30日的三个月调整后EBITDA为3070万美元，较2018年同期的2850万美元增加210万美元，增幅7.5%；九个月为9190万美元，较2018年同期的8610万美元增加580万美元，增幅6.8%[130] - 2019年9月30日止九个月，经营活动净现金流为71.4万美元，2018年同期为567.8万美元；投资活动净现金流为 - 6226万美元，2018年同期为 - 665.3万美元；融资活动净现金流为5960.7万美元，2018年同期为86.3万美元；现金净变化为 - 193.9万美元，2018年同期为 - 11.2万美元[157] - 2019年9月30日公司现金为20万美元，较2018年12月31日减少190万美元[157] - 2019年9月30日止九个月经营活动净现金流减少，原因是净亏损增加1800万美元，营运资金变动导致经营现金流减少630万美元，部分被非现金费用增加1210万美元抵消[158] - 2019年9月30日止九个月投资活动净现金流增加，主要因租赁设备车队采购增加4470万美元和其他财产设备增加320万美元，被损坏设备保险收益增加170万美元和设备销售收益增加940万美元抵消[161] - 2019年9月30日止九个月融资活动净现金流增加，主要因合并和资本重组收益1.473亿美元，被应付票据还款增加5090万美元、循环信贷安排还款增加2400万美元和融资费用支付增加1380万美元抵消[162] - 截至2019年9月30日，公司总合同义务为11.76798亿美元，其中2019 - 2020年为1.47412亿美元，2020 - 2022年为1.37493亿美元，2022 - 2024年为7.87183亿美元，2024年及以后为1.0471亿美元[163] - 2019年信贷安排利率为4.01%，2024年到期高级有担保票据半年利率为10.0%[163] - 2019年前9个月，公司以加元和墨西哥比索计价的美元收入分别为460万美元和90万美元[172] - 加元兑美元或墨西哥比索兑美元汇率每年变动100个基点，公司收入将相应变动约10万美元[172] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年第三季度租赁收入5010.3万美元，占比80.2%，较2018年同期增加420万美元，增幅9.2%；前九个月租赁收入1.43871亿美元，占比77.1%，较2018年同期增加710万美元，增幅5.2% [120][121] - 2019年第三季度设备销售收入468.2万美元，较2018年同期减少870万美元；前九个月设备销售收入2324.3万美元，较2018年同期减少450万美元，降幅16.2% [120][121] - 2019年第三季度零部件销售和服务收入765.7万美元，较2018年同期增加280万美元，增幅59.1%；前九个月零部件销售和服务收入1967.5万美元，较2018年同期增加660万美元，增幅50.2% [120][121] - 2019年前三季度，ERS部门租赁收入分别为4617.4万美元和1.32735亿美元，较2018年同期分别增长7.3%和3.4%；总营收分别为5085.6万美元和1.55978亿美元，较2018年同期分别下降9.9%和0.1%[146] - 2019年前三季度，PTA部门租赁收入分别为392.9万美元和1113.6万美元，较2018年同期分别增长38.6%和32.3%；总营收分别为1158.6万美元和3081.1万美元，较2018年同期分别增长51.5%和43.2%[149] 设备相关数据指标变化 - 2019年截至9月30日的三个月平均设备租金为4.843亿美元，较2018年同期增加3290万美元，增幅7.3%；九个月为4.672亿美元，较2018年同期增加2100万美元，增幅4.7%[135] - 2019年截至9月30日的三个月平均车队数量为4221辆，较2018年同期的3889辆增加332辆；九个月为4075辆，较2018年同期的3831辆增加244辆[136] - 2019年截至9月30日的三个月车队利用率为79.1%，2018年同期为80.5%；九个月为80.4%，2018年同期为81.9%[137][138] - 2019年截至9月30日的三个月平均每日租金率为138.11美元，较2018年同期的137.68美元增加0.43美元，增幅0.3%；九个月为137.42美元，较2018年同期的139.48美元减少2.06美元，降幅1.5%[128] - 2019年截至9月30日的三个月ERS毛利润较2018年同期增加1050万美元，九个月增加900万美元，主要因车队规模扩大[130] - 2019年截至9月30日的三个月购买未投入使用的单位对利用率产生0.4%的负面影响，九个月为0.5%；2018年第三季度波多黎各风暴恢复工作使利用率提升约1%[137][138] - 2019年截至9月30日的三个月和九个月资本支出主要集中在斗式卡车类别，受输电和配电、电信和铁路终端市场需求驱动[136] - 2019年第三季度日均租金为138.11美元，较2018年同期的137.68美元增长0.3%；前九个月日均租金为137.42美元，较2018年同期的139.48美元下降1.5%[139] - 截至2019年9月30日，公司整体平均车队车龄为3.6年，而2018年12月31日为3.8年[140] - 截至2019年9月30日，租赁设备成本为6.035亿美元，较2018年12月31日的5.415亿美元增加6200万美元，增幅11.4%[142] 债务赎回相关 - 2021年8月1日前赎回高级有担保票据，赎回价格为面值100%加适用溢价和应计未付利息；2021年8月1日至2022年7月31日，赎回价格为面值105%加应计未付利息；2022年8月1日至2023年7月31日，赎回价格为面值102.5%加应计未付利息；2023年8月1日后，赎回价格为面值100%加应计未付利息；截至2021年8月1日，可用股权发行净现金收益以面值110%加应计未付利息赎回最多40%票据[154] 公司风险与政策相关 - 公司无表外融资安排，未参与创建与非合并实体或金融伙伴关系的交易，未设立特殊目的实体，未担保其他实体债务或承诺，未购买非金融资产[164] - 2019年9月30日止九个月，公司关键会计政策和估计无重大变化[165] - 公司长期债务面临利率市场风险，2019信贷工具可提供最高3.5亿美元的可变利率借款[171] - 假设2019信贷工具全额提取，适用利率每变动1/8个百分点，每年利息费用将相应变动约30万美元[171] - 截至2019年9月30日，公司在2019信贷工具下有1.93亿美元未偿还借款[171]

净收入情况 - 2019年第二季度净收入为112.1159万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入205.0569万美元，减去运营成本90.4919万美元和信托账户中持有的有价证券未实现损失2.4491万美元构成[76] - 2019年上半年净收入为288.4187万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入432.526万美元，减去运营成本144.1073万美元构成[76] - 2018年第二季度净收入为102.0245万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入151.3001万美元，减去信托账户中持有的有价证券未实现损失1.181万美元和运营成本49.1575万美元构成[77] - 2018年上半年净收入为197.5619万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入288.0438万美元，减去运营成本90.4819万美元构成[77] 发售与收益情况 - 2017年8月21日完成发售4025万个单位，每个单位价格10美元，总收益4.025亿美元；同时出售653.3333万个私募认股权证，每个认股权证价格1.5美元，总收益980万美元[79][80] 经营活动现金使用情况 - 2019年上半年经营活动使用现金133.4647万美元，净收入288.4187万美元被信托账户中持有的有价证券利息收入432.526万美元抵消，经营资产和负债的变化提供现金10.6426万美元[83] - 2018年上半年经营活动使用现金85.7602万美元，净收入197.5619万美元被信托账户中持有的有价证券利息收入288.0438万美元抵消，经营资产和负债的变化提供现金4.7217万美元[84] 信托账户情况 - 截至2019年6月30日，信托账户中持有的现金和有价证券为4.12052878亿美元，每年可提取最多7.5万美元用于营运资金需求[85] 贷款情况 - 2019年3月和5月，贷款人向公司贷款总计95万美元；7月29日，贷款人又贷款55万美元，贷款无担保、无利息，在业务合并完成时偿还[87] 费用支付情况 - 公司需每月向高管的两个附属公司支付总计2万美元的办公室空间、办公和秘书支持费用，从2017年8月15日开始，直至业务合并完成或公司清算[90]

净收入情况 - 2019年第一季度净收入为176.3028万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入227.4691万美元和未实现收益2.4491万美元组成，扣除运营成本53.6154万美元[59] - 2018年第一季度净收入为95.5374万美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入136.7437万美元和未实现收益0.1181万美元组成，扣除运营成本41.3244万美元[60] 账户现金持有情况 - 截至2019年3月31日，公司在信托账户外持有现金75.6973万美元[61] - 发售和私募后，4.025亿美元被存入信托账户，信托账户外持有现金105.2665万美元，发售时产生承销费805万美元，发售成本56.5157万美元[63] - 截至2019年3月31日，信托账户中持有现金和有价证券4.100268亿美元，每年可提取最多75万美元用于营运资金需求[67] 发售与私募情况 - 2017年8月21日，公司完成4025万个单位的发售，每个单位价格为10美元，总收益为4.025亿美元；同时出售653.3333万份私募认股权证，每份价格为1.5美元，总收益为980万美元[62] 经营活动现金使用情况 - 2019年第一季度，经营活动使用现金46.128万美元，净收入被信托账户有价证券利息、未实现收益和经营资产负债变化所抵消[65] - 2018年第一季度，经营活动使用现金50.6633万美元，主要由于信托账户有价证券利息和未实现收益，抵消净收入，经营资产负债变化使用现金9.3379万美元[66] 贷款情况 - 2019年3月，贷款人向公司贷款75万美元，贷款无担保、无利息，可转换为认股权证；2019年5月，贷款人承诺必要时再贷款10.2万美元[69] 费用支付情况 - 公司需每月向高管关联方支付2万美元用于办公空间和秘书支持费用，从2017年8月15日开始，直至完成业务合并或公司清算[74]

净收入与净亏损情况 - 2018年全年净收入为5173967美元，由信托账户中持有的有价证券利息收入6684245美元和未实现收益43373美元组成，减去运营成本1553651美元[293] - 2017年5月1日（成立）至2017年12月31日期间净亏损为777471美元，由运营和组建成本组成[293] 现金持有情况 - 截至2018年12月31日，信托账户外持有现金468253美元[294] - 发售和私募后，402500000美元存入信托账户，信托账户外持有现金1052665美元，用于营运资金[296] - 截至2018年12月31日，信托账户中持有现金和有价证券407727618美元，每年最多可提取750000美元用于营运资金需求，2018年3月和10月分别提取750000美元[300] 发售与私募收益情况 - 2017年8月21日完成40250000个单位的发售，每个单位价格为10美元，总收益为402500000美元；同时出售6533333份私募认股权证，每份价格为1.5美元，总收益为9800000美元[295] 经营活动现金使用情况 - 2018年全年经营活动使用现金1533672美元，净收入5173967美元被信托账户中持有的有价证券利息收入6684425美元、未实现收益43373美元和运营资产及负债变动提供的现金19979美元抵消[298] - 2017年5月1日（成立）至2017年12月31日期间，经营活动使用现金707918美元，由净亏损777471美元和运营资产及负债变动69553美元组成[299] 贷款承诺情况 - 2018年8月和11月以及2019年2月和3月，公司高管承诺提供总计418000美元的贷款，贷款可在业务合并完成时偿还，或最多1500000美元可按1.5美元每份的价格转换为认股权证[302] 费用协议情况 - 公司与高管的两家附属公司签订协议，每月支付20000美元用于办公空间、办公和秘书支持，费用从2017年8月15日开始，直至业务合并完成或公司清算[306]